《行为经济学》PPT课件.ppt

第十五章 行为经济学,第一节 行为经济学概述第二节 行为经济学的基本理论第三节 行为经济学的应用,第一节 行为经济学概述,一、行为经济学与心理学行为经济学注重人的决策的心理研究.行为经济学试图从心理层面揭示传统的经济理论无法解释的人的各种非理性行为以及由此产生的各种经济现象。,二、行为经济学与传统经济学,行为经济学强调当事人认知能力的局限性和偏好的内生性.行为经济学通过假定有限理性和偏好、禀赋内生，行为经济学用有限理性的现实的人代替了新古典经济学中理想化的偏好稳定的理性的经济人假定。在行为经济学中，人不再仅仅自利，人们会考虑利他，也可能冲动或出现非理性行为。,第二节 行为经济学的基本理论,一、心理学的发现与行为经济学的理论基础 过分自信（Overconfidence）人们往往高估自己面对复杂问题做出准确判断的能力，存在过度自信的偏差。,相似性偏差 相似性偏差是指人们简单地用类比的方法去判断和决策。可得性偏差（Availability）锚定效应（Anchoring）认知分歧与群体影响心理账户（Mental account）框架效应（Framing）,二、行为经济学的基础理论期望效用理论 根据期望效用理论，不仅不同期望的偏好独立于判断和评价偏好的方法和程序，并且不同期望的偏好纯粹是相应期望后果的概率分布的函数，不依赖对这些给定分布的描述。,前景理论（Prospect Theory）第一，人们不仅看重财富的绝对量，更加看重的是财富的变化量。与投资总量相比，投资者更加关注的时是投资的盈利或亏损数量。第二，人们面临条件相当的损失前景时更加倾向于冒险赌博（风险偏好），而面临条件相当的盈利前景时更倾向于实现确定性盈利（风险规避）。,第三，财富减少产生的痛苦与等量财富增加给人们到来的快乐不相等，前者大于后者。第四，前期决策的实际结果影响后期的风险态度和决策，前期赢利可以使人的风险偏好增强，还可以平滑后期的损失，缓和其痛苦；而前期的损失加剧了以后亏损的痛苦，风险厌恶程度也相应提高。对于投资者来说，投资者从现在的赢利或损失中获得的效用依赖于前期的投资结果。,第三节 行为经济学的应用一、行为宏观经济学二、行为金融 金融市场上存在着许多传统的金融理论无法解释的“异常”现象：过度交易、规模效应与小公司现象、季节效应、动量效应等等。,行为金融,行为金融学认为，市场将会长期地、系统而严重地变得并非有效率；市场参与者的心理通过其决策影响到价格和交易，证券价格的波动和不同金融产品的价格差异很大程度上取决于投资者心理的变化，投资者的过度乐观或过度悲观都会导致价格剧烈波动，这种波动和差异无法通过套利来消除，投资者的从众心理等带来了金融“传染”与泡沫等问题。,