电大期货交易实务小抄.doc

期货交易实务一不定项选择题：1、期货交易的基本功能是（        ACB    ）。  A、回避风险 B、获取投资利润 C、发现价格 D、调节商品供应  2、套期保值的操作原则有（ BCD ）。 A、交易方向相同 B、商品种类相同或相近 C、商品数量相等或相近 D、月份相同或相近 3、以下哪些交易属于跨期套利（ AC ）。 A、同一商品买A月份，卖B月份 B、买A商品，卖B商品 C、买A月份，卖B月份。买C月份 D、买原料期货，卖产品期货 4、期货交易之所以具有发现价格的功能，主要是因为（ AC ）。A、期货交易的参加者众多，可以代表供求双方的力量。 B、期货市场上的投机大户多，资金实力雄厚 C、期货交易的透明度高，能形成公正的价格。D、期货交易价格是政府控制的。5、期货交易的基本功能是（  ABC   ）。  A、回避风险 B、获取投资利润 C、发现价格 D、调节商品供应  6、我国玉米产区主要集中在（ AC ）。 A、东北三省B、长江三角洲 C、黄淮平原 D、华北平原 7、从风险来源的主体角度划分，期货市场风险包括（ ABC ）。A、政府的风险 B、期货交易所的风险 C、期货经纪公司的风险 D、信用风险8、期货市场独特的交易制度（ABC ）使期货交易的风险得以控制。 A、涨跌停板制度 B、最大持仓限额制度 C、大户报告制度 D、以小博大制度9、为了防止期货市场上的操纵和垄断行为，保护大多数期货投资者的利益，防止期货市场价格大幅度波动而造成的市场风险，期货交易所对每一个会员在一定的时间内的（ A ）做出限定性规定。 A、最高持仓量 B、最低持仓量 C、最大买入量 D、最大卖出量 10、某油脂加工厂与某农场与3月份在某粮食交易市场签订了一笔购买大豆的合约，合约规定在当年12月份交货，并具体签订了大豆的数量、质量、价格和最后交货时间及违约责任，问此笔交易属于（ B ）交易形式。 A、期货 B、现货远期 C、现货 D、来料加工 11、（ C ）是世界上最大的石油进口国。、日本 、德国 、美国 、英国12、股票指数期货的现金结算价是采用（ A ）的价格计算的。A、现货股票市场 B、股票期货指数市场 C、现货和期货市场相结合 D、交易所指定的二判断并说明理由：1、所有的商品都可以成为期货商品。 1、错误。在期货交易中的商品具有特殊性，不是所有的商品都适合期货交易。能够称为期货交易商品的，必须具备可贮存性，品质可标准化，价格波动幅度较大，并需要大量进行交易的商品。2、期货合约就是远期交割的现货合约。 2、错误。期货合约是标准化的，交易所为期货合约规定了标准化的数量、质量、交割地点、交割方式。合约中只有三项内容是不确定的，由交易者自己来确定买卖合约的数量、交割月份和价格。而期货价格则是随市场行情的变化而变化。现货远期合约是非标准化的，买卖双方在每次交易时都要就合约条款进行协商，并且要在合约中预先确定一个履行价格。3、期货交易中商品的交割必须在交易所指定的交割仓库进行。 3、正确。交易所在期货合约中为期货交易的实物交割制定了统一的交割仓库，保证卖方交付的商品及时入库，买方能及时取货。4、会员制期货交易所是以盈利为目的的经济组织。4、错误。会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，认购等额的会员资格费作为注册资本。会员认购的会员资格费，是取得会员资格的基本条件之一，不是投资行为，不存在投资回报问题。5、经纪公司属盈利性组织，主要收入来自于会员的保证金利息和交易手续费。5、错误。佣金是期货经纪公司的主要收入。6、套期保值者的主要业务在期货市场上。 6、错误。套期保值者的主要业务在现货市场上，在期货市场上的操作是为了锁定现货市场上的成本7、期货交易与现货交易的目的都是为了实现商品所有权的转移。7、错误。现货交易的目的是实现商品所有权的转移，而期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，而是通过期货交易转嫁与这种商品由价格变动所带来的风险或者是投资获得风险收益。8、期货合约是到期必须履行实际交货的合约。 8、错误。大多数的期货合约的交易都在合约未到期时就已经平仓了结了。9、期货交易双方一旦出现交易风险无法履约，期货结算所不负任何责任。 9、错误。期货交易所为期货合约的履行提供担保，即使合约的一方一旦出现交易风险无法履约，期货结算所负有履约责任。10、期货交易必须遵循公开竞价的原则，它表现为所有交易必须公开进行，同时为保证公平原则，成交的先后顺序为数量优先、价格优先、时间优先。10、错误。成交的先后顺序为价格优先、时间优先，如果是数量优先，则破坏了公平的交易原则。11.进行套期保值操作能完全回避市场价格波动的风险。11、错误。套期保值可能避免现货市场上价格变动这一较大风险，但要承担现货市场价格与期货市场价格变化幅度不相一致辞的风险。12.机构交易是套期保值，个人买卖是投机。 12、错误。套期保值和投机是两种不同的交易方式，不同的操作方法，没有交易对象的限制。机构和个人都可以进行套期保值或投机两种交易。13.期权买卖双方权利和义务是对等的。13、错误。两者权利义务不相等。期权买方可以自由决定进行或者不进行对期货合约的买、卖的权利，而期权的卖方一旦收取了期权金，就必须承担买方的要求。14.期权买卖双方都要交纳一定比例的履约保证金。14、错误。在期权交易中，期权买方的风险是有限的，仅限于期权金，而能获得的收益是无限的。期权卖方可获得的收益是有限的，最多是全部期权金。15、只有具备期货交易所会员资格才能代理客户进行期货交易。15、对。只有具备期货交易所会员资格，具有相应的资格件，才能代理客户进行期货交易。16、期货市场上的实物交割和现货交易中的实物交收是同一种商品所有权转移的形式。16、错误。现货交易的目的是实现商品所有权的转移，而期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，而是通过期货交易转嫁与这种商品由价格变动所带来的风险或者是投资获得风险收益。17、长期交易是投资，短期交易是投机。17、错误。投资是为了获取红利、差价等各种收益，而投机主要是为了获取短期差价收益，并不以时间长短来划分。18期货市场的风险具有不确定性，因此，是不可测的。18、错，期货市场也存在一定的运行规律，风险具有可测性。三名词解释1.期货交易：是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。2.套期保值者：是指那些把期货市场当作转移风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进（或已拥有或将拥有）准备以后出售的商品或对将要习进的商品的价格进行保险的个人或企业。3.平仓：就是期货交易者买进（或卖出）与所持合约品种、数量和交割月份相同但方向相反的期货合约，以了结期货交易的过程和行为。4.对冲：即按照与自己已经持有的合约头寸相反的方向卖出（或买进）期货合约，以冲销已经持有的交易头寸。 5.期货交易保证金：是按期货交易惯例和有关法规要求由交易者存入其选定的经纪公司账户的履约担保金。6.期货经纪公司：专门从事接受非期货交易所会员（客户）的委托进行期货交易并收取佣金的代理公司。7.投机者：指那些通过预测价格的未来变动趋势，以低买高卖或高买低卖的手段赚取期货价格波动差额的个人或企业。8.操纵：指一个或少数几个机构利用资金实力雄厚的优势联合起来组成临时的操作集团，通过分散席位隐蔽仓位、对敲虚假买卖、以图在市场价格暴涨暴跌中牟取暴利的交易行为。9.基差：是指一种商品在某一特定地点的现货价格与它在期货市场上的价格之间的差额。10股票指数期货：参加交易的买卖双方将某种股票价格指数作为商品，在交易所内以公开竞价方式买卖这种“商品”的期货合约，并在未来的某一交易日之前进行对冲或按成交价在交割日进行现金结算的一种期货交易。11香港恒生指数：由香港恒生银行编制，是计算香港股票市场每日肌价变化状况的一种综合性指数。12期权交易：又称选择权交易，所谓选择权是指买或不买、卖或不卖某种期货合约的权利。13.期货市场风险：是指期货市场运行的不确定性。四问答分析题：1.简述套期保值交易的基本原理。答：期货价格和现货价格的同向性；期货价格和现货价格的趋合性。2.投机与投资有哪些异同？ 答：按风险大小分，投资者一般为风险反感型，而投机者则属于冒险型。3.利率与汇率怎样对期货价格产生影响？ 答：利率：当银根紧缩时，利率上升，加重了期货交易商品利息负担，增加了交易风险，使期货价格趋于下降。反之则反向。4.政治、政策因素如何影响期货价格？ 答：政治：当一国政局不稳时，期货交易所往往暂停营业，交易交割风险骤然而至。政策：一国的政策措施都是为了维护一定的政治经济利益，往往带有针对性和制约性，对某些期货商品的价格会造成重要的影响。5期货投机有何积极功能？过度投机有何破坏力？ 答：期货投机的积极功能：能保证套期保值的顺利进行；提供了交易所需要的风险资本；促进了相关市场的调节等。期货投机的消极功能：在投机过度的情况下，会对市场造成不同程度的破坏和效率损失。6投机与赌博有何本质的不同？ 答：赌博是一种人为制造的风险，是原本不存在的风险；而期货市场价格波动的风险，其本身在现货商品中已经客观存在，并不因投机者的参与而产生。7.股票指数期货交易有哪些特点？答：股票指数期货具有期货和股票的双重特性； 股票指数期货的主要功能是防范股票市场的系统性风险；股票指数期货实际上是把股票指数按点数换成现金进行交易。8.期权交易与期货交易有哪些不同？ 答：交易标的不同； 买卖双方的权利义务不同；承担的价格风险不同；履约保证金的规定不同； 交割方式不同。9.期货市场的风险：期货市场的风险具有广泛性；期货市场的风险具有放大性；期货市场的风险与收益具有共生性；期货市场的风险具有可测性。法制、监管、自律、规范；公开、公平、公正。10.期货交易与现货交易有哪些不同？、交易的对象不同。现货交易的对象是实物，是“一手钱，一手货”的商品货币交换；而期货市场上交易的对象是期货合约，并不进行直接的商品交换。、交易的目的不同。现货交易的目的是实现商品所有权转移，而期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，而是通过期货交易转嫁与这种商品由价格变动所带来的风险或者是投资获得风险收益。、交易方式不同。现货交易是一对一的签订契约，大部分是分散交易；而在期货市场上，所有的交易都要集中在交易所内以公开竞价的方式进行。11、期货市场风险的特征是什么？、期货市场风险具有广泛性 期货市场是高风险市场，具有众多的风险源。既有来自现货市场的风险，又有来自期货交易自身产生的风险；既有期货交易者的风险、期货经纪公司的风险，又有期货交易所与政府管理者的风险；既有国内市场的风险，又有国际市场的风险；既有正常交易的风险，又有非正常交易的风险。、期货市场风险具有放大性 期货市场独特的交易制度保证金制度使期货交易具有以小搏大的特点，这种交易制度使期货市场的风险具有放大性，期货交易价格的小幅变动，将导致数倍于保证金的风险。期货市场是多层次市场，不同层次的期货市场的风险相互作用，相互影响，具有传导性，这使期货市场的风险易于延伸，引发连锁反应。、期货市场的风险与收益具有共生性 期货市场是高风险市场，同时也是高收益市场。获得收益就意味着规避风险，遭受了风险就意味着收益的损失。期货市场的这种风险与收益的共生性，决定期货市场风险只能被规避和分散而不能被完全消除。、期货市场的风险具有可测性 虽然期货市场的风险具有不确定性，但是，与任何事物的发展变化一样的，期货市场也存在着一定的运行规律与变化趋势。可以利用历史数据、统计资料与科学的预测模型和风险工具，对期货市场的风险进行预测与衡量，达到回避、分散风险的目的。12.我国目前期货交易所上市的品种有哪些？ 答：铜、铝、胶合板、玉米等13、期货市场风险的特征是什么？ 答：、期货市场风险具有广泛性 期货市场是高风险市场，具有众多的风险源。既有来自现货市场的风险，又有来自期货交易自身产生的风险；既有期货交易者的风险、期货经纪公司的风险，又有期货交易所与政府管理者的风险；既有国内市场的风险，又有国际市场的风险；既有正常交易的风险，又有非正常交易的风险。、期货市场风险具有放大性 期货市场独特的交易制度保证金制度使期货交易具有以小搏大的特点，这种交易制度使期货市场的风险具有放大性，期货交易价格的小幅变动，将导致数倍于保证金的风险。期货市场是多层次市场，不同层次的期货市场的风险相互作用，相互影响，具有传导性，这使期货市场的风险易于延伸，引发连锁反应。、期货市场的风险与收益具有共生性 期货市场是高风险市场，同时也是高收益市场。获得收益就意味着规避风险，遭受了风险就意味着收益的损失。期货市场的这种风险与收益的共生性，决定期货市场风险只能被规避和分散而不能被完全消除。、期货市场的风险具有可测性 虽然期货市场的风险具有不确定性，但是，与任何事物的发展变化一样的，期货市场也存在着一定的运行规律与变化趋势。可以利用历史数据、统计资料与科学的预测模型和风险工具，对期货市场的风险进行预测与衡量，达到回避、分散风险的目的。14、国际上主要的股票指数有哪些？答：道琼斯股票价格平均指数标准普尔500种股票指数金融时报指数日经指数香港恒生指数