《震荡市做定投》PPT课件.ppt

震荡市做定投定投的优势、原理和投资方法,2001年6月14日上证综指2245 2011年12月12日上证综指2245,基金值得买吗：“A股十年轮回”、基金表现如何,想投不敢投？,机构2011年四季度市场观点总结：底部看得见，摸不着申万证券：短线有望企稳，底部区域不必过分悲观，但上行阻力依旧较大。从趋势看，经济下行已得共识，波段性机会来自流动性阶段性改善推动的估值修复，尽管需要累积效应且短期波动难免。招商证券：随着通胀快速回落，货币政策放松的可能性和必要性日渐增加，市场筑底的可能性更大。华泰联合证券：经济最坏情形出现在明年二季度以前。从一季度到二季度季节性生产活动开始活跃，政策继续松动，经济形势逐渐好转。2012年经济很有可能在一季度见底。晨星的观点很有代表性：不现政策底，难言A股底（但是）经济还处于增长状态，目前的风险要远远小于之前的6000点、3000点，即便再有“黑天鹅”，继续下挫也将有限。报告期：2011年12月，摘自各机构研报，引用时文字有精简。机构观点仅供参考，不作为投资建议。,想投不敢投？定投！,不再纠结：时点难判断，绝对低点买入可遇不可求；震荡市+低估值，相对低点、定投入市；定投的平均成本可以大幅平滑市场波动风险。怎么投：设定级数，例如每跌50点投一笔每月定期投，最省心“智能定投”（定投+择时）投多少：原本准备大资金抄底，改为大额定投（如每期10万、50万）每月结余资金，持续做，年底闲钱多甚至可以考虑加码,“时点分散化”、“成本平均化”,分散资产类别,权益类固定收益贵金属房地产奢侈品股票大盘、中小盘价值、成长债券长债、中短债国债、信用债,分散管理模式,主动策略被动/指数量化/对冲,分散投资时点,分批买入定期定额,分散投资市场,国内市场海外市场全球市场新兴市场成熟市场,“时点分散化”、“成本平均化”,一个简单易懂的例子：,“时点分散化”、“成本平均化”,基金净值上升速度超过定投成本增加速度，逐步积累收益,份额积累区,盈利区,定投回落速度比基金本身慢，投资风险得到平滑。,盈亏平衡点基金净值与定投成本持平,回本要翻一倍,回本只要涨50%,每月投,结果：定投六期下来，相当于整体在2400点买入，比最初投资成本3400点足足低了1000点,每周投,结果：相当于整体在2500点买入，比最初投资成本3600点低了1100点,2008年5月到10月，大盘从3000多点跌到1600点，如果采用定投，相当于多少点买的？,注：1664点底部出现在该日，但收盘价为1771,想投敢投！,点位？不用猜了！,情况1,情况2,情况3,情况1：市场触底反弹，定投短期可能出现浮盈情况2：市场横盘震荡，定投在低位持续收集筹码情况3：市场继续探底，定投的损失将远低于指数，此时甚至可考虑增加扣款额使总成本更低。,不能忽视的问题：低点份额对收益贡献大,前面案例中，基金净值回归1元后，之前的定投除了第一期之外，都为最终收益做出贡献，低位份额贡献更多。提醒我们，如果在市场低迷阶段定投已经坚持很久，成本已经摊得很低，不应轻言放弃。,低点份额收益贡献319元！,不能忽视：低点份额对收益贡献大,深证100指数模拟基金与某“银河五星基金”XX收入基金定投收益比较：两只基金开始定投时大盘点位基本一样，截至2010年年底，基金的累计净值增长率也相差无几，但定投收益率却差距几倍，原因是什么？,注：数据截止2010年年底，基金过往收益不代表未来表现。,定投收益率差几倍,净值增长相差无几,不能忽视：低点份额对收益贡献大,深100定投：“赢在低位”有朝一日市场涨起来，谁在低位买的多，谁的赢面大,不能忽视：低点份额对收益贡献大,两点启示：市场低位盘整阶段，基金定投不应轻言放弃。市场低位震荡期开始定投，是难得“左侧布局”机会。,定投的买和卖：参考市盈率的“智能定投法”,低风险区（15以下）,超高风险区（超过45）,高风险区（35-45）,中等风险区（25-35）,中低风险区（15-25）,根据历史市盈率对市场风险区间做大致划分，制定定投策略。,“不投/赎回”,“正常投”,“多投”,“猛投”,“少投”,用市盈率指标灵活定投（举例）,定投标的：沪深300指数时间段：2005年4月-2010年12月（68个月）扣款周期：月定投方式：根据市盈率所处区间，决定当期扣款金额,用市盈率指标灵活定投（举例）,普通定投（每月100，68期）,市盈率定投,定投于2005年4月开始；2007年9月，沪深300市盈率超过45倍，定投停止、赎回全部份额，此时：,2007年11月，沪深300市盈率回到45倍以下，定投重新启动，用之前赎回资金扣款；截至2010年12月31日,市盈率定投收支总结,必须注意：本例中市盈率定投法表现出的优势，不代表其在任何市场行情中都会优于一般定投，此方法仅提供一个新的角度,总结,未来1个月、1年、2年、5年到底是什么行情，没人知道，我们只知道：现在点位低，定投可以降低风险，相对稳妥入市。定投很简单，不是什么投资魔术，不是稳赚不赔，但是风险较小，适合大多数投资者。,风险提示,证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对其新发行基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见本基金招募说明书以及相关公告。,