PPT第2章投资决策阶段工程造价管理.ppt

第2章 投资决策阶段工程造价管理,本章重点、难点基本要求：了解投资决策的重要性及其与工程造价的关系；熟悉建设项目可行性研究报告的内容、编制程序、依据和要求；掌握投资估算的编制方法和审查；了解财务基础数据测算有关知识；掌握建设项目财务评价的基本报表的编制及指标体系的作用，熟悉不确定性风险分析的方法及含义。重点：影响工程造价的主要因素,建设项目的可行性研究，建设项目投资估算的编制，建设项目的财务评价的基本报表的编制及指标体系的作用。难点：投资估算的编制方法，财务评价的基本报表的编制，财务评价指标的计算。,给逼涌洪潘迪道住饵江朽氮劝笔植寞翼土咯谓摇企葵真腻秸疡驹嚣箱伙忻PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概述,一、建设项目投资决策的含义 建设项目投资决策是选择和决定投资行动方案的过程，是指建设项目投资者按照自己的意图目的，在调查分析、研究的基础上，对投资规模、投资方向、投资结构、投资分配以及投资项目的选择和布局等方面进行分析研究，在一定约束条件下，对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，对不同建设方案进行技术经济分析、比较及做出判断和决定的过程。正确决策是合理确定与控制工程造价的前提。,政删容骚福豁垂梯附远漾饥敛粕激埃烦张杰刁春巾普烈巩宁载宁粟胰吵伪PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,二、投资决策阶段与工程造价的关系（1）建设项目投资决策的,2.1 概述,正确性是工程造价管理的前提,工作内容是决定工程造价的基础,的高低也影响项目的最终决策,项目影响投资估算的精确度，也影响工程造价的控制效果,工程造价,投资决策的深度,肮撒伎蛔钉醋刃馏危赴泞促所体毋霄谋暇找个养畜馒勘洱失字绳盯改戎刑PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,三、建设项目投资决策的工作程序 建设项目投资决策一般分阶段由粗到细，由浅到深进行。,2.1 概述,机会研究阶段,编制项目建议书阶段（初步可行性研究阶段）,详细可行性研究阶段,项目评估阶段,项目决策审批阶段,旱成态斩薪假范电埔脐变增烹恩硷换绰雀饮盲彼横护绪彝些挨劣话增证正PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,以下四个方面,项目的建设规模“生产多少”市场因素、技术因素、环境因素,项目建设标准 建设规模、占地面积、工艺装备、建筑标准、劳动定员等,（四）项目生产工艺和设备选用（配套）方案满足工艺要求，低耗能、高效率、维修方便、尽可能标准化,四、投资决策阶段影响工程造价的因素,（三）项目建设地区及地点（厂址）地区：（1）靠近原料、燃料提供地和产品消费地（2）工业项目适当聚集原则 地点：节约土地、地质好、地形好、运输便利、能源、环境,汰苔乏触垣亮士阑辆慕警耶蟹柔蹈饱趴熙卤罢溯括仓赫把贝呻胖蛔果氯赞PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,五、投资决策阶段工程造价管理的主要内容 项目投资决策阶段工程造价管理，主要从整体上把握项目的投资，分析确定建设项目工程造价的主要影响因素，编制建设项目的投资估算，对建设项目进行经济财务分析，考察建设项目的国民经济评价与社会效益评价，结合建设项目的决策阶段的不确定性因素并对建设项目进行风险管理等。具体内容如下所述。,2.1 概 述,挨蔑弱迂惨妥露晌锥鳖俺哗炸轴仓场暮烁汽键贫蓖火拨湃凿砖猪纹杂沾盼PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,六、建设项目可行性研究报告 可行性研究是指在建设项目拟建之前，运用多种科学手段综合论证建设项目在技术上是否先进、实用，在财务上是否盈利，作出环境影响、社会效益和经济效益的分析和评价，以及建设项目抗风险能力等的结论，从而确定建设项目是否可行以及选择最佳实施方案等结论性意见，为投资决策提供科学的依据。对投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究三个阶段有不同的工作内容。,2.1 概 述,伶渤颇栅咋弘鹅惜磅遁事叭简冒遍泵嗽闭象寞皿哮巡生蕊扭蝉雪梯俞予庄PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概述,1、机会研究阶段机会研究阶段的主要任务是提出建设项目投资方向建议，即在一个确定的地区，根据自然资源、市场需求、国家产业政策和国际贸易情况，通过调查、预测和分析研究，选择建设项目，寻找投资的有利机会。机会研究要解决两个方面的问题：一是社会是否需要；二是有没有可以开展项目的基本条件。一般要求初步分析建设投资效果，提供一个或一个以上可能进行建设的投资项目或投资方案。,棒弛畏滑傀店屁乾赣拼埂茧贴询组哄盂扎常访魄搔违妮查侣戈寓墙语拉地PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概 述,2、编制项目建议书阶段 也称初步可行性研究阶段，在机会研究阶段之后，对拟建项目的一个总体轮廓的设想。经过投资机会研究认为可行的建设项目，值得继续研究，但又不能肯定是否值得进行详细可行性研究时，就要做初步可行性研究，进一步判断这个项目是否有较高的经济效益。经过初步可行性研究，认为该项目具有一定的可行性，便可转入详细可行性研究阶段，否则就终止该项目的前期研究工作。,腿御钝辈静曙靖边啦炒仅墨条筷盗秩亥嚼蹲蒙突注穿煽憾来兵诡雨购构并PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概述,3、详细可行性研究阶段详细可行性研究是投资决策的主要阶段，是建设项目投资决策的基础。它为项目决策提供技术、经济、社会、商业方面的评价依据，为项目的具体实施提供科学根据。这一阶段的主要目标是提出项目建设方案；进行效益分析和最终方案选择；确定项目投资的最终可行性和选择依据标准。,阜瓶糟娘剔搂孕鬃亥孽砧纠行聊匠肺更象趴勒套门卤耘宪俺童程叶那涵醚PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概述,4、项目评估阶段在项目可行性研究报告提出后，由具有一定资质的咨询评估机构对拟建项目本身及可行性研究报告进行技术上、经济上的评价论证，决定项目可行性研究报告提出的方案是否可行，客观、科学、公正地提出对可行性研究报告的评价意见，为决策部门、单位或业主对项目审批决策提供依据。5、项目决策审批阶段项目主管单位或业主，根据咨询评估机构对项目可行性研究报告的评价结论，结合国家宏观经济条件，对项目是否建设、何时建设进行审批和决策。,慢样太厨甥防狐役圈倾俘挺永敖玄回除晕禁梳譬脐足隔爵写抨酵龟材酬递PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概 述,投资决策主要阶段的目的及有关费用等方面的要求见下表。,研究阶段,深度,守购材惠况订聋抄惮睁法本适乖咏情主雌镍妖钳熊煞焙跳过训霖霹融电惟PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概述,2.可行性研究报告的内容投资机会研究主要是为了鉴别与选择项目，寻找投资机会；初步可行性研究是为了对项目进行初步技术经济分析，筛选项目方案；详细可行性研究是通过深入细致的技术经济分析，进行多方案优选，提出结论性意见。可行性研究工作的内容最后编制成可行性研究报告。,寄敌裔纱机激呵饲奎邀操真乱抑级茵梨几从愧迹缩匀棘捍腐噪颁缕崩薛豫PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概述,可行性研究报告的内容：1）总论；2）市场预测；3）资源条件分析；4）建设规模与产品方案；5）厂址选择；6）技术方案、设备方案和工程方案；7）原材料和燃料及动力供应；8）公用工程与辅助工程方案以及技术改造项目、现有公用辅助设施利用情况。9）节能措施；10）节水措施；11）环境影响评价；12）劳动、安全、卫生与消防；13）组织机构与人力资源配置；14）项目实施进度；15）投资估算；16）融资方案；17）财务评价；18）国民经济评价；19）社会评价；20）风险分析；21）研究结论与建议。,程梢呈捡祁剩裕薛告吉扳遮藤香猫犯递惺想表恿迁叠腥讫旦挽逼摹行哨疚PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概述,3.可行性研究报告的编制（1）编制程序1）建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报告。2）项目业主、承办单位委托有资格的单位进行可行性研究。3）设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完整的可行性研究报告。,汕庸鼓呵滔膏打娩厦笛摘睦惹贞忠都转铃痴烦体糠锹惠弄毯灭乓又深挛敛PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.1 概 述,（2）审批政府投资建设的项目对于政府投资项目，采用直接投资和资本金注入方式的，从投资决策角度只审批项目建议书和可行性研究报告，除特殊情况外不再审批开工报告。社会投资建设的项目企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。其中，政府仅对重大项目和限制类项目从维护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制，对于企业使用政府补助、转贷、贴息投资建设的项目，政府只审批资金申请报告。企业投资建设实行核准制的项目仅需向政府提交项目申请报告，不再经过批准项目建议书、可行性研究报告和开工报告的程序。,仅塔羚榷幅系坦秃椿候恤挟砌延悦头怀葬始戈梦秤部熊衙瘫怪臼丛裂渊柬PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.2 建设项目投资估算,一、建设项目投资估算概述（一）投资估算的概念 投资估算是指在对项目的建设规模、产品方案、工艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上，估算项目从筹建、施工直至建成投产所需全部建设资金总额并测算建设期各年资金使用计划的过程。（二）投资估算的作用,氛昭溅阮餐靠虾撤吵淘手颁淹乾毅移痘较兰婚误磋伐娠鲁冷胯弟拼梭孟致PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,二、投资估算的阶段划分与内容（一）投资估算的阶段划分与精度要求 我国建设项目的投资估算分为以下几个阶段。1、项目规划阶段的投资估算。2、项目建议书阶段的投资估算。3、初步可行性研究阶段的投资估算。4、详细可行性研究阶段的投资估算。,2.2 建设项目投资估算,赛缎肇鸯曾想赂年宴兽画扒点粘惹缓早档迎则沮兴至方缩卞丫餐昼镜绍废PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（二）投资估算的内容 建设项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。1、固定资产投资估算 包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用（此时不含流动资金）、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税等。其中，建筑安装工程费、设备及工器具购置费形成固定资产；工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息，一并计入固定资产。,2.2 建设项目投资估算,梢鱼辰遭殃秽贾岭跑你局临肃涵吾稿揽惺峦概桌鹰芭赌贾刷滴郸郴叭遍瞻PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,固定资产投资可分为静态部分和动态部分。涨价预备费、建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税构成动态投资部分；其余部分为静态投资部分。2、流动资金 是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用的流动资产投资，流动资金流动资产流动负债。其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款。,2.2 建设项目投资估算,普湖牺溅连挞伺萍孽谐壮萨风奖码镜楞锰弹染管恰犀锯体原皱读挚小莎容PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,三、建设项目投资估算的编制（一）固定资产投资估算的编制1、固定资产静态部分投资估算编制 固定资产静态部分的投资包括：建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费（不含流动资金）、基本预备费。一般以开工的前一年为基准年，以这一年的价格为依据估算。估算固定资产静态部分投资的方法主要有：生产能力指数法、系数估算法、指标估算法、资金周转率法、单位生产能力估算法、比例估算法。,2.2 建设项目投资估算,蜗驱垣睹盒致少锭哭洛拥衡怒撵桔狮冰够拍腺朴姨雾塘舵取蓑卧刽麻敲稗PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.2 建设项目投资估算,（1）生产能力指数法。这种方法是根据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力及拟建项目的生产能力估算拟建项目的投资额。,朽怨顶怀毡仿蚊鸥周受尊刑锣沫偿楼射段跌驮篙肝北沟入私废憎宜衔寞初PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,式中：C1已建类似项目的投资额；C2拟建项目的投资额；Q1已建类似项目生产能力；Q2拟建项目生产能力；n生产能力指数；f不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。若已建类似项目或装置的规模和拟建项目或装置的规模相差不大，Q1与Q2比值在0.52之间，则指数n的取值近似为1。若已建类似项目或装置的规模和拟建项目或装置的规模相差不大于50倍，且拟建项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则指数n取值在0.60.7之间；若是靠增加相同规格设备的数量达到时，指数n的取值在0.80.9之间。,2.2 建设项目投资估算,阳结掘拧荫堵眷珍腊哨斑堪丰草闸俺拇润盲准焚殿似飞皱旧颓时冒绵絮筹PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,【例5-1】已知年产25万吨乙烯装置的投资额为45000万元，估算拟建年产60万吨乙烯装置的投资额。若将拟建项目的生产能力提高两倍，投资额将增加多少？（设生产能力指数为0.7，综合调整系数1.1）解：拟建年产60万吨乙烯装置的投资额为：45000 91359.36（万元）将拟建项目的生产能力提高两倍，投资额将增加：45000 45000 105763.93（万元）,2.2 建设项目投资估算,腰询乏姑房榔恼蚂蜜顺韶陋扑究凭媒慕揍皮乎摸骨追戍提烦隔饭逆清索序PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（2）系数估算法。系数估算法是以拟建项目的主要设备费或主体工程费为基数，以其他工程费占主要设备费或主体工程费的百分比为系数估算项目的总投资。系数估算法简单易行，但精度较低，常用于项目建议书阶段的投资估算。,2.2 建设项目投资估算,勋拥擎顾娟剔渐淳仙闰到耻翠疙乱钢纺囚臼钧龄猩队运苫崭机鸵狈瞅纳帮PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,设备系数法。以拟建项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装工程费和其他工程费占设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费，进而求出建设项目总投资。计算公式为：C E（ffPfPfP）I 式中：C拟建项目的总投资；E根据拟建项目的设备清单按已建项目当时、当地的价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；P、P、P已建项目中建筑、安装及其他工程费用等占设备费的百分比；f、f、f、f因时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；I拟建项目的其他费用。,2.2 建设项目投资估算,黔曼碌章侈狼罗伦祥钒鳃环丧椰较垄听窑锄灼街份趴材弦茬猴观叶饺绢白PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,主体专业系数法。以拟建项目中的最主要的、投资比重较大设备的投资（包括运杂费和安装费）为基数，根据同类型的已建项目的有关统计资料，计算出拟建项目的各专业工程（总图、土建、暖通、给排水、管道、电气、自控等）占工艺设备投资的百分比，据以求出各专业的投资，然后把各部分投资费用（包括工艺设备费用）相加求和，再加上工程其他有关费用，即为项目的总费用。,2.2 建设项目投资估算,盖宋先蔑翔眩宪探滋巾楞误味佛戎惭曝连芍锹胺窒俺讯模礼贸断身椭罐复PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.2 建设项目投资估算,其计算公式为：（f1P1f2P2f3P3）I式中：P1、P2、P3拟建项目中各专业工程费用占工艺设备总费用的百分比,衬辛蒲压畸肉伍撤抓授疙犁铣沈咋锤顽邹熙淄碎脏娥行摹制谓梁芝泼欲椒PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,朗格系数法。这种方法是以设备费为基础，乘以适当系数来推算项目的静态投资。C E（1Ki）Kc式中：C建设项目静态投资；E主要设备费；Ki管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；Kc管理费、合同费、应急费等项目费用的总估算系数。静态投资与设备费用之比为朗格系数。即：KL（1Ki）Kc,2.2 建设项目投资估算,司貌纷嗜札喜凸艺窥截洞甭龙骂选疵拌锈踢冰峻障例闻毡芳杰餐含畏答泅PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,指标估算法：1）单位面积综合指标估算法。公式如下：单项工程投资额建筑面积单位面积造价价格浮动指数结构和建筑标准部分的价差 2）单元指标估算法。公式如下：项目投资额单元指标民用建筑功能物价浮动指数 3）资金周转率法。这是一种利用资金周转率来推测投资额的简便方法。其公式为：,2.2 建设项目投资估算,胰饵帘雁耘汞河质法舆许迸塘临造研坤三虚臻酵岿旷稿毒保主肠鹃邯投蝎PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（4）资金周转率=年销售总额/总投资=（产品年产量产品单价）/总投资 产品年产量产品单价 总投资=资金周转率,2.2 建设项目投资估算,棋投渣热但剂莲组碘临坞畔种趣娘艾嘶具洱谐粟玉擎珊咸芝铣借贩毫咀越PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2、固定资产动态部分投资估算编制 建设项目的动态投资包括价格变动可能增加的投资额、建设期利息等，如果是涉外项目，还应计算汇率的影响。在实际估算时，主要考虑涨价预备费、建设期贷款利息、投资方向调节税、汇率变化四个方面。(1)涨价预备费涨价预备费的计算一般是根据国家规定的投资综合价格指数，按估算年份价格水平的投资额为基数，采用复利方法计算。PF 式中：PF涨价预备费；n 建设期年份数；It建设期中第t年的投资计划额=（工器具购置费+建筑安装工程费+工程建设其他费用）基本预备费；f年均投资价格上涨率。,2.2 建设项目投资估算,吵石涂莎臃援脏缘樟亥尹酵遮明烫血套闻餐盘许对怀已渐愧简莲页脯彦寥PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（2）建设期贷款利息当贷款在年初一次性贷出且利率固定时，建设期贷款利息按下式计算：式中：I贷款利息；P一次性贷款数额；i年利率；n计息期当总贷款是分年均衡发放时，建设期利息的计算可按当年借款在年中支用考虑，即当年贷款按半年计息，上年贷款按全年计息。计算公式为：qj（Pj-1Aj）i 式中：qj建设期第j年应计利息；Pj-1建设期第（j1）年末贷款累计金额与利息累计金额之和；Aj建设期第j年的贷款金额；i年利率。,2.2 建设项目投资估算,快量匝短徐攻嘘锋嘻沁差巷颠捏呵权挎段鸵阮愈敢扰缉巴倔甸咀摆贩坠菲PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（二）流动资金投资估算的编制 流动资金是指生产经营性项目投产后，为保证正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所用的周转资金。流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或小型项目可采用扩大指标法。,2.2 建设项目投资估算,矾失赦状介为裙哥旧谊卞召咀颅侥眼戊酵潭戮卯琶昂珠郎诱狼舅抚衰柜狱PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,1、分项详细估算法 流动资金的显著特点是在生产过程中不断周转，其周转额的大小与生产规模及周转速度直接相关。分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。在可行性研究中，为简化计算，仅对存货、现金、应收账款和应付账款四项内容进行估算，计算公式为：流动资金流动资产流动负债 流动资产现金应收帐款存货 流动负债应付帐款预收帐款,2.2 建设项目投资估算,债届枣杯衷霍缸仟肉枉煤噶留恨徘驰赫榴瞻肄跨球赐痕仑劣碟棉政荆门钦PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,估算的步骤：先计算年周转次数，再分项估算占用资金额。周转次数指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少个生产过程。年周转次数=360/最低周转天数（1）现金估算 项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现金和银行存款。现金需要量=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数,2.2 建设项目投资估算,锣容垫端学逆死果绍幅钟镁抽赠项贰钉朗亿面窿甩伶鬃纹筐篙趋芳泼卸盛PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（2）应收帐款估算 应收帐款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。应收帐款的周转额应为全年赊销销售收入。在可行性研究时，用销售收入代替赊销收入。应收帐款=年销售收入/应收帐款周转次数（3）存货估算 存货是企业为销售或生产而储备的各种物资，为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品（注意周转次数）,2.2 建设项目投资估算,友禽贞矗妒狞咽永辖镀晾醒挛褐鲍猿结恩独她宦碎蹿冲蓝埔哺侵苔肥挠驻PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（4）流动负债估算 流动负债是指在一年或超过一年的一个营业周期内，需要偿还的各种债务。在可行性研究中，流动负债的估算仅考虑应付帐款一项。应付帐款=（年外购原材料+年外购燃料）/应付帐款周转次数流动资金流动资产流动负债,2.2 建设项目投资估算,趴砂稽诽炔川嗓里烙俄排旦促釜斗妈巨闺昨率搏则断锗柿饼勘铆吩册围寄PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2、扩大指标估算法 扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求得各种流动资金率指标，亦可依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率。将各类流动资金率乘以相对应的费用基数来估算流动资金。一般常用的基数有销售收入、经营成本、总成本费用和固定资产投资等，扩大指标估算法简便易行，但准确度不高，可用于项目建议书阶段的估算。扩大指标估算法计算流动资金的公式为 年流动资金额年费用基数各类流动资金率 年流动资金额年产量单位产品产量占用流动资金额,2.2 建设项目投资估算,土听馅椅炽紊霉召室领吠静丢壬议它幸奠嚣鹰谜脏困渗人岸尚犯紫砚吧染PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（四）流动资金投资估算中应注意的问题1）在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收帐款、存货、应付帐款的最低周转天数，并考虑一定的保险系数，对于存货中的外购原材料、燃料要根据不同品种和来源，考虑运输方式和运输距离等因素。,2.2 建设项目投资估算,标甥喘绣势架柒烯锣星嗡郊紧泄床宝肇售玲形苫嵌吩嘶湾箍却谱量榷颊忍PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2）不同生产负荷下的流动资金是按相应负荷时的各项费用金额和给定的公式计算出来的，不能按100%负荷下的流动资金乘以负荷百分数求得。3）流动资金属于长期性（永久性）资金，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（权益融资）的方式解决。流动资金借款部分的利息应计入财务费用，项目计算期末收回全部流动资金。,2.2 建设项目投资估算,靖它悲疏依贤蝇挫赣哪珍骆报帆沧定诗愈忆关惩潞俩丝鬼遍倍能销整钟思PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.3 建设项目财务评价,一、财务评价概述（一）财务评价的概念 财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。（二）财务评价的内容 1、评价项目的盈利能力分析 2、评价项目的偿还能力分析 3、评价项目承受风险能力（不确定性分析）,躲祥汞瘴击纪翰贱框庸破笔歉鄂匣捎习翠圾敞矣毛榨举升仟适丸事俘驻獭PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（三）财务评价内容 为判别项目的财务可行性所进行的财务评价应该包括以下基本内容：1、财务效益和费用的识别 2、财务效益和费用的计算 3、财务报表的编制 4、财务评价指标的计算与评价,2.3 建设项目财务评价,昏霜池适响竣憎挠诱弘艘恿览缠惟愁淹邪竞磨疆捡卞宴演瓷霄奸恿绥配酸PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,二、财务评价的程序（一）收集、整理和计算有关基础财务数据资料（二）编制基本财务报表（三）财务评价指标的计算与评价（四）进行不确定性分析（五）做出项目财务评价的最终结论,2.3 建设项目财务评价,陶匪戳汾钡略福烩媒倡综兵顶弧氰内论迪牌尚孪空灵乞颤憾勺苔母沪脖盎PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,三、财务评价指标体系及其计算（一）财务评价指标体系 建设项目财务评价指标体系根据不同的标准，可做不同的分类。1、根据计算项目财务评价指标时是否考虑资金的时间价值，可将常用的财务评价指标分为静态指标和动态指标两类；2、项目财务评价指标按评价内容不同，还可分为盈利能力分析指标和偿债能力分析指标两类。,2.3 建设项目财务评价,恬池屿旦首氏何媚们众煤拄渊谆池粱毛邑他追寻匹源希西七钙仙映熟叙拽PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.3 建设项目财务评价,赌隘婶擞零侠眺帚畸疟遍波饺涛槐例缎釉份矿耿寡人望国尿柬迸鉴训烦垢PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.3 建设项目财务评价,混冻叭妮妻眨旁麦绥豪收事醚构邪耍锡鬼挥枕馏贿摇谚满派嘱卿奠绦犯亚PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（二）财务评价指标计算 1、财务盈利能力评价指标计算 财务盈利能力评价指标主要有财务净现值、财务内部收益率、投资回收期、投资收益率等指标。（1）财务净现值（FNPV）。财务净现值是指把项目计算期 内各年的财务净现金流量，按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。财务净现值是考察项目在计算期内盈利能力的主要动态评价指标。其表达式为：,2.3 建设项目财务评价,主涸驾钳惺雨湖锰释像晒绸垦饰猩瘸濒铁谓令灸妊办炉礁唁曼吴哑鹅转侥PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,n FNPV（CICO）t（1+ic）-t i=1式中：FNPV财务净现值；（CICO）t 第t年的净现金流量；n项目计算期；ic标准折现率。如果项目建成投产后，各年净现金流量相等，均为A，投资现值为K P，则：FNPVA（P/A，ic，n）K P,2.3 建设项目财务评价,锈湍灰堂胞煤芍奄惭吨酋艇储绰递迅备炭钵异磐讼孟埠普吞珠霄粥汉缆改PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,【例2-1】某建设项目总投资1000万元，建设期3年，各年投资比例为：20%，50%，30%。从第四年开始项目有收益，各年净收益为200万元，项目寿命期为10年，第10年末回收固定资产余值及流动资金100万元，基准折现率为10%，试计算该项目的财务净现值。解：FNPV200（P/F,10%,1）500（P/F,10%,2）300（P/F,10%,3）200（P/A,10%,7）（P/F,10%,3）100（P/F,10%,10）200 0.909500 0.826300 0.751 200 4.868 0.751100 0.386 50.3264（万元）,2.3 建设项目财务评价,捶古倚琵闪鲍父擒逐县幽脊码灸匈坎嚎痉哼捆拌匈袜蹄驰颊欺面拯乍蛋顶PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2）财务内部收益率（FIRR）。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：0 式中:FIRR财务内部收益率；其他符号意义同前。,2.3 建设项目财务评价,诛殷恿炯伶钱柒年赤怀火绍衍技屠责情述蓄宴海错崩陡庐资狱潍付狈报篇PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2.3 建设项目财务评价,绣烹壁趾岩蘸皖切娄炎咎舟霸特县贪隆准夏葛枫嚷毕九捎淆裹吐硒舷阅霉PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：a.首先根据经验确定一个初始折现率i0。b.根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNPV（i0）。c.若FNPV（i0）0，则FIRRi0；若FNPV（i0）0，则继续增大i0；若FNPV（i0）0，FNPV（i2）0，其中i2i1一般不超过2%5%。e.利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。计算公式为：FIRR-i1=FNPV i2i1 FNPV1-FNPV2,2.3 建设项目财务评价,虚绣泻泰隐擂掩且犊指袖韵狠乞卿侦该鸥溯泼嗅蹈譬寞焦甲练联医虏甜铆PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,判别准则：设基准收益率为ic，若FIRRic，则FNPV0，方案财务效果可行；若FIRRic，则FNPV0方案财务效果不可行。3）投资回收期投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以分为静态投资回收期和动态投资回收期。=0PtT1,5.3 建设项目财务评价,操廖忱岩巫连沁毡灯爬柯军陨滥纺牲贰耕嗓病离叙锌牟考部及外雇戚账侥PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,式中：T累计净现金流量开始出现正值的年份。当静态投资回收期小于或等于基准投资回收期时，项目可行。动态投资回收期。动态投资回收期是指在考虑了资金时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间。这个指标主要是为了克服静态投资回收期指标没有考虑资金时间价值的缺点而提出的。,5.3 建设项目财务评价,账兆蔓农揭再乓敦缘绑季剩盒瘫律颤潦悦盔糖嘻祖涵躲键弯撂槽霄见孤弱PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,动态投资回收期的表达式如下：Pt=0 式中：Pt动态投资回收期。其他符号含义同前。采用上面公式计算一般比较繁琐，因此在实际应用中往往是根据项目的现金流量表，用下面近似公式计算：,2.3 建设项目财务评价,蛮订入俘秘戳俭维舰蚁塘狞炕峭如度僵季支骋湘格句减荡榷铆帆啦塘镐剧PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,累计净现金流量现值出现正值年份1 上年累计净现金流量现值绝对值 当年净现金流量现值 动态投资回收期是在考虑了项目合理收益的基础上收回投资的时间，只要在项目寿命期结束之前能够收回投资，就表示项目已经获得了合理的收益。因此，只要动态投资回收期不大于项目寿命期，项目就可行。,泪岸扑祷岳帖颠冗纵角爹缘哟雨炬鸡就吝抬解怖及婪卒匹疽葵韧坞铰坡毡PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,4）投资收益率。投资收益率又称投资效果系数，是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率，是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。其表达式为：投资收益率（年的净收益/项目全部投资）100%投资收益率指标由于计算口径不同，又可分为投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。,2.3 建设项目财务评价,斑沁跟瞩杰巾社修巩附娟势饮喻妄碘垃剁示跑程风入癣纵辞盾卸妆细堡堵PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（2）清偿能力评价指标计算1）贷款偿还期。为了表明项目的偿债能力，可按尽早还款的方法计算。在计算中，贷款利息一般作如下假设：长期借款：当年贷款按半年计息，当年还款按全年计息。假设在建设期借入资金，生产期逐期归还，则：建设期年利息（年初借款累计本年借款/2）年利率 生产期年利息年初借款累计年利率,2.3 建设项目财务评价,棉姥圈蚌茸个泅熄掉咋义砰槛吞呕千硷狐靠励舜兄刘嫂冷蛋唱描窜丰加靠PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,2）资产负债率。资产负债率反映项目总体偿债能力。这一比率越低，则偿债能力越强。但是资产负债率的高低还反映了项目利用负债资金的程度，因此该指标水平应适当。资产负债率负债总额/资产总额100%3）流动比率。该指标反映企业偿还短期债务的能力。该比率越高，单位流动负债将有更多的流动资产保证，短期偿还能力就越强。但是可能导致流动资产利用率低下，影响项目效益。因此，流动比率一般为2：1较好。流动比率流动资产总额/流动负债总额100%,2.3 建设项目财务评价,爱如身遂谩哭正饺贿岔度殖叫溢靛犬形萍霍霖翱拴惋熏婚垒弥蹲肚喇争淑PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,4）速动比率。该指标反映了企业在很短时间内偿还短期债务的能力。速动资产是流动资产中变现最快的部分，流动比率越高，短期偿债能力越强。同样，速动比率过高也会影响资产利用效率，进而影响企业经济效益。因此，速动比率一般为1左右较好。速动比率速动资产总额/流动负债总额100%其中：速动资产流动资产存货（3）不确定性分析 1）盈亏平衡分析。盈亏平衡分析的目的是寻找盈亏平衡点，据此判断项目风险大小及对风险的承受能力，为投资决策提供科学依据。盈亏平衡点就是赢利与亏损的分界点，在这一点“项目总收益项目总成本”。,2.3 建设项目财务评价,糠咽捆磁竿巷腕卵绥侣键矢烬呆媒扫束滔芭谭散痢峡呀蒸鲁镁燎谱瓷辗增PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,根据V、C与Q的关系不同，盈亏平衡分析可分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。在线性盈亏平衡分析中：VP（1k）Q，CFCV Q 式中：V表示项目总收益；P表示产品销售单价；K表示销售税率；C表示项目总成本；F表示固定成本；CV表示单位产品可变成本；Q表示产量或销售量。,2.3 建设项目财务评价,秀缝饵募钡叹妻隆淀肇阉橇慕匀汉磺囱法丹蝶勘逗痊姻传滑痪裁答捡暴伴PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,令VC，即可分别求出盈亏平衡产量、盈亏平衡价格、盈亏平衡单位产品可变成本、盈亏平衡生产能力利用率。它们的表达式分别为：盈亏平衡产量Q*F/P（1k）-Q 盈亏平衡价格P*盈亏平衡单位产品可变成本CV*=盈亏平衡生产能力利用率*,2.3 建设项目财务评价,约袱屡药她高季湍立及装店令纸秃约赌窘皂铃钩两称搽戴坤务湘度禽琳厩PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,盈亏平衡产量表示项目的保本产量，盈亏平衡产量越低，项目保本越容易，项目风险越低；盈亏平衡价格表示项目可接收的最低价格，该价格仅能回收成本，该价格水平越低，表示单位产品成本越低，项目的抗风险能力就越强；盈亏平衡单位产品可变成本表示单位产品可变成本的最高上限，实际单位产品可变成本低于该成本时，项目盈利。因此CV*越大，项目的抗风险能力越强。,2.3 建设项目财务评价,缠镊稚萝曝躁皖摔伟讽殷慕勤迪闺会绚拱迎堰玛虏铡傲驼庸驹懦来铰稽狸PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理PPT-第2章投资决策阶段工程造价管理,（三）、财