分析金融危机背景下个人投资者的黄金保证金交易.doc

分析金融危机背景下个人投资者的黄金保证金交易论文摘要 关于黄金保证金交易，多数个人投资者持质疑的态度，认为黄金白银等贵金属的涨势好像楼价的泡沫一样，而且黄金保证金交易在国内可信度低，金融危机下不该选择这种黄金理财产品进行投资。其实从2008年黄金牛市之后，黄金的涨势已成定局，在2010年国际金价为1080美元/盎司，到了2011年8月已经到达1620美元/盎司，原因是美国信用评级下调促使金价一度暴涨，即使过后一系列的经济救济政策在打压金价，但金价依然未能跌破1600美元/盎司，更不用说回到1080美元/盎司这一点位了。这就证明黄金的涨势不是泡沫，是一个漫长的必然发生的趋势。因此，本文运用问卷调查、对比分析、文献检索等方法对金融危机下黄金保证金交易的发展道路以及黄金投资必要性进行研究，分析如何规避风险进行黄金保证金交易。关键词黄金市场；黄金保证金交易；杠杆效应Abstract About gold trading on margin, individual investors keep questioned attitude, thought that gold silver and other precious metals gains as the bubble of the property prices. And gold margin trading in domestic low credible, choose this gold under the crisis should invest financial products.In fact, after 2008 gold bull market, Gold price already in place, in 2010 the international gold price is $1080 / ounces, in August 2011 has to $1620 an ounce. The United States credit rating to soaring gold prices down once, even after a series of economic relief policies in gold prices down, but still not below 1600 gold dollar/ounces. The 1080 dollars/ounces is impossible. The proof of the gold market is not bubble, is a long and inevitable trend. Therefore, this paper using questionnaire and comparative analysis, literature retrieval methods, for the development way of gold margin trading during the financial crisis, and the necessity of research gold investment, this paper analyzes how to avoid risk to trade gold deposit.Key words gold market; gold trading on margin; leverage目 录引 言11 黄金市场及黄金保证金交易概述11.1 金融危机后黄金市场概况11.2 黄金市场价格影响因素21.2.1 供需因素21.2.2 政治因素21.2.3 经济因素31.3 了解黄金保证金交易32 投资黄金的必要性42.1 黄金资源逐渐减少，价格趋势会不断走高42.2 黄金的保值功能，可抵御通货膨胀52.3 与其他理财产品比较，黄金保证金投资优势大53 黄金保证金交易存在哪些风险问题63.1 黄金保证金交易的杠杆效应问题63.2 国际交易汇率变动对收益的影响问题73.3 资金安全问题83.4 平台选择问题84 如何规避风险进行黄金保证金交易94.1 投资前准备94.1.1 个人投资者的黄金投资心理调整94.1.2 分配好黄金投资在理财计划中的比例104.1.3 学习保证金交易的基本面与技术面分析104.2 其他注意事项124.2.1 合理利用杠杆交易124.2.2 由资金投入情况决定长短线投资124.2.3 慎防不法投资公司以低投入高回报骗财13结 论14致 谢16附 录17引 言2007年，随着国内股指的不断上升，国内多数个人投资者对股票这一理财产品表现出极大的热情。可是，股票有一缺点就是：容易受到企业出现状况或受大市急剧下跌影响。而在近年，随着国家政策，国际市场的影响，国内出现了不少金融衍生产品。本论文要介绍的就是其中的一种：黄金保证金交易。黄金保证金交易也叫国际现货黄金或伦敦金，是指在黄金买卖业务中，市场参与者无须对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收的履约保证金进行交易即可。黄金保证金交易不同于国内其他投资产品的理由之一是它的价格由国际黄金市场金价所决定，很少有人能操纵，只要把握好市场涨跌的行情，具备良好的投资心态，黄金保证金交易对于个人投资者而言是长期稳定的投资对象。通过本人的调查与在黄金投资公司的实习生工作，本人认为现在个人投资者对黄金保证金交易是处于疑惑态度。因此，本人经过对有关文献进行整理，拟问卷作随机抽查，根据网络上相关报道的参考等等，对金融危机下黄金保证金交易的发展道路以及黄金投资必要性进行分析研究，由黄金产品间的对比以及黄金保证金交易的风险问题，分析如何规避风险进行黄金保证金交易。最后得出：“金融危机背景下个人投资者对黄金保证金投资具备必要性，而更重要的是认识黄金保证金交易的风险性进行合理避险投资。”这一结论。1 黄金市场及黄金保证金交易概述1.1 金融危机后黄金市场概况全球黄金市场主要分布在欧洲、亚洲和北美洲三个区域，欧洲主要以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美洲主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为主，三大区域的市场形成的价格即现货价格。国际黄金矿业服务有限公司主席菲利普-克莱普维克亚在2009年6月2-3日的第六届上海衍生品市场论坛的演讲中说到：“金融危机已经拓展到实体的经济，而且这场经济危机对于黄金市场产生了非常明显的影响。”他认为危机加速了黄金在国际金融体系中的趋势，美元的统治地位在进一步下降，趋于一个多边的格局，美元在短期因为摆脱了风险资产的名头，而从中受益，但是长远而言，美元将不可避免的走向退败。而黄金将保持强劲势头，大部分个人投资者把黄金作为一个安全的避风港，在金融危机不断演化的过程中，投资者对黄金投资的需求是在不断高涨。国际黄金的价格在2009年的最高价为1128.3美元/盎司（国际上,黄金是以美金计价的，1盎司黄金约等于31.1035克黄金），2011年，美元在欧债危机、美国信用评级下调还有各项经济数据屡屡差于预期的打击下震荡下跌。而黄金价格则在短期内由1500美元/盎司涨至1900美元/盎司，特别在7、8月份由于美国是否推出QE3这问题引发的投资者避险情绪高涨的局势下，黄金的国际价格更是不断刷新了最高价。因此在金融危机背景下，随着国际市场内各国开始刺激经济和解决债务问题，黄金的价格将保持上涨趋势。1.2 黄金市场价格影响因素目前世界上黄金价格主要有三种类型：市场价格、生产价格和准官方价格。黄金保证金交易中的黄金价格属于市场价格中的现货价格，而现货黄金价格的影响因素有以下三方面：1.2.1 供需因素黄金的主要供给方式有：矿产金即由金矿开发的黄金、央行售金是指各国中央银行和国际组织销售所持的黄金、生产商对冲即生产商利用现货、期货和期权市场进行保值的活动。黄金需求分为黄金消费与黄金投资两部分。黄金消费主要是首饰用金的需求：随着人们生活水平的提高，对金饰的需求逐渐加大，假若矿产金的产量保持不变，金饰产品需求增加了，金价就会上涨。 黄金投资分国家和个人两方面：各国央行和国际货币基金组织（INF）拥有的黄金储备不到地面黄金存量的五分之一，在美元贬值、美国经济衰退的情况下，各国银行大量增加其黄金储备，金价随之上涨；个人投资多数选择投资金条、金块、金币等作为长线投资对象；而黄金现货、期货期权等投资是可长线也可短线投资的手段，在各大股市走跌时投资者通常利用这些手段投机获利，这也叫投机性需求。国际现货黄金交易是市场经济的产物，它的价格变化受市场供求关系的影响，当供大于求时，现货黄金价格下跌；反之，现货黄金价格上涨。1.2.2 政治因素影响现货黄金价格的政治因素具体包括：战争、边界冲突、大选、政府首脑更替、政局不稳定等等。例如2011年8月中旬，在美元政策的走向不明显，还有欧债危机的未解决之时，又出现利比亚反对派的战争，任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。所以各国纷纷借此机会利用利比亚的战后恢复为发展机遇，黄金价格就在这乱世中一度飙升。投资者仅分析政治因素只能对黄金作出一个长线的预测，因为各个国家，特别是美国这种主导金融世界的强国会在动乱中不断推出新政策，保住该国货币在外汇市场的位置之余也影响着投资者的情绪，这种情况下黄金的短期价格都会处于震荡走势。1.2.3 经济因素在世界经济发展过程中，经济因素是影响现货金价格最主要的因素。第一，各国的货币政策与现货黄金价格有着紧密联系，各国通货膨胀下，货币政策影响利率与货币汇价，造成金价的变动。第二，美元汇率对金价的影响，在美元贬值和通货膨胀加剧时会刺激对黄金保值和投机性需求上升。第三，股市行情对金价的影响，股市下挫，金价上扬。主要因为股票市场一旦被看好，投资者就会选择把资金大量投入股市，降低对黄金市场的资金流入量，从而导致黄金价格走势与股市相反。第四，国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响，在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。1.3 了解黄金保证金交易黄金保证金交易是利用杠杆交易的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种现货黄金买卖方式。例如杠杆比例为1:100，就是在交易时交易者只需要付1%的保证金，就可以进行100%的保证金额度的交易，黄金投资一手交易的交易量是100盎司，也就是说投资者只需花1盎司的资金就可拥有1手黄金的交易权，然后把用1盎司资金换来的黄金拿到黄金市场上去交易，赚取差价，这种交易使得小额投资的个人投资者也可以在金融市场中买卖黄金赚取利益。进行黄金保证金交易的优势在于：1、黄金是双边买卖，可以买涨也可以买跌，进入市场就拥有50%的赢利机会。无论牛市熊市均可获利，增加了投资机会和回报。2、保证金交易，投资成本低。3、成交量大，每日交易量达20万亿美元左右，不易被操控。4、T+0交易，即可以即买即卖，有利于降低风险。5、能够掌握亏损的幅度。即对交易设定止损点，例如投资者在买跌的情况下设了止损点，就是设了一旦是升的情况下会亏损到哪一个点位停止亏损的点。如此一来，风险就被控制住了。6、交易时间是24小时，随国际价格变动，买卖可以随时进行。黄金保证金交易规则说明表交易规则开户申请投资者凭身份证通过黄金交易商开户,存入美元结算银行汇丰银行交易时间黄金市场的交易时间为：北京时间每星期一早4：00至星期六北京时间凌晨4:00，其间24小时交易。买卖时间T+0交易,当天可以进行即时买卖下单方式下单方式分为两种：下多单（买进）和下空单（卖出）。下多单就是看涨黄金，后市行情，先以低价格买进，等价格涨上去有利润可图时再卖出平仓。下空单就是看跌黄金后市行情，先以高价格卖出，等价格跌下去有利润可图时再买进平仓。操盘方式询价、下单或确认均通过电脑网路在交易平台上执行。买卖价差交易平台提供黄金、外汇两大交易品种。黄金买卖价差是50美分。点值交易平台黄金点值每点1美元交易单位黄金每手100盎司。保证金可提供给投资人较高的资金融资比例来操作黄金的买卖。2 投资黄金的必要性2.1 黄金资源逐渐减少，价格趋势会不断走高2011年全球黄金需求升至4067.1吨，价值约合2055亿美元，这是全球黄金需求价值首次超过2000亿美元，需求量创下自1997年以来的最高点。各国央行继续成为黄金净买家，2011年黄金购买量从去年的77吨激增至439.7吨，创下1964年以来的最高纪录。当前，相对较低的实际利率和通胀压力将成为黄金价格继续上涨的动力。对于印度、中国和越南等，黄金作为通胀对冲产品的作用将增强其吸引力。 2.2 黄金的保值功能，可抵御通货膨胀影响黄金价格的经济因素中通胀是影响金价的重要因素，黄金是抵御通胀的最佳保值品。相比起20世纪90年代的低通胀时代，人们不会认为黄金投资会有很高收益，可是在长期而言，通货膨胀会因为资源短缺、人口数量增加、人民币升值等因素成为必然趋势，目前中国通货膨胀已达到5%。以下运用表格分析通胀情况下黄金投资的保值作用：2005-2011年5月份黄金最高最低价及涨幅表年 份最低价（美元/盎司）最高价（美元/盎司）较上年涨幅2005416.4541.22006514.5730.435%2007601.8845.716%2008681.61032.122%2009801.61128.39%20101043.81431.127%20111308.01577.1(5月份)10%每年平均涨幅20%由上表可得，黄金近年每年平均涨幅约为20%。以下假设个人投资者拥有10万元的资金用于理财，把今后的通胀率按每年5%，黄金涨幅每年20%，通过计算得出：10万在用于存放与黄金投资的对比表时间存放10万元把10万元用于黄金投资十年后10万元只值6万元10万增值到62万二十年后10万元只值3.5万元10万增值到383万三十年后10万元只值2.1万元10万增值到2373万四十年后10万元只值1.2万元10万增值到1亿4697万对比表格中数据可得：在通胀下，存放时间越长资金的价值越低，而把资金投资在黄金交易中，随着时间增长资金的价值会越高。黄金在通货膨胀中发挥的保值作用，说明了黄金投资的必要性。2.3 与其他理财产品比较，黄金保证金投资优势大黄金投资由于黄金资源的变化，通胀的到来而得出其投资的必要性，在通过黄金保证金交易与其他理财产品的比较后，个人投资者会更清晰黄金保证金交易的优势：黄金保证金与其他理财产品的比较表投资项目所需资金获利方式资金风险交易时间买卖形式被控制程度资金灵活手续房地产100%上涨获利，否则只能看作保值难以评估，资金易套牢自寻买主私人或中介公司政策干预大慢缴纳各种税金股票100%上涨获利，下跌套牢人为炒作，风险度高，容易受操控4小时单向买卖，市价成交高度控盘，政策干预，政府圈钱之地一般各券商不同，较高期货10%双向交易回报迅速中等风险，到期强行平仓等4小时双向交易，市价交易中等控盘，部分品种高度控盘，如逼仓等快视品种而定，较高黄金保证金1%双向交易回报迅速风险较小24小时双向交易，市价成交不被任何机构控制快万分之五 由以上表格可知，黄金保证金交易投资成本低，交易时间无限制且可以即时交易，风险可控制，这些优势都适合个人投资者去选择。3 黄金保证金交易存在哪些风险问题由黄金市场的分析、黄金价格影响因素的研究还有各种理财产品的比较，最终得出个人投资者对黄金保证金投资的必要性，与其他理财产品比较黄金保证金交易的风险较小，但由于黄金保证金交易自由度高，资金灵活度快，交易期间存在着一些个人投资者容易忽略的风险性问题。3.1 黄金保证金交易的杠杆效应问题杠杆效应是黄金保证金交易中投资成本低的根本原因。即以小额按金买卖合约单位的黄金，投资者只需要动用小量按金就能倍数地加大其投资额，其利润也同样的倍数效应。方便一般小投资者进行黄金买卖。尽管如此，投资时也不能忽略它的风险性。杠杆交易给了投资者以小搏大的机会。比如说现在的黄金价值6万美元交易，给投资者一个杠杆，用600美元就可以做交易，加大杠杆效应，让资金更加灵活运用。杠杆的大小会直接影响到投资的最后结果，为什么有的投资者会说杠杆越大，风险越小呢？这种说法市场上的确有。它的理论主要基于在进行大的杠杆交易，比如说正常杠杆交易是1：30，这时候突然加大到1：100，用三分之一的钱去交易，赢得的资金就多，爆仓的机率比原来小得多。这存在心理暗示的问题，就像是以前100块钱才能做的某种生意，现在30块钱就可以做的时候，人们就不会老老实实做一手交易，就可以用这个钱做三手，收益就会获得三倍。这时杠杆效应放大，使投资者加大筹码和投资量，投资者用高杠杆交易的时候，自己的本金和支付的保障金是没有变化的，加大杠杆也加大了抗风险负担。但也存在另一种可能性，就是一旦杠杆过大，操作不当的时候，发生风险的概率会比小杠杆时要大得多。因此，投资者应该注意：国际上正常的杠杆应该是1：50以下，风险率已经不小，如果出现1：100，像有的投资公司承诺可以提供给投资者1：300、1：400甚至1：500的杠杆交易，这实际上是诱惑投资者加大交易量，不负责的行为。 3.2 国际交易汇率变动对收益的影响问题黄金市场是与国际外汇市场有着紧密联系的，国际汇率变动是间接影响投资者收益情况的。个人投资者在投资过程中一定要关注外汇市场汇率的变化情况，分析好各国际货币甚至是原油的走势，这些都影响黄金价格走势的。以美元、人民币汇率对现货黄金价格的影响为例：黄金与美元直接挂钩，美元的利率水平的任何变化都将直接地反映在黄金价格上，而美元又与其他外币在外汇市场中相联系，因此，外汇市场交易汇率的变动是间接或直接地影响黄金价格的涨跌。而在金融危机之后今天的人民币兑美元出现明显升值态势，黄金市场也正受人民币升值影响表现趋强。假若后期人民币继续维持升值态势，即便现货黄金价格继续上行，亦会受到其他货币的干预，其涨幅相对于前期会相对变缓。故在人民币升值的背景下，切忌对黄金保证金交易进行盲目追涨。即便看好中期黄金走势，选择逢金价回荡买进是最好的策略，也切忌在金价盘整过程中追涨。人民币汇率市场远比黄金市场庞大，如果在中期黄金价格趋于上行的大背景下，国际金价涨幅即便抵消人民币升值的影响，还是会取得金价上行的获利回报，但前提是国际金价涨幅大于人民币升值幅度。如此类推，其他国际交易中的外币汇率的变化都会通过其对美元的关系对现货金价格存在间接影响。其次，投资者应该考虑美元汇率和原油价格的联系，美元与黄金是直接对价的商品，具负相关性；由于欧美国家经济受石油价格影响较大，原油价格成了衡量其通胀的先行指数，前面提及到黄金是抵御通胀的保值品，所以，在一定程度上，黄金价格跟原油价格是呈现正相关性的。3.3 资金安全问题现货黄金是国际投资，资金是流向国际市场的，中间存在一个转账的过程，因为人民币在国际市场是不能流通的，所以必须先兑换成美元，方可入账。个人投资者的资金一般是先打入交易商在国际银行开设的对公托管账户然后才转入交易系统进行交易的。而在国内交易资金是要转账到香港的银行进行保管才能在相关的黄金保证金交易平台中进行买卖交易。资金安全的问题是投资者不能忽视的问题，由于法律法规建设滞后，目前我国市场体系存在一个突出的问题就是诚信问题。所以在选择适当的黄金保证金交易平台的同时一定要咨询资金的安全问题以保障投资者个人利益。通常个人投资者应该注意的问题有：第一：资金汇入途径。目前在国内所有的平台的公司都是和香港汇丰总行合作的。在自己汇入的时候，账户都是香港汇丰银行的公帐上。第二：资金存放地。资金是存放在香港汇丰银行的。这是作为第三方监管账户，资金汇入期间要经过国内银行进行监管，如果香港那边的帐户不合法，国内是不能汇款过去的。第三：香港汇丰银行会对这个托管帐户进行监管。在这个帐户里的钱只能在香港金银贸易场进行金融品种交易中使用。 第四：香港政府和香港金银业贸易场也会对这笔资金进行监管，客户资金只能在场内部流动。第五：资金存放在这个帐户上，任何人或者机构都不能够挪用，相当于一种半冻结的状态，只能通过平台做黄金保证金交易。3.4 平台选择问题黄金保证金交易主要是通过互联网进行交易。由于互联网本身的特性，所以难免会出现无法连接到经纪商交易系统的的现象，在这种情况下，投资者可能无法下单，或无法立即止损，这将导致无法预料的亏损出现。经纪商对此是免责的，因为他们只充当代理交易平台的角色。同样地，国内银行的实盘交易对于此类风险也是免责的。所以在投资者选择平台后的开户协议书中一定要把这些网络问题写清楚。此外，在某些特定时段：比如美国重大数据公布的时候，或者市场价格剧烈波动的时候，无法连接到经纪商的交易系统上进行交易的现象是较为普遍的，投资者应充分认识到此种风险。 再有，就是有关平台的宣传语也是投资者在选择时应该留意的：1、零佣金。黄金保证金交易中经纪商声称不收佣金，但是收取3到5个点的点差（点差即汇率的买入价格和卖出价格之间的差额），如果按买卖1手合约计算，也就是相当于付出了30美元到50美元的交易成本。所谓零佣金只是将佣金变换了一个名字而已，潜在用意是诱导客户频繁交易。2、不滑点和保证执行止损/止赢单。经纪商承诺不滑点和保证执行止损/止赢单，也就意味着他们承担了一定额外风险。当行情波动剧烈时，风险如果超过了经纪商的承受能力，则可能出现不能保证原价成交的情形，最终亏损的还是投资者本身。3、隔离账户。隔离账户指单独存放客户保证金的专用账户黄金，外汇保证金经纪商宣称他们为客户提供隔离帐户只是一种宣传手段。即使经纪商真的将客户保证金单独存管，因为没有任何机构监管，这种行为下投资者的资金可以随时被经纪商挪用。4 如何规避风险进行黄金保证金交易通过对黄金保证金交易的投资必要性以及潜在风险问题的分析后，最重要的一点就是研究个人投资者应该怎样规避风险合理投资黄金保证金了。4.1 投资前准备投资前的心理调整，投资多少，怎样投资，在哪里投资等等这些细节成为个人投资者在黄金保证金投资之前所要解决的问题，学会在投资前做好充足的准备是规避风险合理投资最有效的办法。4.1.1 个人投资者的黄金投资心理调整投资黄金保证金不同于任何理财产品，因为它是与国际市场有密切联系的金融衍生产品之一。个人投资者在考虑这项投资之前应该调整好心态：第一，在黄金保证金交易之前，投资者必须认识到保证金投资“高风险，高收益”的特点。“高风险，高收益”当然不是坏事，它会使交易方式更加灵活，操作馀地更大。关键在于控制风险，合理冷静地运用资金。很多个人投资者在进行黄金保证金交易时，误将“高风险，高收益”的保证金看作能够暴富的工具，从而导致在盈利的时候无法抵挡诱惑，渐渐放松了对投资风险的警惕性，甚至根本就不懂得合理控制资金风险，最后导致投资亏损。第二，投资者在进场前应分析各个因素，具有一定的视野和金融基础知识。 黄金的价格时刻都在变动,它的涨跌与各国的货币政策、欧元、美元汇率变化、各国股市变动、石油等大宗工业产品的价格变动等要素密不可分。通过对各种因素的分析，投资者选择好时机之后要耐心等待，切忌投资过急，因为黄金的价格变动幅度大，一旦亏损了要赢回来就要再等待下一个适当的时机了。因此，个人投资者需要不断提高自己的整体素质,知识越丰富,投资理财的准确性就越高。第三，很多黄金保证金交易的个人投资者都有这样的体验，刚开始做时，都赚钱，虽然赚的不一定很多，毕竟是赚。但时间一长，亏的就多起来。这是什么原因呢？很多人说是新手运气好。其实不然。重要的原因有：一是没有设止损；二是随着小赚次数的增多，贪欲不断膨胀，开始时的谨慎态度没有了，放松了对资金的安全控制，运用的资金开始超出自己能够承受的限度，结果一但走势判断错误，就会深深的套牢，最后落得个斩仓出局的结果。所以投资者应该控制好自己的投资心理，需要留心在设置止盈止损点上。4.1.2 分配好黄金投资在理财计划中的比例大多数理财分析师会这样设计投资组合:假设总资产为100%,建议投资者投资股票型产品的比例为30%、投资债券的比例为20%、投资黄金等贵金属的比例为6%-8%、其余的部分为存款现金等无风险资产。无论投资哪种商品,都要根据自己的风险承受能力来进行,最为重要的是要根据自己的喜好,在自己熟知的领域进行投资。只不过黄金保证金即买即卖的优点是使个人投资者在黄金投资上资金的比例中具有可控性。个人投资者应该在黄金市场走势将处于稳定上升或下跌时增加投资资金的比例。例如在2011年7月中旬美国经济衰退黄金价格涨势初定时把投资在股票、基金或者是银行储蓄的资金暂时调到黄金保证金交易中，到了8月中旬黄金价格受控维持在1700美元/盎司的时候把资金撤走或停止交易，观望市场走势。成熟的投资者应咨询专业人士,但是不应盲从,要结合自身分析判断,进行理性投资。4.1.3 学习保证金交易的基本面与技术面分析个人投资者在黄金保证金交易前要认识基本面和技术面分析，基本面分析就是消息面的分析，现货黄金的消息面主要是由影响美元的经济数据显示的变动以黄金走势的，主要包括：1、国内生产总值（GDP），主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美元汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。2、贸易赤字，当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。3、利率，一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。4、消费物价指数，以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美元有利；反之，则不利美元。 但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。5、其他，例如：战争资讯、黄金产量、石油和其他大宗商品的价格变动、各大股市走势等等。技术面的分析通常比较复杂，一般投资分析师都会建议投资者关注其中几个重要指标或线图的分析，现货黄金技术面分析基本要素有：1、移动平均线，它是显示了在特定周期内某一特定时间的平均价格。它们被称作“移动”，因为它们依照同一时间度量，且反映了最新平均线。2、支撑位和阻力位，支撑位通常是所有图表模式（每小时、每周或者每年）中的最低点，而阻力位是图表中的最高点（峰点）。当这些点显示出再现的趋势时，它们即被识别为支撑和阻力。买入/卖出的最佳时机就是在不易被打破的支撑与阻力位置附近。3、布林通道，它是由上、中、下轨组成，上轨线又叫压力线，中轨线又叫价格平均线，下轨线又叫支撑线。当价格沿着上轨运行时为上涨行情，只要价格不脱离上轨就耐心持有；当价格沿着中轨运行时为下跌行情，只要价格不脱离下轨就耐心持有；当价格处于中轨时表示震荡行情，以观望为主；当价格在上轨与中轨之间的区域内时，只要价格不跌破中轨，说明市场处于多头行情中；当价格在中轨与下轨之间的区域内时，只要价格不冲破中轨，说明市场处于空头行情中。4.1.4 黄金投资公司的选择以下是摘选自中国焦炭期货网的一篇短文：小陈这几年在杭州做生意积累了一些钱，想做一些投资。这个时候，小陈刚认识的一个朋友小李主动介绍他所在的公司香港某黄金集团杭州代理商。根据小李的描述，这家香港公司在香港最繁华的地段办公，而小李所在的杭州公司正是世界诸多代理商之一，做一些宣传推广业务。只要客户交几千块钱的保证金，就能在网上做放大50倍的买空卖空操作。于是小陈签了份繁体字版的合同书，并给小李公司打入了10万元。然而一个月不到，小陈几乎全部亏光。这时的小陈觉得有些不对劲，赶紧查了一下小李公司，发现所谓的公司账户只是一个深圳的个人账户，而那家香港公司也是子虚乌有。这篇短文给了要投资黄金保证金的个人投资者一个警惕，就是在投资之前对投资公司该如何选择才能避免受骗。选择黄金保证金投资公司需要考虑的问题有：第一，代理平台是否合法，口碑如何，客户评价如何；第二，平台的稳定性。点差是否保持在0.5美元，交易时有否滑点；第三，资金的安全性。资金有否交给第三方托管（银行），资金汇入汇出是否有保证；第四，黄金保证金投资公司是否具备专业的分析师。 4.2 其他注意事项4.2.1 合理利用杠杆交易杠杆效应是投资者应该注意的潜在风险，杠杆效应的确会在放大时把风险放大，不过在交易时投资者可以利用杠杆进行阶梯式交易。以下是本人对黄金保证金交易操作的一些个人的看法：投资者在看好入场点时先把资金放大1到3倍操作，设置好区间比较大的止盈止损点，如果黄金价格走势快接近止盈的时候可以追加到5倍交易，再把止盈设高一点点，不过个人建议在追加期间不要高于20倍，假如是打算乘胜追击的投资者也不应该在短期内下太多的单，最好把下单数维持在3到5单，等之前的交易完再继续下单，不然在走势一下改变的时候几个单都过止损的话，盈利与亏损的差就会变大。4.2.2 由资金投入情况决定长短线投资投资者应该都明白何谓长线投资何谓短线投资了，为什么要由资金多少决定呢？因为用于黄金保证金交易中短线投资就是说如果投资者觉得黄金短期内会有上涨或下跌趋势的就在一天内频繁下单交易，设区间比较小的止盈止损或者在短时间内即买即卖；而长线投资是投资者觉得黄金长期内会有上涨或下跌趋势的就选好入场点下单，只设止损不设止盈，止损也要设得比较大，因为是用于长线投资的，不能太快离场。这些都关系到资金的多少，资金大的通常用于长线投资，黄金价格波动大，资金足够多的话就能放比较长的时间。资金小的就用于短线投资，而且每一次下单都把杠杆放大到3到5倍来操作就能在短期内交易而资金量又能抵御爆仓。4.2.3 慎防不法投资公司以低投入高回报骗财 黄金投资公司的选择与慎防不法投资公司以低投入高回报骗财之间的区别是，前者是在投资前要认识到的问题，后者是在投资了以后所要注意的问题。如果投资者在投资后发现自己选择的投资公司里，理财顾问在不断要求自己投入大量资金，保证把杠杆放大就能获取高回报，这时候一定要消除自己的贪欲，警惕该公司是否在骗财，如果该投资公司再三要求并且提供为投资者本人进行操作的话就要及时把资金撤走。结 论总结全论文，通过对黄金保证金交易的概念、投资必要性、风险性、投资注意事项进行详细研究，以指导个人投资者在金融危机背景下谨慎分析、规避风险、合理投资黄金保证金，主要论点有三个：第一，什么是黄金保证金交易？论文的第一大点“黄金市场及黄金保证金交易概述”就是通过对金融危机背景下黄金市场的动态以及现货黄金价格的影响因素的分析，论述了黄金保证金交易诞生在金融市场的原因。第二，为什么要选择黄金保证金交易？就是论文第二大点“投资黄金的必要性”里由黄金本身的属性、功能说明个人投资者选择黄金投资的必然性，再把黄金保证金交易与目前其他理财工具作对比，得出个人投资者选择黄金保证金投资的优势。第三，怎样去进行黄金保证金交易？论文第三大点“黄金保证金交易存在哪些风险问题”重点为个人投资者分析黄金保证金在交易时会存在的主要风险问题，第四大点“如何规避风险进行黄金保证金交易”是根据这些风险问题对黄金保证金交易的投资前准备还有注意事项有了详细的说明。论文结论是：在美国经济面临衰退，国际金融市场给投资者忧虑的市场情绪推动的当前金融危机背景下，个人投资者有必要认识到黄金保证金交易的优劣势以及套利保值等功能、各类风险问题，做好在投资前的一切准备确保心态的稳定、资金的安全、交易的通畅、操作的无误、技巧的熟悉，避免风险提高收益。参考文献：1 蔡睿.黄金操盘 分析精要.广州:中山大学出版社,2009.82 李忠祥.炒股票 黄金 期货一本通.北京:企业管理出版社,2007.93 中国期货协会编.黄金.北京:中国财政经济出版社,2010.104 周活卿.中国黄金市场研究.上海:上海三联书店.20025 中国焦炭期货网资料.海外黄金代理交易案例 EB/01.6 国际黄金矿业服务有限公司主席菲利普-克莱普维克亚演讲 EB/01. 致 谢对给予本人顺利完成论文而提供各类资助、指导以及协助完成研究工作，以及提供各种条件的单位和个人表示感谢。附 录投资理财炒黄金相关问题调查表 开始时间：2012-1-23 结束时间：2012-2-1原始数据来源：数据与分析：第1题 您的年龄 单选题选项小计比例25岁以下33 86.84%2540岁5 13.16%40岁以上0 0%本题有效填写人次38第2题 您的月收入 单选题选项小计比例5001000元14 36.84%10003000元16 42.11%30004500元4 10.53%4500元以上4 10.53%本题有效填写人次38第3题 目前您投资么 单选题选项小计比例是8 21.05%否30 78.95%本题有效填写人次38第4题 可能阻碍您投资理财的原因 多选题选项小计比例风险大15 39.47%没时间18 47.37%不了解23 60.53