长期负债资金的筹资.ppt

第六章 长期负债资金的筹集,第一节 长期借款筹资第二节 发行债券筹资第三节 融资租赁筹资,第一节 长期借款筹资,一、长期借款的来源时间：一年以上；用途：固定资产购置；来源：商业银行、其它金融机构、政府（委托）信用机构二、长期借款的条件有关法规、制度规定。,三、长期借款的程序,（一）企业提出申请（二）信用等级评估和贷款调查（银行）（三）借款审批（四）签订借款合同合同的基本内容包括三个方面的条款（一般性、保障性、惩罚性）（五）取得借款（六）归还借款,四、长期借款筹资评价,从企业角度分析利弊（一）优点：1、借款手续容易2、利息节税的杠杆作用3、筹资成本和资本成本低4、限制条件严，有助于企业规范管理（二）缺点：1、还本付息的负担重2、约束条款限制企业筹资的能力3、筹资数量有限。,第二节 发行债券筹资,一、债券的性质和种类（一）性质企业债券是依据法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。与一般债券相比，具有流动性、契约性、法律约束性和弹性的特征。,企业债券与普通股相比，有如下主要区别：,（二）债券的种类：,1、按有无抵押品担保分（1）有担保债券（2）信用债券2、按是否记名分类（1）记名债券（2）无记名债券3、按能否转换分（1）可转换债券（2）不可转换债券,4、按本金偿还方式分类（1）一次偿还（2）分次偿还（3）偿债基金5、按债券持有收益分类（1）固定利率债券（2）浮动利率债券（3）参与分红债券（4）收益债券,二、债券发行的条件,有关制度、法规的规定。三、债券发行程序四、债券发行价格的确定债券发行价格（现值）未来收益的折现值 各年利息的年金现值到期本金的复利现值其中：年利息按票面利率计算，折现用市场利率由于两者有时不一致，会出现溢价、平价、折价三种情况。五、债券评级 六、债券筹资评价：优缺点,第三节 融资租赁筹资,一、租赁业务的种类和特征：,二、融资租赁的形式,（一）直接租赁（二）返回租赁（三）杠杆租赁三、融资租赁的程序,四、融资租赁筹资评价：,（一）优点：,1、付出部分资金取得设备，较快形成生产能力2、可保留现金或融资能力3、可以避免举借方式的限制4、租金作为费用，有节税的作用5、方式灵活、快捷、有弹性（二）缺点：租金费用高，财务困难时，形成财务负担。,