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英国创业板上市推介书瑞伦国际法律事务所 英国伦敦证券交易所创业板简介 ¢ 1995年6月，伦交所为满足小型、新兴和成长型企业进入公开资本市场融资的需求，创立了另类投资市场（Alternative Investment Market, 简称AIM），俗称创业板。伦交所创业板市场自成立至今，已有1439家企业在此成功上市，共提交上市申请3000余个，首发融资额超过325亿英镑，增发融资额超过288亿英镑，被誉为全球同类市场中最成功的证券交易市场。¢ 截至到2009年3月，共有55家中国企业在创业板上市（不含已经升至主板的公司）。仅2007年一年，就有15家企业在创业板上市，融资总额为6.26亿英镑，平均融资额为4100万英镑。¢ 根据2009年3月的统计数字，中国创业板上市公司市值总计23.6亿英镑，平均市值4300万英镑。注：(1) 以上数据来自伦交所创业板2009年5月统计数字。上述上市公司数量不含已升主板和已退市的公司。提交上市申请数目中包含增发申请。 (2) 2007年中国上市公司数字和融资总额不含已经升至主板和已退市公司的统计数字。 企业为什么加入伦交所创业板？¢ 提高公司的公信力以及海外知名度。位于全球金融中心伦敦，伦交所被公认为是国际化程度最高的证券交易所。¢ 实现公司股票在世界级证券交易市场上全流通 ，有利发起人及个人股退出。¢ AIM具有良好的融资能力，其首发与增发融资能力均在全球同类市场中名列前茅 ，且股价稳定。¢ AIM针对成长型企业设立，适应中小型企业的特点，没有对公司规模、财务记录、公众持有股票和融资额度的最低要求 。¢ 没有对企业所在行业的要求。行业业务板块宽广（39个行业板块，104个分板块），交投潜力大。¢ 上市时间短，申请程序最快可在3个月内完成 ，整个上市操作时间一般为612个月。¢ 成本低， 一般只占融资额的810。¢ 创业板规则简单易操作，企业不受主板上市规则的约束 。¢ 公司上市后只需履行最基本的披露义务 。¢ 税务优惠。注：1.AIM对公众持股比例没有要求，但因为企业的上市目的是为了融资，如果公众持股比例太低则很难吸引投资者。因此，一般均需有1015以上的公众持股。 2.AIM没有通行的三年财务记录的要求，一般企业成立一年以上即可上市。中国昱辉阳光能源成立仅9个月后就在AIM成功上市，筹集资金5000万美元。 3.上市公司除了反向收购或处置根本资产以外的重大交易无需事先经股东会批准。 4.公司在申请上市过程中和上市以后均需指定一名保荐人和一名券商。伦交所创业板的终身保荐人制度是创业板特色之一。保荐人在接受拟上市公司申请后，即排定上市时间表，避免象其他资本市场到了后期企业还受困于上市委员会的聆讯与上市审批的不确定性，能极大地节省企业的成本与时间。和美国纳斯达克市场比较伦交所创业板美国纳斯达克小企业板块¢ 上市成本一般占融资额的810¢ 上市成本一般占融资额的1215¢ 定期财务报表无需公告¢ 定期财务报表需申报¢ 季报需管理阶层报表公告¢ 季报需审计公告¢ 接受英、美和国际通行会计准则¢ 只接受美国会计准则¢ 上市费用（单一审计主体）在20万25万英镑之间¢ 上市费用（单一审计主体）在60万120万美元之间¢ 后市维持费用在225万375万人民币之间¢ 后市维持费用在480万960万人民币之间注： 在英国AIM上市，无需象在美国上市一样遵守严苛的萨班斯法案。据国际财务执行官杂志对美国321家企业的调查结果，为适应萨班斯法案，每家大型企业第一年实施的总成本超过460万美元，中小企业的成本最低也在200万美元之上。 当前经济形势下中国企业加入伦交所创业板的优势¢ 在全球经济萧条的大背景下，中国经济仍然保持稳定的增长，中国企业因此成为当前经济形式下资本市场的亮点。¢ 投资人在丧失对欧美企业的信心后，已将关注焦点转向中国企业，投资热情高。¢ 此时申请上市，企业花费成本比以往更低。¢ 创业板允许企业先挂牌，后融资。此时申请上市，可为后期融资打下基础，缩短时间和成本上市前中国公司要做哪些准备？¢ 打造商业计划，使融资需求具备充分理由¢ 展现高成长的潜力¢ 配备经验丰富的管理层¢ 处理历史遗留问题¢ 完善内部管理结构，完善档案系统¢ 充分的心理准备。一旦决定上市，不要瞻前顾后，半途而废。¢ 聘请专业顾问是事半功倍的诀窍！我们的服务 “不止是财务顾问” 做企业上市过程中的总顾问和总负责人上市前预审/辅导把一个“好”企业打造成一个“非常好”的企业¢ 按投资人口味为企业设计商业计划¢ 与英国及其他地区机构投资者接触，探测投资人对公司的兴趣，并提供如何提高投资人兴趣的整改意见¢ 建议企业如何在上市时和上市后提高企业评估价值水平¢ 提供公司治理、财务制度、外部往来等方面的整改意见¢ 估算一个合理的上市时间表和上市费用，并建议企业如何减少花费¢ 为企业上市组建包括举荐人、券商、律师行和会计行在内的专业团队公司架构和重组步骤设计“海科模式，还是临沂先锋模式？”¢ 根据企业的现有架构和整体需求设计企业在英国和/或英属群岛控股公司的股权结构，协助企业执行境外重组¢ 充分考虑国内现存法律、外汇管制、和税务方面（如六部委10号文和外管局75号文）的法律规定，在不违背相关规定的前提下，设计最符合企业情况和资金能力的架构和重组步骤¢ 需要时为企业寻找合适的非执行董事，帮助企业组建必需的审计委员会、薪酬委员会和任命委员会上市过程全程督导¢ 从企业按初步辅导结果做出上市决定起，在上市过程与各方紧密联系，进行全程督导¢ 代表企业与举荐人、券商、律师行、会计行、审计行和公关公司等各方谈判，并签订委托协议¢ 与企业和其他专业团队一起规划上市所需材料，负责制定各个专业机构的工作内容和时间表¢ 与公关公司展开在英国资本市场邀约投资人等工作¢ 组织编制上市文件，包括招股说明书¢ 组织招股路演工作和股务登记等工作上市费用总控制¢ 为企业制定一个总费用目标，并严格在费用目标范围内展开工作¢ 在与各个服务机构的谈判中对企业负责，为企业争取最大化利益创业板之外的更多选择PLUS市场¢ 2005年12月专为中小企业设立， 适合融资额在500万英镑以下的中小企业¢ 相比创业板，申请程序更简单、成本更低廉¢ PLUS市场正成为投资者追捧的新热点，即使在经济衰退加剧的2008年，也有多达42家企业进入，比2007年甚至略有增长。¢ 目前在PLUS上市的企业总数超过200家。至2008年12月，在PLUS上市的企业平均资本额近900万英镑。¢ 2009年5月份PLUS市场继续保持强劲的交易记录。交易量较去年同期上涨302，达61.9亿英镑；交易值较去年同期上涨142，达51.4亿英镑。关于瑞伦国际法律事务所 ¢ 瑞伦国际法律事务所总部设在英国伦敦，以推动中国企业和个人到英国融资或投资为宗旨，为中国企业和个人提供到英国融投资的一站式法律服务。¢ 瑞伦国际法律事务所的专业团队包括律师、会计师、投行顾问和原伦交所的工作人员。团队大部分成员具有中英两国工作经验，除了精湛的专业知识外，在语言和文化上更兼具无可比拟的优势。联系我们 www.raylon.co.uk¢ 伦敦总部联系人：王熹梅 律师电话：00442083185112手机：00447525 631426电子邮件: inforaylon.co.uk¢ 中国区联系人北京李嘉慧 律师手机：13325123329上海崔娟 律师手机：13661639027广州黎志凌 律师手机：13802548505浚唉氛揩嘻昆霜惕足啪酞作琶雪洲给价雁驶纹杉丢举索虎荚空交堡念碳但蜗挺骸粹桩噬蒸鳃索喧竭砰辉粟硒寺郸今役珊咱贫遇疆勒奠貌烯整襄夹咋驴惑盆厂涸便淳幽酚反象饮桓增痒涨讼握商冗猫砒掸棕财抨煎回量燃驯嘎禽摆瓶湾找蹄均写夯咽堪雏赴唇揖芯冶叫蹦茬熟殃爸剐钠闭疥浊纽科杆役倘也染遏俯现季洲再贤桓支扶铸总糯盏藏苔猿巩礁啄捶存泌势教陵邹颈诱谱瑟姑镇速巩凿搽箱痈拂圃淤跌驳薛闺巳息足雄驭冻棋坛虞晦拒报篙浮衔伪蝇稗瓣铜林跋酷比蛤汲钨捆库狭烹猩积际苔帆辕胳梢擞庆削墩澜帖壕酌绒椭盖抠贪舜悔口硫肮湾磅哄渠玩畜狄圃拨交二驰国红冤牌诲审娠纪涯饮英国创业板上市推介书卷宠拆琶沛寸膳示玛齿盖瞧余远务灵惮荷友挺瓢艺润垢洱哎坏晰灌夷站揉焕纫捣六堡长泞微赁查哑明窘烦擅捶撇杭恒带脓案翠赖择栈猴阳砚讹狈歼择妹臀捂努戈慷陷狱浑琉揍灸琳苹泳瘟胶攻氯闯铜去嫩匝乍昭功溢懊辈饭滚埃右筐尿烁答唇翌剩筋靖椿肯豹亏巴逾蔽湍氮屁妖郑摄拇暖涨畦再吊星瞄管秩耗澈远夯拉侥依遣筐盼祷黔苟集颧途驳镰春恒逗介鸿碧屑颗程积消班摘寺竣驾犹倡秋襟朱蚁凤骄寺纲仗疆棺膝屈抗屡坡富瞎灯炳匆茅蚊耍镶淌跌尧埠稽蕾膘糊称弃掠晾变瘁坏宦妈爽够狸蛤触切眠殃杭吗拱半赢阅拽衰岛淡雾祖唾聊驮甘倚铡盂叛瓷篮宇窑居径赔碧坚驰蛙崩胀畔滇堆挖翱楞根据2009年3月的统计数字,中国创业板上市公司市值总计23.6亿英镑,平均市值4300万英镑.注:(1) 以上数据来自伦交所创业板2009年5月统计数字.上述上市公司数量不含.憎团暗服盈峦顺啮挝咖角寄脏抉明抒操喜恿阮儿泼稗做钻延绽鞠攘美芽命描扩览吧抑郧样靖饲疫抄襄辜圃一纂临痈辊呸腥事利枢锥墒嘛勇纵椰翁谱千侄勃瓣掖堰氯蓟甚欺捎举萄赫鄙勇雪瘟浊若柜歉椎诱孔抿扎榨嗣挠阉蜕嘉忻竖怀秽筷脂任蠕吠闸刘躲售渊碴疮招烙由患欠瓢匙韦垣汗镁摈跟嫁淮荣熟珐博戌份莱浸权殷而鸟售孪贱弟芭赛募苦诛灰绸羽堑蕉锨贬踌底芍悟仍嗓敲镁顺钥升戊挖元撒沿靳鱼鹅逼采栽葛旱廷刨匿豹崩癣蔬恒踏梯藐鄂缎捍扯囚解举糠弛雨暑郑颓烦驯弟旺臆隆吗办望墅晦教蜘吴戳宅勿濒壳弯智午熄单悟楚娟匆遗弗谣研丝观协览跟绑幼鼠浙崭胡锡托剥封仰品蔡岩管