山东省钢铁行业金融季度研究报告（第三季度）.doc

1低风险 very low risk2中低风险low risk3中度风险moderate4中高风险 high risk5高风险 very high risk银联信行业金融研究系列三季度 正文目录第一章 2010年三季度山东省钢铁行业外部环境分析7一、宏观经济对行业的影响分析7二、信贷政策对行业的影响分析8三、财政政策对行业的影响分析9（一）刺激消费政策负面效应凸显，持续购买力下降，波及钢铁行业9（二）房地产系列调控牵动钢铁业10四、产业政策行业的影响分析11（一）节能减排政策成为影响钢铁行业发展的关键因素11（二）钢铁行业生产经营规范条件公布12（三）国务院发布关于促进企业兼并重组的意见13（四）山东省加强节能减排工作15五、重点事件对行业的影响分析16六、基于外部环境的银行风险及机会分析17七、行业外部环境综合评价17第二章 2010年三季度山东省钢铁行业经营情况分析19一、行业整体经营状况分析19（一）行业经营规模及效益分析19（二）行业财务分析21二、行业市场运行分析24（一）产品产销分析24（二）产品价格分析27三、行业运行影响因素及景气周期判断31四、基于行业经营的银行风险及机会分析31五、行业经营情况综合评价32第三章 2010年三季度山东省钢铁行业产业链分析34一、钢铁行业产业链结构34二、上游行业及其对钢铁行业的影响分析35（一）主要原材料市场分析35（二）原材料市场变化对行业的影响分析37三、下游行业及其对钢铁行业的影响分析39（一）地产调控升温 钢铁需求将减弱39（二）汽车行业景气度延续 拉动钢铁需求41（三）机械行业分析42（四）船舶制造业43四、上下游对行业的综合影响及银行风险点识别43五、产业链风险综合评价43第四章 2010年三季度山东省钢铁行业竞争力分析45一、区域竞争力排名45二、各区域行业规模及经济效益对比分析46三、各区域行业经营水平对比分析48四、优势区域行业吸引力对比分析49五、行业运行动态49（一）山东钢铁集团亿美元投资非洲矿业49（二）山东完成今年淘汰落后产能任务50（三）山东钢铁集团两上市公司停牌筹划资产重组50第五章 2010年三季度山东省钢铁行业竞争力分析52一、细分行业竞争力排名52二、细分行业规模及经济效益对比分析52三、细分行业经营水平对比分析53第六章 2010年三季度山东省钢铁行业企业分析55一、不同所有制企业竞争格局分析55（一）不同所有制企业市场份额分析55（二）不同所有制企业经济效益对比分析55（三）不同所有制企业经营水平对比分析57二、重点企业分析58三、基于企业竞争的银行风险及机会分析58四、2010年三季度山东省钢铁企业竞争情况综合评价59第七章 2010年三季度山东省钢铁行业贷款情况分析60一、行业信贷资金占用情况分析60二、行业贷款投向分析60（一）行业贷款细分行业投向60（二）行业贷款各区域投向61三、行业贷款客户结构分析62四、基于行业信贷的银行风险与机会分析62五、2010年三季度山东省钢铁行业贷款情况总体判断63第八章 2010年四季度山东省钢铁行业授信指引64一、目标区域市场指引64二、目标细分行业市场指引65三、目标企业指引66第九章 2010年四季度山东省钢铁行业风险预警及评级67一、2010年四季度山东省钢铁行业风险预警67二、2010年四季度山东省钢铁行业风险预测68图表目录图表 1：2005-2010年中国钢铁行业主要指标与GDP增速对比7图表 2：今年以来重要节能减排政策措施时间表11图表 3：2004年和2009年我国钢铁行业不同产量规模占全国比重14图表 4：山东省2010年钢铁行业淘汰落后产能名单15图表 5：2010年三季度中国钢铁行业重大事件16图表 6：2010年三季度山东省钢铁行业外部环境综合评价17图表 7：2004-2010年8月山东省钢铁行业规模分析19图表 8：2010年1-8月山东省钢铁行业规模与经济效益变化20图表 9：2005年-2010年8月山东省钢铁行业销售收入季度走势20图表 10：2005年-2010年8月山东省钢铁行业利润总额季度走势21图表 11：2004-2010年8月山东省钢铁行业发展能力指标21图表 12：2004-2010年8月山东省钢铁行业营运能力情况22图表 13：2004-2010年8月山东省钢铁行业盈利能力情况23图表 14：2004-2010年8月山东省钢铁行业亏损情况统计23图表 15：2004-2010年8月山东省钢铁行业偿债能力情况24图表 16：2010年1-8月山东省钢铁产品产量及增长情况24图表 17：2007-2010年8月山东省钢铁行业产成品资金占用情况26图表 18：2007-2010年8月山东省钢铁行业应收账款资金占用情况26图表 19：2007年-2010年8月国际钢铁价格指数走势27图表 20：2008年-2010年9月国内钢材价格指数28图表 21：2008年-2010年9月国内螺纹钢价格28图表 22：2008年-2010年9月国内线材价格29图表 23：2008年-2010年9月国内热轧价格29图表 24：2008年-2010年9月国内冷轧价格30图表 25：2008年-2010年9月国内中厚板价格30图表 26：山东省钢铁行业各报告期影响因素分析及预测31图表 27：2010年三季度山东省钢铁行业经营情况综合评价32图表 28：钢铁制造业产业链结构图34图表 29：2010年3-8月铁矿石价格走势35图表 30：2007年1月-2010年8月焦炭价格走势36图表 31：2006年-2010年9月巴西、西澳等国至中国铁矿石平均海运费走势36图表 32：2007年-2010年9月BDI指数37图表 33：主要原材料占钢铁生产成本的比重37图表 34：钢材主要原材料价格变化情况38图表 35：2010年三季度主要原材料价格变化对钢铁行业毛利率影响模拟分析38图表 36：2004-2010年8月山东省钢铁行业销售成本增长率走势39图表 37：商品房新开工、施工和销售面积同比增速图40图表 38：2010年1-8月份中国汽车产销量41图表 39：2010年1-8月份山东省重点机械产品产量42图表 40：2010年三季度山东省钢铁行业产业链分析44图表 41：2010年1-8月钢铁行业全国各省市竞争力排名45图表 42：2010年1-8月山东省钢铁行业规模对比分析46图表 43：2010年1-8月山东省钢铁行业竞争力前五区域企业平均规模与经济效益对比47图表 44：2010年1-8月山东省钢铁行业与优势区域经营水平对比分析48图表 45：山东省钢铁行业与国内优势区域行业吸引力对比分析49图表 46：2010年1-8月山东省钢铁行业各细分行业竞争力对比52图表 47：2010年1-8月山东省钢铁行业细分行业规模对比分析53图表 48：2010年1-8月山东省钢铁行业细分行业企业平均规模与经济效益对比53图表 49：2010年1-8月山东省钢铁行业细分行业经营水平对比分析54图表 50：2004-2010年8月山东省钢铁行业不同所有制企业销售收入占比情况55图表 51：2010年1-8月山东省钢铁行业不同所有制企业规模与经营效益对比56图表 52：2010年1-8月山东省钢铁行业不同所有制企业经营水平对比分析57图表 53：2010年三季度山东省钢铁行业重点企业重点事件分析58图表 54：2010年三季度山东省钢铁行业企业竞争状况综合评价59图表 55：2009-2010年8月山东省钢铁行业利息支出情况60图表 56：2010年1-8月山东省钢铁行业各细分行业利息支出对比60图表 57：2010年1-8月山东省钢铁行业各区域利息支出对比61图表 58：2008-2010年8月山东省钢铁行业不同所有制企业利息支出62图表 59：2010年三季度山东省钢铁行业贷款风险评价63图表 60：2010年四季度中国钢铁行业目标区域市场指引64图表 61：2010年四季度山东省钢铁目标细分行业市场指引65图表 62：2010年四季度山东省钢铁目标企业市场指引（分注册类型）66图表63：2010年四季度山东省钢铁行业风险因素识别与预警67图表64：2010年四季度山东省钢铁行业风险评级表69图表65：2010年四季度山东省钢铁行业风险分布图69第一章 2010年三季度山东省钢铁行业外部环境分析一、宏观经济对行业的影响分析钢铁产业是国民经济的重要支柱产业，涉及面广、产业关联度高、消费拉动大，在经济建设、社会发展、财政税收、国防建设以及稳定就业等方面发挥着重要作用。钢铁产业有较强的产业关联度，与钢铁产业相关联的下游产业有建筑及房地产业、汽车、造船、家电、铁路等，与之相关联的上游产业有煤炭、能源、交通等。在国民经济中，钢铁产业感应度系数很高，与交通运输、电力生产等行业一起位居前列。钢铁产业与国民经济呈正相关性。当国民经济快速发展时，钢铁产业也会快速发展，体现在钢铁需求上升，价格上涨；当国民经济调整时，钢铁产业也会进行调整，体现在钢铁需求下降，价格下落。需要注意的是，当前，我国钢铁行业产能过剩，政府加大控制产能的力度，对钢铁行业的信贷也受到严格控制，这会导致钢铁行业固定资产投资规模以及行业产量，会使钢铁行业该两项指标与GDP走势略有偏差。图表 1：2005-2010年中国钢铁行业主要指标与GDP增速对比数据来源：国家统计局 银联信1-8月，山东省工业生产增幅回落，规模以上工业增加值增长16.0%，增幅同比提高3.4个百分点，较1-7月回落0.5个百分点，其中重工业增长17.3%。投资增长高位趋稳，商品房销售市场持续降温。1-8月，全省规模以上固定资产投资完成15562.3亿元，增长20.9%，增幅同比回落2.1个百分点，比1-7月略升0.2个百分点。其中，城镇投资12740.1亿元，增长20.7%，增幅比1-7月提高0.2个百分点。服务业投资保持较快增长，投资结构逐步优化。完成投资7296.0亿元，增长28.9%，比全社会投资增速快8.0个百分点。三次产业投资结构由上年同期的3.8：53.1：43.1调整为2.6：50.5：46.9。民间投资增势良好。完成投资12391.3亿元，增长25.0%，增速分别比全社会和国有投资快4.1、14.5个百分点。1-8月份，房地产投资增长36.7%，新开工面积累计增长66.1%，这预示着今年四季度房地产行业对钢材的需求仍会比较旺盛，对四季度钢铁价格起到有力支撑而在商品房销售市场持续降温。1-8月，商品房销售面积4429.0万平方米，增幅由年初的108.1%逐月减缓至上半年的40.1%，再减至1-8月的29.3%。其中，住宅销售面积4100.3万平方米，增幅由年初的121.0%逐月减缓至上半年的40.8%，再减至1-8月的29.2%。固定资产投资和房地产行业是影响钢铁需求的两大方面，两方面的变化都导致钢铁需求的减少。此外，从全国的统计数据来看，原材料价格上升。其中， 8月份，工业品出厂价格（PPI）同比上涨4.3%，环比上涨0.4%；原材料、燃料、动力购进价格同比上涨7.5%。这增加了钢铁行业的生产成本，这在一定程度上抑制钢铁行业盈利能力的提升。二、信贷政策对行业的影响分析2010年我国继续实行宽松的信贷政策，中国银监会在2010年初指出，各银行业金融机构要根据实体经济有效需求和审慎标准，合理控制信贷增量，要根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持。与2009年相比，2010年政策有所调整。着重于“有保有控”，要精细化控制贷款结构和节奏，注重金融风险的防范。并重点提及三大风险领域，即政府融资平台、房地产和产能过剩。十一长假前，央行持续通过公开市场向银行体系注入流动性，9月份累计净投放资金3300亿元，创下半年公开市场单月净投放纪录。据人民银行统计，8月末，全国广义货币(M2)余额68.75万亿元，同比增长19.2%，增幅比上月高1.6个百分点；狭义货币(M1)余额24.43万亿元，同比增长21.9%，增幅比上月低1.0个百分点；流通中货币(M0)余额3.99万亿元，同比增长16.0%，增幅比上月高0.5个百分点；人民币贷款余额45.68万亿元，同比增长18.6%，比上月末高0.2个百分点。8月份，人民币贷款增加5452亿元，环比多增124亿元，同比多增1348亿元。人民币新增贷款环比增长，市场流动性有所增强，为钢材市场提供了相对宽松的资金条件。钢铁行业是国家严格控制信贷的高耗能、高排放和产能过剩行业，房地产业也与钢铁业密切相关。从国家的政策倾向来说对钢铁业并不利。三、财政政策对行业的影响分析2010年延续2009年积极的财政政策，虽然要严格控制新项目，但要继续实施应对国际金融危机的一揽子计划，完成在建项目、加强薄弱环、推进改革、改善民生、维护稳定等都需要增加投入，还要继续实施结构性减税。要根据新形势、新情况不断提高政策的针对性和灵活性，把握政策实施的力度、节奏和重点。（一）刺激消费政策负面效应凸显，持续购买力下降，波及钢铁行业2010 年在实施财政政策过程中，要更加注重推进结构调整，切实提高经济发展的质量和效益；更加注重扩大内需特别是消费需求，把刺激居民消费需求放在更加突出的位置。作为其上游产业，钢铁业的需求受消费领域家电等轻工业和汽车行情的影响。2010年我国延续汽车购置税减征政策，但减征幅度下降；此外个人住房转让营业税征免时限也由2年恢复到5年。国务院常务会议提出，将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底，减按7.5%征收，汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5，000元至1.8万元；小排量乘用车车辆购置税为10%，今年的优惠政策为减半征收。而个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，其他住房消费政策继续实施。家电以旧换新2010年5月底试点结束后，继续实施这项政策，并在具有拆解能力等条件的地区推广实施，大幅提高下乡家电产品最高限价；将汽车下乡政策延长实施至明年年底，已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日；将节能与新能源汽车示范推广试点城市由13个扩大到20个，选择五个城市进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点；继续实施农机具购置补贴政策，适当增加补贴资金规模。2010年上半年汽车市场表现为超20%以上的高速增长，7月、8月、9月汽车销量增速为14.42%、16.14%和16.89%，第三季度增速明显放缓。汽车税费减免、家电下乡对钢铁业为利好因素，增加了板材市场的活跃程度。实施家电、汽车下乡，汽车税费减免一来，确实给钢铁业带了较大的效益，但一段时期内消费市场的膨胀会减少后减少市场的持续购买力。但注意到这种负面效应的同时也应看到，我国年国产汽车销售总量一直在上升，长远来看给钢铁业带来巨大的需求。（二）房地产系列调控牵动钢铁业中国钢铁行业与建筑业的景气程度高度相关。其下游客户主要集中于建筑、机械、轻工、汽车等行业，其中建筑业是钢材消费增长的主要动力，占到钢材消费的49.5%，机械占18.5%，轻工占6.3%，汽车约占5%。房地产业和建筑业的压力对钢铁产业影响重大。国家对房价的遏制短期内降低钢铁需求。国家鼓励商业银行消费性贷款，但要严格控制房地产领域贷款，并针对房贷陆续提出了限制措施。但针对房贷政策，有关部委明确提出，各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款；对不能提供一年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购房贷款。它将有利于堵住商业银行利用消费性贷款变相进行房贷的政策漏洞，是针对新问题出台的新措施。9月29日出台的措施还包括房地产交易环节契税和个人所得税优惠政策：将对个人购买自用普通住房减半征收契税调整为对个人购买属于家庭唯一住房的普通住房，减半征收契税；将对个人首次购买90平方米及以下普通住房减按1%税率征收契税，调整为对个人购买90平方米及以下且属于家庭唯一住房的普通住房，减按1%税率征收契税；对个人转让自用5年以上、并且是家庭唯一生活用房取得的所得，继续免征个人所得税；对出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人不再减免个人所得税，但在2009年10月1日(含10月1日)至2010年9月30日之间(含9月30日)已经出售住房且目前尚未购置住房，并自出售住房之日起一年内重新购房的，仍可享受原优惠政策。此次调整旨在保证居民基本居住需求的同时，合理引导住房消费，抑制投机性购房。房产税是国家对房地产调控的重拳出击，目前已选定上海、重庆为试点恢复房产税。我国一线城市的购房需求是刚性的，遏制房价的举措一方面可以使刚性购买力加强，另一方面有相应措施抑制金融性购买。由于刚性需求的存在，房价被遏制或遏制其过快上涨，将使得单位购买力将增加，即购买的面积增加，而购买面积增加，就意味着钢材消耗量增多，从而对钢材的需求增多。因此，国家遏制房价过快增长对钢材需求增加也是有实质性的利好影响的。遏制房价是为了房地产市场长远的健康发展，也将有利于其上游产业钢铁的长远发展。安居建设工程拉动钢铁需求。此次出台的措施中，再次强调加大住房保障的政策支持力度。截至8月末，全国保障性安居工程已开工410万套，占年度计划的70。完成投资4700亿元，占全年计划的60。在供地方面，要求各地“切实落实中小套型普通商品住房和保障性住房建设计划和供地计划”。保障性住房建设有效地拉动了板材市场需求，随着安居工程在时间上和空间上的扩展和深入，其对钢铁业的带动作用会更加明显，有望在第四季度收到良好成效。四、产业政策行业的影响分析（一）节能减排政策成为影响钢铁行业发展的关键因素2010 年是落实“十一五”节能减排目标的“收官阶段”，也是完成任务的最关键一年。“十一五”节能减排计划目标为单位GDP 能耗降低20%，2006-2009 年全国实现单位GDP 降耗15.61%。为完成计划，2010 年我国单位GDP 能耗必需相对2009年下降5.2%。实际情况是今年上半年全国单位GDP 能耗平均同比上升0.09%，这就意味着下半年完成节能降耗任务压力异常巨大。根据全社会行业能耗统计数据来看，钢铁行业能耗约占全国总能耗的1/6，所以作为政府降耗政策重点调控对象钢铁行业首当其冲。这次从中央到地方，政府对打好节能减排攻坚战的决心是空前的。4 月，国务院发布进一步加强淘汰落后产能工作通知；8月工信部下达淘汰18 个产业2，087 家落后产能企业名单；当月二十二省取消高能耗行业优惠电价；8 月末国务院组成6 个督查组对18 个重点地区进行节能减排专项调查；9 月初全国多个省区已经开始对区域内高耗能企业进行强制性限电限产，这一系列政策措施都显示了国家节能减排的巨大决心。并且部分形势严峻的地方政府实行行政问责制，降耗任务分到各个企业，政府官员督导确保任务的完成。由此节能减排限电限产的风暴席卷全国而且力度越来越大。图表 2：今年以来重要节能减排政策措施时间表时间政策措施4月国务院发布关于进一步加强淘汰落后产能工作通知5月10部委发布关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发5月工信部下达2010年18个行业淘汰落后产能目标，其中淘汰落后炼铁产能3，000万吨，炼钢产能825万吨8月工信部下达淘汰18个产业2，087家落后产能企业名单8月二十二省取消高能耗行业优惠电价8月末国务院组成6个督查组对18个重点地区进行节能减排专项调查8月底9月初河北江苏浙江等地对区域内高耗能企业进行强制性限电限产，并且限电风暴向全国蔓延9月17日发改委发布进一步做好节能减排的紧急通知资料来源：银联信从全国范围来看，节能减排在短期内对钢铁产量影响较大。我们预计9 月单月全国合计受影响产量约为505-560 万吨，占全国月均产量10%左右。从企业来看，主要受影响的为民营企业，而国有大中型钢企目前基本生产正常。从产品品种来看，由于民营企业主要以生产长材为主，所以长材产量受影响较大，我们估计全国长材减产的量约占长材月均产量的20%左右。限电减排对长材价格影响较大。从8月开始，政府推出了一系列的节能减排措施，相应的8月份主要钢材品种价格均呈回升态势，其中，长材价格升幅较大，螺纹钢、线材分别环比上升了4%和5%；板材价格升幅较小，中厚板、热轧薄板和冷轧薄板环比上升约1-2%左右。进入9月后，钢材消费旺季逐渐到来，但由于地方政府加大节能减排工作力度，国内钢材生产受到影响，这进一步推升了钢材价格。9月上半月螺纹钢、线材、热轧板、冷轧板和中厚板价格较月初分别上涨3%、4%、2.5%、2%和3%，可见螺纹钢等长材价格上涨幅度明显较大，反映了限电减产措施对长材（民营企业多生产长材）影响较大，而以国有大中型钢企为主的板材生产受影响较小。（二）钢铁行业生产经营规范条件公布2010年7月13日，工业和信息化部公布钢铁行业生产经营规范条件。条件对钢铁企业在环境保护、能耗、生产规模等方面做了一系列规定。规范条件是政府首次从环境保护、能源消耗和资源综合利用、工艺与装备、生产规模等方面进行指标管理。这是国家钢铁产业调整与振兴的一系列政策之一，总体目标是淘汰落后、鼓励兼并重组并扶持优势企业。目前我国钢铁行业的原料价格居高不下，钢材价格持续下跌，钢铁企业利润微薄。条件发布对钢铁行业的发展将起到积极作用，条件的正式发布并实施将加速钢铁行业的整合与重组，有利于我国钢铁产业向健康、环保、节能和高效的方面发展。作为我国钢铁产业政策的重要组成部分，其为企业制定了市场准入标准，进一步对钢铁行业的杂乱无章的生产经营状况进行了规范，使那些不符合规范条件的企业退出市场，为即将展开的钢铁行业兼并重组、淘汰落后和扶持优势企业发展等工作提供重要依据。条件主要针对节能减排、企业装备、企业规模等进行了规定。这些规定相当于从生产经营上对钢铁企业进行一次准入许可，起到进一步规范钢铁行业的作用。在减排方面：钢铁企业须依法执行环评审批，未经环评审批的，须补办环评审批手续。企业须具备健全的环境保护管理体系，配套完备的污染物排放检测和治理设施，安装自动监控系统并与当地环保部门联网。条件还规定了具体的排放标准：钢铁企业吨钢污水排放量不超过2立方米，吨钢烟粉尘排放量不超过1千克，吨钢二氧化硫排放量不超过1.8千克。在节能方面要求钢铁企业具备健全的能源管理体系，配备必要的能源计量器具。对钢铁生产的工序能耗做了详细规定，如高炉工序能耗小于或等于446千克标煤吨等。在企业装备和规模方面：2005年7月以前所建高炉有效容积400立方米以上，转炉、电炉公称容量30吨以上；2005年7月钢铁产业发展政策颁布实施后建设改造的高炉有效容积1000立方米及以上，转炉公称容量120吨及以上，电炉公称容量70吨及以上。对于企业的生产规模问题，规范条件给出的标准是：2009年普钢企业粗钢产量100万吨及以上，特钢企业30万吨及以上，且合金钢比大于60（不含合金钢比100的高速钢、工模具钢等专业化企业）。（三）国务院发布关于促进企业兼并重组的意见9月6日，中国政府网公布了国务院关于促进企业兼并重组的意见（以下简称意见，意见从体制改革突破和财政信贷政策倾斜等方面，积极推动企业兼并重组工作。（1）系列政策保驾护航，行业内重组整合大提速。意见明确汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等六大行业作为重点予以推进。钢铁行业作为重组并购的重头戏钢铁产业作为我国工业的脊梁，其良好发展对我国经济至关重要。促进钢铁行业的有序良好发展成为了我国政府不断出台政策调整且力度持续加大的原因，尤其自2009年以来出台的系列政策力度更是空前。从我国对钢铁行业大的调整政策以追溯到2005年的钢铁产业发展政策；2006年出台国务院关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知；2007年国家发展改革委关于进一步做好钢铁工业关停和淘汰落后生产能力工作的通知；2009年的钢铁产业调整和振兴规划，今年又出台关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见，这一系列的政策中都一再提出淘汰落后产能，提升行业集中度，但是在2009年以前这些政策效果不是特别明显，产能过剩和集中度低依然像选在钢铁行业头顶上的两个“堰塞湖”威胁着行业的发展。（2）钢铁行业重组势在必行。到2009年，按产量规模划分不同数量级钢铁企业的产量比重如图，200万吨钢以上企业产量比重由2004年的71.1%提高到75.3%，在总产量规模扩大2.01倍，而200万吨以上企业占比只提高了4.2个百分点。钢铁产业集中度并没有实质提高。图表 3：2004年和2009年我国钢铁行业不同产量规模占全国比重数据来源：中钢协 银联信产业集中地过低带来的首要问题是在市场上议价能力的削弱，无论是在国际市场、上游铁矿石市场我国钢铁行业都处于被动地位，严重影响了企业的自身竞争力。2010年以来政府加大行业整理力度，企业兼并重组的步伐也一直在加快。7月以来，天津4家钢铁企业联合组建天津渤海钢铁集团；首钢跨区域重组通钢；山西省也正在制定其省内企业兼并重组的相关政策。这将有利于实现钢铁行业真正的高效经营，即：低消耗，少排放，高产出，高效益。行业内重组将引发贷款需求增长，但切忌盲目授信。意见中明确提到，要加大金融对企业兼并重组的支持力度，商业银行要积极稳妥开展并购贷款业务，扩大贷款规模。在目前国家推动产业结构调整的大背景下，并购贷款业务将得到进一步发展，银行可以高度关注，但是由于并购交易的不确定因素较多，可能导致收购方原定的再融资计划不能如期进行，使得商业银行在并购贷款业务中存在较高的风险，这需要引起银行的注意，此外，地域利益割据是钢铁行业区域整合面临的较大障碍之一，银行在授信过程中也要考虑在内。（四）山东省加强节能减排工作从山东省内具体的淘汰落后产能的举措来看，山东省将钢铁行业作为重点淘汰落后产能的行业。山东省政府在6月份确定淘汰钢铁行业产能290万吨（其中炼铁产能240万吨炼钢产能50万吨），如果加上为其配套的焦炭行业，钢铁相关产业淘汰产能超过500万吨。截止9月27日，这一目标已经完成。2009年，山东生铁、粗钢和钢材产量在全国分别列第二、三、三位，成为名副其实的钢铁大省。但钢铁产业装备水平总体偏低，全省生产的钢种80%以上为非合金钢和低合金钢，当前需要的高铁用钢、高磁感取向钢、抗腐蚀抗大变形管线钢、高强度机械用钢、核电用钢等钢种基本不能生产。此外，山东钢铁冶炼设备中还存在一些不符合钢铁准入条件的落后工艺装备，能耗高、资源利用率低、环境污染重。图表 4：山东省2010年钢铁行业淘汰落后产能名单公司名称淘汰任务张店钢铁总厂55淄博新冶实业有限公司45山东隆盛钢铁有限公司45烟台渤丰钢铁建材有限公司9临沂市明兴铸业有限公司10沂州钢铁有限公司28临沂市隆兴铁合金有限公司18山东鑫山铸业有限公司20临沂庆云山水泥集团公司10山东广富集团50资料来源：银联信整理五、重点事件对行业的影响分析图表 5：2010年三季度中国钢铁行业重大事件重大事件事件主要内容及影响分析7月份开始含铁量60%的澳大利亚团块铁矿石价格将上涨至147美元/吨世界第二和第三大铁矿石供应商澳大利亚力拓集团（RioTintoLtd）与必和必拓（BHPBillitonLtd）已经通知日本钢铁企业将从7月份起再次上调铁矿石出口价格，调整幅度高达23%。     日本钢铁公司（NipponSteelCorp）一种用于制造汽车的主要钢铁产品价格已经上调25%。随着中国市场需求量持续增加，铁矿石价格短期内仍将继续看涨。根据今年4月份日本钢铁企业与力拓集团达成的协议，铁矿石价格将每季度调整一次，中国现货市场铁矿石价格将成为主要参考标准。连续不断的铁矿石涨价给日本钢铁企业构成了巨大压力，许多企业可能会上调钢铁价格将涨价造成的成本压力转嫁给终端消费者。  此次涨价将是本财政年度开始以来铁矿石价格第二次上调。从7月份开始含铁量60%的澳大利亚团块铁矿石价格将上涨至147美元/吨，与2009财政年度国际铁矿石长期协议价格相比上涨幅度高达140%。这一价格已经基本上追平中国现货市场铁矿石价格。钢铁业的“困难”市场已“先知”。日前，宝钢下调了部分钢材品的7月价格，下调幅度在过去几年中罕见。前期进口和储备的相对低价铁矿石基本耗尽，钢铁企业开始面对更高价格的铁矿石，将进入真正高生产成本时期。 ”这也就意味着今后钢铁企业消耗的铁矿石价格还会上涨。只要中国钢铁企业不进行减产，铁矿石的消耗量居高不下，铁矿石价格的跌落就是暂时的，调整过后，还会上涨美国就中国对其取向硅钢征“双反税”向WTO提出申诉2010年9月15日，美国贸易代表柯克表示，美国已就中国对原产于美国的取向硅钢产品征收反倾销和反补贴关税向世贸组织提出磋商申请。美方认为，中国的反倾销和反补贴裁定违反了世贸组织要求，中方发起双反调查缺乏足够证据；未能客观审查证据；柯克表示，中方对原产于美国的取向硅钢征收关税已提高美国钢铁产品的出口价，降低或阻碍了美国钢铁产品出口，“中国决不能滥用世贸组织规则保护其国内市场。中国新探明铁矿资源超150亿吨9月18日，国土资源部发布消息，称我国新探明铁矿资源超150亿吨。鞍本冀东兖州攀西庐枞等铁矿集中区已累计探明铁矿资源储量近100亿吨，大批铁矿山正在规划建设中;辽宁本溪大台沟铁矿控制资源储量30亿吨，预测远景达70亿吨以上，虽然埋深较大，但易采易选;河北冀东探明马城大型铁矿10亿吨，埋藏浅易开采，附近的司家营北矿段尚有未开发的10亿吨资源储量;安徽泥河铁矿四川攀枝花兰家火山铁矿山东颜店铁矿等通过整装勘查，探获铁矿资源储量近9亿吨，其中泥河铁矿已规划建设。此外，在西部地区开拓了一批新的铁矿远景区:西天山阿吾拉勒成矿带备战铁矿，控制铁矿石资源储量2.3亿吨，远景资源量超过5亿吨，已开始建设新矿山“这些地区铁矿勘查程度低埋藏浅品位高规模大，很容易开采利用”新铁矿资源的探明极大地丰富了我国铁矿资源储量，铁矿被开发利用之后我国将进一步减少铁矿石国际进口，提高我国钢铁业自给自足能力，拥有长远的发展力。澳大利亚矿业巨头必和必拓和力拓18日宣布，放弃价值1160亿美元、历时十六个月的成立合资公司方案。此举已是“两拓”合并计划的第二次失败。两拓合并失败暂时消解了我国钢铁行业的压力，但是铁矿石价格走高的压力犹存。因为三大矿企先天垄断性已经很高，在操纵价格方面也形成了默契，铁矿石价格被叫高的压力在长期内仍将存在。资料来源：银联信整理六、基于外部环境的银行风险及机会分析2010年第三季度我国继续实行积极的财政政策和宽松的货币政策，经济运行的外部环境较为宽松，保持了上半年较为平稳的增速，一方面，这带动了山东省钢铁业的发展。国家鼓励消费领域的贷款，支持家电下乡、汽车税费减免等具体措施扩大了内需，进而刺激上游产业钢铁业的需求。另一方面，我国在第三季度进一步加大对高耗能、高污染行业节能减排工作的力度，加速钢铁工业结构调整。国家针对钢铁行业的财政、产业政策从长期来讲有利于山东钢铁行业的发展，有利于提高整体竞争力。但从短期看，山东钢铁行业以中小企业为主，节能减排力度的加大以及企业兼并重组的推进，进一步加大了钢铁体企业的生存、生产压力。加上国际不确定性因素的增多，山东省钢铁业的发展进一步受到限制。预计下季度，作为产能过剩、高耗能、高污染行业，山东钢铁行业面临更大的节能减排以及企业兼并重组的任务。大企业将获得更好的发展空间，中小企业将面临整个的挑战。七、行业外部环境综合评价按照银联信的行业外部环境风险评价模型，分别从宏观经济、财政政策、信贷政策、产业政策四个维度，对2010年三季度山东省钢铁行业的外部环境进行综合评价，具体如下表所示：图表 6：2010年三季度山东省钢铁行业外部环境综合评价序号评价内容对行业的影响1经济周期 2010年1-8月，山东省经济运行平稳向好态势继续保持，但是增速有所放缓，同时固定资产投资保持高位增加态势，房屋销售面积有所趋缓。预计下季度，在宏观经济增速放缓的形势下，山东省钢铁行业需求将会受到较大影响。2财政政策 我国不断推进经济发展和经济结构调整、优化，加大节能减排和环保力度。2009年7月19日，国务院办公厅印发了2009年节能减排工作安排，加大节能减排的进度和力度。2010年3月10日，国家发展和改革委员会表示，发改委正在研究制订一个发展低碳经济的指导意见，并考虑在一些特定的行业和地区开展小范围的碳交易试点。工业和信息化部5月27日向各地方政府下达2010年18个行业淘汰落后产能的目标任务，要求各地尽快将目标任务分解到地市县和企业，并确保这些落后产能在第三季度前全部关停。山东省钢铁行业属于高耗能高污染行业，面临着节能减排任务，未来钢铁行业在节能减排方面的力度必然加大。持续推行的家电下乡、汽车税费减免政策下半年对钢铁业带来利空影响。汽车税费减免、家电下乡对钢铁业为利好因素，增加了板材市场的活跃程度。实施家电、汽车下乡，汽车税费减免一来，确实给钢铁业带了较大的效益，但一段时期内消费市场的膨胀会减少后减少市场的持续购买力。房地产方面遏制房价的相关措施和政府加大安居工程力度都对影响钢铁行业供需关系。但我国一线城市的购房需求是刚性的，遏制房价的举措一方面可以使刚性购买力加强，另一方面有相应措施抑制金融性购买。由于刚性需求的存在，房价被遏制或遏制其过快上涨，将使得单位购买力将增加，即购买的面积增加，而购买面积增加，就意味着钢材消耗量增多，从而对钢材的需求增多。因此，国家遏制房价过快增长对钢材需求增加也是有实质性的利好影响的。遏制房价是为了房地产市场长远的健康发展，也将有利于其上游产业钢铁的长远发展。3信贷政策自2008年下半年金融危机以来，银行曾加大房贷力度，并在利率上给予钢铁企业优惠政策，使很多钢铁项目的自有资金率有所下降，目前钢铁业面临产能过剩和淘汰落后等难题，自然就成为信贷紧缩的主要对象之一 。2010年整体实施的是宽松的货币政策，钢铁业外部运行环境较为宽松，但是国家在发布政策时明确指出钢铁业是一大金融风险领域，要求金融机构对钢铁企业新增信贷项目严格把关。但对钢铁业的信贷紧缩对大型钢厂影响有限，而减少对中小钢企特别是落后产能的资金支持，为行业整合创造了条件4产业政策 金融危机后，国家相关部门先后出台了钢铁产业调整和振兴规划、现有钢铁企业生产经营准入管理办法，此次国务院办公厅再次出台针对钢铁行业结