第7章其他经济指标.ppt

第七章 其他经济指标 与行情研究(上),教学目标,本章是上一章内容的延续，继续讲授研究经济行情的指标体系。本章所研究的指标，与上一章比较，反映经济总体变化的能力要低一个层次，但是它们对某些具体方面和具体领域有重要的表示作用，也有自身特殊的功能。通过本章学习要了解这些指标的内容和作用，学会运用它来分析行情。,本章教学内容,7.1 订单指标7.2 固定资本投资7.3 就业与失业指标7.4 库存指标7.5 综合商品价格7.6 股票价格7.7 对外贸易与国际收支7.8 采购经理人指数,7.1 订单指标,企业生产状况的指示器,一、订单及其相关概念,订单order for goods；order form指采购订单，是企业、政府和其它机构采购部门向原材料、燃料、零部件、产品等的供应者发出的定货单。属于购销合同范畴。生产订单专指向商品生产企业发出的订货单。,订单的相关概念,1.新收订单 指在特定时期（某年或某月）所收到的全部订单，即本期内新增订单。2.未交货订单（手头订单）指在特定日期（某年或某月底）全部未完成交货的订单。,订单的相关概念,3.交货期限 指从接受订单到完成交货所需时间的长短。4.保证生产期限 指工厂现有的未完成交货订单按其生产能力至少可开工多少时间。,二、订单的统计,以金额表示，反映订单总额和预期销售额；以指数表示，反映订单额（量）的增长率。*制造业部门（特别是机械工业部门）的订单统计对于研究经济行情有重要意义。见附表：订单统计,企业订单统计表,订单指数=本期订单总额（不变价）/基期订单总额,三、订单与经济行情,1.新收订单与经济行情 增加 经济情况趋好 减少 经济情况趋坏 经济周期衰退阶段 市场情况恶化 商品销路不畅 工业部门接受的订单减少（机械工业部订单更是如此）反之，则反。,新收订单,2.未交货订单与经济行情,未交货订单变化与行情变化一般与新收订单变化基本一致，但是未交货订单变化可能受其他因素影响。,3.交货期限与经济行情,交货期限长短反映经济情况的好坏,经济情况恶化,新收订单减少,未交货订单减少,交货期限缩短,反之，则反,（可用）平均交货期限=每单交货期限/订单数,4.保证生产期限,保证生产期限的长短与未交货订单的多少直接相关。经济不景气 手头订单较少 保证生产期限缩短。反之，则反。保证生产期限=未交货订单量/日产量,美国数据美国2月工厂订单按月回升1.3%逊预期,美国商务部公布，美国2月耐用品订单终值，由初值按月升2.2%，向上修订为升2.4%。期内，扣除运输耐用品订单向上修订为按月升0.9%；扣除国防耐用品订单按月升1.1%。美国商务部公布，美国2月工厂订单按月回升1.3%，低於市场预期升1.5%。至於1月工厂订单略向下修订跌1.1%。2012年04月05日07:57 来源：阿思达克财经网,7.2 固定资本投资,社会生产力的体现者,投资investment,投资,国内投资,对外投资,国民账户体系,对外经济贸易或国际收支,一、固定资本投资的概念,1.固定资本指用于购买机器、设备、工具、厂房等耐用的劳动资料的那部分资本，属于不变资本的一部分。固定资本投资指标可适用于对企业、产业及全社会生产能力及规模的衡量。,2.全社会固定资本投资,以货币形式表现的在一定时期内全社会建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称。,反映固定资产投资规模、结构和发展速度的综合性指标，也是观察工程进度和考核投资效果的重要依据,二、固定资本投资的统计,固定资本投资指标在不同国家指标名称和内涵上，有所差异。我国有全社会固定资产投资总额及分类指标。英、美固定资本投资统计（参见教材 P115-117）我国固定资本投资统计（见 后附表）,西方主要市场经济国家的有关统计指标美国,西方主要市场经济国家的有关统计指标英国,经济合作与发展组织有关指标,按资本货物分类的资本形成额住宅及建筑其他建筑机器和设备,相关指标,1、新增固定资本指报告期内已经完成建造和购置过程，并已交付生产或使用单位的固定资产价值。该指标是表示固定资产投资成果的价值指标，也是反映建设进度，计算固定资产投资效果的重要指标。,2、固定资本投资率,固定资本投资率指当年固定资本投资额与当年国内生产总值之比。反映固定资产投资规模是否适当的指标。,3、建设项目投产率,建设项目投产率 指一定时期内全部建成投入生产项目个数与同期正式施工项目个数的比率。从建设单位建设速度的角度反映投资效果的指标。,4、房屋建筑面积竣工率,房屋建筑面积竣工率指一定时期内房屋竣工面积占同期房屋施工面积的比率。从房屋建筑施工速度的角度反映投资效果和建筑业经济效益,四、固定资本投资与经济行情,1.固定资本更新是经济危机周期性运动的物质基础危机的期限与固定资本的平均使用期限有关2.固定资本投资的增减关系生产能力的增减，也关系市场供求的增减。3.固定资本投资是周期变化的标志。,固定资本投资与经济行情,4.刺激私人投资或增加“国有化”企业投资，可作为缓和危机，刺激经济增长的“反衰退”措施。5.固定资本投资的变化，能反映产业结构的变化趋势。6.依据固定资本投资的增减可预测某些商品需求的变化。,为什么,“十五”时期固定资产投资与增长速度,中国2009年社会固定资产投资情况,统计局：前10月固定资产投资同比增长24.9%,2011年1-10月份，固定资产投资（不含农户）241365亿元，同比增长24.9%，增速与1-9月份持平。其中，国有及国有控股投资83938亿元，增长12.4%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长1.34%。分产业看，1-10月份，第一产业投资5656亿元，同比增长28.2%；第二产业投资105605亿元，增长26.9%；第三产业投资130104亿元，增长23.3%。1-10月份，工业投资102869亿元，增长26.6%；其中，采矿业投资8767亿元，增长18.4%；制造业投资82769亿元，增长31.6%；电力、燃气及水的生产和供应业投资11333亿元，增长3.8%。,2011 1-10月固定资产投资增速,美国财长称赤字削减不应过激,时间：2012-04-05 02:12:59 来源：新华网 作者：朱诸 张保平新华网芝加哥月日电（记者朱诸 张保平）美国财政部长盖特纳日说，尽管美国投资和出口增长强劲，经济增长前景良好，但是不恰当的赤字削减可能阻碍经济复苏。盖特纳日在芝加哥经济俱乐部演讲时称，美国在金融危机后对经济做出的及时调整成效显著，在过去的两年半时间里，美国在商业设备和软件方面的投资者增长.，实际出口增长达到。但是，盖特纳警告说，目前失业率依然居高不下，而且历史经验表明，如果在削减赤字方面过于剧烈，可能会带来经济衰退。“在教育、基础设施以及基础科学领域减少投资不是美国的经济增长战略，而过度削减对低收入家庭的政府投入不仅在财政上没有必要，而且也无助于促进经济增长，”盖特纳说。鲍尔斯和辛普森两人去年曾担任美国总统奥巴马设立的全国财政责任和改革委员会联席主席。该委员会年月讨论要通过削减国防和社会福利等开支、推迟退休年龄、冻结联邦政府雇员今后三年的加薪计划以及扩大税基等举措，在未来十年内削减万亿美元赤字据了解，盖特纳当天将参观福特的一家工厂，以“感受经济复苏的成果”。,7.3 就业与失业指标,反映社会生产和消费的重要指标,就业与失业指标分别为就业指标与失业指标，是反映一个国家或地区一定时期内劳动力就业或失业状况及其变化的指标体系。在世界市场行情分析中有重要意义。,金融危机以来，美国的失业率,金融危机以来，美国的失业率居高不下。自年月份以来，美国共有约万人失去工作。今年第一季度，美国的失业率为，月份的失业率升至。目前全美失业人口总数约为万。（09年）,2010年美国失业率的变化,美国今年4月初公布的3月份就业数据较为乐观，其中失业率9.7%，近三个月维持不变。非农就业人口3月份大幅增加至16.8万人，近一年来环比增加数量最多。从失业率和非农数据来看，就业数据最坏的时候已经过去，非农数据从去年下半年逐渐好转。,就业与失业的统计对象,一国官方就业与失业统计是劳动力资源及其配置的统计。*所涉及的是一定年龄以上，能够从事经济活动的工资和薪金获得者，即经济活动人口。,经济活动人口,指在一定年龄以上，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人口。或者使用“民用劳动力”（美国）、“劳动人口”（英国）,一、就业指标与经济行情,1.相关概念 1）就业人口 指在一定年龄以上，有劳动能力，从事一定社会劳动并取得劳动报酬或经营收入的人员。,反映一定时期内全部劳动力资源的实际利用情况,国际劳工联合组织对就业这的界定,1）为取得报酬或经营利润，调查周内从事了1小时以上（含1小时）的劳动；2）由于学习、休假等原因在调查周内暂时处于未工作状态，但有工作单位或场所。,2）就业率,指就业人数占全部经济活动人口的比例。*在我国，通常仅统计城镇就业人数及就业率。,3）就业结构,又称社会劳动力分配结构，一般是指国民经济各部门所占用劳动力数量、比例及其相互关系。对某一就业总量的内部结构可以从多方面入手进行分析，产生各种意义不同的就业结构。例如：就业的部门结构、产业结构、性别结构、年龄结构等。,2.就业与经济行情,1）从长期趋势看，就业人数随人口和劳动力增加以及经济的发展而增加的。2）经济结构的变化引起就业结构变化。3）就业人数变动与经济活动盛衰有关。,二、失业指标,1.相关概念1）失业人口（国际劳工联合组织）指在一定年龄以上，有劳动能力，在调查期间无工作，当前可以工作而且正在寻找工作的人。具体来讲，就是要满足下列情况中的一种：,因工作合同已终结或暂时停止，目前没有工作但正在寻找有报酬工作的人。未曾受雇工作，现正寻找有报酬工作的人。已经退休，但在一定时期内仍然工作，并正在寻找有报酬工作的人。目前尚无工作，但已经安排好在某一段时期后开始从事一项新工作的人。暂时被解雇而又没有薪金的人。,2）失业率 指失业人数占全部经济活动人口的比例。3）失业结构 相对就业结构而言，有部门结构、产业结构、年龄结构、性别结构等。,*在我国以城镇失业登记人数和失业率统计为主：城镇登记失业人员：指有非农业户口，在一定的劳动年龄内，有劳动能力，无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人员。城镇登记失业率：指城镇登记失业人数同城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的比。,5）平均失业周是指失业者失业的平均时间长度。它是各失业人员实际失业周数的加权平均。反映统计范围内失业人口的平均失业深度。平均失业时间越长，失业程度越深。,2.失业的类型,1）摩擦性失业 指由于正常的劳动力流动或为了寻求更好工作离职而引起的失业。,2）结构性失业,主要是由于经济结构(包括产业结构、产品结构、地区结构等)发生了变化，现有劳动力的知识、技能、观念、区域分布等不适应这种变化，与市场需求不匹配而引发的失业。,3）季节性失业,指某些行业生产条件或产品受气候条件、社会风俗和购买习惯的影响，对劳动力的需求出现季节性变化而导致的失业。,4）周期性失业,指由于整个经济周期性波动造成劳动力总需求不足产生的失业。,2.失业与经济行情,1)失业人数和失业率的变化与周期阶段的变化有明显关系。2）年度失业人数不能很清楚地反映经济危机阶段失业人数的变化及其严重程度。3）战后危机中的失业率比之战前有所下降4）失业率与经济增长率呈反向相关？,奥肯定率：,Y=c-U U=c-Y Y：产出增长的变动 U：失业率的变动 高经济增长率不一定带来低失业率!,奥肯定律,奥肯定律（Okuns law）失业意味着生产要素的非充分利用，失业率的上升会伴随着实际GDP的下降，描述失业率和GDP之间的这一关系的经验规律称为奥肯定律。由美国经济学家阿瑟奥肯提出的，用来近似地描述失业率和实际GNP之间的交替关系。其内容是，失业率每高于自然失业率1%，实际GNP便低于潜在GNP3%。例如，假定失业率为8%，比自然失业率高2%，那么按照奥肯定律，实际GNP就比潜在GNP低6%。,教材131页公式：（Y-Y*）/Y=-3（u-u*),什么是潜在GDP或GNP,奥肯定律,或者，GDP每增加2%，失业率大约下降一个百分点，这种关系并不是十分严格，它只是说明了，产量增加1%时，就业人数上升达不到1%。原因可能是产量的增加是通过工人加班加点来达到的，而非由于增加就业人数；也可能是社会增加了第二职业人数，从而使就业量小于产量增加的百分比。,奥肯定律的条件：相对完善的市场环境有效的市场运作机制 奥肯定律在中国的适应性,中国就业与失业指标（统计年鉴）,经济活动人口：指在16周岁及以上，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人口。包括就业人员和失业人员。就业人员：指在16周岁及以上，从事一定社会劳动并取得劳动报酬或经营收入的人员。这一指标反映了一定时期内全部劳动力资源的实际利用情况，是研究我国基本国情国力的重要指标。城镇登记失业人员：指有非农业户口，在一定的劳动年龄内(16周岁至退休年龄)，有劳动能力，无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人员。,城镇登记失业率：城镇登记失业人员与城镇单位就业人员(扣除使用的农村劳动力、聘用的离退休人员、港澳台及外方人员)、城镇单位中的不在岗职工、城镇私营业主、个体户主、城镇私营企业和个体就业人员、城镇登记失业人员之和的比。,2010年我国就业工作目标任务：,全年城镇新增就业人员900万人以上，下岗失业人员再就业500万人，其中，就业困难对象再就业100万人，城镇登记失业率控制在4.6%以内。（简称“95146”）,美国民间企业3月新增岗位逾20万 彰显就业复苏,2012年04月05日09:13 路透中文网美国劳工部周五公布的非农就业报告料显示,美国3月非农就业岗位料增加20.3万个,民间部门预计新增岗位21.8万个。3月失业率料连续第三个月守在三年低位8.3%。劳工部的报告显示,美国在过去三个月中每月新增就业岗位均超过20万个,这帮助该国经济维持复苏态势。分析师通常根据ADP报告来微调对劳工部非农就业数据的预估,尽管这两个数据之间的相关度并不是总是很高。瑞士信贷银行称,过去12个月ADP数据和官方报告的民间就业岗位数量之间的差值平均为1,000个。美国供应管理协会(ISM)周三公布,3月非制造业指数降至56.0,低於分析师预估的57.0以及2月的57.3.前瞻性的新订单分项指数从2月的61.2下滑至58.8。,ADP与美国劳工部非农就业报告对比图表,7.4 库存指标,社会生产力的体现者,一、库存的相关指标,1.库存 指报告期末各种登记注册类型的工商企业(单位)已取得所有权的商品。*反映工商企业(单位)的商品库存情况和对市场商品供应的保证程度。,期末库存包括：,（1）存放在工商企业仓库、货场、货柜和货架中的商品；（2）挑选、整理、包装中的商品；（3）已记入购进而尚未运到本单位的商品，即发货单或银行承兑凭证已到而货未到的部分；,（4）寄放他处的商品，如因购货方拒绝承付而暂时存放在购货方的商品和已办完加工成品收回手续而未提回的商品；（5）委托其他单位代销(未作销售或调出）尚未售出的商品；（6）代其他单位购进尚未交付的商品。,库存不包括：,所有权不属于本单位的商品；委托外单位加工生产未收回成品的商品；外贸企业代理其他单位从国外进口未付给订货单位的商品；代国家物资储备部门保管的商品等。,2.库存总额,在一定的日期（月末、季末、年末）以“账面价值”表示的货币价值。*账面价值当前市场价值,3.存销比率,某一时期库存价值与当期销售价值的比率。存销比率=,本月平均库存额,本月销售额,提供了现有库存可供销售若干时间的概念,存销比率=,本月销售额,（上月末库存额+本月末库存额）/2,二、库存与经济行情,1.库存变化是预测经济行情时比较有预兆性的指标。2.以固定价格表示的库存指标更能客观地反映经济周期变化的规律和特点。3.制造业和批发业库存变化对周期的反映比零售业库存变化更明显。4.原材料库存对周期变化的反映比加工品和制成品更明显。5.按金额统计的库存变化很清楚地反映库存数量的变化,高涨期的库存增加,原因：1.价格上涨2.通货膨胀（保值）3.投机因素,商务部5月11日：季调后的美国3月份批发库存月增0.4%至3947.9亿美元，为连续三个月上升。季调后的美国3月份批发销售额月增2.4%至3480.2亿美元，创2009年11月份以来的最大增幅。3月份的库存/销售比率降至1.13，2月份为1.16。美国3月份批发销售的增幅超于当月批发库存的增幅，表明库存的消化速度快于企业的补库存速度，同时也暗示着美国消费的强劲回升。,美国库存大增致国际油价4日大跌,2012-04-05 07:02:14 来源：新华网 新华网纽约月日电（记者乔继红）由于美国上周原油库存意外大增至个月最高，国际油价日大跌，纽约和伦敦两地油价跌幅均超过。当天，美国能源情报署公布数据显示，在截至月日当周，美国商业原油库存大幅增加万桶，远远超过市场预期的万桶。美国原油库存总量达到亿桶，是去年月份以来的最高水平。报告显示，美国上周石油需求依然疲弱，但进口量大增，且国内产量也增加至年月以来的最高水平。另外，纽约原油期货交割地库欣地区的原油库存上周也大增万桶，创下年月以来的最高水平，严重打压纽约油价。纽约油价一度下探日均线，与伦敦油价的价差也刷新个月最高。除了库存增加，强势美元严重打压以美元计价的大宗商品。到当天收盘时，纽约商品交易所月交货的轻质原油期货价格大跌美元，收于每桶美元，跌幅为，为周最低。月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌美元，收于每桶美元，跌幅为。,思考题,1.简述订单指标在行情研究中的作用。2.国内投资指标在行情研究中有何作用？3.简述库存指标在行情研究中的作用。4.简述就业失业指标在行情研究中的作用,