恒生资产管理系统个股期权业务方案书0 924.doc

资产管理系统-个股期货业务功能系统方案书版本：V1.00S.2013092013年9月修订历史记录版本/状态作者参与者起止日期备注V1.0郑都2013-9-24目录一、前言51.术语解释52.相似业务异同对比6二、需求概述61.项目背景62.项目需求目标7二、系统设计方案81.系统设计原则81.1.高安全性81.2.高可靠性81.3.扩展性81.4.开放性81.5.友好性设计81.6.可配置的业务流程82.系统架构设计92.1.系统架构93.系统账户结构94.业务体系架构114.1.系统功能结构设计124.2.业务流程设计135.交易接口设计146.系统特点14三、个股期权交易子系统详细功能设计151.1基础信息维护151.1.1证券类别维护151.1.2证券资料维护161.1.3期权信息维护171.1.4委托方向设置171.1.5期权保证金设置181.1.6费用维护181.1.7股东席位维护181.1.8交易市场维护191.1.9接口文件191.2投资流程管理231.2.1投资指令管理241.2.2交易管理271.2.3可用控制321.3交收流程管理351.3.1资产处理351.3.2期权交易结算371.3.3行权结算381.3.4违约结算401.4最后交易日或次日停牌异常情况处理431.5财务管理441.5.1资金管理441.6风险控制441.6.1限仓441.6.2限购441.6.3限开仓制度（只针对股票认购期权）441.6.4盘中试算451.6.5强制平仓451.7信息查询451.7.1成交流水451.7.2资金流水451.7.3盈亏统计信息461.8日终清算461.8.1清算接口描述461.8.2资产估值481.8.3与估值对账481.8.4中证登登帐49四、软硬件部署49系统软硬件部署491.1.软件环境491.2.硬件配置491.3.硬件拓扑50一、前言1. 术语解释解 释【合约标的】Underlying，是指期权交易双方权利和义务所共同指向的对象。上交所个股期权的合约标的是指在上交所上市挂牌交易的单只证券（包括股票与ETF）。【权利金】Premium（Option Premium），是指期权合约的市场价格，期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。【行权价格】Strike Prices（Exercise Prices），是指期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格。【行权价格间距】Strike Price Intervals，是指基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差。【期权序列】Option Series，指相同合约标的、相同行权价格、相同到期日的认购期权或认沽期权，也就是挂牌交易的各个合约。【合约单位】Contract Size，单张合约对应合约标的的数量。【认购期权】Call Option，是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格买入合约标的的期权合约。【认沽期权】Put Option，是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格卖出合约标的的期权合约。【美式期权】American Option，是指期权权利方可以在期权购买日至到期日之间任何时间行权的期权合约。【欧式期权】European Option，是指期权权利方只能在到期日行权的期权合约。【平值】At-the-Money，是指期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。【实值】In-the-Money，是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。【虚值】Out-of-the-Money，是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格。【开仓】Open Position,指投资者未持有该合约时开始买入或卖出期权合约，或者投资者增加同向头寸。【平仓】Close Position, 指投资者进行反向交易以了结所持有的合约。【备兑开仓】Covered Call，投资者在拥有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约。【权利方】指合约到期时，有行权权利的一方。【义务方】指合约到期时，无行权权利的一方。【开盘价】期权合约的开盘价为当日该合约集合竞价产生的价格。集合竞价未产生开盘价的，连续竞价的第一笔成交价为开盘价。【收盘价】当日最后一笔成交价格。当日无成交价格，按前收盘价格。【流动性服务商】Liquidity Provider，是指根据与交易所达成的协议安排，在期权交易中向市场提供流动性或者改善市场质量的专业交易者（上交所个股期权流动性提供商主要是证券公司）。2. 相似业务异同对比股票权证从本质上来说就是一种个股期权，认购与认沽分别对应期权的看涨与看跌；都是买方权利，买方可选择行权与不行权。不同点上，期权允许做空,需要空方支付保证金，并且随盈亏释放保证金或者追加保证金。期权与期货的区别主要在于期权买权与卖权的分离，期货买方与卖方权利与义务对等。基本方面业务种类个股期权股票权证期货标准化交易所制定标准化合约理论上供给量无限上市公司定制非标准化发行数量固定交易所定制标准化合约理论上供给量无限卖空允许不允许允许权利义务买方权利卖方义务买方权利发行方义务对等权利对等义务履约保证买方支付权利金卖方缴纳保证金买方支付权利金交易所认可发行人资质双向交纳保证金盈亏买方有限卖方无限买方有限卖方无限双向无限二、 期权业务与交易运作规则1.1 背景介绍期权的历史最早可追溯到公元前七世纪，在亚里士多德的著作Politics中提到了泰勒斯（Thales of Miletus，古希腊思想家、科学家、哲学家），在某一年他预测到明年将迎来橄榄的丰收年，而要想榨取橄榄油，又不得不需要橄榄榨油器。于是泰勒斯找到了榨油器的拥有者，支付了一小笔费用“期权费”用于锁定明年的榨油器使用费（若到时市价远低于锁定的费用，泰勒斯可放弃使用权，但该笔费用不会退回）。一年后，橄榄丰收，泰勒斯靠高价卖出榨油器使用权获利丰厚。1636-1637年，出现了著名的“郁金香球茎热”，并伴随出现了郁金香球茎的“看涨期权”；1700-1733年，看涨、看空期权交易在伦敦渐渐热门起来，但由于“郁金香球茎热”的教训，从1733年起，伦敦的期权交易行为被定为非法行为，直到1860年才重新被定义为合法；1872年，Russell Sage在美国开创了场外期权交易；1973年，芝加哥期权交易所（CBOE）和美国期权清算公司（OCC）相继正式成立，现代场内期权交易时代开启，个股期权从此得到了蓬勃的发展。个股期权交易最活跃的市场是美国。美国期权市场发展成熟，种类丰富。1973年4月26日，芝加哥期权交易所成立，期权开始进入标准化、规范化的全面发展阶段。20世纪80年代，费舍尔·布莱克和迈伦·斯科尔斯的B-S期权定价模型应用于实践，期权交易快速发展。个股期权近10年在美国呈井喷式增长，目前成交量在各类期权中居首，占美国衍生品交易量的30%以上。从全球范围来看，个股期权也是目前交易最活跃的衍生品。根据FIA的2012年度统计报告，个股期权的交易量占到全球84个交易所衍生品交易总量的30.5%。近10年来全球期权合约成交量稳步上升，2011年达到120.3亿手，其中个股期权占到70.6亿手。上交所目前已初步确定个股期权业务方案、风险控制体系、结算方案，2013年内将启动全真模拟交易，预计个股期权产品最早将于2014年4月正式面市。上证50指数样本股、上证50ETF、上证180ETF、沪深300ETF等可能成为第一批合约标的。2013年10月底前，将完成配套规则体系建设、技术就绪、会员就绪和市场就绪等任务。接下来两个月内进入上线准备阶段，要完成报批证监会工作、全真模拟交易运行、上线方案确定和市场推广等工作。明年第一季度进入上线初期保障阶段，要完成技术系统上线、产品上线、上线保障等工作。预计2014年第二季度将进入个股期权的正常运行阶段。全真模拟交易方案显示，合约标的证券的选择原则是规模大、流动性好、波动适中的股票。具体而言，股票标的选择标准是上证50指数样本股，且是融资融券标的；上市时间不少于6个月；最近6个月日均流通市值不低于500亿元；最近6个月日均成交金额不低于3亿元；最近6个月日均波动率不超过基准指数的3倍；最近6个月日均持股账户数不低于1万户。1.2 上交所个股期权业务规则1.2.1 投资者分类1.2.1.1 普通投资者普通投资者根据投资权限和风险控制要求的不同，实行分级控制，主要分为三级，按照开仓权限的不同，分为如下：Ø 一级投资人：持有股票时，可进行备兑开仓（卖认购 期权）Ø 二级投资人：在一级投资人的交易权限基础上增加买卖期权的权限（买入开仓，卖出平仓）Ø 三级投资人：在二级投资人的交易权限基础上增加允许卖出开仓 、买入平仓1.2.1.2 流动性服务商个股期权交易采用在竞价制度下引入竞争性流动性服务商的混合交易制度。流动性服务商，于期权的每个交易日进行流动性服务。1.2.2 衍生品账户投资者开展个股期权业务需要单独新开两个账户：衍生品合约账户和衍生品保证金账户。衍生品合约账户采用A股账户+3位代码（888）的账户代码的构成，与投资者A股证券账户一一对应，证券账户同步更新。该账户用来记录个股期权持仓合约，申报期权开平仓，申报期权行权等，衍生品合约账户不能买卖和存放现券。行权涉及标的证券的交收通过投资者的A股账户完成。衍生品保证金账户是新开的一个与自营账户和原资金账户独立分离的保证金账户，用于权利金交收、行权资金交收、和存放保证金等。流动性服务商提供流动性服务，使用专用证券账户和对应的交易单元，与一般投资者账户进行区分，并报交易所备案。如下图：1.2.3 标的物选择个股期权：上交所上市的股票和ETF。1.2.4 期权类型1.2.4.1 认购期权 (Call Option)认购期权买方有权利根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格（行权价）买入指定数量的标的证券(股票或ETF)；而认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。1.2.4.2 认沽期权(Put Option)认沽期权买方有权根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(股票或ETF)；而认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。如下图：1.2.5 合约月份合约到期月份为当月与下月， 以及3月、6月、9月及12月中连续两个季月（下季与隔季）， 共4个月份合约，同时挂牌交易。1.2.6 合约设计由上交所上市委员会定期对个股期权的标的证券情况进行审核，发布合约标的范围。 对于新增合约标的进行合约新挂。试点初期，新增合约标的的合约新挂包括认购、认沽，四个到期月份，三或五个行权价（平值、实值、虚值）组合共24个或40个合约。1.2.6.1 合约编码每个合约都有一个8位数字的合约编码，其中ETF期权合约从 90000001起，股票期权合约从80000001起，此编码是唯一编码，永不复用。1.2.6.2 合约交易代码和简称期权合约代码共19位。例如“600000C1308M05600”600000 C 13 08 M 05600 * Ø 第1至第6位为数字，取标的证券交易代码，如工商银行601398，取“601398”；Ø 第7位为C(Call)或者P(Put)，分别表示认购期权或者认沽期权；Ø 第8、9位表示到期年份；Ø 第10、11位表示到期月份；Ø 第12位为月标准合约(严格按价格间距与标准合约单位)，当合约首次调整后“M”修改为 “A”，如该合约碰到第二次调整，则“A”修改为“B”、“M”修改为 “A”，以此类推；Ø 第13至17位表示期权行权价格Ø 第18、19位为预留此外，在行情发布中（交易前），需另加一标志字段（初始为0），表明期权合约因标的证券除权除息而修改的次数，如1表示1次。期权合约简称共20个字符。例如：“工商银行购1月420”Ø 合约标的简称(直接取合约标的证券简称,不超过8个字符)；Ø “购”（认购期权）或“沽”（认沽期权） ；Ø 到期月份Ø “月”Ø 行权价格（不超过五位）Ø 标志位，缺省为空，合约调整时修改为“A”。1.2.7 其他其他个股期权相关业务规则的详细说明请参见恒生期权业务文档。1.3 上交所个股期权交易与运作规则1.3.1 交易机制与时间上交所个股期权交易机制采取混合交易模式，以竞价交易为主，流动性服务商交易为辅。9:15-9:25：集合竞价，不接受市价订单，其中9:20-9:25之间不接受撤单；9:30-11:30和13:00-15:00：连续竞价，连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交，涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。1.3.2 交易类型个股期权交易类型分为买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓和备兑开仓几种不同的方式，对每种不同的开仓方式，其要求不一样，基本说明如下：类型说明买入开仓需要前端检查资金是否够付权利金卖出平仓查持仓数量，不查资金卖出开仓需要前端检查资金是否够保证金买入平仓（可选择“备兑优先平仓”）查持仓数量，不查资金，成交后释放保证金备兑开仓需要100%现券担保1.3.2.1 买入开仓Ø 买入认购期权或认沽期权，需付出权利金Ø 如投资者已持有权利方头寸或没有头寸，则成交后，增加权利方头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。1.3.2.2 卖出平仓Ø 卖出已持有的认购或认沽期权的权利方头寸Ø 卖出数量不得超过已持有的头寸1.3.2.3 卖出开仓Ø 卖出认购期权或认沽期权，需缴纳保证金Ø 如投资者已持有义务方头寸或没有头寸，则成交后，增加义务方头寸；否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。1.3.2.4 买入平仓（可选择备兑优先平仓）Ø 持有义务方头寸，买入期权，减少义务方头寸Ø 如果选择“备兑优先平仓”选项，则优先减少备兑持仓头寸，超出部分再减少普通义务方头寸。1.3.3 交易指令类型个股期权支持的指令类型如下：Ø 限价指令Ø 市价剩余转限价指令Ø 市价剩余撤消指令Ø FOK申报指令（Fill or Kill) 立即全部成交否则自动撤销指令，限价或市价申报，不参与集合竞价。Ø 证券冻结与解冻指令Ø 行权指令/撤消行权指令/实物交割意向申报指令对行权日，行权时间延长半小时（增加15:00-15:30时段）。1.3.4 行权结算1.3.4.1 行权时间行权日同最后交易日(E日)，行权时间较A股交易截止时间延长30分钟（增加15:00-15:30时段）。1.3.4.2 行权申报行权日行权时间内均可提交行权委托，也可撤销行权委托；可多次行权申报，行权数量累计计算。1.3.4.3 行权交收行权交收流程如下：1.3.5 合约挂牌新挂牌的合约由交易所统一审核公布，新挂的合约包括认购、认沽，四个到期月份，三或五个行权价（平值、实值、虚值）组合共24个（2*4*3）或40个（2*4*5）合约。1.3.6 合约加挂当下列情况出现时，需要进行合约加挂：Ø 当月合约到期摘牌，需要挂牌新月份合约。Ø 标的证券价格发生较大变化，以致不存在实值合约或虚值合约时，需要增挂新的实值或虚值合约。Ø 当合约标的不在最新公布合约标的范围之内时，不加挂合约。但下列情况例外：Ø 标的证券停牌，则在复牌前一日确定是否加挂；如要加挂，于复牌当日加挂。Ø 合约到期日五个交易日以内（含5个交易日），则该月份合约不加挂。Ø 标的证券除权除息日不加挂新的期权合约。1.3.7 合约调整当标的证券可能发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时，会对该证券作除权除息处理，此时期权合约的条款需要作相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变，主要包括两个方面：一是合约金额（名义价值，即合约单位*行权价格）不变，二是调整前后合约市值（权利金）不变，可用现金补偿。合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格与合约单位。投资者于合约调整日之前持有的期权合约仓位、合约调整日及之后建立的该期权合约仓位，其相关交易与结算均依据调整后的合约内容进行。1.3.8 合约停牌Ø 标的证券停牌，对应期权合约交易停牌。标的证券复牌后，对应期权合约交易复牌。Ø 交易所有权根据市场需要暂停期权交易。Ø 当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易，并决定恢复时间。Ø 标的证券非全天临时停牌，期权合约的行权申报可照常进行（即在行权日，如果标的证券非全天临时停牌，行权仍然正常进行），但如未能在收市前复牌，则当天的行权申报无效，按异常情况处理。1.3.9 合约摘牌期权合约到期自动摘牌。当合约标的发生摘牌或退市，合约标的对应的所有期权合约自动摘牌。交易所通过会员提前提醒投资者进行平仓，未平仓者按合约标的的最后交易日最后半小时均价进行现金结算。1.3.10 风控制度为全面控制个股期权交易的风险，交易所从以下九大方面对期权交易提出了风险控制要求：九项风控措施1. 保证金制度2. 限仓、限购3. 大户报告制度4. 限开仓制度5. 前端控制与盘中试算6. 强行平仓制度7. 结算互保金制度8. 合格投资人制度9. 风险警示制度1.3.11 其他其他个股期权相关业务交易和运作规则的详细说明请参见恒生期权业务文档。三、需求概述1. 项目背景上交所目前已初步确定个股期权业务方案、风险控制体系、结算方案，年内将启动全真模拟交易，预计个股期权产品最早将于2014年4月正式面市。上证50指数样本股、上证50ETF、上证180ETF、沪深300ETF等可能成为第一批合约标的。2013年10月底前，将完成配套规则体系建设、技术就绪、会员就绪和市场就绪等任务。接下来两个月内进入上线准备阶段，要完成报批证监会工作、全真模拟交易运行、上线方案确定和市场推广等工作。明年第一季度进入上线初期保障阶段，要完成技术系统上线、产品上线、上线保障等工作。预计2014年第二季度将进入个股期权的正常运行阶段。全真模拟交易方案显示，合约标的证券的选择原则是规模大、流动性好、波动适中的股票。具体而言，股票标的选择标准是上证50指数样本股，且是融资融券标的；上市时间不少于6个月；最近6个月日均流通市值不低于500亿元；最近6个月日均成交金额不低于3亿元；最近6个月日均波动率不超过基准指数的3倍；最近6个月日均持股账户数不低于1万户。2. 项目需求目标恒生个股期权业务子系统作为恒生资产管理系统的独立单元模块，将实现与原有恒生资产管理系统平台的无逢连接，目前券商已经部署了恒生资产管理平台进行证券投资业务的管理，未来可以在此原有的平台基础上升级个股期权模块快速实现对个股期权业务支持。个股期权业务子系统的内部架构将仍然沿用原资产管理系统的三层框架结构，特别针对券商等在内的券商，系统提供了统一资产管理平台，增加了个股期权的各种管理手段与方法。个股期权业务系统主要包括的功能如下：<1> 个股期权的基础信息维护：包括期权类别信息、期权信息、行情信息的维护。<2> 支持个股期权的仿真交易流程：包括指令功能、交易功能、实时成交内容。<3> 个股期权行权交易：包括行权提交、异常情况时特殊指令提交。<4> 能完成个股期权的仿真清算业务：包括期权交易清算、行权清算、违约清算等内容。<5> 信息查询，包括：委托、成交信息、盈亏信息等信息。<6> 流动性服务商需求暂不明确，暂不支持。四、系统设计方案1. 系统设计原则1.1. 高安全性系统从技术安全、业务安全多种角度实现安全性。包括技术架构、数据库、多级备份、密码设置、日志留痕、权限管理、流程控制、业务复核等。1.2. 高可靠性系统采用基于中间件的群集技术，保证应用服务器稳定可靠运行，保证单点故障不影响系统的使用。1.3. 扩展性系统采用小核心、大外延的设计思想，各外延模块采用积木式搭建，降低外延模块间耦合，新增业务功能减少对系统的影响。1.4. 开放性系统作为IT运营系统的一部分，可与其他IT系统进行无缝集成。系统可读入第三方系统数据，也可将数据导出给第三方系统。1.5. 友好性设计系统客户端程序的常用功能定制，工作区设置，以及查询界面支持自定义参数配置等，都体现了系统的友好性设计。1.6. 可配置的业务流程随着资产规模的扩大和业务品种的发展，系统可以适应各种业务流程的需要。系统在充分吸收各客户需求后，业务流程可自定义，以满足不同业务的要求。2. 系统架构设计第1章2.1. 系统架构系统采用三层结构，即：数据库、中间件、客户端(前台)；中间应用层是业务逻辑处理层，程序主要运行在windows平台下，主要负责处理终端用户的业务请求并将最终的结果反馈给终端用户。个股期权委托分仓到去集中交易柜台或者直接报盘。恒生投资交易管理系统中期权子系统系统部署如下，针对不同的机构支持不同方式的交易通道，能够直接对接交易所期权交易平台或者通过券商柜台系统，借用券商通道对接交易所期权交易平台。如下图：3. 系统账户结构个股期权业务需要新增加衍生品合约账户和衍生品保证金账户。说明：<1> 账户关系图说明各账户之间的相互关系。<2> 衍生品合约账户：a) 与投资者现有A股证券账户一一对应。b) 账户采用A股证券账户+3位代码(888)。c) 记录投资者个股期权持仓合约。 d) 期权开平仓和期权行权申报（行权涉及标的证券的交收通过投资者A股账户完成）。 e) 该账户不能进行买卖和存放现券。 f) 区分流动性服务商账户和一般投资者账户。g) 账户的基础架构不仅能支持个股期权的持仓管理，还能支持期货、CDS、利率互换等国际上常见衍生品合约的持仓管理。<3> 衍生品保证金账户：a) 权利金的交收； b) 行权资金的交收； c) 个股期权等衍生品保证金的存放；d) 账户代码比照现有现货系统代码进行分配设置； e) 业务初期，不能存放证券类担保品。恒生投资管理系统整体账户结构如下图：恒生投资系统支持三层帐户结构，分别为部门(管理层)层、项目层、资金账号合层。各个层次可以单独进行赋予权限，只有该层权限的用户才能查看和操作对应层次。部门层可以设为自营、固定收益、证券投资、衍生品部门等，能够对于整个部门级的金融数据进行查询。项目层是带资金的管理实体。比如固定收益部可以根据需要划分成多个块独立资金，每个资金独立设置为项目，进行进行管理和核算。资金账号层是系统内资金管理的最小单位，每个项目可以管理多个资金账号，不同资金账号可以交给不同的人员进行管理。比如可以投资经理或者交易员内部划分成多块资金，分配给他们管理，这样可以对于投资经理或者交易员进行收益统计和考核。（针对个股期权业务，需要标示资产账号为 衍生品保证金账户）4. 业务体系架构资产管理系统的交易投资流程实现采用结构化设计，不同业务模块采用松耦合设计，实现业务流程统一管理，又实现各业务模块自成体系，实现系统良好的开放性和灵活性。个股期权业务也是基于原有资产管理平台，增加新品种实现。投资流程从设定投资决策开始。投资经理根据投资决策与市场动态下达指令。指令被分发到交易员后，交易员执行指令，下达委托。在下达指令与下达委托时，系统都做风险合规性检查，并根据设置，决定是否需要走审批流程。系统接收交易所及其他外部系统交易数据后更新数据库并在客户端呈现。在每天的投资交易结束之后，和交易所、外汇交易中心、中证登、中债登、或其他机构进行资金和证券的清算结算作业。4.1. 系统功能结构设计恒生个股期权子系统基于原有的投资管理平台，实现了期权交易、期权行权、期权相关风控、查询统计以及清算功能。后台的基础框架，包括柜员管理、权限分配、查询统计等都延续原有的风格和界面。4.2. 业务流程设计<1> 主要的交易流程分为：期权交易和行权<2> 最后交易日允许交易和行权，标的停牌情况下只允许行权。5. 交易接口设计图中横线上方为交易所端，下方为市场参与者端，虚线框的地方为新增与期权相关的内容。根据系统部署图，投资管理系统与期权交易接口对接需要支持直连、分仓。数据交互相关软件：相关软件数据流线路主要内容EzSTEP实时消息双向地面交易、非交易类申报和成交，实时行情RptGet/EzTrans文件双向地面期权基础信息，成交过户SR文件单向卫星期权基础信息，成交过户，行情EzSR文件高速地面广播网（建设中）期权行情文件6. 系统特点从系统的设计上来说，通过资产管理平台上增加个股期权业务，能够满足公司自营业务对个股期权在内所有投资品种的统一管理、统一头寸、统一风控等管理要求。同时在IT运维上复用现有的投资管理平台，节约设备及人力成本。同时，此外个股期权业务系统还有以下几大特点：u 支持两种参与个股期权的连接方式同时支持交易所直连报盘及分仓柜台报盘两种模式。恒生资产管理系统支持交易信息直连交易所接口库，实现交易所直接报盘对接，也支持分仓对接集中交易柜台系统实现分仓柜台委托并处理返回的各类返交易信息，日终从柜台处取得清算数据并实施清算。u 统一的资产管理平台与现货使用同一个平台，与原有资产管理系统数据充分共享，实现全资产管理。方便人员的操作，不用在两个系统中频繁的进行切换操作。 减少用户对新系统的重新认知和日常维护成本。硬件设备、软件平台的充分利用，减少投资。在同一平台上，个股期权、股指期货与现货完美结合，方便各品种之间的套利套保。u 统一的风险监控平台针对个股期权这类衍生品业务，期权、期货和现货实现联合实时风险控制，是比不可少的环节，在恒生资产管理系统进行个股期权交易，就可以实现实时的联合风险控制，达到外部的监管要求。满足各类资产比例控制、仓位控制、联合可用头寸的管理控制等风控要求。u 灵活的对接方式同时支持交易所直连报盘及分仓柜台报盘两种模式，能够对接目前市场上所有柜台版本柜台系统，以及支持根据不同柜台系统下发的清算文件进行清算。u 最低的IT成本由于恒生期权子系统是采用模块化植入式的方式进行系统部署，故而不需要再有过多的IT成本投入以及后期IT维护成本，对使用者来说，学习和使用成本也大大降低。五、个股期权交易子系统详细功能设计1.1 基础信息维护1.1.1 证券类别维护增加个股期权证券类别信息维护，用于维护个股期权的基本公用信息。<1> 个股期权的类别：增加 “期权”大类，“个股期权”是下面的小类<2> 在类别维护中增加“合约类别”维护：认购、单认沽。<3> 证券类别单位：张。为交易位。<4> 最小买卖数量：1张。为最小报单单位，指令、交易时需要判断。<5> 最大买卖数量：限价申报：单笔最多100张；市价申报：单笔最多50张。<6> 最小价差：0.001元。1.1.2 证券资料维护1.1.2.1 证券代码证券代码信息包括：合约编码、交易代码、证券简称。Ø 合约编码：8位，数字，唯一，不复用。作为主代码，用于记录持仓数量，查询等信息。例：80000001Ø 交易代码19位+标志字段（1位，记录修改次数）601398C1309M00380 Ø 证券简称共20个字符。例如：“工商银行购1月420 ”，“”为标志位，缺省为空，合约调整时修改为“A”、“B”Ø 除权除息后，交易代码、证券简称会变化，需要同步变化，通过合约编码唯一确定。Ø 不保留历史代码和简称。1.1.2.2 合约停牌、摘牌处理<1> 合约因为停牌、摘牌后，需要接入交易所信息，导入系统。<2> 数据来源：接口中，MktDataFull（MDText）行情数据。<3> 支持进行交易控制，系统控制不允许交易。1.1.2.3 涨跌幅限制<1> 指令下达时，要根据涨停板规则进行控制，在涨跌停之外的价格给出提示/禁止下达指令。<2> 最后交易日，只设置涨停价，不设置跌停价<3> 接口中目前没有这部分数据，根据下面的计算规则计算涨跌停价格。计算规则：<1> 期权合约每日价格涨停价 = 该合约的前收盘价（上市首日用结算参考价）+ 涨跌幅。<2> 期权合约每日价格跌停价 = 该合约的前收盘价（上市首日用结算参考价）- 涨跌幅。<3> 新合约上市首日的结算参考价由交易所公布。行情数据接口中取。<4> 认购期权涨跌幅 = max0.001，min （2×正股价行权价），正股价×10<5> 认沽期权涨跌幅 = max0.001，min （2×行权价正股价），正股价×10<6> 如果根据上述公式计算的跌停价小于最小报价单位（0.001元），则跌停价为0.001元。<7> 当涨跌幅为0.001元时，不设置跌停价。<8> 如果根据上述方法计算的涨停价、跌停价不是最小报价单位（0.001元）的整数倍，则涨停价、跌停价都四舍五入至最接近的价格。1.1.3 期权信息维护增加期权信息维护界面。可参考系统的权证信息维护界面。是否需要新增维护界面，以设计方案为准。可进行导入、添加、修改、删除等操作。需要维护字段说明如下：（通过“期权信息接口”导入系统。）1) 合约月份：合约到期月份为当月与下月, 以及3月、6月、9月及12月中连续两个季月（下季与隔季）, 共4个月份合约。2) 合约单位：当标的证券发生除权除息调整合约单位时，会相应调整合约单位。3) 最后交易日：每个合约到期月份的第四个星期三，如遇节假日，顺延至下一交易日。可以根据最后交易日设置提醒功能。4) 到期日：与最后交易日为同一天5) 行权日：与到期日为同一天。6) 行权方式：欧式。写死7) 交割方式：实物（股票）。1.1.4 委托方向设置增加个股期权的委托方向：买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓、备兑开仓。<1> 买入开仓：买入开仓指的是买入认购期权或认沽期权，如投资者已作为权利方持有头寸或没有持有头寸时，则买入成交后，增加权利方持有头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。<2> 买入平仓：买入平仓指的是投资者作为义务方持有头寸，买入期权，成为无义务方或减少义务方头寸。<3> 卖出平仓：卖出平仓指的是卖出认购期权或认沽期权。投资者作为权利方持有头寸时才可卖出平仓，且卖出合约数量不得超过持有的头寸。<4> 卖出开仓卖出开仓指的是投资者卖出认购期权或认沽期权，如投资者已作为义务方持有头寸或没有持有头寸时，则卖出成交后，增加义务方持有头寸；否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。<5> 备兑开仓：备兑开仓指的是投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，卖出相应的认购期权（百分之百现券担保，不需现金保证金）。1.1.5 期权保证金设置<1> 保证金比例：用交易所公式计算出的保证金金额上，允许设置一个上浮比例，默认为0。比如上浮2%。<2> 交易所保证金计算公式：见“可用控制”中的公式说明。1.1.6 费用维护目前费用类别、费率未知。待交易所明确后进行维护。以清算接口中数据为准。1.1.7 股东席位维护需要对交易账户进行维护，包括股东和席位。维护衍生品账户用于报单，交易所会检查此账户代码。<1> 股东：使用衍生品账户，需要考虑与对应的A股账户进行关联。<2> 席位：与普通A股维护方式一致。<3> 先维护A股股东，再维护期权股东。无A股股东的情况下，不能有期权账户。<4> 具体说明：要素取值说明交易市场上交所A股东代码账户采用A股证券账户+3位代码(888)允许操作证券类别个股期权。后续：还能支持期货、CDS、利率互换等国际上常见衍生品合约1.1.8 交易市场维护<1> 市场：上交所A。<2> 需要根据交易市场的时间判断是否允许下达指令、委托。Ø 期权市场的交易时间为上午9：1511：30下午13：0015：00。其中，上午9：159：25为开盘集合竞价时间。Ø 最后交易日暨行权日，交易时间不变。行权时间为上午9：1511：30（9:25-9:30不接受指令）下午13：0015：30（增加15:0015:30时段）。1.1.9 接口文件<1> 交易接口：市场参与者通过STEP接口进行申报，交易平台通过集合竞价和连续竞价的模式进行撮合配对。<2> 期权行情文件接口mktdt03.txt<3> 期权基础信息 ref03MMDD.txt<4> 成交过户数据接口 trns03XXXXX.txt1.1.9.1 STEP接口Ø MktDataFull（MDText）行情数据：Ø NewOrderSingle (ReqText) 申报指令消息：（交易指令）Ø NewOrderSingle (ReqText) 申报指令消息：（非交易指令-证券冻结与解冻指令）Ø NewOrderSingle (ReqText) 申报指令消息：（非交易指令-行权指令）Ø 非交易指令-实物交割意向申报：Ø OrderCancel Request (ReqText) 撤单指令消息：（撤单指令）1.1.9.1.1 返回信息如果需要对冲持仓，返回信息中会有相关的数据信息，详细说明见接口文档。1.1.9.2 期权行情文件接口mktdt03.txt序号域名字段名字段类型描述1MDStreamID行情数据类型C5行情数据类型标识符，取值MD301 表示行情数据格式类型，目前该类型包含期权交易行情