永安期货套利分析.ppt

永安期货套利分析,宁波营业部2009/07,所谓套利交易即买入一种期货合约的同时卖出另一种不同的期货合约。套利交易者同时在一种期货合约上做多在另一种期货合约上做空，通过两个合约间价差变动来获利，与绝对价格水平关系不大。分：跨期套利，跨市场套利，跨商品套利。（期现套利）,1、跨期套利：是买卖同一市场同种商品不同到期月份的期货合约，利用不同到期月份合约的价差变动来获利的套利模式。,2、跨品种套利：是利用两种不同的但相互关联的商品之间的价格变动进行套期图利。即买入某种商品某一月份期货合约的同时卖出另一相互关联商品相近交割月份期货合约。主要有（一）：相关商品间套利（铜、铝之间的套利）。（二）：原料与成品之间套利（如大豆与豆粕之间的套利）,3、跨市场套利：即是在某一期货市场买入（卖出）某一月份商品期货合约的同时在另一市场卖出（买入）同种合约以期在有利时机对冲获利了结的方式。,套利vs投机,1、较低的风险。不同期货合约的价差变化远不如绝对价格水平变化剧烈，相应降低了风险，尤其是回避了突发事件对盘面冲击的风险。2、方便大资金进出。套利交易能够吸引大资金，由于双边持仓，主力机构很难逼迫套利交易者斩仓出局。3、长期稳定的获利率。套利交易的收益不象单边投机那样大起大落，同时由于套利交易是利用市场上不合理的价差关系进行操作。而多数情况下不合理的价差很快就会恢复正常，因此套利交易有较高的成功率。,套利实证分析I,跨商品：09年油粕套利 豆油菜油套利,套利实证分析II,跨市场套利 09年四月份伦沪铜 09年三四月份伦沪铝,套利实证分析III,跨期套利（移仓，逼仓行情）09年白糖909和1001合约 09年豆油909和1001合约,广义套利实证分析IV,中资上市公司A，H股套利（中石油）09年沪铜期现套利,套利现状（欧美）,套利资金占整个市场资金20%左右。养老基金等稳妥投资基金的重要盈利工具。,套利在中国,市场还处于不断完善阶段，机会远大于欧美市场，前景可期。（09年油粕套利）,