《综合趋势分析》PPT课件.ppt

第八章 综合趋势分析,沃尔评分法的原理及应用杜邦分析法的原理及应用财务比率趋势分析周期性财务趋势分析,第一节 财务综合分析,沃尔评分法进行财务分析时,一个主要困难就是在计算出财务比率后,往往无法判断它是偏高还是偏低。与本企业历史比较,也只能看出自身的变化,却难以评价其在市场竞争中的优劣地位。为了弥补这些缺陷,亚历山大沃尔于上世纪初提出了信用能力指数概念,便创建了一种综合分析方法，即沃尔评分法。,第一节 财务综合分析,沃尔评分法程序选定财务比率（全面性、代表性）确定标准评分值，即重要性系数确定分值的上限与下限确定各项财务比率的标准值计算一定时期各项财务比率的实际值计算实际值与标准值的比率（关系比率）计算各财务比率的实际得分，并加总,第一节 财务综合分析,沃尔评分法的缺陷理论上：没有说明选择这些指标的理由技术上：某个指标严重异常会对总评分产生重大影响沃尔评分法的改进将财务比率的标准值由企业最优值调整为本行业平均值,第一节 财务综合分析,杜邦分析法杜邦财务分析体系，简称杜邦分析法或杜邦分析体系，是利用各财务指标间的内在关系,对企业综合经营管理及经济效益进行系统分析与评价的一种方法。因其最初由美国杜邦公司创立并成功运用而得名。,第一节 财务综合分析,杜邦恒等式,第一节 财务综合分析,杜邦分析体系,第一节 财务综合分析,杜邦分析法 杜邦分析图中，包括以下几种主要的指标关系：1、股东权益报酬率这个综合性最强的财务比率,是杜邦系统的核心。2、资产净利率也是一个重要的财务比率,综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积,因而需要从销售成果和资产运营两方面对此加以分析。,第一节 财务综合分析,杜邦分析法 3、销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系。（1）开拓市场，增加销售收入。（2）控制成本费用，增加利润。4、资产周转率揭示出企业资产实现销售收入的综合能力。5、权益乘数反映所有者权益同总资产的关系。据此，企业可以利用财务杠杆，提高股东权益报酬率。,第一节 财务综合分析,杜邦分析法通过杜邦体系自上而下地分析,可以:揭示出企业各项财务指标间的结构关系查明各项主要指标变动的影响因素为决策者改善经营管理,提高经济效益提供思路股东权益报酬率的根本:扩大销售,节约成本、优化投资配置、加速资金周转、改进资金结构、强化风险意识等,第一节 财务综合分析,财务报表分析常用方法总结：,第二节 财务趋势分析,财务比率的趋势分析比较财务报表 比较企业连续几期财务报表的数据，分析其变化走势及其原因，判断企业财务状况的发展趋势。,第二节 财务趋势分析,财务比率的趋势分析资产负债表比较 总资产：流动资产、固定资产 负债：流动负债、长期负债 所有者权益 各部分变动情况及相关结论,第二节 财务趋势分析,财务比率的趋势分析利润表比较 主营业务收入 主营业务利润 营业利润 利润总额 结论：主营业务收入、主营业务利润、营业利润、利润总额增长趋势。建议：增加销售、控制费用等,第二节 财务趋势分析,财务比率的趋势分析比较百分比财务报表 这种方法是比较报表中个项目百分比的变化，据以判断企业财务状况的变化趋势。这种方法既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，也可用于不同企业之间或本企业与同行业平均水平间的横向比较。,第二节 财务趋势分析,周期性财务趋势分析企业面临的周期类型经济周期行业生命周期：导入期、增长期、成熟期、衰退期企业生命周期：二阶段或三阶段的划分产品生命周期：介绍期、成长期、稳定期、衰退期,第二节 财务趋势分析,企业现处周期的判断与分析企业生命周期的分析与判断产品生命周期的分析与判断直接参考法指标分析法直观判断法不同周期状态下企业的财务特征,Thanks!,谢谢大家！,