【基金】ETF产品应用与发展动向.ppt

,ETF产品应用与发展动向,http:/,主要内容,一、ETF产品发展情况,二、ETF产品的应用,ETF产品介绍,交易型开放式指数基金（Exchange-Traded Funds,ETF)是一种上市交易的指数基金ETF是基金中的开放式基金，而不是封闭式基金ETF是指数基金ETF是交易型的，说明ETF 包含两种交易方式：一级市场的申购赎回方式 二级市场的竞价交易方式ETF实质是指数股票，象买卖股票一个买卖指数,ETF的特点,折溢价小,跟踪误差小,流动性好,透明度高,成本低,分散投资,交易灵便,套利机制使得ETF的流动性与基础市场的流动性相接,套利活动抑制折溢价扩大，将其控制在合理水平,全球ETF的发展,数据来源：iShares,从1993年第一支ETF诞生到2009年12月底，已经有1,947支ETF在全世界主要交易所进行交易截至2009年12月底，ETF在全世界40多个交易所挂牌，由110个管理人管理，合计资产规模达到10357亿美元据权威预测，全球ETF的资产管理规模在2011年将超过二万亿美元,单位：十亿美元,单位：只,金融危机背景下，ETF产品优势进一步彰显,海外ETF交易及流动性,ETF由于具有价格低廉，交易便捷，风险分散，税收灵活等多重优势，成为境外证券市场交易最为活跃的产品之一2009年，ETF占美国纽交所交易量的1/3，纽交所目前所有上市品种日均成交量大概在500亿美元左右据统计，美国证券市场ETF产品普遍交易活跃，有的产品日均换手率甚至达到30,国内ETF产品发展,ETF在国内的现状,2009年国内ETF的每日成交金额占全部交易型基金的比例达70%，成交活跃度较高,我国ETF市场发展潜力巨大,ETF及指数基金占公募基金的比例,ETF产品的应用,ETF的应用,长期投资,套利,中期波段,短期趋势交易,ETF的应用,资产配置,对于买卖股票的客户,指数涨跌解释了大多数个股及行业涨跌 在选股的同时等同于做了指数的判断 投资紧密跟踪指数的ETF，回避的选错行业和选错个股的风险 资金推动的行情较难扑捉轮动的节奏，ETF可以均衡受益，平稳增长 ETF交易费用较低，免印花税等 对于来不及选股的客户可以ETF作为投资的缓冲品种,对于买卖指数基金的客户,ETF更为简单透明 ETF无现金滞留 ETF无申购赎回冲击 ETF成本更低（申购、赎回、换手率、管理费）,对于买卖股票基金的客户,对于波段操作的客户，ETF的弹性高于股票基金 对于定期定额的客户，ETF可以平摊成本的效果更为明显,对于高频交易、短线套利客户,ETF是近几年为数不多运作成功的创新产品 间接实现指数T+0 间接做空 选择高Beta品种 交易成本更低,证券公司ETF产品的盈利模式,丰富客户投资组合完善客户盈利模式高频交易的工具绝对收益的工具增加市场份额及佣金,金融创新对ETF产品的影响,ETF产品和融资融券的组合应用1、获取指数杠杆的收益2、获取相对收益3、利用融资融券增进套利效率ETF产品和股指期货的组合应用1、ETF和股指期货之间的套利交易2、利用股指期货增进套利效率3、完善做市商环境,创新ETF产品展望,跨市场ETF行业ETF境外ETF债券ETF商品ETF杠杆ETF反向ETF,ETF套利交易的发展,瞬时价差套利2006年买卖ETF的持有人 事件型套利2007年ETF管理人 间接放空2008年市场跨日趋势 间接T+02009年其他套利者、日内趋势,欢迎交流！,