高油价高通胀下化工行业投资机会选择.ppt

高油价高通胀下化工行业投资机会选择,化工行业首席研究员付云峰 化工行业研究员程 磊,平安证券08年夏季投资策略报告会资料,付云峰平安证券综合研究所化工行业首席研究员新财富“2006年度最佳分析师”基础化工行业最佳分析师第3名 上证报2007年顶级券商年报业绩预测准确率排名第一名程磊化工行业研究员上证报2006年顶级券商业绩预测活动中，准确率在基础化工行业分 析师中排首位。,化工行业运行状态分析,油价高位运行,02年7月08年5月国际原油价格 04年1月08年5月国际天然气价格,资料来源：bloomberg,化工行业运行状态分析,节能环保是化工行业面临的压力也是发展动力,2006年我国能源消费结构 各种化工产品生产成本中能源所占的比例,资料来源：化工协会,高油价高通胀下孕育着投资机会,现代化工需要走新材料、新技术、替代能源之路,资料来源：平安证券综合研究所,高油价高通胀下，要求我国化学工业向新材料新技术和替代资源方向发展,化工行业,新材料,现代新化工,新技术,节能环保,替代能源,新材料,化工新材料：市场需求旺盛，呈现高速增长态势,所谓新材料就是指那些新出现或已在发展中的、具有传统材料所不具备的优异性能和特殊功能的材料。化工新材料是新材料产业的主要组成部分，是化学工业中最具活力和发展潜力的新领域。化工新材料主要包括有机硅材料，有机氟材料，炭材料，聚碳酸脂（PC）、聚甲醛（POM）、聚酰胺（尼龙，PA）、聚苯醚（PPO）等通用工程塑料，特种工程塑料，聚氨酯，功能高分子材料，复合材料，膜材料等。特别是节能环保的化工新材料，将获得更快的发展速度。相关个股包括星新材料（600299）、新安股份（600596）、烟台万华（600309）、金发科技（600143）、红宝丽（002165）、鲁阳股份（002088）等。,新技术,新技术：改变整个行业的竞争状况,Lurgi、Texaco和Shell技术指标比较,资料来源：平安证券综合研究所,新技术,新技术：改变整个行业的竞争状况,醋酐生产工艺对比,资料来源：平安证券综合研究所,新技术,新技术：改变整个行业的竞争状况,草甘膦工艺对比分析,资料来源：平安证券综合研究所,替代能源,替代能源：替代石油将创造新价值,资料来源：平安证券综合研究所,煤路线和石油路线竞争图,替代能源,资料来源：平安证券综合研究所,替代能源将高速发展,各种替代能源或生物燃料的生产和使用情况,行业重点上市公司推介,重点跟踪公司投资评级一览表,资料来源：平安证券综合研究所,风险提示,化工项目进程是否顺利,由于化工行业的技术壁垒比较高，产品从中试到商业化生产装置的放大具有比较大的风险，而且即使化工产品新装置投产也不可避免的存在较大的风险，需要一定的磨合时间。化工新材料、新技术项目进展不顺利将影响相关公司的盈利预测和估值，投资者应予重点关注。,由于化工产品的价格波动较大，这将影响相关化工项目的收益情况。,产品价格波动的影响,Thank you!,