互联网金融的中国模式.doc

成绩： 学 年 论 文题 目：互联网金融发展的中国模式学 院：信息工程学院专 业：电子商务班 级：1201班学 号：20124858姓 名：潘君梅指导教师：黄橡丽2015年5月8日互联网金融发展的中国模式摘 要：随着金融与互联网技术的深度联姻，诸多商业模式变革和创新服务模式不断涌现，推动了金融市场环境和客户需求的深刻变化，催生了众多互联网金融的新业态。从业务功能角度来看,本文根据其依托主体的不同，将我国互联网金融模式分为两类：一是由商业银行主导的，以网上银行为代表的传统金融机构的互联网延伸，即传统互联网金融模式；二是由互联网企业主导的，分为支付平台、融资平台、理财平台和服务平台型的新型互联网金融模式。面对互联网金融的快速发展，应采取一种一分为二的观点来辩证地看待互联网带来的机遇和挑战。要在充分肯定其带给我们生活的便捷、效率的提高等积极效应的同时，注意识别和防范其蕴含的各种风险，加强监管，促进其健康发展。关键词：互联网金融；中国模式；风险监管；金融创新目 录1引言12互联网金融的产生背景12.1我国金融业改革的压力凸显12.2信息和网络技术的进步和互联网金融的基础服务初具规模22.3虚拟经济的发展22.4居民生活方式与交易习惯的变化23互联网金融发展的中国模式23.1传统互联网金融模式23.2新型互联网金融模式3 3.2.1支付平台型的互联网金融模式3 3.2.2融资平台型的互联网金融模式5 3.2.3理财平台型的互联网金融模式8 3.2.4服务平台型的互联网金融模式84互联网金融的风险监管面临的挑战94.1金融监管缺失94.2风险控制不足104.3信用体系建设落后104.4金融市场环境尚不完善105结论与建议10参考文献111引言 “用技术打破信息壁垒、以数据跟踪信用记录，互联网技术优势正在冲破金融领域的种种信息壁垒，互联网思维正在改写着金融业竞争的格局。互联网加金融的实践，正在让越来越多的企业和百姓享受更高效的金融服务。仅2014年，新上线的P2P平台就有1228家，P2P年末贷款余额超过1000亿。128家众筹平台覆盖了全国17个省。通过269家支付机构，在2014年，仅手机移动支付就发起了45.24亿笔业务，总金额22.59万亿元，同比分别增长170%和134%。面对越来越多的挑战者，银行拥抱互联网的变革也在不断加速。截至目前，工、农、中、建、交五大国有商业行都把互联网金融提升到了战略地位。中国银监会更是在今年年初的改革中，专门新成立一个部门普惠金融部，首次将互联网金融纳入普惠金融渠道1。”以上是3月22日央视新闻联播关于“互联网+金融，加出融资高效率”的主要内容。自20世纪 60 年代中期 IBM 开发出磁条卡和自动取款机(ATM)以来，互联网金融在短短半个世纪里以惊人的速度发展。尤其是进入21世纪后，以互联网为代表的现代信息科技迅猛发展，第三方支付、阿里贷、线上融资、移动支付等新名词层出不穷，P2P、电商贷款、云金融等金融创新业务在我国快速崛起，种种迹象表明互联网金融已成为金融领域未来发展的一种新趋势、新方向。互联网金融（Internet of Finance）是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域，并不是简单的“互联网技术的金融”，而是技术作为必要支撑的“基于互联网思想的金融”。广义上来说，互联网金融是现代信息技术、网络技术和各种金融业务的有机结合，是在互联网和移动互联网虚拟空间进行金融活动的一种新型金融形式。传统市场中，融通资金是金融服务的最基本的功能，普遍存在的信息不对称和所引发的道德风险、逆向选择是传统金融服务机构存在的必要前提，但传统金融服务的局限性同时又引发了新的信息不对称，从而引发新的道德风险和逆向选择。互联网金融时代的搜索引擎、社交网络、大数据和云计算等的发展和广泛应用，使得大大降低市场信息的不对称成为可能，从而借贷双方的交易以及股票、债券、基金等的流通都可能绕过银行、券商等中介而直接进行，市场可能接近无金融中介存在的、充分有效的一般均衡状态2。从国际国内的实践来看，现有的互联网金融业务根据施行主体的不同可分为两大类：一是传统金融业务的网络化，比如银行、证券、保险等实体金融机构以互联网为媒介开展的线上服务（网上银行、移动支付和网上证券等）；二是基于互联网的新金融形式，比如各类互联网在线服务平台直接或间接向客户提供的第三方金融服务。本文将详细介绍这两类互联网金融业务模式。2互联网金融的产生背景 2.1我国金融业改革的压力凸显金融危机以来，随着经济结构的转型升级，金融业也需要相应的结构性调整。改革方向是进一步降低交易成本，提高资金融通效率，构建完善的风险控制机制，尤其要顺应金融服务的小微化、个性化、跨区域以及倾向内需消费的趋势，而发展互联网金融是满足改革诉求的一个有效途径。2.2信息和网络技术的进步和互联网金融的基础服务初具规模技术层面的突破使得互联网金融的长足发展成为可能，正是以互联网和信息通讯为代表的新一代信息技术（云计算、搜索引擎、社交网络、大数据、移动支付）的不断完善促进了互联网金融的兴起。网上银行和在线支付目前分别拥有 1.91 亿和 1.87 亿用户，且业务增长速度持续加快3。2.3虚拟经济的发展近年来，我国电子商务市场规模持续高速增长，2012 年的整体交易规模高达 8.1 万亿元，且网络购物成为消费的潮流。随着电子商务的发展，其对我国工农业生产、商贸流通和社区服务等的渗透不断加深，实现了实体经济与网络经济、网上与网下的不断融合，且跨境合作与全球扩张的趋势明显。电子商务的快速发展引致了对便捷网上支付方式的迫切需求，成为互联网金融发展的初始契机。2.4居民生活方式与交易习惯的变化生于20 世纪八、九十年代的群体开始在银行客户的主体中占据一席之地。不愿意排队、对网络应用和操作熟练掌握的群体特点将挑战我们现有的线下服务模式。根据2012 年 NICE 消费者渠道偏好调查（英文版），互联网已经成为消费者与服务提供商联系的最主要的渠道，有28%的消费者每周至少利用互联网与其服务提供商沟通一次。其中，尤以金融服务类的客户使用网络的频率最为频繁：60%的受访者至少每周浏览服务商的网络渠道一次；74%的受访者能够利用网络成功交易2。3互联网金融发展的中国模式3.1传统互联网金融模式传统互联网金融是通过借助互联网的便捷性和普及性，将传统金融服务在互联网上进行延伸和扩展，以最大程度满足客户对金融服务需求的一种金融模式，其最大特征在于由传统金融机构作为背后的支撑。因此，传统互联网金融在资本规模、品牌效应、客户资源和信用程度等方面都有着巨大的优势。尽管新型互联网金融大潮的到来让传统互联网金融受到了强烈冲击，但其仍然具有强劲的竞争力。目前，学界普遍认为传统互联网金融的典型代表是网上银行。网上银行是银行借助个人电脑或其他智能设备，通过互联网技术或其他公用信息网，为客户提供多种金融服务的互联网金融机构。 网上银行的业务不但涵盖传统银行业务，而且突破了银行经营的行业界限，深入到证券、保险甚至是商业流通等领域。 目前，国内几乎所有的商业银行都拥有自己的网上银行。同时，为了更好应对新型互联网金融所带来的冲击和挑战，网上银行业务的种类也日益繁多，主要业务包括理财产品、第三方存管、银期证业务、股票、保险和黄金等4。全国11大网上银行的投资理财服务功能比较如表3.1所示：表3.1 全国11大网上银行的投资理财服务功能比较4银行名称理财产品第三方存管银期证业务股票外汇基金债券保险黄金工商银行×交通银行建设银行农业银行中国银行×××民生银行××光大银行××兴业银行×中信银行×浦发银行××招商银行×注：“”代表该银行开展此类业务；“×”代表该银行不开展此类业务。截止日期：2014年3月31日。3.2新型互联网金融模式根据互联网金融模式的业务功能，将互联网金融的中国模式归为四类：一是支付平台型；二是融资平台型；三是理财平台型；四是服务平台型。下面，我们将从这四大类出发，具体讲述中国的互联网金融模式。3.2.1支付平台型的互联网金融模式网络支付是指依托公共网络或专用网络在收付款人之间转移货币资金的行为，包括互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付等，其中前两种方式已初具规模。在网络支付行业中，商业银行凭借自身的资金和渠道优势依然牢牢占据主体地位。在发展传统的网上银行和手机银行之外，商业银行还积极进行产品创新，推出 B2B、B2C 支付平台等创新支付产品（比如农行的“网上交易市场支付平台”，工行的“工银 e 支付”）以及手机钱包等移动支付类产品。随着互联网和支付的联姻，互联网金融的源头第三方支付绝对是网络支付中最闪耀的明星。第三方支付是互联网支付方式中的一种，其运作实质主要依托买卖双方之间的中间过渡账户来实现汇款资金的可控性停顿。这种第三方中介的流程设计，一方面可以有效解决电子商务小额支付下由银行卡开户行不一致导致的货款转账不便和成本较高问题，另一方面也能够大大降低由于信息不对称导致的互联网交易欺诈风险，进一步保障消费者的合法权益，促进支付行业的健康发展4。第三方支付产业链结构如图3.1所示：内容服务提供商 银联/城商结算中心/农信银系统金融服务生活服务电子商务平台 运营 支付清算 商户（线上/线下）第三方支付平台（互联网支付、固定电话支付、移动电话支付、银行卡收单、预付卡发行与受理、数字电视支付）终端用户（个人/机构） 交易发起 提供商品 提供通信网络 提供银行账号银行/网银电信运营商各种储值服务商图3.1 第三方支付产业链结构4现今，第三方支付已经占据了我国小额支付的大部分市场，预付卡的发行与受理、银行卡收单和互联网支付是其三大主要业务板块。在第三方支付领域，核心企业的市场份额已经趋于稳定：无论是在互联网支付还是移动支付领域，支付宝在第三方支付市场上都处于绝对的领先地位，财付通和银联在线分列第二、三位。就第三方支付行业的参与机构来说，一方面，随着传统行业电子商务化程度的加深，苏宁、京东、平安为代表的传统零售、电商以及金融机构纷纷切入第三方支付市场；另一方面，在各种“宝”（比如余额宝）的涌现热潮下，第三方支付企业进军传统的金融服务领域也是一大发展趋势。2013年第二季度中国第三方互联网支付核心企业交易规模市场份额和2013年第二季度中国第三方移动支付核心企业交易规模市场份额分别如图3.2和图3.3所示：图3.2 2013 年第二季度中国第三方互联网支付核心企业交易规模市场份额2注：1.互联网支付是指客户通过桌式电脑、便携式电脑等设备，依托互联网发起支付指令，实现货币资金转移的行为；2.数据来源于艾瑞咨询。图3.3 2013 年第二季度中国第三方移动支付核心企业交易规模市场份额2注：数据来源于艾瑞咨询。3.2.2融资平台型的互联网金融模式融资平台型的互联网金融企业是为了满足中小企业和个人的融资需求而生的，在市场中充当金融中介的作用，国内的发展类型主要有三种：一是以点名时间为代表的众筹融资经营模式；二是以人人贷、宜信等为代表的 P2P 信贷经营模式；三是以阿里小贷等为代表的小额网络贷款模式。下面，我们分别就这三种模式进行分析和说明。1）众筹融资经营模式众筹（Crowd Funding），是指小企业或者个人利用互联网和 SNS（Social Networking Services）向公众展示自己的创意，征求资金援助的一种融资模式。不同于一般的商业融资方式，在众筹融资模式下没有股权的转让，项目发起人享有项目 100%的自主权。实质上，众筹是用“团购+预购”的形式来获得完成项目所需的资金，属于“预消费（Preconsuming）”中的一环。通过筛选出好的创意、出资而后见证产品从设计至生产的全过程，消费者可以获得有别于传统消费模式的全新消费体验。众筹进入中国的时间较晚，但短短几年时间发展迅猛，涌现出了点名时间、追梦网、淘梦网等一大批众筹平台，发展模式与世界上其他国家的基本相同：项目发起人（有创造能力但缺乏资金的人）在平台上展示自己的想法，在设定时间内，如果支持者提供的资金达到或者超过目标金额则项目融资成功，发起人可以获得资金；否则，已获得资金需退还给支持者，项目关闭。众筹平台的主要作用是接受并审核筹资创意、整理出资人信息、监督所筹资金的使用、辅导项目运营和公开项目实施成果，主要收入则来自从所筹资金中抽取的服务费。众筹模式运行流程如图3.4所示：回报出资人1出资人2出资人N众筹平台项目发起人 提出项目 拨款回报图3.4 众筹模式流程图其中，点名时间是我国第一个也是目前为止发展最为成熟的众筹平台，主要是为了帮助国内一些有创意、有想法但是缺乏资金的人。其他，像淘梦网、追梦网是分别支持微电影和科技创新类的众筹平台。2）P2P信贷经营模式P2P信贷（Peer-to-Peer Lending），是互联网金融业务创新中最大的亮点,是指以互联网为媒介，撮合借款人和投资人通过平台进行借贷交易的融资服务模式。进入中国市场后，P2P模式表现出了卓越的生命力，并迅速出现了一些明显的异化与创新。 根据信贷平台的性质，我国的P2P信贷企业可以分为四类：以拍拍贷为代表的纯中介线上模式、以安心贷为代表的复合中介型线上模式、以合力贷为代表的线下认证模式，以及以宜信为代表的非典型 P2P 模式。纯中介线上模式：该模式中的网络借贷平台的角色仅限于“牵线人”，负责考察借款人的资信状况，但不承诺保障出资人的本金，借款人和出借人在公司平台上自主完成交易，比如拍拍贷、红岭等。复合中介型线上模式：与国外的复合中介模式类似，我国也出现了众多同时承担借款的利率指定人、担保人或（和）联合追款人的P2P融资平台。安心贷、人人贷是其中的典型代表，安心贷对于平台出资人的借款提供连带保证，而人人贷为理财人提供了本金保障计划。线下认证模式：该模式中加入的线下认证是标准的中国特色，源于应对我国个人征信系统的不完善而采取的降低借款人违约风险的措施，合力贷是其典型代表。与普通的P2P借贷模式最大的不同在于合力贷要求对部分借款人（借款需求超过 3 万元）的资质审核采取线下面申的方式。非典型 P2P 信贷公司模式：该模式的最显著特征是以线下行为为主，以宜信为代表，是我国特有的 P2P 借贷模式。其中，宜信以线下为主导，主要通过两个步骤、以债权转移的方式来完成借贷双方的交易：（1）网贷平台的法人代表或者股东以个人名义与借款人形成债务债权关系；（2）网贷平台将上述债权从金额和时间上分拆成一系列理财产品，再将理财产品转让给真正的资金出借人。 也就是说，在该业务链下，真正的借贷双方并没有形成直接意义上的借贷关系。平安集团全力打造的“陆金所”在引入平安融资担保的同时，还拥有强大的线下业务支持，也可归于该类。国内主要P2P信贷公司状况如表3.2所示：表3.2 国内主要P2P信贷公司状况4公司成立时间注册资本（万元）经营模式2012年贷款额借款人成本出借人收益不良贷款情况风险机制宜信2002.123000非典型模式116.88亿元23%-27%12%小微企业2%风险保障金17%-23%12%工薪拍拍贷2007.8105纯线上4亿元成交利率+服务费成交利率1.19%无风险保障金人人贷2010.4117纯线上3.54亿元成交利率+服务费平均利率13.6%0.9%风险保障金合力贷2012.5117线下认证模式378万元成交利率+3.6%成交利率+2%0风险保障金融通回信2012.7700非典型模式1.13亿元1.97%每月6-12%1%风险保障金大众联合2013.2300非典型模式1.5亿元16%理财产品回报（8%以上）0风险保障金 资料来源：根据（2013年P2P借贷行业分析报告）相关数据整理得出。3）平台小额贷款模式电商平台数据+小贷是平台小额贷款模式的核心，而挖掘自有电商数据建立企业和个人的信用评级是其核心竞争力。它凭借电子商务历史交易信息和其他外部数据，形成大数据，并且利用云计算等先进技术，在风险可控条件下，当消费者、供应商资金不足且有融资需求时，由电商平台提供担保，将资金提供给需求方。 黄海龙分析了电商贷款的形成背景，认为电子商务成交量巨大及小微企业融资困难，而电商金融交易成本低，而且以互联网为代表的信息技术，大幅降低了信息不对称性，使得风险可控性增强。这些因素都促成了平台小额贷款模式的诞生。阿里小贷是该模式的开拓者，我们认为阿里小贷是将阿里巴巴集团的 B2B、B2C和C2C平台积累的海量客户的真实行为及信用数据全部打通共享，通过深度的数据挖掘和云计算将客户在电商平台上的行为数据转化为企业和个人的“信用评级”，建立中小企业贷款数据库，实现“P2P小贷+O2O 模式”的量化放贷，降低执行成本。自 2007 年阿里巴巴与商业银行合作推出“阿里贷”开始，京东商城、网盛生意宝、敦煌网、慧聪网、苏宁这五家大型电商也陆续进入电商贷款领域。 虽然几大电商纷纷进入并开始抢占市场空间，但现阶段平台小额贷款市场仍处于起步阶段，未来有着巨大的发展空间。平台小额贷款大事记如图3.5所示：阿里巴巴与工商银行、建设银行合作推出“阿里巴巴贷款”网盛生意宝宣布“贷款通平台上线”阿里小贷公司成立，开始独立放贷敦煌网联手建行，推出敦煌E宝通服务阿里巴巴与建行的合作结束建行善融商城上线运营京东商城联合中国银行推出“供应链金融服务”苏宁成立小额贷款公司慧聪联合民生银行，推出民生新E贷服务2007.6 2010.6 2010.6 2010.9 2011.4 2012.6 2012.11 2012.12 2013.1图3.5 平台小额贷款大事记43.2.3理财平台型的互联网金融模式理财式互联网金融就是金融或者非金融机构通过互联网向投资者提供金融产品和服务，涵盖基金、保险、国债、外汇、期货、贵金属、银行理财产品等的销售和交易。阿里集团的余额宝是该类业务的先驱者，之后各大银行、券商、基金等陆续抢滩理财类互联网金融市场。国内该类的互联网金融创新基本上借鉴了欧美等国的发展模式，也出现了个人理财服务和理财社区两种模式。第一种模式主要是指以支付宝为代表的理财产品网络销售平台，旨在帮助用户进行碎片式理财。保险领域，快钱推出的保险行业解决方案项目中，人保、太保、平安、泰康、阳光等 30 家险企都已全线接入。2013 年成立的“众安在线财产保险公司”是内地首家纯互联网保险公司。理财社区在中国也已经悄然兴起，一方面各大金融机构重资投入，打造专属的网上理财社区平台，比如农业银行的“互动 e 站”和招商银行的“i 理财”，他们是以社交网络的方式为客户提供在线交流与互动平台。另一方面，财旺网等独立理财社区也纷纷涌现，财旺网以 Twitter 社区模式为主，结合传统论坛、博客和即时通讯等形式的一些特点，挖掘用户的实际需求，提供定制理财计划。3.2.4服务平台型的互联网金融模式服务平台型的互联网金融模式主要是为个人提供金融产品的搜索和比价服务，以帮助消费者便捷获取费率更低的贷款、理财、保险等服务。金融业的飞速发展带来了各式各样的贷款、理财等产品供消费者选择，如何快速、方便地从中选择更适合自己需求的低费率的产品就成了消费者的重要课题。这样，搜索类的服务平台型互联网金融企业应运而生，2011 年成立的融 360 就是其中的先驱者。现阶段的融 360 本质上是一个搜索引擎，业务专注于贷款领域，旨在通过为资金需求者提供满足其贷款需求的各大银行、小贷公司等提供的贷款选项，省去用户去各家银行、小贷公司分别进行查询的时间，帮助借贷者更为便捷地做出决策。 随着互联网对用户行为习惯潜移默化的影响，欧美市场上88%的网民在选择金融产品时，会通过网上进行搜索和调研，可以断言，服务平台类的互联网金融企业的未来将无比光明，极有可能成为用户获取金融产品、金融机构获得精准客户的主要平台。当然，互联网金融行业正处于快速发展阶段，必将随着人类金融服务需求多样化的发展而不断创新新的业务模式。 这里，我们仅仅是抛砖引玉，对现存的互联网金融的一些主要发展模式进行总结和分析，以期为后续研究奠定基础2。4互联网金融的风险监管面临的挑战4.1金融监管缺失传统金融业有着严格的市场准入监管、运营过程监管以及市场退出监管，而互联网金融模式的监管目前还处于空白，例如在市场准入审批、经营业务范围、资本充足性、流动性、市场风险以及个人的信息保护等方面均没有明确的规定出台，一旦出现诈骗、非法洗钱以及非法套现等行为，投资者的权益无法受到有效的保护，或者由于没有资本约束，在高杠杆率的模式下，互联网金融平台容易产生运营风险。而企业倒闭时，投资者的资金如何追回也没有相应的保护措施。此外，互联网金融模式有着明显的跨行业特征，而国内的分业监管大环境就给互联网金融模式的监管带来了很大的难度，由谁来监管、怎样监管、监管的标准是什么都难以准确的界定。而伴随着互联网金融模式的快速发展，若没有有效的监管引领走向正规化的发展，风险事件将不断的出现。4.2风险控制不足目前风险的控制手段跟不上互联网金融模式的创新速度，风控不足体现主要在技术风险和资金安全方面。技术方面，由于互联网金融模式没有对市场准入设定一定的门槛，行业内的企业良莠不齐，并且大部分的企业都是直接购买成型的技术来运作企业，并没有自己的技术研发团队，因此在出现问题时就没有专业的人员进行修复和维护。资金安全方面，由于中间资金账户的存在，且中间账户大量而小额的资金流转导致监管出现了真空，平台上的资金调配权完全由平台自己掌握，容易出现捐款潜逃、非法挪用的风险。并且广大的社会民众对互联网金融模式并没有清晰的认识，容易出现跟风的盲目投资行为，而这些民众的权益得不到有效的保护。4.3信用体系建设落后从大环境来看，国内的信用体系建设尚处于起步阶段，信用数据不足、个人信息安全得不到有效的保护并且存在着信用在各机构的传递不通畅的问题。另外，互联网金融模式下的很多服务没有被纳入央行的征信体系，这就给部分公司通过互联网金融模式非法集资或者出卖个人信息从而牟利的损害投资者利益的行为提供了可乘之机。以P2P为例，平台主要是依据融资者提供的个人信息进行借贷的风险评测，而这些信息是容易造假的，一旦借款人出现问题，资金也无法追回。4.4金融市场环境尚不完善我国的金融业尚处于缓慢的改革之中，金融业发展环境尚不完善，导致金融业发展不够充分，且金融业的自由程度和开放程度都远远低于发达国家，金融保护和干涉过多。主要存在着利率市场化的进程缓慢、金融牌照的严格管制、行业的垄断程度过高、灵活有效的金融监管体系的尚未建立等问题。这不仅给传统银行业带来了诸多的风险和不确定性，对于新产品和新业态不断涌现的互联网金融模式更是无法有效把控，增加了互联网金融模式不断创新的风险性5。5结论与建议互联网金融的诞生，尤其是新型互联网金融模式的出现，为个人和小微企业提供了新的投融资渠道和便利。这既满足普通民众的金融需求，又促进民间金融的阳光化和规范化，是现有银行体系的有益补充，对当前我国大力发展微型金融和普惠金融的政策目标具有建设性意义。新型互联网金融模式的出现对于传统互联网金融而言，既有竞争又有促进，两种模式共存的局面有益于推动金融服务技术的不断更新，并由此而促进社会的进步。 但是中国的互联网金融企业同样面临着很大的挑战。行业的各项运营法规制定和监管责任划分的真空状态，对技术掌控和资金安全的保障不足，征信体系尚处于起步阶段等都制约着互联网金融模式在中国的发展。因此在解决这些限制互联网金融模式发展的问题上，需要国家和企业共同作出努力，帮助互联网金融模式在国内走向正规、可持续的发展道路。 针对今后的发展，两种互联网金融机构都应站在战略的高度进行全面分析，把握未来的发展方向，制定有效的发展规划，不断提高自身的核心竞争力，并进行有效的风险规避，唯有这样，才能走得更好更远。 参考文献1同花顺综合.3月22日央视新闻联播集锦EB/OL.2王曙光，张春霞.互联网金融发展的中国模式与金融创新J.长白学刊，2014，01：80-87.3孙浩.互联网金融的新兴商业模式J.中国信用卡，2013年，09：50-54.4高杨，罗亚南，邹新月.互联网金融模式比较分析与未来发展研究J.海南金融，2014，07：29-46.5张雪梅.中国互联网金融模式分析及启示D.北京：外交学院，2014.