论文（设计）我国实体经济与虚拟经济的背离关系——基于1998— 数据的实证研究.doc

我国实体经济与虚拟经济的背离关系基于19982008年数据的实证研究 曹源芳 原载经济社会体制比较2008年第6期内容提要：实体经济与虚拟经济两种经济形态及其关系构成了现代经济体系的新格局。本文基于19982008年的月度数据，运用协整检验、Granger 因果关系检验、脉冲反应和方差分解技术对我国实体经济与虚拟经济的关系进行了实证分析。结果表明，我国实体经济与虚拟经济是彼此背离的，虚拟经济与实体经济不存在长期稳定的协整关系，彼此不成为对方的Granger 原因，实体经济并不是虚拟经济发展的基础，虚拟经济也未成为我国实体经济的“晴雨表”。最后，本文提出了促进我国实体经济与虚拟经济协调发展的相关政策建议。关键词：实体经济；虚拟经济；背离关系作者简介：曹源芳，南京大学经济学院金融系博士、讲师。一、引言虚拟经济特指虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动和有关的经济活动。马克思经济理论认为，虚拟经济产生于实体经济，其发展必须以实体经济为基础，是实体经济的“晴雨表”。实体经济的存在与规模决定虚拟经济的存在与规模。市场经济是以实物为承载的经济运行机制，是以实体经济与虚拟经济作为重要支撑的经济形态，其和谐关系与动态运动对市场经济的健康发展至关重要。然而，由于虚拟经济市场上普遍存在的投机心理及虚拟资本独立的运动规律，虚拟经济与实体经济的发展经常不同步，甚至有时严重失衡，当它与实体经济背离到一定程度而市场无法自发调节时，就有可能形成泡沫经济而引发经济危机。在我国社会主义市场经济建设取得重要进展，实体经济规模得到了极大提高，虚拟经济从无到有得到迅速发展的时期，研究实体经济与虚拟经济的发展是否存在背离，讨论虚拟经济是否真实反映实体经济并成为实体经济的“晴雨表”，从而保证我国经济的平稳健康发展就显得尤为重要。二、文献综述虚拟经济与实体经济两种经济形态及其关系构成了现代经济体系的新格局。对两者关系的现有研究既有定性分析也有定量分析。从定性分析上看，虚拟经济与实体经济作为相对独立的两个经济范畴，二者之间是相互依存、相互制约的关系。一般认为，虚拟经济的产生源于实体经济发展的内在需求，无论虚拟经济发展多快、规模多大，其根本是为实体经济服务。实体经济是虚拟经济存在和发展的基础，没有实体经济，虚拟经济将无从谈起，即实体经济是第一性的，虚拟经济是第二性的（李晓西，2000）；虚拟经济经过较长时间的发展，已经演变成多种表现形态，虽然不能将虚拟经济等同于符号经济和金融经济，但是这些经济形态具有相当程度的交融和共性，发展虚拟经济仍然要以实体经济为基础（杜厚文，2003）；货币在信用活动下既是价值手段，也是流通手段，货币流动反映了实体经济与虚拟经济之间的互动关系，反映了经济资源在实体经济与虚拟经济之间的短期调整，这一调整将影响整体经济的运行，因此，虚拟经济与实体经济之间具有很强的关联性（胡延平，2008）。虚拟经济与实体经济在规模和活性上存在相互作用和相互影响，但虚拟经济对实体经济具有显著的“溢出效应”，同时，实体经济对虚拟经济也具有显著的反馈影响，且反馈过程具有一定的规则和灵敏性，从而从长期看，实体经济与虚拟经济存在相互促进的良性关系（刘金全，2004）。此外，在定量分析上，虚拟经济与实体经济作为现代经济的两大支柱，虽然相互依存、相互制约，但两者之间不可能总是同向运动，一定程度上的彼此偏离是经济发展进程中的必然现象。理论上看，实体经济与虚拟经济的相互作用是动态且非双向均衡的，经济越发达，实体经济对虚拟经济的影响将减弱，而虚拟经济的独立性及虚拟性将逐渐增强，虚拟经济和实体经济的非对称性影响是经济虚拟化过程的一个必然趋势（王千，2007）。从上述文献综述看出，随着我国实体经济与虚拟经济的巨大变化，实体经济与虚拟经济的关系问题已成为近年来研究我国宏观经济的一个热点，但因研究视角或样本选择的不同，其结论存在着较大的差异，甚至有些结论不尽合理。本文认为，多数研究目前尚未给出虚拟经济和实体经济形态具体载体和表象工具的合适选择或者近似替代，因此对于两种经济形态之间关联的具体描述和度量等尚未深入展开，结论的可信度也相应下降。要研究我国实体经济与虚拟经济的关系，关键在于虚拟经济和实体经济选择有代表的研究变量，着眼于我国经济转轨的客观实际，对我国实体经济与虚拟经济关系的现状进行深入的分析，从而为我国经济发展决策提供理论基础。四、研究结论与政策启示本文利用我国19982008年的月度数据，通过运用协整检验、Granger 因果关系检验、脉冲反应和方差分解技术对我国相应时期的实体经济与虚拟经济关系进行了实证分析并得到以下结论：首先，我国实体经济与虚拟经济存在严重的背离关系。工业增加值与上证综合指数之间不存在长期稳定的协整关系，实体经济与虚拟经济的关系并不明显，两者彼此背离并有着独立的运动规律。其次，实体经济与虚拟经济彼此不是对方的Granger 原因。我国股票市场从1998年至今获得了巨大的发展，但是股票市场的发展并不是基于我国实体经济巨大变化的基础之上的，而是由于虚拟经济中的投机心理及虚拟资本独立的运动规律造成的“虚假繁荣”。实证分析表明，我国虚拟经济发展中实体经济的贡献度只占6%左右，以股票市场为代表的虚拟经济远未成为实体经济的“晴雨表”。因此，实体经济与虚拟经济之间的双向促进机制在我国并不存在。最后，我国虚拟经济中的泡沫增加，实体经济风险加大。虚拟经济过度增长与相关交易持续膨胀，虚拟经济日益脱离实体经济的增长可能造成社会经济的虚假繁荣及泡沫经济的出现，不利于实体经济健康发展。在当前美国次贷危机引发全球经济金融动荡的背景下，实体经济与虚拟经济相背离的实证结论对我国当前经济体制改革具有一定的参考意义：第一，加强对虚拟经济的监管与约束。由于我国实体经济与虚拟经济的背离，虚拟经济发展并不是基于实体经济，而是由于投机心理及虚拟资本独立的运动规律造成的，出现金融资产价格、不动产价格脱离生产力发展水平的虚假上涨，使经济呈现虚假繁荣景象。美国次贷危机的破坏性警告我们，经济泡沫破灭对社会再生产各个环节均造成不利影响从而对实体经济造成重大破坏。为保证实体经济的健康稳定发展，就需要加强对泡沫经济的形成和发展进行约束，对促进经济泡沫成长的各种投机活动进行监督和控制。第二，深化市场经济建设，构建实体经济与虚拟经济的双向促进机制，促进实体经济与虚拟经济和谐发展。我国实体经济与虚拟经济之所以出现背离，关键在于我国市场经济建设及经济转轨过程中各部门政策缺乏协调导致各市场的政策分割，各市场的发展更多地体现自身特征，缺乏彼此市场的沟通、协调与相互促进。实体经济发展过程中应注重经济结构的升级与科技含量的提高，为虚拟经济发展提供健康的基础。促进虚拟经济健康发展，通过虚拟经济的溢出机制为实体经济提供支撑。同时，应认识到虚拟经济过度发展造成泡沫经济所具有的破坏力，采取有效措施保持虚拟经济发展的度，促进虚拟经济与实体经济形成和谐、良性的关系。第三，利用实体经济与虚拟经济之间的背离，加速解决中国实体经济与虚拟经济中的问题。虽然我国经济建设取得了巨大成就，但实体经济在发展过程中仍然出现了很多矛盾，如资源枯竭、环境污染、国民福利降低、贸易摩擦加剧、比较优势丧失及经济结构落后等。同样，虚拟经济也存在投机严重、比例失调等问题。这些问题如得不到有效解决，将对我国经济的可持续发展带来威胁。因此，应充分利用我国实体经济与虚拟经济存在背离的这一时期，加速解决实体经济与虚拟经济中的问题，从而减少调节过程的负面冲击和降低市场调节成本。Editor's note: Judson Jones is a meteorologist, journalist and photographer. He has freelanced with CNN for four years, covering severe weather from tornadoes to typhoons. Follow him on Twitter: jnjonesjr (CNN) - I will always wonder what it was like to huddle around a shortwave radio and through the crackling static from space hear the faint beeps of the world's first satellite - Sputnik. I also missed watching Neil Armstrong step foot on the moon and the first space shuttle take off for the stars. Those events were way before my time.As a kid, I was fascinated with what goes on in the sky, and when NASA pulled the plug on the shuttle program I was heartbroken. Yet the privatized space race has renewed my childhood dreams to reach for the stars.As a meteorologist, I've still seen many important weather and space events, but right now, if you were sitting next to me, you'd hear my foot tapping rapidly under my desk. I'm anxious for the next one: a space capsule hanging from a crane in the New Mexico desert.It's like the set for a George Lucas movie floating to the edge of space.You and I will have the chance to watch a man take a leap into an unimaginable free fall from the edge of space - live.The (lack of) air up there Watch man jump from 96,000 feet Tuesday, I sat at work glued to the live stream of the Red Bull Stratos Mission. I watched the balloons positioned at different altitudes in the sky to test the winds, knowing that if they would just line up in a vertical straight line "we" would be go for launch.I feel this mission was created for me because I am also a journalist and a photographer, but above all I live for taking a leap of faith - the feeling of pushing the envelope into uncharted territory.The guy who is going to do this, Felix Baumgartner, must have that same feeling, at a level I will never reach. However, it did not stop me from feeling his pain when a gust of swirling wind kicked up and twisted the partially filled balloon that would take him to the upper end of our atmosphere. As soon as the 40-acre balloon, with skin no thicker than a dry cleaning bag, scraped the ground I knew it was over.How claustrophobia almost grounded supersonic skydiverWith each twist, you could see the wrinkles of disappointment on the face of the current record holder and "capcom" (capsule communications), Col. Joe Kittinger. He hung his head low in mission control as he told Baumgartner the disappointing news: Mission aborted.The supersonic descent could happen as early as Sunday.The weather plays an important role in this mission. Starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limited cloud cover. The balloon, with capsule attached, will move through the lower level of the atmosphere (the troposphere) where our day-to-day weather lives. It will climb higher than the tip of Mount Everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial airliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. As he crosses the boundary layer (called the tropopause), he can expect a lot of turbulence.The balloon will slowly drift to the edge of space at 120,000 feet (22.7 miles/36.53 kilometers). Here, "Fearless Felix" will unclip. He will roll back the door.Then, I would assume, he will slowly step out onto something resembling an Olympic diving platform.Below, the Earth becomes the concrete bottom of a swimming pool that he wants to land on, but not too hard. Still, he'll be traveling fast, so despite the distance, it will not be like diving into the deep end of a pool. It will be like he is diving into the shallow end.Skydiver preps for the big jumpWhen he jumps, he is expected to reach the speed of sound - 690 mph (1,110 kph) - in less than 40 seconds. Like hitting the top of the water, he will begin to slow as he approaches the more dense air closer to Earth. But this will not be enough to stop him completely.If he goes too fast or spins out of control, he has a stabilization parachute that can be deployed to slow him down. His team hopes it's not needed. Instead, he plans to deploy his 270-square-foot (25-square-meter) main chute at an altitude of around 5,000 feet (1,524 meters).In order to deploy this chute successfully, he will have to slow to 172 mph (277 kph). He will have a reserve parachute that will open automatically if he loses consciousness at mach speeds.Even if everything goes as planned, it won't. Baumgartner still will free fall at a speed that would cause you and me to pass out, and no parachute is guaranteed to work higher than 25,000 feet (7,620 meters).It might not be the moon, but Kittinger free fell from 102,800 feet in 1960 - at the dawn of an infamous space race that captured the hearts of many. Baumgartner will attempt to break that record, a feat that boggles the mind. This is one of those monumental moments I will always remember, because there is no way I'd miss this.