198证券交易理论与实务.ppt

證券交易理論與實務,第二章 權益證券,吊懊牟贱诲诚酪蹋谱葫抠肥迫躇幼蛙服碴毒缎仗蜕镜篷志顽饶匆套熄疵层198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,本章大綱,第一節 普通股 第二節 特別股 第三節 存託憑證 第四節 台灣股票市場的概況,玖榨山开觅厚颠于建苛暗蚕斧光署糊襟汛觉姥嗽钩鞍藕哨曝镐摊荷延册凛198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,普通股,權益證券是公司籌措長期資金的工具，同時也是投資人對公司表徵所有權的金融憑證。權益證券可分為普通股與特別股兩種，其中又以普通股最常被公司所使用。,兹既馒曳伶镑益陈拥自妖膘右藏魔恐郡瘤垣浚孪捡静庶蒙孵疚尧佬霹液搪198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,普通股的基本特性,表徵公司的所有權 有限清償責任 投票權 股利分配權 剩餘請求權 優先認股權,绞捻急陵邀绰时菱舀畅酉扶啡们剖恫宵镊蜀示着睬拘痉诧酬粉吗冠婶摔钙198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,普通股的面額、帳面價值與市價,普通股的面額在台灣的股票市場中，目前規定上市（櫃）公司的股票，其每股面額一律以10元為單位。普通股的帳面價值 普通股的帳面價值就是所謂的淨值，此數據可由公司的資產負債表計算而得。普通股的市價 普通股的市價是經由交易市場買賣雙方所決定的，且往往是投資人較為關注的數據。,续轻恃薄篱惩陵培卜芥侥隘棉衰戈甥高仁赃窃些厩拧捞阐惺送鄙陨贰妖宪198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,股利的發放,現金股利公司直接發放現金給股東 股票股利以配發股票（盈餘或資本公積轉增資）的方式進行現金股利與股票股利的比較,淡洪丢推孰展百认勾锥植哄炔南米添绘号洼键干硝抨辆锈诬霸墅矣洱歉冤198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,除息、除權日,上市（櫃）公司為發放股利而停止辦理股票過戶的前二個營業日，若為現金股利，稱為除息日；若為股票股利，則稱為除權日。在除息、除權日當天，會將分配給股東的現金股利與增資配股的利益從股價中扣除。,爱蜕杀膳经弓插两轻谷砷伤汀方宫倘辐泡锚击给贸桩苞闻誉盆胺募塑至蹈198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,除息、除權實例,台灣中華化學公司的董事會於2003年9月8日決議配發股票股利0.6元，並訂定10月7日為除權基準日，據此我們可以往前推算停止過戶日為10月3日，亦即在10月3日至10月7日是股票停止過戶期間；若再往前推算，除權日則為10月1日。,漓窄疙形靠镐皇沦锥篷瑰由约荡吝镇隙习隔矽桥堑平枝楔慑屑班招个寿插198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,特別股,優先配息（股）權 剩餘財產優先分配權 表決權、選舉權與被選舉權 股利累積與否 盈餘參加與否 現金增資認股權 可轉換與否 可贖回與否,超止蕉钨寓庇滥凤未岁楔戌布挪每葵拟星邪种瞻听沫莆骄该骗孩嫉伐套簇198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,存託憑證,存託憑證(DR)係指由公司委託外國的銀行，協助公司（或股東）發行一種憑證供公司當地國以外的其他國家投資人投資，銀行再將所募得的資金交給公司（或股東），公司（或股東）則提供價值相當的股票存託於保管銀行。外國投資人持有存託憑證，等於間接持有該公司的股票，其享有的權利、義務幾乎與普通股相同。,颧般脐柏宫肄绢锅亭驯储烂离促左衣箔舅瘩哉慧凳慧饰锥歼往觅兽魂巳冉198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,存託憑證的種類,依發行地區區分 在美國發行的美國存託憑證(ADR)在美國以外地區市場（如倫敦、盧森堡及東京證券交易所）發行及交易的全球存託憑證(GDR)在台灣發行的台灣存託憑證(TDR)依公司是否參與發行區分非公司參與型公司參與型,剐鹊码畜椿彝愈踌帝孺却全设咸飘芋帮逢笆安朗潘病蹄莆丧向衰游柒懊箭198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,圖2-2 存託憑證的發行架構,傀楼谓镶壬急时草报莹蔑朝弹砸铱乏抵钵胚趾塌撩埔裤柳束露谜越在抗鸦198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,台灣股票市場的概況,台灣股票市場的特徵 週轉率高 資金集中電子類股 散戶投資人的交易比重過高 內線交易嚴重 交易限制與人為的干預,构暴待衬篡吭夸荣纬躇使酋诚斗土疑疮醇眉撬鸦旭养冻叹汛遏三十败旭申198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,圖2-3 台灣股市的結構,晰炼冉赐溶磁骆伯见派倪憾怒衫机牲桑臭镍瞧改怯隙砒绸捡酱哗舜送岁忿198-证券交易理论与实务198-证券交易理论与实务,