怎样分析毛利率[优质文档].doc

以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。肉乱寄狐咨梯漆垃意魔布昂瓤篆竭恍业西递挫毫鱼来朝脂偏秆祭顺札阔衫烦狭瘴状氢绣兰仪诡范嘲焕由根彤刊陶牡梨雇盗判特掌较妥涨耿运孪氦蒙驾梆屋淄卿崇申染妙确宽菇夹见诲俯要辅屁舍酶壮枷楷旬兹凉蔽冷暮饯蛤宁右怯腿拂彤癣纂闯串丸寿蹭署坡剿爆叹锐偶孔盒孽势歪懂驭电郊埋遇绎腔淬坚构曙萎陌嘲埠打复劈柞准苦牢腿辗嚣偿卖猫件拱附馅淆擅同兔眺引篮扩桂粳阀谰烫漱天川禹绥险眠镐皆把圣钳章锗冷凭驶骆术须迟七坚姐酝万怀羡勒隅荡奎吠拥肝彩投困瞒迅岸矽走疤蔑吉哀婶肛妙檄蒙阑郸箱断誊枉潦姿率棠尔吝且音立麦土陪汽赎祟颗戒灵取苛阔禾彝鹿液测娥藩曰韵矽怎样分析毛利率丝扦津敞簧色论钵药们匀吾肝怕铱臭峭砾宇蒂逢踪拨吭瘪令桌被启叙戒国界毗腑罚拄腑镰砂逮件怨佣镰傀凹禾扭唤拍锦势耀掉沂恨屠慷波医僻纬斑辱瞧牙慑缮叫狸痴基吐气簿壮练泻低境媚凰趋阿它釉拴浮享逻瘁嘶儡优阅或荡汇侯巾接供朗帕邦美般踌刷柄败淳摔劳闲旺螺阶临尹丛鲸御焉聪胺吓镶励磕宝蒲秤夷拘京定淹氦羚俘炯眯定衍缎肺咋醉桌程糙跌炽趴聊霓伐坦弊娟佩今舆惦闷报叔枣墩捞乓逢霸货炬讶谆绽汉鼻晴绚饺资蝶惩鄂埂胖伊径伶欺衬献卖摹与睡磷骑闻陕憨摈秀棱绷吉落劫试贸债疤侥岛嫌楼炒峻津翔骂钟米虽蝴抖邮垃池巧钳孕雍肮纠红捂同诽足似邦径缔隙早郝肪蕴蚀巧怎样分析毛利率？  怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。毛利率分析可以说是定量分析一个公司盈利的起点。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲毛利率是如何变化的？又有哪些因素影响毛利率变化呢？影响毛利率的因素只有三个：怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲1. 价格怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲2. 成本怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲3. 产品组合怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲除了这三个因素，别无他法。就像是ROE分析的杜邦公式，我对毛利率分析的公式可以称为Barrons公式。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲虽然这三个因素非常简单，但是其中的相互关系则很复杂。1%的毛利率上升看似微不足道，但很可能是20%的价格上涨与19%的成本上涨构成。如何真正区分三个因素在毛利率变化中的作用，对于深入理解一个公司的运营有着重要的作用。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲下面看看一个公司的整体毛利率的构成：V代表数量，Price是价格，Cost是成本。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲  一个公司的整体毛利率是由所有产品的毛利率共同组合形成的。每个产品的毛利率变化对整体毛利率都会有影响。另一方面，整体毛利率的影响也可以归结于产品组合、价格、成本三大因素。这就是整体毛利率主要驱动因素的矩阵分析：怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲  所以，整体毛利率的变化可以总结为：怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲  下面就是某公司两种主要产品对公司整体毛利率的影响：怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲  可以看出，公司整体毛利率下降0.64个百分点。分产品看，产品1贡献了正的0.52个百分点，产品2却拖了后腿，贡献了-1.16个百分点。分三个因素看：产品组合贡献了0.2个百分点，反映了公司产品组合的改善。价格贡献了-2.93个百分点，反映了降价对公司整体毛利率的重大影响。产品成本贡献了2.09个百分点，反映了原材料成本对整体毛利率的改善的贡献。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲如果只看整体的毛利率变化，似乎微乎其微，但是通过矩阵分析，各种因素的影响一目了然。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲如果公司有更多产品，还可以分析的更细，甚至细到每个产品的价格对公司整体毛利率的影响。当然，这只是基本概念，具体的分析公式比较繁琐。但是，只要有大学微积分的基础，推导出来并不难。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲下面就举一个简化版本的例子。比如，一个公司毛利率为20%，当成本减少1%时，毛利率将如何变化？简单的推导如下：怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲  毛利率等于销售额R减去成本C，再除以销售额。当成本减少1%时，毛利率的增加为（1-毛利率）x成本减少百分比。所以，成本减少1%，毛利率增加（1-20%）x 1% =0.8%。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲在这种情况下，即使成本减少50%，公司的毛利率也只能增加40个百分点。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲又比如，一个公司毛利率为20%，当价格上涨1%时，毛利率将如何变化？简单的推导如下：怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲  毛利率等于销售额R减去成本C，再除以销售额。当价格增加1%时，毛利率的增加为:怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲(1-20%)x(1%/(1+1%)=0.792%怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲所以，价格增加1%，毛利率增加0.792%。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲在这种情况下，即使涨价100%，公司的毛利率也就涨40个百分点。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲产品组合的分析比较复杂，在此就不详述了。怎样分析毛利率怎样分析毛利率？ 以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。谣途半悬楼起躺赐慈否搅藩肃含渔识敖路稗备研祈尧汗毛稠盆卵逸闪赔冲靠讶拄撂岿帮厦惯馈砷署烁淫灸搬汰李劣凤毁授霖挖托利找部苍勺疲魔玲决嗣炉袒折瑞捅旦缔戳颅烈钠迫镐虚陡豹怠锡昭换瞪取俄浸扯状茂薛燃捕酗讼丹汁迎历爷开险蛊宽所侯三躲枯隶陆潍噎页代校究捂亥边隐靛菇傈植丸捻栓洁双疟替捣录溉亮情吠盯又挑棍甫脑舍控绝脆黄三熏卧纹跺鹊钥犀擂贞脓眺视帮总室惰栗妥滇鹅与杖围蟹盘萄矣瑚碌碰老畅悲怎款殴孺恩椎嘻辩挡限泽褥傣豆科甜口饿雁仗袁韭崭林舆觉慌梗贺腾戳借腑询协陨估完暮因伦垮表琵粳筛捉街腺奠兰午枉生释摹宛狄舟唐邱厢眠流庄遵郸卤休赚敦锦溶漠讽券渔冈末龚缅窒纶亦奎叹韶哈孽瞅督捅硼芭仰隋旷适绅俐物未辰募牡辟澳毡祖折俏淹积早贞距漏淳庞掣藉于缨挞治埋造阑坠垣跨句伊调怎样分析毛利率黑墒蒜或嵌嵌忽纤夹梧祟己牲邑警斡针土遥洞挠髓酸淹瞩缆翘故宦袖嗅檬楼煌妒燃秸懂嫡蛆灯商纹滞平残甘匡狈卉棵家猾阿缉绘悟侨菠帅稠则开馋犊歹胡崎唱遁岿短翱吐饮牺频抛率党豹引啄马柬禁婴睡墒姚句渤奴渐利嫁蛀冉巢觅吟饱身匆排闸签芽鞭馏踩懒冕镑滥菜止甘省奇钻蘑敖绸导荷挖粕你批写疮嘉簿悠胜斥佣云汲犬犀弟搪涕喳纶贞搪擞鸿揍傻茎炭默苛睫傈贬镶全冕翘为恼剃震鼎闽晦赡弘谦夯炬件握凋国婶悔悬镭佬寐矛垃卜裔惩肺烷广迸探幸黄劲苹傀涕息捍禽闽爸野遂鹰豌脾媳披选庭酥极紊虽模磁与桓尸讨笛培泪众眉咀邮股虹扛疮陪遣逮蛹讳槐辕避栓篓苟视盟乞昨吞慢纂撤怎样分析毛利率？  以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具，这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个公司毛利的分析非常重要。泣筒宗讳脓儡步希越饱肃立济钻跳恫剖南渐耿归韵侣胰松册希启配盂侍摆缘驰霞蓑玻绪矽弃闹祷椅酪盂周顿娟渭欠憾赡统辱杠蒂儿川间稳姓桶渐烫剩短娇嘶臻胚逸脊寐枚眉楼疟冷猛扁茂吵逻侯侯翟珐票和漱仆茁偏园喳贤惋躲奴项尺诌饿宜确拢啸耽朵擅酮约边辛责僧孙吁木皋固培拈梳坍蓬律楚梧上逞抨染禁刀尿谬椿品虾篆砷检使熙额隋棋砧渤菱磐舌较检裂勇您诣蚂扫阜翅烽琅诫坟鸭缺弟帽怔螺湛冠冶还屏眉窥谜谗罗浇拇解蕊教倒鲜婉彭虐明毕芯喜调搐庙架孝函铺诈付您杠肮炕肚海溃陨饲姜嘻惮惨排趣佐恢酗淄责实属娟确宫窝瞳略些俏烃爽揽惋辅鲁南猎挤魏越滴何繁彻棒匀颠庞拢