《国际收支帐户》PPT课件.ppt

国际收支与汇率是国际金融学研究的两个中心问题。国际收支从收入和支出角度描述一国国际交换活动总的数量关系，并分析这一数量关系保持平衡所需要的条件及其变动规律。汇率则是反映本国货币与外国货币之间交换比率关系。与价格供求关系相类似，汇率一方面受到国际收支状况影响，另一方面汇率变动又对国际收支发生作用。,国际金融概论,经济学原理（Principles of economics）,第二十九章 国际收支平衡帐户,浙江财经学院经贸学院,一、国际收支帐户概念,第二十九章,一个开放经济与其他国家经济交易有两种方式：在世界产品市场上购买并出售物品和劳务，在世界金融市场上购买并出售资本资产。国际收支：指一个国家（或地区）对其他各国在一定时期内发生的外汇收入与支出的总和。（平衡、顺差、逆差）为了分析和衡量一国的对外收支状况，需要将该国的国际收支状况分类列表，计算其总差额，这就构成了该国的国际收支平衡表。,国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的外汇收支流量表。是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际变动所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。通过编制国际收支平衡表，可以(1)进行国际收支平衡状况分析。重点分析国际收支差额。(2)进行国际收支结构分析。为指导对外经济活动提供依据。,第二十九章,按照复式会计的原理编制，一切国际经济交易都在国际收支平衡表上的借贷两方得到表示。凡是使一国获得外国货币（即增加外汇供给）的项目列入贷方(+)，凡是使一国支出外国货币（即增加外汇需求）的项目列为借方(-)。,每一笔国际交易进入国际收支帐户两次，一次作为贷方，一次作为借方。所以，国际收支帐户平衡表中贷方与借方总是相等的。,国际收支平衡的内涵,净出口国外净投资净出口(net exports)是出口减进口，又称贸易余额(trade balance)。国外净投资(net foreign investment)是本国居民购买的外国资产减外国人购买的国内资产。如：我国某公司向美国出售一箱衣服。增加了我国净出口；同时，美国把美元给了我国的公司，要么购买机器，进口；要么购买美国债券等，增加了我国的净投资。即：NX、NFI同时增加。或出口又进口，NX、NFI不变。,二、国际收支帐户构成国际收支平衡表主要由：（1）经常帐户（2）资本和金融帐户（3）统计误差项,第二十九章,1999年我国国际收支帐户,经常帐户,经常帐户（current account）记录因商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。例如，中国民航从欧洲进口“空中客车”飞机，杭州电子科技大学聘请94年诺贝尔经济学奖得主来茵哈德.泽尔滕为名誉教授而支付的费用，记入中国经常帐户借方，因为中国购买外国商品和劳务而发生的支付。相反，浙江玩具制造厂商向英国出口玩具，我国在中东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入，则是中国向外国出售了商品和劳务，记入中国经常帐户的贷方。,第二十九章,经常帐户分类,第二十九章,（1）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目（2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。（3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。（4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。,资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记录因为资产交易活动。资产是任何一种持有财富形式，如厂房、股票、债券、货币和土地等。国际交易中购买资产好比“进口”为借方，因而加负号；国际交易中出售资产好比“出口”为贷方，因而加正号。中国驻美使馆用数千万美元购买地皮建立新馆时，或者某中国企业用1亿美元外汇购买了美国政府债券，都记为中国资本项目的借方。相反，通用汽车公司投资几亿美元在上海设厂，或者美国某风险投资公司购买了“搜狐”在NASDAQ上市股票，则记在中国资本帐户的贷方。,第二十九章,资本帐户,资本帐户分类,资本项目，金融项目和储备资产三个项目：1资本项目：固定资产所有权国际间转移、债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移、非生产和非金融性资产如专利、版权、商标权收买或放弃。2金融项目：“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。3储备资产：一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产，包括货币黄金、外汇、在国际货币基金组织（IMF）储备头寸等。或称外汇储备,第二十九章,1.黄金储备：指一国货币管理机构所持有的作为金融资产的黄金。2.外汇储备：指各国货币管理机构所持有的对外流动性资产。3.在国际货币基金组织的储备头寸：是指国际货币基金组织的各会员国存在基金组织普通帐户中可自由提取使用的资产。4.特别提款权(SDRs)：国际货币基金组织于1969年创设的，对会员国根据其缴纳份额分配的一种帐面资产。,如果数据没有误差，“经常帐户差额”+“资本帐户差额”+“官方储备变动”应等于零。即：经常帐户差额+资本帐户差额-官方储备变动=0国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单付帐一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空；一国经常帐户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。经常帐户顺差+净资本流入=外汇储备增加（双盈余）经常帐户逆差+净资本流出=外汇储备减少（双赤字）,国际收支帐户基本关系,差错与遗漏,差错和遣漏（errors&omission）是一个估计项，弥补统计过程发生的误差。由于统计过程会发生误差，实际统计数据往往不满足上面条件。故设立一个估计项来冲销，以保持国际收支帐户形式上的平衡。我国历年的差错与遗漏项大小。（见下图）除了统计误差，还隐含着资本非法抽逃或非法流入等没有被正式记录的情况。所以，这一项的数字变化是有经济含义的,第二十九章,我国“差错与遗漏”（82-99）,第二十九章,当经常账户和资本与金融账户记录的外汇净流入量大于国际储备增加量时，这一项是负的，撇开纯统计因素之外，表示由于经济活动本应发生的外汇流入没有实现，而是流出或滞留在外，实际上是资本外逃。反之，当经常账户和资本与金融账户记录的外汇净流入量小于国际储备增加量时，这一项是正的，相应表示超过经济活动本应发生的外汇流入进入国内，实际上是资本流入，只不过是没有进入统计记录而已。我国从2002年开始，这一项发生逆转，由负变正。由1999年的流出165.8亿美元到2002年流人77.9亿美元，相差200多亿美元。,我国国际收支变动趋势和特点,1、我国净出口和净资本流入变动（1982-1999）2、我国利用外资的结构变动（1979-1999）3、我国外汇储备余额变动（1979-1999）,第二十九章,我国净出口与净资本流入（81-99）,第二十九章,我国利用外资结构（79-99）,第二十九章,我国外汇储备余额（79-99）,第二十九章,自20世纪90年代中期以来，我国的出口贸易和利用外资获得了持续的快速增长。相应地，除个别年份外，贸易账户、资本与金融账户一直保持着“双顺差”格局，国际收支总体顺差持续扩大，外汇储备不断增长，而且金额逐年扩大。2004年，我国外汇储备存量达到6099亿美元，新增2067亿美元，比上年增长51。积极影响：（1）国际收支顺差的持续扩大，对于提高我国的对外清偿能力具有重要意义；（2）贸易出口和资本净流入的持续扩大，对于保持既定的经济增长目标做出了重要贡献；（3）而外汇储备的大幅度增加，对于缓解通货紧缩压力也产生了一定的积极影响。,不利影响国际收支顺差的持续扩大，也表明我国外部经济的失衡正日趋严重：（1）贸易持续的顺差往往引起贸易磨擦。短期资本流入形成的外汇储备增加易导致经济的泡沫化。（2）高外汇储备带来较高的汇率风险（3）高外汇储备迫使本币升值。高外汇储备显示出在外汇市场上，外汇供给大于需求，迫使本币升值，本币升值往往降低本国出口产品的竞争力，不利于就业和经济增长；（4）增大货币供给，导致通货膨胀，降低宏观调控能力。外汇储备增加是货币投放的一条重要渠道，央行购进外汇储备，投放基础货币，通过货币乘数效应，往往成为导致通货膨胀的原因 作业：自习“外汇储备适度规模”（教材P460-461）,