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宿迁汽车电子项目可行性研究报告xxx（集团）有限公司目录第一章 行业、市场分析7一、 车载显示：智能驾驶直观感最强领域，智能化初期增量空间巨大7二、 智能语音：行业空间尚小，国产厂商已占据领先优势11三、 汽车传感器：智能汽车的“眼睛”，有望率先放量13第二章 项目背景分析24一、 缺芯开始缓解，汽车销量回暖24二、 汽车PCB：竞争格局分散，行业性机会可期27三、 车载芯片：智能汽车的“大脑”29第三章 绪论41一、 项目名称及项目单位41二、 项目建设地点41三、 可行性研究范围41四、 编制依据和技术原则42五、 建设背景、规模43六、 项目建设进度44七、 环境影响44八、 建设投资估算44九、 项目主要技术经济指标45主要经济指标一览表45十、 主要结论及建议47第四章 产品规划与建设内容48一、 建设规模及主要建设内容48二、 产品规划方案及生产纲领48产品规划方案一览表48第五章 选址方案51一、 项目选址原则51二、 建设区基本情况51三、 创新驱动发展55四、 社会经济发展目标55五、 产业发展方向57六、 项目选址综合评价58第六章 运营管理59一、 公司经营宗旨59二、 公司的目标、主要职责59三、 各部门职责及权限60四、 财务会计制度63第七章 发展规划71一、 公司发展规划71二、 保障措施72第八章 项目环保分析75一、 编制依据75二、 环境影响合理性分析76三、 建设期大气环境影响分析76四、 建设期水环境影响分析77五、 建设期固体废弃物环境影响分析78六、 建设期声环境影响分析78七、 环境管理分析79八、 结论及建议80第九章 技术方案分析82一、 企业技术研发分析82二、 项目技术工艺分析84三、 质量管理85四、 设备选型方案86主要设备购置一览表87第十章 劳动安全评价89一、 编制依据89二、 防范措施92三、 预期效果评价97第十一章 原辅材料及成品分析98一、 项目建设期原辅材料供应情况98二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理98第十二章 投资估算及资金筹措99一、 投资估算的依据和说明99二、 建设投资估算100建设投资估算表104三、 建设期利息104建设期利息估算表104固定资产投资估算表106四、 流动资金106流动资金估算表107五、 项目总投资108总投资及构成一览表108六、 资金筹措与投资计划109项目投资计划与资金筹措一览表109第十三章 经济效益111一、 基本假设及基础参数选取111二、 经济评价财务测算111营业收入、税金及附加和增值税估算表111综合总成本费用估算表113利润及利润分配表115三、 项目盈利能力分析116项目投资现金流量表117四、 财务生存能力分析119五、 偿债能力分析119借款还本付息计划表120六、 经济评价结论121第十四章 招标方案122一、 项目招标依据122二、 项目招标范围122三、 招标要求122四、 招标组织方式124五、 招标信息发布128第十五章 总结说明129第十六章 补充表格130主要经济指标一览表130建设投资估算表131建设期利息估算表132固定资产投资估算表133流动资金估算表134总投资及构成一览表135项目投资计划与资金筹措一览表136营业收入、税金及附加和增值税估算表137综合总成本费用估算表137利润及利润分配表138项目投资现金流量表139借款还本付息计划表141第一章 行业、市场分析一、 车载显示：智能驾驶直观感最强领域，智能化初期增量空间巨大车载显示是汽车智能化的最直观感受，在汽车智能化初期具有较大提升空间，也是各车厂比较重视的领域之一。目前，车载显示的趋势主要包括单车车载显示屏数量提升、车载显示屏单屏大尺寸化，以及车载显示屏的高清化。单车车载显示屏数量提升。目前，在车载座舱中，中控屏渗透已经相对较高，2020年就已达到约90%，预计2025年渗透率将进一步提升至100%。除此之外，液晶仪表盘、后排显示屏、车内流媒体后视镜等提供增量空间，至2025年，行业渗透率有望分别达到60%、7%、26%。车载显示屏单屏大尺寸化。汽车显示屏大屏化趋势确定性高，根据Omida和头豹研究院数据，在车载显示屏领域，10英寸以上大屏显示器出货份额由2018Q2的9.1%已提升至2020Q3的52.9%。在造车新势力车型中，这一趋势进一步加强，尺寸大于12英寸仪表盘占比高达56%、尺寸大于15英寸的中控屏幕屏占比达到45%。尤其未来汽车前排的联屏化趋势明显，将进一步提升单屏尺寸。车载显示屏高清化。LCD面板由于技术成熟且成本低，是当前车载显示面板的主流，但随着汽车智能化程度的提升，信息显示、车载娱乐等对高清显示的要求将进一步提升，显示性能更高的OLED和Mini-LED随着技术的逐步成熟，有望在车端不断渗透。目前，OLED已经在个别车型中落地，但仍面临使用寿命短的问题，而MiniLED在技术成熟度和成本方面比OLED更有优势，未来有望成为车载显示面板主流。2025年全球车载显示屏市场规模有望达到178亿美元，未来五年复合增速33%。根据上述车载各类显示屏渗透率数据，可以测算出单车显示屏价值量将从2020年的61.56美元提升至2025年的189.3美元，未来五年复合增速为25.2%。同时，假设8英寸屏幕ASP为35美元，12.3英寸65美元，14.6英寸75美元，相同尺寸显示屏幕价格每年降低5%，同时预计2025年全球汽车销量达到9400万辆，则全球车载显示屏市场规模将从2020年的43.4亿美元，提升至2025年的177.9亿美元，年化复合增速高达32.6%。从车载显示产业链来看，可分为盖板、触控层、显示层三个部分。其中，触控层主要用于手指触控信号的探测，玻璃盖板用于对触控层的外层保护，显示层则主要由驱动控制IC+LCDpanel+偏光片+柔性电路板+LED背光模组组成。在车载显示面板领域，随着国内面板厂商技术逐步成熟以及产能爬坡，目前国内面板企业在车载显示面板领域已经拥有较大领先优势，其中，深天马全球市场份额已从2018年的12.4%提升到2020的16.2%，成为全球车载显示面板龙头企业。此外，京东方在车载面板显示领域也有深度布局，全球市占率为10.5%，位列全球第五。在背光模组领域，背光模组是液晶显示面板的核心组件，近年来随着全球LCD产业向中国大陆转移，国内背光模组厂商发展较快，但由于全球智能手机销量的下滑，消费电子领域背光模组逐渐步入存量市场，市场竞争激烈，而车载显示背光模组技术壁垒相对更高，成为龙头厂商突围的主要方向。全球车载背光模组厂商主要包括日本企业美蓓亚、日本西铁城、伟志控股（总部位于中国香港），以及大陆厂商永盛光电科技、京东方光电、伟时电子、隆利科技等。目前，国内背光模组企业已成功进入海内外品牌新能源汽车厂商供应链，尤其在下游企业深天马、京东方等面板企业在车载显示领域市场份额不断提升的背景下，国内背光模组厂商将迎来更大的发展空间。其中，伟时电子已打入知名面板企业与海内外品牌新能源汽车供应链，下游客户涵盖JDI、夏普、深天马、京瓷、松下、三菱、华星光电、LGD、群创、阿尔派、信利国际等全球知名的液晶显示器生产商，终端车厂包括奔驰、宝马、奥迪、大众、福特、通用、丰田、日产、马自达、本田、沃尔沃、奇瑞、吉利、长城等海内外主流车厂。隆利科技也实现了Mini-LED技术在车载显示领域的研发突破，目前已能够小批量出货。在触控显示模组领域，长信科技在车载显示领域布局较早，在车载触控模组、车载盖板、车载显示模组等关键元器件领域均有布局，尤其在大尺寸车载触控显示模组市场有显著先发优势。目前，长信科技已经向特斯拉和比亚迪提供中控屏模组、中控屏液晶显示模组产品，并通过阿尔派、哈曼、夏普、伟世通和大陆电子向大众、福特、菲亚特、奔驰及本田等下游终端车厂提供后视镜模组、显示面板、座舱后显及仪表盘模组等。在玻璃盖板领域，国内厂商凭借在手机产业链积累的经验优势，已经纷纷入局车载显示盖板市场。其中，蓝思科技和伯恩光学在消费电子领域拥有绝对话语权，2019年蓝思科技在玻璃盖板的市占率高达35%，并开始进军包括汽车仪表盘、中控、娱乐信息系统触控防护屏、B柱等车载玻璃盖板市场。长信科技在立足触控显示模组业务外，自主开发车载显示屏3D玻璃盖板，已经进入日系、欧系、美系、德系以及国内自主品牌车厂的供应链。车载显示是汽车智能化的最直观感受，在汽车智能化初期具有较大提升空间，未来主要受益于汽车智能化下的单车车载显示屏数量提升、单屏大尺寸化以及高清化，预计2025年市场规模将达177.9亿美元，年化复合增速高达32.6%。目前，国产厂商在车载显示面板、玻璃盖板领域拥有较大领先优势，在背光和触控显示模组领域也有布局。二、 智能语音：行业空间尚小，国产厂商已占据领先优势车载语音交互主要用在智能座舱中，是汽车智能化的重要组成部分，也是人与车重要的交流媒介。在汽车智能化趋势下，车载语音交互主要有两大发展趋势，一是车载语音渗透率持续提升。根据高工智能汽车研究院数据，我国前装车载语音交互功能的渗透率已从2019年的49.82%上升至2020年的63.25%；二是单车麦克风数量持续提升。车内语音交互主要面临外界声音嘈杂，识别率较低的问题，为提升语音识别精度，需要提升单车麦克风数量，以消除回声、降噪及完成人声分离。根据HIS数据，在多麦克风趋势下，座舱内单车麦克风数量有望从从2020年的2.2个增长至2025年的4个，2025年多麦克风阵列的渗透率有望超过57%。MEMS麦克风凭借良好的降噪效果，有望成为车用麦克风主流，未来五年复合增长率将达10.5%。目前，传统的ECM（驻极体电容器）麦克风已有几十年的历史，技术较为成熟，价格也比较便宜，但缺点是噪声问题严重，而MEMS（Micro-Electro-MechanicalSystem,微机电系统）麦克风是在芯片上集成数模转换器，并形成数字输出，能够在不同温度下实现性能的稳定，且因为采用的是数字信号传输，降噪效果显著，已被广泛应用于智能手机、平板电脑、助听器和汽车等终端产品中。目前，MEMS麦克风最主要的应用仍在消费电子领域，市场占比超过90%，但随着汽车智能座舱对语音交互的较高要求，智能汽车有望成为MEMS麦克风最主要的增量市场。根据YoleDevelopment数据，2017年，单部手机MEMS麦克风数量达到最高5颗，而未来每辆汽车MEMS麦克风实际需求数量将超过8个，随着智能汽车渗透率提升，车用MEMS麦克风需求量也将迎来高速增长。从市场规模方面看，随着车载语音渗透率和单车麦克风需求量的提升，国内前装车载语音市场规模有望从2019年的14.8亿美元提升至2025年近30亿美元，未来五年复合增长率达9%。其中，MEMS麦克风因拥有较好的降噪和稳定性，未来将成为智能车载语音的主流。根据YoleDevelopment数据，预计全球MEMS市场规模将从2019年的115亿美元增长至2025年的177亿美元，复合增长率达到7.4%。其中，汽车用MEMS市场有望在2025年达到26亿美元未来五年复合增长率为10.5%。全球MEMS麦克风市场双寡头格局已经形成，歌尔股份和瑞声科技位列前三。从市场竞争格局来看，国内企业凭借在智能手机、无线耳机等消费电子领域积累的经验优势，在车载麦克风领域已占有较大优势。目前，楼氏电子是全球MEMS麦克风龙头企业，市场占比为36%，国产厂商歌尔股份和瑞声科技紧跟其后，全球市占率分别为31%、10%。目前，由于车载MEMS声学市场规模尚小，国产厂商车载MEMS麦克风业务占比尚小，但汽车智能化下，歌尔股份和瑞声科技已开始大力拓展车载领域，未来有望受益于智能座舱渗透率的快速提升。车载语音主要用于智能汽车中的人车交互，未来主要受益于行业渗透率提升和单车配置数量提升。车载麦克风行业技术相对成熟，国内企业歌尔股份和瑞声科技凭借在智能手机、无线耳机等消费电子领域积累的经验优势，在车载麦克风领域市占率合计超过40%，未来有望受益于智能座舱渗透率的快速提升。三、 汽车传感器：智能汽车的“眼睛”，有望率先放量传感器是智能汽车的“眼睛”，在智能驾驶中占据关键一环。通过传感器实现车况感知是实现智能驾驶的第一步，也是汽车智能化浪潮中最先受益的增量领域。目前，辅助智能驾驶用传感器主要分为雷达和摄像头两大类，其中，车载摄像头主要通过采集光学信息，进行算法识别，分辨率较高，成本也比较低，在L2-L3级智能驾驶中广泛使用，但易受不良天气影响。车载雷达方面，根据性能和工作原理不同，可以分为毫米波雷达、激光雷达和超声波雷达三大类。其中，毫米波雷达主要是通过发射并接收毫米波，根据时间差测算距离，在自适应巡航和自动紧急制动等方面应用较多，全天候适应能力较强。超声波雷达技术相对比较成熟，广泛应用于自动泊车系统，价格也比较便宜。激光雷达主要通过发射激光束来探测目标的位置、速度等特征量，对于距离的探测很强，在3D成像和高精度地图定位方面具备优势，但成本高，且技术成熟度最低，目前仍处于量产关键时期。由于各传感器性能优势各有不同，彼此之间可以实现优劣势互补，未来多雷达系统和摄像头并用是智能驾驶的必要条件，以应对智能驾驶中面临的复杂的路况和天气条件。随着汽车智能化程度的提升，单车传感器需求数量大幅增长。根据工信部汽车驾驶自动化分级，自动驾驶根据智能化程度不同可以分为L0-L5六个等级，其中L3级以下主要针对辅助智能驾驶，包括车道内自动驾驶，换道辅助，泊车辅助等，L3级及以上自动化程度较高，可逐渐实现有条件的自动驾驶到完全自动驾驶的过渡，同时对硬件配置也提出了更高的要求，随着汽车智能化的提升，对摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达等感知层硬件的性能和数量要求也逐渐提升。从L2级到L3级再到L4/5级，单车配备摄像头数量将由L0级的1个提升L2级的5个，并进一步提升至L3级的11个，L5级的15个，超声波雷达由8个提升12个，毫米波雷达从3个提升至8个，激光雷达则从0提升3个。通过对车载传感器细分赛道市场规模测算，车载摄像头确定性最高，激光雷达增速最高。根据智能网联汽车技术路线图2.0规划，2020-2025年，L2-L3级智能网联汽车销量占比合计超过50%，同时L4级开始进入市场。到2026-2030年，L2-L3级智能网联汽车销量占比合计超过70%，并实现L4级功能在高速公路上广泛应用，在部分城市道路规模化应用。到2031-2035年，各类级别自动驾驶车辆全面广泛运行。测算至2030年，车载摄像头市场规模将达1232亿元，未来10年复合增速为21%，行业确定性最强；超声波雷市场规模为332亿元，未来10年CARG为12%；毫米波雷市场规模为960亿元，未来10年复合增速为16%；激光雷达市场规模为1367亿元，2022-2030年复合增速达60%，行业增速最高。1、激光雷达：车规认证已有突破，2022年或迎量产元年国产搭载激光雷达的智能驾驶车型陆续发布，2022年或将成为激光雷达量产元年。目前，极狐阿尔法S、小鹏G9、威马汽车M7、蔚来ET7已发布搭载激光雷达的智能网联汽车，单车搭载量1-3颗不等，同时，广汽埃安搭载3颗激光雷达车型于广州车展正式亮相，并将于2022年1月正式上市；长城旗下高端品牌沙龙汽车也在广州车展发布全球首款搭载4颗激光雷达的高端纯电动车机甲龙。目前，影响激光雷达大规模量产的难点主要有两个，一方面，激光雷达尚处于发展初期，产品价格相对较高，在L3级智能汽车中并不占据成本优势，但在对环境感知要求更高、自动驾驶级别更高的L3级及以上智能汽车中占据不可或缺的作用。目前，半固态激光雷达技术成熟度相对较高，占到2017-2023年预计上市车型的70%，价格方面，自华为、大疆入局后，激光雷达价格已从过去数万美元逐渐降至1000美元以内，逐渐具备大规模推广的价格基础。另一方面，激光雷达厂商若要切入Tier1厂商供应链，需要通过严格的车规级认证测试，目前激光雷达厂商已有突破，法雷奥、镭神、华为和大疆4家公司已经通过车规级认证。此外，当前大多数智能汽车厂商已能够实现L2级自动驾驶，并开始推出初步具备L3功能的车型，预计2022-2023年将成为量产突破的关键时间节点，明年有望成为激光雷达量产的元年。激光雷达技术路径尚未定型，国内外厂商技术水平基本相当，竞争格局尚不稳定，技术方案的选择成为企业成败的关键。目前市场上的雷达主要是机械式、混合固态和固态式激光雷达三类，其中机械式激光雷达技术成熟度相对较高，供应链也比较成熟，但精密机构件复杂，硬件成本高，且产品寿命短，量产难度比较大，单价一直居高不下，所以目前车企量产的L3级车型均采用的是固态或混合固态激光雷达方案，这也将是未来激光雷达技术路径发展的趋势。目前混合固态激光雷达技术已初步成熟，且相较于机械式激光雷达，使用寿命更长，造价成本更低，2021年开始有量产项目陆续落地，未来有望逐渐取代机械式雷达成为短期主流技术路径。2、毫米波雷达：国产24GHz产品已经量产，77GHz市场有望逐步实现国产替代毫米波雷达对外界环境容忍度较高，对烟雾、灰尘的穿透能力更强，可适用全天候的工作环境，且成本处于千元级别，相较于激光雷达有明显的价格优势。毫米波雷达主要分为24GHz和77-79GHz两种，其中24GHz毫米波雷达主要用于中短距测量，技术壁垒和成本相对较低，在汽车盲点监测、变道辅助等方面应用广泛，是市场上的主流毫米波雷达产品。由于中国、日本等地区目前尚不允许79GHz频段的使用，77GHz是目前市场上最主要的长距毫米波雷达产品，其探测距离可达150-250米，探测精度为24GHz雷达的3-5倍，但技术壁垒和成本都比24GHz毫米波雷达更高，目前主要应用于自动驾驶、前向碰撞预警等，未来随着技术的成本和价格的下降，有望成为毫米波雷达市场的主流。海外传统Tier1厂商占据主导地位，国产厂商77GHz毫米波雷达逐渐开始量产，未来有望实现国产替代。目前，全球毫米波雷达市场竞争集中度相对较低，尚未形成一家独大的局面，行业前五大厂商分别为博世、大陆集团、海拉、富士通和电装，市场份额合计占比达68%。传统车厂Tier1供应商凭借下游客户优势，在毫米波雷达市场占据绝对优势，但由于各巨头的市场定位侧重不同，海外厂商在毫米波雷达方面的布局也有一定差异。其中，博世主攻中远距离探测，产品以76-77GHz为主；大陆集团在77GHz和24GHz的毫米波雷达市场有一定优势；海拉则以24GHz频率为主，在短距毫米波雷达市场拥有领先技术。国内厂商方面，国产厂商与海外巨头差距较大，目前仍主要集中在24GHz频率毫米波雷达领域，华域汽车、德赛西威、华阳集团等已有成熟产品实现量产，并稳定供货给国产汽车厂商。而在77GHz毫米波雷达方面，核心技术仍被海外巨头垄断，国内尚处于初级发展阶段，但杭州智波、森斯泰克等多家国产厂商已经开始送样，华域汽车和德赛西威的77GHz毫米波雷达产品也开始量产，未来有望逐步导入国产汽车厂商供应链。3、超声波雷达：技术相对成熟，成本优势明显，国产厂商已崭露头角超声波雷达测距方法简单，成本优势明显，在泊车辅助中已经应用成熟。超声波雷达防水、防尘性能较好，主要是通过超声波发射装置发出超声波以及接收器收到超声波的时间差来测算障碍物的距离，测距方法较为简单，主要以短距离探测为主，探测范围在0.1-3米之间，但精度较高，在泊车领域有较大优势。目前，超声波雷达的主要分为两种，一种是用于测量汽车前后障碍物的倒车雷达，被称为UPA，单个探测距离在15-250cm之间，主要安装在汽车前后保险杠上；另一种是用于测量汽车与侧方障碍物距离的超声波雷达，被称为APA，单个探测距离在30-300cm之间，主要安装在汽车侧面。一般情况下，倒车雷达系统配备有4个UPA超声波传感器，而在自动泊车系统中，则需要增加4个UPA和4个APA超声波传感器，构成前4（UPA）、侧4（APA）、后4（UPA）的超声波雷达布局。与毫米波雷达和激光雷达相比，超声波雷达整体成本较低，单个超声波雷达售价仅10-100元，目前在泊车领域已有较为成熟的应用。根据汽车之家数据，截至2021年5月，汽车之家在售车型中倒车雷达的渗透率达到79%，其中前向雷达渗透率达到28%，未来还有较大提升空间。国外Tier1厂商占据超声波雷达主要市场，国产厂商奥迪威已崭露头角。传统Tier1厂商在超声波雷达领域布局较早，且拥有客户优势，目前在全球超声波雷达市场中占据核心位置。根据QYResearch数据，法雷奥和博世占据全球超声波雷达市场50%以上的市场份额，其中，法雷奥是全球老牌Tier1零部件供应商，是超声波雷达行业龙头，最新推出的自动泊车系统Park4U可在狭小空间内完成自动泊车过程，目前已进入路虎、起亚、大众、途安等众多车企供应链。国内厂商方面，目前已具备成熟的技术储备，且与海外龙头厂商技术差距相对较小，足以满足乘用车自动泊车和倒车等功能要求，放量难点在于主流车企与现有供应商合作稳定，新入场玩家获得车企认证壁垒较高，时间周期长，且难以提供完整的自动驾驶辅助方案，所以一般局限于二级供应梯队。目前，奥迪威是国内领先的超声波雷达制造企业，其超声波传感器、流量传感器、发声器件及超声波换能器件等系列产品处于市场领先地位，广泛应用于汽车电子、智能家居、智能仪表等多个领域，车载UPA超声波传感器是公司核心产品之一，在全球汽车超声波雷达市场份额约为5.55%，在国内汽车超声波雷达市场占有率近30%。4、车载摄像头：L3级以下智能驾驶中发挥主导作用，行业增长确定性强车载摄像头对安全性要求较高，目前技术已经相对成熟，在L3级以下智能驾驶中将发挥主导作用。与手机摄像头非常注重成像质量不同，车载摄像头工作环境较为复杂，需要在高低温、湿热、强微光和振动等各种复杂外部环境下保持稳定，对安全性和稳定性较高，且相较于雷达感知，摄像头技术开发较早，在汽车辅助驾驶中早有应用，目前市场上以摄像头为主的智能驾驶方案也相对成熟，在对智能程度要求不高的L3级以下智能驾驶车型中将发挥主导作用。根据ADAS功能要求不同，车载摄像头可以分为前视、后视、侧视以及内置摄像头等，目前后市摄像头主要用于倒车影像，行业渗透率已达50%，而用于疲劳提醒、手势识别的内置摄像头行业渗透率尚不足10%，未来随着汽车智能化程度提升，行业渗透率有望不断提高。车载摄像头主要由CIS图像传感器、模组封装、光学镜头、红外滤光片和音圈马达构成，成本占比分别为50%、25%、14%、6%、5%。其中，全球车载摄像头模组封装市场相对较为分散，且主要以国外厂商为主。根据中国产业信息网数据，前五大厂商分别为松下、法雷奥、富士通、大陆、麦格纳，全球市占率分别为20%、11%、10%、9%、9%，合计占比为59%。国产厂商方面，欧菲光通过收购富士集团天津工厂和车载镜头相关专利加大在车载摄像头模组方面的布局，目前已取得上汽、北汽、广汽等超过20家优质车厂的供应商资质。丘钛科技也是国内领先的模组供应商之一，在车载摄像头模组领域也有布局，总投资6亿美元的高清摄像头模组及汽车摄像头模组项目已落地昆山，未来在汽车摄像头模组领域有望逐步实现突破。同时，在系统集成方面，德赛西威已经实现了高清车载摄像头和环视系统的量产，产品已进入吉利、广汽和奇瑞等国产品牌汽车，公司自动泊车系统以及夜视系统等摄像头也在吉利星越、奇瑞捷途等车型中得到了应用。华域汽车和华阳集团作为国内领先的汽车零部件企业之一，在车载摄像头领域也有深度布局，已有量产产品供货给国内主流车厂。在车载摄像头镜头领域，国内已经占据领先优势。根据ICVTank数据，舜宇光学、世高光、关东辰美、富士全球市占率分别为34%、18%、14%、12%，合计占比达到78%。舜宇光学于2004年开始进入车载镜头领域，全球出货量稳居第一，市场占有率高达34%，目前公司的车载镜头产品已涵盖前视、后视、环视、侧视和内视镜头，下游客户覆盖奔驰、宝马、奥迪、丰田等众多海外及国内一线汽车厂商。联创电子在国内厂商中仅次于舜宇光学，2015年进入车载镜头并实现了突破性发展，目前公司已有2颗镜头产品通过MobileyeEyeQ4认证，8颗镜头产品通过MobileyeEyeQ5认证，产品获得法雷奥、麦格纳、安波福等核心Tier1厂商认可，并进入奔驰、宝马、特斯拉等一线知名车企供应链。车载CIS图像传感器价值量占比最高，寡头垄断格局较为明显。安森美深耕汽车电子领域，是全球车载CIS传感器龙头，市场占有率超过60%。韦尔股份旗下豪威科技和索尼兼顾手机和汽车市场，在车载CIS传感器领域已有所突破，全球市占率约29%，仅次于安森美。索尼在手机领域占据绝对优势，目前已开始加大在车载CIS传感器领域的布局，当前市占率达6%。此外，比亚迪半导体也推出了2018年国内首款130万像素车规级图像传感器，格科微车载CIS传感器产品在行车记录仪、车内摄像头、360度环视、倒车后视和驾驶员疲劳检测等场景中也开始大规模应用。目前，国内外厂商在车载CIS图像传感器领域差距较小，未来均有望享受行业增长红利。传感器是智能汽车的“眼睛”，通过传感器实现车况感知是实现智能驾驶的第一步，在智能驾驶中占据关键作用。智能驾驶用传感器主要分为激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达和车载摄像头，各传感器性能优势各有不同，彼此之间可以实现优劣势互补，未来多传感器并用是智能驾驶的主要趋势。目前，车载摄像头领域增长确定性最强，镜头和车载CIS芯片环节竞争格局较好，国产厂商已具备全球竞争力。第二章 项目背景分析一、 缺芯开始缓解，汽车销量回暖汽车缺芯局面自10月份起已经开始逐步缓解，伴随汽车销量回升，2022年有望成为智能汽车落地大年。随着5G通信、人工智能、交互等底层技术的发展，汽车的产品定位开始发生变化，逐渐由交通工具向智能终端演变，尤其在华为、苹果、百度、小米等科技巨头的介入下，汽车智能化将成为行业未来的长期趋势。从过往经验看，汽车智能化作为汽车主线的延伸，在汽车销量回暖的时候备受市场关注，同时伴随汽车销量增长，车企盈利回升，整车厂也将有更大动力推动汽车智能化。根据中汽协数据，自10月份以来，汽车缺芯局面已经开始缓解，11月国内汽车销量达252.2万辆，同比降幅已经收窄至个位数9.07%，环比增长达8.1%，目前已经连续四个月保持环比增长。其中，新能源汽车智能化程度普遍高于传统燃油车，在汽车销量整体下滑的背景下逆势大幅增长，11月国内新能源汽车销量达45.0万辆，环比增长17.3%，同比增长1.2倍，单月渗透率已达17.8%。同时，根据中汽协预测，2022年中国汽车总销量将达2750万辆，同比增长5.4%，其中新能源汽车销量为500万辆，同比增长47%，汽车销量增长和新能源车渗透率提升将极大激发汽车智能化需求。L2级智能汽车是当前汽车智能化的主力，行业渗透率已进入快速提升阶段，且L3级智能汽车也将开始落地。目前智能汽车普遍能够满足L2级智能驾驶要求，行业渗透率已达15%，预计2025年将快速提升至45%，2027年有望达到55%。同时，主流车企开始推出初步具备L3级智能驾驶功能的车型，如小鹏、长安、上汽等相关车厂的L3级别车型开始逐步量产，预计2022-2025年将是L3级智能汽车落地的大年，行业渗透率也有望从2021年的1%快速提升至2025年的10%。科技巨头加入造车行列，已经到了落地的关键时间节点。目前，华为、苹果、小米、百度等科技巨头均纷纷入局智能汽车行列，凭借在科技方面的优势重点发力自动驾驶、智能电动以及智能座舱领域，且在智能汽车方面较传统车企更为激进。目前，科技巨头在智能汽车领域的布局逐步进入落地的关键时间节点。其中，华为极狐阿尔法已经宣布量产，苹果AppleCar最快将于明年9月发布，百度也在Create2021上宣布将于2022年上半年发布首款概念车，小米汽车落地北京经开区，预计将于2023年量产，科技巨头智能汽车开始落地将极大加速汽车智能化的行业发展进程。汽车电子是智能汽车必不可少的重要组成部分，战略性看好汽车电子在汽车智能化浪潮中的作用，未来将深度受益汽车智能化的快速发展。由智能化所带来的汽车电子需求增量主要包括车载芯片、传感器、车载显示、语音交互、汽车PCB和车载HUD（抬头显示）六大部分，相较于传统汽车，AI芯片、车载传感器和HUD是完全新增部分，而车载显示、语音交互、车用PCB以及功率半导体、MCU等芯片则主要受益于汽车智能化所带来的单车数量需求和性能提升。其中，芯片是汽车智能化的核心，也是智能汽车的“大脑”，在智能化体验中占据关键位置。传感器是智能汽车的“眼睛”，是行业主要增量部分，目前车载摄像头技术相对成熟，拥有成本优势，在L3级以下智能驾驶中将发挥主导作用。同时，激光雷达、毫米波雷达作为有效补充，技术开始逐渐成熟。车载显示是汽车智能化的最直观感受，在汽车智能化初期具有较大提升空间，也是各车厂比较重视的领域，未来将显著受益于单车显示屏数量提升和大尺寸化，以及车载显示屏的高清化，目前国产厂商凭借在消费电子领域积累的经验，已经占有领先优势。汽车PCB是相对比较成熟的行业，主要受益于汽车电动化和智能化，但行业竞争格局较为分散，预计未来仍将以行业性机会为主。车载语音交互是人与车重要的交流媒介，在汽车智能化趋势下，将受益于车载语音渗透率和单车麦克风数量的持续提升。HUD即平视显示系统，能够降低因低头查看仪表数据而导致的事故发生频率，是汽车智能化的趋势之一，有强烈的市场需求，目前行业渗透率仅8.7%，主要配置在高端车型，未来随着技术的持续突破和价格的下降，行业渗透率有望快速提升。二、 汽车PCB：竞争格局分散，行业性机会可期PCB是相对比较成熟的行业，行业竞争相对比较激烈。目前，中国是全球PCB行业最核心市场，2020年国内PCB产值在全球市场中占比高达53.83%，但行业竞争格局较为分散，2020年大陆地区PCB企业数量超过2000家。在经过了2019年行业高景气后，2020年下半年以来，国内5G大规模基建速度放缓，行业景气度持续下行。但自2021Q3以来，在新能源汽车渗透率快速提升的带动下，PCB行业已现回暖趋势。目前，汽车电子是PCB第三大应用市场，市场占比15%，是PCB行业下游增长最快的领域。电动化和智能化催生PCB行业增量市场，车用PCB行业未来五年复合增长率达12.3%。新能源汽车与传统汽车的差别主要在动力系统，逆变器、DC-DC、车载充电机、电源管理系统、电机控制器等设备均需要用到PCB，催生PCB增量市场。根据数据，普通汽车单车PCB用量约1-1.5平米，豪华车单车PCB用量约2.5-3平米，新能源车单车PCB用量则高达5-8平米之间，新能源汽车单车用PCB较普通汽车增长3-8倍。以特斯拉Model3为例，其PCB总价值量超2500元，是普通燃油车的6.25倍。同时，汽车智能化趋势下，也将带动单车PCB需求增加，尤其在智能汽车ADAS系统（先进驾驶辅助系统）中，新增的摄像头、毫米波雷达、超声波雷达等传感器、控制器、安全系统是车用PCB增长的主要领域。目前，特斯拉Model3ADAS传感器的PCB价值量约536-1364元，占整车PCB价值总量的21.4%-54.6%，汽车智能化也将显著提升对车用PCB的需求。根据数据，2020年全球PCB市场规模约652亿美元，其中，中国PCB市场规模约351亿美元，全球占比高达53.8%。预计到2025年，中国PCB市场规模将达到433亿美元，全球市场占比约57.5%，未来五年复合增长率为4.3%。此外，根据前述国内新能源汽车渗透率及单车PCB用量数据，2020年国内汽车PCB市场规模约30亿美元，据以测算出PCB单价约90.81美元/平米。假设未来国内PCB价格维持维持不变，2025年中国新能源汽车销量达到600万辆，即新能源汽车渗透率完成产业规划目标（20%），则可以测算出，至2025年，国内汽车PCB行业市场规模约63亿美元，未来五年行业复合增长率为12.3%。汽车用PCB行业竞争格局较为分散，前五大厂商市场占比合计36.8%，前十大厂商市场占比合计58.1%。其中，日本厂商在车用PCB领域占据强势地位，全球前三大汽车PCB厂商CMK、旗胜NOK、Meiko均为日本企业，市占率合计24.0%。其次为中国台湾企业敬鹏，市占率约6.5%，美国TTM企业排名第五，市场占比6.3%。目前，国产厂商在汽车PCB市场已经挤进世界前列，但所占市场份额相对较小，其中，景旺电子、沪电股份、依顿电子、世运电路、超声电子为国内汽车PCB主要厂商，全球市场份额占比分别为3.3%、2.8%、2.5%、2.1%、1.8%，合计市占率约12.5%。强分散竞争格局下，预计汽车PCB行业未来仍将以行业性机会为主。新能源汽车渗透率快速提升背景下，国内企业已纷纷加码布局汽车PCB市场，业务收入占比逐步提升，未来汽车PCB业务占比高的企业具有较强关注价值。目前，景旺电子、沪电股份、依顿电子汽车PCB业务占比已达22%、25.39%、40%，依顿电子汽车PCB业务占比最高。此外，世运电路在汽车PCB板领域布局较早，是特斯拉全球主力PCB供应商，已经批量供货特斯拉主力车型，为后续切入新能源汽车市场奠定了基础。三、 车载芯片：智能汽车的“大脑”芯片是智能汽车的“大脑”，主要用于车内通信、车辆控制、数据存储等，核心包括控制类（MCU和AI芯片）、功率类、存储类和通信类四大类型，其中，MCU集成度逐渐提升，随着智能汽车渗透率提升，未来单车MCU平均用量有望先增后减。AI芯片算力更高，主要以高阶自动驾驶应用为主，车规级AI芯片量产已实现突破。功率半导体是汽车智能化和电动化核心受益领域，主要以IGBT为主，国产化率尚处于低位。存储芯片主要受益于座舱智能化对存储容量需求提升，全球市场高度集中，国产厂商开始崭露头角。通信芯片主要用于和后台系统/手机APP通信，行业渗透率正处于快速提升阶段，汽车信息安全下国产厂商将迎来国产替代机遇。车载芯片是2021年缺芯重灾区，但目前行业供给紧张的局面已经开始缓解，随着汽车销量回暖，行业驱动逻辑将由价涨转向量增。1、控制类芯片：智能驾驶提升算力要求，AI芯片量产已汽车中的控制芯片主要分为MCU和AI芯片，其中，MCU是在传统汽车控制系统中负责数据处理和运算的芯片，主要用在EMS（发动机控制器）、TCU（变速箱控制器）、VCU（整车控制器）等，是把CPU、内存（RAM+ROM）、多种I/O接口等整合到单一芯片上形成的芯片级计算机，目前主要有8位、16位和32位三种型号，位数越高，算力越强。在智能汽车中，智能驾驶对算力要求更高，MCU难以满足算力要求，而车规级AI芯片则是集成了CPU、图像处理GPU、音频处理DSP、深度学习加速单元NPU+内存+各种I/O接口的SOC芯片，拥有TOPS级别（1TOPS=1万亿次计算每秒）的运算能力，成为智能汽车的控制“大脑”。MCU芯片：单车MCU平均用量先增后减，行业规模有望超过百亿美元目前，单车MCU平均用量约为50颗，但随着汽车智能化程度的提升，MCU集成度会逐渐提升，从