证券投资学04股票.ppt

,第一节 技术分析概述第二节 K线分析第三节 切线理论和形态理论第四节 其他技术分析方法第五节 技术指标分析,第四章 股票及其投资（下）技术分析,第一节 股票投资分析技术分析(technical analysis),根据股市行情（历史）变化分析股票价格走势（未来）的方法。一、技术分析的基本内容 1、技术分析的前提假设：1）股价由市场上股票的供给与需求关系确定；2）供求关系又受到许多理性和非理性因素的影响；,3）股价的变动趋势会持续一段时间；（核心假设）4）历史会不断重演，面对相同的情况，不同时期的投资者会有同样的反应，某些股价变动的形态会重复出现。,2、技术分析方法理论体系：1）图形形态分析方法：即是把股票的价格画在图上，通过图形的形态来判断未来的走势；如：K线法、切线理论等2）技术指标分析方法：建立各种数学的模型，把价格、交易量等数字信息代入模型中，计算出各种指标，以此来判断未来价格的走势；如：RSI、MA指标等。,3、技术分析的四大要素：1）价：指股票过去和现在的成交价；2）量：指股票过去和现在的成交量；3）时：指股票价格变动的时间因素和分析周期；4）空：指股票价格波动的空间范围。,二、技术分析的鼻祖道氏理论（Dow Theory）道氏理论利用道琼斯工业股价平均数和铁路股价平均数的分析与解释来判断股价的波动和走势。证券市场的三种运动：1、基本趋势（primary trend 长期）：代表整体的基本趋势，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素。,时间,股价,1,2,3,1,2,3,牛市三阶段,熊市三阶段,（Bull market 多头市场）,（Bear market 空头市场）,2、次级趋势（secondery trend 中期）：指在主要趋势中，股价持续上涨过程中突然出现中期回跌的现象，或者在股价持续下跌过程中突然出现的中期反弹现象。3、日常运动(daily movements)：指股价每天的小幅波动,第四章股票及其投资（下）技术分析方法,第二节 K线图分析方法 一、K线图的画法和含义,1、K线是一条柱状的线条，由影线和实体两部分组成。2、在实体上方的影线叫上影线，在实体下方的影线叫下影线。3、实体又分阳线和阴线两种，其中阳线又称红（阳）线，阴线又称黑（阴）线。4、一条线可体现一种股票一天(周、月、季）内的四个价格：开盘价、最高价、最低价和收盘价,了解一些技术分析的专业术语。怎样看懂股票的K线趋势图？,补充：,1、开盘价：集合竞价形成的当天第一笔交易成交价格2、收盘价：当天最后一分钟交易的加权平均价3、最高价：当天的最高成交价格4、最低价：当天的最低成交价格5、多头：在一个时间段内看好股市者6、空头：在一个时间段内看跌股市者7、高开：今日开盘价在昨日收盘价之上8、平开：今日开盘价与昨日收盘价持平9、低开：今日开盘价在昨日收盘价之下,10 趋势：股价在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势11涨势：股价在一段时间内不断朝新高价方向移动12跌势：股价在一段时间内不断朝新低价方向移动13反转：股价朝原来趋势的相反方向移动分为向上反转和向下反转14 盘整：股价在有限幅度内波动15 突破：股价冲过关卡或上升趋势线16 跌破：股价跌到压力关卡或上升趋势线以下,17套牢：买入股票后，股价下跌，如果抛出则出现亏损18探底：寻找股价最低点过程，探底成功后股价由最低点开始翻升19超买：股价持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，股价即将下跌20超卖：股价持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，股价即将回升。,委比=(委买手数委卖手数)/(委买手数委卖手数)100 现手：是指当前成交量；总手：是指到当前的所有成交量。量比=当日即时为止的总成交量/过去五日的每分钟平均成交量当日即时为止的交易时间(分钟)；外盘：以“委卖价”实现的成交量；内盘：以“委买价”实现的成交量。,二、K线的典型形态及含义（单根K线的分析）：,1、光头光脚阳线:没有上下影线，开盘价为最低价，收盘价为最高价，常见于牛市之中。,2、光头光脚阴线:没有上 下影线，开盘价为最高价，收盘价为最低价，常见于跌势之中。,P,P,光头光脚型：,中国银行（601988）,3、带下影线的阳线：没有上影线，收盘价即为最高价，常见于涨势之中。,4、带下影线的阴线:开盘价为最高价，高开低走，但呈下跌抵抗特征。,下有支撑型：,P,P,中国银行（601988）,上有压力型：,5、带上影线的阳线：开盘价为最低价，盘中冲高回落，呈上涨遇阻特征。,6、带上影线的阴线:高开高走或盘中冲高，但遇阻回落，以当日最低价收盘，常见于跌势之中。,P,P,中国银行（601988）,请同学们思考下面四个问题：,1、实体颜色和长短的市场含义是什么？2、上影线长短的市场含义是什么？3、下影线长短的市场含义是什么？4、这六根K线市场上涨信号由强到弱的排列顺序是什么？,7、“一”字线：当日开盘价、最高价、最低价、收盘价均为同一价位，说明该股成交量少，常见于一开盘就涨停或跌停的个股，而且由于极度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘，几乎找不到成交对手，常见于有突发消息的个股。将它与昨天相比，看它是在昨天收盘价之上还是之下，来判断市场强弱。,8、倒T字形:开盘价与收盘价均为同一价位，且收于当日最低价。,600390金瑞科技,9、十字形：开盘价与收盘价同为一个价，盘中价格上下振荡，说明市势不明朗，常见于市场的顶部或底部。,10、T字形:开盘价与最高价、收盘价为同一个价位，盘中价格急剧下探但后又被拉起，这种形态常见于市场的底部，有看涨意义。,三、K 线理论的实战指引1、锤头与吊颈形态特点:1)小实体在交易区域的偏上部分;实体的颜色不重要;2)下影线的长度应该比实体长度长的多;上影线没有或者很短,?,2、星光引路形态特点:1)第一天的实体颜色和趋势方向一致;2)第二天的星型线与第一天之间有缺口,颜色无关紧要;3)第三天的实体颜色与第一天的相反；4)一、三两天基本都是长实体.,?,?,（1）早晨之星：即预示着跌势将尽，大盘处于拉升的前夜，行情摆脱下跌的阴影，逐步走向光明。,（2）黄昏之星：市场在持续的涨势之后，激情已难以维持，就像再好的筵席也有散场之时，再好的花也有落败之刻。黄昏之星的图形，预示市场趋势已经见顶，卖出的时机悄然来临。,3、光明与黑暗形态特点:1）第一天的实体颜色反映趋势（阴和阳）；2）两天的实体颜色相反.,（1）包含型（穿头破脚）：是常见市场最为剧烈的一种 K 线形态，应引起足够的重视。它是市场反转信号最强烈的 K 线，它出现在一个涨势的后期，往往会带来“崩盘”；它出现在熊市的尾部，则可能造成“井喷”。,4、三人行（1）三只乌鸦：由三根阴线构成，是一种强烈向淡的转势形态，市场的阴影挥之不去。形态特点:1）连续三天是长阴线;2）每天的收盘出现新低;3）每天的开盘在前一天的实体之内;4）每天的收盘等于或接近于当天的最低.,60059古越龙山,（2）三个白武士：由三根阳线组成，每日收市价都高过前一天，武士勇往直前的精神跃然纸上，市场趋升的形势开始明朗化。形态特点:1）连续三天是长阳线;2）每天的收盘出现新高;3）每天的开盘在前一天的实体之内;4）每天的收盘等于或接近于当天的最高.,600036.奥柯玛,6、上升和下降三部曲（持续组合）形态特点：1）长实体的形成表示了当前的趋势；2）长实体被一组小实体所跟随，小实体的颜色最好同长实体相反；3）小实体沿着与当前趋势相反的方向或高或低地排列，并保持在第一天实体的最高和最低所限定的范围内；4）最后一天的K线加剧了第一天的发展。,（1）上升三部曲：由三部分构成，市场存在既有的涨，于是一根长阳之后，市场出现数根细小的阴线，表明市场进入“小憩”阶段，随后又是一根长阳拔起，市场重归升途。,（2）下跌三部曲：道氏理论认为大趋势有三个阶段，其精确地指出了市场的上升或下跌不可能一条直线，而是经过相当多的反复才走到预定的目标。下跌三步曲只是下跌趋势中的一个休止符，它不是转势信号，而只是持续巩固信号。,小 结,作为股市中人要想获得投资成功，就一定要认真学习和研究 K 线，并在实践中真正掌握它：1、要牢记各种 K 线图形的特征；2、注意K线出现的相对位置；3、要反复比较，不要张冠李戴；,第二节 切线理论和形态理论,一、趋势、轨道线 1、支撑线和压力线,压力,压力,支撑,支撑,2、趋势和轨道线 在市场中，价格趋势经常整个地行走在两条平行线之间，构成一条美妙的走势通，在这两条线中，一条是基本的趋势线，而另一条就是通道线。,1）在上升趋势中，先画出市场的上升趋势线，然后从第一个显著的高点出发，用虚线作出一条趋势线的平行线，两条线共同构成一条上升轨道。,趋势线（支撑线）,2）在下降趋势中，先画出下降趋势线，然后从第一个明显的低点引出一条平行线，在随后的价格趋势中，该通道线起到短暂的支撑作用，促使价格向压力线反弹。,趋势线（压力线）,3、研判利用趋势线和轨道线来发现市场趋势的走向,趋势线,趋势可能会发生变化,针对假突破的打“假”措施：价格过滤器（即突破的幅度为3、5或10%才确认突破的技术）；双日原则（连续两天或两天以上的收盘价收于趋势线之下）作为辅助验证的手段。,压力线1,压力线2,趋势的加强,轨道线1,轨道线2,4、轨道线对价格目标的预测意义（1）预测市场价格波动的大概区间；（2）预测一旦市场运动突破了原有的走势、通道线之后能走多远。,二、奇妙的黄金分割线,1、黄金分割线：黄金分割是一个古老的数学方法。埃及金字塔:正方形底部边长230米；高度146米 230:146=1：1.6即5:8,2、学画黄金分割线.（1）记住若干个特殊的数字 0.191 0.382 0.618 0.809 1.191 1.382 1.618 1.809 2.618 4.236 0.5 2,（2）步骤：找出一段行情的（相应）阶段性高点和（相应）阶段性低点；计算出这一高低点的绝对值，然后将这一绝对值看作单位“1”；再将它分别乘以上述黄金比（0.382、0.618、0.5），就得出相应的黄金差；再用阶段性高点减去黄金差/或者用阶段性低点加上黄金差，就可以得到相应回档时的黄金分割支撑位或反弹时的黄金分割压力位了。,当阶段性低点在左而阶段性高点在右,则计算得出的黄金位是回档的支撑位。,0.618,7.85,15.80,当阶段性高点在左而阶段性低点在右,则计算得出的黄金位是反弹的阻力位。,1190.28,1233.91,1277.54,1190.28,1233.91,1043.02,1422.97,3、黄金分割应遵循的原则（1）通常情况下，0.382以上的回档被称作强势回档，一旦行情在该位附近获得足够的支撑，还有继续创新高的能力，可以考虑逢低吸纳；反之，0.382以下的反弹被称作弱势反弹，一旦行情在该位附近形成足够的压力，还有继续创新低的可能,可以考虑逢高脱手。,（2）通常情况下，0.618以下的回档被称作弱势回档，一旦行情在该位不能坚守支撑，则其原来整体的上升趋势将会改变性质而形成下跌趋势，可考虑破位停损杀跌;反之，0.618以上的反弹被称作强势反弹，一旦行情在该位附近不能有效压制，则其原来整体的下跌趋势将会改变性质而形成上升趋势，可考虑破位后停损追涨。,（3）0.5的黄金位通常是最为模棱两可的概念，但一般情况下无论是回档或反弹，该位有较大的止跌和滞涨意义，在该位附近的操作策略也是多空飘忽不定的，这时为了准确判断后市的走向，必须要结合其他技术指标进行综合研判。,0.382,0.618,三、形态理论,（一）价格移动的规律和两种形态类型,持续整理、保持平衡,打破这种平衡,形成新的平衡,1、新平衡和原来的平衡同一个方向；2、新平衡和原来的平衡相反方向,（二）反转形态,反转形态 是市场经过一番上涨或下跌之后，由于动能的衰退进入横盘阶段，经过盘整之后，市场无力再持续原来的走势，因而出现与原趋势相反的走势。反转形态一般意味着市场原有的趋势被破坏，市场走向了相反方向。,（1）所有反转形态出现之前，市场存在明显的行情趋势；（2）重要的趋势线被突破是既有趋势即将反转的第一个信号；（3）形态的规模越大，那么形态完成后的市场运动的规模越大。（4）构成顶部的反转形态通常经历的时间较底部形态短，但价格的波动幅度大，而且更为剧烈。,1、反转形态的共同特征：,在向上突破时，交易量是重要的参考因素，向下突破时，交易量可能作用不大。在形态形成的过程中，交易量的大小变化最能反映市场的力量变化。,2、成交量在反转形态中扮演重要角色：,（三）头肩顶和头肩底 在市场运动中，如果出现头肩顶或头肩底，既有趋势己经开始反转的可能性几乎可以肯定，它们是市场走势中最经典的价格形态。,反转形态的代表：,头肩顶,反扑,左肩A,B,头部C,D,右肩E,趋势线,颈线,头肩底,左肩,头,右肩,1、重视成交量扮演的角色 在价格冲高形成头部时,相对应的成交量比前一波峰（即左肩）时少，显示市场上攻的动能不足。在市场形成第三个峰（即右肩）时，成交量进一步萎缩，这是成交量发出趋势可能生变的最重要信号。,2、对头肩顶型态需要注意的地方有：a.当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法是：从头部的最高点画一条竖直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。,头肩顶,反扑,左肩A,B,头部C,D,右肩E,趋势线,颈线,形态高度,最小跌幅,b.如果颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。c.当颈线跌破时，倘若成交量在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。d.在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升（反扑），这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回升应该不超越颈线水平。,3、在头肩形转势形态中的交易策略：分阶段买入或卖出：以头肩顶形态为例，只要市场跌破了原有趋势线，即使头肩形态尚未完成，那么也可以先抛出一部分筹码了，而当颈线被决定性地击穿时，再抛出剩余筹码，市场向上出现反扑是抛空的最后时机。,头肩顶,反扑,左肩A,B,头部C,D,右肩E,趋势线,颈线,（四）持续整理形态 所谓整理：是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势，这种显示以往走势的型态称之为整理型态。,三角形形态,1、对称三角形：（1）形态分析,对称三角形：由一系列的价格变动所组成，其变动幅度逐渐缩小，即每次变动的最高价，低于前次的水准，而最低价比前次水准高，呈一压缩图形，把短期高点和低点，分别以直线连接起来，就可以形成相当对称的三角形。对称三角形的成交量，因愈来愈小幅度的股价变动而递减，然后当股价突然跳出三角形时，成交量随之变大。,（2）市场含义:对称三角形是因为买卖双方的力量在该段价格区域内势均力敌，暂时达到平衡状态所形成。,（3）交易策略 一般情形之下，对称三角形是属于整理型态，即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝期中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动：如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期买入讯号；反之若是往下跌破，便是一个短期卖出讯号。,第四节 其他技术分析方法,波浪理论（波浪法）：把股价的上下变动和不同时期的持续上涨下降看成是波浪的上下起伏。,一、什么是波浪理论？,波浪的起伏遵循自然界的规律，按一定之规律进行，股票价格也就遵循波浪起伏所遵循的规律。,二、波浪理论的基本思想：波浪理论以周期为基础，把周期分成时间长短不同的各种周期，在一个大周期中可能存在一些小周期。每个周期无论长短都以一个模式八个过程进行，即主浪五浪，调整三浪，这8个过程完成以后，才能够说这个周期已经结束，新的周期仍然按照这个模式运行。,1,2,3,4,5,a,b,c,三、波浪理论的运用：1.一个完整的上升或下降周期由8浪组成；2.浪中可以套浪；3.波浪的细分与合并应按一定的规则；4.所有的浪由两部分组成，任何浪要么是主浪，要么是调整浪。,推进波,调整波,波浪形成的基本概念可总结如下：1）一个运动之后必有相反运动发生；2）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，或上升或下降通常可分为更低一级的三个波。,3）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支。4）市场形态并不随时间改变。,在实践中,每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂。但其基本形态不变。,四、各具特色的波浪性格 1、第1浪当第1浪开始运行的时候,常常难以辨认它到底是上升浪的开始还是下降趋势的一个小的反弹浪。它差不多有一半是处于市场的底部,通常来得很短促。,2.第二浪笫一浪走完5个小浪之后,一般会出现回调，回调的幅度为0.382或0.618水平，也有极为剧烈的调整浪会回到第1浪的浪底才打住.,1,2,3、第3浪在推动浪之中，第3浪最具爆炸力。它通常是最长的，也是最猛烈的一浪。当市场突破了第1浪的浪顶之时,，图表上会发出多种突破信号，几乎所有的技术分析工具都在这一刻指示交易者赶快买进。价格往往会以连续跳空的方式迅速推进。通常是第一浪的1.618或2.618倍或其它黄金数字的倍数。,4、第4浪具有如下几个特征:(1)一般会回调至第3浪长度的0.382倍处;(2)倾向于以复杂形态的面目出现;(3)第4浪的底不可以低于第1浪的顶.,5、第5浪在股票市场，第5浪通常比第3浪平和得多，其力度和成交量远逊于第3浪。在上升目标上，如果第3浪属于延伸浪，那么第5浪的长度将会与第1浪相同；第5浪的长度与第1浪底至第3浪顶的长度存在着0.618的黄金分割倍数关系。,6、浪：市场人士多数认为市势仍未逆转，只视为一个短暂的调整，平势调整形态的浪之后，浪将会以向上的之字形形态出现，如果浪以之字形形态运行，则浪多数属于平势调整浪。,7、浪：升势较为情绪化，出现传统图表的牛势陷阱，市场人士误以为上一个上升浪尚未完结，成交疏落。8、浪：破坏力较强，与第三浪的特性甚为相似，全面性下跌。,1,2,3,4,5,五、浪的延伸,一般情况下，三个推动浪中有且仅有一个浪出现延伸：如果投资者发觉第浪出现延伸时，那么第浪理应只是一个和第浪相似的简单结构。或者，当第浪与第浪都是简单的升浪，则有理由相信第浪可能是一个延伸浪，特别是当成交量急剧增加时。在成熟的股市，延伸浪经常会出现在第浪中；而在新兴股市中，第浪往往也出现延伸的现象。,是指浪的运动发生放大或拉长的现象,推动浪可以延伸，也可以失败,六、波浪理论之精要点,波浪理论可以分为三部分：其一为波浪的形态；其二为浪与浪之间的比例；其三则为时间。三者的重要性，以排列先后为序。,波浪的形态，是波浪理论的立论基础。因此，数浪正确与否，至为重要。数浪的基本规则只有两条。如果坚守不移，可说已经成功了一半：第一：第三个浪（推动浪）永远不可以是第一至第五浪中最短的一个浪。通常来说，第三个浪是最具爆炸性的，经常成为最长的一个浪。第二：第四个浪的浪底，不可以低于第一个浪的浪顶。,七、波浪理论的缺陷,、波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。,、甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪（Wave Count）完全是随意主观。,、波浪理论有所谓伸展浪（Extension Waves），有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。,、波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。,、艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。、波浪理论不能运用于个股的选择上。,运用波浪理论的注意事项：1.最大不足是应用困难，也就是学习和掌握困难；2.面对同一个形态可以有不同的数法；3.只考虑价格形态上的因素，忽视成交量方面的影响，给认为制造形态的人提供了机会。,一、指标分析方法的有关概念：1、定义：建立各种数学的模型，把价格、交易量等数字信息代入模型中，计算出各种指标，以此来判断未来价格的走势；2、应用法则关注指标运用中的六个突出点：指标的背离；（RSI）指标的交叉；（MA）指标的高低；指标的形态；指标的转折；指标的盲点。,第五节 技术指标分析方法,二 市场趋势指标 移动平均线（MA）,1、最直观简便的技术指标MA的基本概念：MA的数值一般是以收盘价来进行统计。“平均”的意思是指某一段时间的收盘价的算术平均数；“移动”指在计算中始终只采用最近的一定天数的收盘价数据，随着交易日的更迭，逐日向前推移。,（2）计算公式：MAt为第t期的移动平均数。i 1、2、3、n Pi为列入计算的股票收盘价。,（3）MA的特性：（单根）A 可以追踪趋势；B 具有趋势线的功能；C 滞后性和稳定性。,追踪趋势,趋势线吻合,滞后和稳定性,2、在MA上捕捉发财的机会（1）死亡交叉与黄金交叉:当短期MA向上穿越长期的MA时，即构成了黄金交叉。当短期MA向下穿越长期的MA时，即构成了死亡交叉。（2）葛兰维尔法则：,3、MA的评价（主要适用于中长期投资分析）：,优点：（1)适用移动平均线可观察股价总的走势，不考虑股价的偶然变动，这样可自动选择出入市的时机。（2）平均线分析比较简单，使投资者能清楚了解当前价格动向。,（3）平均线能显示“出入货”的讯号，将风险水平降低。无论平均线变化怎样，但反映买或卖信号的途径则一样：若股价（一定要用收市价）向下穿破移动平均线，便是出货讯号；反之，若股价向上冲移动平均线，便是入货讯号。,缺点：（）移动平均线变动缓慢，不易把握股价趋势的高峰与低谷。（）在价格波幅不大的牛皮期间，平均线折中于价格之中，出现上下交错型的出入货讯号，使分析者无法定论。（）平均线的参数没有一定标准和规定，常根据股市的特性不同发展阶段，分析者思维定性而各有不同，投资者在拟定计算移动平均线的日子前，必须先清楚了解自己的投资目标,（三）市场动量指标 相对强弱指标(RSI),1、最著名的摆动指标：以一持定期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。是通过比较一段时期内的收盘涨数和收盘跌数来分析市场买卖盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。,2、相对强弱指数的计算方法:,I,收盘价上升和,收盘价上升和收盘价下跌和,%,3、运用原则：（）受计算公式的限制，不论价位如何变动，强弱指标的值均在与之间。（）强弱指标保持高于表示为强势市场，反之低于表示为弱势市场。,极强市场,较强市场,较弱市场,极弱市场,强势市场,弱势市场,5050,卖出,买入,卖出,买入,极强市场叫做超买市场；极弱市场叫做超卖市场,（）强弱指标多在70与30之间波动，可以通过确定超买超卖值来判断市场的走向，从而来作出投资决策，以6日指标来看：当六日指标上升到达80时，表示股市已有超买现象，如果一旦继续上升，超过90以上时，则表示已到严重超买的警戒区，股价已形成头部，极可能在短期内反转回转;当六日强弱指标下降至20时，表示股市有超卖现象，如果一旦继续下降至10以下时则表示已到严重超卖区域，股价极可能有止跌回升的机会。,（4）每种类型股票的超卖超买值是不同的:股价变化大的股票，通常超买的数值较高（至），而视作超卖的数值亦较低（至）。而表现较稳定的股票，超买的数值则较低（至），超卖的数值较高（至）。因此我们对一只股票采取买/卖行动前，一定要先找出该只股票的超买/超卖水平。至于衡量一只股票的超买/超卖水平，我们可以参考该股票过去个月之强弱指标记录。,（5）超买及超卖范围的确定还取决于两个因素:第一是市场的特性：起伏不大的稳定的市场一般可以规定以上超买，以下为超卖。变化比较剧烈的市场可以规定以上超买，以下为超卖;第二是计算时所取的时间参数：例如，对于9日，可以规定以上为超买，以下为超卖。对于日，可以规定以上为超买，以下为超卖。,（6）强弱指标与股价或指数比较时，常会产生先行显示未来行情走势的特性，亦即股价或指数未涨而强弱指标先上升，股价或指数未跌而强弱指标先下降，其特性在股价的高峰与谷底反应最明显。,（7）当强弱指标上升而股价反而下跌，或是强弱指标下降而股价反趋上涨，这种情况称之为“背离”:当在70至80上时，价位破顶而不能破顶，这就形成了“顶背离”，而当在30至20下时，价位破底而不能破底就形成了“底背离”。这种强弱指标与股价变动，产生的背离现象，通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号。,顶背离,