金融风险管理第一章.ppt

金 融 风 险 管 理,课程概述,1.以信息技术进步为基础的经济、金融全球化 2.近50年金融理论的飞速发展 3.金融实践的突破创新 资产证券化 金融产品和金融市场蓬勃发展 创造性的解决金融问题 日新月异的发展变化同时也造成了利率、汇率、商品价格、政治等风险因素的波动日趋显著，难以准确预测，导致全球各类型金融机构由此面临日益严重的金融风险。,课程概述,金融风险管理是本科金融工程专业基础课，也是银行业从业人员资格认证考试的必考科目之一。商业银行作为金融体系的中流砥柱，健全的风险管理体系在其可持续发展过程中具有重要的战略地位，亦是商业银行最重要的核心竞争力。本课程根据巴塞尔新资本协议的要求框架，阐述国际上管理先进的金融机构所采用的全面风险管理模式，按照从交易领域业务单元银行整体层面的纵向角度以及从信用风险、市场风险、操作风险等横向风险分类，介绍商业银行风险管理的主要策略。,课程概述,本课程在授课过程中突出国内银行业实践，兼顾国际银行业最新趋势，着重突出信用、市场、操作三大风险的识别、计量、监测与控制的技能知识，并考察流动性风险、声誉风险和战略风险等基本知识，最后从理念、机制和方法等角度对商业银行监管和市场约束做了要求。,课程基本框架,商业银行风险管理基本架构,董事会,高级管理层,风险管理部门,1.1 风险与风险管理,一、风险与收益 1.风险的定义 风险是未来结果的不确定性，符合政治、经济和社会等几乎所有领域关于风险的理解适合于资本市场 风险是损失的可能性，属于传统意义上对风险的理解，也是金融监管机构对风险管理的思考模式适合于监管部门 风险是未来结果对期望的偏离，没有限定结果的偏离方向，认为任何方向的偏离都是风险的表现，反映出金融投资普遍以收益率方差或者标准差作为风险计量指标的主流分析框架更加符合现代金融风险管理理念,1.1 风险与风险管理,一、风险与收益 2.风险与损失 风险决不能等同于损失：损失是事后概念，风险是明确的事前概念，两者描述的是不能同时并存的事物发展的两种状态。一般情况下，金融风险可能造成的损失分为预期损失、非预期损失和灾难性损失。商业银行通常采用提取损失准备金和冲减利润的方式来应对和吸收预期损失；用资本金应对非预期损失；对于规模巨大的灾难性损失，则一般需要通过保险手段转移。,1.1 风险与风险管理,二、风险管理与商业银行经营 承担和管理风险是商业银行的基本职能，也是商业银行业务不断创新发展的原动力；风险管理作为商业银行实施经营战略的手段，极大的改变了商业银行经营管理模式；风险管理为商业银行风险定价提供依据，并有效管理商业银行的业务组合；健全的风险管理体系能够为商业银行创造附加价值；风险管理水平是商业银行的核心竞争力，不仅是商业银行生存发展的需要，也是现代金融监管的迫切要求。,1.1 风险与风险管理,三、商业银行风险管理的发展 1.资产风险管理模式阶段 产生背景：20世纪60年代以前，商业银行以资产业务为主，经营中最直接、最经常性的风险主要来自资产业务；主要特点：主要偏重于资产业务的风险管理，强调保持商业银行资产的流动。2.负债风险管理模式阶段 产生背景：20世纪60年代，西方各国经济发展进入了高速增长的繁荣时期，社会对商业银行的资金需求极为旺盛；主要特点：商业银行从被动负债方式向主动负债方式转变，商业银行风险管理的重点转向负债风险管理。,1.1 风险与风险管理,三、商业银行风险管理的发展 3.资产负债风险管理模式阶段 产生背景：20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的瓦解，固定汇率制度向浮动汇率制度的转变导致汇率变动不断加大，利率的波动也开始变得更为剧烈，利率和汇率的双重影响使得商业银行的资产和负债价值的波动更为显著。商业银行单一的资产风险管理模式显得稳健有余而进取不足，单一的负债风险管理模式进取有余而稳健不足，两者均不能保证商业银行安全性、流动性、盈利性的均衡。,1.1 风险与风险管理,三、商业银行风险管理的发展 3.资产负债风险管理模式阶段 主要特点：重点强调对资产业务、负债业务风险的协调管理，通过匹配资产负债期限结构、经营目标互相替代和资产分散，实现总量平衡和风险控制。正是在这种情况下，资产负债风险管理理论应运而生，缺口分析、久期分析成为资产负债风险管理的重要分析手段。,1.1 风险与风险管理,三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式阶段 产生背景：a.20世纪80年代以后，随着银行业竞争加剧，存贷利差变窄,商业银行从事更多的风险中介业务，非利息收入比重增加；b.金融工程学的兴起，商业银行运用金融衍生工具进行风险转移、降低交易成本；c.90年代开始，巴林银行倒闭、亚洲金融危机等的出现，表明损失是由多种风险因素共同引起；d.1988年巴塞尔资本协议的出台，标志着国际银行业的全面风险管理原则体系基本形成,1.1 风险与风险管理,三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式阶段 2004年巴塞尔新资本协议的主要内容 a.以资本充足率为核心，以信用风险控制为重点，倡导信用风险、市场风险、操作风险并举，信贷资产与非信贷资产并举；b.突出强调商业银行的最低资本金要求、监管部门的监督检查和市场约束三个方面的共同约束；c.提出规范的风险量化技术：如信用风险采用内部评级法计算，市场风险采用VaR法计算，操作风险采用高级计量法计算等；,1.1 风险与风险管理,三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式阶段,1.1 风险与风险管理,三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式的特点（1）全球的风险管理体系；（2）全面的风险管理范围：将所有层次的业务单位、全部种类的风险进行通盘管理；（3）全程的风险管理过程；（4）全新的风险管理方法：涉及组合的风险管理；（5）全员的风险管理文化 全面风险管理是一个动态过程，包括三个维度：企业的目标、全面风险管理要素、企业的各个层级。,1.1 风险与风险管理,三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式阶段,1.2 商业银行风险的主要类别,根据不同的分类标准可以将风险划分为不同的类型，例如：按风险事故可以将风险划分为经济风险、政治风险、社会风险、自然风险和技术风险；按损失结果可以将风险划分为纯粹风险和投机风险；按是否能够量化可以将风险划分为可量化风险和不可量化风险；按风险发生的范围可以将风险划分为系统性风险和非系统性风险；按诱发风险的原因，巴塞尔委员会将商业银行面临的风险划分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、法律风险以及战略风险。,1.2 商业银行风险的主要类别,一、信用风险 1.定义：信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或者信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济损失的风险。传统观点：违约风险 资产市场：信用质量下降的风险，如信用评级下调 商业银行除贷款、债券、担保、承诺之外的承兑、同业交易、贸易融资、外汇交易、债券、股权、金融期货、互换、期权以及交易的结算之中都存在信用风险 信用风险造成的损失对基础产品和金融衍生产品的影响不同,1.2 商业银行风险的主要类别,一、信用风险 2.主要形式 违约风险 结算风险：是一种特殊的信用风险，是指交易对手在结算过程中，一方支付了合同资金但另一方发生违约的风险。外汇交易 如：交易一方早上在中国支付资金，而后在美国进行交割，在这个时间差中，结算银行的倒闭就可能导致交易对手不能履行合同 1974年赫斯塔特银行宣布破产，促成了巴塞尔委员会的产生。信用风险具有非系统性风险特征，观察数据不易获取,二、市场风险,1.定义：市场风险是指由于利率、汇率、股票价格、商品价格波动而使金融资产价格产生变化，进而给持有者带来损失的风险。股价风险研究较多 利率风险的研究可以打通宏观金融和微观金融的通道，是债券分析的基础，由于利率的波动会直接导致其资产价值的变化，所以随着我国利率市场化逐步深入，利率风险管理已经成为我国商业银行市场风险管理的重要内容 汇率风险涉及国际金融市场不同货币的交易，目前研究较少 商品价格风险具有它的特殊性，因为金融资产可替代，而实物不可 2.特点：市场风险具有数据优势和易于获取、易于计算的特点。市场风险具有系统性风险特征的观点是错误的,1.2 商业银行风险的主要类型,三、操作风险 1.定义：是指由于人为错误、技术缺陷或不利的外部事件所造成损失的风险。2.主要形式：根据巴塞尔新资本协议，操作风险可以分为由人员、系统、流程和外部事件所引发的四类风险，并由此分为以下几种表现形式：内部欺诈，外部欺诈，聘用员工做法和工作场所安全性，客户、产品及业务做法，实物资产损坏，业务中断和系统失灵，交割及流程管理。3.特点：市场风险主要存在于交易类业务，信用风险主要存在于授信业务，而操作风险则普遍存在于商业银行业务与管理的各个方面。操作风险具有非营利性,1.2 商业银行风险的主要类型,四、流动性风险 1.定义：是指银行因无力为负债的减少和/或资产的增加提供融资而造成损失或者破产的风险。2.主要形式：包括资产流动性风险和负债流动性风险 3.特点：与信用风险、市场风险和操作风险相比，流动性风险形成的原因更加复杂和广泛，通常被视为一种综合性风险。而且商业银行的流动性不足容易引发风险扩散，造成整个金融系统出现流动性困难。从这个角度来说，流动性风险水平体现了商业银行的整体经营状况 4、案例分析：投资银行的消失,1.3 商业银行风险管理的主要策略,一、风险规避 1.含义：风险规避是指商业拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场具有的风险。2.实现手段：不做业务，不承担风险。其局限性在于它是一种消极的风险管理策略，不宜成为商业银行发展的主导风险管理策略。3.主要作用：风险规避使商业银行不承担风险，通过经济资本的配置来实现。,二、风险补偿 1.含义：风险补偿主要是指事前（损失发生以前）对风险承担的价格补偿。,1.3 商业银行风险管理的主要策略,2.实现手段：投资者可以预先在金融资产的定价中充分考虑风险因素，通过加价来所取风险回报;同时，可以通过第三方担保和不动产抵押或者动产质押进行风险减缓。3.主要作用：对于无法规避、不得不承担的风险，投资者可以采取在交易价格上附加风险溢价，即通过提高风险回报的方式，获得承担风险的价格补偿。差别化定价策略 4.定价过低或过高的影响,三、风险分散,1.3 商业银行风险管理的主要策略,1.含义：通过多样化的投资来分散和降低风险的方法。2.主要作用：马柯维茨的资产组合管理理论认为，只要两种资产收益率的相关系数不为1（即完全正相关），分散投资于两种资产就具有降低风险的作用。而对于由两种相互独立的多种资产组成的资产组合，只要组成资产的个数足够多，其非系统性风险就可以通过这种分散化的投资完全消除。3.实现手段：根据多样化投资分散风险的原理，商业银行的信贷业务应是全面的，不应集中于同一业务、同一性质甚至同一国家的借款人，授信对象多元化。巴塞尔委员会行业集中度、部门集中度 4.缺陷：管理成本高,1.3 商业银行风险管理的主要策略,四、风险对冲 1.含义：通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失。2.实现手段：通过衍生品市场进行对冲，如期货合约，发挥其套期保值功能。3.主要作用：风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品价格风险非常有效的办法。,1.3 商业银行风险管理的主要策略,五、风险转移 1.含义：通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。2.实现手段：（1）保险转移：为商业银行投保，以缴纳保险费为代价，将风险转移给承保人；（2）非保险转移：类似于保险单的期权合约、要求债务人提供担保、金融产品创新（资产证券化）。3.主要作用：风险分散只能降低非系统性风险，而对共同因素引起的系统性风险无能为力，采用风险转移策略是最为直接、有效的。注意：风险转移并没有消灭风险源，只是风险的承担主体改变,案例分析,2007年，美国爆发了次级债危机。长期以来，有些美资商业银行员工违规向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供贷款，由于房地产市场回落和市场利率大幅攀升，客户负担逐步到了极限，大量违约客户出现，不再偿还贷款，形成坏账，次级债危机就产生了。危机使信用衍生产品市场大跌，众多机构的投资受损，并进一步致使银行间资金吃紧。危机殃及了许多全球知名的商业银行、投资银行和对冲基金，使长期以来它们在公众心目中稳健经营的形象大打折扣。根据上述信息分析商业银行在经营过程中面临的风险类型，以及商业银行为应对这些风险可采取的基本策略。,1.4 商业银行与资本,一、会计资本 1.含义：账面资本，等于资产负债表中资产减去负债后的所有者权益，包括实收资本或普通股、优先股等。对商业银行资本最传统的理解就是这种财务意义上的资本。2.重要性：商业银行属于负债经营，杠杆比率很高，有限资本的发挥作用比一般企业更为重要。,1.4 商业银行与资本,一、会计资本 3.作用（1）为商业银行提供融资（贷款、债券等资产的资金来源）；（2）吸收和消化损失，是承担风险和吸收损失的第一资金来源；（3）限制商业银行过度业务扩张和风险承担；（4）为商业银行的风险管理提供最根本的驱动力,1.4 商业银行与资本,二、监管资本与资本充足率要求 1.监管资本的含义 监管资本是监管部门为促进银行审慎经营而规定的商业银行应持有的同其所承担的业务总体风险水平相匹配的资本，是监管当局针对商业银行的业务特征按照统一的风险资本计量方法计算得出的，是商业银行必须在账面上实际持有的最低资本。其强调的是防御风险、保障商业银行持续稳健经营的能力，并不要求其所有权归属。以监管资本为基础计算的资本充足率，是监管当局限制商业银行过度风险承担行为、保障市场稳定运行的重要工具。,1.4 商业银行与资本,2.监管资本的分类（1）核心资本 又称一级资本，是商业银行资本中最稳定、质量最 高的部分，银行可以永久性占有，包括商业银行的权 益资本（股本、盈余公积、资本公积和未分配利润）和公开储备；,1.4 商业银行与资本,2.监管资本的分类（2）附属资本，又称二级资本，包括 a.重估储备：历史成本的账面价值与市值的差额 b.未公开储备：根据全部贷款余额一定比例计提的，用于弥补尚未识别的可能性损失的储备 c.优先股 d.可转换债券 e.混合性债务工具：商业银行发行的兼有股权和债务 性质的资本工具,1.4 商业银行与资本,3.资本充足率（1）背景知识：巴塞尔资本协议 巴塞尔委员会网站：/（2）含义：资本充足率是指监管资本对风险加权资产的比率。1988年巴塞尔资本协议计算资本充足率只包括信用风险资产，1996年提出了对市场风险的资本要求，1999年提出了对操作风险的资本要求。2006年推出巴塞尔新资本协议，新协议将资本充足率定义为：资本充足率资本（风险加权资产12.5倍的市场风险资本12.5倍的操作风险资本）,1.4 商业银行与资本,3.资本充足率（3）新协议对三大风险加权资产计算方法的规定对于信用风险资产，采用标准法、内部评级初级法和内部评级高级法计算。并且根据资产信用风险的大小，将资产分为0、20%、50%和100%四个风险档次；对于市场风险，采用标准法或内部模型法计算；对于操作风险，采用基本指标法、标准法或高级计量法计算。（4）新协议对资本充足率的规定 银行的整体资本充足率不得低于8%，其中核心资本充足率不得低于4%。注意教材20页的第四段话,我国实施巴塞尔新资本协议的安排,2007年2月28日，中国银监会发布中国银行业实施新资本协议指导意见。巴塞尔新资本协议涉及资产分类、风险计量、风险管理组织框架等诸多方面，我国银行业全面达标是一个长期过程。目前，在信用风险、市场风险、操作风险三类风险中，国有股份制银行应先开发信用风险、市场风险的计量模型；就信用风险而言，现阶段以信贷业务为重点推进内部评级体系建设。,1.4 商业银行与资本,三、经济资本 1.含义：经济资本是指商业银行在一定的置信水平下，为了应对未来一定期限内资产的非预期损失而应该持有的资本金。经济资本是一种完全取决于商业银行实际风险水平的资本，商业银行的整体风险水平高，要求的经济资本越多；反之，要求的经济资本就少。经济资本与监管资本都能够反映商业银行的风险水平，但经济资本是银行基于历史数据并采用统计方法计算出来的。2.思想：在险价值（VaR）：在正常市场条件下，对已知资产组合或头寸，经过某一时间间隔具有一定置信水平的最大可能损失。,1.4 商业银行与资本,在险价值VaR,1.4 商业银行与资本,典型的损失分布与要求的经济资本,1.4 商业银行与资本,3.经济资本和会计资本、监管资本的区别和联系 首先，会计资本的数量应该不小于经济资本的数量。会计资本是商业银行可以利用的资本，它虽然不和风险直接挂钩，但是风险带来的任何损失都会反映在账面资本上，两者之间的媒介就是经济资本；其次，监管资本呈现出逐渐向经济资本靠拢的趋势。监管当局希望能够提高监管资本对商业银行风险的敏感度，重视发挥商业银行在风险计量过程中的作用，把监管资本的计算依据建立在商业银行实际风险水平之上。,1.4 商业银行与资本,4.经济资本对商业银行风险管理的意义及应用（1）有助于商业银行提高风险管理水平；（2）二是有助于商业银行制定科学的业绩评估体系：传统指标如股本收益率（ROE）和资产收益率（ROA）的缺陷。（3）国际商业银行最佳管理实践：经风险调整的业绩评估方法经风险调整的资本收益率RAROC。经风险调整的资本收益率是指经预期损失和以经济资本计量的非预期损失调整后的收益率。其计算公式为：RAROC=（收益预期损失）/经济资本（或非预期损失）（4）RAROC在单笔业务交易层面和商业银行总体层面的实践,谢谢!,