我国商业银行个人理财业务风险研究.doc

我国商业银行个人理财业务风险研究摘要商业银行个人理财业务是银行使用客户的各项财富资源，帮助其代理金融资产管理、实现人生财富目标的过程。具体来说，个人理财业务是基于客户的收入、支出、资产、负债、保险等财务现状和一定的财务假设，综合考虑客户的各种财务目标，进行客户风险偏好的测试和投资组合的调整，基于现金流、资产价值、各项财务指标的分析，帮助客户制定个性化的理财规划，推荐需要的金融产品，并出具理财报告。随着社会经济的不断发展，人们收入水平与可支配资产的不断增加，人们的个人理财需求也日益旺盛，加上银行自身经营理念的转变，中间业务尤其是个人金融业务逐渐成为银行经营的重点业务，而个人金融业务中的个人理财业务更成为银行吸引优质高端客户、扩大市场份额和增加不必河的核心业务之一。但是，风险与收益相伴是金融业的基本规律。特别是在当前国际金融市场动荡时期。金融危机愈演愈烈，全球悲观情绪进一步蔓延，金融危机的大面积“侵袭”，使得全球企业和投资市场犹如面临大灾难，我国各商业银行推出的理财产品也开始遭遇严重的信誉危机，不少理财产品爆出“零收益”、“大幅亏损”，消费者投诉事件数量日益上升。这种种现状充分暴露出我国商业银行个人理财业务在风险控制方面确实面临着一些困难，存在许多问题。根据现有国内外相关研究，目前我国个人理财业务的问题主要反映在:产品定价和风险对冲方面，缺乏科学的完善的风险管理措施;在业务运作方式上，理财产品的销售、管理、资金运用等方面尚待进一步规范;就产品本身方面，理财产品还集中暴露了产品信誉危机、产品设计瓶颈以及风险测评过于笼统等问题。这些问题的存在，直接影响理财产品的健康发展。因此，在开展个人理财业务过程中，如何防范风险成为我国商业银行面临的十分重要的问题。银监会出台的商业银行个人理财业务管理暂行办法和商业银行个人理财业务风险管理指引明确指出:“商业银行应按照符合客户利益和风险承受能力的原则，审慎尽责地开展个人理财业务及商业银行开展理财业务必须针对理财业务的特点制定相应的风险管理制度和内部控制制度”。目前我国理财市场处于从无序竞争向规范化发展的转折时期，本文从我国商业银行的角度出发，探讨个人理财业务风险问题，研究如何妥善地处理好理财业务发展中的问题。完善商业银行理财业务风险管理体系，提高商业银行对理财业务风险的管理水平，加强对理财业务的监管，是保证商业银行理财业务健康、有序、规范发展的基础，对促进理财业务在规范中快速发展具有极强的现实意义和实用价值。本文从商业银行个人理财业务概述、发展背景及意义出发，分析了我国商业银行个人理财业务存在的主要风险，在概括我国商业银行个人理财业务发展现状及存在的问题的基础上，通过借鉴发达国家和地区商业银行个人理财业务的先进做法和经验，从商业银行视角提出改进风险管理的政策建议。文章从商业银行个人理财业务这个新视角，提出我国商业银行加强个人理财业务风险管理不仅需要完善宏观金融环境，最关键的是商业银行自身要树立正确的风险管理理念、健全理财业务风险管理体系、提高理财业务风险管理技术等，尤其应该针对业务中可能存在的操作风险采取积极措施，这是商业银行提高个人理财业务核心竞争力，降低个人理财业务风险的重中之重。谨希望通过本文，引起对我国商业银行个人理财业务风险防范的进一步思考。关键词:商业银行;个人理财业务;风险;对策Abstract目录摘要Abstract.31绪论.81.1选题背景.81.2研究意义.91.3国内外文献综述.，.101.3.1国外文献综述.101.3.2国内文献综述.n1.4研究方法及框架.141.4.1研究方法.141.4.2研究框架.142商业银行个人理财业务及风险分析.。巧2.1商业银行个人理财业务.巧2.1.1个人理财业务概念及特点.巧2.1.2商业银行个人理财业务理论基础.182.1.3发展个人理财业务的意义.222.1.4我国商业银行个人理财业务发展现状.232.2我国商业银行个人理财业务风险分析.292.2.1市场风险.302.2.2信用风险.322.2.3法律风险.332.2.4操作风险.363发达国家和地区个人理财业务风险防范的启示.413.1发达国家和地区个人理财业务特点.413.1.1美国商业银行理财业务特点.413.1.2加拿大商业银行理财业务特点.，.433.1.3荷兰商业银行理财业务特点.443.1.4瑞士商业银行理财业务特点.453.1.5香港地区发展个人理财业务特点.463.2发达国家和地区风险防范对我国商业银行的启示.474我国商业银行个人理财业务风险防范对策.50八曰9口互d乃口刁刁二尸口口04.1市场风险防范对策4.2信用风险防范对策4.3法律风险防范对策4.4操作风险防范对策我国商业银行个人理财业务风险研究5结论.625.1研究结论.5.2研究中的不足参考文献:1绪论1.1选题背景随着我国经济的不断高速发展，居民的私人财富不断增加，一个稳定并持续增长的高收入富裕人群正在形成壮大。波士顿咨询公司2009年10月30日发布的全球财富报告显示，中国内地拥有百万美元金融资产的家庭数量已从2001年的12.4万上升到2008年底的51万，跃居全球第五，仅次于美国、日本、英国和德国。随着金融市场的放开以及人们手中资产的增多，那些拥有存款却没有时间或没有专业理财知识的富裕人会乐于将资金交由银行为其打理。国家经济景气监测中心公布的一项调查结果也表明，就全国范围而言，约有70y0的居民希望自己的金融消费有个好的理财顾问，银行为个人客户提供理财服务在我国无疑将成为一种趋势。纵览国际银行业的发展，资本市场的成熟和居民金融需求能力的提高使得个人金融理财业务开始成为现代商业银行发展利润增长的重要来源。据有关资料统计，花旗、德意志、汇丰等国际著名银行的个人业务利润率都在40?0以上。进入21世纪以后，我国商业银行的个人理财业务开始蓬勃发展。仅仅在几年前，人们对银行的理财产品还相当陌生，但是今天在中国的大小城市里，它几乎是家喻户晓。短短的几年中，国内商业银行在国内市场上推出的人民币和外汇理财产品已达上百个品种，个人金融理财资金己有千亿元的规模。然而，2007年，美国次贷危机爆发，从而引发了全球金融危机，并进而逐渐演变成本世纪最严重的经济危机。无数投资者资产急剧缩水，甚至连某些国家政府也走到了破产的边缘，世界深陷于焦虑和恐慌当中。覆巢之下无完卵，中也经受着严重的影响，银行理财业务的投资者。很多投资者蒙受了不小的损失，中国在在这次金融风暴这其中就包括大量参与加强银行在个人理财业务过程中对投资风险的管理被提高到空前的高度，对个人理财业务面临的金融风险进行认识、衡量、分析，并在此基础上采取各种措施进行风险管理成为我国银行业巫待研究的问题。本人在银行相关部门工作多年，对此更是有切身的体会。.2研究意义风险与收益相伴是金融业的基本规律，同时也是金融产品的基本特征。2007年，美国的次贷危机不仅使美国陷入百年一遇的金融危机当中，而且这场金融危机迅速向全球扩散蔓延，引发了一场全球性金融风暴。房地产、股票、原油一跌再跌，而且还是跌跌不休，亏损比比皆是。与此同时，商业银行不少理财产品爆出“零收益”、”大幅亏损”等情况，从而使理财产品蒙上了信誉危机，并暴露出产品设计存在瓶颈、风险测评过于笼统等问题，这些问题直接影响到理财产品的健康发展。甚至到现在，误导投资者购买与其风险承受能力不匹配的营销行为依然存在。投资者们在经历了熊市和金融风暴后，心态上比从前更加谨慎和成熟。去年的这个时候，人们想着怎样赚钱，怎样从理财产品中获得高收益;而今天，更多的投资者想着怎样才能使理财行为更安全。金融风暴改变了投资者的理财心态，使投资者的理财意愿开始从“收益”转向“避险”。在这样的背景下，研究如何解决当前国内理财业务存在的风险问题，怎样完善商业银行理财业务风险管理体系，加快促进理财业务在规范中发展具有重大的现实意义。要保证商业银行理财业务健康、规范发展，不仅需要妥善处理好理财业务中存在的风险问题，更需要提高商业银行自身对理财业务风险的监管水平。从现状看来，积极发展理财业务不仅符合我国社会经济金融发展的要求，有利于我国商业银行发展高端客户和改善银行客户结构，有助于为金融消费者提供更丰富的投资工具，而且也有助于提高商业银行的综合竞争能力。从长远目标来看，理财业务的发展还有利于改善商业银行较为单一的存贷款业务结构，有利于银行业的风险管理和监管。为了进一步推进我国商业银行个人理财业务，在当前特殊的背景下需要分析开展个人理财业务存在的风险，找出影响其发展的因素，揭示问题产生的原因，制定解决问题的对策。本文从我国商业银行的角度出发，探讨个人理财业务风险问题，具有较强的现实意义和研究价值。1.3国内外文献综述1.3.1国外文献综述个人理财起源于金融创新，所以国外学者大多从金融创新的角度出发，对个人理财业务产生的理论基础加以概括。奥裔美籍经济学家熊彼特在1912年出版的经济发展理论中首次提出“创新理论”一词。熊彼特认为，创新可以通过模仿和推广来促进经济的发展，经济和社会的发展又会导致银行信用和生产资料需求扩大。当创新带来的利润趋于消失，银行信用和生产资料的规模又会收缩，如此循环往复，社会经济便会不断向前发展。同时，国外学者从传统金融理论和行为金融理论两个方面，从个人投资者的理性和非理性、信息的充分和对称角度，结合社会的特点、个人投资者的生命周期及投资喜好等方面因素，对个人理财业务进行了深入研究和分析。1952年马可维茨(H:，rryMarkowitz)提出了投资组合理论;1954年威廉·夏普(Williamshape)、1965年约翰·林特纳(JohnLininer)和简莫辛(JanMOSSin)分别独立提出了资本资产定价模型理论。此外，一些经济学家对个人理财业务的发展进行了介绍。美国经济学家玛丽.安娜·佩苏略在银行家市场营销中，把商业银行的管理和市场营销学的原理有机结合，对商业银行营销战略、市场细分和市场定位、银行理财工具的创新等方面进行了研究;夸克·霍、克里斯·罗宾逊编写的个人理财策划从理论到实践，全面介绍了加拿大商业银行个人理财业务的基本框架和主要产品。近些年来，西方国家对于个人理财业务及产品的研究多集中在客户关系问题研究，以及电子信息技术对产品及客户群体的影响方面。经济学泰斗萨缪尔森提出了科学理财，实现资源合理分配。SoumitraDutta和YvesDoz(1995)，分析了葡萄牙发展最快盈利最多的银行之一BanCOColnmereia1PortuguS(BcP)利用新技术快速发展电子银行、网上银行的发展模式及产生的成功影响。Hershshe，Meirstatman(1993)，认为传统研究中，在设计金融产品时，考虑的因素主要是现金流，建议在金融产品设计时更多地考虑引入客户的行为因素。GloriaBarezak，pamsehOlderEllen，BrueeKPilling(1997)通过大量的数据实证分析了客户选择银行创新产品(ATM，网上银行，信用卡等)的原因和动机。w.SeottFrame，LawrenceJ·white(2004)考察了截至2004年关于金融创新方面的经验研究，发现相关的研究非常缺乏，我国商业银行个人理财业务风险研究尤其是关于鼓励金融创新的环境因素方面的研究仅有两篇，他们认为这是由于缺乏相关数据造成的，建议金融监管机构多从事这方面的研究，给研究者提供更多可供参考的数据。Pave1A.Stoimenov和SasehawilkenS(2005)，研究了德国金融市场挂钩债券结构型产品的定价问题，认为欧洲市场每天交易的期权价格引起了结构型产品偏离理论价格的大幅波动，并指出对于大部分产品，发行银行可在初级市场获得大量隐性收入。在初级市场，发行人定价机制的决定性因素是潜在或隐含衍生品的种类;在二级市场，产品的生命周期是定价的关键因素。Dirk、randenPoel(2006)研究了银行对于即将走到一起的年轻人提供金融产品的优势，指出这一阶段，年轻人很容易变换银行服务，便利性、价格等因素是吸引这些群体的重要因素。MartinCrowder，David.Hand和w.tekKrzanowski(2005)研究了客户在使用银行服务的期限里对银行收入产生的贡献，并在此基础上建立了一个银行决定客户试用期以及延长期长短的最优化模型。Lau.anen.T(2007)研究了居民对于银行所提供的电话，网络等电子产品的选择倾向，认为电话银行选用者是因为它的即时灵活性，网络银行的选用者是因为屏幕的可视性。1.3.2国内文献综述目前，国内对商业银行个人理财业务的研究大致有以下成果:一、将个人理财业务定义为利用各种专业信息手段提供专业化服务的活动。刘嵘2005年3月在福建金融中发表我国商业银行个人理财业务发展探析的一文中认为:商业银行个人理财业务是银行通过利用其网点、技术、人才、信息、资金等方面的优势，为个体客户提供专业化、全方位的综合性金融服务的活动。沈军2004年5月在商业银行个人理财研究一文指出:商业银行根据个人客户的理财需求，利用各方面综合资源和优势，为个别客户指导理财目标、实施理财计划、提供理财手段、优化理财效益等一系列专业、综合的服务活动，统称为商业银行的个人理财业务。二、个人理财业务将向着多层次、多元化、品牌化的方向发展。潘玲在商业银行个人理财服务的业务发展模式探究一文中指出，商业银行个人理财业务具有如下特点:(l)理财服务逐步成为标准服务;(2)理财行为会采取各不相同的定位和策略;(3)理财产品存在归类整合的特点;(4)个人理财我国商业银行个人理财业务风险研究意识不断增强，客户群因而日益扩大;(5)随着越来越多的投资者选择进入个人理财业务领域，同业竞争开始日趋激烈。文德明在2004年12月新疆金融上发表文章商业银行个人理财业务探析指出:银行个人理财呈现出三大趋势:服务追求层次性、理财更趋人性化、品牌凸显差异化。三、与西方商业银行相比，我国商业银行个人理财业务还存在诸多问题。蒋剑平2005年10月在农村金融研究中发表的个人理财一商业银行新宠儿一文指出:与西方商业银行的个人理财或者财富管理(WealthManagement)相比，我国个人理财业务还处于起步阶段。主要表现在以下方面:一是真正意义上的资产管理业务还没有正式启动;二是由于严格的分业经营，人民币理财产品主要投资于国债、金融债票据等各种票据，还不能投资于股票、信托、保险等资本市场，投资渠道过于狭小与单一;三是旨在服务于顶级客户的私人银行个人理财业务尚处于萌芽阶段，高端产品还有待于开发。王娟在2005年第九期农村财政与金融上发表的试析商业银行的个人理财业务中指出，国内各家银行推出的个人理财业务，尽管其产品和服务在诸多方面存在差异，但却都存在着进入门槛高、产品同质化趋势严重、受分业经营制约等问题。四、个人理财业务函待创新，同时风险防范机制需要完善。工行个人银行部张剑宇在2004年第九期现代商业银行上发表的商业银行发展个人理财业务策略一文中指出:商业银行在提供个人理财业务时，要根据不同生命周期区分客户的理财需求，了解客户的理财偏好，不仅要考虑到客户财富的保值与增值，还要考虑到对理财风险的控制与管理。夏超2006年10月在集团经济研究上发表对商业银行个人理财业务拓展的探讨中认为:个人理财业务要立足长远，健康发展，就需要重视以下问题:理财业务的战略定位、理财市场的细分、理财产品的创新和风险防范机制的健全。经过近几年商业银行的改革和发展，个人理财业务已经成为各大商业银行的重点业务项目，对其进行的研究也逐渐得到银行界的普遍重视。2005年H月1日中国银监会相继颁布商业银行个人理财业务管理暂行办法和商业银行个人理财业务风险管理指引，为商业银行个人理财业务的实施提供了有力的制度保障。与此同时，大量有关商业银行个人理财业务的研究文章相拥而出，其中主要是对我国商业银行个人理财业务的现状和存在的问题以及解决对策进行的讨论与分析。在商业银行发展个人理财业务的现状和存在的问题方面，我国学者主要有以下研究。吴红高(2006)认为，我国商业银行个人理财业务发展存在着理财业务偏重产品推销、理财队伍综合素质不高、理财专业手段相对落后等问题。交通银行第n期干部进修班课题组在2006年第10期的新金融上也将其研究成果发表，指出我国商业银行在经营理念、内部运作、团队管理、人员素质、渠道建设、技术手段、管理工具方面都有待提高;客户关系管理能力不高，高端客户理财服务品牌还未形成品牌效应，为客户提供的产品和服务有限，难以真正满足客户个性化的品牌效应。而储立新(2007)也发表文章，指出我国商业银行个人理财经营理念及认识不到位;个人理财产品和服务趋于单一化和同质化，不能满足客户日益提升的理财需求;理财手段和智能支撑相对落后。在商业银行发展个人理财对策、建议方面，暨南大学的张丽、陈燕珊(2006)指出，我国商业银行发展个人理财业务要注意克服体制约束，加快产品创新;选拔理财人才，提供专业服务。而魏敏、田蕾(2006)利用市场细分理论，通过大量数据的分析得出了商业银行在提供个人理财服务时要应用差异化营销战略，为不同理财客户提供差异化的产品，提供不同层次的服务水平以及建立不同层次的理财关系，为未来潜力客户提供关怀服务，为一般客户提供标准化、一般性的服务，为重点客户提供会员制服务，为战略客户提供VIP服务。邹群(2006)则建议，完善我国商业银行个人理财业务应做好以下方面:建立稳定的专业的理财队伍，提高服务质量;丰富并整合产品，设计符合客户需求的理财产品与投资组合是发展个人理财业务的关键;在业务模式方面，建立“以理财业务带动传统资产和负债业务”的共识，建立资产、负债、中间业务并重的前提下突出中间业务的新模式:培育理财文化、打造自身的理财品牌，做到特点鲜明、定位突出，运用综合化的营销推广手段，致力于文化营销。同时作者提出不仅要更新经营理念，打造理财服务品牌，而且要推行“客户关系管理”(CRM)模式，确定不同层级人群中的目标客户;在商业银行内部，要加大个人理财业务的考核力度，完善激励约束机制。.4研究方法及框架1.4.1研究方法(1)本文采用了理论研究与实际分析相结合的方法，既综合了现有关于商业银行个人理财业务产生与发展的理论基础，同时也结合实际分析了国内外商业银行开展个人理财业务的现实状况，以对主要问题进行充分的讨论。(2)本文运用了比较的分析方法，通过对比发达国家和地区商业银行个人理财业务的发展情况，总结出其开展个人理财业务的经验与启示，为我国个人理财业务的风险防范提供借鉴。1.4.2研究框架文章共由五部分组成:第一部分为绪论，介绍了选题的背景和意义，以及国内外研究现状，研究方法及框架;第二部分主要在对商业银行个人理财业务进行理论分析的基础上重点讨论其存在的风险，内容包含商业银行个人理财业务概述、重要性分析、理论基础及发展现状，同时剖析了个人理财业务的风险问题，列举了商业银行从事个人理财业务所面临的主要的风险种类;第三部分主要对发达国家和地区的个人理财业务的风险管理状况进行介绍并总结对我国的启示;第四部分在总结上一章经验和启示的基础上，针对前面分析的个人理财业务存在的风险，结合我国实际情况，提出我国商业银行个人理财业务的风险对策。最后结论部分概括本文的研究结论及存在的问题和建议，为今后的研究提供参考和依据。2商业银行个人理财业务及风险分析2.1商业银行个人理财业务2.1.1个人理财业务概念及特点个人理财起源于美国。理财是根据客户的财务需求，提供专业理财规划以实现客户理财目标的综合过程，包括消费、收入与财务分析、保险保障、投资目标、退休计划、子女教育、税务策划及遗产管理等一系列活动。理财活动是对客户人生财务目标的长期规划和管理，其价值在于有效地集合个人的财富，将其投入各种投资渠道，利用专业方法和优质信息，从而对原有财富实现保值增值，并进而创造新财富，分享新财富。国际上成熟的理财服务，多是银行利用自身获得的客户信息，结合己有的金融产品，通过分析客户自身财务现状，了解和发掘客户需要，从而制定客户财务管理目标和计划，并帮助客户选择合适的金融产品以实现其理财目标的一系列综合服务过程。从严格意义上讲，个人理财业务与国内目前通常提及的银行零售业务、银行储蓄服务等都有着明显的区别，它所要追求的是客户资产收益的最优化。这需要专业人员通过综合运用经济学、金融学等理论知识，充分利用各种理财工具(如现金、银行存款、股票、债券、基金、期货、房产、保险等)，帮助客户达到充分利用资产的目的，满足客户对资产安全性、收益性等多样化要求，它是在个人资产分配合理化的基础上要求做到客户投资收益的最大化。自20世纪70年代以来，全球开始涌动金融创新浪潮，个人理财业务由此得到了快速的推进与发展，各大银行纷纷围绕个人理财业务展开竞争。国内的各家商业银行也不断推出各式各样的个人理财服务和特有品牌，如招商银行的“金葵花”、工商银行的“理财金账户”等。商业银行就是利用自身在金融资讯、投资理财、服务网络等方面的专业优势，为个人客户提供财富管理、投资增值、便利的服务，从而销售银行的个人理财金融产品。这类产品主要分为:个人结算类、代理类、资信类、投资类、咨询类、委托类、贷款类和特殊服务等八大类业务。银行个人理财业务的服务对象主要为自然人，理财业务旨在利用其网点、技术、人才、信息、资金等方面的优势，运用各种理财工具，帮助个人客户达成生我国商业银行个人理财业务风险研究活目标或投资目标。个人理财业务的发展充分体现了商业银行等诸多金融机构研究并不断挖掘金融市场需求，开发多样化、专业性、差异性的理财产品，不断满足、引导、培养特定客户群体的需求和理财目标，在此基础上建立起银行与客户之间的相互信赖关系。此外，个人理财业务还更多地体现银行服务差异性、价值性的特点，具有能够为高端客户提供整体服务和附加服务的功能。一般说来，个人理财业务一般具有以下特点:(1)业务针对特定的对象个人理财业务是以特定的目标客户或客户群为对象，而不具有“标准化”或“大众化”的产品特征。所谓“标准化”或“大众化”产品特征，是指不区分客户类型、交易额度、资金规模等因素而为客户统一设计的标准产品，这类产品一般具有普遍性，基本上所有的自然人都能够获得该类产品，如储蓄存款等。但是银行根据理财业务的复杂程度、银行自由资源的数量有限以及经营成本与效益的比较等诸多方面的考虑，只能把有限的资源用于能为自身带来较大市场发展空间和效益回报的优质客户。所以个人理财业务往往要设定较高的准入门槛，例如个人存款必须要达到特定的金额才能成为目标客户等，这就使得理财业务的服务对象只能是满足指定条件的特定客户。(2)业务需求具有多元化的特点虽然理财业务面向的是特定的客户群，但特定的客户群中不同客户的财务情况也有所不同，每个人都由于不同的生活经历和理财经验而产生出不同的风险偏好和财富目标。即便是同一客户，在其不同的人生阶段也会因为不同的财务需求而制定不同的理财计划。所以，理财业务需求的多元化决定了理财业务推出的产品必须具有个性化、差异化的特征。(3)业务目标具有综合性。理财不仅可实现资金的保值增值，还可以减少不必要的支出、回避生活中的风险、储备未来的养老所需。所以，我们可以看出理财的内涵远比“钱生钱”的投资概念更加宽泛。一般认为，个人收入的增加是理财的初级阶段，理财的最高阶层是正确理解财富，科学运用财富，帮助客户规划自己的财富。而财富是一个需要综合各方面因素而且因人而异的概念，从某种程度上，财富可以上升到人文、社会和哲学的角度来加以阐述。发达国家理财业务中的“慈善计划”等产品的推出即体现个人理财业务对财富内涵的不断深化。这使得理财业务的目标也不再单一追求资金的增加，而是更加具有综合性。(4)经营效益具有多重化的特点个人客户具有服务周期长、收益丰厚的优势。国外商业银行的诸多研究表明，市场经济下，企业的兴衰已经成为一种规律。公司类客户与银行合作的平均周期约为5一8年，很少能超过10年。而个人客户仅从工作周期上来看，一般都在30一40年左右，如果再加上退休以后的时间则周期会更长。随着经济的发展，个人对于理财的需求也日益提高，如果银行所能提供的产品能满足不同层次客户一生中不同阶段的金融理财需要，也就锁定了客户，这样不仅能节约大量的营销费用，利润回报也相当丰厚。所以推进个人理财业务，不仅能增加银行的中间业务收入、增加客户的依存度，而且还能提高银行风险的对冲能力，化解银行储蓄存款不断增加所带来的诸多风险。(5)普遍实行VIP和客户经理制度随着近年来金融产品的日渐丰富以及客户不断提升的业务需求，各商业银行之间的竞争也变得日趋激烈，这也使得各银行开始普遍实行以客户为中心、以市场为导向、以双赢甚至是多赢为目的的VIP和客户经理制度。将客户视作VIP，能够提高客户与银行的依存度;酉己以专业的客户经理，一方面能够形成稳定的客户和客户群，另一方面也使得专业人士能够结合客户的特点提供相适宜的理财产品。这种做法既有利于整合银行的各种资源，使其发挥最大的效用，而且能够不断改进对客户的服务，提高客户的满意度和忠诚度。而传统的零售业务则是用普通的银行柜员向各种类型的客户提供几乎没有差别的服务，这必然无法与专业的理财业务服务同日而语。(6)电子化和网络化服务程度逐渐提高伴随着现代计算机技术和通讯技术在金融业中的广泛应用，商业银行在投资理财服务方面的科技含量不断提升，电话银行服务、网上金融服务、全球24小时服务纷纷推出，提高了个人理财服务的水平，增加了投资理财的品种，加强了个人与银行之间的联系;传统的零售业务则主要利用营业网点的柜台，在规定的营业时间内向客户提供有限的服务，生硬普通的服务必然无法获得高端客户的青睐。2.1.2商业银行个人理财业务理论基础1.生命周期理论生命周期理论是由F·莫迪利亚尼与宾西法尼亚大学的R.布伦博格、A.安多共同提出的，该理论将储蓄与个人生命周期紧密的联系在一起，并依据微观经济学中的消费者行为理论，从对个人消费行为的研究出发，该理论有以下假定:消费者是理性的，能以合理的方式分配使用自已的收入;消费者行为的最终目标是实现效用最大化。该理论认为，消费者通过在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为，以在他的整个生命周期内实现收入的最佳配置，从而实现个人效用最大化的目标。也就是说，理性消费者将综合考虑其现在和将来的收入，以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸多因素来决定他目前的消费和储蓄，其目的旨在使自身的消费水平一直保持在一个对子自身而言相对平稳的水平上，而避免出现动荡，即尽量避免出现各种风险，从而在整个生命周期内实现效用最大化。生命周期理论最后得到以下结论:理性的消费者会根据一生的收入来安排消费与储蓄，并使一生的收入与消费相等。所以，消费函数为:C=。xwR+CXYL，其中，C为消费支出，WR为财产收入，YL为劳动收入，。为财产收入的边际消费倾向，C为劳动收入的边际消费倾向。生命周期理论将人的一生分为青年时期、中年时期和老年时期三个阶段。一般来一说，在青年时期，收入比较低，有时甚至举债消费，导致负储蓄;进入中年时期，收入会不断增加，这时候消费在收入中所占的比例会逐渐降低，而他们一方面要偿还青年时期的负债，另一方面还要把一部分收入储存起来用于退休后的养老，此时收入大于消费;退休以后，收入下降，消费又会超过收入。因此，在不同的生命周期，消费者所选择理财产品的投资组合也会有所不同。2.投资组合理论投资组合理论是由美国著名学者马科维兹提出，并由夏普等人加以完善发展的。马科维兹通过“预期报酬方差分析”方法，提出在各种证券组合情况下的一般原则就是要求在同样的预期报酬下，期望组合风险最小，即方差最小;而在同样的组合风险下，期望收益最大。上述要求体现了投资组合理论的基本目标。投资组合理论认为:若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券预期收益的加权平均，但是其风险却不简单就是这些证券方差的加权平均，也就是说，不同我国商业银行个人理财业务风险研究证券的投资组合能够在获得相同预期报酬的同时，降低风险。可见，投资组合理论的基本思想是通过分散投资，进行投资组合来降低风险。在证券投资中要重视个别证券的特性，认真分析该证券内在和外在的价值及风险;在投资组合中，要重视若干证券之间的相关性，尽量把那些相关系数小、相关程度低的证券组合在一起，使不同证券之间的风险能够相互抵消，同时获得预期市场平均收益率。如果把相关系数高的证券组合在一起，则无法实现抵消风险的目标。夏普所创立的资本资产定价理论是现代金融理论的重要基础之一，为分析金融市场的运行规律提供了基本框架。同时该理论也是第一个在不确定的条件下探讨资本资产定价理论的数学模型，它为金融市场收益结构的分析提供了理论依据。该理论增进了组合投资方法的实用性，进一步完善了投资组合理论。该理论认为资本市场线与风险资产的有效组合边界的切点所代表的资产组合就是最优市场组合。对于从事个人理财业务的金融机构来说，不管个人投资者的收益及风险偏好如何，只需要找到切点所代表的风险投资组合，再加上无风险证券，就组成投资者提供最佳的投资方案，而投资者的收益及风险偏好，只反映在组合中无风险证券所占的比重，风险回避者可能会选择较多的无风险证券，而风险偏好者则可能会选择较多的风险资产，但该最优风险资产组合就是切点处代表的风险组合。如此一来，为个人理财客户提供标准化投资产品就成为可能。资本资产定价理论的基本模型是:Ri二Rf+pi(Rm一Rf)其中，Ri表示第i种证券的预期收益率;Rf表示无风险收益率，通常以政府债券利率表示;pi表示第i种证券的p系数;Rm表示市场证券组合收益率;(Rm一Rf)表示市场证券风险溢酬;pi(Rm一Rf)表示第i种证券的风险溢酬。这个公式说明，任何风险资产的必要收益率等于无风险收益率加上风险溢价，市场风险溢价取决于投资者的风险偏好程度。可见，个人进行任何投资都存在一定风险，在投资过程中应避免过度集中于某一项投资，因为这样会增加投资风险;而应当通过组合投资，利用不同证券间的低相关性来抵消风险，尽量减少风险。掌握投资组合理论，对于个人进行多元化投资，分散风险，提高收益具有重要借鉴意义。3.金融创新理论“创新”这一概念，最早是由熊彼特在经济发展理论一书中提出的。熊彼特认为:所谓创新，就是建立一种新的生产函数，即企业家将一种包含新的生我国商业银行个人理财业务风险研究产要素和生产条件的“新组合”引入到社会生产体系的活动中。而这一新组合可能包含以下内容:引进新产品、引用新技术、开辟新市场、控制原材料、供应新来源等等。熊彼特认为创新是理解资本主义体系及其发展的核心概念，创新是经济发展的过程，也是经济发展的原因，更是经济发展的本质。而金融创新则可表述为:各种金融要素和金融条件的重新组合，具体是指金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观效益的综合考虑而对机构设置、业务品种、金融工具及制度安排等所进行的创造性的变革和开发活动。20世纪50年代以来，金融创新的浪潮在西方国家兴起，并开始全球化发展。这次金融创新使金融机构加快了对传统业务的革新，金融机构的经营界线开始变得模糊，竞争日趋加剧，金融业呈现出全球一体化的趋势。70年代，随着金融服务需求市场的扩大，原有的金融管理体制呈现出诸多问题，为了保护金融业的持续发展，金融机构开始加快金融创新活动。到了90年代，随着信息技术的发展，金融机构一方面开始注重规避各种风险，一方面不断开创新的服务与手段，方便了业务的开展与交流，进而降低了金融活动的成本。正是由于金融创新，商业银行不再局限于提供某种单一的金融产品，而是针对客户的差异化需求，通过对金融产品、服务方式、服务渠道的整合和创新，为客户提供具有针对性的、全方位、个性化的金融服务。因此，金融创新是商业银行开展个人理财业务的强大推动力。4.市