企业财务分析与授信评估第4章.ppt

第四章 现金流分析,第一节 现金流分析概述第二节 现金流量表的审查第三节 现金流分析的方法第四节 分析经营现金流的关键驱动因素第五节 经营现金流工作表,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,1,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,2,现金流分析所评价的是现金流的基础原因、特性和质量，并将其与企业的资产转换周期、管理层战略与决策、借款需求和偿债能力相联系。,第一节 现金流分析概述,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,3,第二节 现金流量表的审查,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,4,经营活动现金流 经营活动现金流，显示了与企业基本业务线有关的现金流入和流出。包括了因销售产品和服务而收取的现金，以及因购买存货和支付工资、行政费用、税款、租金和其它运营支出而发生的现金流出。经营活动现金流的两种表达方式：间接法：从净利润开始 直接法：从收入开始折旧和摊销费用与现金流:折旧费用的金额变化，对于经营现金流并无直接影响，原因在于折旧费用并不代表真实的现金流。,第二节 现金流量表的审查,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,5,投资活动现金流投资活动现金流，意味着不以转售为目的而购买和销售自产的现金流，以及作为投资而放出和回收的资金现金流。一般而言，投资活动产生的现金流预期为负。融资活动现金流来自供应商和产品、服务提供者的自发融资，不属于融资活动现金流。,第二节 现金流量表的审查,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,6,第三节 现金流分析的方法,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,7,应收账款现金流应收账款现金流的两项决定因素：销售额的变化应收账款效率的变化对上述两个指标的量化处理方法销货成本现金流折旧和摊销费用属非现金项目，对现金流物直接影响，将其列入销货成本或营业费用的应予以扣除。用销货成本反映现金流变化是应注意的问题,第四节 分析经营现金流的关键驱动因素,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,8,存货现金流影响存货现金流的两项因素销售的变化，用销货成本的变化来衡量，以做存货分析；存货资产效率的辩护应付账款现金流影响应付账款现金流变化的两项因素：销售的变化平均赊购账期的变化,第四节 分析经营现金流的关键驱动因素,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,9,营业费用现金流影响销售、一般和行政费用变化的因素：销售的变化运营效率的变化,第四节 分析经营现金流的关键驱动因素,6/15/2023 6:40:32 AM,CCRA,10,一、经营现金流工作表的结构二、解读经营现金流工作表中的数值,第五节 经营现金流工作表,