外汇基本面分析.ppt
NCPC980929BJ(GB),外汇基本面分析 何汶蓬,RemaxInternation,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),1,基本面分析概述基本面分析的基本构架 货币分析：货币特征 货币分类 货币的市场节奏 经济分析：数据分析 经济事件 经济理论 边缘分析：边缘政治 黄金和石油,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,基本面分析,NCPC980929BJ(GB),2,基本面分析,基本面分析和技术面分析的比较,主要是通过研究经济、社会、政治等影响外汇市场供求方面进行分析对驱动汇率变化的因素进行分析（市场运动的原因）偏重于较长时间框架的分析方法（注重长期分析）,技术面分析,通过市场的过去和现在的行为来推断未来的价格运动对汇率本身的变动行为进行分析（市场运动的结果）偏重于较短时间框架的分析方法（注重短期分析）,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),3,基本面分析概述基本面分析的基本构架 货币分析：货币特征 货币分类 货币的市场节奏 经济分析：数据分析 经济事件 经济理论 边缘分析：边缘政治 黄金和石油,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,基本面分析,NCPC980929BJ(GB),4,国际市场中主要流动的货币,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),5,国际市场中主要流动的货币,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),6,国际市场中主要流动的货币,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),7,国际市场中主要流动的货币,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),8,国际市场中主要流动的货币,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),9,国际市场中主要流动的货币,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),10,国际市场中主要流动的货币,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),11,货币个性分析：货币特征,货币,美元USD,欧元EUR,英镑GBP,瑞士法郎 CHF,日元JPY,澳元AUD,加元CAD,特征描述,全球硬通货，各国主要货币储备，美国政治经济地位决定了美元的地位，所以美国的一言一行对汇市的影响重大。,占美元指数的权重最大（57.6%），是主要非美币种中最为稳定的货币，对非美货币起着“领头羊”的作用，新手选择的最佳币种。,最值钱的货币，交易量虽远逊于欧元，但每日的波动较大；投机的成分非常多，欧盟的影响颇大，同时油价的影响的较大。,传统的中立国，在美国或非欧洲大陆的震荡期，能吸引避险资金的流入；瑞士是一个小国，因此瑞郎更多的外部因素；因地处欧洲，跟欧元呈现出极大的正相关性。,国内市场狭小，出口成为日本的救命稻草，为了抑制日元走强，经常干预市场；关注重要的贸易伙伴；经济大国，政治小国，不得不唯美国马首是瞻。,商品货币、美系货币、亚系货币；大宗商品价格对澳元影响很大，虽不是黄金重要的生产国和出口国，但与黄金的正相关性十分明显,最依赖出口的货币，唯一一个石油出口的国家。,NCPC980929BJ(GB),12,货币共性研究：货币分类,高利率出口占GDP比例高初级产品的生产国和出口国与黄金价格同向变动,瑞郎：低利率；传统避险货币，一定程度上同黄金呈正相关美元：地理位置；美国强大的政治经济军事力量，但是考虑美国对这些政治动荡和战争的控制能力,英镑：交易员的技巧和经验都是顶级的，人为投机因素较多，经验欠缺者敬而远之日元：日本央行干预市场，为操作的难点所在,商品货币（澳元、加元）,避险货币（瑞郎、美元）,投机货币（英镑、日元）,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),13,货币市场节奏：外汇交易时间,资料来源：麦肯锡分析,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,时间上：连续性空间上：无限性,利用货币市场的时间规律，采用相应的策略，可以大大提高交易的成功率和避免交易的风险,NCPC980929BJ(GB),14,货币市场节奏：外汇交易时间,资料来源：麦肯锡分析,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),15,货币市场节奏：外汇交易时间,资料来源：麦肯锡分析,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,由图可知：1、英国在全球外汇交易市场所占比重为34%，名列第一；美国名列第二，所占比重为17%；瑞士名列第三，所占比重为6.1%；而日本名列第四，所占比重为6%。由此我们可以得到一下几个重要的交易市场：伦敦市场、纽约市场、苏黎世市场、东京市场。2、交易的黄金时段：20：30-24：00（夏令时）是英国伦敦和美国纽约市场的重叠交易时段，是各国银行外汇交易的密集区，也是大宗交易最多的时段，市场波动最为频繁。外汇市场波动越频繁，意味着投资者赚钱的机会越多3、一般本地货币会在本地市场的交易时段内比较活跃，比如：亚洲市场开市时的澳元、日元比较活跃，欧洲市场开市时的欧元、英镑、瑞郎比较活跃，美洲市场开市时的美元、加元比较活跃。4、中国操作外汇的时间优势：下午5点下班到24点这段时间是自由时间，正好可以用来做外汇投资，不必为工作的事情分心。,NCPC980929BJ(GB),16,货币市场节奏：外汇交易时间,主要参与的外汇市场,资料来源：麦肯锡分析,详细描述,运动方向,风险和收益,惠灵顿悉尼东京新加坡香港,该时段主要是亚洲和澳洲市场活动的时间，由于整体经济实力相对较弱再加之主要炒作的是欧洲和美洲的货币，所以造成对整个市场的推动力量较小，一般振荡幅度在2040点以内，且没有明显的方向。这段行情多为调整和回调行情，一般与当天的方向走势相反。,没有方向，小幅振荡居多，多为对前一交易日最后一波行情的回调，与当天大势方向一般相悖。,风险低收益低不适合交易,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),17,如何来操作这一时间段：,交易时间段：早上（8：0012：00）亚洲市场的清淡行情通常震幅：2040点（日元震幅略大）重点：日元震幅略大，有把握选做日元最佳操作时间：8：0011：30简述：一般是对前一天大涨后的回调（或大跌后的小反弹），在70的统计证明 亚洲时段走势与当天的方向走势相反，若当天走势上涨则这段时间多为小 幅震荡的下跌。原因是亚洲市场的推动力量较小所致！一般震荡幅度较小，没有明显的方向，多为调整行情。但8：00东京市场开盘后，日元震幅略 大，这种中小震幅主要由进出口商调节汇价所为。操作：通常稳赚7点注意事项：在下单前一定要观察一段时间（8：309：30），若行情为上下波浪震荡形态（看155分钟的图形）。在行情震荡到两端时作815点的操作，只设止赢不做短线止损。若到12：30后，不管挣钱与否，要及时平仓休息。,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),18,货币市场节奏：外汇交易时间,主要参与的外汇市场,资料来源：麦肯锡分析,详细描述,运动方向,风险和收益,惠灵顿悉尼东京新加坡香港苏黎世法兰克福,方向一般与当天大势相反，或做出技术信号，支持大家交易。,风险中收益低适合建仓,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,此时段为欧洲开市前夕，伴随着一些对欧洲货币有影响力的数据公布，市场交易及资金量逐渐增加。此时段是黎明前的黑夜，市场和图形开始酝酿，是每天最好的也是第一次进场时段。,NCPC980929BJ(GB),19,货币市场节奏：外汇交易时间,主要参与的外汇市场,资料来源：麦肯锡分析,详细描述,运动方向,风险和收益,悉尼香港苏黎世法兰克福伦敦,在整体有趋势时顺大方向，在整体为盘整时一般与上一交易日走势方向相反。,风险中收益高,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,欧洲开始交易，资金量和关注程度增加，这一时段才是每天外汇市场行情的真正开始。在上时段建仓的投资者此时段可尽获收益了，没有及时交易的朋友，则最好在已经开始的部分行情后不要追势，等到回调时再进入。,NCPC980929BJ(GB),20,如何来操作这一时间段：,交易时间段：下午（14：0018：00）欧洲上午市场中等震幅行情通常震幅：4080点（英磅震幅略大）重点：关注欧元区（德法意）和英国的有影响力数据披露；15：00点后一般有一次中等震幅行情最佳操作时间：14:0018:00简述：欧洲市场开始交易后资金就会增加，外汇市场是一个金钱堆积的市场，所 以哪里的资金量大哪里就有行情。且此时段也会伴随着一些对欧洲货币有 影响力的数据的公布！一般震荡幅度在4080点左右。其特点是：15：00后 英磅瑞朗欧元开始有较大波动。操作上，有把握做起落大的英磅，否则宜做 相对平稳的好把握的欧元。操作：通常稳赚13点,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),21,货币市场节奏：外汇交易时间,主要参与的外汇市场,资料来源：麦肯锡分析,详细描述,运动方向,风险和收益,苏黎世法兰克福伦敦,与上时段方向相反，一般与大势无关。,风险低收益低,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，交易平淡，多为回调上一波行情，宜退出观望（不要操作）因为美洲市场开市后，受美国20点后公布的一系列数据影响，走势有可能逆转,NCPC980929BJ(GB),22,货币市场节奏：外汇交易时间,主要参与的外汇市场,资料来源：麦肯锡分析,详细描述,运动方向,风险和收益,法兰克福伦敦纽约洛杉矶,符合大势方向,风险高收益高,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,这段时间是美洲市场和欧洲市场同时交易的时段，按照资金和关注性来说是最大的时候，行情波动自然也是最大，一般是大势震荡的真正时刻。,NCPC980929BJ(GB),23,如何来操作这一时间段：,交易时间段：晚上（20：0024：00）美国上午盘大幅震荡行情通常震幅：50120点（各非美都有较大震幅，尤其是英镑）重点：美国每周有23天披露有影响力的数据，都会给汇市带来剧烈上下波动 简述：晚8：00前（或关键数据披露前）因为市场按预期的经济数据买卖，这时段 走势通常是下午欧洲盘方向的延续。正常情况下，6070的预期切合其 后披露的数据，十有六七的日子晚8：00后延续下午欧洲盘方向；但有30 40的机率和欧洲早盘走势是反向的，主要原因是受美国20：0023：00 点间公布数据不及预期或与预期相反影响。这种如预期或不及预期的数据 披露前后，带来非美币种剧烈上下波动，引发较大的行情，为短炒的黄金 时段！操作：通常稳赚20点注意：这时段起落变化极快，风高浪急。其成因有二：一是公布数据前，市场升跌反映过度，易出现与利好利空反向走势；二是市场事前预期不足，数据披露大超预期，走势会陡然逆转大起大落。对此，操作时一定要对有影响力的数据作辩证研判，别盲从超短线技术提示。稳妥之法是：待公布数据后，方向明确的数据趋势初成时（通常515分钟趋势形成）迅即跟进，坐3060分钟的趋势轿子，而后见好下轿（通常数据趋势形成后最少升跌60分钟。）总之，操作应谋定后动，顺势而为。,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),24,货币市场节奏：外汇交易时间,主要参与的外汇市场,资料来源：麦肯锡分析,详细描述,运动方向,风险和收益,纽约洛杉矶,方向不确定，多为与前一时段方向相反,风险高/低收益低不适合交易,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,此时为美国的下午盘，一般已经走出了较大的行情，这段时间多为对前面行情的技术调整。不过有些很重要的美国数据会在这个时段公布，所以偶尔会出现瞬间大幅波动的情形，建议有重要数据时应及时在此刻平仓出来，避免风险。,NCPC980929BJ(GB),25,如何来操作这一时间段：,交易时间段：晚上（00：0002：30）美国下午盘小幅修正行情通常震幅：2040点（各非美都有较大震幅，尤其是英镑）重点：对美国的上午盘行情的技术调整，操作应降低预期简述：此时段市场已在美洲早盘走出较大行情，但市场对数据反影尚有余情或对 前面过度情绪化的剧烈行情进行技术调整特点：数据披露大幅震荡后，市场按相应趋势波动，技术依据略强，可依技术和5 20小点差目标操作，降低盈利预期。凌晨2：30后，若非美国议息日，波 幅微小，操作价值不高，不宜熬夜！操作：通常稳赚10点,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),26,需要注意的问题：国际时差的调整,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,NCPC980929BJ(GB),27,基本面分析概述基本面分析的基本构架 货币分析：货币特征 货币分类 货币的市场节奏 经济分析：数据分析 经济事件 经济理论 边缘分析：边缘政治 黄金和石油,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,基本面分析,NCPC980929BJ(GB),28,经济分析：数据分析,1、数据交易的魅力：,瑞满（北京）国际顾问投资有限公司,NCPC980929BJ(GB),29,经济分析：数据分析,2、影响外汇波动的主要经济数据,国内生产总值(GDP)利率财政收支贸易经常帐消费者物价指数生产者物价指数零售销售,采购经理人指数就业数据失业率非农就业人数报告经济景气指数ISM指数耐用品定单,瑞满（北京）国际顾问投资有限公司,NCPC980929BJ(GB),30,经济分析：数据分析,3.数据的分类：,根据对汇价影响力的大小，我们将重要的经济数据划分为以下三类：第一类数据（高）第二类数据（中）第三类数据（低）,瑞满（北京）国际顾问投资有限公司,NCPC980929BJ(GB),31,经济分析：数据分析,3.非美国家数据的分类,瑞满（北京）国际顾问投资有限公司,NCPC980929BJ(GB),32,经济分析：数据分析,4、关注几个重要非常的数据非农业人口就业人数,瑞满（北京）国际顾问投资有限公司,定义：非农业就业人数(Changes in non-farm payrolls)：为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形，该数据与失业率一同公布。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利 率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。该数据的出笼有可能成为确定汇市方向 的一个转折，也有可能带给汇市激烈的波动。投资者为什么关心：非农就业人数，能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费 性以及服务性行业的职位也就增多。信息发布时间：每月第一个星期五，美国东部时间8:30（北京时间：20:30/21:30）,NCPC980929BJ(GB),33,经济分析：数据分析,4、关注几个重要非常的数据GDP,瑞满（北京）国际顾问投资有限公司,定义：GDP即英文gross domestic product的缩写，也就是国内生产总值,（港台地区有翻译为国内生产毛额、本地生产总值）。通常对GDP的定义为：一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。GDP代表一个国家境内的全部经济活动，反映经济增长的基本情况，用以分析经济发展目前处于何种状态。GDP增速加快，表明经济处于扩张阶段，对生产资料的消费需求会增加。投资者为什么关心：一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国中央银行将 有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。反过来说，如果一国的GDP出现负增长，显示该国经济处于衰退状 态，消费能力减低。这时该国中央银行将可能减息以刺激经济再度增长，利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也就随之而减低了。因此，一般来说，高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌信息发布时间：每年的1、4、7、10月底公布上一季度的初值，之后两个月会公布两次修正值,NCPC980929BJ(GB),34,5、如何去操作数据行情,基本面策略 数据价值分析,技术面策略 马鞍式交易,瑞满（北京）国际顾问投资有限公司,经济数据对外汇市场通常具有短期的冲击力在解读时,重要的不是数据的绝对值,而是数据的相对变化幅度,设计预期值,前值当实际值公布时,市场比较敏感,交易非常频繁,汇价波动非常剧烈各国经济数据中,美国的经济数据最为重要,各非美货币都会对美国的数据做出明显反映,而欧元区数据对市场的刺激作用要小很多。而日元是对数据最不敏感的币种最好空仓迎接数据,等待后再选择点位入市,buy stop买入止损，在当前价格上方挂买单 sell stop卖出止损，在当前价格下方挂卖单 buy limit买入限价，在当前价格下方挂买单 sell limit卖出限价，在当前价格上方挂卖单,NCPC980929BJ(GB),35,经济分析：经济事件,关注G7会议2007次贷危机 2008金融危机 2009迪拜危机 2010欧债危机,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,2011？,NCPC980929BJ(GB),36,经济分析：经济理论,利率平价理论,国际收支理论,购买力平价理论,会涨还是会跌啊？,瑞满（北京）国际顾问投资有限公司,NCPC980929BJ(GB),37,经济分析：购买力平价理论,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,经济复苏,经济见顶,经济萧条,汇率升值,汇率贬值,通胀上升、提高利率,通货紧缩、降息,NCPC980929BJ(GB),38,经济分析：国际收支理论,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,汇率升值,汇率贬值,国际收支,经常项目,资本项目,出口下降,出口增加,收益风险,汇率升值,资本流入,资本流出,汇率贬值,NCPC980929BJ(GB),39,基本面分析概述基本面分析的基本构架 货币分析：货币特征 货币分类 货币的市场节奏 经济分析：数据分析 经济事件 经济理论 边缘分析：边缘政治 黄金和石油,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,基本面分析,NCPC980929BJ(GB),40,边缘分析：边缘政治,大选（实例：美国大选分析）政权更迭（实例：1991年俄罗斯政局动荡分析）战争或政变（实例：2010朝韩冲突）,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,影响汇率的政治因素：,NCPC980929BJ(GB),41,边缘分析：黄金与石油,金价上涨，则美元下跌金价上涨，则瑞郎上涨 金价上涨，则澳元上涨金价上涨，则加元上涨,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,黄金和货币之间的关系,NCPC980929BJ(GB),42,边缘分析：黄金与石油,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,1、近代文明的发展与石油2、石油与货币的关系（重点关注英镑、日元）,NCPC980929BJ(GB),43,瑞满（北京）国际投资顾问有限公司,Thank you,
