新疆金融体系协调发展评价研究.doc

新疆金融体系协调发展评价研究何剑(新疆石河子大学商学院，新疆 五家渠市 831300)Study on Appraisal System for The harmonization of financial system in Xinjiang（ Business School of Shihezi University, Wujiaqu, Xinjiang P.R.China, 831300）Abstract：The harmonization of financial system is the harmonization among financial elements, which bases on the functional rules of market economy, relies on the financial institutions and is carried out with financial tools. this article aimed at assessing the integrated harmony status of Xingjiang financial system by a fuzzy algorithm calculating the harmony degree of the system for the three aspects: financial scale, financial structure and financial efficiency. It analyzed the frangibility and tested the relation between the financial development and economic growth. The results show that the integrated harmony reflects the capability and ability of anti risk of Xingjian financial system. However, the status is not good enough and it is stringent to improve the financial efficiency.Key words: financial system financial efficiency harmonization financial development 作者通讯联系方式：通讯地址：新疆五家渠市石河子大学商学院 邮政编码：831300 联 系 人：何剑 联系电话：0994-5896706；13899622553 电子邮箱：hj.xj 作者简介：何剑（1973.03-），男，四川西充县人，石河子大学商学院副教授，管理学博士，硕士生导师，研究方向：绿洲经济可持续发展，金融计量。新疆金融体系协调发展评价研究何剑(新疆石河子大学商学院，新疆 五家渠市 831300)摘要：金融体系的协调是指以市场经济的运行规则为基础，以金融制度为保障，以金融工具为载体，以货币、资本为核心形成的金融要素之间的协调。本文根据模糊数学的理论对新疆金融发展状态的总体协调性进行分析，计算金融体系发展在规模、结构和效率三个方面上的协调性程度，解析金融体系脆弱性。在此基础上，对新疆金融体系发展协调性与经济增长的关系进行检验研究。结果显示，金融体系的总体协调性基本能够反映金融发展的能力水平和抗风险水平，协调性状态不高，其中金融效率的提高最为迫切。 关键词：金融体系 金融效率 协调性 金融发展1引言国务院32号文件指出，新疆是西部地区经济增长的重要支点，是对外开放的重要门户，是西北边疆的战略屏障。现代经济的核心是金融，在新疆经济增长和社会发展过程中，金融体系协调发展是一个至关重要的问题。从金融市场和融资比重来看，伴随着证券融资方式的兴起，直接融资发展速度较快，不过新疆金融体系从结构特性上仍然表现出很强的银行主导型特征；2006年新疆融资结构逐步优化，但间接融资仍占主体。2005 年以来，新疆非金融机构融资较为活跃。其中直接融资占11.4%，间接融资占 88.6%，较上年提高 17.2 个百分点，仍居主体地位。同业拆借交易大幅提高，债券交易有所萎缩。全年全区银行间同业拆借累计成交 45.1 亿元，增长 103.8%，以拆入资金为主；债券交易因现券交易和买断式回购交易的下降呈现萎缩，全年银行间债券交易累计成交 1586.6 亿元，同比减少178.4 亿元。对于银行体系效率的调查显示：2006年末，国有商业银行不良贷款同比减少 27.1 亿元和下降 2.1 个百分点，实现“双降”；全年实现利润 8.5 亿元，增加 14.2 亿元，资产利润率 0.3%，增长 0.6 个百分点，实现扭亏为盈。虽然新疆商业银行的效率有了很大的提高，但与东部地区相比其整体效率仍然相对较低。从系统论的观点来看，一个系统内部如果存在某种比较协调的关系，那么这个系统是相对稳定和健康的，而在评价经济系统中金融体系发展状态的协调性状况时，不能以“是”或“否”来做出结论。协调发展是一个内涵明确而外延不明确的模糊概念，因此可用模糊数学中的隶属度概念来对其进行描述。本文基于这种思路对我国金融发展状态的协调关系进行研究。对于金融发展的状态协调性测度，本文试图从新疆金融总体发展的规模、结构和效率三个方面来进行状态协调性计算，以期显示出新疆金融历年发展的协调性态势。2金融体系协调发展相关概念的界定金融体系协调是指以市场经济的运行规则为基础，以金融制度为保障，以金融工具为载体，以货币、资本为核心形成的金融要素之间的协调，是金融运行与经济运行的协调，是金融运行与社会发展的协调。金融体系协调的过程就是金融各构成要素之间以及内部要素与外部环境在运行过程中，不断磨合、博弈和适应各最终达到金融资源的合理配置和风险效益均衡状态的过程。协调发展（coordinated development）是系统论的观点，协调发展是对协调概念的进一步推广和应用，它是发展概念演化的结果。系统内任一方面的发展都是在各方面的相互配合、相互促进中实现的，都需要其他方面的相应发展来配合，同时又必须有利于促进其他方面的发展。没有各个方面的相互配合、相互促进，系统任一方面的持续稳定发展都是不可能的，更谈不上系统整体的进步和发展。发展的含义是指事物的一种纵向的变化，是通过事物在先后不同时期的对比显现出来的，而协调是指事物发展的各个组成部分及相关方面横向的相互适应、配合得当的关系，是一个揭示事物发展整体状态的范畴，是对系统发展的各种因素之间的动态相互作用关系状态的反映。3选题依据和相关概念的界定3.1金融体系协调研究的理论背景20世纪80年代以来，金融危机频频爆发，愈演愈烈。反思这些危机，我们认为其根源既有国家金融政策方面的失误，也有国际投机资本的冲击，以及国际金融机构和组织不当的处理危机的方式。但这些问题都说明了指导金融实践的传统金融理论面临着严重的挑战。随着经济的发展和社会的变迁，金融及其构成要素的运行机制发生了变化，但人们认识金融的思想仍来自于旧的、适应原有的变化较慢的传统金融理论，从而制约了人们对新的经济条件下金融现象和本质的认识。由于知识积累、科技进步、经济和金融运行的时间、空间已经发生改变。在金融方面，资金调度、货币支付的时间缩短了，距离拉近了，抵御个体风险的金融工具不断创新，但同时却蕴含并积累了巨大的整体和系统风险。金融体系以其复杂灵巧的资源配置方式，起到了对经济发展极大的正面促进作用，同时也增大了金融动荡对经济发展产生的负面影响和威胁，当人们仍用传统的思路看待并处理它的时候，问题便发生了。以亚洲金融危机为例，在东亚国家金融体系的演变过程中，由于过多地注意了对西方发达国家的金融机构和金融工具的模仿，而忽视了对金融体系的整体协调和变革，最终导致危机的发生。所以，要准确理解金融体系对当代经济生活带来的影响，就不能以静态的、浅显的分析，而必须以动态的、发展的眼光来研究金融体系协调发展问题将金融体系的协调作为分析金融问题的出发点，不仅是实现金融稳定发展的政策途径问题，而且是把握金融的更深刻的理论视角问题，它既符合经济学理论的整体的发展趋势，又是金融理论创新的有益尝试。3.2金融体系协调研究的实践意义协调性是社会、经济、金融正常运行的关键。社会、经济、金融资源要素之间的关联性构成了一个复杂的动力学系统，他们之间复杂的效应功能传导与逆转机制的效率，只有在符合“帕累托效率”的前提下，通过“纳什均衡”的选择规则来实现。这一实现过程就是金融、经济、社会资源的协调运行。协调性是金融、经济、社会资源功能效应传导与逆转机制产生效率或相互提升效率的基本标志。当前新疆在东联西进，东进西出中的战略地位更加突显，金融协调发展成为物流、资金流、信息流畅通的必要条件，而新疆金融发展过程中本身存在体制不健全、监管不到位和金融风险较大（洗钱问题较突出）等问题。对新疆金融体系协调发展的研究，有利于满足新疆经济基础的不断变化的要求，有利于促进新疆金融自身发展。有利于新疆金融持续创新。4新疆金融体系发展状况2006年，新疆金融运行平稳，对自治区经济发展的作用日益增强。货币信贷运行平稳，信贷结构不断改善；证券市场交易活跃，市场融资取得突破；保险市场稳步发展，社会保障功能提升；金融市场发展态势良好，直接融资比例扩大；金融生态环境建设继续推进。4.1银行业稳步运行，贷款结构得到优化2006年，新疆银行业各项业务健康发展，存款保持平稳较快增长，贷款低速增长，资产质量和效益进一步提高，有力支持了自治区经济持续、快速、健康、协调发展。1.银行类金融机构体系不断健全，资产质量及效益大幅提高2006年末，新疆银行类机构数比上年减少110家，从业人员比上年增加2544人，农村信用合作机构改革全面深入开展，是机构精简的主要原因。年末，新疆银行业总资产4780.7亿元，同比增长14.1%；本外币资产当年结益25.3亿元，同比增长5.5%；不良贷款实现“双降”，余额和比例分别下降58.1亿元和3.7个百分点。2.存款持续较快增长，储蓄存款明显分流年末金融机构各项存款余额4040.78亿元，比上年增长17.9%。其中，企业存款余额1106.42亿元，增长21.7%；财政存款76.24亿元，增长18.4%；机关团体存款368.59亿元，增长32.8%。3.贷款低速增长，贷款结构进一步优化2006年末，全区金融机构本外币贷款同比增长6%，下降0.5个百分点，人民币贷款同比增长6.2%，上升0.2个百分点，新增贷款主要投向基础设施建设和农业。国有商业银行贷款小幅增长，以票据融资为主；政策性银行贷款快速增加，新增贷款占全区的45.2%，重点支持了能源、交通、通讯、城市基础设施建设和农副产品收购。个人消费贷款规模因个人住房贷款下降，余额按可比口径比年初减少22.9亿元。4.票据业务持续快速增长，市场利率走势差异较大由于近几年新疆有效信贷需求不足，商业银行以票据融资作为调节信贷规模、增加盈利的主要方式，票据市场整体呈现量增价涨的态势。票据融资在贷款中的比重进一步扩大，其中转贴现业务的快速发展成为带动贴现业务增长的主要原因。受银行机构流动性变化影响，票据市场利率止跌回稳。其中，银行承兑汇票贴现利率较为平稳，基本保持在 3.4%左右；商业承兑汇票和买断式转贴现利率则一路走高，同比分别提高 6.3%和94%。4.2证券机构重组进展顺利，市场融资取得新的突破2006 年，全区资本市场规模有所增长，上市公司整体实力得到较快提升。上市公司总股本首次突破百亿，同比增长 17.6%，总市值为 735.6亿元，同比增长 131.7%。证券市场交易活跃，市场融资取得突破。全年证券交易总额在股票和基金的带动下大幅增长，交易总额达 1084.2 亿元，同比增长 122%；2家公司先后在深交所挂牌上市募集资金 8.3 亿元，1 家上市公司再融资 3.8 亿元；1 家企业在香港创业板上市，募集资金 2.4 亿港元。股票基金累计成交增长 135.4%；1 家企业获 6 亿元企业短期融资券，实现了新疆短期融资券发行零的突破。同时，宏源证券及新中基两家上市公司通过重组注资、定向增发方式共募集资金 29.8 亿元。4.3保险业稳步发展，服务保障能力不断增强2006 年，新疆保险业稳步发展。经营机构有所增加，年末共有保险公司 1083 家，保险业总资产 208 亿元，同比增长 19.6 %，保费收入平稳增长，全年实现保费收入 85.4 亿元，同比增长17.8%，保险业各项赔款、给付累计 23.3 亿元，同比增长 14.8%，保险深度和密度有所提高，保险服务保障功能继续增强。2006 年，新增险种交强险的实施带动了全区商业车险的发展，全年车险保费收入 16.3 亿元，同比增长 24.4%，占财产险收入的 66.2%。4.4金融市场发展较快，金融机构参与意识进一步增强2006 年，新疆金融市场总体发展较快，融资结构进一步优化，货币市场交易活跃，市场利率稳中有升。1.融资结构逐步优化，但间接融资仍占主体2005 年以来，新疆非金融机构融资较为活跃。其中直接融资占 11.4%，间接融资占88.6%，较上年提高 17.2 个百分点，仍居主体地位。2.同业拆借交易大幅提高，债券交易有所萎缩全年全区银行间同业拆借累计成交 45.1 亿元，增长 103.8%，以拆入资金为主；债券交易因现券交易和买断式回购交易的下降呈现萎缩，全年银行间债券交易累计成交 1586.6 亿元，同比减少178.4 亿元。4.5新疆金融体系发展存在的问题2006年，新疆金融运行平稳，对新疆经济发展的作用日益增强。货币信贷运行平稳，信贷结构不断改善；证券市场交易活跃，市场融资取得突破；保险市场稳步发展，金融市场发展态势良好，直接融资比例扩大；金融生态环境建设继续推进。这有力支持了自治区金融持续、快速、健康、协调发展。但新疆金融体系从结构特性上仍然表现出很强的银行主导型特征。银行体系也表现出了脆弱性状况，诸如不良资产比例过高、资本充足率低以及货币发行量增长过快，同时，虽然新疆商业银行的效率有了很大的提高，但整体效率相对较低。本文通过理论分析和实证研究,探讨新疆金融体系协调发展中存在的问题和应对之策,为新疆的金融改革提供决策依据,促进我区金融体系协调、健康发展,从而推动新疆经济更加全面、健康的发展。5指标选择与数据说明银行信用是度量金融发展的重要指标，因为货币化指标既不能度量负债的来源，也不能度量金融系统的资源配置；文献4中的分析表明，货币化比重指标不能准确地衡量中国的金融深化程度，而应采用金融相关比率指标(全部金融资产/国民生产总值GDP)来衡量。因而，本文选用金融相关比率(FIR)来表示金融发展的规模性指标，FIR等于全部金融资产总量除以GDP，全部金融资产总量包括金融机构存贷款余额和净资产三部分。由于新疆银行主导型关系比较明显，改革开放以来，新疆金融结构的变化也就主要体现在证券融资的迅速发展上。因此，对于金融总体发展的结构性指标，本文采用直接融资余额占全部金融资产总量的比率FDR表示。对于金融发展的效率指标，从金融功能的观点来看，金融体系的基本功能就是将全社会的资金剩余集中，然后再对这些资金进行适当比例的配置而形成贷款，因而,一个代表性的效率性指标便是储蓄贷款比率SLR。考虑到数据源的完整性和一致性，本文采用的数据是年度数据,样本区间为1994-2006年。6协调性测度模型 协调性是系统内部各因素状态之间相互关系的一种反映,协调发展是状态指标和协调指标的综合。系统论表明,系统的各个状态之间具有某种可预测性,而通过比较预测结果与真实发展之间的相似性,可以勾画出系统内在发展的协调性程度,本文采用协调度来反映这一关系。协调度则是对状态指标的关系程度和互为关系进行量度,进而准确地体现出系统协调发展的状态比值和结构关系。协调发展状况的区间判断法,是通过确定系统各状态指标的协调发展区间,判断系统是否协调发展,要设立一个表示在某一数值下系统隶属于模糊集“协调”程度的指标,它是一个0,1闭区间上的实数,即协调系数。隶属度是0,1区间上的实数，隶属度变化规律通过隶属度函数来反映,状态协调系数是表示在给定数值下系统对“协调”这一模糊概念的符合程度,计算公式为 式中：为状态指标对状态指标的状态协调系数；其中为实际值；为状态指标所要求状态指标的协调值；为方差。实际值越接近协调值，状态协调度越大，说明系统协调发展程度越高。状态协调系数能够反映实际值与协调值接近的程度即协调发展的程度，通过它可以直观、方便地评价系统状态间协调的发展程度。但是，它们还只是描述一个指标状态对另一指标状态的协调程度，还不能反映这两个指标状态间的协调程度。反映两个状态指标间相互协调发展程度的状态协调系数从（2）式可以看出，与的值越接近，的值就越大，说明系统的两种状态指标间协调发展程度越高；反之，与的值相差越大，的值就越小，说明系统两状态指标间协调发展的程度越低；当时，有，表明系统的两状态指标的发展完全协调。由此我们可以得出如下推论，状态指标 的状态协调系数： 金融发展的状态协调度可由确定，设为金融发展从这一时段中各个时刻的状态协调度，则金融系统在该时段的状态协调度： 上式中，为基准时间段。一般情况越大，金融发展状态的协调性越好。若金融发展状态是完全协调的；，金融发展状态是不协调的；，则表明金融发展的状态是完全不协调的。的值根据实际经验情况而定。当（任意两不同时刻），若保持不递减，表明金融发展趋向于逐步协调。7实证分析7.1实证的方法与步骤1.本文采用回归分析进行序列组合相关性分析，通过对不同指标状态数据序列的回归分析与检验，确定出最佳回归方程,从而可以得到上述定义中关于状态指标对状态指标所要求的协调值以及其他几组状态指标间所要求的协调值。2.根据以上公式（1）、（2）和（3)计算状态协调系数,得到金融发展的状态协调系数矩阵。3.利用状态协调系数计算出新疆金融发展在各个时期的状态协调度。7.2实证的过程与结果7.2.1回归拟合为了简便起见，以、分别代表金融体系的规模指标、结构指标和效率指标变量。实证数据源见表1。本文把作为因变量, 作为自变量,作如下几种形式的回归拟合,结果见表2。 表1 新疆金融体系的规模、结构和效率的量化表年份19941.91110.00081.003419952.06400.00080.994119962.25830.00480.996319972.32660.00770.971519982.43390.00811.013819992.58270.01171.116820002.47920.01841.328120012.47960.01991.244720022.60700.02061.235520032.62750.02071.268020042.43270.02081.336420052.27060.02091.508520062.21030.02121.6748表2 作为因变量、作为自变量的拟合结果拟合方法 线性函数0.69324.855-0.0240.031二次曲线0.89241.347-0.1420.221-0.074指数方程0.72629.204-6.2230.256对数方程0.50811.395-5.5124.754表1中，、为回归变量系数，从和检验可以看出，二次曲线拟合方程的拟合程度最好，因此选定二次拟合曲线来计算对所要求的协调值。同理，运用多种拟合方法确定出对、对的最优拟合曲线，最佳拟合结果为：=1.91+89.55-3093.34=-2.65+7.90-3.027.2.2计算协调系数矩阵把各子状态指标的实际值代入最佳拟合方程，得到相应的协调值,然后,根据式(2)、(3)提供的计算状态协调系数的计算方法，可得状态协调系数，见表3所示。表中：为金融系统发展的协调系数；为金融系统在规模与结构两方面上的协调系数；为金融系统在规模与效率两方面上的协调系数;为金融系统在结构与效率两方面上的协调系数。表3 状态指标的协调系数年份19940.814320.913970.092290.7403719950.909460.842240.569660.8046919960.985970.989670.981650.9999719970.943170.858580.628150.7028619980.928240.998930.523260.9339919990.647960.935870.537440.9911820000.971360.987070.953580.9135320010.817540.990290.974930.9611120020.970970.524650.814590.9012320030.987760.438930.783100.9652220040.904140.999970.831610.9980720050.970660.573040.659880.9423720060.895570.410110.860790.984027.2.3计算金融发展协调度在协调系数的基础上，计算各个时期的状态协调度。由式计算出新疆金融发展的状态协调度。从而得出新疆金融发展的状态协调度年度的走势，如图1所示：图1新疆金融发展的协调度变化趋势图8新疆金融协调发展与经济增长关联分析选择GDP作为新疆经济增长的指标变量，运用两部门回归模型计算，数据见表4所示。表4 新疆经济增长与金融协调度年份GDP/亿元Y工业GDP/亿元I U19946631900.814319958152190.901819969012390.9299199710403020.9332199811072990.9322199911643160.8848200013644190.8972200114924460.8872200216134630.8965200318875640.9056200422097340.9055200526049620.84282006304512410.9097注:数据来自新疆统计年鉴本文把GDP作为应变量Y,以工业生产总值I和金融协调度U作为自变量来确定回归方程，这样就能很好地反应金融协调度对于GDP的支持作用，计量方程如下：= -237.880 + 2.275 + 725.833回归方程的=0.9749 调整的=0.9700，经方差分析，=194.315，回归方程有效；同时可以看出，每提高1%，Y提高0.073%，表现为金融协调性对于经济增长较为突出的支持作用。从而也说明，我国经济的增长对于金融发展有着较强的依赖作用，金融脆弱性会对经济增长产生严重的负面影响。9.结论与建议9.1主要结论结合以上实证分析，新疆金融体系的协调性状态及其与经济增长关系表现出以下特点:1.金融的发展正在逐步走向完善和合理化的过程中，表现为强烈的协调性协调特征。2.从金融规模、金融结构与金融效率三者之间的协调系数来看，金融结构与金融规模以及金融结构和金融效率之间的协调性相对要比金融规模与金融效率协调性要好一些。反映出新疆金融效率的整体水平不高,金融发展在量上的发展要强于在效率方面的改善，所以金融效率的改善和提升仍然是新疆现阶段金融发展的首要任务。3.从两部门模型的回归分析中可以看出，金融发展协调性对于经济增长的支持作用是显著的，改善金融发展的协调性、提高金融效率是对经济增长的最好支持。9.2建议1.完善新疆金融体系完善和发展新疆金融体系是新疆金融协调发展的基础和前提推动资本市场健康发展，加大证券等直接融资方式在金融业中的比重，完善债券发行和交易机制，优化债券品种结构，增强债券流动性。其次，对新疆国有商业银行精简机构，并使其业务重点向城市收缩，努力实现由粗放型、数量型经营向集约型、效率型经营转变。同时，积极吸引各股份制商业银行和外资银行来疆设立分支机构和办事处，完善新疆金融体系的发展。2.鼓励新疆金融机构进行金融创新积极进行金融创新是新疆金融协调发展的动力和重要支柱（1）目前，应该更新金融观念，创新金融工具，拓展金融业务范围，完善支付体系，推广和普及电子货币，促进票据市场发展等。（2）在加快金融业电子化与网络化建设的同时，尽快推出金融期货、期权等市场业务，完善新疆金融衍生市场的发展。（3）在经营理念上，要实现金融机构对企业的支持，由重视“有形资产”向“无形资产”转变；在金融服务上，由重视“一般性产品生产”向“高科技产品生产”转变；在金融工具上要立足于市场及顾客，依靠高新技术加强金融工程建设。只有依靠持续不断的金融创新，新疆金融业才能提高综合竞争力，实现可持续发展。3.加强新疆金融监管实施从严监管是促进新疆金融协调发展的重要保证为此，一要突出金融监管的有效性，对国有金融机构、股份制金融机构要分别实施不同的监管政策，重点加强对市场准入和资本金方面的监管。二要督促各类金融机构加强自律，完善银行、证券、保险同业协会,适度授权于同业协会，充分发挥协会的自律作用。三要进一步改革金融监管体制，在分业监管的基础上，加强监管机构之间的配合协调提高统一监管能力,防范金融风险。参考文献1杨大鹏.金融体系协调发展研究D，辽宁：东北财经大学，20052张健华.我国商业银行效率研究的DEA方法及1997-2001年效率的实证分析J.金融研究，2003，24(3)：11-25.3奚君羊等.我国商业银行的效率分析基于参数估计的经验研究J.国际金融研究,2003，77(5):17-21.4王 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