《除权除息计算问题》PPT课件.ppt

有价证券的除权除息问题,除权除息的含义,投资股票的收益,来自股份公司,二级市场的买卖差价,现金支付派息 如每10股派1元,股票支付,送股送红股 如每10股送10股,转股公积金转增股本如每10股转增3股,再融资配股（股份公司向原有股东再次发行股票）如每10股派3股，每股配股价8元,资本利得,其中，送股和转股对股东来说，没有差异，但对股份公司来说,送股盈利分配,转股资本金增加,资金来源于公司所得税后的盈余积累，包括所有者权益类 中的 盈余公积和未分配利润,来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积减少一些、增加相应的注册资本金就可以了,为什么要除权除息,除权因应送股、转股、配股而向下调整股价就是除权；除息因应发放现金股利而向下调整股价就是除息。,除权或除息的产生是因为投资人在除权或除息日之前与除权除息日当天购买股票，假设买到的是同一家公司的股票，但是由于内含的权益不同，显然价格应该不同，否则就会产生不公平现象。因此，必须在除权或除息日当天向下调整股价，成为除权或除息参考价。,除权除息的表示方法,相关的几个日子,宣布日 T日股权登记日（含权）T+3日除权除息日T+4日红利发放日（派息日）T+8日,最重要的三个日子,除权除息的案例,例如：某股10送3股，股权登记日当天股民甲以收盘价10元，买进1000股共花本金10000元(不含手续费、印花税)，第二天该股除权，除权价为7.69元，此时股民甲股票由原来的1000 股变为1300股，以除权价计算，其本金仍为10000元，并没有损失。,除权除息的原理,1、进行股权登记后，股票将要除权除息，也就是将股票中含有的分红权利予以解除。2、除权除息都在股权登记日的收盘后进行。在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘的参考。3、除权之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。,除权除息的计算,对于除息，计算公式为：除息价=股权登记日收盘价-每股的派息对于除权，包括股利分配的送红股和资本公积金转增股本，股权登记日的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。其计算公式为：若股票在分红时既有现金红利又有红股，则除权除息价为：上市公司有时也将配股与分红派息同时进行，其除权除息价的计算公式为：,除权除息的计算,如某只股票在股权登记日的收盘价为16元，拟定的分配方案分别为:每10股派息4元；每10股送股6股；每10股送5股派息1元；每10股送5股派1元配4股，配股价5元，分别计算除息、除权价。,除权除息的计算,每股派息04元，计算除息价。解:除息价登记日的收盘价每股股票应分的股利 16-04156（元）每股送06股，计算除权价。解:除权价股权登记日的收盘价/（1每股送股率）16/（106）10（元）,除权除息的计算,每股送05股派息01元，计算除权除息价。解:除权价（股权登记日的收盘价每股应分的现金红利）/（1每股送股率）（1601）/（105）1060（元）每股送05股派01元配04股，配股价5元，计算除权除息价。解:除权价（股权登记日的收盘价每股应分的现金红利配股率配股价）/（1每股送股率每股配股率）（1601045）/（10504）842（元）,除权除息的计算,除权价只能作为除权当日该股开盘的参考价,除权日开盘价仍是经过集合竞价产生的。,如果在除权前股价就上涨，我们称为抢权，如果在除权前股价就下跌，我们称为逃权。,如果在除权后股价上涨，我们称为填权，如果在除权后股价下跌，我们称为贴权。,四种价格表现形式,以除权除息日为分界线，根据股票价格的表现，分别会出现强权、逃权、填权、贴权四种表现形式：,除权除息日,强权,逃权,填权,贴权,课堂练习：,1、如某只股票在股权登记日的收盘价为10元，拟定的分配方案分别为:每10股派息1元；每10股送股10股；每10股送10股派息1元；每10股派1元送5股配5股，配股价5元，分别计算除息、除权价。,