第三季度保险业季报——行业现状分析.doc

2012年第三季度保险业季报 行业现状分析2012-11-30第二章 行业现状分析第一节 整体运行态势2012年前三季度保险业实现保费收入1.21万亿元，同比增长7.30%，增速比上半年上升1.4个百分点。其中财产险实现保费收入3991.8亿元，同比增长14.87%，人身险实现保费收入8084.21亿元，同比增长3.92%，财产险、人身险增速分别比上半年增速提高0.46和1.54个百分点。三季度单季，保险业实现保费收入3543.54亿元，同比增长10.83%。其中财产险实现保费收入1292.3亿元，同比增长15.85%，人身险实现保费收入2251.2亿元，同比增长8.13%。10月人身险保费收入增速从8月、9月的10%以上降至2.06%，显示出寿险保费收入增长仍不稳定。图2.1：人身险、财产险保费收入（单月）及累计同比增速数据来源：保监会、国研网统计数据库，国研网整理今年前三季度人身险保费收入增速缓慢回升，一定程度上源于2011年基数的下降，还不能表明寿险市场明显回暖。2002年及2007-2008年热销的分红险在今明两年到期，其中2007年销售的5年期分红险今年到期的规模可能超百亿，但该到期规模远低于前10月保险业超过3000亿的赔付额，对保险公司资金压力的影响有限，而且2012年前三季度人身险赔付金额同比增速4.23%本身也不高，远低于2007年93.83%的增速。为应对银保持续低迷和退保、赔付压力，各公司将战略重点转向个险渠道和期缴业务，上半年上市公司寿险新业务中期缴保费和个险保费比重总体高于去年同期，在规模增长受到制约的情况下，各公司正致力于改善业务结构，提高业务利润率。产品和渠道结构的改善、理财产品收益率的下滑也有助于保险业务的稳定性，减少退保。7-10月财产险单月保费收入同比增速保持在15%以上，保费增速稳中有升，但财险业务的盈利能力在减弱。由于汽车销量减少导致车险业务增长缓慢，分支机构面临巨大考核压力，车险市场非理性竞争抬头，据报道8月上海商业车险手续费率已上升至20%-30%，超过当地行业自律公约约定的上限（15%），河北等地个别公司给出手续费率甚至达到50%。随着保险公司综合费用率升高，4月以来财险行业综合成本率持续上升，8月底已升至95.3%。以保监会网站公布批复时间为准，下半年以来至11月5日，保监会共批复16家中资公司增资132.48亿元，批复三家合资公司增资18亿元，增资幅度最大的是中邮人寿（从5亿增资至20亿）和建信人寿（从11.8亿增资至45亿），此外民生人寿增资20亿，工银安盛增资15亿元，天安保险增资13亿，生命人寿增资9.85亿，大地财险、都邦财险、华安财险增资7亿。表2.1：下半年以来保险公司获批增资情况（亿元，截至11月22日）增资金额生命人寿保险94.36 9.85 阳光保险集团67.11 0.6+0.91（两次）大地财产保险64.30 7.1民生人寿保险6020天安保险56.48 13.03 建信人寿保险44.96 33.16 中国人民健康保险43.25 3.55 工银安盛人寿保险37.0515都邦财产保险277太平财产保险23.73永诚财产保险21.781.98华安财产保险217中邮人寿保险2015中荷人寿保险待添加的隐藏文字内容1待添加的隐藏文字内容317.52国华人寿保险153长安责任保险14.25.7国元农业保险101.1昆仑健康保险4.41 0.5东京海上日动火灾保险（中国）41资料来源：保监会，国研网整理第三季度保监会仅批复华泰人寿1家公司募集不超过7亿元的10年期次级债务，前三季度共批复6家公司募集合计不超过592亿元次级债。保监会10月10日公告，批准中石油成立专属自保公司，注册资本50亿元，这将是内地第一家自保公司，此外保监会延长了日本第一生命保险和华电集团筹建合资公司的筹建期，延长3个月至2013年1月27日。表2.2：今年以来保险公司获批发债融资情况（截至11月22日）发债公司发债额度上限华泰人寿保险7中国人寿财产保险20中英人寿保险10中国太平洋人寿保险75新华人寿保险100中国人寿保险380中国平安保险（集团）（可转债）260阳光财产保险10中国平安人寿保险902012年小计952亿元民安财产保险2.5国华人寿保险4.5中国太平洋人寿保险80中国人寿保险300幸福人寿保险5新华人寿保险50中国平安人寿保险40生命人寿保险13华夏人寿保险3中国人民财产保险50信泰人寿保险4.5泰康人寿保险20百年人寿保险52011年小计577.5亿元注：表中平安集团债券为260亿元次级可转债，其余为次级定期债务。资料来源：根据公开资料整理第二节 保费收入分析（一）财产险公司保费收入情况前三季度财险公司实现保费收入4149.89亿元，同比增长15.14%，比上半年增速高0.43个百分点，第三季度实现保费收入1346.05亿元，同比增长16.04%。不同于上半年保费收入增速的大起大落，第三季度以来各月财险保费收入增速稳中有升，从7月的15.63%上升到10月的17.54%，前10月财险公司保费收入同比增速也上升至15.34%。图2.2：财产险公司各季度保费收入单季同比增速数据来源：保监会、国研网统计数据库，国研网整理图2.3：财产险公司2011年以来各月保费收入及单月同比增速（亿元）数据来源：保监会、国研网统计数据库，国研网整理人保、平安、太保三家公司中，人保前三季度市场份额较上半年进一步下滑0.55个百分点至35.44%，平安延续升势升至17.80%，市场份额首度超过人保的一半。太保市场份额12.51%，略低于上半年和2011年。对比各公司2012年前三季度和2005年的市场份额，变动比较大的主要是人保、平安、中华联合等大公司，小型保险公司市场份额本身较小，变化不明显。其中平安财险和阳光财险市场份额上升了7.91%（指7.91个百分点，下同）和2.53%，扩张最快，而人保、中华联合和天安保险市场份额分别下降16.03%、3.50%和3.48%，降幅最大。2005年后才取得保费收入的27家新财险公司2012年前三季度市场份额总计7.91%（其中国寿财险一家新增市场份额达到4.08%），摊薄了其他公司的份额。图2.4：财产险公司市场份额变化情况（2012Q3-2005）注：新公司指2005年以后才取得保费收入的27家财险公司。数据来源：保监会、国研网统计数据库，国研网整理（二）人身险公司保费收入情况2012年前三季度人身险公司实现保费收入7925.99亿元，同比增长3.61%，比上半年增速提高1.54个百分点。第三季度单季实现保费收入2197.46亿元，同比增长7.86%，比第二季度增速提高4.27个百分点。10月保费收入增速回落至1.6%，前10月保费收入同比增长3.46%。图2.5：人身险公司各季度保费收入单季同比增速数据来源：保监会、国研网统计数据库，国研网整理图2.6：人身险公司2011年以来各月保费收入及单月同比增速（亿元）数据来源：保监会、国研网统计数据库，国研网整理前三大寿险公司中，国寿前三季度市场份额比上半年有所回升，市场份额从上半年的32.37%上升到33.19%，平安市场份额则从13.16%下降到12.73%。中国人寿提出要在寿险市场“三分天下有其一”，前三季度的情况基本符合这一目标。2008-2010年市场份额上升迅速的人保寿险从2011年起显现出疲态，今年前三季度市场份额下落到6.58%，比2010年的高点7.85%回落了1.26个百分点。据保监会公布的统计数据，2004年取得保费收入的寿险公司有29家（含养老险、健康险公司），今年三季度末增加到65家，新增了37家（减少1家：中美大都会和联泰大都会合并为中美联泰大都会）。近8年时间中，人保寿险市场份额增幅最高（6.58%），其次为新华（3.95%）和生命人寿（2.16%），市场份额下降最高的是国寿股份（13.69%）和国寿集团（7.11%），平安和太保也分别下降了4.46%和1.35%。新成立的37家公司今年前三季度市场份额为15.60%，其中包括人保寿险（6.58%）、阳光人寿（1.60%）、中邮人寿（1.30%）。图2.7：人身险公司市场份额变化情况（2012Q3-2004）注：新公司指2004年以后才取得保费收入的37家人身险公司。数据来源：保监会、国研网统计数据库，国研网整理（三）养老险公司企业年金业务情况前三季度（末）5家养老险公司企业年金缴费、受托管理资产、投资管理资产规模分别为501.67亿元、1842.2亿元和1604.64亿元。和2011年末相比，受托管理资产、投资管理资产规模分别增长33.67%和21.13%。表2.3：养老险公司2012年第三季度企业年金业务情况（万元）名称企业年金缴费受托管理资产投资管理资产太平养老414,4952,216,2382,493,510平安养老2,103,1825,438,4556,422,239国寿养老1,987,9627,133,3804,970,961长江养老270,7153,027,3532,159,703泰康养老240,258606,5890合计5,016,61118,422,01516,046,413数据来源：保监会，国研网整理图2.8：养老险公司单季度企业年金缴费规模（亿元）数据来源：保监会，国研网整理图2.9：养老险公司季度末企业年金受托管理资产规模（亿元）数据来源：保监会，国研网整理图2.10：养老险公司季度末企业年金投资管理资产规模（亿元）数据来源：保监会，国研网整理（四）全国各地区保费收入情况2012年前10月江苏广东分别以1102亿和1078亿保费收入位列36个省市区的前两位，占全国比重分别为8.41%、8.22%，均低于其2011年份额。和往年相似广东在第二、第三季度实现保费收入反超，但由于今年第一季度落后江苏较多，前三季度保费收入仍比江苏少24亿元。图2.11：江苏和广东单季度保费收入（亿元）数据来源：保监会，国研网整理图2.12：江苏和广东年内累计保费收入（亿元）数据来源：保监会，国研网整理36个省市区中（不包括“集团、总公司本级”，下同），前三季度保费收入增速最高的是西藏（27.05%）、新疆（15.82%）等保费收入较低的地区，增速最低的是河南（-1.47%）、安徽（3.00%）等地区。总体上，保费收入在600亿元以下的地区保费收入越高保费收入增速越低，而600亿元以上的地区保费收入规模和保费收入增速没有明显的相关关系。第三节 投资业务分析三季度末保险业总资产达到6.9万亿，但10月小幅减少，截至10月底保险业总资产6.83万亿，同比增长17.4%，比6月底增加577亿。2012年6月保险业银行存款规模创下近几年以来的新高后有所回落，7-10月中银行存款规模最高达到2.2万亿（9月底），比6月底少约600亿，10月底银行存款规模约为2.09万亿。投资资产规模则从6月底的3.92万亿持续上升到10月底的4.22万亿，增加约3000亿。图2.13：2011年以来保险资金定期存款和投资资金单月增加额（亿元）数据来源：保监会，国研网整理从7月起银行存款在保险业总资产中的比重出现回落，10月末银行存款在保险业总资产中的比重从6月末的33.32%降至30.64%，同期债券投资比重则从31.43%上升至32.93%。根据中国债券信息网数据，金融债、企业债、国债仍是保险资金债券投资的主体，但比重缓慢下降，中期票据及其他比重较小的券种投资比重则有所增加。表2.4：保险机构债券投资结构 2012Q12012Q22012Q32012年7-10月国债15.07%14.91%14.79%9.76%国家开发银行26.50%26.21%26.04%17.90%中国进出口银行0.40%0.40%0.43%0.82%中国农业发展银行0.76%0.80%0.80%1.41%企业债24.48%23.47%23.25%1.51%短期融资券0.17%0.00%0.00%-3.08%中期票据1.71%2.80%3.05%26.80%商业银行债26.96%26.18%26.00%9.10%合计96.06%94.78%94.35%64.23%注：第2-4列指各季度末债券投资结构，最后一列指7-10月四个月新增债券投资的结构数据来源：中债登，国研网整理