毕业设计（论文）负债筹资风险的控制与防范.doc

郑州大学西亚斯国际学院本科毕业论文题 目 负债筹资风险的控制与防范 指导教师 职称 会计师 学生姓名 学号 20123020504专 业 会计学 班级 专升本3班 院 （系） 商学院 会计系 完成时间 2014年4月7日 负债筹资风险的控制与防范摘 要对任何一个企业来讲，资本是它赖以生存和延续的生命源泉。除了自身拥有的一部分，企业还要筹集到更多丰厚的资金来满足其资本需求。企业负债筹资的管理工作就必须认真谨慎，把握好负债筹资的度。本文就负债筹资风险的相关理论加以研究并对负债筹资风险的控制以及防范做具体分析。针对广大企业所面临的筹资问题建议企业在负债筹资规模和管理者水平等方面控制负债筹资风险，通过科学有效的管理机制和风险预测、筹资结构对筹资风险做好防范工作。只有运用科学有效的方法严格切实做好负债筹资风险的控制与防范工作，方能在复杂多变的资本市场环境中得心应手，在行业竞争角逐中游刃有余。这不仅对企业的发展起到推进作用，对我国经济持续健康的发展也有着重要意义。关键词 负债筹资/风险/控制/防范DEBT FINANCING RISK CONTROL AND PREVENTIONABSTRACTFor any one enterprise, capital is its existence and continuation of the source of life. In addition to a part of their own, businesses have to raise more money to meet the huge capital demand. Enterprise debt financing management work must be careful and prudent, a good grasp of the degree of debt financing. Detailed analysis of control and prevention based on the theory of debt financing risk and financing risk study on liabilities. The majority of enterprises are facing financing enterprises financing scale and management level in the balance control of debt financing risk, through scientific and effective management mechanism and risk prediction, financing structure on the financing risk preventive work. Only the use of scientific and effective method to control the strict liability financing risk and prevention work can be handy in the complicated and changeable market environment, and easy in the industry competition. This is not only for the development of enterprises play a promoting role, for China's sustained and healthy economic development also has an important significance.KEY WORDS Debt financing , risk , control , prevention目 录摘 要IABSTRACTII1 绪论11.1 研究背景及意义11.2 研究内容12 负债筹资风险的相关理论22.1 负债筹资风险的概念及成因22.2 负债筹资风险的识别与分析32.3 负债筹资风险的评价33 负债筹资风险的控制43.1 降低筹资成本43.2 合理安排负债筹资规模53.3 提高企业经营管理水平53.4 科学的进行投资风险分析决策64 负债筹资风险的防范74.1 准确预测筹资风险74.2 建立健全有效的机制74.3 树立风险意识、优化筹资结构8结束语9致谢10参考文献111 绪论1.1 研究背景及意义从1978年11月起，中国踏入改革开放之路经济得到飞速发展，30年的成果令世界瞩目，其中不少中国企业也从此登上了世界舞台。越来越多的国内企业正在争相角逐不断扩大自己的规模，以求在激烈残酷的竞争中成为一名佼佼者迈向国际市场。纵观市场经济，想要跻身在如此庞大复杂的大经济体中没那么简单，必须握有足够雄厚的资本筹码才能站得住脚。年轻的中小型企业如雨后春笋般拔尖而起，然而现实必须拿实力说话再好的经营管理在成长期没有丰裕的资金做支撑也难见起色。每一个企业都费尽心机在外部筹集更多的资金来增强自己的经济实力。事实表明作为一种新型的筹资方式，负债筹资确实给这些饥渴难耐的企业带来了较好的成效以助其茁壮成长。1.2 研究内容无论是社会主义国家还是资本主义国家，几乎所有的国家都把国债作为一国政府筹集财政所需资金的一种主要方式，而现在各国家的国债发行毫无减少趋势反而在不断增加。小到一个企业，大到一个国家无不在为其发展筹集更多资金而不懈努力，负债筹资随之深入其中，渐渐成为一个企业或国家所依赖的筹资手段。它所带来的成果固然是毋庸置疑的，但这巨大的效益背后又暗藏着多大的风险呢？有多少企业在资本竞争的洪流中波涛汹涌滚滚前进，又有多少企业同时被拍死沙滩。时局动荡，环境多变债务这个及时雨也可能随时化作一个旋涡将背债企业拉下苦海陷入破产的悲哀局面。如果说负债筹资是企业引进的神兵利器，稍不留神也可能伤及自身，时刻做好负债筹资风险的控制与防范工作，持谨慎的态度驾驭好这件神器方能在复杂多变的大经济体中游刃有余、稳操胜券。本文对如何做好负债筹资风险的控制与防范工作的相关问题做重点研究，希望能有助于广大企业解决筹资困难的问题更加稳步踏上发展之路。2 负债筹资风险的相关理论2.1 负债筹资风险的概念及成因负债筹资是指企业以自有资金为基础，为了维持企业的正常运转、扩大企业规模、开拓市场等经营活动，由于财务需求扩张而发生现金流量不足时通过银行借款、发行债券和商业信用等形式向外界筹集资金，并运用筹集到的资金从事本企业生产经营活动，使企业的资产源源不断的增加的一种现代新型筹资方式。它具备以下条件：筹集资金的来源是以负债的形式。负债是为了弥补企业在生产经营过程中自有资金的不足，是以促进本企业的发展为目的的，不得将筹集到的资金用于其他方面。负债需要考虑货币的时间价值。按照期限固定偿清债权人本金及利息不得拖欠。筹资风险是指企业在筹集到资金后而产生的不能按约定偿还本息的可能性和企业按预期获取利润和收益的不确定性。任何企业在筹资活动中都要面临一定的风险，由于其选择的筹资方式、筹资金额、期限等都不一样，从而需要承受的风险程度也都不一样。所以，一个企业在选择筹资前首先要清楚真正需要多少资金，要用多久，按需筹集，然后谨慎预期未来可能会存在的各种风险再决定选择用哪一种筹资方式。企业负债筹集资金是为了经营发展需要从而获取更多利润收益，既然是经营就必然存在经营上的风险和收益上的风险。一旦企业在管理上出现差错或决策层在决策上出现失误或市场金融出现危机都将导致企业筹资后经营失败长期亏损，企业也将不能及时偿还所负债务，这将使企业信誉严重受损容易走向破产。选择负债筹资方式应当确定科学合理的资产负债率，过高的负债很可能给企业很大的偿还压力，会影响企业的经营。过低的负债又可能达不到企业扩大规模的需求，因此不科学的负债结构比例也是负债筹资风险的成因之一。对企业负债筹集到的资金，无论经营成败，都必须偿还固定的本息，较高的债务利率定将减少企业的利润收益，这无疑会成为筹资的一大风险。对企业而言筹集资金的期限长短会造成筹资费用的变化，也将给企业带来筹资风险。另外一些复杂多变的外部环境都会成为企业的负债筹资风险的诱发因素，如国家出台的一些金融改革政策的变化、市场经济的剧烈动荡、金融危机的爆发、国际汇率的大幅度变动以及无法预料的突发性自然灾害等等不可抗力因素都可能致使企业在后续经营过程中出现事故，而给企业带来无法估量的筹资风险。纵使筹资风险诱发因素众多，企业也必须积极勇敢去面对，并及时做出控制措施方能将风险降至最低。2.2 负债筹资风险的识别与分析正确的识别负债筹资风险是负债筹资管理的基本条件。由于负债筹资在控制成本上更加有效可行，这成为当下我国大多数企业普遍采取的一种最主要的筹资方式之一。任何企业在筹资时都希望能以最少的资本来筹集到最多的资金,与此同时就很容易忽略一些潜在的筹资风险。因此根据企业到期偿还债务的能力和债务的偿还期限来设置偿还债务的衡量指标，及时精准识别出负债筹资风险并尽早筹划对策。负债比率即资产负债率，它是指企业的负债总额与资产总额的比率，所反映的是债权人借出的资金总额在筹资企业资产总额中所占的比重大小，该指标反映的是筹资企业资产对债权人权益的保障程度。如果负债比率较大，表明企业以少量自有资本从外界筹集到大量资金来用于企业生产经营有利于企业的运转，但如果负债比率过大，则造成筹资企业的债务负担很大，可能给企业带来破产的巨大风险。资本负债率越低企业的偿债能力越强，投资者权益的保障程度就越高，由此承担的偿债风险就越小。通常来讲资本负债率小于1时企业有能力偿还债务，但具体情况还应具体分析。企业的产权比率用来评价一个企业在经营活动中是否有足够的现金或现金等价物来偿还债权人本金和利息。衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，更要衡量企业偿还本金的能力，只衡量其中一个方面都是不全面的。2.3 负债筹资风险的评价负债经营是企业为了发展根据财务需求，以自有资本为抵押通过发行债券、银行借款等形式从外界筹集资金以弥补自有资金不足来从事生产经营活动的经营模式。这种借鸡下蛋的模式给企业带来可观的利益体现在几个方面：给经营者带来财务杠杆效应，在投资收益率高于利息率的情况下企业获得利润，从而给所有者提供收益。负债经营能够保证所有者的控制权不受债权人的干预，能够有效扩大企业的生产经营规模，从而增强企业的实力。如果企业筹集的短期负债，较短的还款期限和过于繁重的负债经营将会导致企业偿债压力倍增，使企业的资金周转困难，而出现债务危机，给本企业的生产经营带来极其不利的负面影响。虽然债权人无权参与筹资企业的管理，但筹资方如果在经营过程中选取的项目风险过高，也势必会引起与债权人的矛盾，这对双方都会产生不利的影响，也很可能减少企业的价值。过分高额的负债，就必然要支付高额的利息，不仅增加了筹资成本而且降低了企业的安全性，如果企业无法按约定偿还到期债务，会严重折损企业的信誉和形象，就很难再从金融机构和其它企业筹集到资金了。另一方面对上市公司来说负债筹资比率过高，反映企业偿债能力的一些指数，给股民传递的不良信息只会降低大家的投资热情和信心，很可能导致公司股票的市场价格下跌而降低公司市值。负债筹资经营顺应当代企业的发展需求，加强负债经营的管理，树立负债筹资风险意识和严格控制负债筹资风险已成为当今企业快速发展的一大重点。3 负债筹资风险的控制3.1 降低筹资成本企业得以偿还筹资本金和利息的前提是能在未来的投资经营中获得足够的收益，当收益大于成本时才能保证负债筹资的安全。在负债筹资时必然要付出人力、财力、物力等费用作为筹资成本，降低筹资成本要考虑多种影响筹资的因素，从而制定多套筹资方案并加以比较选择最合适企业的筹资方案。一方面企业要选对筹资目标，如果是对债权人一无所知或者是不够熟悉都将给筹资过程增加不必要的麻烦，影响筹资进度而增加筹资成本。所以要谨慎选择熟悉可靠的债主并做好企业自身的工作，让投资者对本企业的投资充满信心而乐意与本企业合作，这必然能给企业在筹资过程中轻松许多，降低一笔不小的成本。另外还必须做好筹资中的各项条款的审核工作，因为这其中任何一条都可能限制到企业今后对筹集到的资金的使用，尽可能的给企业争取到更多的权限也能在一定程度上降低筹资成本。决不能因为筹资，筹资不惜一切代价，如果筹集来的资金还不够偿还债务本息或仅仅够偿还却没有净收益，从而造成企业的亏损影响今后的再筹资发展。这样即使勉强筹来的资金完全是徒劳的，只能算是企业的一项负担。全面谨慎采取降低企业筹资成本的措施才能在一定程度上控制筹资风险的发生。3.2 合理安排负债筹资规模企业合理安排负债筹资规模即是要按需筹资，确定合理的借款额度，保持合理的负债比例以确保筹资企业的偿还能力。只要未来的投资收益现值是大于资金成本的举债便是安全的。企业要想避免负债经营的风险还能在负债经营中获取财务杠杆收益，就必须安排适度合理的的负债规模。在确定负债规模时还要考虑企业所处的环境，经营特点，销售性质，销售稳定性及其资产变现能力等因素。对于经营状况良好，经营周期波动小，资金周转快，预期收入乐观的企业适合较大规模的筹资。对于那些经营欠佳，周期波动大，资金周转缓慢，产品销售不畅的企业，就应适应小规模负债筹资。应当做到量力而行，合理决定企业何时借款以及借多少，作为企业要控制好风险，应当同时注意企业外部因素的变化。如在经济增长期，企业外部市场条件比较好时，这时企业可以大量举债以增强企业发展的实力，同时可以获取更多盈利。但在经济萧条发展缓慢时期，由于市场条件恶化，状况不佳，这时，如果再大量举债，不但不能获取利润，反而会因为债务过重而出现无法按期偿还所借债务的危机。这很可能使企业面临破产的风险，因此企业应当把外部内部因素结合起来，全面考虑安排合理的负债筹资规模，以最小的筹资成本获取最大的筹资效益。3.3 提高企业经营管理水平经营管理失败是酿成企业筹资风险严重后果的直接原因，也是最重要的原因。因此提高企业的经营管理水平能够有效的控制企业的负债筹资风险。在我国企业财务制度不够健全并缺乏有效的监督和管理机制，甚至有的企业不编制财务报表或对外提供虚假财务报告来隐瞒企业的实际财务状况。也有很多企业财会人员缺乏会计工作的独立性，任意听从上司不和规或不合法的要求来编制假账，隐瞒事实，破坏正常的市场经济秩序。这给市场带来极其不利的影响，更是企业迈向发展正轨的一大阻力。只有从企业日常经营管理上提高管理水平才能真正改变企业的命运，控制住风险的发生，帮企业渡过难关。至于细节上我们要加强日常的资金管理工作，从而保证资金各得其用，这要求企业在从事业务活动和财务活动中各部门协调配合严格管控，遵照规章法律正确去做。业务部门要求业务员能够对所跟踪的客户认真仔细调查评定其信用，以此来对客户分类下单进行可靠可信的业务往来。只要能从这些根本的细节一点点做好，提高企业的经营水平和质量，必然能在很大程度上有效的控制负债筹资风险。3.4 科学的进行投资风险分析决策对于企业负债筹集来的资金在使用上除了债权人的限制要求外，本企业也要做好筹划工作合理安排使用。企业费尽力气冒着风险筹集到资金，必然要有明确的目的，也就是再投资要制定完善的计划来对投资的项目做缜密的分析和决策。否则只会是一步错步步错的结局，这不仅是对的债权人负责，更是对企业自身的发展负责。这就要求企业科学的进行投资风险分析决策，并建立有效的风险预警机制来尽可能的确保该投资万无一失。首先建立有效的风险预警机制，就是要一旦发现风险存在就以最快的速度去分析警兆、测定警度进而采取有效的对策措施来控制风险的发生。具体在投资风险分析上要提高企业投资项目的决策水平，把有限的资金用到最需要的项目，进而充分的发挥资金的效能。另外企业要加强投资风险意识，因为往往是高收益伴随着高风险，企业在追求高收益的项目时务必要谨慎考虑其能否承担其高风险，权衡利弊进而做出选择。最后企业还要加强对投资资金的管理，综合考虑资金的投放时间，合理安排资金投入量，制定科学的资金投资计划递交决策层谨慎判断。管理人员应该随时、随地、随机地对资金的使用情况做跟踪调查分析并作出报告呈送到上级部门。如果与计划的支配有所偏差，及时分析原因并制定对策，做到对投放资金的管控上精准、及时、高效，这将间接地对企业筹资风险的控制起到很大的帮助作用。4 负债筹资风险的防范4.1 准确预测筹资风险 企业在在筹资前必须针对各种方案进行筹资效益的预测分析，以最小的筹资成本实现最大的综合经济效益。不同的资金来源有不同的筹资方式，企业为减少支出需要分析各种筹资方式的筹资成本，进行合理配置，具体再计算综合资金成本率。同时通过其他一些相关因素如期望投资回报率等指标，确保低成本筹集到的资金收益最大化。投资收益和筹资成本是决定筹资数额和筹资期限的重要因素，因而可以通过对做好筹资效益分析预测工作来预测筹资风险系数。根据不同决策者对企业财务风险关注内容的不同，选择财务风险的标志性事件，可以针对不同的财务风险来构建相对应的财务风险预测模型。在我国定量分析进行风险预测，但是我国资本市场发展较晚且还不够成熟，这在很大程度上影响了定量分析预测负债筹资风险的可靠性，如果建立定性与定量分析相结合的负债筹资风险预测模型可能起到较好的效果。精准科学的预测工作必然能大大降低企业的风险。4.2 建立健全有效的机制对企业来说负债筹资有绝大部分采用银行借款的方式，因而企业与作为最主要债权人的银行搞好关系至关重要。要想立足市场就必须建立一套及安全有效的风险防范机制和治理机制，及时对各种财务经营风险进行预测分析，制定最优的风险规避方案。善于巧妙利用财务杠杆的效用来掌控投资风险，使企业按需求筹资经营来不断提高自身的获利水平。在银行模块取得银行的深度信任，调动银行对企业发展支持的积极性，与银行之间建立良好的友谊桥梁实现双赢互利。建立健全的财务制度，完善公司企业治理机构，要有很强的诚实守信意识、规范经营，尽量满足银行的各种放款条件要求。严格按照公司规章制度办事，谨慎经营决策，时刻将债权人的利益作为重中之重，完善偿债方面的各项手续条款。因为银行最关心的是企业的经济效益和经营管理水平，这是降低银行贷款风险的根本，然而企业要想保证自身的筹资风险就必须从根源上严格要求自己，获得债权人的认可信任。筹资必须做到实事求是、量力而行，要有即便经营失败了，倾家荡产也要偿清所借款项的维护企业的信誉的精神。一套完善有效的管理机制不仅是企业维护利益相关者关系的法宝，更是一个企业成功的重要标志。4.3 树立风险意识，优化筹资结构作为企业的领导者、决策者和有关的经营管理人员特别是财务人员必须防范于未然，加强筹资风险意识。充分认识各种潜在的风险因素以及发生损失的可能性，对于企业在投资中所面临的风险有明确的了解，提高对风险的客观性和预见性的认识，运用科学的方法预测掌控风险管理的主动权，力求最大程度防止风险的发生。在社会主义市场经济体制下,企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者,企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时,内外部环境的变化,导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。如果在风险临头时,企业毫无准备,一筹莫展,必然会遭致失败。因此,企业必须树立风险意识,即正确承认风险,科学估测风险,预防发生风险,并且有效应付风险。企业制定科学的负债筹资计划在风险防范上也至关重要，确定合适的负债筹资对象，择其善者而从之，其不善者而避之，选择能对企业自身最有利的债权人就大大放宽了企业在对筹集资金的使用权限。根据企业计划的预期需要的筹资规模和资金用途用途确定适度的负债筹资数额及使用期限以确定最优负债比率。制定企业负债筹资财务还款计划建立偿债基金，以防企业在经营管理里不善时，确保有借有还的可靠性。结束语负债筹资是大多企业筹资的主要渠道，这种财务活动是顺应当今社会形势和国家经济现状的必然产物也是当今国家和企业实现高效运转的必要条件。现如今任何一个国家或企业零负债模式显然已经落后了同业竞争者，因为一人之力毕竟有限，若能借助外部力量负债筹资实现资源的合理配置，资金的优化组合就能使自己更强大而处于不败之地。当然收益与风险总是成正比的，用负债来筹集更雄厚的资金也就有偿债的巨大风险，一旦企业管理经营出了差错，或是市场崩溃等状况发生也会将企业推向债务深渊 难以翻身。对负债筹资风险采取科学有效的控制措施，并对预期可能出现的风险加以分析防范，及时作出应对措施不仅能给企业降低巨大的筹资风险，更能给企业带来源源不断的雄厚资金，对企业长期发展有着重要深远的意义。致 谢两年短暂的大学生活即将在此画上一个句号，写论文这段时间让我彻底静下心来对过往的这两年的经历有些许感悟，也对整个学习生涯中真正学到了什么、未来的我又该何去何从作了认真思考。在这里首先要十分感谢辅导员刘炜、刘月龙老师一直以来的悉心照顾、教导和我的指导老师杨佳丽老师，从论文选题到完成，都是在您的一步一步指导下完成的，倾注了杨老师大量的心血。再者要感谢学校给我提供了良好的环境和身边的同学们对我平日里的关心和帮助，是你们伴随着我度过了在学校最美好的时光，我将终身难忘。还要感谢养育我陪伴我的父母和亲人朋友们，是你们二十多年来的培养和支持才造就了我的今天，有生之年我将以勤奋和更加努力的表现来报答你们。只要我们有心，并真正的去用心去做一件事，即便再辛苦再短暂也都能够顺利完成，保持耐心，相信自己一切都不再是难题。谢谢你们。感激之情，难以言表，谨以此记!参考文献1 于凤德.企业负债筹资风险的分析与防范J.现代会计,2008,(5):30-402 张羽宇，刘俊英.企业负债筹资风险的分析与防范J.江西省水电工程局、江西省鹰潭市人民医院财务科,南昌高专学报,2008,(6):40-453 郭平田.企业负债筹资风险的分析与控制J.学术纵横,2010,(4):60-814 李嘉文.企业负债筹资风险分析与防范J.商丘工学院现代会计，2012,(4):103-2005 李兆梅.企业负债筹资及其风险防范探析J.黑龙江伊春市光明集团,中国外资,2013,(1):211-2206 武莉.企业筹资风险控制与防范J.华能澜沧江水电有限公司,现代商业 2012,(3):66-72 7 冯莉.论企业筹资风险原因及对策J.商业经济,2009,(6):103-108 8 郭宏伟.企业筹资风险产生的因素J.辽宁经济, 2009,(7):121-123 9 李霞. 筹资风险防范分析J.现代商贸工业, 2009,(12):166-16710 郑子云，司徒永富.企业风险管理J.北京:商务印书馆，2002,(5):2-5 11 财政部会计资格评价中心编.财务管理J.北京:中国财政经济出版社，2007,(3): 368-372 12 中国注册会计师协会.财务成本管理J. 北京:中国财政经济出版社,2006,(2): 375-376 13 刘俊彦.筹资管理学J.北京:中国人民大学出版社, 2003,(4):34-4014 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