《国际收支讲义》PPT课件.ppt

1,国际收支,重点内容:掌握国际收支相关概念,熟练分析国际收支平衡表。难 点:理解国际收支平衡表中各项目之间的关系及宏观经济含义。,2,第四章 国际收支,第一节 国际收支的概念第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支平衡表的分析,3,第一节 国际收支的概念,概念的产生和概念的含义有关国际收支概念的几点说明,4,概念的产生和含义(参考教材240页),国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题，由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题。根据IMF的解释，一国的国际收支是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。,5,国际收支的概念,(一)狭义的国际收支概念 狭义的国际收支，是指在一定时期内（通常为一年）一国外汇收支的总和。它涉及外汇收支的全部经济交易，主要是对外贸易，是一国国际收支的重要内容，但它不能反映一个国家国际收支的全部内容。,6,(二)广义的国际收支概念,广义的国际收支具体指一个国家在一定时期内由于对外往来所引起的全部收入和支出货币总额的对比，它反映了一个国家在一定时期内所发生的国际贸易和资金往来的概况和结果。国际收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对应。国际收支中记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的。经济交易是指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体转移。,7,(三)国际收支与外汇收支的相互关系,国际收支是一国在一定时期内对外交易所引起的收入和支出的货币总额的对比。一方面，当一国的国际收支持续顺差，由于收进外汇增多，外汇储备增多。在外汇市场上，本币对外币的地位和价值相应提高，本币对外币的汇率比较坚挺。从而使本国货币在国际金融市场上形成为“硬通货”。另一方面，当一国际收支持续逆差，收进外汇减少，外汇储备减少。在外汇市场上，本币对外价值下降，对外币需求则日益增加，本币对外币汇率比较疲软。故本币此时在国际金融市场上，形成为“软通货”。,8,有关国际收支概念的几点说明,经济交易居民和非居民国际收支和国际借贷,9,IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易为基础。IMF对经济交易的分类：金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；金融资产和金融资产之间交换；无偿的、单向的商品和劳务转移；无偿的、单向的金融资产转移。,经济交易,10,不同时期的国际收支记录不同的经济交易,最初国际收支被简单解释为对外贸易差额，因为贸易盈余可以带来黄金内流。后来国际收支被用来描述一个国家的外汇收支，即一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币结清的各种到期收付的差额。它所包含的经济交易都是以现金支付为基础。目前IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易为基础。,11,居民和非居民之间的经济交易是国际经济交易。居民和公民是两个不同的概念：公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念,是指在一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。对于一经济体来说，它的居民单位主要是由两大类机构单位组成：家庭和组成家庭的个人；法定的实体和社会团体，如公司和准公司，非营利机构和该经济体中的政府。IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。,居民和非居民,12,国际收支和国际借贷是两个不同但易混淆的概念.国际借贷：即国际投资状况，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。两者的区别：国际收支是流量，而国际借贷是存量。两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。,国际收支和国际借贷,13,第二节 国际收支平衡表,国际收支平衡表的含义国际收支平衡表的结构国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表编制举例,14,国际收支平衡表的含义,国际收支平衡表：是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户，并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在国际金融统计上。IMF出版了国际收支手册，制订了国际收支平衡表的标准格式。,15,国 际 收 支 构 成,16,国际收支平衡表基本内容分为三类：,(一)经常项目经常项目反映一国与他国之间实际资源的转移。包括以下四个部分：货物、服务、收入、经常转移。(二)资本与金融项目资本与金融项目是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的项目，它包括资本项目和金融项目两大部分。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。金融项目包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类项目。(三)错误与遗漏项目由于不同账户的统计资料来源不一、记录时间不同以及一些人为因素(如虚报出口)等原因，会造成结账时出现净的借方或贷方余额，这时就需要人为设立一个抵消账户，数目与上述余额相等而方向相反。,17,经常项目反映一国与他国之间实际资源的转移。货物。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。服务。它包括运输、旅游以及在国际贸易中的地位越来越重要的其他项目(如通讯、金融和计算机服务,专有权征用和特许以及其他商业服务)。收入。包括居民与非居民之间进行的两大类交易:a.支付给非居民工人(例如季节性的短期工人)的职工报酬:b.投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。经常转移。包括排除下面三项的所有权转移:a固定资产所有权的资产转移:b同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移;c.债权人不索取任何回报而取消的债务。上述三项属于资本转移，应在资本和金融项目中记录。,经常项目,18,经常转移的特点,经常转移不以获取收入或支出为目的的单方面交易行为，包括侨汇、无偿援助和捐赠等。按照实施转移的主体，可以分为政府单方面转移和个人单方面转移。,19,资本与金融项目是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的项目，它包括资本项目和金融项目两大部分。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。资本转移包括a固定资产所有权的资产转移:b同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移;c.债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的收买或放弃包括各种无形资产，如注册的单位名称、租赁合同和其他可转让的合同和商誉。金融项目包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类项目。直接投资。直接投资的主要特征是投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。证券投资。证券投资的主要对象是股本证券和债务证券。其他投资。这是一个剩余项目，它包括所有直接投资、证券投资或储备资产(见下)未包括的金融交易。具体包括长短期的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其他类型的应收款项和应付款项。储备资产(reserve assets)。储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。它可以分为货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他债权。,资本和金融项目,20,由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。,错误和遗漏项目,21,图41为国际收支账户构成示意图。,22,国际收支账户运用的是复式记账法，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。记入借方的项目包括：(1)反映进口实际资源的经常项目；(2)反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括：(1)表明出口实际资源的经常项目；(2)反映资产减少或负债增加的金融项目。,记账规则,23,所有国际收支项目都可以分为资金来源项目（如出口）和资金运用项目。资金来源项目的贷方表示资金来源（即收入）增加，借方表示资金来源减少。资金运用项目的贷方表示资金占用（即支出减少，借方表示资金占用增加。,24,进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目；非居民为本国居民提供劳务或从本国取得收入，属于借方项目，本国居民为非居民提供劳务或从外国取得的收入，属于贷方项目；本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目，本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷方项目；本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资，属于贷方项目；本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目；官方储备增加属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。,25,国际收支平衡表中记录经济交易以什么日期为准？,在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付款等一般都是在不同日期进行的。IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。例如，在以延期付款方式进口货物后，由于欠了它国的款项，应借记进口并贷记短期资本。再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收入，则也应按劳务提供日期记录，把尚未获得的收入作为债权记录。又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予支付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付的利息作为新增的负债记录。,26,例1甲国企业出口价值100万美元的设备，这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。借：银行存款 100万美元 贷：商品出口 100万美元,例2甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。借：服务 30万美元 贷：在外国银行的存款 30万美元,27,例3外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。借：商品 1000万美元 贷：外国对甲国的直接投资 1000万美元,例4甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。借：经常转移 100万美元 贷：官方储备 40万美元 商品出口 60万美元,28,例5甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。借：商品 50万美元 官方储备 25万美元 对外长期投资 75万美元 贷：海外投资利润收入 150万美元,29,国际收支平衡表编制举例1-4,例6甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外国某公司的股票。借：证券投资 40万美元 贷：在外国银行的存款 40万美元,30,例7美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购3000万美元，该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付。这时，美国向外国居民出售了债券，美国对外负债增加；同时美国银行中的瑞士居民存款减少，就是美国对瑞士的负债减少。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（）证券投资 3000万美元 私人短期资本 3000万美元,31,例8 一个美国居民购买了一家德国公司发行的股票，用他在纽约某银行的账户支付2万美元。这时美国居民持有了德国公司的股权，美国对外债权增加；同时德国公司拥有了在美国银行的美元存款，美国的对外短期债务增加。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（）证券投资 2万美元 私人短期资本 2万美元,32,例9美国进口商用其在纽约某银行的账户支付10万美元给英出口商。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（）进口 10万美元 私人短期资本 10万美元,33,例10 本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元，在国际黄金市场上购买黄金10000盎司，在本国的国际收支平衡表中记作：贷（+）借（）货币性黄金 38万美元 外汇储备 38万美元 注：从这个例子也可以看出，在国际黄金市场购买黄金，只改变官方储备的构成，不改变官方储备的数量。,34,第三节 国际收支平衡表的分析,国际收支交易国际收支的盈余、赤字和平衡国际收支的局部差额我国国际收支的概况国际收支平衡表与国民收入账户的关系,35,对国际收支平衡表的经济学分析,国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济学意义。国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额如贸易差额、经常账户差额等。注重某几个科目的交易加总在一起所形成的局部差额。,36,国际收支交易分类,自主性交易 按照发生的动机分为 补偿性交易,37,自主性交易：指个人和企业为某种自主性目的（比如为追逐利润而投资、为享受而去旅游、为赡养亲友而汇款）而从事的交易。补偿性交易：指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，比如为对外借款以弥补国际收支，或动用官方储备。,38,国际收支平衡与国际收支均衡,国际收支差额，指自主性交易的差额。当这一差额为零时，称之为“国际收支平衡”。当这一差额为正时，即贷方金额大于借方金额，称为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，称为“国际收支逆差”。国际收支不平衡指国际收支顺差或逆差，国际收支不平衡也简称为“对外不平衡”或“外部不平衡”。,39,国际收支均衡：指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。国内经济处于均衡状态即国际经济处于充分就业和物价稳定的状态。,40,世界走向多极化,资本和金融账户差额,41,国际收支不平衡的口径,按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法，国际收支的不平衡可通过以下四种口径来衡量：1贸易收支差额 2经常项目收支差额 3资本和金融账户差额 4综合账户差额或总差额,42,贸易收支差额即商品进出口收支差额。贸易账户余额在传统上经常作为整个国际收支的代表，在全部国际收支中所占的比重相当大，同时贸易收支的数字尤其是商品贸易收支的数字易于通过海关的途径及时收集，能够比较快地反映出一国对外经济交往情况。贸易账户余额表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。,43,经常项目收支差额包括贸易收支、无形收支（即服务和收入）和经常转移收支。资本和金融账户差额与经常账户差额是反着的，当经常账户出现赤字时，资本和金融账户必然是盈余，这意味着一国利用金融资产的净流入为经常账户赤字融资。综合账户差额或总差额指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资帐户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备剔除后的余额。,44,计算题1假定某一时期中国居民与非居民之间发生下列经济交易：(1)国内某企业进口一批机器设备价值10万美元。(2)购买美国政府发行的国库券l00万美元。(3)国内某企业在美国市场发行可转换债券200万美元。(4)德国某公司从中国进口纺织品价值25万美元.(5)中国向朝鲜提供价值50万美元的无偿援助。(6)中国政府向泰国提供130万美元的贷款。(7)外国投资者从中国领取利息收入。向非居民支付的利息8万美元。(8)中国投资者从外国领取股息25万美元。(9)日本向中国提供救灾物资价值20万美元。(10)非居民偿还债务40万美元。那么，贸易差额、经常项目差额、资本项目差额各是多少?（北大2001）,45,(1)国内某企业进口一批机器设备价值10万美元。借：商品进口 10万美元 贷：直接投资 10万美元(2)购买美国政府发行的国库券l00万美元。借：证券投资 100万美元 贷：其他投资 100万美元,46,(3)国内某企业在美国市场发行可转换债券200万美元。借：其他投资 200万美元 贷：证券投资 200万美元(4)德国某公司从中国进口纺织品价值25万美元。借：其他投资 25万美元 贷：商品出口 25万美元,47,(5)中国向朝鲜提供价值50万美元的无偿援助。借：经常转移 50万美元 贷：官方储备 50万美元(6)中国政府向泰国提供130万美元的贷款。借：其他投资 130万美元 贷：官方储备 130万美元,48,(7)外国投资者从中国领取利息收入。向非居民支付的利息8万美元。借：收入 8万美元 贷：其他投资 8万美元(8)中国投资者从外国领取股息25万美元。借：其他投资 25万美元 贷：投资收入 25万美元,49,(9)日本向中国提供救灾物资价值20万美元。借：商品进口 20万美元 贷：经常转移 20万美元(10)非居民偿还债务40万美元。借：其他投资 40万美元 贷：其他投资 40万美元因此，中国贸易差额为-5万美元，经常账户差额为-18万美元，资本账户差额为18万美元。,50,国际收支不平衡的原因,1周期性失衡:即经济的周期性波动引起的国际收支失衡。结构性失衡:即一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡，也就是当国际经济结构发生变化，而一国产业结构不能适应这种变化所引起的国际收支失衡。,51,货币性失衡:又称为价格性失衡，是指在汇率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。收入性失衡:指由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。其他因素导致的临时性失衡:临时性失衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。,52,思考：国际收支不平衡对经济的影响,53,国际收支失衡的影响,(一)国际收支逆差的影响 一国的国际收支发生逆差，一般会引起本币汇率下浮；如果逆差严重，则会使本币汇率过度下跌。该国政府如不愿其发生，就需对外汇市场进行干预，即抛售外汇和购买本币，以弥补外汇供求缺口。这一方面会消耗外汇储备，甚至会造成外汇储备的枯竭，从而严重削弱其对外支付能力，损害其在国际上的信誉；另一方面则会形成国内货币的紧缩形势，促使利率水平上升，抑制本国经济的增长，从而导致失业的增加和国民收入增长率的相对与绝对下降。从国际收支逆差形成的具体原因来说，如果是贸易收支逆差所致，失业就会增加；如果是资本流出大于资本流入，国内资金就会紧张，经济增长将会受到抑制。,54,(二)国际收支顺差的影响,一国的国际收支出现顺差，当然可增加其外汇储备，增强其对外支付能力，但也会给国内经济带来以下的不良影响：(1)将会造成本币供应量增加，引发通货膨胀；(2)一般会促使本币汇率上浮，而不利于其出口贸易的发展，从而加重国内的失业程度；(3)会引起国际摩擦，因为一国的国际收支的顺差，是由别国国际收支发生逆差所致。国际收支顺差若是由于出口过多造成的，则意味着该国在这期间可供使用的生产资源就会减少，因而不利于经济的发展。,55,国际收支帐户基本关系,国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单付帐一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空，一国经常帐户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。这一关系表述为：经常帐户顺差+净资本流入+外汇储备增加=0 或：经常帐户顺差+净资本流入=外汇储备增加 CA+KA=RE,56,国际收支帐户基本关系,57,有些教科书把BPA定义为涉及外汇交易的记录。我国BPA包含不发生外汇收支的内容。第一，人民币结算的国际经济活动，如外企利润再投资记入资本项的FDI贷方和经常项的利润汇出借方。第二，外商设备进口，国内没有支付外币，但是记入CA进口借方和资本项的FDI贷方。我国外汇管理局编制的“国家外汇结存及银行售汇表”报告外汇收支情况。,我国国际收支账户,58,59,我国净出口与净资本流入（81-99）,60,我国利用外资结构（79-99）,年份,比例,61,我国“差错与遗漏”（82-99）,年份,62,GDP=C+I+G+(XM)；GNP=GDP+国外净要素报酬收入NFP经常账户差额CA可以近似地（忽略转移收支）表示为：CA=(XM)+NFP从而，GNP=C+I+G+CA，这就是国际收支和GNP的关系。假定T为税收，私人部门储蓄为S=YTC,上式可整理为：CA=(SI)+(TG)这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基本公式。,国际收支平衡表与国民收入账户的关系,63,一、例1甲国企业出口价值一百万美元的商品，已收入帐户。例2因购买外国债券收到债券利息100万美元，存入银行。例3接到外国政府援助300万美元，已列入官方外汇储备。例4接受侨民汇款100万美元，存入银行账户。例5本国企业利用国外直接投资，利润收益40万美元进行直接投资。例6本国利用价值40万美元的设备进行直接投资。例7本国政府减免外国债务100万美元。二、简答题巨额的国际收支顺差如何影响该国的通货膨胀?,课堂思考题,64,复习思考题,本章重要概念国际收支 国际收支平衡表 国际收支平衡 国际收支均衡 贸易收支 经常项目 资本和金融项目 自主性交易 综合账户差额 错误与遗漏账户论述题1、IMF关于国际收支的定义有何优点？2、简述国际收支平衡表的编制原理。3、如何测度一国国际收支的失衡？4、简述国际收支平衡表与国民收入账户的关系。,65,参考书目,易纲、张磊著：国际金融，上海人民出版社，1999年。姜波克主编：国际金融学，高等教育出版社，1999年。万鸿义主编：国际金融理论与实务，天津大学出版社，1994年。Maurice Levi:“International Finance”,McGrawHill Book Company,1996.,66,参考书目,戴金平著：国际金融前沿发展：理论与实证方法，天津人民出版社，2000年。潘国陵著：国际金融理论与数量分析方法汇率决定理论与国际收支理论研究，上海人民出版社，2000年。周延军编著：西方国际金融理论，中信出版社，1992年。Maurice Levi:“International Finance”,McGrawHill Book Company,1996.,