《期权期货》PPT课件.ppt

,3、远期汇率与利率的关系,Eg：美国进出口公司，由暂时闲置资金6000万美元，期限6个月。此时美国货币市场上一年期利率为4.0%，英国货币市场年利率8.0%。该公司决定到英国投资套利，即期汇率:$=1.500，6 个月远期1.4750远期点数=即期汇率*两地利差*月数/12,第三节 外汇期权与期货,一、外汇期货外汇期货 foreign exchange future，也称之为货币期货 currency future，是以标准和约的形式，约定在未来某个确定日期对外汇资产进行实际或非实际的交易。1、与远期比较,2、外汇期货交易的基本规则,保证金制度初始保证金：签订期货合同时必须存缴的 维持保证金：指保证金允许下降的最低水平,标准化合约,清算制度,二、外汇期权交易,1、概念 外汇期权，也称货币期权或外币期权，是一种选择契约，其购买人以期权费（保险费）为代价，享有在合同期日或到期日之前以规定价格买卖一定数额外汇的权利。当行情有利时，购买人有权买卖该种外汇。如果行情不利，他也可以放弃行使该权利。特征期权费无追索权风险小，灵活性强,2、种类,按执行时间分：美式期权和欧式期权 按交易地点分：交易所期权和场外交易期权按交易方式分：看涨期权和看跌期权,3、应用和分析,美国某公司从英国进口食品，货款312.5万英镑，3个月后付款。为了避免汇率风险，美国公司购入美国费城100份英镑看涨期权，期权费1=$0.0100，协议价格1=$1.4500。美国公司获得在今后3个月按协议价格购入312.5万英镑的权利。,三、互换货币互换利率互换,第四节 买入汇率与卖出汇率在外汇交易与进出口报价中的运用,一、原则1、本币折算外币时，应用买入价2、外币折算本币时，应该用卖出价3、以一种外币折算另一种外币，按国际外汇市场牌价折算二、远期汇率的折算与进出口报价,