论文（设计）论货币演变 基于交易效率与货币信用互动观.doc

论货币演变：基于交易效率与货币信用互动观* 本文发表于上海金融，2002年第1期沈国兵（浙江大学经济学院16 #、浙江、杭州、310027）摘要：本文从假定的模型世界出发，揭示出货币的演变是市场交易效率和货币信用互动发展的结果，这一过程主要经历三个阶段，并收敛于共同市场货币。但是，如果按照EMU范式来创立共同市场货币，则共同市场货币的信用可置信度就是一个值得关注的问题。在某种意义上可以说，共同市场货币能否成功地替代主权信用货币关键取决于成员国能否解决好共同市场货币的信用问题。关键词：社会分工、市场交易效率、货币信用、共同市场货币一、引 言马克思在资本论中揭示了货币的整个产生过程，由简单的或偶然的物物交换价值形式到总和的或扩大的商品交换价值形式直至发展到一般价值形式、最终过渡到货币形式。据此，马克思认为货币是商品交换的必然产物，继而在商品交换发展和深化的基础上，马克思研究了货币的两个主要阶段：商品货币和主权信用货币阶段。但是，由于历史的局限，马克思没有对主权信用货币的未来发展方向作出任何前瞻性预测。杨小凯和黄有光(1999 )在专业化与经济组织一书中提出货币是从分工中产生，分工能够提高社会生产效率，同时分工要求商品交换，而商品交换交易效率的提高有赖于货币的产生。据此，他们认为足够长的间接生产链中足够高的分工水平便足以产生货币。这样，他们为研究货币提供了新的视角，即从提高市场交易效率的角度来研究货币。但是，他们只研究了货币的产生，并没有分析货币的演变。孙杰(1998 )在货币与金融一书中从货币信用的角度阐述了货币的产生及其演变。但是，他仅立足于货币信用来研究商品货币和主权信用货币，并没有关注市场交易效率这一决定货币演变的内在动力因素，因而难以全面地揭示货币的产生与演变。爱默生(Emerson, 1992 )从市场制度相互竞争的角度出发提出了“一个市场、一种货币”的理论假说，这为主权信用货币的未来演变指明了方向。在前人研究取得的成果和存在的问题基础上，本文从假定的模型世界出发，拟提出货币的演变是市场交易效率和货币信用互动发展的结果，这一过程主要经历三个阶段，并收敛于共同市场货币。但是，如果按照EMU范式来创立共同市场货币，则共同市场货币的信用可置信度就是一个值得关注的问题。在某种意义上可以说，共同市场货币能否成功地替代主权信用货币关键取决于成员国能否解决好共同市场货币的信用问题。二、货币史前时期到商品货币假定模型世界分成N个人类原始活动区域，可表示为Ri ( i =1, 2 ,···, N )，并且，在人类初始状态下，假定这N个原始活动区域之间由于互通信息的无知而不发生商品交换。这样，在单个原始活动区域内，不妨以第j个氏族区域Rj为例，由于原始生产力水平极低，单个氏族成员离开氏族集体后就没有力量能够继续生存，因而氏族社会就不得不实行马克思所言的“原始共产主义”，即共同劳动、平均分配。在共同劳动中，人们逐渐发现社会分工能够提高生产效率，于是，原始初级社会分工开始出现，如男人打猎、妇女采摘等。但是，原始公有制时期，由于所有生产工具和劳动产品都归氏族集体所有，且数量十分有限，个人没有任何私有产品，因而也就谈不上进行商品交换，即使基于个人消费偏好而发生的对平均分配的消费品进行偶然的双边互补交易，也无需货币。在这种情况下，可认为模型世界中只存在着N个产品分配区，至多伴随有内部偶然的消费品双边互补交易。因此，作为交换媒介的货币尚未应需而生，故可称为货币史前时期。但是，随着生产知识存量的累积，原始初级社会分工有了分化，生产力水平有了较大地提高，氏族集体生产已出现了产品剩余。这样，两个方面的原因导致氏族公有制解体。一是氏族成员个体劳动能力先天的差异性决定着各自生产的产品数量不同，在自利心的驱使下，他们已不满足于共同劳动、平均分配的方式；二是个体劳动生产的产品除了满足自身再生产需要之外，已出现了产品剩余，这使得氏族成员拥有私有产品成为可能。于是，两方面结合导致了原始公有制母体解体、私有制孕育而生。氏族成员有了私有产品之后，由于初级社会分工的分化和个体偏好的差异，在氏族区域Rj内部便会出现商品交换。虽然货币是商品交换的必然产物，但是商品交换只是货币产生的必要条件。因为当“分工中包含的间接生产活动不多时，商品生产所必需的所有交易都是双边互补的，所以尽管存在部分分工（和商品交换），但仍无需货币” 杨小凯、黄有光. 专业化与经济组织M . 北京：经济科学出版社，1999. 397。因此，只有当初级社会分工细化为中级社会分工，产生较长的间接生产链时，由于商品生产所需的交换已不再是双边互补的，在这种情况下，出于提高市场交易效率、节约交易成本的需要，作为交易媒介的一般等价物商品货币才会应运而生。不妨令原始活动区域Rj内部流通的商品货币为M j。这样，模型世界中便存在着N种商品货币：M1, M2, ···, MN 相互并存。三、商品货币到主权信用货币假定随着原始经济活动范围的扩展，N个原始活动区域中部分区域之间已频繁地发生商品交换。在这种情况下，参与区域间商品交换的交易者所持的商品货币之间便会产生相互竞争，于是，货币替代现象出现。由于商品货币本身币材的差异，反格雷钦法则将会发生作用，部分劣币将被良币驱逐出流通领域。于是，商品货币币材的选择逐渐趋同，最后可能集中到贵金属金银上。正如马克思所言：“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。这样，模型世界中存在的N种商品货币将会缩减到K种( K< N )。发生商品交换的区域之间商品货币的趋同，在初始时期内大大地提高了市场交易效率，刺激了社会分工的细化，导致市场交换频率大大提高，进而推动了商品交换范围的进一步扩展。但是，随着市场交换范围的扩展和市场交换频率的提高，引出的问题是：其一、商品货币频繁的输出入成本、计量和交割成本加大了商品交换的成本，进而降低了市场交易效率；其二、商品货币流通中的磨损或掺假导致币值不足值可能引发货币信用危机，削弱商品货币的媒介能力，进而降低了市场交易效率。可见，随着社会分工的细化、商品交换的发展和深化，商品货币已从初始时期能够促进市场交易效率的提高转变为阻碍市场交易效率进一步提高的因素。因此，为了提高市场交易效率，消除商品货币过高的流通成本，提高货币信用质量，实践中，人们逐渐地意识到可将货币的功能从其商品载体中分离出来，以信用为核心基础，创造出商品货币的替代物信用货币。然而，旧的问题的解决又引发了新的问题。信用货币仅是一种价值符号，它本身不具有价值，只是代表着一定量的价值。因此，假如信用货币可信的话，信用货币必须代表着一定的价值量，在此基础上，信用货币方可解决商品货币所面临的难题。但是，信用货币如何能让市场交易主体普遍接受其货币信用价值呢？于是，国家或地区当局顺应需要担当起提供货币信用价值的保险职能。现实中，当局依靠其“暴力潜能” 暴力潜能是指国家作为一种组织形式，在掌握军队、警察等暴力工具和权威、垄断权等暴力基础方面拥有相对其他组织形式的优势，使它能更有效地防止违约、实现合作 、实施保护。，通过法律制度强制规定其货币所代表的价值量便为主权信用货币提供了最充分的信用制度担保。而且，在相当长的时期中，主权国家在空间上所涵盖的的确是最稳定、最完整的市场，这也是国家作为一种制度形式能够在近现代的制度竞争中脱颖而出的主要原因。主权国家实质是以国家的税收、声望和权威为其货币提供全面信用担保的，它消除了商品货币过高的流通成本，提高了货币的信用质量，进而提高了市场交易效率。并且，主权国家作为货币制度变迁的强势代理人，它的强制推行使得信用货币迅速地扩展到整个主权疆界范围内，从而在节约货币制度变迁成本的同时，极大地促进了主权疆界范围内的生产分工和商品交换。因此，就货币的空间关系而言，“一个国家、一种货币”的货币制度安排在相当长的时期中是符合市场发展要求的。主权信用货币替代商品货币是顺应社会分工细化和商品交换市场扩展的结果，它很大程度上提高了市场交易效率，但同时也在积聚着埋葬自己的力量。四、主权信用货币到共同市场货币假定在主权信用货币替代商品货币后，模型世界分成L ( LK )个货币主权实体及其相应的主权信用货币，部分主权实体之间频繁地发生大规模的商品贸易和资本融通；并且，假定主权实体是具有有限理性的经济人。在这种情况下，参与大规模、频繁的商品贸易和资本融通的主权实体由于面临着信用货币之间的汇兑成本和汇率风险问题，造成市场交易效率的下降，因而理性的主权实体必然会选择一种为多国普遍接受的“国际化”主权信用货币如美元来作商品贸易和资本融通的媒介手段。但是，当许多国家采用同一种国际化主权信用货币时，这种国际化主权信用货币便会遭受到“特里芬难题”(Triffin dilemma )，进而同样会产生汇率风险和货币信用危机，导致市场交易效率下降。可见，随着主权实体之间国际化分工的细化，当商品贸易和资本融通的发展要求突破主权疆界时，原先旨在提高市场交易效率而创新的主权信用货币反而转变为造成市场交易效率下降的不利因素。因此，为了最小化主权信用货币带来的汇兑成本和汇率风险，进一步提高市场交易效率，部分有着大规模、频繁的商品贸易和资本融通的主权实体便可通过相互合作创新一种共同市场货币以取代主权信用货币。实践中，欧盟11个成员国是在遵循辅助性原则 所谓辅助性原则，根据马约条款3 b：指共同体机构须在条约授予的职权和指定的目标范围内行动，仅当拟议的目标不能为成员国的行动所完全实现时，方可根据规模经济原则或可由共同体更好完成的理由，交由共同体来实施。的基础上，通过让渡货币主权与欧洲中央银行，创造出欧洲共同市场货币欧元( Euro )。但是，从民族国家诞生之日起，货币统一便被看作为国家统一的标志，并且，把货币发行和货币政策权力视作为国家主权的核心之一。这一认识随着民族国家的不断建立而一再得到强化。时至今日，货币主权的象征意义仍为当代货币制度实践留下最不可忽视的思想认识遗产，即“一个国家、一种货币”的货币主权认识定势。诚然，就货币的空间关系而言，“一个国家、一种货币”的货币制度安排在相当长的时期中是符合市场状况之现实的。但是，将“一个国家、一种货币”视为市场制度在货币经济层面的基本规律是错误的，这只能给出一个关于全球货币关系的误导性图景（屠启宇, 1999, P.224）。随着现代市场经济的发展，市场已获得了极大地扩展和深化，市场的扩展与深化对整个制度环境形成需求，当然也包括对货币汇率制度安排的需求。这样，市场与货币制度之间的关系越来越显著，有什么样的市场，就有什么样的货币制度已经成为共识，市场一体化内在地需求货币一体化。实际上，“一个国家、一种货币”只是“一个市场、一种货币”的货币功能发挥受到严格疆界约束下货币关系的一种特殊表现形式。“一个国家、一种货币”已不再是对现实的准确描述。特别是，在经济全球化和金融全球化条件下，市场驱动的货币竞争极大地改变了货币关系的空间组成，显著地侵蚀了传统意义上的国家货币主权。因此，市场经济的全球渗透和发展需求货币功能突破原有的政治疆界，来重新构筑货币层面上市场制度关系的新框架：一个市场、一种货币。而且，从节约外汇交易成本和规避汇率风险角度来看，“一个国家、一种货币”让位于“一个市场、一种货币”也是合乎成本收益分析的。这样，未来的国际货币体系可能就由多个区域市场共同体决定的多个共同货币区构成。因此，主权国家及其货币安排在市场一体化情况下必然面临着新的制度的竞争。共同市场货币的创立，则是顺应市场一体化、主权实体之间商品贸易和资本融通发展的结果，它必将进一步提高市场的交易效率。早在1970年维尔纳报告(Welners Report)和1989年德洛尔报告(Delors Report )中就已经提出了共同市场货币的思想。1992年经济学家爱默生( Emerson, 1992 )正式提出并著述了一个市场、一种货币。但是，值得指出的是，共同市场货币仍是一种信用货币，它又有别于主权信用货币，后者是以国家的税收、声望和权威为其货币提供全面信用担保的，并且主权信用货币的发行机构国家中央银行是拥有政府“暴力潜能”的强势代理人，因而，一般来说，主权信用货币是可置信的。但是，共同市场货币，以欧元为例，它是以欧洲货币联盟( EMU)11个成员国在遵循辅助性原则的基础上让渡的货币主权为欧元提供信用担保的。显然，这种货币信用担保要弱于主权信用货币。而且，欧元的发行机构欧洲中央银行是不具有政府“暴力潜能”的弱势代理人。因此，相比而言，如果按照EMU范式来创立共同市场货币，那么共同市场货币的信用可置信度必然弱于主权信用货币，这恐怕是1999年1月欧元问世以来一直跌跌不休的一个主要原因。五、EMU 范 式假定各成员国皆符合经济人特征，其参与集体行动的唯一动机在于达成个体行动无法达成或无法有效率地达成某种自利性目标。这样，当成员国参与共同市场货币制度创新时，一方面作为货币主权让渡的委托人，为了谋求集体行动产出的公共产品货币联盟有其合作的一面；另一方面，作为有限理性的经济人，成员国在国际货币合作博弈中内生地会产生强烈的国家机会主义行为倾向，增大集体行动的成本。因而在货币联盟层面上，就必须要建立起相应的约束性制度，并集体委托代理人货币联盟的共同货币政策执行机构，如欧洲中央银行来评估和监督各成员国的履约情况。在一般制度理论中，国家作为拥有“暴力潜能”的组织，能够很好地充当确立制度与维护制度的角色。但是，由于货币联盟制度安排强调尊重国家主权，在主权让渡方面又强调遵循辅助性原则，并且，各成员国集体委托的代理人并不拥有“暴力潜能”的功能。如欧洲中央银行的地位是由作为成员的主权国家达成的非宪法性的国际条约来确立的，其地位与权威的任何变化都是成员国间就国际条约再谈判的结果。这样，“弱势代理人”问题的存在，使得超国家组织在实施、维护国际制度中缺乏威慑力，难以对国家机会主义行为倾向加以有效地约束，必然会损害到货币联盟制度的信誉。因此，为了增强集体行动进行制度创新的可信性，强化约束性制度的权威性，增强委托人的履约意识，一方面就必须事前设计好约束性制度，人为地提高违约成本、退出成本以显示各成员国守约的决心；另一方面，通过主权的进一步集中，增进联盟机构的权威以排斥种种政治压力，扩大其对政策资源控制权以增量资源来实施转移支付弥合成员国间的差异，增强货币联盟成员国的向心力。这样，方可增强代理人货币联盟央行的监督力度，以实现货币联盟的稳定。实践中，欧洲货币联盟就是通过建立单一货币制度，以高昂的退出成本试图抑制成员国机会主义倾向来解决弱势代理人问题的。否则，货币联盟所设立的超国家货币当局，由于掩盖了成员国主权风险，必将会形成对成员国的逆向政策激励，致使各成员国在自主运用财政政策时可能会产生更大的机会主义行为倾向，采用赤字而不是平衡导向的财政预算政策以及非审慎的举债态度，最终会加速整个货币联盟制度的崩溃。六、主 要 结 论本文从假定的模型世界出发，揭示出货币的演变是市场交易效率和货币信用互动发展的结果，这一过程主要经历三个阶段。随着国际社会分工的细化，当主权实体之间商品贸易和资本融通的发展需求突破主权疆界时，仅从提高市场交易效率来看，共同市场货币替代主权信用货币是顺应商品贸易和资本融通发展的必然结果。但是，如果按照EMU范式来创立共同市场货币，则共同市场货币的信用可置信度就是一个值得关注的问题。在某种意义上，共同市场货币能否成功地替代主权信用货币关键取决于成员国能否解决好共同市场货币的信用问题。参考文献：1 卡尔·马克思. 资本论M . 北京：人民出版社，1976.2 杨小凯、黄有光. 专业化与经济组织M . 北京：经济科学出版社，1999. 396- 413.3 孙杰. 货币与金融：金融制度的国际比较M . 北京：社会科学文献出版社，1998. 2- 42.4 Emerson, M. & Others. One Market One Money M . Oxford University Press，1992.5 屠启宇. 制度创新：货币一体化的国际政治经济学M . 高等教育出版社，1999.On Currency Evolution: A View Based on the Interaction between Transaction Efficiency and Currency CreditShi Jinchuan、Shen Guobing ( School of Economics, Zhejiang University, 310027 )Abstract: The paper discloses that the evolution of currency is the interaction result between market transaction efficiency and currency credit from the model of hypothesis. The process has gone through three main stages and will end as common market currency. However, if the common market currency is created according to EMU model, the trustworthiness of common market currency will be one question on focus. In a sense, whether the common market currency can substitute sovereignty credit currency successfully will be mainly depending on whether member countries can handle the credit problem of common market currency.Key words: social division of labor, market transaction efficiency, currency credit, and common market currencyEditor's note: Judson Jones is a meteorologist, journalist and photographer. He has freelanced with CNN for four years, covering severe weather from tornadoes to typhoons. Follow him on Twitter: jnjonesjr (CNN) - I will always wonder what it was like to huddle around a shortwave radio and through the crackling static from space hear the faint beeps of the world's first satellite - Sputnik. I also missed watching Neil Armstrong step foot on the moon and the first space shuttle take off for the stars. Those events were way before my time.As a kid, I was fascinated with what goes on in the sky, and when NASA pulled the plug on the shuttle program I was heartbroken. Yet the privatized space race has renewed my childhood dreams to reach for the stars.As a meteorologist, I've still seen many important weather and space events, but right now, if you were sitting next to me, you'd hear my foot tapping rapidly under my desk. I'm anxious for the next one: a space capsule hanging from a crane in the New Mexico desert.It's like the set for a George Lucas movie floating to the edge of space.You and I will have the chance to watch a man take a leap into an unimaginable free fall from the edge of space - live.The (lack of) air up there Watch man jump from 96,000 feet Tuesday, I sat at work glued to the live stream of the Red Bull Stratos Mission. I watched the balloons positioned at different altitudes in the sky to test the winds, knowing that if they would just line up in a vertical straight line "we" would be go for launch.I feel this mission was created for me because I am also a journalist and a photographer, but above all I live for taking a leap of faith - the feeling of pushing the envelope into uncharted territory.The guy who is going to do this, Felix Baumgartner, must have that same feeling, at a level I will never reach. However, it did not stop me from feeling his pain when a gust of swirling wind kicked up and twisted the partially filled balloon that would take him to the upper end of our atmosphere. As soon as the 40-acre balloon, with skin no thicker than a dry cleaning bag, scraped the ground I knew it was over.How claustrophobia almost grounded supersonic skydiverWith each twist, you could see the wrinkles of disappointment on the face of the current record holder and "capcom" (capsule communications), Col. Joe Kittinger. He hung his head low in mission control as he told Baumgartner the disappointing news: Mission aborted.The supersonic descent could happen as early as Sunday.The weather plays an important role in this mission. Starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limited cloud cover. The balloon, with capsule attached, will move through the lower level of the atmosphere (the troposphere) where our day-to-day weather lives. It will climb higher than the tip of Mount Everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial airliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. As he crosses the boundary layer (called the tropopause), he can expect a lot of turbulence.The balloon will slowly drift to the edge of space at 120,000 feet (22.7 miles/36.53 kilometers). Here, "Fearless Felix" will unclip. He will roll back the door.Then, I would assume, he will slowly step out onto something resembling an Olympic diving platform.Below, the Earth becomes the concrete bottom of a swimming pool that he wants to land on, but not too hard. Still, he'll be traveling fast, so despite the distance, it will not be like diving into the deep end of a pool. It will be like he is diving into the shallow end.Skydiver preps for the big jumpWhen he jumps, he is expected to reach the speed of sound - 690 mph (1,110 kph) - in less than 40 seconds. Like hitting the top of the water, he will begin to slow as he approaches the more dense air closer to Earth. But this will not be enough to stop him completely.If he goes too fast or spins out of control, he has a stabilization parachute that can be deployed to slow him down. His team hopes it's not needed. Instead, he plans to deploy his 270-square-foot (25-square-meter) main chute at an altitude of around 5,000 feet (1,524 meters).In order to deploy this chute successfully, he will have to slow to 172 mph (277 kph). He will have a reserve parachute that will open automatically if he loses consciousness at mach speeds.Even if everything goes as planned, it won't. Baumgartner still will free fall at a speed that would cause you and me to pass out, and no parachute is guaranteed to work higher than 25,000 feet (7,620 meters).It might not be the moon, but Kittinger free fell from 102,800 feet in 1960 - at the dawn of an infamous space race that captured the hearts of many. Baumgartner will attempt to break that record, a feat that boggles the mind. This is one of those monumental moments I will always remember, because there is no way I'd miss this.