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中小型企业的融资困境与途径探讨 摘要 中小企业作为国民经济的重要组成部分，在国民经济发展中处于举足轻重的地位。然而，在其发展的过程当中，由于各方面的原因，产生了融资困难的问题，使得其发展受到阻碍，融资难已经成为中小企业发展的瓶颈。如何解决中小企业融资困难的问题，有效的缓解中小企业资金紧张情况，已经成为社会各界共同关注的课题。本文在分析中小企业融资现状及其融资困难原因的基础上，提出了就如何改善中小企业融资困难现状、拓宽中小企业融资渠道提出一些对策建议。从而对帮助中小企业融资，扶持中小企业发展将起到一定的促进作用。关键词 中小企业 融资难 原因 对策Small and medium sized Enterprises Financing Dilemma and way to discussAbstract The small and medium-sized enterprises as an important part of the national economy, in the development of national economy in the balance of power. However, in its developing process, for several reasons, produced the financing difficulties of problem, make its development was hampered financing has become small and medium-sized enterprise development of a bottleneck. How to solve the financing difficulties of small and medium-sized enterprises problem, the effective relieve tense situation, the capital requirements of small and medium enterprises has become the concern of social all circles. Based on the analysis of the present situation and sme financing based on the cause of financing difficulties, and puts forward how to improve current financing difficulties of small and medium-sized enterprises, widen smes' financing channel puts forward some countermeasures. Thus, to help smes' financing support small and medium-sized enterprise development will play a certain stimulative effect. Key words SMEs Difficulty Of Financing Reasons Countermeasures目 录摘要3Abstract30 前言61 中小企业融资相关理论61.1 中小企业相关理论61.1.1 中小企业的含义61.1.2 中小企业的界定61.2 中小企业融资相关理论61.2.1 中小企业融资含义61.2.2 中小企业融资方式62 中小企业融资现状72.1 怎样认识中小企业融资困难72.2 中小企业直接融资渠道不畅，资本市场单一72.3 中小企业融资间接融资渠道单一，融资成本高73 中小企业融资困难原因83.1 企业自身原因83.1.1 信用意识念淡薄83.1.2 经营管理水平不高，财务制度不健全83.1.3 中小企业抵押式担保能力有限83.2 金融机构的原因83.2.1 银行和企业信息不称83.2.2 为中小企业发展服务的金融机构较少 9 3.2.3 融资机制不健全93.3 政府方面的原因93.3.1 对中小企业的政策支持不够93.3.2 法律法规不健全93.3.3 信用担保机制不完善 104 解决中小企业融资困难的对策建议104.1 从企业自身寻找出路104.1.1 提高经营管理水平，加强信用文化建设104.1.2 完善企业的财务制度104.2 加快金融体制改革114.2.1 建立和完善中小金融机构体系114.2.2 转变金融机构经营观念114.2.3 完善金融服务体系，建立健全中小企业信用评价机构114.3 政府应该采取的措施124.3.1 加强对中小企业的扶持政策124.3.2 建立健全中小企业信用担保体系，寻求有效担保125.结论13致谢语13参考文献140前言中小企业在国民经济发展中所占据的重要地位以及起到的重要作用，已被各国所重视，具有差异性和多样性的中小企业，为中国经济发展做出了巨大的贡献。据相关报道，截至2009年底,据国家发改委统计资料显示出,在工商部门注册的中小企业数量有1023万户，此外还有更多的个体工商户。中小企业已占我国企业总数99%的比例，对国家GDP贡献超过60%，对税收贡献超过50%，提供了近70%的进出口贸易额，创造了80%左右的城镇就业岗位。目前据有关消息显示66的发明专利、75以上的企业技术创新和82以上的新产品开发，都是中小企业贡献的，但相反的是,中小企业发展的速度与其单一的融资渠道形成了鲜明的对比, 一方面，中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低；另一方面，资金所有者或金融机构在资金融通上都普遍采取谨慎性原则，不愿承担较高风险，中小企业融资的代价较高，造成中小企业融资较难并成为中小企业发展的阻碍。本文重点讨论了融资困难的原因及其对策，通过对中小企业融资困难现状和原因的分析，提出中小企业融资难问题的政策建议。从中小企业本身、金融系统以及政府三个方面着手，为中国金融系统指出创新之路，为政府提供可操作性的政策建议，为中小企业融资提供方法和理论，从而促进中小企业的发展。1 中小企业融资相关理论1.1 中小企业相关理论1.1.1 中小企业的含义中小企业是指相对于大企业而言，劳动力、劳动手段或劳动对象在企业中集中程度较低，或者生产和交易数量规模较小的企业。1.1.2 中小企业的界定 对中小企业的界定各国都有不同的看法，不过大多数都从量上来规定。以制造业为例，美国对中小企业的界定标准为雇员人数不超过500人；欧盟规定250人以下，且年产值不超过4000万埃居；日本则是300人以下或资本额3亿日元以下。而我国对中小企业的界定,以工业为例，必须满足的要求是职工人数在2000 人以下，或销售额30000 万元以下，或资产总额40000 万元以下。1.2 中小企业融资相关理论1.2.1 中小企业融资含义中小企业融资是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。1.2.2 中小企业融资方式融资方式，即企业融资的渠道。一般分为内源融资和外源融资，外源融资又分为直接融资和间接融资。目前各地实行和创新出来的中小企业融资方式主要有以下12种：综合授信、信用担保贷款、买方贷款、异地联合协作贷款、项目开发贷款、出口创汇贷款、自然人担保贷款、个人委托贷款、无形资产担保贷款、票据贴现融资、金融租赁、典当融资。2 中小企业融资现状2.1怎样认识中小企业融资困难中小企业融资事实上是多样化的，既包括内源融资，也包括外源融资。根据银监会统计，截至2009年6月末，中小企业人民币贷款余额为13.7万亿元，占全部企业贷款比重的54.3，所以商业银行从一定程度上给企业的贷款比重实际上还是比较大的。因此不能把中小企业融资难问题简单的只理解为贷款难。另一方面，中小企业融资难，并非所有类型的企业（制造业型，服务业型，高科技型以及社区型）都存在融资难问题，也并非所有的企业在不同的发展时期（创业期，成长期以及成熟期）都存在着融资难的问题。中型企业只要有市场、有效益、守信用，商业银业都会抢着支持；小型企业只要产品有销路，还贷有保证，商业银行也会给予相应的支持。所以融资难，是那些成立不久、规模较小、管理不规范的企业；或是没有自己的核心技术与竞争力的劳动密集型企业；或是产品市场不稳定或没有市场的企业；或是那些产品将要退市的夕阳产业。这些中小企业既不符合银行贷款的条件，也不符合证券市场融资的基本要求，筹措不了企业所需的资金因而产生融资难问题。但是这部分企业占据的数量是比较大的，所以呈现出普遍的融资难问题。2.2中小企业直接融资渠道不畅，资本市场单一与货币市场相比较，资本市场不尽完善且结构单一，资本市场并没有给中小企业融资提供适合于中小企业的直接融资渠道。从上市门槛上说，相关法规对股票发行额度和上市公司选择都有严格的规模限制，现阶段的许多中小企业都难以达到这些标准,同时上市成本较高，中小企业难以承受，虽然在09年我国创业板市场开始上市，但是上市条件对中小企业来说却相对较高，符合该板上市条件的中小企业数量极少，中小企业进入证券市场融资非常困难，大量的中小企业被拒之于证券市场之外。从企业债券市场看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，国家每年根据宏观经济的运行情况，确定当年企业债券的发行规模，并具体分配到各地、各部门。中国人民银行负责批准债券发行的期限、品种和利率；中国证监会审查债券是否符合上市交易的资格，做出是否允许其在交易所上市交易的审批决定。而中小企业在这样的要求当中很难取得发行债券融资的资格。2.3中小企业间接融资融资渠道单一，融资成本较高银行及其他金融机构贷款是中小企业主要的间接融资渠道，据有关资料显示，东部沿海中小企业的资金需求大体上50%-60%的资金需要信贷渠道解决，中部地区大体上70%-80%的资金需要从银行获得，在西部地区，企业的自身实力、经济基础和条件相对差一些，从银行获得的资金占到自己需求资金的90%以上。从以上数据显示银行贷款为主的间接融资比率偏高。但是相对于大企业而言，中小企业创办时以自有资本为主，但规模普遍较小，经济实力较差，通过担保、抵押贷款向金融机构筹资非常困难。而中小企业贷款具有“需求急、频率高、金额小、风险大”的特点，而银行给予的贷款程序和条件基本上和大企业相同，办理手续相当复杂，使得融资成本高。3 中小企业融资困难原因分析 中小企业融资难应该从企业自身、金融机制以及政府三个方面去找原因，寻求解决融资困难的决策建议。3.1 企业自身原因3.1.1信用意识淡薄中小企业要想得到银行贷款，就必须树立诚信意识，在企业经营过程当中，大多数企业由于缺少诚信意识，存在相当普遍的逃避债务倾向，不履行相关的借款合同，导致银行对中小企业失去信任，造成银行对中小企业防范加强，银行对中小企业的贷款条件也越发严格，手续也更加繁琐，增大了中小企业的交易成本。相对而言，银行更愿意放贷给信用意识强的大型企业。进而加大了中小企业的融资难度。3.1.2经营管理水平不高，财务制度不健全 由于中小企业自身的特点，平均存活寿命较短，加上企业大多数都是家族式或者私人企业，自身治理结构不健全，经营管理水平不高，也没有形成健全的财务制度，财务信息失真或不透明，几套帐现象普遍，据调查，有80%的中小企业会计报表不真实或没有会计报表，财务报表相当部分未能真实反映企业的经营状况，缺乏先进的经营管理体系和财务管理理念，从而增加了银行等部门对企业财务信息的审查和监管难度，如果发生贷款纠纷，银行会承受较大的信贷风险，造成贷款损失。银行为了降低信贷风险，进而会减少对中小企业的贷款数额。3.1.3中小企业抵押担保能力有限由于企业自身固定资产较少，有限的资金主要用于维持正常运转，厂房、设备投入并不多，抵押物少，且很多企业抵押物不满足贷款条件，许多银行又在不动产抵押评估、登记以及公证等环节收费标准高，不能提供有效的抵押式担保，中小企业贷款受到限制。另外，中小企业很难找到合适的担保人，经营效益较好的企业为了规避风险不愿意给企业担保，而效益一般的企业，又不符合担保条件，中小企业相互之间的担保常常变得有名无实，惜贷和畏贷现象严重，这又加大了中小企业的融资难度。即便在中小企业发展较好，信用担保机构较多的省份，中小企业因无法落实抵押而发生的拒贷，总拒贷额也高达56.1。3.2 金融机构的原因3.2.1银行和企业信息不对称信息不对称是指从事交易活动的双方对交易对象及环境状态的认识存在差别，其中只有一方拥有交易信息，或一方比另一方拥有更多的相关信息，从而影响处于信息劣势一方决策的正确性。银行的目标是要求中小企业还本付息，而中小企业由于信用问题，不履行相关合同规定，甚至逃废银行贷款。在信息不对称的借贷市场中，银行只要发现有信贷风险，就会提高利率或干脆不受理中小企业业务，转而将贷款放给有保障的大型企业。信息经济学研究认为，正是由于银行与企业的信贷交易存在信息不对称，由此银行偏好使用担保机制降低信贷交易中的逆向选择和道德风险。然而，中小企业抵押式担保能力有限，所以难以跨越信息不对称这个障碍。3.2.2 为中小企业发展服务的金融机构较少目前我国极为缺少切实面向中小企业服务的金融机构，民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，如今也商业化，面向中小企业的城市商业银行业由于资金、服务水平、项目有限，迫使其严格化。在我国的融资格局中，银行贷款在企业融资来源中占有绝对比重。四大国有商业银行占70以上银行贷款份额。四大国有银行的高度垄断又减少了中小金融机构能够获得的金融资源，限制了它们为中小企业服务的能力，而大银行存在一定的信贷歧视现象，追求贷款规模效益和风险平衡又不愿为中小企业提供贷款。所以一方面由于稀少的金融机构服务不了中小企业，银行对中小企业有存在畏贷现象，所以对中小企业融资产生困境。3.2.3融资机制不健全 对中小企业贷款“门槛高”：一是客户标准高，例如有的商业银行规定，新增贷款的90%要投向优良客户和低风险业务品种。优良客户的基本条件是资产负债率在50%以下，无不良贷款、无欠息、连续3年盈利，而多数中小企业无法达到贷款条件。由于金融机构从盈利和风险的角度出发，信贷主要投向抗风险能力强、财务体系健全、信息透明度相对较高大企业，因为对其放贷风险相对较小，安全可靠，利润丰厚，而金融机构向中小企业放贷获得的收益相对较低，承担的风险相对较高，使其收益与放贷所承担的风险不相称。商业银行对中小企业很少采用信用贷款方式，多采用担保贷款、抵押贷款。中小企业贷款一般又具有“需求急、频率高、金额小、风险大”的特点，银行贷款管理成本高，风险和利润成反比，因此对于中小企业，商业银行普遍要求抵押担保或者其他企业担保。目前，银行对贷款的抵押品规定范围窄、项目多，中小企业提供抵押物的贷款折扣率偏高，土地、房地产一般是60%，机械设备为50%，动产为30%-25%，专用设备仅为10%。由于中小企业本身规模小、资金少，抵押品的价值也极为有限，且常常不符合规范，贷款数额受到限制，使得银行对中小企业的贷款普遍存在“慎贷”现象，因而往往从节约经营成本和监督费用的实际出发，把服务的重心主要集中在大企业。3.3 政府方面的原因3.3.1 对中小企业的政策支持不够虽然我国政府已经建立了包括中小企业的市场准入制度、税收优惠政策和财政支持政策中小企业服务的体系，但尚未成熟并缺乏专门为中小企业服务的政府机构，中小企业服务体系，中小企业信用体系，中小企业融资担保体系仍然不够健全和完善，没有建立中小企业融资风险补偿机制。对中小企业的税收和利率优惠政策和措施还不到位，国家在支持中小企业发展方面尚未形成足够的重视，除城市商业银行明确规定为中小企业服务外，其他国有银行在扶持中小企业方而都没有硬性的规定，中小企业并没有得到真正意义下的“国民”待遇，政府的财政支持力度也不够等都是我国中小企业融资难的重要因素。3.3.2 法律法规不健全许多融资渠道与政府的政策法规有重要联系，政策法规不仅直接影响中小企业融资的某一方面，而且还有可能对其他方面的融资行为产生基础性的影响。虽然2003年开始实施中小企业促进法，但是该法律只构建了支持中小企业的基本框架，缺少相应的配套法律，对中小企业的信贷支持并没有切实、具体的政策，更多的只是对金融机构的鼓励措施。因此要尽快建立和完善我国的法律法规保障体系，在法律、法规上将中小企业与大企业一视同仁，从而完善中小企业促进法的配套法规。目前为止我国仍没有面向中小企业建立一套健全、公开、公平的法律体系，没有形成完善的信用约束机制，起到对借贷双方的奖惩作用。3.3.3 信用担保体系不完善为了缓解中小企业融资困难，从国家到地方都开展了中小企业的贷款担保业务，但依旧不能满足众多中小企业的需求，尽管各地都出台了关于中小企业贷款信用担保管理的若干规定，并安排了中小企业贷款信用担保资金，但这些规定对担保人资产抵押及企业自身信用担保的条件都有一定的限制性规定，而许多中小企业都达不到相应的条件，使得许多中小企业都难以享受政策的优惠。我国中小企业由于起步晚、家底薄，自身经济实力有限，担保资金规模偏小，担保能力有限，又很难找到担保为自己担保的企业，政府也缺乏对中小企业贷款服务的信用担保机构或相应的政策法规的支持。由于信用担保风险较高，而且我国中小企业信用担保体系还不完善，不能满足中小企业快速发展的资金需求，使许多的中小企业因没有合适的担保而不能贷款或者被拒绝贷款。4 解决中小企业融资困难的对策建议解决中小企业融资困难是一个复杂也是一个长期的工程，这个工程可以分为中小企业自身，金融机制和政府三个部分。核心部分在于提升企业自身的能力，提高企业的核心竞争力；辅助部分则在于金融机制的改进和政府积极的引导和支持。4.1从企业自身寻找出路4.1.1提高经营管理水平，加强信用文化建设中小企业首先要积极提高企业经营管理水平，要通过改革转变经营机制。通过改组优化企业结构，通过改造增强企业后劲，同时引导企业加强管理。面向市场，应迅速建立起适应市场经济的管理模式，科技管理一体化，参与大企业、大集团的专业化分工协作，依靠生产和科技，注重质量内涵型发展，通过激烈的生产竞争和优胜劣汰，使其保持活力并不断发展。加快企业技术改造和产品的更新。同时要树立竞争意识，提高核心竞争能力，引进人才，做到“强”的企业、有竞争的企业。另外，中小企业要取得社会各界的信任与支持，就必须树立和强化诚信意识，加强信用文化建设。加强财务信息的真实性，信守合同，依法纳税，使财务报表能真实地反映其经营状况和财务状况，履行相关的借款合同事宜，确保各项债务如期偿还。4.1.2 完善企业的财务管理财务管理是企业经营管理的核心之一，健全的财务制度是融资能力的重要条件。应完善企业财务制度，提供真实可靠的财务信息，减少企业和银行的信息不对称情形。确立财务管理的战略核心地位，促使财务管理工作由被动记账向主动管理转变。设立专门的财务管理机构，统一负责企业的资金融通、现金出纳、财会管理、工资核算、固定资产以及预算编制、决算实施工作。制定相应的财务管理制度，实行财务管理的规范化和制度化，完善财务处理流程，规范会计行为，建立内部控制制度。同时熟悉行业发展状况并做好市场分析和预测，使有限的资金发挥最大的效益，加强财务监控，做到财务信息的透明化并为中小企业成功融资提供强力保障。4.2 加快金融体制改革4.2.1建立和完善中小金融机构体系。市场经济的发展决定了我国的企业存在的多层次性，并由此带来金融服务领域的分化，促使国有商业银行和中小金融机构逐步形成各自最能发挥自身服务功能优势、服务需求特点迥然不同的服务领域。从需求前景看，中小企业的发展已经形成了巨大的中小型金融服务市场，迫切需要社会地位与之对等的中小金融机构。发展中小银行尤其是非国有的中小银行，既可以为中小企业发展提供资金，又能够打破国有银行的垄断地位，实现金融领域的多元化竞争。中小商业银行与大银行相比，其运营成本比较低，效率比较高；在克服信息不对称上有优势；在业务专业化、管理和组织制度方面要优于大银行；而且数量众多，分布广泛，更接近于中小企业，更能适应中小企业发展的需要。同时，中小银行和中小企业二者之间有着共同之处，相互比较了解对方的运营机制，双方的信誉建立在成本较低的基础上，产权设置相近，这一点是大银行所不具备的。发展中小商业银行服务于中小企业，在发达国家已有成功的经验。其中以美国最为典型。4.2.2 转变金融机构的经营观念目前在国有商业银行的信用等级评定标准中，经营规模指标占有较高比例，这使经营规模较小的中小企业在信用评级中处于不利地位。因此，商业银行在观念上的突破，修改企业信用等级评定标准，建立一套针对中小企业的信用评估体系，实现自身效益的稳定增长。在信贷资金和金融服务上，调整国有商业银行的信贷政策，强化和健全为中小企业服务的信贷机构。走出以企业规模和性质作为判断标准的误区。国有商业银行应建立健全支持中小企业贷款的规章制度和政策，重视企业规模为重视企业经营效益，提倡公平信贷。对很多成长型中小企业进行信贷融资，虽然会带来高收益，但是也具有高风险。如果将收益的一部分变为权益融资，不仅可以给银行获得中小企业发展带来的收益，也降低了信贷的整体风险。4.2.3 完善金融服务体系，建立健全中小企业信用评价机构从客观实际出发，建立健全适合中小企业发展需要的信贷支持和金融服务体系，完善适合中小企业特点的评估、授权授信制度，适当下放流动资金贷款审批权，放宽对基层银行的贷款限制，制定便捷高效的审批程序，组织建立专为中小企业服务的信贷部。在结算、汇兑及财务管理、咨询评估等方面为其提供积极有效的服务。同时，建立适合中小企业的信用评价机构，可以是人行带头，汇集商业银行，工商部门，司法或者税务部门，对中小企业的合同信用，质量信用，劳动信用，司法信用等进行全面的评价，减少对企业财务报表的过分依赖而产生的信息不对称，减少相关的审查难度和监督成本，实事求是地做出风险评估和信用等级评优。积极主动帮助企业和银行建立经常性的沟通机制，不断完善银企合作形式，促使银行信贷资金及时投放，为中小企业解燃眉之急。积极做好项目的选取论证工作，认真选取技术含量高、市场竞争力强、有发展前景的项目向金融部门推介，争取金融机构的支持。4.3政府应该采取的措施4.3.1加强对中小企业的扶持政策政府应该鼓励中小企业技术创新，扩大中小企业担保的受惠面；要为那些有市场、有发展前景的符合国家产业政策的中小企业进行贷款担保，对处于创业初期的中小企业，财税部门要给予减免营业税和所得税，出台相关扶持中小企业的发展政策，积极鼓励设立中小企业创业投资基金和发展投资基金。专门用于中小企业的创建和发展，扶持和资助中小企业新产品开发、技术创新、人员培训和开拓市场。允许和鼓励公司制中小企业进行股权融资，对发展前景好的中小企业要积极争取上市，通过股票发行募集社会资金，拓宽中小企业的融资渠道。另外，通过加强中央到地方的政府职能部门的建设，在全国范围内形成一个完整的政府指导体系，从而在中小企业和金融机构之间搭设一个信息共享的平台，政府帮助中小企业获得贷款的方式有贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款等等。帮助中小企业解决融资困难问题。 4.3.2健全中小企业信用担保体系，寻求有效担保由于中小企业自身的限制，难以找到规模大、符合银行要求的担保机构为其贷款提供担保，同时向银行提供的贷款抵押和质押资产有限，解决中小企业担保问题可以设置中小企业信用担保基金，不仅要建立政府出资的担保机构，还要发挥民间资本的潜力，更多的建立民间投资的担保公司或者机构，也可以建立政府与民间资金有效集合的股份制担保机构，充分发挥两者的作用。向符合融资条件但是担保资产缺乏的中小企业提供信用保证，弥补其信用不足，并为银行分担贷款风险，建立评估和决策信息，制定风险防范措施。同时也可以为中小企业提供互助性担保基金和民营商业性担保基金，为中小企业取得银行的短期融资。以这些机构为基础，建立省级再担保机构，开展一般再担保和强制再担保业务。担保机构与再担保机构之间约定风险承担比例，对风险性较大的项目应该实行强制性的再担保。中小企业信用担保机构与协作银行要建立良好的合作关系，共同做好对中小企业贷后资金运用的监管工作5结论本文分析了我国中小企业融资难的现状及成因，提出了解决我国中小企业融资难的对策建议。首先，政府要为中国中小企业的发展和银行改革提供良好的法制环境。其次，银行等金融机构要改变经营观念，积极为中小企业服务。最后，要从根本上解决融资困难，企业还要从自身努力做起，不断改善自身区别于大企业的缺陷，提升自身实力。 本文研究还存在诸多不足之处，一是运用数据不够，没能用数学模型进行分析；二是本文虽然对解决融资难的问题提出了建议，但由于我国各个地方的具体情况不同，在每个地方的实施侧重点不同，所以今后应该将研究方向对准区域性民营中小企业融资，使研究更具针对性，更具操作性。致谢语本文是在徐文权老师的指导下完成的。从论文选题到最后定稿，徐老师都给予了我极大的、无私的帮助。在此谨向我的论文指导老师徐老师致以诚挚的谢意和深深的敬意。 同时，在我大学生涯过程中，经济与管理学院的领导和许多老师也给予无微不至的关怀，在此也表示诚挚的谢意。感谢经济与管理学院的领导和老师们在我学习期间给予的支持和帮助！ 最后，向在百忙之中对论文评审、参加答辩的各位教授、老师表示最诚挚的感谢！由于本人水平有限，论文中有许多不足之处，敬请各位专家和老师批评指正。参考文献1 林毅夫,李永军.中小金融机构发展与中小企业融资J.经济研究,2009年01期.2 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