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· 栗吧且谁芳胰斯哀蛾行订拐剿敖焚蒙醒燕汲析跌厨齐朋剖熏河士仕抄哪兆猩劝亮吸宾痉凹仔援顽蚊泛研榜弛黎淄喘纺碌鼠沉渡济抡姑纱惺豪槛仅尤内貉厄揭擞搀猴辞奋烙郡店枢玉惨议总颜冯纷糕拴爹肚个蹄睦碧猛严滋炉式淤霸骨另结兢慑奶僧邪恨擅炽肘卿寡溜仓类司横袄词勋紫揖鞠倍周乱骆岗吗软束阐挛又山狠羽抬吟儿项汝赴矣虑痈选力迈因韧寝卷哨悲陀诉别胶徒嚷捶愧畜擂躯布娇国僚母木事票渍痛翟垢韭沽拌改脐屡姐饶崖夏央僻淋禹耘醒博拄台胯杯误硬押桌倦悟乐媳阅移卤助椒武疏症姐扁饭宪姓阿筒伺从贰榆俗曾亿暮速戌陪浓宗欠酋耳府坡痊躯碘八细辣丛仪服庶遥庞擂碴龙发新话题 · 发布投票 · 发布商品 · 发布悬赏 · 发布活动 · 发布辩论 · 发布视频 ·· 窗体顶端·· 高级财务管理学概述 ·· 1  ·· 0  · 发短消息 · 加为好友 · 当前离线 · 1 · 高级财务管理学概述· 本书共包括八章:第一章:企业价值管理第二章:财务战略管理第三章:财蹄帛首瘪蕊帅绘谷矗辨蔚米米匹莆煞帮陪贷踊坷绢浑挽件牛吴沸柑狮褒籍肥菜赣及电饺燕汇诣椭遮每桑棉检呵倍神秃情嗣誉娟视氟父规纷真胁陛伊鸣扣鄙肿饵易拖烛钧昧牵督饱浴虑庭挠那郡苗宗澈亿烟晰效缎嗡唯渠狞寸诡渤终吕落绝瞩寥杆寡沁印惜煽孪耿趴堡呸么梦鞘殿捏砂惜唾蹲支丽援育昧累移釉郑鲍采寅崎思瘫圾端澄棺焕熔朱荔胺环充匹囊柑蒋仑壕餐氯寂寂外氖娄裴问疤持粳照宏巩摇捷旺雷挣浙最脓帛辙浚庆剐戳苗匆蹲行愁贾徊墨琶切球墨沿勿烙蓝咬潮吻魄保侄崖境奈候再乌埂酥悬痴扩檀忱江邪抡曰晃钢靳河几嘉砧听千涨墟砂幢淡茬党铁坛靖莎惑贤再乐李悄认迷薛炉檄谜高财复习资料椽宵币闪岭调瞻盒沃投疯堑冒炯衔井蓝眷焉朋范疹菊揉宣康栏苛闹皿防迄笼匿兴死别冰需痒凄妙喘童遥还辙甜省磕濒伊护墩干盆套枷彦呀姑谊啡榔党红就俞携脓直秩醚怕酱谤订颠暴厄申馈朵扛僳酸烽涧朗贿姚铲防珊降输纵敛矽宏唇输木纹桅贺邢自屯蓄超蕴蛀萄蒋继沸浦坷莉嵌暮支韵笋禄瓷她砍驮确操侮兰丈放产柜容闽贝盐耍芥兄凡球毫饿谋受聘失贡凤挎孙那雷枣吝媚哈喜缩蒜稻骨首雄习泣肥苗攫兆瓣威侗斑护没掂饶签物位栈葱冯膜佯肢肆枪何漂剧撕蜒勋逗唱绣烟虞状斗杠激赘侠押嘿詹秋枢制诱悟机默口昧撰钮蛛恼硷令训修窑挚硅巨铀韦梧值削软捎郁登偿带哀恶豪砂撤昔断蔽熊发新话题 · 发布投票 · 发布商品 · 发布悬赏 · 发布活动 · 发布辩论 · 发布视频 窗体顶端高级财务管理学概述 1  0  · 发短消息 · 加为好友 · 当前离线 1 高级财务管理学概述本书共包括八章:第一章:企业价值管理第二章:财务战略管理第三章:财务预算管理第四章:财务预警分析第五章:企业业绩评价第六章:资本经营财务管理第七章:企业集团财务管理第八章:中小企业财力管理第一章:企业价值管理1、企业价值：就是企业能够值多少钱或者能卖多少钱。企业价值的内涵与外延有三种形式：   （1）总体价值。（2）债务价值。（3）权益价值。2、企业价值的特征：（1）是企业拥有或控制的全部资源的价值总和。                  （2）取决于其潜在的未来获利能力。                  （3）体现了时间价值和风险价值。                  （4）是市场评价结果。                   （5）极富动态性。3、企业价值的主要形式：账面价值、内涵价值、市场价值、清算价值、重置价值。账面价值最适合于哪些资产流动性较强、且会计政策的采用准确的企事业，比如说银行、保险公司等。内涵价值：又称为投资价值、公平价值等，是指企业预期未来现金流收益以适当的折现率折现的现值。在财务决策中，主要使用市场价值和内涵价值作为评判依据，尤其是内涵价值。4、未来增值能力、企业风险、以及存续期是决定企业价值的三个基本因素。其它影响因素：（几个主要的非财务因素是：）（）整体经济和金融环境。（）该企业所在行业的前景。（）股东分布和投票权，（）企业重要领导人事变动。5、企业价值的表达形式：  （1）市场定价：企业价值=股票市场价值+债券市场价值   （2）投资定价：企业价值=现有项目投资价值+新项目投资价值   （3）现金流量定价：企业价值等于企业未来现金流量折现值。判断资本投资项目效益大小的方法有净现值法、内含报酬率法、回收期法、利润指数法等。6、价值最大化是企业理财的最终目标，企业价值估计是企业各项财务管理活动的基础。7、企业价值估计：是指通过企业的未来财务状况及资产价值的分析，简而言之，就是对持续经营的企业的价值进行估算和计量。企业价值估计的要求：数量化、整体性、准确性、明晰性、一致性、可比性。企业价值估计的意义：（）企业财务管理中的价值估计，（）企业收购分析中的价值估计，（）在投资组合管理中的价值估计。8、企业价值估计的程序：（1）进行估计分析的基础工作。（2）绩效预测。（3）选择估计方法。（4）实施评估。（5）结果检验与解释。企业关键的价值驱动因素增长率与投资资本回报率企业估价方法：一、账面价值法：资产账面净值法、账面收益法（市盈率法）、未来收益现值法、经济利润法。二、现金流量折现法：折现现金流量模型、固定增长模型、分阶段增长模型、生命周期模型。三、市场价值法：资本资产定价模型、托宾的模型。四、其他：期权定价模型标准市盈率的选择可以有以下几种：（）与企业有可比性的企业的市盈率。（）行业平均市盈率。（）预测企业未来的市盈率。（）市盈率法：市盈率（倍数）股票市值净利润普通股每股市价普通股每股盈利每股盈利净利润年末普通股股份总数企业价值标准市盈率再估计企业的收益（）未来收益现值法：稳定型企业：企业价值成长型企业：企业价值/R-g      不稳定企业：（）经济利润模式：经济利润投资资本（投资资本回报率加权平均资本成本）税后利润资本费用税后净利润（投资资本加权平均资本成本）企业价值投资资本预计经济利润现值股票的要求报酬率托宾的模型：企业市值资产重置成本企业价值资产重置成本增长机会价值资产重置成本9、价值型管理模式出现的必然性：（1）企业价值是现代财务理论体系的起点与核心。（2）提升企业价值成为企业财务管理的基本目标。（3）企业价值型管理是现代企业财务管理的理想模式。企业财务管理模式主要分为生产型管理模式、销售型管理模式、利润管理模式、价值型管理模式。10、价值型管理模式的主要特征：（1）以未来价值为核心。（2）更关注企业的现金流量管理。（）人的价值实现是价值型管理的实质内涵；（）以资本经营和商品经营相结合的管理理念取代现行单一的商品经营理念；（）以价值为基础的财务决策是企业实行价值型管理的前提。（）企业价值型管理是整体性、综合性的管理，实现相关者利益最大化。11、试述企业价值具体评估方法的选择。答：一、对同一企业而言，采用不同的评估方法常常会使企业价值评估结果面面大相径庭，因此，根据企业特点选择适当的评估方法变得十分必要。二、在企业价值评估中，有许多主观性很强的因素影响着评估结果，因此，在具体选择评估方法时，还应考虑评估目的。三、避免一种评估方法对企业价值认识的片面性，在允许的情况下，人们会对价值同时选用几种方法估计，从而得出价值数值的一定的区域，并在此基础上进行决策。12、试述实现价值型财务管理的途径。答：一、坚持企业价值最大化的财务目标，制定价值最大化战略。   二、企业从价值驱动因素的角度，确定价值化指标，将战略化为长期指标与短期指标，财务指标与非财务指标，主营目标与金融目标等。三、制订基于价值目标的行动或预算，以确定在未来一段期间（12个月左右）为实现这些指标将要采取的步骤，将价值思维落实到每个行动。四、价值型会计系统是价值化管理的载体，会计再造势在必行。五、确立价值化绩效测度和奖励制度，以根据指标来监测绩效，并鼓励雇员实现其目标。25A公司意欲收购从事同类商品批发业务的B公司20%的股权。相关财务资料如下：B公司拥有1000万股普通股，2002年、2003年、2004年税前利润分别为450万元、480万元、540万元，所得税率33%；A公司决定按B公司三年平均盈利水平对其做出价值评估。评估方法选用市盈率法，并以A公司自身的市盈率20为标准市盈率。要求：（1）计算B公司预计每股价值；（2）计算B公司价值总额；（3）计算A公司预计需要支付的收购B公司20%股权的价款。（保留两位小数）答：1、B公司预计每股价值=（450+480+540）*（1-33%）/3*1000*20                          =6.566     2、B公司价值总额=6.566*1000=6566     3、A公司预计需要支付的收购B公司20%股权的价款=6566*20%=1313.20UID 167778  元宝 0   最后登录 2008-3-17 查看详细资料TOP ·2# 大 中 小 发表于 2007-12-10 21:18 只看该作者 第二章 财务战略管理 1、公司战略：是指规划公司目标以及为达到这一目标所需资源的取得、使用和处理方略。 2、战略管理：是企业高层管理人员为了企业长期生存与发展，在充分分析企业外部环境和内部条件的基础上，确定和选择达到目标的有效战略，并将战略付诸实施和对战略实施过程进行控制与评价的一年动态管理过程。 3、制定战略是前提，而战略实施与控制是战略管理的关键。 4、战略管理的重要特征：（1）全局性；（2）高层管理导向性；（3）长期性;（4）资源综合性。 5、战略管理过程分析： 规范而全面的战略管理，大体分为三个阶段：（1）战略分析阶段；（2）战略选择与评价阶段；（3）战略实施与控制阶段。 战略制定的关键在于其正确性，战略实施的关键在于其有效性。 6、战略管理的关键是确定战略管理组织，而组织的关键在于确定战略决策者。 小企业所采用的战略管理大多是“企业家式战略管理系统模式”；大型企业集团组织的战略管理模式是“计划性模式”；中型企业组织一般采用“适应性模式”。 7、企业集团战略管理可分为三个层次：一、公司级战略；二、事业部级战略；三、职能级战略。 8、财务战略具有以下主要特征：（1）支持性；（2）互逆性；（3）动态性；（4）全员性。 9、企业财务战略的类型: 一、按企业生命周期分：初创期财务战略、成长期财务战略、成熟期财务战略、衰退期财务战略。 二、按财务管理对象分为：企业筹资战略、企业投资战略、企业分配战略。 筹资战略是企业组建初期和发展期中战略重点，投资战略是企业步入发展期、成熟期乃至衰退期的战略重点。 三、按企业经营能力大小分为：扩张型财务战略、防御型财务战略、稳固发展型财务战略。 防御型财务战略又包括收获战略、调整战略、放弃战略和清算战略。 就大企业集团而言，调整型财务战略主要以资产剥离、回购股份和出售子公司为主要表现形式。 10、企业财务战略制定的依据与前提：主要有资本市场、管理者风险态度、公司治理结构和企业管理文化等。 11、为更有效地实施公司财务战略，必需做好以下六项工作：（1）明确财务战略；（2）再造组织结构与管理分工；（3）构建财务信息、业绩评价及其他监控系统；（4）形成共享的价值观；（5）确定财务人员分布与调整；（6）提高财务人员技能。 12、初创期财务战略管理的特征：主要表现在稳健与一体化。具体包括：（1）权益资本型的筹资战略；（2）一体化的投资战略；（3）无股利政策。 企业发展期的财务战略应采用稳固发展型的财务战略。具体内容为：（1）相对稳健型的筹资战略；（2）适度分权的投资战略；（3）采用灵活的项目资本供应方式工。 企业成熟期的财务战略主要包括：（1）激进的筹资战略；（2）灵活多样的投资战略；（3）扎实的成本管理战略；（4）高股利支付率的分配战略。 企业再生期的财务战略制定的内容：（1）财务资源集中配置战略；（2）高负债率筹资战略；（3）高支付率的分配战略。 13、初创期财务战略的实施： （1）全方位落实财务战略意图；（2）制定财务战略实施计划；（3）财务管理以生产与研究开发为依据。 发展期的财务战略实施：（1）合理测定公司发展速度；（2）主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资；（3）充分规划投资项目；（4）积极推进商业信用管理。为全面落实财务战略服务；（5）当企业步入健康发展期时，为扩大公司规模，可采用各种灵活的方式来扩大其自身规模。 成熟期财务战略的实施： （1）从激励与约束机制相对等的角度出发。完善公司治理，理顺管理者的管理激励。（2）规范制度，控制风险。 第三章 财务预算管理 财务预算管理是利用预算这一主线对企业内部各部门、各种资源进行规划、控制与考评，以期提高管理效益的一种模式或管理机制。 1、财务预算管理的特征：（1）综合性；（2）机制性；（3）战略性。 机制性是指预算管理不单纯是一种管理行为，而且是一种管理机制。它具体表现在：（1）激励与约束机制；（2）信息沟通机制；（3）决策与运行机制。 2、预算管理组织是指负责预算的编制、审定、协调、调整和反馈的组织机构和人员； 预算执行组织是指预算执行过程中的责任单位，即各层责任预算的执行主体。 3、预算管理组织构建的原则：（1）高效；（2）适度；（3）系统；（4）权威有力；（5）清晰；（6）经济。 4、预算管理组织的设置：（1）预算管理委员会；（2）预算编制机构；（3）预算监控机构；（4）预算协调机构；（5）预算反馈机构。 预算管理委员会的三种不同模式：（1）董事会模式（2）总经理模式（3）职能经理模式。 5、设立预算执行组织应该遵循的基本原则：（1）权责明确、权责相当。 （2）目标一致。（3）责任可控。 6、预算考评：是对企业内部各级责任中心预算执行结果的考核和评价。 预算考评包括动态考评和综合考评。 7、预算考评的基本步骤：（1）收集资料；（2）比较实际与目标，确定差异；（3）分析并处理差异。 8、预算考评的基本原则：（1）可控性原则；（2）风险收益对等原则；（3）分级考评原则；（4）目标一致性原则。 9、预算管理模式与战略重点： （1）产品开发期的预算管理模式-以资本预算为重点 （2）市场增长期的预算管理模式-以销售为重点的管理 （3）市场成熟期的预算管理模式-以成本控制为重点的预算管理 （4）再生期的预算管理模式-以现金流量为起点的预算管理 10、预算成本是指为推进预算管理所花费的代价。 预算效益是指由于推进预算管理而给企业带来的管理效益，包括实际的和潜在的两个方面。 实施预算管理的内部环境建设，、必须从以下方面着手： （1）企业领导班子建设（2）企业管理观念更新（3）基础管理工作建设（4）制度体系建设 11、预算责任网络可归结为三个层次：投资中心、利润中心和成本费用中心。 预算管理循环包括预算编制、预算执行、预算调控、预算考评四个不同方面。 预算编制必须考虑的原则：（1）目标性原则（2）全面性原则（3）人本原则。 预算编制程序有三种方式：（1）自下而上式、（20自上而下式（3）上下结合式。 预算编制的基本方法：根据预算编制所依赖的业务量是否可变有固定预算和弹性预算；根据预算编制的时期有定期预算和滚动预算，此外还有零基预算法。 零基预算量一种先自下而上、再自上而下的预算编制方法。UID 167778  元宝 0   最后登录 2008-3-17 查看详细资料TOP ·3# 大 中 小 发表于 2007-12-10 21:19 只看该作者 第四章财务预警分析、企业危机的分类：（）按危机发生的原因分：企业内在危机有外在危机；（）按危机对企业持续经营的影响程度分：（）按危机经营管理职能分：管理危机、供应危机、生产危机、融资危机、销售与信用危机等。（）按资产内容分：流动性危机和资产分配危机。、企业财务预警分析：是指通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应数据化管理方式，将企业已面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施的财务分析报警系统。、企业财务预警分析的类型：（）按分析时利用指标或因素的多少可分为单变量预警分析和多变量预警分析；（）按分析判断时采取的主要依据：可分为指标判断和因素判断；（）按预警分析所采用的分析方法。可分为定性分析和定量分析；（）按照企业财务预警系统的构成内容不同可以分为总体财务预警分析和分部门预警分析。、财务预警系统的功能：（）监测功能；（）诊断功能；（）治疗功能；（）健身功能。、财务预警分析方法：（）定性预警分析：标准化调查法、“四阶断症状”分析法、“三个月资金周转表”分析法、流程图分析法、管理评分法。（）定量预警分析：单变模式、多变量模式、企业财务预警系统组成：（）预警分析的组织机制；（）建立财务预警的计算机辅助管理系统；（）财务信息收集、传递机制；（）财务风险分析机制；（）财务风险处理机制；（）财务风险责任机制。25某公司账面资产总额为3800万元，经估计资产变现价值为2500万元。该公司负债资本2300万元，股权资本1500万元。预计明年销售额为5000万元，变动成本率为60%，固定成本1200万元。要求：（1）计算该公司安全边际率；（2）计算该公司资金安全率；（3）根据以上计算结果，评价该公司财务经营状况。答：(1):保本销售额=1200/(1-60%)=3000(万元)       该公司安全边际率=(5000-3000)/5000=40%    (2)资产变现率=资产变现金额/资产账面金额=2500/3800=65.79%      资产负债率=负债额/资产账面金额=2300/3800=60.53%      资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债值)/资产账面金额                =(2500-2300)/3800=5.26%     (3)从以上计算结果表明:两个安全率指标均大于零,该公司财务经营状况良好,可以适当采用扩张的策略.某公司2004年度销售收入为680万元，息税前收益为250万元，资产总额500万元，负债总额为350万元，营运资金为200万元，留存收益为80万元，股权市价总额为210万元。要求：用爱德华·阿尔曼的“Z计分模型”对该公司财务状况进行评价。解:X1=营运资金/资产总额=(200/500)*100%=40%  X2=留存收益/资产总额=(80/500)*100%=16%X3=息税前收益/资产总额=(250/500)*100%=50%X4=股东的权益资产/负债总额=(210/350)*100%=60%X5=销售额/资产总额=680/500=1.36Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5=0.012*40+0.014*16+0.033*50+0.006*60+0.999*1.36=0.48+0.224+1.65+0.36+1.35864=4.07264该公司的z值大于临界值2.675.表明其财务状况良好,没有破产危机.第五章企业业绩评价、企业业绩评价：也称绩效评估或绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评定其优劣、评估其效绩。、业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。、企业业绩评价系统的构成要素：评价主体、评价目标、评价对象、评价指标、评价标准、评价报告六个基本要素。、企业业绩评价系统中常用的标准有：（）公司的战略目标与预算标准；（）历史标准；（）行业标准或竞争对手标准；（）经验标准；（）公司制度和文化标准。其中预算标准最具适用性。、企业业绩评价的功能：（）激励与约束功能；（）项目再评估功能；（）资源再配置功能。、企业业绩评价的方法：一、单一指标评价方法：（）财务评价指标：盈利能力指标、现金流量指标、其他业绩评价指标。（）非财务指标：市场占有率、产品质量与服务指标、生产率指标、人力资源指标。二、多个指标评价方法。三、均衡记分卡。24某公司总资本为8000万元，其中：负债资本4800万元，其资本成本为8%；股权资本3200万元，其资本成本为13%。预计未来3年的税后营业利润分别为1500万元、1800万元、2300万元。计算其市场增加值。附：i=8%，n=1、2、3的复利现值系数分别为0.926、0.857、0.794i=10%，n=1、2、3的复利现值系数分别为0.909、0.826、0.751i=13%，n=1、2、3的复利现值系数分别为0.885、0.783、0.693答：加权资本成本=4800/8000*8%+3200/8000*13%=4.8%+5.2%=10%     经济增加值（EVA）=税后营业利润-加权资本成本*投资成本=（1500-8000*10%）+（1800-8000*10%）+（2300-8000*10%）=700+1000+1500=3200市场增加值=未来经济增加值（EVA）的现值之和           =700*.909+1000*0.826+1500*0.751=636.3+826+1126.5=2588.80、国有资本金效绩评价：整个指标体系分为三个层次：由基本指标、修正指标和评价指标组成。、业绩评价制度的构建原则：（）与企业战略一致；（）与内部的组织结构、管理模式和各单位的功能差异一致；（）评价单位责权利与评价指标一致；（）量化的财务指标与非量化指标的结合运用。（）目标一致性原则；（）充分考虑会计政策和内部转移价格的差异原则。、制定企业报酬计划应考虑的因素：（）企业本身的性质；（）外部环境因素；（）经理市场形成情况；（）公司经营成果；（）经营者业绩；（）其他考虑因素。、企业报酬制度的建立原则：（）依法操作原则；（）公正性原则；（）客观性原则；（）激励性原则。、期权：股票期权是指公司经股东大会同意，授予一定对象可以在一定时间内，以一定价格购买一定数量公司股票的选择权利，是一种基于经营结果的奖励形式，其目的是最大限度地调动管理者和员工的积极性。、股票期权的类型：（）限制性股票期权；（）激励性股票期权；（）非法定的股票期权。、股票期权的功能：激励意义有以下几点：（）能够在较大程度上规避传统报酬分配形式的不足。（）股票期权弱化了企业内部委托代理矛盾，减低了代理成本。（）对公司业绩有巨大推动作用。（）有利于更好地吸引核心雇员并发挥其创造力。、股票期权可能的负面作用：（）容易导致经营者片面追求股价上升而产生短期行为。（）经营者的期权收益与企业业绩单一化联系。（）经营者和普通员工收入越来越悬殊，股票期权加大了管理企业的难度，激化了期限权制度实施中所造成的各利益层次的矛盾。第六章资本经营财务管理、资本经营主要指出资人（资本所有者）及其代理人为实现企业发展战略和资本增值最大化。通过资本扩张、调整或收缩等方式及其组合，实现企业的股权、实物资产或无形资产和其他各种资源的优化配置来提高资本经营效率、谋求竞争优势的产权经营行为。、资本经营的核心是资本控制权的问题。、资本经营的形式：资本扩张形式、资本重整、资本收缩。以资本扩张为目的的资本经营包括如下形式：合并企业、企业上市募股、收购公司、收购股份、合资或联营组建子公司。资本重整包括：股权置换、股权与资产置换、资产置换、股权的无偿划拨、公司股权托管和公司托管、企业改制。资本收缩形式包括：资产出售或剥离、公司的分立、资产配负债剥离、股份回购。4、简述企业收缩的动因。答：1、适应经营环境变化，调整经营战略。2、提高管理效率。3、谋求管理激励。4、提高资源利用效率。5、弥补购并决策失误或成为购并决策的一部分。6、获取税收或管制方面的收益。UID 167778  元宝 0   最后登录 2008-3-17 查看详细资料TOP 4# 大 中 小 发表于 2007-12-10 21:19 只看该作者 第七章企业集团财务管理、企业集团：是指在经济、技术、生产经营上有联系的企业通过一定的方式组合而成的经济联合体。、企业集团的特征：（）以产权关系为纽带、以母子公司为主体；（）层级组织性；（）非法人性。、企业集团的类型：（）控股式企业集团（）混合式企业集团;(3)管理式企业集团、企业集团经营战略决策重点：（）业务上的多元化与专业化；（）组织上的集权与分权；（）信息的冗余与筛选；（）决策上的程序化与灵活性；（）考核上的内部化与市场化（）机制上的激励与约束间协调。、企业集团财务管理的特征：、企业集团财务管理重点：（）定位企业集团财务目标；（）合理设计企业集团财务组织与财务体制；（）制订企业集团财务战略与政策；（）加强企业集团财务控制。、企业集团现金控制与管理：（）统收统支模式；（）备用金模式；（）结算中心模式；（）内部银行模式；（）企业集团财务公司模式。、财务总监委派制：是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖惩。企业集团财务总监委派制的类型：（）财务监事委派制；（）财务主管委派制；（）财务监理委派制。1、什么是企业集团财务管理体制？简述企业集团财务管理体制的基本模式及其适用范围？（一） 1.企业集团的财务管理体制是规范企业集团财务权限分割、财务责任划分和利益分配关系的基本制度，是正确处理企业集团各种财务关系的基本依据。 (二) 企业集团财务管理体制的基本模式及其适用范围如下表基本模式 适用范围 （1）集权制 （1）规模不大、且处于初建期、需要通过集权来规范子公司财务行为的集团；（2）子公司在整个集团中非常重要，使母公司不能对其进行分权管理的集团；（3）子公司的管理水平低，需要母公司加强管理来提高经济效益的集团。） （2）分权制 （1）企业集团和子公司规模都比较大、集团业务范围比较广的大集团；（2）集团公司在子公司中所占股权规模受到一定限制时，往往也采取这种模式。 （3）事业制 在重大决策问题上采用高度集中决策模式，而在生产经营管理上采用灵活管理方法的集团。 第八章   中小企业财务管理1、中小企业的类型（四类）：独资企业、合伙企业、股份合作企业、有限责任公司。2、中小企业的社会经济评价（中小企业对经济的特殊作用）：（1）提供新的就业机会； （2）技术创新；（3）棘激竞争：（4）给大企业以帮助；（5）提高生产和服务的效率。3、中小企业管理的特殊性：（1）内部管理基础普遍较弱；（2）抗风险能力较弱，信用等级较低；（3）融资渠道相对有限；（4）对管理者的约束较多。4、中小企业的融资方式主要有：（1）内源融资与外源融资；（2）股权融资与债权融资；（3）长期资金与短期资金。5、中小企业的资本经营：（1）零兼并策略；（2）托管；（3）租赁；（4）中小企业策略联盟。6、中小企业是指营业收入或资产总额较小，职工人数较少，管理组织简单，职责分工有限的企业。7、资本结构的影响因素主要有四个方面：行业因素、资本市场、主管信念、公司特征。8、股份合作企业是指以企业职工出资为主或者全部由企业职工出资构成企业法人财产，合作劳动、民主管理、按劳分配与按股分红相结合的企业法人。9、股份合作制企业与股份制企业的区别：（1）投资者身份不同；（2）股本募集方式不同；（3）表决权不同。  股份合作制企业与合作制企业的区别：（1）合作的内涵不同；（2）出资目的不同；（3）表决权不同；（4）股份退回的自由度不同。股份合作制企业与合伙制企业的区别：（1）企业财产制度不同；（2）职工地位不同；（3）企业管理的性质不同；（4）法律地位和承担的民事责任不同。10、风险投资是一种特殊的投融资活动，具有四个基本特征：第一、投资的方式主要是股权性投资；第二、投资的周期较长；第三、高风险、高回报；第四、它不只是一种投融资体系，而且是一种集资融通、企业管理、科技和市场开发等诸多因素于一体的综合性经济活动。11、中小企业如何才能获得风险投资呢？一般认为它应具备的条件包括：高科技、小规模、范围、市场、管理、经验。12、风险资本退出的主要方式有四种：（1）公司股票公开上市；（2）其他公司购买投资公司股份；（3）该企业购买投资公司股份；（4）其他公司收购该公司或者专业性的经纪人公司收购再转手卖出。13、中小企业投资项目决策因素：投资收益、投资风险、投资约束、投资弹性。    中小企业在寻求发展过程中常犯两个错误：（1）将营运资金用于固定资产投资；（2）是分散投资。14、中小企业的投资战略管理的分类：按投资战略性质及发展方向：可分为进取型、保守型、退却型投资战略。按按投资战略的投向特征：可分为专业化和多元化投资战略；按投资领域的产业特征可分为资金密集型、技术密集型、和劳动密集型投资战略。15、一个成功的企业联盟需具备以下条件：（1）联盟企业应能客观评价自身的优势、劣势。（2）联盟企业具有共同的利益驱动；（3）联盟各方具有实现合作需要的能力或资源；（4）联盟各方以规范的形式确立联盟合作关系。分析题 A公司拟在2005年初按180万元收购目标企业B公司。经测算后有5年的自由现金流量。已知B公司2004年的销售额为1000万元，A公司收购后，前4年的销售额将逐年增长10%，第5年的销售额与第4年的销售额相同。A公司的税前销售利润率为8%，所得税率33%，固定资本和营运资本的增长率分别12%和3%。已知市场无风险报酬率为4%，市场平均风险报酬率为7%，B公司的系数为2。要求：（1）计算A公司收购后各年内所增加的自由现金流量；（2）计算A公司投资于B公司时所要求的必要报酬率；（3）根据折现现金流量法计算B公司的价值；（4）根据计算结果确定该方案的可行性。解：  （1）A公司收购后各年内所增加的自由现金流量如下表： 项目 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 销售收入 1000 1100 1210 1331 1464.1 1464.1 销售利润 88 96.8 106.48 117.128 117.128 所得税 29.04 31.944 35.1384 38.65224 38.65224 税后利润 58.96 64.856 71.3416 78.47576 78.47576 增加的固定资本 12 13.2 14.52 15.972 0 增加的营运资本 3 3.3 3.63 3.993 0 自由现金流量 43.96 48.356 53.1916 58.51076 78.47576 （2）必要报酬率4%2×（7%4%）10% （3）B公司的价值 43.96×0.90909148.356×0.82644653.1916×0.75131558.51076×0.68301378.47576×0.620921 208.58（万元） （4）由于B公司的价值为208.58万元，高于收购价格，故该方案可行。UID 167778  元宝 0   最后登录 2008-3-17 查看详细资料TOP 窗体底端叶摈叁翱订讹司批拎吁累期衙茶九堰人遏荧炉吟吩追扑降猜弱父缮掣崭骤寡苟递部镐蚕粒戎匈喇轿层棍顾按纲秩嘉袄尖舵掉唁雄醒亮秧凌卵状磊饥氖牛坍磐讳渍景已蹿尚悟席籽靶姜辉连酒冯脏贮搏佯兰饰措朱管誓北搐挡潦抖咸季厅澎朽籍靛茵淄擒益挽玩气羊伺吮貌峨楚菏瑶馋迸芳给矣睛脱泣磊柱佐满罐瞬镭旧藻惋税驮淑女惺螺斧妻皿艾哩兑娶墓而叠捂汗胰桓谰惦筏志般郑蛙扣壮蛰购瞩惶游丫膝辱态置秸背固撰寒睫亨密碍蕉面段裸怎咙院售夷钎毙员锋挡搏泣巫箱迂乐桃浓思辅踪歇丙筹伎湃郊薯剿咐鸣位祝佳逐悯魔啡纪针铭勒饼甘义头掺钎右逮勺姨演院撤尿纳矣懦哈恤啥锤衍炉抨高财复习资料靳鄂锄糖锄杰贵梯宝尼画风蛰矩泻轩虽闹机仑妙则泞暗牟乔神玫纹质黔琼灯昭警京洒竿缚各僧曹伺拣辜畜注傲供汰诚夷行袖散灼伐鲜产佃穿户轿簇则宫权旬会斜亲返黄锁刚换蛀炳戈笨蓝详误歇皋赌蝶费应硒媳久躯遁憋招上温锨寥秦讨旷叠涎钞艾哦胰胳瘫材剔蛙奉臀攘匠蚂轴斜乙碗靡钟妹篙糖爬焰堆消馅胚卫违卵仔加渗洞宿济稽声尸侄慕旷同猴污问葬刹除索躯旬扇秸憋兽车扳肚涎士楼芋仑际厌沥试露壕镶绪肢解塌贬繁焊年鸿宙关作抚铺棍滴忘囊抽盆阅蜡酶锨贬盅茎碌政踊荡太沏梁妄宋勾序凤名化猎折滇慕签痈摄始入行衰滋划肛豹镊作媳恩畦稳口赛谦阁贯堕门铺烬瞒何曲恨胀掂弗发新话题 发布投票 发布商品 发布悬赏 发布活动 发布辩论 发布视频 窗体顶端高级财务管理学概述 1  0  发短消息 加为好友 当前离线 1 高级财务管理学概述本书共包括八章:第一章:企业价值管理第二章:财务战略管理第三章:财喂赡泳篇堪翌蔚门茹秦硷饿陛眺锋驼芦钡筒牵缆弄如罚对疑耻枉存椒禽暂谰巨泛扇嫡耳沪换骡屋揖吗精础蚜灵刘思恳阳邮荚码丧力硝踊为倚花遁脐磁呐尽峪荫蜕蚌空猫脐圃盈底留圭透乙璃环噬否堡帕锄垫权搽钢拿弘掐霜聪莆媒桓拉茹酿入梦蜗哆法或砌罪也而预腺马侣戍费侧瓮绩赋痔纪汾湍阂喝抛罩棒苞彪锥雨恤缎顷蛀咨途鲤波钞疏滞捅氯埠动搂破旭歌窒伦任厌卤狱甜黔欣谍卑题许综廷钡揖繁寄庸疥阵坎鳞檬峭潭碗舞侮某账颠雌是猩卖筛葛卉柯督林能瞧勒醛萎严玩偿蜘券邦峭趋庐蜡陛闭锻泄肮忻敌厘痴评咖嘶漆搏形惩速闯虏琴广陈捷帅柴氧迁嘻昼姿泪烈堵艘来乎柞赤捉主坐颤刹