证券投资学第八章.ppt

第八章证券投资技术分析概述钟拥军暨南大学珠海学院,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析的定义和作用,技术分析是一系列研究活动，它的目的就是预测市场价格未来趋势。为达到这个目的所使用的手段是分析股票市场过去和现在的市场行为。市场行为包括三个方面：（价、时、量）（1）价格的高低和价格的变化；（2）发生这些变化所伴随的成交量；（3）完成这些变化所经过的时间。,技术分析的定义和作用,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析的理论基础-三大假设,关于三大假设的合理性,技术分析的定义和作用,证券市场向人们提供的增值方法有两种：一种是基本收益，就是投资者进入股票市场的最基本的出发点，他们的侧重点是股票的基本分析，关心上市公司红利；另一种是资本收益，目标是取得差价，即低价买入高价卖出，这类人称为投机者，他们侧重的是技术分析，而不是基本分析。,技术分析的定义和作用,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析的理论基础-三大假设,关于三大假设的合理性,技术分析的理论基础三大假设,技术分析的理论基础主要是三大假设。假设1：市场行为包括一切信息。假设2：价格沿趋势波动，并保持趋势。假设3：历史会重复。,技术分析的定义和作用,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析的理论基础-三大假设,关于三大假设的合理性,关于三大假设的合理性,对于假设1，任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。但假设1认为市场行为包括了全部的信息毕竟也有不合理的地方。市场行为反映的信息只体现在价格的变动中，同原始信息是有差异的，损失信息是必然的。因此在技术分析时还应当适当进行一些基本分析。对于假设2，一般来说，某段时间的价格一直是下降的或上升的，那么一段时间内，如果不出意外，股票价格也会按照这一方向继续下降或上涨，没有理由改变这一既定的运动方向。但是，证券市场中价格被认为是最没有规律可循的。由于物极必反的原因，价格沿某个方向波动的时间过长，就会增加反方向的力量，从而使本假设受到冲击。对于假设3，股票市场是变化无常的，不可能有完全相同的情况重复，差异总是或多或少地存在。,技术分析的定义和作用,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析的理论基础-三大假设,关于三大假设的合理性,价与量是市场行为最基本的表现,一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。双方的这种市场行为反映在价量上就呈现出这样的一种趋势规律：价增量增，价跌量减。,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,价和量是市场行为最基本的表现,时间和空间是市场潜在能量的表现,成交量与价格趋势的一般关系,时间、空间与价格趋势的一般关系,时间和空间是市场潜在能量的表现,“时间”是指完成某个过程所经过的时间长短，通常是指一个波段或一个升降周期所经过的时间。“空间”是指价格的升降所能够达到的程度。“时间”将指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，“空间”指出“价格有可能上升或下降到什么地方”。时间更多地与循环周期理论相联系，反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程。空间反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降的能量的大小。,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,价和量是市场行为最基本的表现,时间和空间是市场潜在能量的表现,成交量与价格趋势的一般关系,时间、空间与价格趋势的一般关系,成交量与价格趋势的一般关系,价格随成交量的上涨而上升，这是正常的市场特征，这种价量关系表示价格将继续上升；反之，如果价格出现了新高，而成交量没有创出新高，则此上升趋势是令人怀疑的，这是价格潜在的反转信号。价格随着缓慢增加的成交量而逐渐上升，某一天平缓的走势突然变成直线上升的“井喷”，成交量剧烈增加，价格暴涨。之后成交量萎缩，价格大幅度下降，这表明上升已到了未期。长期下降后，价格形成波谷，并开始回升，成交量没放大。之后，价格再度回到波谷，如果此时的成交量低于前一个波谷，就是价格将要上升的信号。市场出现一段上升行情后，出现大成交量，而价格没有同时向上，卖压很重，形成价格下降的因素。,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,价和量是市场行为最基本的表现,时间和空间是市场潜在能量的表现,成交量与价格趋势的一般关系,时间、空间与价格趋势的一般关系,技术分析方法的分类,技术分析大致可分为六类：指标法、支撑压力、形态法、K线法、波浪法、周期法。,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析方法的分类,技术分析方法的局限性和应该注意的问题,技术指标法,考虑市场行为的各方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现股票市场某个方面内在的实质数字，这个数字叫做技术指标值。相对强弱指标随机指标方向指标MACDOBV心理线,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析方法的分类,技术分析方法的局限性和应该注意的问题,支撑压力,按照一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的发展，这些直线都是切线。切线主要起支撑和压力的作用，支撑线和压力线向后的延伸位置对价格的波动起到一定的制约作用。趋势线通道线黄金分割线甘氏线速度线,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析方法的分类,技术分析方法的局限性和应该注意的问题,形态法,根据价格在一段时间内所走过的轨迹的形态来预测股票价格未来趋势的方法。双顶（M头）双底（W头）头肩顶底,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析方法的分类,技术分析方法的局限性和应该注意的问题,K线法,侧重于若干个交易单位的K线组合情况，推测股票市场多空力量的对比，进而判断哪一方占优。,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析方法的分类,技术分析方法的局限性和应该注意的问题,波浪理论,价格也是遵循波浪起伏所遵循的规律。简单说，上升是5浪，下降是3浪，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已经接近尾声，牛市将来临，或者牛市已经到了强弩之未，熊市将来临。,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析方法的分类,技术分析方法的局限性和应该注意的问题,技术分析方法的局限性和应该注意的问题,第一，技术分析应该与基本分析结合使用第二，用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断第三，过去的结论要不断地进行修正第四，对技术分析的期望不要超过技术分析力所能及的范围。第五，技术分析是一种工具，要靠人去使用，决定的因素是人。,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,技术分析方法的分类,技术分析方法的局限性和应该注意的问题,案例,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,案例,技术分析的理论基础,市场行为的四个要素价、量、时、空,技术分析方法的分类和局限性,