期货市场的构成.ppt
第二章 期货市场的构成,第一节 期货合约交易者 P27,一、期货合约交易者的分类（一）保值者（风险规避者，也叫风险转嫁者）（二）投机者（风险的吸纳者）二、投机者的积极作用（一）风险承担者（二）提高了期货市场的流动性（三）促进期货市场的价格发现,第二节 期货合约 P15,一、期货合约的概念期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。教材：期货合约是标准化的远期合同。二、期货合约标准化的内容（一）合约名称合约名称注明了该合约的品种名称及其上市交易所名称。,第二节 期货合约,（二）报价单位指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。,第二节 期货合约,（三）交易单位 交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量。期货价格乘以交易单位等于一手期货合约的价值。例如下面的小麦和黄金合约，日最新价如下，那么该合约的价值是多少？,第二节 期货合约,（四）最小变动价位指期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值，在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约的最小变动值。请问上面的小麦和黄金，一份合约的最小变动价值是多少？,第二节 期货合约,（五）每日价格最大波动限制,（六）合约交割月份,第二节 期货合约,（七）交易时间期货合约的经验时间由交易所统一规定，交易者只能在规定的交易时间内进行交易,第二节 期货合约,（八）最后交易日指这种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按照规定进行实物或者现金交割。,第二节 期货合约,（九）交割日期交割日期是指合约标的物所有权进行转移，以实物或现金交割的方式了结未平仓合约的时间。,第二节 期货合约,（十）交割等级指由期货交易所统一规定的，准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。（十一）交割地点交割地点是由交易所统一规定的进行实物交割的制定地点。金融期货不需要指定交割仓库，但是交易所会指定交割银行。,第二节 期货合约,（十二）交易手续费 P18（十三）交割方式 P18（十四）交易代码为了便于交易，交易所对每一期货品种都规定了交易代码。,第三节 期货交易所,一、期货交易所的主要功能（一）提供期货合约的交易环境（二）传播价格信息（三）为期货交易设计合约，并安排上市（四）提供交易担保和履约担保，监控市场风险,第三节 期货交易所,二、期货交易所的设立、组织和管理三、期货交易所的组织形式 P20（一）两种组织形式：会员制和公司制（二）我国四大交易所的组织形式中国金融期货交易所属于公司制期货交易所，其余三家均属于会员制期货交易所。,第三节 期货交易所,（三）申请会员资格要取得四家期货交易所的交易资格，均需要申请会员资格。如何申请上海期货交易所的会员？以上海期货交易所的会员资格申请程序为例，下页列举了四条申请条件以及要求。,第三节 期货交易所,（1）申请期货公司会员的，须拥有3000万元（含3000万元）以上的注册资本；申请非期货公司会员的，须拥有1000万元（含1000万元）以上的注册资本；（2）申请期货公司会员的，须持有中国证监会核发的经营期货业务许可证；（3）缴纳会员资格金50万元和会员年会费2万元（按自然年度计算，上半年入会的缴纳2万元，下半年入会的缴纳1万元）。（4）向银行帐户汇入结算准备金50万。,第三节 期货交易所,（四）我国四大期货交易所的会员数量：,第三节 期货交易所,（五）会员类型 教材P221、期货交易所通常将会员分为两类：普通会员或一般会员全权会员2、我国期货交易所会员的分类（1）期货公司会员（2）非期货公司会员（3）中国金融交易所的会员分为：结算会员和非结算会员,第四节 期货结算所,一、期货结算所的功能 P22二、世界著名的结算所？CME结算所是世界上最大的期货结算机构，美国境内交易的期货和期权几乎90%都在这里进行结算。三、我国的情况我国没有专门的期货结算所，四家期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构，因此交易所既提供交易服务，也提供结算服务。,第四节 期货结算所,四、全员结算制度1、上海期货交易所，郑州商品交易所，大连商品交易所实行全员结算制度，即期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格。交易所的会员既是交易会员，又是结算会员2、在全员结算制度中，期货交易所对会员结算，会员再对名下的客户结算。,第四节 期货结算所,五、会员分级结算制度中国金融期货交易所采用该种形式的结算制度。即交易所会员分为结算会员和非结算会员（也称为交易会员）。结算会员具有与交易所结算的资格非结算会员不具备与交易所结算的资格，他只能委托结算会员代理其结算业务。比较接近国际通用的结算制度。,第五节 期货经纪公司,只有成为交易所的会员，才能取得期货交易所的交易席位。非会员只能通过期货中介机构进行交易。期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。一、期货公司的设立P26二、期货公司的主要业务 P26三、期货公司的分类2012年期货公司分类评价结果,
