《期货交易策略》PPT课件.ppt

弘业期货 专家团张涛,江苏弘业期货经纪有限公司JIANGSU HOLLY FUTURES BROKERAGE CO.,LTD,期货交易策略,期货交易策略,一 入市前的思想准备,一 入市前的思想准备,1、烈火考验性格 选择入市时机，需要耐心捕捉，不容急躁；加码扩大战果，全靠胆识，不能畏缩；及时获利平仓，知足才行，太贪婪会误事；看错认赔，全凭当机立断，绝不许患得患失；小反复要固守，依靠的是坚定而非动摇。,一 入市前的思想准备,2、在游泳中学游泳 期货投资除了是生财之道外，还是求知途径，透过商品行情研判，可以让我们更广泛、更深入地学习、了解世界的经济、政治、市场心理、天文地理胸怀全球，放眼世界。,一 入市前的思想准备,3、时间可以挤出来 挤出时间主要放在审查投资计划上就可以了。着重于计划是否切实可行，是否需要补充与修改，一旦计划决定了，就不折不扣地执行。挤点时间在期货交易上，透过分析涨跌的背景因素，增加自己知识的深度和广度。,一 入市前的思想准备,4、人人平等、机会各半 期货交易，根本上机率是一半对一半，在机会面前人人平等。只要努力学习，累积成功的经验，吸取失败的教训，从中找出规律性的东西，在行情分析和资金运用方面不断改进，亏少赚多，站到胜利者的行列是完全有可能的。,一 入市前的思想准备,5、风险大小控制在我 期货风险的大与小根本全在于自己的控制。而主要的控制手段就是要及时止损。如果你进场时就定出认赔的幅度，设好止损点，预先下限价指令；做多头的活，跌破支持点就投降；做空头的话，涨破阻力线就出场，这样风险就小了，可以说是控制在我。,一 入市前的思想准备,6、有机会站到赢家行列 俗语：“吃一亏，长一智”。以往逆市而行的，以后就顺市而行；以往错了仍坚持死守的，以后就果断地不要拖；以往贪，捡芝麻，而亏了西瓜，以后就摘西瓜不贪芝麻；以往孤注一掷，以后就分兵渐进。但是，改掉以前犯过的错误不等于以后会次次赚，至少以前亏多赚少的现象以后有机会成为赚多亏少，摸索出几条实战经验，强制自己遵守，总会有机会站到赢家行列。,一 入市前的思想准备,7、小户一样有机会 期货市场不是大户与小户的两军对垒，而是买卖双方的整体较量。在买方阵容中，有大户也有小户；在卖方队伍里，同样有大户也有小户。走势无非是涨和跌两个方向，盈或亏不在于你是大户还是小户，而在于你看对还是看错。大与对没有必然的联系，小与错也不能混为一谈。所以，期货市场根本就不存在大户战无不胜的神话，小户亦不必存有“人为刀俎，我为鱼肉”的无力感。成功或失败，小户和大户有同样的机会！,一 入市前的思想准备,8、不要降格为赌徒 抱着赌大小的心理投入期货市场，容易陷入盲目性，从而无视支配行情涨跌背后的产销供求、市场心理、政局变化、图表信号、大户手法等等基本因素，行情分析靠乱猜，投资方向凭灵感，资金运用孤注一掷弄得不可收拾。因此，赌徒心理实在是投资的大忌。期货市场的物竞天择非常激烈。必须用心分析支配期市起伏的各种因素，留意行情变化的规律，研究一套较能应变、较为稳健的投资策略。赚了不要只庆幸好运，更要累积经验；亏了不必怨自己倒媚，应该勇于吸取教训。这样，才算是个讲究策略的投资者。,期货交易策略,二 树立正确的投资理念,二 树立正确的投资理念,1、认识自己 相对于认识期货市场，更重要的是首先认识自己。人对事物的认识总会受时间、空间的局限，而面对的是变化的、运动着的世界，考虑不周，失算是难免的。认定自己犯错是必然的，才是走向成功的第一步。在期货市场买卖双方是人在交易，买也好，卖也好，都是一种行为。而人的行为是受思想支配的，受情绪影响的。情绪有理性的时候，有非理性的时候，甚至有疯狂的时候。反映到市场，有时出现非理性的行情就不奇怪了！市场是由人组成的，离开了人的活动就无所谓市场。所以，认识自己，才能掌握认识市场之钥，在心理上具备承受风险的能力。,二 树立正确的投资理念,2、亏得起多少做多少 从事期货买卖，有一个基本原则，就是有闲钱不妨投资，但要亏得起多少做多少，千万不能赌。面对千变万化的行情，难以捉摸的人气，谁敢保证百分之一百有把握赚钱？哪个投资者不需面对“万一亏了怎么办”的课题？期货买卖决策过程中，心理因素决定一切。胜负往往系于一念之间。研判行情必须心无杂念，资金运用必须无后顾之忧。亏得起多少做多少，即使亏光了也不影响生活品质及生意周转，就能轻装上阵，谈笑用兵，胜算自然较高。动用生活、生产资金去买卖期货，必定患得患失，包袱沉重。又怎能看得准、做得对呢？,二 树立正确的投资理念,3、控制自己的情绪 在期货市场，每天都可能发生一些刺激的事情。面对那些突如其来的变化，必须学会控制自己的情绪，保持冷静，心平气和地处理。交易者要控制自己的情绪，一是亏得起多少做多少，不要赌身家，这样心理负担较轻。二是事先做好一套看对何时平仓获利，看错何时止损认赔的计划，盈亏都在意料之中，心理承受能力增强了，情绪自然稳定。,二 树立正确的投资理念,4、从小开始逐步升级 经验证明，从事期货投资买卖，应该遵循从小开始，逐步升级的原则。首先，在入市实际买卖之前，最好有两个星期的模拟操作，锻炼一下自己的能力。这段时间，自己判断行情会升或者会跌，就假设已在某个价位新单买入或卖出，然后密切跟踪行情发展，何时乘胜追击，何时壮士断臂，何时见风转舵，看看自己眼光和灵活性到底有多少分数。,4、从小开始逐步升级,接着，就是入市操作，先进行小额买卖。一开头应该选择一些价格波幅不太大的商品入手，像学游泳一样先在浅水浸浸。风险大的期货，熟练了以后再做。小额投资阶段不必太计较每战的盈亏。亏了就当缴学费，赚了就当奖学金。主要着眼于买卖技巧的实战经验的提高。小额实习大约一个月左右总结一次。要从行情分析和资金运用两方面检讨。特别要注意锻炼自己止损认赔的功夫，树立牢固的“不怕错，最伯拖”的观念。这一点掌握了，就可以进行大规模作战，不必小打小闹了！,二 树立正确的投资理念,5、不明朗的市不入 不明朗的市不入，是期货投资的重要原则。正如政治家有所为，有所不为一样，走势明朗时要果断把握机会，不明朗时要耐心等待机会。买卖期货目的是为赚钱。赚钱要讲机会。不明朗就是机会未到。这段时间应该袖手旁观，休息一下。一来对上一阶段买卖得先作一番总结，吸收经验教训；二来密切注视市场走势，研究下一步买卖方针。,二 树立正确的投资理念,6、力求少亏 做期货，谁不想赚钱？实际过程中，总会有看错亏损的时候。在战略上希望赚多些，在战术上首先力求亏少些。期货投资赚与亏的机会是一半对一半。亏的时候能够少亏一点，赚的机会相对也就大了。怎样才能做到少亏呢？第一是心理上要有“亏损是买卖结果的一部分”的观念，勇于接受失败，控制好自己的情绪；第二是要强制自己在第一时间下限价（止损）平仓单，要有壮士断臂的气概，错了不拖。,二 树立正确的投资理念,7、面对亏损，处之泰然 做期货都要具备一个最基本的心态：接受失败，面对亏损，处之泰然。期货交易充满刺激性。所谓刺激，表现在走势上是可以大起，也可以大落；反映在平仓结算上是有可能大赚，也有可能大赔。参与买卖之前，本身就应该预见到两种结果，对有一半机会亏损做好充分的心理准备。,7、面对亏损，处之泰然,要正确对待亏损，首先要认清：人们往往会百密一疏。自己如果犯错误，必须勇于面对失败的事实。看错了有亏损是天经地义的。要正确对待亏损，其次就是严格贯彻“亏得起多少做多少”的原则，不要动用生活费用，而是以一部分闲钱来投资，亏了亦无碍大局、无伤大雅，这样就不会有输不起、输不得的心理压力了。,期货交易策略,三 期货交易的基本原则,期货交易的基本原则,1、不怕错，最怕拖“不怕惜，最怕拖”是期货投资最重要的原则。既然任何人都有机会在行情分析中犯错，聪明与愚蠢的区别就在于聪明人善于壮士断臂，错了不拖；愚蠢的人则被拖死。交易者一定要具备毫不 迟疑、毫不留情的止损观念，打得赢就打，打不赢就走。不拖的话，不外三种后果：第一，行情直跌下去的话，不用亏大钱；第二，如果再跌多少又回升，低价重新买入，就比原来价位更优越；第三，认赔之后行情正巧马上回升，不过吃一次亏而已！所以，一定要养成习惯，一进场就要按规定在思想上预备止损，预防万一。,期货交易的基本原则,2、第一时间下止损单 经验表明，要避免上述悲剧发生，真正贯彻“不怕错，最怕拖”的原则，最重要的是养成一种习惯，第一时间下止损单。期货市场瞬息万变，你不在第一时间下止损单，一旦有个重大的突发性消息出来，行情粹然大涨或狂泻，你就措手不及，一下已拉开那么大的差价，你想亏一点儿就认赔根本已来不及了。人总是有点惰性和侥幸心理，这是人性的弱点。这就是为什么“不怕错，最怕拖”讲起来容易做起来难的原因。,期货交易的基本原则,3、不要敢亏不敢赚 在期货买卖中，一些交易者常犯的毛病是：被套牢的时候会安下心来等，明明损失芝麻的拖到要亏西瓜，有浮动利润的时候反而紧张兮兮地赶着逃，本来可以打只老虎的，却只拍只苍蝇。这叫“有胆亏，没胆赚”。成功的交易者讲究“稳”、“准”、“狠”。所谓“狠”也包含了抓到机会时绝不放手，努力扩大战果以造成大胜的意思。,3、不要敢亏不敢赚,担心行情反复，害怕由赚变亏是对的。但这种担心必须有根据。要有足够理由才好把手头的赚钱货平仓离场，只要没有转向信号出现都要抓住不放。千万不能见赚就放，就像入市的时候要审慎研究一样，平仓时也要小心选择价位。亏的时候要设限，赚的时候要赚足，这就是在期货市场制胜的不二法则。,期货交易的基本原则,4、放进口袋才是真的 在期货买卖中，一入市即被套牢，接着认赔出局，就无话可说，因为一开始就错了。最令人懊恼的是，一进场就跟对了大市，一度有过颇为可观的浮动利润，其后行情逆转，煮熟的鸭子飞走了，本来赚钱却变为亏钱。这种情况对交易者心理打击最大。放进口袋才是真的，是期货买卖经验之谈。在期货市场，做了多头或者做了空头，最终要经过平仓才算完成合约，才能定输赢。,4、放进口袋才是真的,一天未平仓，任何买卖所呈现的差价利润都只属于浮动利润。只有把握机会，适时平仓，浮动利润才会成为实现的利润，才算放进自己的口袋。无论一个大升势或大跌势，中间都是波浪式发展，不会一口气升上顶，也不会一条线跌到底。涨一段总会回吐跌一跌；跌一段总会盘整涨一涨。在一个浪底或浪中做了买卖，估计差不多到浪顶了，就要平仓套利，把钱放进口袋。否则，走势由浪顶转向走到波谷，原先的浮动利润便缩水或化为乌有。就算重新回到浪顶，你已浪费了一次机会，本来可以赚两次钱的你只赚了一次。而遇到转折市，与原先的方向从此背道而驰，开头的浮动利润便成往事，赚钱变亏钱更是憾事。买卖期货是为了赚钱。有得赚为什么不赚？放进口袋才是真的。,期货交易的基本原则,5、有暴利，即平仓 有时在期货交易中，入市不久便碰上一个大行情，一下子手头上的合约就出现好大一笔浮动利润，令人喜出望外。遇到这种飞来横财，一个原则就是要立即平仓，令暴利由“应收未收帐”落实为“已收帐”。期货买卖程序是，新单买进或卖出以后，必须经过平仓卖出或买进，合约才算终止。有了帐面上的浮动利润，一天未平仓，都不算放进口袋。煮熟的鸭子仍有机会飞掉。,期货交易的基本原则,6、孤注一掷 容易完蛋 在投资期货过程中，往往资金的运用较测市更为重要。要分兵渐进，不要孤注一掷是一条重要原则。商品期货交易，是实行保证金制度，价格波动大一点，两三个涨停板或跌停板就亏过头了。所以，在资金运用的过程中，必须留有余地，量力而为。所以，要分段入市，事先要作好打算，订好计划。先是投石问路，看对出追兵，看错有救兵，分兵渐进。,期货交易策略,四 技术分析精要,四 技术分析精要,1、不要盲目追市 期货买卖过程中，亏的原因中，入市时机不对、价位太差占很大成份。往往买到价顶沽到价底，一入市就被套牢。这就是盲目追市的恶果。要力戒盲目追市，重要的是懂得忍。大势向好，要作多头就等回顺盘整时才买；大势向下，要做空头就等反弹高些才卖。除非行情一条直线气冲斗牛或一条直线如石头坠地，你才会错失一次机会。入市是为了赚取差价，只要行情波动，永远都有差价存在。机会时时有，何必盲目追！,技术分析精要,2、要顺势而行 许多交易者最容易犯的错误就是根据本身的主观愿望买卖，明明大市气势如虹，一浪比一浪高的上涨，却猜想行情的顶部，强行去抛空；眼看走势卖压如山，一级比一级下滑，却以为马上要反弹了，贸然买入，结果当然是深陷泥淖，惨被套牢。商品期货交易，具有广泛的参与者，价格涨跌依据供求、经济、政治等因素，最终取决干市场买卖双方实力的较量。当整个市场的买盘强于卖盘时，走势向上成为定局；当整个市场卖盘压过买盘时，价格必将向下。,2、要顺势而行,大市向上向下本身有其客观规律，反映市场力度总和。对与错、赚与亏就看我们的主观与大势是否合拍，走势去向不以个人的主观意志为转移，跟市走就是正视现实。行情向上升或向下滑，本身已揭示了买卖双方即时的力量对比。向上表示买方是强者；向下显示卖方占优势。俗话说：“识时务者为俊杰”，我们顺着大市涨跌去买或卖，就是站在强者一边，大势所趋，人心所向，胜算自然较高。相反，以一己“希望”与大市现实背道而驰，等于同强者作对，螳臂挡车，焉有不输之理！,2、要顺势而行,顺市而行要转身快。没有只升不跌的市，也没有只跌不升的势。原来顺而行，一旦行情发生大转折，不立即掉头的话，“顺而行”就会变成“逆而行”。一定要随机应变，迅速化逆为顺，顺应大市，才能重新踏上坦途。,技术分析精要,3、冲破前市高低点的启示 冲破上日、上周、上月最高价，这个势相对于上日、上周、上月毫无疑问是一个涨势；相反，跌破上日、上周、上月最低价，这个势相对于上日、上周、上月十分明显是个跌势。市场涨跌取决于买卖双方实力对比。当价位冲破上日、上周、上月最高点时，在上日、上周、上月任向价位做空头的人都无一例外被套牢，当中一定有部分要认赔作平仓买入，反过来又给升势推波助澜；相反，当行情跌破上日、上周、上月最低价时，在上日、上周、上月任何一点做多头的统统都出现浮动损失，当中一定有部分要止损作平仓卖出，正好对跌势落井下石。必须指出，期货走势是千变万化、错综复杂的。冲破前市的高低点决定买卖也不是次次灵验的。低开高收，高开低收，什么事都会发生。,技术分析精要,4、重势不重价 投资期货是寄望将来的势，而不是着眼现在的价，预期心理支配一切。在预期心理的影响和价格不断波动情况下，使得价高和价低的概念在期货市场具有对性和互换性。所谓“重势不重价”，全部意义在于：买卖要着眼将来，而不是现在！,技术分析精要,5、不要因小失大 不少交易者在期货买卖操作中，过于计较价位，买入时非要降低几个价不可，卖出时总想卖高几个价才称心。这种做法往往因小失大，错失良机。期货的“期”不仅是期限的“期”，更重要的是预期心理的“期”。成败盈亏不在于现在，而取决于将来。现在的价格好一点还是差一点都仅是出发点，将来的趋势才是归宿。如果对趋势的判断错了，就算入市的价位好一点也是劫数难逃而要亏；假若趋势的预测对了，即使入市的价位差一点也会赚。,5、不要因小失大,期货是多头与空头皆可作的“双程路”，无论涨跌都应“重势不重价”。赚大钱时少赚一两个价位都心花怒放，亏大本时贴多一两个价位都欲哭无泪，斤斤计较有什么用，抓准大势最重要。太计较价位有一个危险，就是很容易导至逆市而行。因为在一个涨势中，你非要等便宜一点才买的话，只有走势回跌时才有机会；而这一回跌，可能是技术性调整，也可能是个转势，让你买到便宜货不一定是好事。反过来，在一个跌势中，你硬要坚持高一点才卖空的话，即是要走势反弹时才有机会，而这一反弹，可能是大跌小回，也可能是转市，让你卖到高价也不知是福是祸。贪芝麻丢西瓜往往在这种情形下发生。,5、不要因小失大,不要太计较价位，并不等于鼓励盲目追市。盲目追市是指涨势将尽时才见高追买或跌势将止时才见低追卖；不要太计较价位是指一个涨势或跌势刚确认时，入市要大刀阔斧，属掌握先机，两者是不同的概念，不能混淆。,期货交易策略,五 投资心理分析,投资心理分析,1、市场人气决定涨跌 期市的涨跌，在很多情况下，与其讲是技术因素，倒不如说是心理因素，即所谓市场人气。人心向好，买气旺盛，价位就上升；人心看淡，卖压沉重，价位就下挫。看涨的人气不散，价位就没所谓顶；看跌的人心虚怯，价位就没所谓底。“树欲静而风不止”例如1979年秋到1980年初，当时美国通货膨胀率达13.5%，加上伊朗革命、石油危机、苏联侵略阿富汗，全球投资者掀起一场黄金风暴，短短几个月，国际金价居然由每盎司200多美元狂飙上875美元，什么超买，所有分析工具一概失灵。人心齐，泰山移，纯粹是市场人气使然。后来纽约交易所使出限量交易的杀手锏，打压亨特兄弟的白银投机，投资者信心崩溃，在恐惧性抛售之下，国际金价一夜之间暴跌200多美元一盎司。人气涣散，没有人敢承接，就有这种结果。,1、市场人气决定涨跌,供应增多或是减少，通货膨胀还是经济衰退，政局动乱还是趋于缓和，天气恶劣抑或风调雨顺等等，当然对商品期货有利多或利空的影响，但“利多或利空的影响”与“上涨或下跌的效应”毕竟不是同一回事。两者之间有时一致，有时矛盾。归根结底，涨跌取决于市场人气，市场买单比卖单多，就会产生令价位向上的推力；卖单比买单多，就会产生令价位向下的压力。利多的影响要变为市场买单才能真正产生上涨的效应；利空的影响亦是要转化为市场卖单才能真正产生下跌的效应。而买单或卖单，正是市场人气的具体表现，判断涨跌首先要看人气。,投资心理分析,2、学会不按牌理出牌 投资者之所以亏损，很多情况下是自己按常理出牌，而期货市场却经常出现反走势，似乎输得不冤枉。物极必反是到极才反。在市场上一边倒、一窝蜂之时便要留意了。认定行情发展不按牌理出牌，你也以其人之道，还治其人之身，也来个不按牌理出牌，便可以歪打正着了！,投资心理分析,3、不正常表现是好机会 一件利多消息出来，一般情况下交易者应该是买入居多，令市场上买方力量比卖方强，从而产生大的向上推力，使价位上扬；如果在这种情况下行情不涨反跌，那就反映出卖家的力量是超乎寻常的大。“识时务者为俊杰”，在期货市场是明智之举。而执著于正常、不正常，有理由、没理由的成见，不懂得审时度势，随机应变，则是和钱作对的迂腐作风。所以，利多消息出来或冲破阻力线之后，应涨反跌，是因为利多消息出尽，你不妨跟风做空头；利空消息出现或跌穿支持线之后，应跌反涨，则是由于利空消息出尽，你不妨跟风做多头。总之，有风就快跟，别问这股风该来不该来。不正常表现就是你赚钱的好机会！,投资心理分析,4、大多数人犯错误 一个成功的期货交易者，在研判行情的时候，必然独立思考，不能依照大多数人的意见随波逐流。实践证明，金融市场是一个大多数人犯错误的市场。尽管受供求、经济、政治等因素影响，但直接支配市场涨跌的毕竟是买卖双方的力量对比。何况基本因素永远有两种倾向存在，见仁见智，各取所需而已。当市场上大多数人买入或卖出的时候，有这个能力去承受大量买盘或卖盘的“少数人”必定是大户。敢和“大多数人”作对手的大户，自然有雄厚的实力和整套的策略，鹿死谁手，不言自明。,4、大多数人犯错误,1987年10月世界性股市崩盘之前，香港股市恒生指数直逼四千点，当时“定破七千点”、“会见一万点”之类的评论震天价响，市场上百分之九十以上的交易者都买入恒生指数期货。后来一个天崩地裂，成千上万的人血本无归，还亏过头，欠下一屁股债，震撼整个社会。到底谁是“以寡敌众”的空头大赢家呢？帷幕揭开，原来是汇丰银行的一个全资附属机构等五家英资、美资、华资大财团！多空交战讲实力。“大鱼吃小鱼”是必然的。,大多数人犯错误,大众一窝蜂地买入或卖出时，行情会逆转，其中原因在于，买入之后终究要平仓卖出，卖出之后到头来必须补仓买入。这两种作用力恰恰相反。百分之七十五以上的人买入产生的向上推力是巨大的，到这批人统统平仓卖出时产生的向下压力亦是巨大的。加上对手的少数人是大户，大多数人一旦见势不妙，“掉头逃跑”作平仓，大户得势不饶人，大势自然就逆转。,投资心理分析,5、与大众心理反其道而行 期货合约不论买入或卖出，到头来都必须经过平仓卖出或平仓买入的程序才算完成。而新单与平仓在市场上的作用力恰好是相反的。当大众心理看好纷纷买入或看淡纷纷卖出时，迟早他们都要平仓。如果某种基本因素或技术因素令他们不约而同作平仓的话，就会自相践踏，兵败如山倒，市势走向反面，你在大众心理一边倒之际，反其道而行，当然就会收到“众人皆输我独赢”的效果。,投资心理分析,6、物极必反、否极泰来 涨与跌、盈与亏就是期货交易不变的旋律。没有只涨不跌的升市，也没有只落不上的跌市。涨跌互换、牛熊交替，是期市运作的基本形态。因此，分析走势，必须从动态的、可变的、发展的立场出发，而不能从静止的、不变的、停滞的观点研判。俗话说：“物极必反，否极泰来”，当一个升势显得非常壮旺的时候，要注意被掩盖着的下跌倾向，留意利空因素，慎防转势；当一个跌势表现出十分凌厉的时候，要注意被掩盖着的上升倾向，关注利多消息，警惕转市。,6、物极必反、否极泰来,手头上的多头合约，无论牛市如何气势如虹，一天未平仓卖出，都纯属浮动利润；而牛市冲得越高，令交易者平仓卖出的诱惑力越大，迟早平仓的卖压会使行情急转直下。相反地，手头上的空头合约，不管熊市怎样一泻千里，一天未平仓买入，都是纸上富贵；而熊市跌得越惨，令交易者平仓买入的吸引力越大，终归补仓的买气会使走势止跌回升。这种获利回吐的技术性买卖是不可避免的。而且，牛市过度，亦会使未入市的人和平仓获利的人产生一种“升了那么多，应该将近到顶了吧”的想法，趁高入场做空头，无疑令卖压雪上加霜；熊市过度，也会令一直旁观的人和补仓套利的人滋长一种“跌了那么多，应该差不多见底了吧”的念头，趁低入场做多头，自然使买气人上加油。这种见顶、见底的新单进场的力量也是不容忽视的。,6、物极必反、否极泰来,上述两种市场力量加在一起，大市的逆转通常呈现出如下信号：在牛市高潮中以很大的成交量创该升浪的新高价，然后又急促下挫，拉出长黑，以比上日收市价为低的价位收盘；或者在熊市低潮中以巨大的成交量创该跌浪的新低价，随即回头急升，拉出长红，以比上日收市价为高的价位收盘。识别这些转向信号，就能及时见风转舵，调整自己的投资策略，顺市而行，提高胜算。,投资心理分析,7、按计划执行 买卖之前草拟的计划，当然要对各种情况作充分及全面的评估。分析利多因素时不能忽略利空消息，列出看跌信号时也要预防上涨威胁。看对出追兵，看错出救兵，看定出决战决胜主力兵，这些都应该包含在整套计划里面。甚至最理想情况下赚多少，最严重情况下亏多少，都已事先计算好。除非执行之前，市场已有重大而突发性因素出现，否则不应轻易改变计划。临时改变主意，这是优柔寡断、缺乏自信的表现，期货多空交战，某种意义上也是心理战。买卖过程中，行情大方向不变的前提下，就应坚定不移按计划办事。,投资心理分析,8、不要天天在市场打滚“懂得休息，才能懂得工作。”这个道理大家都明白。应用到期货市场，就是：不要天天在市场打滚。俗语：“旁观者清，当局者迷。”适当时间休息一下，以“无货一身轻”的姿态从旁观察市场走势，一来使自己脑子绷紧的弦松弛一下，重新充电，二来可以客观冷静地审时度势、运筹帷幄，以利再战。这样，寻得适当时机，三五个星期做上一次交易，岂不身心愉快！,期货交易策略,六 基本战术,基本战术,1、金字塔式加码 在帐户出现浮动利润，走势仍有机会进一步发展时加码，是求取大胜的方法之一，加码，属于资金运用策略范畴。增加手中的交易，从数量而言，基本上有三种情况：第一种是倒金字塔式，即是每次加码的数量都比原有的旧货多；第二种是均匀式，即是每次加码的数量都一样；第三种是金字塔式，即是每次加码的数量都比前一批合约少一半。如果行情是一帆风顺的话，那么上述三种处理都能赚钱。如果行情逆转的话，金字塔式结构是优越的。,基本战术,2、累进战术的应用 越来越多的交易者意识到孤注一掷的危害，分兵渐进的原则已成为大家的共识。而累进战术，正是分兵渐进原则的具体应用。正确应用累进战术有三点是必须要注意的：第一，赚钱时才加码。因为赚钱时加码是属于顺市而行，顺水推舟。买入之后涨势凌厉再买或卖出之后跌风未止再卖，这样可使战果扩张，造成大胜。如果亏钱时加码却是逆市而行，在错误的泥潭越陷越深，“只加活码，不加死码”。第二，不能在同一个价位附近加码。第三，不要倒金字塔式加码。,基本战术,3、平均价战术不可乱用 首先，这种做法属于逆市而行，并非顺市而行。其次，“不怕错，最怕拖”是期货交易首要原则。无论你信心有多大，只要你手上的合约出现浮动损失，就应按事前设好的止损点迅速认赔出场。如果太坚持自己最初的看法，一而再、再而三的逆市投入，只会招致越来越大的损失，,基本战术,4、反转战术的运用 反转的做法是：比如在A点做了多头之后，新的刺激因素使价格下挫，对行情重新检讨，确认原先的判断是错了，则立即在B点双倍卖出，变多头为空头，当价位下跌至C点时，除弥补原先的亏损外，尚可获利。反转其实包含了两个层面：一是原先的合约作认赔处理，符合“不怕错，最怕拖”的原则；二是掉转枪头，争取反败为胜，符合顺市而行的原则。反转战术在大市发生转折，即由上升轨道转为下降或由下降轨道转为上升时，具有特别的效果，可谓扭转乾坤全靠它。,基本战术,5、观察一下再做反转 在期货交易中，如果看错了就要及早认赔出场。至于是否马上采取行动往相反的方向入市，就得观察了。事实上在买卖过程中，往往一错到底还不至于带来那么巨大的亏损，最惨的是一错再错，左一巴掌，右一巴掌。立刻做反转，就存在这样的危险。顺市而行、拨乱反正、做反转战术的原则是对的，之所以要观察一下才下手，就是为了判断原先自己意想不到的这个趋势究竟方兴未艾抑或临近尾声。综合基本因素、技术分析、数据信号等，认为是仍有足够活动空间时才能实施反转做法。,基本战术,6、把握输少赢多的机会 期货走势，再强的牛市总有它的顶，再凶的熊市也会有个底。从阶段发展来看，更是一个波浪接一个波浪，每个浪都有它的波峰和波谷。所谓输少赢多好赔率的机会，就是在临近图表关口、心理关口、干预关口的顶部时做空头，接近底部时做多头。假著破顶穿底，立即止损，只是亏一点点。如果真的成了顶部或底部，那就大赚特赚。,6、把握输少赢多的机会,第一，从图表关口找机会。例如在一浪高一浪的升势中，把两个以上的小浪之底连成一条直线，就是趋势线中的上升支持线，当一个新浪回头，价位靠近支持线时马上入货，同时设限跌破支持线就止损。这样，亏是丢芝麻，赚是摘西瓜。第二，从心理关口找机会，在市场上，很长时间没有涨到某个整数价位，这个价位就成为上升势的心理关口；相反长期未有跌到某个大数价位，这个价位就成为下跌势的心理大关。接近上升势的心理大关做空头或临近下跌势的心理大关做多头，破关认赔亏损有限，不破的话就有暴利可图。第三，从干预关口找机会。一个国家的政府和中央银行以及交易所为了压抑过分投机，稳定金融秩序，维护正常供求，在某些时候也会采取行动对市场加以干预，令行情急转直下。接近这些关口也可以以小搏大。,基本战术,7、清淡的月份不要做 由于季节性或交易旺淡季的影响，有的月份交投比较活跃，有的则显得清淡。所谓活跃，就是买卖毕较多，成交量大，不论什么时候都容易有买卖对手，可以把手头上的合约顺利出脱。所谓清淡，其特点是买卖比较少，成交量稀疏，有时想卖出没有对手承接，打算买入又没有人出货，价格要么死水一潭，要么大步空跳。活跃的月份由于买卖盘口集中而且大量，市场抗震力强。即使某个大户有大笔买卖，由于活跃的月份有足够的容纳量，所以冲击力相对减弱，价位波动不会太大。然而，在不活跃的月份进行交易，因为市场容纳量少，即使一笔不大的买卖，都会引起大的震荡，容易产生无量上升或者无量下跌。你买要买到高高，卖要卖得低低。做新单难有对手，想平仓难以脱手。因此，做不活跃的月份很吃亏。期货市场变幻无常。当我们入市之时，首先要想到进得去是否出得来。,基本战术,8、君子不立危墙之下 在期货交易中，当手头上的货处于亏损状况时，实在不宜久留，就要马上下单认赔出场，不要抱着这些亏损的单子过周末。这是贯彻“不怕错，最怕拖”原则的重要措施。方向做错了，尽快撤退，损失有限，“留得青山在，不怕没柴烧”。旷日持久拖下去，越陷越深，一旦灭顶，以后就算有机会也没有本钱了。,基本战术,9、合约要及时换月 所谓“换月”，就是把手中临近交割月的原有合约平仓，同时在买卖最活跃的月份，建立新的合约。一般情况下换月都是保持同样数量合约，保持同样买卖方向。第一，要及早行动，不要拖到“最后一班车”。第二，换月时，旧合约平仓和建立新合约要同时进行，不要一先一后。,基本战术,10、要把握抛空机会 期货市场没有永远的涨势。有涨必有跌，如果只习惯于在涨市中做多头，不善于在跌市中做空头，就等于放弃“双拳出击”，浪费一半机会。表现在走势上，在牛市中因为错的人较少，买家一般都希望不要买得太贵，所以升势相对而言是“渐进”式，相反地在熊市中因为占市场人口多数的买家成了产错误的多数，在风声鹤嗅、草木皆兵的气氛中争相出脱，不计成本，所以跌势相对来说是“急进”式。譬如爬楼梯上顶楼总是缓慢些，但从顶楼跳下来就急促了。期货市场永远是跌比升要快得多。,基本战术,11、不要主观设想顶和底 买卖宜重势不重价。只要供求、经济、政治及人为各种因素仍然利多，市场人气仍然看好，只要资金仍然流入市场转化为买单，那么，行情就会一浪高一浪向上，不断摸顶。反之，走势就会一浪低一浪的向下，不停探底。所谓高价，只不过是相对于前一阶段的价位较高，下一个价位又升上去了，原来的高价马上变成低价；所谓低价，只不过是相对于前一阶段的价位较低，如果下一个价位又跌下去了，原先的低价立刻变成高价。每一个价位的下一步发展都有向上和向下两种可能。市场的无形之手是不由你指挥的。不要奢望自己能在顶价卖出和在底价买入。顶和底亦只有一个！看对大势能赚钱已经不错了，不必强求卖到顶、买到底。,基本战术,12、规避赚钱变亏钱 当帐户有浮动利润时，是否需要平仓。首先要观察大势。比如你是做了多头的，如果当时利多的供求、经济、政治、人为等基本因素没有改变，图表上仍未碰到阻力，市场人气依然旺盛，就不必匆忙了结出场。你可以假设自己手头上没有货，问一问自己：如果现在进场，究竟应该买入还是卖出？如果答案是“买入”，那么你原先持有的多头合的便不宜平仓卖出。因为这时仍未有任何征兆会令你由赚钱变为亏钱。原则上有迹象酝酿转势才值得担心这一点。,12、规避赚钱变亏钱,走势的逆转往往是突如其来的，不怕一万，最怕万一，避免赚钱变亏钱主要有两种方法：第一、在势犹未尽时，先将有浮动利润的合约平仓百分之五十，只留下一半参与追击。第二、如果不分批走货，亦可设限“回档十分之三”就平仓，紧跟大势，不断扩大战果，到适当时机平仓出场。例如做了大豆期货合约的空头，有50元浮动利润在手，就设限价单，如果反弹15元上来就平仓；如果行情继续下跌，有80元浮动利润，又设限价单，如反弹24元就平仓。这个方法的好处在于稳扎稳打，步步为营，保证浮动利润起码有七成进入口袋。,基本战术,13、不要点太多火头 很多人强调“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，喜欢分散投资；也有人善于横向思维，综观全局，采取围魏救赵的做法，力求以一种商品的利润弥补另一种商品的亏损。但是，这并不等于我们可以一次点起多个“火头”，同时进行多种商品的买卖。把我们的资金、时间、精力集中运用，做好同系的或相关的或走势特别明朗的一两支或最多三支商品期货，效果就会好得多。毕竟，能够同时与很多人摆开棋盘对弈的棋王是凤毛鳞角，不是人人可为的。,期货交易策略,七 善于利用信息,善于利用信息,1、要有灵敏的嗅觉 要有灵敏的嗅觉，才能洞悉先机、入市制胜。期货买卖财富再分配的规矩就是：先知先觉的“巧取”后知后觉的，嗅觉灵敏的“豪夺”嗅觉迟钝的。在影响期货涨跌的供求、经济、政治及人为等因素中，有时某些信息是明显的、直接的、重大的，它的影响力、指示性可以一望而知。所谓嗅觉灵敏，是指对一些表面看来与期货市场无关的信息，要善于深入发掘，在一般人不易觉察的环节，找出其中与期货供求关系重大的某种因素，抢先加以利用。人家还没想到的，你已想到，并一马当先，胜利自然在你这一边。,善于利用信息,2、应做就去做 期货走势有它自身的运动规律。商品的利多利空因素、市场买卖力量对比、价位涨跌等无时无刻不处于变动之中，我们对某段走势的研判，都受到特定的时间与空间条件制约。今天依据这个见解、结论所作的买卖决策，立即去做，会赚钱；今天没有付诸行动，三天之后才去做，时间与空间的条件已跟三天前不同了，可能就会亏钱。在一个动态的市场，迟疑不决，时过境迁，再好的行情也成为昨日黄花。只有当机立断，说做就做，才能使自己付出的心血收到预期效果。否则，买卖决策就会失去它的前瞻性和时效性。,善于利用信息,3、慎重考虑新闻反应 期货行情可说是世界经济、政局变动的晴雨表。世事如棋局局新，有时一件新闻出来，要准确地、恰当地估量其对期市的影响。第一、要判断新闻的真实性；第二、要了解新闻的时间性；第三、要分析新闻的重要性；并非所有消息对世界经济金融都有同等程度的影响，也不是所有消息都同期市有关连。一些消息具转折意义，影响深远，起长期支配作用。另一些消息则是偶发性、个别性的，影响只属一时。第四、要研究新闻的指示性。确定该消息利多抑或利空。以金属为例，供应减少是利多，需求减少为利空；反映通货膨胀的消息利涨，显示经济衰退的消息利跌，世局动乱的新闻利好，缓和利空等等。,善于利用信息,4、善用消息决策，获取利润 消息引起期货市场波动，而波动产生差价。消息入市恰好给我们提供了一个赚取差价的好机会，必须善加利用。首先，在判断消息属利多或利空之后，以第一时间顺势而行，实行“抢帽子”。其次，就是“趁好消息出货”或“趁坏消息出尽入货”。这是大户的惯用手法。,期货交易策略,八 善于应用技术分析,善于应用技术分析,1、蓄之既久，其发必速 如果价格连续多天在一个狭窄的幅度内升降，习惯上称之为密集区，这个密集区一旦向上或向下突破，就会造成一个升势或跌势。参与期货交易，一定要留意这样的机会，耐性等候突破后再顺势去追。,善于应用技术分析,2、成交量牵制价格走势 供求、经济、政治等基本因素，无疑是影响期货价格的主因。但归根结底，决定涨跌的力量，还是来自市场本身的买卖活动。量价分析，实质是动力与方向分析；成交量是动力，价格走势是方向。根据量价分析的一般原理，价位上升，而成交量大增，“众人拾柴火焰高”，表示升势方兴未艾；价位仍升，但成交量渐次缩小者，意味升势已到了“曲高和寡”的地步，这是大市回头的先兆；反过来，价位下跌，而成交量大增，“墙倒众人推”，显示跌势风云初起；价位续跌，但成交量越缩越小，反映跌势已差不多无入敢跟了，这是大市掉头的信号。,善于应用技术分析,3、行情反复时的对策 所谓反复起落，是指价位徘徊于一个狭窄区域，接近上限就回跌，碰到下限又翻涨，来回穿梭，横向发展。又称“箱形走势”。判断了是一个反复上落市之后，接近下限就买入做多头，涨到上限就平仓卖出，并反手做空头。再跌至下限，又平仓平仓，并反转做多头。必须指出，反复上落市是一种暂时状态，向上突破或向下突破迟早会出现。所以，走短线时也要注意设限止损。买入之后，跌破下限就投降；卖空之后，冲过上限就认赔。,善于应用技术分析,4、利用技术性调整做短线 期货市场中，再凌厉的升势也不可能一口气冲上顶，再惨烈的跌势也难一条直线落到底，中间必定要经过盘整。盘整了才能开展新一波的涨或跌。这个盘整，术语上称之为技术性调整。技术性调整给我们提供了一个走短线的机会，把握得住，利润亦相当可观。利用技术性调整作买卖只能做短线，绝对不能太贪，无论是涨势过程中还是跌势过程中的技术性调整，都不意味大方向的改变，出现调整时大市的基本因素没有变，市场人气在战略上没有变，图表趋势在整体上没有变，因此调整是暂时的。这是我们利用技术性调整做短线操作时应该清醒记得的。,善于应用技术分析,5、注意单日转向的信号 大涨中出现小跌或者大跌中出现小涨。这种转向，通常以一条高开低收，很多时带有上影的黑线；或者一条低开高收，很多时带有下影的红线为标志，属于技术性调整，在一个交易日内完成，所以称之为单日转向。单日转向的最特别之处，是它的开市价和收市价具有承先启后的意义，连涨多日后再跳空开高或连跌多日后再跳空开低，是单日转向的第一个特点。这一点对于持