第三季度中国并购市场统计分析报告.doc

2010年第三季度中国并购市场统计分析报告 关键发现本季度并购市场趋于活跃，并购交易宣布案例数量及披露金额大幅增加。宣布并购交易案例408起，环比上升71.94；披露金额399.41亿美元，环比上升202.18。本季度完成并购交易案例数量为249起，与上季度相比，上升173.63；披露金额83.11亿美元，环比上升50.17。本季度中国企业完成并购交易涉及19个行业，其中制造业并购数量53起，位列第一位；能源行业并购金额52.57亿美元，占比达63，居于首位。中国企业跨境并购市场交易完成规模取得显著增长，跨境已完成收购案例数量达27起，环比增长237.5；披露金额达52.39亿美元，环比增长10.78。本季度中国企业境内并购市场交易完成规模大幅增长，境内已完成收购案例数量达222起，环比增长167.46；披露金额达30.72亿美元，环比增长281.6。第三季度VCPE背景并购交易完成案例数量上升趋势明显，披露金额下降。共披露6起案例，同比上升100；披露金额28.24亿美元，同比下降63.05。1、2010年第三季度中国企业并购综述2010年第三季度中国并购市场趋于活跃，宣布并购交易案例数量及披露交易金额上升趋势显著，披露交易金额的案例408起，环比上升71.94；披露交易额399.41亿美元，环比上升202.18。2010年第三季度中国并购市场已完成案例数量和披露金额上升趋势明显，为2009年第三季度以来首次出现上升。第三季度完成并购交易案例数量为249起，与上季度相比上升173.63；披露金额83.11亿美元，环比上升50.17；公开披露金额的并购案例平均交易规模为4156万美元，环比下降35.37。其中，境内并购交易完成案例数量188起，环比上升154.05；披露金额30.71亿美元，环比上升281.5。跨境并购交易完成案例数量27起，环比上升237.5；披露金额52.39亿美元，环比上升10.78。第三季度已完成中国企业并购交易共涉及19个行业，其中制造业、房地产、能源行业是企业并购最为活跃的三个领域，分别披露案例数量53、37和35起，占季度并购总量的21，15和14。从并购金额来看，能源行业披露金额52.57亿美元，居各行业之首，占季度总额比例达63。第三季度VCPE背景并购交易完成案例数量有所上升，披露金额有所下降。本季度共披露6起案例，同比上升100；披露金额28.24亿美元，同比下降63.05。2、2010年第三季度中国企业并购市场分析2.1中国企业并购交易规模分析2010年第三季度中国并购市场趋于活跃，宣布并购交易案例数量及披露交易金额皆呈现上升趋势。宣布交易案例408起，环比上升71.94；披露交易额399.41亿美元，环比上升202.18（见图2.11）。图2.11 2008Q32010Q3中国企业并购交易宣布规模比较第三季度已完成并购交易案例数量为249起，与上季度相比，上升173.63；披露金额83.11亿美元，环比上升50.17；公开披露金额案例交易规模为4156万美元，环比下降35.37（见表2.11）。从2009年第三季度开始，中国企业并购市场交易完成规模出现连续下降的趋势，本季度首次出现明显上升（见图2.12）。本季度境内及跨境并购交易完成案例数量皆出现较大幅度增长，境内并购交易完成案例188起，环比上升154.05；跨境并购交易完成案例27起，环比上升237.5。图2.12 2008Q32010Q3中国企业并购交易完成规模比较第三季度，境内并购交易完成披露金额30.72亿美元，占比达36.96，公开披露金额案例平均交易金额1634万美元；本季度跨境并购交易完成披露金额52.39亿美元，占比达63.04，公开披露金额案例平均交易金额4.37亿美元。其中，8月23日中国石油天然气股份有限公司（601857。SH）与荷兰皇家壳牌公司联合以31亿美元收购Arrown公司，是本季度披露交易金额中最大的一起案例。表2.11 2010Q3中国企业并购交易完成规模从行业分布来看，本季度交易完成的并购案例涉及19个行业，其中制造业、房地产和能源行业的并购数量分列前三位，分别为53、37和35起，分别占并购总量的21，15和14（见图2.13）。图2.13 2010Q3中国企业并购交易完成数量按行业分布并购交易完成金额方面，能源、房地产、制造业三个行业占比高达88。其中，能源行业居各行业首位，并购金额达到52.57亿美元，占比达63；房地产行业并购金额10.34亿美元，占比13居于第二位；制造业并购金额9.88亿美元，占比12居于第三位。其他各行业占比较小，基本呈均匀分布。（见图2.14）。能源行业涉及金额较大主要源于几起该行业企业进行的巨额收购案例，除上文中提到的中国石油天然气股份有限公司（601857。SH）与荷兰皇家壳牌公司收购Arrown公司的交易，山东钢铁集团有限公司于7月13日收购非洲矿业公司（LON：AMI）旗下通科利利等3家子公司的25股权，涉及金额高达15亿美元。图2.14 2010Q3中国企业并购交易完成金额按行业分布2.2中国企业跨境并购交易完成统计分析2010年第三季度，中国企业跨境并购交易完成案例数量27起，环比增长237.5；披露金额52.39亿美元，环比上升10.78（见表2.21）。这同样归功于中国石油天然气股份有限公司的海外收购交易。除此之外，8月9日，中国交通建设股份有限公司（01800。HK）全资子公司香港振华工程有限公司以12500万美元的价格收购Friede Goldman United，Ltd。100的股权，这也是本季度跨境并购中交易额较大的案例之一。表2.21 2010Q3中国企业跨境并购交易完成规模从并购完成数量的行业分布来看，制造业、能源行业都以5起案例并居前两位，分别占比19（见图2.21）。图2.21 2010Q3中国企业跨境并购交易完成数量按行业分布从并购完成金额上来看，能源行业依然是跨境并购中涉及金额最大的行业，以46.23亿美元居各行业首位，占本季度跨境收购案例总量的90（见图2.22）。图2.22 2010Q3中国企业跨境并购交易完成金额按行业分布表2.22 2010Q3中国企业海外并购交易完成规模排名2.3中国企业境内并购交易完成统计分析2010年第三季度，中国企业境内并购交易完成案例数量取得显著增长，境内并购完成案例数量达222起，环比增长167.46；披露金额达30.72亿美元，环比增长281.6（见表2.31）。其中，9月21日，中国纸业投资总公司出资25亿元对湖南泰格林纸集团有限责任公司进行增资的交易，是本季度境内并购交易额最大的一起案例。表2.31 2010Q3中国企业境内并购交易完成规模从并购交易完成数量上来看，制造业、房地产、能源行业分别以47、36、30起案例居前三位，占比分别为21、16和14（见图2.31）。图2.31 2010Q3中国企业境内并购交易完成数量按行业分布从并购交易完成金额上来看，制造业、房地产、能源行业分别以8.63亿美元、8.16亿美元、6.34亿美元分列前三位，占比分别为28、26和21（见图2.32）。图2.32 2010Q3中国企业境内并购交易完成金额按行业分布表2.32 2010Q3中国企业境内并购交易完成规模排名2.4 VCPE背景中国企业并购交易完成统计分析第三季度VCPE背景并购交易完成案例数量有所上升，披露金额有所下降。本季度共披露6起案例，同比上升100；披露金额28.24亿美元，同比下降63.05。（见图2.41）。此外，正在进行的VCPE背景企业并购案例中，三笔交易金额达20亿元以上的交易较受关注：渤海租赁以65.11亿元借壳ST汇通（000415。SZ），燕山资本、新天域资本有望退出，交易市盈率、市销率、市净率分别为63.99倍、42.39倍和1.02倍；中油金鸿以23.79亿元借壳领先科技（000669。SZ），平安创新资本、国泰财富、金石投资有望退出，交易市盈率、市销率、市净率分别为13.62倍、3.92倍和1.96倍；韩华石油化学公司3.67亿美元收购林洋新能源，Good Energies有望退出。图2.41 2008Q22010Q3 VCPE背景中国并购交易完成规模比较