银行风险管理与巴塞尔协议.ppt

,第五讲 银行风险管理与巴塞尔协议,什么是风险巴塞尔协议框架内部评级法经济资本配置全面风险管理附录：风险的计量与资本配置,参考书目：1.科罗赫、加莱、马克，风险管理，中国财政经济出版社2.赫尔，风险管理与金融机构，机械工业出版社3.新巴塞尔协议,1.最容易回答错误的问题：什么是风险？,如果我们趟过一条平均一米深的河流，是不是不会被淹没？,如果河流的深度没有变化，头发就一直是干的,如果河底坑坑洼洼，我们就不得不小心一点，因为河水不总是1米高,平均一米,如果碰到河底的深洞，救命啊！,平均一米,如果碰到河底的深洞，我们就会被淹没，有生命危险!,预期损失EL、非预期损失UL一个直观的例子,根据信用损失发生的可能性不同可以将信用损失分为：预期损失EL(Expected Loss)非预期损失UL(Unexpected Loss)灾难性损失CL(Catastrophe Loss)某银行放了10000笔贷款：根据历史经验正常情况下平均有10笔是收不回来的,这十笔即为EL；宏观经济形势不好，无法还贷的款项增加到30笔，多出的20笔即为UL；发生9.11，导致很多债务人无法正常生产，致使90笔贷款收不回来，多出的60笔即为灾难性损失 如何精确地划分EL、UL与灾难性损失的区别,理论上，如果损失没有波动，就不需要资本,时间,损失率,假设预期损失是100%可以预测的,预期损失平均损失,如果我们对此100%的确定，就不会资本支撑,假如我们知道贷款损失每年都肯定是2%,4,12,14,10,8,6,2,Time,我们在贷款定价中事先增加了2%的风险溢价.,由于我们已经对2%的损失预先进行了覆盖，就不再需要资本.,2%,河底深度的变化就是风险，由于河水不总是1米高，所以我们需要资本,如果损失率的波动很大，我们就需要大量的资本,4,12,14,10,8,6,2,Time,这一资本并没有在定价中考虑.,损失率的波动下，就需要较少的资本.,2%,风险价值VaR定义：在一定的持有期和置信水平下，利率、汇率等市场风险要素的变化可能对资产价值造成的最大损失。重要概念：置信水平、持有期VaR是一个统计学上的概念，指的是一段时期内一般为1天或10天组合遭受损失的可能性。如：“1天VaR=270万澳元（97.5%的置信度）”意思是：“基于我们对以往价格走势和不同市场变量之间关系的数据分析，并考虑到目前在组合中我们所持有的头寸，我们有97.5%的信心认为接下来24小时内我们的损失不会超过270万澳元”注意：VaR并不是最差情况下的结果。从统计学的角度来看，对于置信度为97.5%的VaR而言，我们预计比VaR情况更差的情形会每40天出现一次。,计算VaR值涉及两个重要因素的选取：置信水平和持有期。（1）置信水平的选取应当视模型的用途而定。如果模型是用来计算与风险相对应的监管资本，则置信水平应该取监管机构所要求的99%（市场风险99%，10天持有期；信用风险与操作风险为99.9%，1年持有期）；如果模型只是用于银行内部风险计量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就并不十分重要。,（2）持有期的选取需要看模型的使用者是经营者还是监管者。如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性。如果模型使用者是监管者，时间间隔取决于监管的成本和收益。从成本的角度讲，时间间隔越短意味着监管越频繁，监管的成本就越高；但从监管收益的角度讲，时间间隔越短越有利于商业银行尽早发现问题，监管的收益也越高。巴塞尔委员会将市场风险内部模型法的持有期确定为l0天。VaR值随置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味着最大损失在持有期内超出VaR值的可能性越小，反之则可能性越大。,VaR的用途：高层管理将VaR作为衡量风险水平相对变化的框架性指标将不同活动中包含的诸多风险进行汇总，如外汇和利率交易活动等常被用作衡量某一交易账户相对其它交易账户的风险程度的标杆 作为计算市场风险经济资本和法定资本的基础,预期损失由呆帐准备金覆盖，非预期损失由资本覆盖,损失,违约概率,平均值=预期损失,准备金,非预期损失是预期损失的波动，必须用资本进行覆盖,损失,违约概率,平均值=预期损失,准备金,资本需求,银行文化从风险防范转向风险和收益之间的权衡,银行通过承担风险来获取收益银行因未能有效进行风险管理或收益未能覆盖风险而遭受损失 银行对所测量的风险进行管理,高风险业务应获得高收益，必须覆盖所分配资本的成本,较高收益资产具有较高的预期损失 资本用于支持非预期损失即用于防止风险的波动 风险较高的资产需要较多的资本（支撑）资产的收益应能够覆盖所分配资本的成本,2.关于巴塞尔协议及新框架,巴塞尔协议历史演进,1988年巴塞尔协议：以风险为基础定义资本充足率 1993年30人课题组报告 1996年修正案：市场风险的加入 1999年新巴塞尔协议,1988年巴塞尔资本协议并没有区分好坏银行，实际上是行使国别歧视的一个不公平规则,国际一流银行,资本,8%-“适用于所有银行”,一家墨西哥银行,举例,1990s,8%的资本充足率并不能覆盖许多国家银行的风险,信贷资产,资本,举例,薄弱的信用风险不完善的控制问题贷款的回收高风险的信用环境信息不完备,国际一流银行,一家墨西哥银行,1990s,8%的资本充足率并不能覆盖许多国家银行的风险,信贷资产,真正需要的资本,举例,国际一流银行,一家墨西哥银行,1990s,薄弱的信用风险不完善的控制问题贷款的回收高风险的信用环境信息不完备,相反对于好银行并不需要8%的资本,举例,资本,信贷资产,强有力的信用分析强有力的公司控制有效的不良贷款回收和处置低风险的信用环境高质量的IT系统,国际一流银行,一家墨西哥银行,1990s,相反对于好银行并不需要8%的资本,举例,真正需要的资本,信贷资产,强有力的信用分析强有力的公司控制有效的不良贷款回收和处置低风险的信用环境高质量的IT系统,国际一流银行,一家墨西哥银行,1990s,巴塞尔新资本框架协议就是基于银行真正的风险状况确定其所需要的资本水平,银行X,银行 Y,信贷资产,资本?,资本?,信贷管理的质量量化风险的能力量化损失的能力可预测性,新资本协议纵览三道天条,基于信用风险、市场风险和操作风险,信息披露&市场纪律,监管机构的 监督检查,三大支柱,1,2,3,最低资本充足率,监督评价银行必须达到第一支柱的要求,必须披露资本评估和风险管理的信息,风险的量化方法有多种选择,除方法不同外，其他方面必须达到要求,对所有被监管的银行均是一样的,新资本协议的具体实施对信息系统、管理过程和人员有着严格要求,最低资本充足率,监管资本（定义没有变化）,监管资本的内容没有变化，二级资本限制为一级资本的100,最低资本充足率为8,第一支柱资本充足率分子未变、分母变动很大,风险加权资产,信用风险加权资产,市场风险加权资产,操作风险加权资产,+,+,三种方法,1997年引入很少变化,全新引入（三种方法）,第一支柱监管资本的定义没有改变（分子）,（1）一级资本：股权公开储备1998年10月的说明文件（非累计永续优先股扣除商誉价值）,监管资本的定义,（2）二级资本：附属资本限制为核心资本的100非公开储备重估储备/普通呆帐准备金混合工具次级债券（低级二级资本）（3）三级资本：为市场风险提取，短期次级债券,单位：亿元,我国的规定,资本的构成：资本由核心资本和附属资本两部分构成。核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券、混合资本债券和长期次级债务。资本扣除的相关规定：商誉应全部从核心资本中扣除；对未并表金融机构资本投资应分别从核心资本和附属资本中各扣除50%；对向非自用不动产投资和企业投资，分别从核心资本和附属资本中各扣除50%。表内信用资产的风险权重：采用外部评级机构评级结果来确定对境外主权债权的风险权重。对我国中央政府（含中国人民银行）的债权统一给予0的风险权重。对中央政府投资的公用企业的债权风险权重为50%，而对省及省以下政府投资的公用企业视做一般企业，给予l00%的风险权重。,我国的规定,表内信用资产的风险权重：对政策性银行债权的风险权重为0。对商业银行债权的风险权重规定为：商业银行之间原始期限在4个月以内的债权给予O风险权重，4个月以上的风险权重为20%，但商业银行持有的其他银行发行的混合资本债券和长期次级债务的风险权重为100%。对其他金融机构债权给予l00%的风险权重，但对国有金融资产管理公司为执行国务院规定按面值收购国有银行不良贷款而定向发行的债券进行了特别处理，风险权重为0，以体现政策性业务和商业性业务在风险程度上的差别。对其他资产的风险权重：对商业银行的其他资产，包括对企业、个人的贷款和自用房地产等资产，都给予l00%的风险权重。个人住房抵押贷款风险权重为50%。质押和担保的处理：现金类资产 高质量的金融工具（AA-级以上的政府及金融机构）表外项目的处理：商业银行首先将表外项目的名义本金额乘以信用转换系数，获得等同于表内项目的风险资产，然后根据交易对象的属性确定风险权重，计算表外项目相应的风险加权资产。,信用风险量化方法标准法内部评级初级法内部评级高级法,市场风险量化方法标准法内部模型法,操作风险量化方法基本指数法标准法内部测量法,第一支柱提供了可供选择的风险量化方法（分母）,为确定风险权重，新巴塞尔协议提供了由简单到复杂的可供选择的风险量化方法，使用的方法越复杂，所需的资本水平越低，以激励银行发展风险管理技术。,第一支柱信用风险的量化（风险权重）的三种方法,每类风险暴露有七大风险要素，大部分由银行确定能高度反映银行的风险状况.,银行利用自身五年的违约数据计算PD.违约损失率(LGD)违约风险暴露(EAD)由监管机构规定.,利用客户的外部评级结果确定风险权重风险权重0-150%由于方法简单，从而要求的最低资本充足水平也较高（以此鼓励银行采用复杂方法）,标准法,内部评级法(IRB),基于1988年协议改进,初级法,高级法,第一支柱信用风险暴露的风险因素,标准法,内部评级法,初级法,高级法,风险权重,违约概率PD,违约损失率LGD,风险暴露EAD,风险相关性,风险集中度,债权期限,5种,监管机构确定,监管机构确定,监管机构定义,不考虑,不考虑,不考虑,模型法,风险因素,最优客户的资本需求可由现在的8%降至1.13%,银行 X,信贷资产,资本,Source:Bank of England Spring Quarterly Report,2001,巴塞尔协议新框架增强了好银行的竞争力,信贷资产,资本,好银行,好银行明显降低资本需求，增大ROE,好银行,差银行,资本需求,2000s,从而在相同的ROA下，获得更大的ROE,低的资本需求,3.关于内部评级体系,简单而言，管理信用风险就是管理PD和LGD，这是内部评级法的核心,明白这两个关键的概念，将使我们更加深入了解预期损失和资本（非预期损失）,预期损失EL,违约概率PD,违约损失率LGD,=,x,x,违约风险暴露EAD,非预期损失UL,=,风险评级,违约概率PD(%),银行的客户评级要与PD对应,违约定义 可能无法全额支付本金或利息；90天逾期；已出现贷款损失；提出破产或资产保护,Moodys评级的区分能力,PD的计算将依据银行的历史违约数据和违约定义,关于PD,客户越多，历史越长，数据越多，数据的可靠性越大，结果越可信。,预期损失EL,违约概率PD,违约损失率LGD,=,x,x,违约风险暴露EAD,LGD的计算要比PD的计算难的多,关于LGD,预期损失EL,违约概率PD,违约损失率LGD,=,x,x,违约风险暴露EAD,LGD实际上是单个客户的预期损失,违约风险暴露,无担保,抵押物的现值,公司价值,抵押物的变现值,LGD,最后清收,预期损失EL,违约概率PD,违约损失率LGD,=,x,x,违约风险暴露EAD,抵押物的变现值,对抵押物的控制力,=,x,净清偿价值,为估计LGD，银行必须收集数据,而且，发展内部评级法需要耗费很长的时间,风险调整的资本配置和资本收益率,非预期损失和VAR,贷款定价,盈利能力管理,IV.,风险数据的收集和储存,I.,II.,违约概率PD和违约损失率LGD,违约风险暴露,预期损失,III.,看看我们处在那一个阶段,大多数国际一流银行都在第五阶段,内部评级法决不仅仅是设计一个量化风险的模型,更为重要的是，获得整体风险管理水平的改善,银行必须拥有一个健全的信用风险管理过程,举例,组织,分析,风险评级,回收,IT数据信息技术,架构,信用风险建模技术,1.原则：敏感性、超前性、稳定性2.步骤：参数模型确定、单独风险头寸损失分布、组合风险头寸损失分布3.模型：单一客户信用风险模型、组合信用风险模型4.内部评级法与信用风险建模,54,近二十年重大金融操作风险案例,55,56,58,法兴银行巨额交易损失案,59,法兴银行巨额交易损失案,2008年1月24日，法国兴业银行宣布，旗下一名欧洲股票衍生产品交易员长期违规建立巨额股指期货头寸，给该行带来49亿欧元的巨额亏损。,而按1月23日收盘价，该行的市值仅为380亿欧元。事件创下单个交易员欺诈行为亏损的历史最高纪录，也引起了各国金融监管机构及银行业的高度关注。,60,法兴银行巨额交易损失案,公司简介：法国兴业银行（Societe Generale）创建于1864年，拿破仑第二帝国时期。以市值计算，法兴是法国第二大银行，仅次于法国巴黎银行（BNP Paribas SA）。该行在法国银行业素以完善的风险管理制度著称，特别是在复杂股票衍生品投资领域，享有盛名。,61,法兴银行巨额交易损失案,事件基本情况：2008年1月18日，风险管理人员发现交易对手存在异常敞口。随后，调查发现敞口中包含大量相互冲抵的远期头寸，并立即报告管理层。逐步查明交易员科维尔的违规行为及其隐瞒的巨额亏损。法兴在获得监管层批准后，封锁消息、迅速平仓。3日内道琼斯欧洲STOXX50指数、法国CAC指数以及英国FTSE指数分别下跌10.4%、8.9%和4.9%，同时迎来了自“9.11”以来的单日最大跌幅。1月24日，在违规头寸全部平仓后，法兴向外界披露了相关情况以及49亿欺诈相关损失，同时宣布计划融资55亿欧元，使一级资本充足率从6.6%提升至8%。,62,法兴银行巨额交易损失案,法兴股票1月18日（周五）和21日（周一）两天共下跌15.57%。1月24日发布公告后于中午12点复盘，当日下跌4.1%。同一天，惠誉立即将法兴的长期债券从AA降两级到AA-，穆迪将其从Aa1降一级到Aa2。现在法兴的长期债券评级为：标普A+、穆迪Aa2、惠誉A+。,63,法兴银行巨额交易损失案,事发后，科维尔于1月25日被刑事拘捕。1月28日法检察机构以“滥用信任”、“侵入信息数据系统”对科维尔提起正式诉讼。科维尔的两个上司：股票和期货主管和交易主管先后辞职。7月4日，法国银监会以法兴内部监管不力为由对其处以400万欧元的罚款。事件至此告一段落。,64,法兴银行巨额交易损失案,交易员背景欺诈策略及银行内控漏洞分析：1、违规建立大量股指期货投机头寸；法兴银行对保证金实行总量简单控制，而不是对一个交易员的控制。2、伪造对冲交易隐藏违规建立的真实头寸；法兴银行未和交易对手对假头寸进行一一确认。3、盗用他人密码登陆监控系统，了解头寸合规范围并进行估值修改，对风险监管部门的系统进行监控；4、通过删除交易并制造虚假交易掩盖头寸。5系统安全性的密码未有硬性规定的修改。对非正常现象监控不足。他一年才休4天假。在法国是让强制休假一个月的，可以发现离开后是否会出现风险。风险管理中强制休假是一种根据，可以发现休假期你不在的情况下 是否会出现异常风险。,65,二、操作风险概述,交易失败清算风险缺乏培训管理糟糕法律漏洞,执行不力监守自盗内部欺诈流氓交易员人为失误,资源缺乏黑客袭击外部欺诈通信中断信息不通,电力中断 地震灾害火灾水灾 恐怖袭击硬件故障 软件故障,这些都属于我们所说的操作风险。（巴菲特-只有潮水退去的时候，才知道谁在游泳。）法兴银行内部欺诈，麦道夫外部诈骗。一个是个人造成最大损失案例，一个是最大欺诈案。两个案例都是在金融危机下触发的。,66,操作风险定义,巴塞尔银行监管委员会对操作风险的正式定义是,“操作风险是指因内部操作流程、人员、系统不完善或执行不力，以及因外部事件导致直接或间接损失的风险。”,67,操作风险类型,内部欺诈外部欺诈与劳工保障相关的法律风险与销售、客服、日常经营相关的风险有形资产的损失经营活动中断和系统失灵交易执行、清算过程中的风险,69,操作风险特性,涉及所有部门，覆盖所有业务条线；单个风险因素与损失之间不存在明确的数量关系；规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域，受冲击的可能性最大；“高风险，不一定高收益”。,70,操作风险损失情况（1）,不少金融机构，操作风险导致的损失已经明显大于市场风险和信用风险。根据巴塞尔银行委员会进行的“操作风险损失数据调查（LDCE）”，仅2008年一年因操作风险造成的损失就达97.7亿欧元。调查所选择的数据来自全球119家跨国银行2008年发生的与操作风险相关的数据，涵盖超过171,882个损失事件，单个事件损失金额超过2万欧元。,71,操作风险损失情况（2）,72,操作风险损失情况（3）,73,三、操作风险管理,操作风险管理面临诸多挑战：机构规模越来越庞大；产品越来越多样化和复杂化；对IT技术的依赖程度越来越高；金融业和金融市场的全球化的趋势。,74,操作风险管理-发展阶段（1）,这一阶段主要依靠内部控制或内部审计等方式进行操作风险管理，且等到损失事件发生时，才开始谋求对策。,75,操作风险管理-发展阶段（2）,机构认识到加强和改善操作风险管理的重要性，董事会和高级管理层针对操作风险管理识别、评估、监测和控制等各个环节拟定政策方针与风险管理策略，设置风险管理部门和职位并指派专人负责操作风险管理。,76,操作风险管理-发展阶段（3）,机构开始针对足以反映操作风险的各项风险数据和现象进行追踪与自我评估，加强员工风险管理培训，设定风险限额控制，董事会和高级管理层根据上述结果，确定对操作风险的容忍度，明确风险临界指标。,77,操作风险管理-发展阶段（4）,相对于第三阶段较重视以质化指标作为评估基础，量化阶段的操作风险管理功能已日趋周全，机构开始建立损失数据库、制订量化管理目标，开始发展基于风险的资本量化模型来评估操作风险。,78,操作风险管理-发展阶段（5）,机构将操作风险管理充分融入整体的风险管理之中，操作风险评估与市场风险、信用风险评估进行有机整合，应用系统化的风险度量和管理工具，建立风险指标和损失之间的相关性，全面引入基于风险分析和资本实力考虑的保险策略与调整的收益分析等，确立全方位风险管理的理念。,4.关于现代银行的经济资本配置体系,四种资本观点,从不同角度看资本,基于会计准则,会计资本 经济资本监管资本,市值角度和经济意义,监管规则和监管需求,在巴塞尔资本协议新框架下，经济资本和监管资本趋于一致,经济资本配置的概念,资本配置：将名义资本赋予资产业务，以控制风险资产总量，进行业绩评价资本配置（Capital Allocation）不同于资本投资（Capital Investment）资本配置方法把风险、收益联系起来，体现资产业务对资本的要求资本配置是国外银行在资源配置中常用的方法,整合的银行经营管理框架：RAROC,RORAC 项目评审和决策的重大改革,传统的性能衡量方法,收入筹资成本营业成本利润,贷款 1,100702010,示例,贷款2,1501003020,RORAC,收入筹资成本营业成本利润经济资本RORAC,贷款 1,10070201010010%,示例,贷款 2,15010030203006.7%,3.00%,BB,1000万,贷款C,1.50%,BBB,1000万,贷款B,1.00%,AAA,1000万,贷款A,收益率,内部评级,金额,RORAC 基于风险的项目选择,RORAC 基于收益的项目选择,3.00%,BB,1000万,贷款C,1.50%,BBB,1000万,贷款B,1.00%,AAA,1000万,贷款A,收益率,内部评级,金额,RORAC 基于风险和收益平衡的项目选择,3.00%,BB,1000万,贷款C,1.50%,BBB,1000万,贷款B,1.00%,AAA,1000万,贷款A,收益率,内部评级,金额,敞口营业利润ROA经济资本风险调整利润RORAC,由于分行B的贷款集中于高风险等级，从而所需的风险资本和准备金也较高，所以分行B的RORAC较低，,分行 A,分行 B,传统方法,风险调整方法,示例:分行比较,风险等级,分行A贷款组合按风险等级划分,风险等级,分行B贷款组合按风险等级划分,(%),(%),XXXXXXX%XXXXXX%,XXXXXXX%XXXXXX%,利用RORAC评价分行业绩,银行信贷过程重建-以经济资本和RORAC为核心利用经济资本和RORAC进行关键的决策,风险限额,贷款定价,组合管理,目前,改善方向,围绕ROA和风险敞口围绕经济资本和RORAC,围绕风险敞口围绕经济资本,根据目前的利率政策进行贷款定价基于风险调整的利润目标进行贷款定价优惠利率,5.全面风险管理,内部评级体系是全面风险管理体系的基础,全面风险管理包括三个组成部分 RORAC是核心,风险测量风险控制风险管理,组织风险承担 与 风险控制商业部门 与 利润中心资金部门的角色,过程风险计划 和 资本分配风险控制和报告目标设置和性能测量,预期损失市场风险信用风险操作风险,RORAC(风险调整的资本回报率)风险资本的分配过程收益,非预期损失场景分析VAR倍数,I.方法与工具,II.组织与过程,风险报告与 IT风险报告数据系统支持,1.信用风险计量,信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。信用风险计量经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型分析三个主要发展阶段，特别是巴塞尔新资本协议鼓励有条件的商业银行使用基于内部评级体系的方法(Internal Rating-Based Approach)来计量违约概率、违约损失并据此计算信用风险对应的资本要求，有力地推动了商业银行信用风险内部评级体系和计量技术的深入发展。商业银行对信用风险的计量依赖于对借款人和交易风险的评估。巴塞尔新资本协议明确要求，商业银行的内部评级应基于二维评级体系：一维是客户评级（针对客户的违约风险），另一维是债项评级（反映交易本身特定的风险要素）。,借款人评级发行人或客户风险相关的借款人排名客户偿还能力拒绝付款或违约的风险清晰的违约概率债项评级问题风险（债券、贷款、项目财务）资历架构一金融或非金融契约安全抵质押品保证书、证明书国家和行业风险,客户信用评级（一）客户信用评级的基本概念客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。客户评级的评价主体是商业银行，评级目标是客户违约风险，评价结果是信用等级和违约概率(PD）。符合巴塞尔新资本协议要求的客户评级必须具有两大功能：一是能够有效区分违约客户，即不同信用等级的客户违约风险随信用等级的下降而呈加速上升的趋势；二是能够准确量化客户违约风险，即能够估计各信用等级的违约概率，并将估计的违约概率与实际违约频率的误差控制在一定范围内。,(1)违约的定义根据巴塞尔新资本协议的定义，当下列一项或多项事件发生时，债务人即被视为违约：商业银行认定，除非采取追索措施，如变现抵押品(如果存在的话)，借款人可能无法全额偿还对商业银行的债务。债务人对于商业银行的实质性信贷债务逾期90天以上(含)。若债务人超过了规定的透支限额或新核定的限额小于目前余额，各项透支将被视作逾期。,以下情况将被视为可能无法全额偿还债务：l银行停止对贷款计息;l在发生信贷关系后，由于信贷质量出现大幅度下降，银行冲销了贷款或计提了专项准备金;l银行将贷款出售并相应承担了较大的经济损失;l银行同意消极债务重组，由此可能发生较大规模的减免或推迟偿还本金、利息或费用，造成债务规模减少;l就借款人对银行的债务而言，银行将债务人列为破产企业或类似的状况;l债务人申请破产，或已经破产，或处于类似状态，由此将不履行或延期偿还银行债务。,(2)违约概率违约概率是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。在巴塞尔新资本协议中，违约概率被具体定义为借款人内部评级1年期违约概率与0.03%中的较高者。巴塞尔委员会设定0.03%的下限是为了给风险权重新定下限，也是考虑到商业银行在检验小概率事件时所面临的困难。,违约概率的估计包括两个层面：一是单一借款人的违约概率;二是某一信用等级所有借款人的违约概率。巴塞尔新资本协议要求实施内部评级法的商业银行估计其各信用等级借款人所对应的违约概率，常用方法有历史违约经验、统计模型和外部评级映射三种方法。,（二）客户信用评级的发展从国际银行业的发展历程来看，商业银行客户信用评级大致经历了专家判断法、信用评分法、违约概率模型分析三个主要发展阶段。（1）专家判断法：是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素：与借款人有关的因素、与市场有关的因素。,与借款人有关的因素：声誉：借款人的声誉是在其与商业银行的历史借贷关系中反映出来的，如果该借款人过去总能及时、全额地偿还本金与利息，那么他就具有良好的声誉，也就能较容易或以较低的价格从商业银行获得贷款。杠杆：借款人的杠杆或资本结构，即资产负债比率对借款人违约概率影响较大。杠杆比率较高的借款人相比杠杆比率较低的借款人，其未来面临还本付息的压力要大得多，其违约概率也就会高很多。如果贷款给杠杆比率较高的借款人.商业银行就会相应提高风险溢价。收益波动性：如果未来面临同样的本息还款要求,在期望收益相等的条件下，收益波动性高的企业更容易违约，信用风险较大。因此，对于处于成长期的企业或高科技企业而言，由于其收益波动性较大，商业银行贷款往往非常谨慎，即使贷款，其利率也会较高。,与市场有关的因素：经济周期：经济周期对于评价借款人的违约风险有着重要的意义。宏观经济政策：对行业信用风险分析具有重要作用。利率水平：高利率水平表示中央银行正在实施紧缩的货币政策。常用的专家系统：5Cs：品德、资本、还款能力、抵押、经营环境。5Ps：个人因素、资金用途因素、还款来源因素、保障因素、企业前景因素。,(2)信用评分法信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值(得分)来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。背景知识：信用评分模型20世纪60年代，信用卡的推出促使信用评分技术取得了极大发展，并迅速扩展到其他业务领域。奥而特曼(Altman,1968)提出了基于多元判别分析技术的Z评分模型;马丁(Martin,1977)、奥尔森(Ohlson,1980)和威金顿(Wiginton,1980)则首次运用Logit模型分析企业破产问题。,信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。基本过程是：首先，根据经验或相关性分析，确定某一类别借款人的信用风险主要与哪些经济或财务因素有关，模拟出特定形式的函数关系式;其次，根据历史数据进行回归分析，得出各相关因素的权重;最后，将属于此类别的潜在借款人的相关因素数值代入函数关系式计算出一个数值，根据该数值的大小衡量潜在借款人的信用风险水平，给予借款人相应评级并决定贷款与否。,存在一些突出问题：信用评分模型是建立在对历史数据(而非当前市场数据)模拟的基础上，因此是一种向后看(Backward Looking)的模型。信用评分模型对借款人历史数据的要求相当高。信用评分模型虽然可以给出客户信用风险水平的分数，却无法提供客户违约概率的准确数值，而后者往往是信用风险管理最为关注的。,(1)Altman的Z计分模型和ZETA模型Altman(1968)认为，影响借款人违约概率的因素主要有五个：流动性(Liquidity)、盈利性(Profitability)、杠杆比率(Leverage)、偿债,能力(Solvency)和活跃性(Activity)。Altman选择了下面列举的五个财务指标来综合反映上述五大因素，最终得出的Z计分函数是：X1=(流动资产-流动负债)/总资产X2=留存收益/总资产X3=息税前利润/总资产X4=股票市场价值/债务账面价值X5=销售额/总资产,作为违约风险的指标，Z值越高，违约概率越低。此外，Altman还提出了判断企业破产的临界值：若Z低于1.81，在企业存在很大的破产风险，应被归入高违约风险等级。1977年，Altman与Hardeman、Narayanan又提出了第二代Z计分模型-ZETA信用风险分析模型，主要用于公共或私有的非金融类公司，其适应范围更广，对违约概率的计算更精确。,ZETA模型将模型考察指标由五个增加到七个，分别为：X1：资产收益率指标，等于息税前利润/总资产X2：收益稳定性指标，指企业资产收益率在510年变动趋势的标准差。X3：偿债能力指标，等于息税前利润/总利息支出X4：盈利积累能力指标，等于留存收益/总资产X5：流动性指标，即流动比率，等于流动资产/流动负债。X6：资本化程度指标，等于普通股/总资本。该比率越大，说明企业资本实力越强，违约概率越小。X7：规模指标，用企业总资产的对数表示。,(3)违约概率模型违约概率模型分析属于现代信用风险计量方法。其中具有代表性的模型有穆迪的RiskCalc和Credit Monitor、KPMG的风险中性定价模型和死亡率模型，在银行业引起了很大反响。巴塞尔新资本协议也明确规定，实施内部评级法的商业银行可采用模型估计违约概率。与传统的专家判断和信用评分法相比，违约概率模型能够直接估计客户的违约概率，因此对历史数据的要求更高，需要商业银行建立一致的、明确的违约定义，并且在此基础上积累至少五年的数据。,RiskCalc模型RiskCalc模型是在传统信用评分技术基础上发展起来的一种适用于非上市公司的违约概率模型，其核心是通过严格的步骤从客户信息中选择出最能预测违约的一组变量，经过适当变换后运用Logit/Probit回归技术预测客户的违约概率。收集大量的公司数据;对数据进行样本选择和异常值处理;逐一分析变换各风险因素的单调性、违约预测能力及彼此间的相关性，初步选择出违约预测能力强、彼此相关性不高的2030个风险因素;,运用Logit/Probit回归技术从初步因素中选择出911个最优的风险因素，并确保回归系数具有明确的经济含义，各变量间不存在多重共线性;在建模外样本、时段外样本中验证基于建模样本所构建模型的违约区分能力，确保模型的横向适用性和纵向前瞻性;对模型输出结果进行校正，得到最终各客户的违约概率。,Credit Monitor模型Credit Monitor模型是在Merton模型基础上发展起来的一种适用于上市公司的违约概率模型，其核心在于把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系，借贷关系中的信用风险信息因此隐含在这种期权交易之中，从而通过应用期权定价理论求解出信用风险溢价和相应的违约率，即预期违约频率(Expected Default Frequency,EDF)。,债项评级1.债项评级的基本概念(1)债项评级债项评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后的债项损失大小。特定风险因素包括抵押、优先性、产品类别、地区、行业等。债项评级既可以只反映债项本身的交易风险，也可以同时反映客户信用风险和债项交易风险(2)债项评级与客户评级的关系客户评级与债项评级是反映信用风险水平的两个纬度。一个债务人只能有一个客户评级，而同一债务人的不同交易可能会有不同的债项评级。一个债务人只能有一个客户信用评级，而同一债权的不同交易可能会有不同的债项评级。,（一）违约风险暴露（EAD）定义：债务人违约时期表内和表外项目的风险暴露总额，包括已使用的授信余额、应收未收利息、未使用授信额度的预期提取数量以及可能发生的费用。已违约时，EAD为其违约时的账面价值；尚未违约，EAD对于表内项目为债务账面价值，对于表外项目为已提取金额+信用转换系数已承诺未提取金额 公司风险暴露：注意专业贷款公司风险暴露是指银行对公司、合伙企业和独资企业及其他非自然人的债权，但不包括对主权、金融机构和纳入零售风险暴露的企业客户的债权。,公司风险暴露分类,零售风险暴露：注意其他风险暴露（微型企业）零售风险暴露需同时具有如下特征：债务人是一个或几个自然人；笔数多，单笔金额小；按照组合方式进行管理。零售风险暴露分类,其他主要风险暴露：主权风险暴露、金融机构风险暴露、股权风险暴露、其他风险暴露（资本证券化风险暴露）资本证券化风险暴露是指银行在参与资产证券化交易过程中形成的信用风险暴露。资本证券化风险暴露包括但不限于：银行持有资产支持证券、提供信用增级、流动性支持、开展利率互换、货币互换或信用衍生工具以及进行分档次抵补的担保形成的风险暴露。,（二）违约损失率（LGD）定义：某一债项违约导致的损失金额占该违约债项风险暴露的比例，即损失占风险暴露总额的百分比（损失的严重程度，LGD=1-回收率）意义：反映银行实际承担的风险、鼓励风险缓释技术（担保、抵押等）影响因素：项目因素、公司因素、行业因素、地区因素、宏观经济周期因素（根据对穆迪评级公司债券数据的研究，经济萧条时期的债务回收率要比经济扩张时期的回收率低1/3；而且，经济体系中的总体违约率代表经济的周期性变化与回收率呈负相关。）。,违约损失率估计应以历史清偿率为基础。违约损失率估计应基于经济损失。（1）直接损失或成本是指能够归结到某笔具体债项的损失或成本；（2）间接损失或成本是指因管理或清收违约债项产生的但不能归结到某一笔具体债项的损失或成本，应采用合理方式分摊间接损失或成本。（3）应将违约债项的回收金额折现到违约时点，以真实反映经济损失，折现率需要反映清收期间持有违约债项的成本。,计算方法：市场价值法、回收现金流法（1）市场价值法。通过市场上类似资产的信用价差和违约概率推算违约损失率。（2）回收现金流法。根据违约历史清收情况，预测违约贷款在清收过程中的现金流，并计算出LGD，即LGD=1-回收率=1-（回收金额-回收成本）/违约风险暴露。计量违约损失率应当注意：由于不同种类的借款人个体差异很大，加上样本数据的来源较多，所有关于回收率方面的经济研究结果都是示意性的；对于存在抵押品的债务，在估计违约损失率时，必须考虑到抵押品的风险缓释效应，将有抵押品的未获抵押的风险暴露分开处理。,信用风险组合的计量（一）违约相关性违约的发生主要基于以下原因：债务人自身因素，如经营管理不善、出现重大项目失败等；债务人所在行业或区域因素，如整个行业受到原材料价格上涨的冲击，或某一地区发生重大事件；宏观经济因素，如GDP增长放缓、贷款利率上升、货币升值等。其中，行业或区域因素将同时影响同一行业或地区所有债务人违约的可能性，而宏观经济因素将导致不同行业之间的违约相关性。因此在计量单个债务人的违约概率和违约损失率之后，还应当在组合层面计量不同债务人或不同债项之间的相关性。,（二）信用风险组合计量模型由于存在风险分散化效应，投资组合的整体风险小于等于其所包含的单一资产风险的简单加总。目前，国际上应用比较广泛的信用风险组合模型包括Gredit Metrics模型、Gredit Portfolio View模型、Gredit Risk+模型等。（1）Gredit Metrics模型。本质上是一个VaR模型，目的是为了计算出在一定的置信水平下，一个信用资产组合在持有期限内可能发生的最大损失。解决了非交易性资产组合var的难题。,（2）Gredit Portfolio View模型。Gredit Portfolio View模型直接将转移概率与宏观因素的关系模型化，然后通过不断加入宏观因素冲击来模拟转