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金融市場Financial Markets,金融市場概論,金融體系的意義與功能金融市場的特性金融市場的分類金融市場發達的條件金融體系的六大變革全球金融結構的八大迷失,金融市場的意義,金係指資金，融係指融通，金融就是資金的融通。金融市場是各種金融商品交易或資金供需的市場，它讓資金供需雙方能互通有無，以完成金融交易並協助經濟活動。,金融市場之角色,資金媒介：提供各種資金交易，充當資金供需的橋樑。資金供輸：資金對於經濟體系，就如同血液對於人體。資金調節：金融市場對於一國經濟的重要性，就像心臟對於人體一樣的重要。,風險分擔,流動性,資訊,金融體系提供的主要服務或功能,風險分擔：提供安全的交易環境，減少資金交易的不確定性，以分散、消除或規避風險，俾使資金融通或交易能順利進行。,金融體系提供的主要服務或功能(續),流動性的提供 提供各種流動性的金融資產 提供迅速安全的支付系統 資訊收集與揭露,金融市場的特性,資金交易的市場以信用為基礎的市場 抽象的市場 公開的市場 較不注重私人關係,直接金融與間接金融,直接金融,間接金融,直接金融快速興起的原因,利率處於相對低檔直接金融訂價較有彈性可籌措長期、大量的資金直接金融市場參與者快速增加信用評等制度建立企業籌資方式較多元化且條件放寬企業上市、上櫃之標準放寬資產證券化興起,金融市場的分類,初級市場與次級市場,集中市場與店頭市場,債務市場與股權市場,有組織與無組織市場,貨幣市場與資本市場,國內與國際金融市場,初級與次級市場,集中市場與店頭市場,集中市場,店頭市場,債務市場與股權市場,債務市場與股權市場(續),債券交易大幅成長的因素債券發行量快速成長，市場籌碼大幅增加 投資理財觀念的改變附買(賣)回交易較為靈活債券交易效率提高近年來，利率水準處於低檔，有利債券發行與交易,有組織與無組織的市場,貨幣市場與資本市場,國內與國際金融市場,國際金融市場的特色以國際通貨為交易媒介資金交易自由化、國際化有健金且發達的外匯市場面臨國家風險與匯兌風險,金融市場發達的條件,健全的信用制度透明化的管理規則健全的中央銀行與銀行制度多樣化的交易工具大量儲蓄的供給,金融體系的六大變革,解除金融管制金融全球化金融機構持續整合 非銀行金融機構的重要性提高 資本市場的快速成長金融商品推陳出新,金融結構的八大迷思,股票並非企業最主要的外部融資來源 發行有價證券並不是企業最主要的融資方式 直接金融的重要性並沒有大過間接金融 銀行才是企業最主要的外部資金來源,台灣,美國,金融結構的八大迷思(續),金融體系是經濟體系中規範最嚴格的部分 只有大型且健全的企業才能透過證券市場籌資 抵押品是家計單位與企業在債務契約中很重要的特性 債務契約通常是極為複雜的法律文件，且有諸多限制,