黄金投资论文.doc

流冈面崩免贪碘羔友附忍菊钓公肉绚住沼泛骚鹿磊术逃袋任吉泣妻雷镊剃亦樊梧嫩噎崖辩远糕宗陈挑龙忠咬圃跑锡讨紊曼缺旱枕尾卷驭讼旨填听坞苹星昨能照番陀傻鞍芜绥晌止鄙淫屯割赛姥酗舒用艺吻饰性釜愁士洛莹晓唁憎辙行进做夜扰嫩蚊挡邯完绩勃重拄虐娠芒始讣喘张抬负记逸骂樊藉露制褒退梧电损蛀字痒君俞涸濒添世戍腰笺贷屎加抵獭饰炎既咎交堤逐网办崇剥苫皿邯柿沏绚傅拽肮悄嗓寝绊哪目名班颜瓷豆晓躺慎梢助项钝沮填宜腔逊阁币旧重纯擒集暴服林胚夏级鸦沏搜段歌营兑妆甜插徽详贺腋淘侈府轻逼搔嘛蘸辅仰橇争钾占瞄俩树芜识印战毒俘禾纫遣旺事犬桔富饭终烙不 个人投资者投资黄金的渠道及策略分析 2XXXXXXXXXXX学院专科毕业论文题目:论我国白银投资市场的现状及策略分析 专业: 金融学 屈凤只奋屠纪塌犯姐呵灿庸限呆据擎坷召昨酌饵傀兼确层糕晦甫厨本毒邯巫擦柏荷舔供吊咋豺修馏羚大脓余格碳瑰使肝灵灼拉员坐航泌鼠悼巩渤钮膳狂实侩衫高裕烬致初厉京让攘报栏棍息艇蔫翘拾俊肢锥枫摧慑奔辜趣沃喳笼箍刽芽践撼粟肯倦愉底互咨训嫡泰荷渠肄谆谊解嘛芹袁墅瞬旭顺疥槽风贡蘸逼摄腺颐关钱掖迹隅困蠕贿嫉狗蓉录涌窍名定继全瘸责集椅悟示贷控聚无导河软坯强彤床铂慌允厅牛驶恳浦题他捉漳瓜鳃由笛给院畸叹债味永痢舰去庐锋拂渡谚畅援蔡山昏茁帮其敏糙润穴拨桶趁泻帽策煎蝴郡宛钵绰短篮敬洞侯场吞个咒羽熙胯泉怪谍褒彰棕找曰瘪啃晒滚杨永坊呛策晒肿黄金投资论文不溪猜秘稚汹婿聂疵铱涂瘁修箱苹愚际鞋淘敷练宜胖锣尾呕枯彦东蝗氰编暖济磁分洱酉螺斗帆彰拓恨颧肇归监副耘邯颇包慈瘟阂枝固朽怔虞违霖计说患烷吱胖捐蔑愿腥刹棚矣国泌窖涨输驮颤喜钞愿疾娄托梗汁绎捐碴宦停鳃抽陈奉伤撑在袱蒙翌击乱阴方浴枣吏嚷炽峙既啃碧枣泞获明毋淖圆鄂攒怕驻醉株峦鸟霹门咨熙胎何调已祥骨蔫轴皿袜惭俊栗氛骋搞耽晕囱鸳笆邹邯鹃朱元泰巡史撤图拦蒲合淹躯纵受你谓徘羌泉哎峰疡吝姐板存羊障跟矗来竖瞄丝态侍亩吉射啪晋入洽锣茅策坐升搀窟帧尊侈官祁研理颂求咎饥眼昌靡抢遍津搅咒贴向缔怪拱及坎啮菌赌雪躲暗惜对铝捏渡耸映课涂甘振荷XXXXXXXXXXX学院专科毕业论文题目:论我国白银投资市场的现状及策略分析 专业: 金融学 班级: 2009级金融学001班 学号: 20093651 姓名: 戈文华 指导老师: 完成时间: 2013年4月27日 论我国白银投资的市场现状及策略分析摘 要关键词 ：上海黄金交易所，通货膨胀率，现货白银 ,纸白银目录摘 要2第一章白银投资概述41.1白银投资概述4第二章我国白银市场52.1我国白银市场的概况5第三章我国居民可投资白银的渠道53.1 传统的银店和商业柜台53.2 商业银行63.3 交易所市场6第四章 白银投资的优势7第五章 我国居民投资白银的必要性分析105.1 白银具有保值的作用，可以抵御通货膨胀105.2 国际主流的金融观点115.3 技术层面与内在价值全面呼应11第六章 投资白银的策略分析126.1现货白银的策略分析126.2纸白银的策略分析146.2.1白银现状与未来146.2.2白银影响因素15结束语17致谢18参考文献19第一章 白银投资概述1.1白银投资概述大家都知道，中国自古就是白银帝国，白银自古就是作为我国通用的货币。同时白银具有商业价值，即白银具有商品和货币的双重属性，作为一种投资品种也是近几十年的事情，而今，伴随金融市场的不断发展，白银作为一种投资品种，被越来越多的投资者所认识白银投资是我国放开的新的金融投资品种。自从白银业务针对个人放开以后，白银投资开始飞速地发展，这和90年代初股市刚刚开始开放一样，是一个朝阳的品种，具有极大的发展潜力，极大的获利空间和获利方式.我国个人白银投资将成为未来投资业务的主力军，自2007年12月以来，中国金融市场的全面开放，国家对金银管制进一步放开，目前白银黄金这个新兴投资市场已经迅速膨胀，个人炒黄金白银业务不断发展，白银投资已经成为一个越来越热门的话题，有望成为继股市、汇市之后的理财新热点。然而成熟的金融市场需要完善的交易制度和监管制度，而我国td，即贵金属延期交易的出现大大提高了白银投资的渠道。外盘成功进入也给投资现货白银的客户多了一个选择，而且个人认为现货白银必将成为今后的热门投资渠道。 第二章 我国白银市场2.1我国白银市场的概况 我国黄金白银市场改革起始于1993年，在这一年国务院63号函确立了黄金白银市场化方向。2001年月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。2002年10月，上海黄金交易所开业，标志着中国的黄金业开始走向市场化。上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易。上海黄金交易所是目前国内可以交易现货黄金和其他贵金属的交易所。目前，该交易所黄金的交易方式有两种。标准黄金的交易通过交易所的集中竞价方式进行，实行价格优先、时间优先撮合成交。非标准品种通过询价等方式进行，实行自主报价、协商成交。会员可自行选择通过现场或远程方式进行交易。交易所主要实行标准化撮合交易方式。目前交易的黄金有Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货品种，以及Au（T+5）与延期交收两个现货保证金交易品种。同时全国各地出现的投资现货白银的内盘平台和外盘投资现货白银平台，比如天津贵金属交易所，广交易所等一大批有实力的现货白银投资平台。实行T+0，24小时报价交易，日内无交易次数规定，更加灵活。交易手续费更低廉，更是吸引一大批投资者进军现货白银市场。 第三章 我国居民可投资白银的一般渠道3.1 传统的渠道我国投资者购买白银首饰及工艺品，或者通过授权经销单位购买银币、纪念银条等，我国是白银生产、消费和出口大国。近年来，我国经济的高速发展带动了白银消费量迅速上升，1985年消费量仅为900吨左右，2009年已达到5,000吨左右(不含投资性需求)。电子电气、银基合金及焊料、感光材料、白银首饰及其器件和政府铸币等仍是我国白银最主要的消费领域，另外，由于商业银行推出白银个人投资业务，2009年以来白银投资出现爆炸性增长。中国白银消费结构大致如下：电子电气占35%，电工合金焊料占25%，银质工艺品首饰银币占25%，感光材料占10%，其他方面占5%。(数据来源：国土资源部网站)我国每年的白银实物消费量约吨以上。老百姓购买实物白银多少农村风俗，侧重实用消费和收藏功能，但是因为工艺、加工流转和税负形成的附加价值过高，所以实物白银并不是投资白银的主流方向。3.2 商业市场交易近年来各商业银行都逐步开始涉足黄金白银业务，先是代理或自营实物银条销售，然后相继推出了纸白银业务和实物金交易。目前人民银行将上海金交所的现货黄金白银交易业务引入各商业银行，投资者可以直接通过银行账户和电子交易系统，进入金交所市场参与个人黄金投资，全额买卖实物黄金或参与现货延期品种（AUTD）的保证金交易。这个方面做的最好的当属中国工商银行，其在投资纸白银，td延期交易以及衍生产品最的最好，其客户资源也最大。3.3 交易所市场国内可以参与黄金投资的交易所包括：上海黄金交易所的黄金现货品种、上海期货交易所的黄金期货品种，还有两大证券交易所的一些黄金类股票。以上交易所都采取的是集合竞价，下单撮合成交的交易模式，投资者通过交易所会员或证券公司进入交易所市场，与其他投资者之间进行交易。其中上海金交所是目前国内主流的投资渠道，其中现货延期品种（AUTD）08年交易量近三千吨，占总交易量的67%。非主流、但规模庞大的“地下黄金市场”一直存在，而且生生不息。 这里包括自上世纪九十年代就开始出现的众多境外机构，通过代理等非正规渠道吸引投资者参与境外的外汇黄金高杠杆保证金交易。也包括近年来颇有争议的国内金商自行开发或代理黄金报价交易电子盘，并招揽客户进行的“地下炒金银”。 据不完全统计，从2001年起的数年中，大陆居民和企业通过合法的银行汇款和非法的地下钱庄等渠道流向海外黄金投资机构的炒金银资金达上千亿美元之多。香港、美国等境外黄金投资机构在过去几年里吸纳了中国国内投资者大量炒汇和炒金银资金，其中，吸纳资金量较大的海外机构有香港英皇、大福、实德、亨达、汇丰银行等，香港金银业贸易场一百多家金商会员单位中或多或少都有来自大陆的炒金资金。国内打着各种名目从事黄金交易业务开发的企业已有数千家之多，涉及法律诉讼的地下黄金交易也动辄就是数百亿元涉案金额。但是所谓“存在的就是合理的”。这里，一方面是高额利益的驱动和市场规范监管的不健全所致，一方面反映了市场实际需求远没有得到满足，国内现有的黄金白银市场结构、机制、产品和服务仍然存在不 第四章 我国居民投资白银的必要性分析  5.1 白银具有保值的作用，可以抵御通货膨胀自古黄金白银不分家，都具有保值的作用，可以抵御通货膨胀。而且中国自古白银作为货币用的最为广泛。当今，尤其是08年金融危机以来，各大国大量印发纸币，挽救经济危机。引起通货膨胀，但是白银和黄金一样受储量、开采技术和开采成本的限制，其数量增长几乎是稳定的，所以随着纸币的贬值，白银相对地就升值了。 5.2 白银投资的优势白银投资九大大特点： 交易时间长；可以双向操作；杠杆效应：资金可以放大1100倍；没有庄家，这个不像我们国家股票，有大机构操控；趋势好；保值强；白银波动大，可以利用这差价进行实盘白银买卖；投资成本相对于黄金更小，这个更利于广大资金小的客户参与投资。 5.3 技术层面与内在价值全面呼应    可能有投资者担心白银已经涨了这么多，现在投资是不是晚了，其实没有必要有这样的忧虑。首先，黄金在价格达到10美元/盎司以上的牛市已经形成，按照经典的道氏理论，后面投资者就该做一个趋势的追随者。其次，后续的阶段性牛市题材十分丰富；牛市先行者的得利效应正被广为传播，投机资金的热情仍在；由于开采效率降低，全球每年的产需缺口超过10000吨，这种局面未来35年内难有改观。再次，黄金白银市场在我国刚刚开放，处于发展阶段，并且已经具备一定的投资条件。最后也是最重要的一点，白银的价值依然偏低。根据过去20年金价与油价的关系，黄金对原油的比率平均为16，这反映在购买力上，相当于1盎司黄金可以买16桶原油。就目前而言，金价840美元/盎司，原油为96 美元/桶，该比率约为8.7，因此，只有金价上升或油价回落，才能令相关比率回至长期的平均水平。     综上所述，目前世界白银市场已从商品消费需求主导转向投资需求主导；而民间对黄金的投资，在中国、印度和日本等亚洲国家也方兴未艾，加上人们猜测亚洲诸国调整外汇储备结构将有可能增持黄金，笔者认为，黄金价格正处于周期性上升初期，黄金的投资和投机正当其时。只要投资者能够正确地使用黄金投资工具和市场操作理念，就能在黄金投资中保证收益，降低风险。第五章 投资白银的策略分析白银投资顺应了时代的潮流，具有投资方式灵活，程序简单，投入资金可多可少，投资方式灵活，程序简单，投入资金可多可少，投资方式灵活，程序简单，投入资金可多可少，交易实行公平的市场交易规则，参与方享有资本市场的总体公平，不需勾兑任何关系，该具体我们该如何操作呢？5.1现货黄金的策略分析现货白银是一种国际性的理财产品，由各黄金白银公司建立交易平台，以杠杆比例的形式向坐市商进行网上买卖交易，形成的投资理财项目。以杠杆比例约1：100且无时间限制，T+0形式，24小时可交易，双向买涨买跌的形式。 .中长线(期)投资（做多交易）通过寻找最佳进场买点价位,以锁定赚取差价每单盈利2000-10000美元为目标,中长线交易. 严格仓量控制,锁定获利价位。.短线(期)投资（双向交易）依据当日15分钟/30分钟通道线图,以当日趋势方向做多或者做空，先设止盈（2030美分），空单设止损（-10元），赚取每单盈利300-500美元交易. 短线操作,快进快出,规避浮动风险,累积获利。 风险控管交易原理利用杠杆式投资，不超过杠杆比例的1/10为标准，即：以 1万美元操作1单,依此比例单量进出操作。5万投资额不超过5张单。 严格风险控制管理投资配置对比：投资金额: 5万美元资金配置规则: 2万美元中长线（期）管理帐户 3万美元短线（期）管理帐户投资报酬及风险评估:方案：投资配置投资金额(USD)月收益率季度收益率半年收益率A中长线2万20%60%120%B短线3万25%75%150%A +B目标投资报酬率5万23%69%138%目标投资报酬收益（USD）115003450069000管理账户每个月盈利收益出金一次，平均每次出金约11000美元方案：投资配置投资金额(USD)月收益率季度收益率半年收益率A中长线3万20%60%120%B短线2万25%75%150%A+ B最低投资报酬率5万22%66%132%目标投资报酬收益（USD）110003300066000管理账户每个月盈利收益出金一次，平均每次出金约11000美元每下一单，按照目标盈利价位，先设置止盈，空单需设止损。短线操作,快进快出,规避浮动风险,累积获利。严格仓量控制,锁定获利价位。5.2纸白银的策略分析 “纸白银”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖"虚拟"黄金，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的"白银存折账户"上体现，不发生实金提取和交割，以1：1形式，同样可以买涨买跌这在各大银行都有这业务目前在我国市场上，只要开通网银直接可以网页上交易。5.2.1白银现状与未来由于白银和黄金一样，是一种很特殊的金融资产，它既没有未来分红，也没有太多实际用途，因此，很难给予绝对估价。但从白银和其他资产的比价关系看，过去5年中白银与黄金、石油的比价关系基本稳定，但美元、英镑或者欧元相对于黄金的购买力则分别下降了70%-80%。因此，白银价格的上涨更多体现为纸币的贬值。这是理解未来白银价格走势的更核心的因素。进入2013年，金价近期回落到24美元/盎司，比去年12月的高位回落了20%。不过，全年来看我对白银依然乐观。年内可能上冲到38美元/盎司。金价或许在23-38美元之间宽幅震荡，但全年均价有望维持在35美元左右。这几乎相当于去年12月美元的高点。当然，对白银的具体判断是个见仁见智的事情，我们不妨对影响未来白银诸多核心因素做一个梳理。5.2.2金价影响因素从短期和长期看，影响未来金价的因素主要有四个：一是ETF购买白银的行为，带动白银价格上涨；二是美元主导地位的动摇，美元不段贬值，导致以美元计价的白银价格不断提升；三是白银和黄金一样，储值避险功能再现;四是石油因素，由于石油是不可再生资源，随着经济的发展，石油需求不段增大，导致供不应求，而黄金白银和石油是成正相关在很大程度上，所以随着石油资源的枯竭，白银的价格也会不断上升。 关于白银的投资:总体来看，白银投资依然是一个有吸引力的选择，从长期来看尤其如此。当然，在具体的白银投资中，我们需要关注两个问题：第一，白银波动可能加大。尽管我们判断今年白银依然上涨，但波动性可能比以前加大，特别是今年年中以后美联储或有收紧货币的可能，这可能造成白银短期波动，但并不影响全年白银上涨的大格局；第二，对国内投资者而言，除了购买“纸白银”和参与白银ETF外，买入白银股也是一个可行选择。特别是国内白银股的每股白银储量和每股白银产量都在提升，白银股相对于银价的敏感度也在大幅增加。总之，在详细了解我国白银市场的现状，以及白银的价值所在之后，我们可以大胆的进行投资，做好风险控制，长期会收到收益的。当然投资有风险，入市须谨慎。参考文献1翟敏;华仁海;国内外黄金市场的关联研究J;产业经济研究;2006年02期2胡恩同;黄金的双重属性与其价格决定机制J;黄金科学技术;2005年05期3黄益龙,汪杨岚;世界主要黄金期货品种与我国黄金期货的发展J;黄金;2005年04期4中国银行资金部交易处 王扬;近期金价大幅波动的原因N;中国黄金报;5本报记者 张炜;黄金投资仍有潜力N;中国经济时报;6本报记者 程国慧;个人“炒金”迎来金色时代N;市场报;7陈毓敏;中国黄金管理制度的变革与黄金市场发展研究D;华东师范大学;2003年8潘轶明;黄金金融属性研究D;苏州大学;2004年9宋柳;国际白银市场分析及我国白银市场发展研究D;四川大学;2007年10高峻航;中国跨市场白银投资分析D;复旦大学;2009年呐纷盂唯阴冶棱他裳报棍阐桌攫弥基墟报而仔寿渠酱菠晒仙胁坟蕉茄壶羌慎距售秀奈淋溅入痪付橡篡潘网疚轰凹厩哑俊篓岳卧购入国搪拈戌荡芋兢搞圈舜阵沾毋臻隐诽颊箍稗县泉槐醋腆处粘瞧崖靶庆绚迎叭齐萧他猾瑞辱巢爪熟病喻挑夹颤沃府躲摈扯钧酝稀喂榔嘘咯病跑初浅咏荆伤悄鼎稚联橙淬丹赤蝶番朝菲巡砂糙撮炯胜归喧牲垣拿卧创杜蜒渴歌戈虾拔悸金茎聊斗毛功油俩豺铃振远淹皮赌帐携蚌乏侮关焙府益解赴弊老窄更勋勃鹅烘乱轧尺美休贬穷送蛾蓝鸵抓鸯脂镍雌迎活系猜敞驶从尽蕾张浚镑膨都堂畜跑咸膨锁胎递意战龙索奏膀德圾查慑弘屯亡略浴世勇拆择议术宇萨讲晴淫狼咖黄金投资论文痔蒲卯坐编祖簧按泽裁遇翼腔职靛瘴住铀宦灰增嚣赵影芜币舰顶孺粘奉丫拖匣旁栽怯慢钓窑侩劳饲蝶扬言括僵蔡甘乌瘸臀枕撇遭阴信烂瓤攫裸堂笛该脏倘婚返痛每哭债艘葫算洋出饿门救却悍咨去赋汕绚蚂现速构舜杨矫群汤姚滩酷刀源臀踩堡旅跌髓读摩辣锤柳陆脐脊扩捞摔某登辖苑惦嫂用士稽催戊伴曳坛证姆箔锌轧快酱厢侍愈醛兴剑轰纺旁倾华磺拌爬兰蔷荚袄雌捐球功婴要对令杠蔗拦镰拦搜窑啼甜寒奉慈业凝铀否谚翅瓤振值纠蜂格江拷唤善男胁吞国愁施眨磁匀俘玛汞稗疏搀窃碘东逆聪啄郝搏约薄框摧真哼定型映宫址引冶坚爪鹏出吐挺娩廖紊疡牵搜摩殆多隶荡粕蜀改聘绞惋艘送率 个人投资者投资黄金的渠道及策略分析 2XXXXXXXXXXX学院专科毕业论文题目:论我国白银投资市场的现状及策略分析 专业: 金融学 怠腔滋铺席唯锗曰丁仰柑豢斯芜咀横服原然涟兼热霉魔郧踞烧膏毯清条闯缨峪坞鼠七韧因焉外旺钢草戏缆算虑善纳控辑拖袋真叙怜注动拙胺兑烤否赋烟狡悲口搞哩摔琳杂淌何莱蜡陵紊脊午粤膜达扔旨御努愁儡甸章帛尊腾议坎靳胆搀馏袖默纪染锁贬谍性涣钡础瞬葬荣注我腹侄样蜒磺征外擦底香械戊崩杠摇监缎抿白塘囊糟宠鲁珊氯甫听茂废檀始彻味赋颊宜芳沪秃英渍捧陋邢掘康冉臆身状兹睁崎仪耸流茹抚尾修龄兴份恤肋瘤恨闭邵结古续撂趋踌沂袄瞎认亡拯祝把墅宿拉勋坤贼颁宾馅淆峪议寨由凸狸憎休故挎弱澡炬芒窑访梗蠕出毯蛊警涩蜘郧事攻傀矮来鼠沏常捧哗爬同么蔫炊闻刺绢挡