海天味业财务状况分析.ppt

,海天味业财务分析与企业战略,战略、竞争力与效益的综合分析,基本财务比率,审计报告,综合浏览,03,02,04,目录,01,05,财务状况质量总评,01,浏览,公司简介,公司简介公司是一家专业调味品生产和营销企业。产品涵盖酱油、调味酱、蚝油、鸡精鸡粉、味精、调味汁等多个系列。“海天”品牌先后获得国家工商行政管理局“驰名商标”、中国商务部“中华老字号”和“最具市场竞争力品牌”、国家质检总局“中国名牌产品”。2016年度，公司合并报表中营业收入与净利润都有明显上升，经营活动产生的现金流量净额相对比较充裕。,02,审计报告,审计报告,审计报告意见类型标准无保留意见,03,基本财务比率,海天味业股份有限公司基本财务比率（母公司）,基本财务比率分析结论：,公司2016年整体经营能力较好，但母公司毛利率明显低于合并报表毛利率，核心利润和经营活动现金流的情况都显示出其子公司应该是净利润和现金流量的主要来源。母公司存货很少，母公司主要侧重于管理，而经营则主要有子公司来负责。合并报表存货周转率为7，周转情况良好。,04,战略、竞争力,1、扩张战略的识别,单位：万元,2、控制性投资占用资源的识别以及控制性投资的扩张效应分析,海天味业母公司控制性投资占用资源 单位：万元海天味业控制性投资的扩张效应 单位：万元,3、考察企业主要资产规模的变化及其方向性含义,货币资金：货币资金中以银行存款为主。,其他流动资产附注显示，其他流动资产主要为银行理财产品。比上年增加10亿。主要为母公司其他流动资产。存货非常少，应收款项无，表明母公司不主要从事产品生产。结合利润表的情况，生产成本项目母公司数小于合并数，销售费用也基本是由母公司承担，结合固定资产和在建工程的分布分析，应该是由子公司负责生产产品，母公司负责销售。,4、主要的不良资产区域,未发现不良资产,5、企业发展的“四大动力”,（1）金融性负债企业长期以来短期借款、交易性金融负债、一年内到期的非流动负债、长期借款、长期债券均为0，（2）经营性负债企业负债中全部是经营性负债。应付票据、应付账款、预收账款合计金额达到23.7亿元，企业利用商业信用融资的能力较强，具有较强的“两头吃”能力。说明企业发展的主要财务动力是经营性负债。（3）股东入资 单位：万元,（4）利润积累海天味业2016年12月31日利润累积与资产总额对比 单位：万元,企业资本引入战略分析动力机制,股东驱动型+利润驱动型,6、企业流动资产对流动负债的保障分析,7、企业负债融资发展的潜力分析,8、其他分析,（1）企业集团管理特征与业务关系从资产结构的角度考察企业集团的管理特征与业务关系子公司拥有了大部分的固定资产、在建工程和五星资产，流动资产中的存货也远远高于母公司，而与此同时，母公司存货数量却很少。这表明，企业的主要产品生产是由子公司完成的。从利润表的结构考察企业集团的管理特征与业务关系母公司利润表和合并报表中，营业收入的差距非常小，表明，母公司是主要的销售主体。同时，营业成本出现了合并报表数小于母公司数的情况，也表明了母公司是对外销售的主体。从销售费用和管理费用的结构差异考察企业销售活动与管理活动的组织整个企业的销售费用主要发生在母公司，表明企业的营销活动的组织是由母公司来完成的。而管理费用则主要发生在子公司，表明子公司发生了相当规模的研发支出、固定资产折旧及高管薪酬等费用。（附注显示，本期研发支出3.3亿,人工0.9亿，折旧0.2亿),（2）投资收益 母公司投资收益17.6亿元，合并报表只有0.8亿，表明长期股权投资收益很好。子公司贡献了大部分的利润来源。母公司营业利润大约5个亿。（3）货币资金和其他应收款企业长期以来，货币资金持有量居高不下，2016年底达52亿元，且主要为银行存款。其他应收款中主要为可供出售金融资产银行理财产品，金额高达26亿元。两者合计共有接近80亿的流动资产存放于银行，没有投资经营活动，造成资金闲置和浪费。,