《现金流量及其构成》PPT课件.ppt

第二章,现金流量及其构成,本章内容：,现金流入现金流出净现金流量,投资费用与成本营业收入税金利润,2.1 现金流量的概念,2.2 现金流量的构成,建设项目概述,一、建设项目概念1.广义:项目是指在一定的时间内,按预算规定的范围,达到预定质量目标的一项一次性任务。独立的投资单元。2.建设项目是指狭义项目：在一个总体设计范围内,由一个或若干个有联系的单项工程(指有独立设计文件，建成后能独立发挥能力或效益的工程)所组成的,建设中实行统一核算,统一管理的建设单位。整体性、目标性、约束性、一次性和寿命周期性。,二、建设项目分类 按性质分:基建项目新建、扩建、改建、迁建和恢复5类.设备更新和技术改造项目简称更新改造项目。按规模分:大、中、小型3类能源、交通、原材料工业项目投资在5000万元以上，其他项目投资在3000万元以上的为大中型项目，在此标准以下的为小型项目。,三、建设项目周期与投资决策前的研究,项目编制,可行性研究,谈判签约,工程设计,建筑施工,初步选择,初步可行性研究,培训,设备更新,扩建革新,辅助研究,投资前期,投资期,生产期,项目评估,评估报告,建筑施工,机会研究,选定投资机会,试车投产,数据误差约为30%,经济计算的误差约为20%,经济计算的误差约为10%,建设 项目,包含技术经济分析的内容,2.1 现金流量的概念,1.现金流量的概念 在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个工程项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家。而投入的资金、花费的成本、获取的收入，均看成是以货币形式体现的该系统的资金流出或资金流入。这种在考察对象一定时期各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，其中流入系统的称现金流入，流出系统的称为现金流出，同一时间点上其差额称净现金流量。,几点说明：,每一笔现金流入和现金流出都必须有相应的发生时点；只有当一个经济系统收入或支出的现金所有权发生真实变化时，这部分现金才能成为现金流量；对一项经济活动的现金流量的考虑与分析，因考察角度和所研究系统的范围不同会有不同结果。2.现金流量的表示方法（1）表或图（2）现金流量图的绘制（3）现值、终值、年值（4）项目评价与工程经济的表示方法不同,、基本概念,1.现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。2.现金流入：相对某个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。3.净现金流量=现金流入-现金流出4.现金流量：指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）,现金流量的三要素：时点、大小、方向,2.1.2 现金流量的表示方法,用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。,项目寿命周期：建设期试产期达产期,1.现金流量表：,2.现金流量图（cash flow diagram),描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。是经济分析的有效工具，其重要有如力学计算中的结构力学图。,2.1.2 现金流量的表示方法,现金流量图的三大要素,大 小,流 向,时 点,时间 t,时点，表示这一年的年末，下一年的年初,现金流入,现金流出,注意：若无特别说明时间单位均为年；投资一般发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等发生在年末,现金流量的大小及方向,2.1.2 现金流量的表示方法,现金流量图,现金流量图的绘制,时间约定 以横轴作为时间轴，向右表示时间的延续。横轴等分若干间隔，每一间隔代表一个时间单位。时 间轴上的点称为时点。标注时间序号的时点通常表示该时 间序号所表示的年份的年末，同时也是下一年的年初。现金流动 与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下 表示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明流量金额。,400,时间,200,200,200,1 2 3 4,现金流入,现金流出,0,说明：1.水平线是时间标度，时间的推移是自左向右，每一格代表一个时间单位（年、月、日）；时间长度称为期数。2.垂直箭线表示现金流量：常见的向上现金 的流入，向下现金的流出。3.一般假定现金的支付都发生在每期期末。4.现金流量图与立脚点有关。若无特殊说明时间长度为年，且假设投资发生在年初，经营成本，销售收入等发生在年末。,注意：,1.时间的连续性决定了坐标轴上的每一个时点既表示上一期期末也表示下一期期初，如第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。2.立脚点不同,画法刚好相反。3.净现金流量t=现金流入t 现金流出t 4.现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。应有明确的发生时点必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是）,16,就是指投资经营者系统在各个时点上实际发生的资金流出和资金流入:流入投资经营者系统的称作现金流入，流出该系统的称作现金流出。在同一时点上现金流入与流出之差称作净现金流量。,物质形态:工具、设备、材料、能源、动力等 产品或劳务,1.现金流量(Cash-Flow),现金流量概念与表示法,从两方面来考察项目建设和生产经营过程：,货币形态,:投入资金、成本花费 获得销售(营业)收入,从货币形态看,可以把建设项目的建设与运营视为资金流出和资金流入过程：,相对于投资经营者系统而言,投入到项目中的资金和在生产中耗费的成本费用,形成了现金流出,而通过产品销售获取的收益和从外界获得的资金则形成了现金流入。,现金流量,投资经营者子系统,建设项目子系统,现 金 流 入,现 金 流 出,项目建设和生产经营过程,17,对“现金流量”概念的理解：,上式表明:现金流入以“正数”表示,现金流出以“负数”表示或者说:现金流入为“正的”现金流量,现金流出为“负的”现金流量。正负现金流量的代数和,即为净现金流量。,净现金流量(Net Cash-Flow):同一时点上现金流入与现金流出之差：,现金流出、现金流入和净现金流量统称现金流量(Cash Flow),现金流入(Cash Inflow):项目运作实际产生的现金及其数量.,现金流出(Cash Outflow):项目运作过程中实际消耗的资金及其数量。,NCFCICO,现金流量是相对于特定系统投资经营者系统而言的。,在技术经济分析中,确定现金流量应注意的问题：,须明确现金流量的内容(性质或方向)、发生的时点和数量。须是实际发生的。如应收或应付账款之类不是现金流量。从不同角度考察,会有不同结果：如银行借款,从企业角度看,它是现金流入,而从银行角度看,它是现金流出。,课堂练习,某项目第一年投资500万元，第二年又投入1000万元，第三年开始获净收益300万元，第四年获500万元，第五年起每年获800万元，直到第九年末留下残值200万元,2.2 投资,投资能够带来报酬的支出行为。就工程项日而言，其现金流量要素主要表现为投资、成本、收入与利润等经济变量。投资指建设、装备和运营一个项目所必需 占用的资金量。工程项目总投资是建设投资（固定资产投资、建设期长期借款利息）和流动资金之和。,工程项目总投资的构成图,固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、工程内容进行建设所需费用。土地费用包括土地征用费及迁移补偿费和土地使用权出让金。前者指项目通过划拨方式取得无限期土地使用权。后者主要指项目通过土地使用权的出让的方式取得有限期的土地使用权。,2.2.2 几个基本概念,固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、工程内容进行建设所需费用。土地费用包括土地征用费及迁移补偿费和土地使用权出让金。前者指项目通过划拨方式取得无限期土地使用权。后者主要指项目通过土地使用权的出让的方式取得有限期的土地使用权。,2.2.2 几个基本概念,流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额。流动资金按其在生产过程中的形态和作用,可分为三个阶段(见图)。,2.2.2 几个基本概念,企业流动资金从货币形态开始，依次经过上述三个阶段再回到货币形态不断地周而复始。在实际生产过程中，企业的流动资金是同时以实物形态或货币形态分配在各个阶段上的。流动资金通常在项目投产前预先支付，在项目寿命期终了全部还原成货币资金(流动资金回收)。,2.2.2 几个基本概念,项目投资的结果形成资产。根据资本保全原则，当项目建成投入运营时，固定资产投资中建设费用和建设期利息形成固定资产、无形资产和递延资产。而流动资金投资则形成流动资产。固定资产是指使用年限在 1 年以上,单位价值在规定标准以主,并在使用过程中保持原有物质形态的资产。,2.2.2 几个基本概念,无形资产是指没有物质实体，但却可使拥有者长期受益的资产。无形资产主要包括专有技术、专利权、商标权、著作权、土地使用权、经营特许权、商誉权等等。递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用。它包括开办费、固定资产改良支出、租入固定资产的改良支出以及摊销期限在 1 年以上的其他待摊费用。流动资产是指可以在 1 年内或者超过 1 年的一个营业周期内变现或者耗用的资产,包括现金、各种存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。,2.2.2 几个基本概念,2.2.3 投资的特征,四个方面：1.投资是一种有目的的经济行为。2.投资具有时间性。3.投资具有目的性。取得报酬或回报。4.投资具有风险性。,2.2.4 作用与分类,详见课本P15。（自学）,2.3 成本与费用,总成本：生产经营活动中，活劳动与物化劳动消耗的货币表现。,工程经济分析中不严格区分费用与成本，均视为现金流出（折旧费和摊销费是成本不是现金流出）。,劳动力作用于生产资料，创造出使用价值的劳动（包括脑力劳动和体力劳动）。,由物资形态表现的劳动,成本费用的分类,1）按成本中心分类,为组织和管理生产所发生的,销售商品过程中发生的费用,企业行政管理部门为管理和组织经营活动所发生的各项费用,总成本（费用）=生产成本财务费用管理费用营业费用,成本费用的分类,2）按经济性质分为九类：外购材料；外购燃料；外购动力；工资及福利费；折旧费；摊销费；财务费用；修理费；其他费用。,总成本（费用）,2.3.2 经营成本：,工程技术项目在生产经营期间的经常性实际支出。经营成本总成本费用（折旧摊销费财务费用）,34,工程经济分析中 经营成本作为独立的现金流出,折旧、摊销、财务费用不能作为现金流出的原因进行经济分析要考察的是特定经济系统的实际现金流入与流出，产品销售成本中已包含折旧费、摊销费和利息支出，而折旧是对固定资产投资的价值补偿，并不是真正发生的现金流出，固定资产投资已计入现金流出，如再将折旧计入现金流出会造成现金流出的重复计算；同样，摊销费也是以前建设投资支出的分摊，只是一种内部的现金转移，而非现金支出，为避免重复计算也不考虑。贷款利息对于项目来说是实际的现金流出，在进行企业自有资金分析时应计入支出；但在考察全部投资的经济效果时，单就项目本身而论，并不考虑资金来源问题，因此不能把它看作支出。,35,2.3.3 折旧的计算,利用会计手段，把以前（建设期）发生的一次性支出，在生产经营期的各年度中进行分摊，以核算当年应缴付的所得税和可以分配的利润。为保证国家正常的税收来源，防止企业多提和快提折旧费，现行财务制度对折旧方法和折旧年限均有明确规定。,36,2.3.3 折旧的计算,关于固定资产折价的最低年限，修订后08年实施的中华人民共和国企业所得税法实施条例第六十条规定：(一)房屋、建筑物，为20年；(二)飞机、火车、轮船、机器、机械和其他生产设备，为10年；(三)与生产经营活动有关的器具、工具、家具等，为5年；(四)飞机、火车、轮船以外的运输工具，为4年；(五)电子设备，为3年。,37,2.3.3 折旧的计算,第九十八条，企业所得税法第三十二条所称可以采取缩短折旧年限或者采取加速折旧的方法的固定资产，包括：（1）由于技术进步，产品更新换代较快的固定资产；（2）常年处于强震动、高腐蚀状态的固定资产。采取缩短折旧年限方法的，最低折旧年限不得低于本条例第六十条规定折旧年限的60%；采取加速折旧方法的，可以采取双倍余额递减法或者年数总和法。,38,折旧的计算一般折旧法,1）平均年限法：每年计提的折旧额相等年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限年折旧额=固定资产原值年折旧率,【例21】某类固定资产原值为120,000元，估计残值为原值的5%，估计使用年限为20年，求年和月折旧额。解：年折旧额=120000 15%20=5700（元）月折旧额=年折旧额/12=475（元）,39,2）工作量法：每计量单位折旧额相等一般用于计算某些专业设备和交通运输车辆的折旧。公式：单位工作量折旧额=（原值-残值）/额定总工作量年折旧额=单位工作量折旧额年工作量,折旧的计算一般折旧法,40,【例22】某厂一设备预计使用8年，原价为12,000元，残值为800元，估计可以工作44,800小时，每年实际工作时数为5200、5800、6800、4800、3600、5400、6000、7200小时，试计算各年折旧费用。解：（固定资产净残值）预计使用年限内完成的总工作量=（12000800）/44800=0.25（元）第1年折旧额=52000.25 第2年折旧额=58000.25,3、折旧的计算一般折旧法,41,【例23】某项固定资产原值10000元，预计使用年限为5年，估计残值为1500元，清理费用500元（最后两年按直线法折旧，其余年份按双倍余额法折旧）年折旧率R=2/5100%=40%则5年中每年应提折旧额如表所示。,折旧的计算加速折旧法,1）双倍余额递减法：折旧率不变、折旧基数递减年折旧率=2/折旧年限100%（年折旧额）i=（固定资产净值）i-1年折旧最后两年折旧额（固定资产净值）N-2期末残值,42,【例24】某设备的原值10500元，折旧期6年，6年末之残值500元，则采用年数总和法计算的各年折旧费计算如表所示。,2）年数总和法：年折旧率i=（折旧年限-已使用年限i）/折旧年限（折旧年限+1）/2（年折旧额）i=（固定资产原值-固定资产残值）年折旧率i,折旧的计算加速折旧法,43,双倍余额折旧法与年数总和法的比较,44,2.4营业收入 现金流入项,营业收入是企业生产经营阶段的主要收入来源，是企业向社会出售商品或提供劳务的货币收入。营业收入产品销售量价格,或 营业收入(产品销售量i价格i)如不考虑营业外的收入和支出，则营业收入与总成本和利润的关系如下图：,45,营业收入,营业税金及附加,总成本费用,利润总额,消费税、营业税、资源税、城市维护建设税及教育费附加,折旧费、摊销费,利息支出,外购原材料、燃料、动力费,工资及福利费,修理费,其他费用,所得税,税后利润,经营成本,2.4营业收入 现金流入项,46,2.5税 金 现金流出项,税金是国家依据法律对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金 税收是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配的一种方式，具有强制性、无偿性和固定性的特点。税收是国家对各项经济活动进行宏观调控的重要杠杆。,47,1流转税类：增值税、消费税、营业税2所得税类：企业所得税、个人所得税3特定目的税类 4资源税类 5财产和行为税 6关税,包括,06税法：在所得税类，外资和外国企业所得税不再单独列出；特定目 的税类，取消了农业税,2.5税 金 六大税类,48,1.流转税类流转额为征税对象的各种税。（1）增值税以商品生产、商品流通和劳务服务各个环节的增值额为征税对象。特点：对增值额计税，实行价外计税，征收范围广，连续征收且不重复纳税。增值税既不进入成本费用，也不进入营业收入，从企业角度进行投资项目现金流量分析可不考虑增值税，增值税税率一般为17%。产品增值税=（营业收入外购原材料外购燃料及动力）增值税率例如教材252页，附表4，已知营业收入为35420万元，外购原材料为15748万元（附表5），外购燃料及动力为2052万元，增值税税率（旧）为14%，可得产品增值税=（35420157482052）14%=2467（万元）,2.5税 金 六大税类,49,（1）营业税营业税是对我国境内从事交通运输、建筑业、金融保险、邮政电讯、文化体育、娱乐业、服务业、转让无形资产、销售不动产等业务的单位和个人。,2.5税 金 六大税类,50,1、借贷及利率的影响借贷原因：项目资本金有限，不能满足投资需要；获得比支付利息更高的收益；获得税务抵扣，即利息计入期间费用，减少所得税支出。,单位：万元,2.5税 金 利息和折旧对税金的影响,51,2、折旧与摊销的影响（固定资产投资98万，期末残值7万）,单位：万元,净现金流量=营业收入-经营成本-营业税金及附加-所得税,2.5税 金 利息和折旧对税金的影响,52,2.6利 润,利润是企业经济目标的集中表现 销售利润=营业收入总成本费用 营业税金及附加 税后利润=销售利润所得税其中，营业税金及附加包括：消费税、营业税、资源税、城市维护建设税、教育费附加等,53,亏损年度以后的各年的所得税计算,用下一年度的税前利润（销售利润）等弥补，下一年度利润不足以弥补的，可以在年内延续弥补，按弥补后的应纳税所得额计算所得税。年内不足以弥补的，用税后的利润等弥补。,例：,54,税后利润的分配顺序,税后利润减：没收、滞纳金、罚款减：弥补以前年度的亏损减：盈余公积金（扣除前两项后的10%）减：分配利润未分配利润,55,总结,一般对分析整个寿命期全部投资经济效果来说：现金流入：营业收入、回收固定资产余值、回收流动资金现金流出：投资、经营成本、税金,作业,1.自我练习P27-28的选择题、简答题2.上交作业：P28案例分析1、2、3、4,57,The end,