证券投资学导论课件.ppt

证券投资学,关于本课程的讲授,1、选用教材霍文文编著证券投资学（第四版），高等教育出版社2015年4月版。2、学生用书来源自行采购。3、课件可以提供本PPT课件。,4、讲课形式教师课堂讲解为主。讲义共九章，有些章节课堂不讲或少讲，学生自学。5、考试形式书面笔试，学期结束时安排。平时成绩分值30%，通过若干次点名决定。,导 论,一、投资的含义1、定义经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。四个方面来理解：,预先投入一定价值量；需经过一定的时间过程；投资是为了取得收益；投资具有风险性。,2、广义投资与狭义投资广义投资：为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为，包括金融投资和实物投资。狭义投资：投资于各类金融资产，即金融投资。,二、金融投资,1、间接金融投资投资者存款于金融中介机构。2、直接金融投资投资者直接向筹资者购买股票、债券和商业票据等金融资产。3、两者关系既竞争，又互补。,三、证券投资,（一）定义个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。,（二）证券投资与实物投资1、证券投资间接投资不直接增加社会财富2、实物投资直接投资直接增加社会财富3、两者关系证券投资的资金运动以实物投资为依据，企业盈利变化影响投资者的证券买卖。,三、我国证券市场的发展（一）股票市场的发展（二）债券市场的发展（三）证券交易所和其他证券机构的发展,上证综指,上证综指,第一章 证券投资要素,第一节 证券投资主体,一、个人投资者,（一）资金来源储蓄，即当年收入减去为维持生活所必需的消费以及其他必要的费用后的剩余部分。在国外，个人还可以向金融机构借款进行投资。从宏观经济考察，个人部门的收入大于支出形成当前消费剩余，通过储蓄（这里是广义储蓄：银行存款、人寿保险、养老基金等）活动转化为投资。,（二）投资目的1、本金安全 2、稳定收入 3、资本增值 4、弥补通货膨胀 5、维持流动性 6、实现投资多样化 7、参与决策管理,二、机构投资者,1.种类政府部门、企业法人、金融机构。2.特征1、资金量大2、具有信息优势3、有利于组合投资，分散风险4、注重资产的安全性5、市场影响力大,（一）政府部门,各级政府及政府部门调剂资金余缺国资局及授权投资部门国有资产增值保值中央银行公开市场业务,（二）企业,1、长期投资控股、参股特点：稳定，不受短期波动影响。2、短期投资获取收益特点：交易量大。,（三）金融机构,1、证券经营机构：自营、委托理财。2、商业银行：短期证券可作第二准备金；投资中、长期债券取得投资收益。3、保险公司：寿险公司对流动性要求低，较注重安全性和收益性，以投资长期债券为主；财产险公司有更多的选择余地，可有股权投资等。,4、证券投资基金：集合投资、利益共享、风险共担。社会公益基金：基金资产保值增值。5、外国机构投资者（QFII）经批准的合格境外机构投资者。QFII制度是允许的合格的境外机构投资 者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资于当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。,三、投资者与投机者,（一）定义 证券投资者以中长期持有，求取股息红利为主；证券投机者以短期持有、获取差价为主。（二）投机功能1、平衡价格波动2、增强流动性 恶性投机有消极作用，甚至剧烈的破坏作用。,（三）投资与投机的关系,1、区别：投资者 投机者对待风险 回避风险 敢于冒险投资时间 中长期持有 短期持有交易方式 现货为主 信用为主分析方法 基本分析 技术分析2、联系：两种角色会在同一主体体现3、转化：两者一定条件下会相互转化,第二节 证券投资客体,广义：证券 商品证券 有价证券 货币证券 资本证券狭义：资本证券，主要是股票与债券,发行主体：政府证券、公司证券、金融证券是否上市：上市证券、非上市证券收益特性：固定收益证券、浮动收益证券发行地域：国内证券、国际证券募集方式：公募证券、私募证券,一、股票,（一）定义和性质1、股票的定义 股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。,2、股票的性质：有价证券资本证券所有权凭证。,有价证券具有一定票面金额、代表财产所有权或债权，并借以取得一定收入的一种证书。根据其所体现的经济性质，可分为商品证券、货币证券和资本证券等。股份股份公司的股本被分成许多等值的单位，叫做股份，它是股份公司资本的基本单位和股东法律地位的计量单位，每一股份代表对公司的资产占有一定的份额。,（二）股票的特征,1、期限的永久性2、责任的有限性3、决策的参与性4、报酬的剩余性,5、清偿的附属性6、交易的流动性7、投资的风险性8、权益的同一性,（三）股票的分类,1、按股东权益划分（1）普通股 普通股是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。普通股的持有人是公司的基本股东，享有公司经营决策的参与权、盈余分配权、剩余资产分配权与优先认股权。,A、经营决策参与权通过参加股东大会：对财务报表和经营状况进行审议 对投资计划和经营决策有发言权有权选举董事和监事对财务预决算方案、利润分配方案、增资减资决议、合并、解散等有表决权,B、盈余分配权,分配原则：纳税优先；公积金优先；无盈余无股息；同股同利。,分配形式：现金股息；股票股息；财产股息；负债股息；建业股息。,C、剩余资产分配权,破产资产的分配顺序：清算费用所欠职工工资及劳动保险费所欠税款公司债务优先股普通股。D、优先认股权行使；出售放弃,（2）优先股,优先股：公司在筹集资本时，给予投资者某些优惠特权的股票。A、优先股特征：优点优先领取固定股息；优先按票面清偿。不足不能参与经营决策；不能享受公司利润增长的利益。,B、优先股的作用对投资者安全、收益稳定。对公司不分散对公司的控股权，筹集低成本长期稳定资金，不构成破产依据。,（3）后配股分配权在普通股之后。极少采用。（4）混合股兼具优先股和后配股的特点，股息分配在普通股之前，剩余财产分配在普通股之后。,2、按股票的面额形态分,（1）记名股票与不记名股票（2）面额股票与份额股票（3）实体股票与记帐股票,3、按投资主体分（1）国家股（2）法人股（3）社会公众股（4）外资股,4、按上市地点和投资者不同分（1）A股（2）B股（3）H股、N股、S股,二、债券,（一）债券的定义与特点1、债券的定义：依法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。2、债券的性质：有价证券资本证券债权凭证。3、债券的特点：期限性、安全性、收益性、流动性。,（二）债券的种类1、按发行主体分,（1）国债券：战争债券、赤字债券、经济建设债券。（2）地方政府债券：主要是一般契约债券和收益担保债券。（3）金融债券（4）公司债券,2、按计息方式分,（1）单利债券（2）复利债券（3）附息（定息）债券（4）贴现债券（5）浮动利率债券（6）零息债券（7）累进利率债券,3、按募集方式分（1）公募债券（2）私募债券4、按偿还期分（1）短期债券（2）中期债券（3）长期债券5、按记名与否分（1）记名债券（2）无记名债券,6、按市场所在地和债券面额货币分（1）国内债券（2）国际债券：外国债券 欧洲债券7、按债券形式分（我国国债）（1）无记名国债（2）凭证式国债（3）记帐式国债,三、证券投资基金,（一）证券投资基金的定义和特征1、定义：是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。,（二）证券投资基金的性质：金融信托的一种，集投资主体、客体、中介于一身。（三）证券投资基金的特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明。（四）证券投资基金与股票债券的比较：在投资者地位、经济关系、投资工具性质、收益与风险等方面不同。,（二）证券投资基金的类型,1、按组织类型分：（）公司型（2）契约型（信托型）,（）两者比较：,2、按可否赎回分（1）封闭型（2）开放型,（3）两者区别项目 封闭式 开放式期限 明确 不定规模 固定 不定交易方式 交易所交易 柜台市场投资策略 长期 短期信息披露 每周公布基 每日公布基 金单位净值 金单位净值市场环境 要求不高 要求较高,3、按收益与风险的目标分：,（）成长型基金（2）平衡型基金（3）收入型基金,4、按投资对象分：,（）股票基金（）货币市场基金（）贵金属基金（）期货基金（）认股权证基金,（）债券基金（）指数基金（）房地产基金（）期权基金（10）混合基金（同时投资股票和债券）,5、按基金资本来源及运用地域分：,（）国内基金（）国际基金（）离岸基金（）海外基金,（三）证券投资基金的运作机构,1、基金持有人(投资者）2、基金发起人（创立者，通常是指法人）3、基金管理人（基金经理公司）4、基金托管人（基金保管公司）5、其他：基金承销人、投资顾问等,第三节 证券中介机构,证券经营机构 证券服务机构证券经营机构按组织结构：证券专营机构、证券兼营机构证券经营机构按业务范围：证券承销商、证券经纪商、证券自营商,一、证券经营机构及其主要业务（一）证券承销业务1、承销商职能2、承销方式：（1）承购包销（全额包销）（2）代销（3）助销,（二）证券经纪业务定义：证券经营机构接受投资者委托代理买卖证券，并从中收取佣金的业务。特点：场内经纪商：（1）委托买卖业务（2）委托代理关系（3）收入源于佣金,（三）证券自营业务定义：证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券、赚取差价并承担相应风险的业务。特点：（1）它是二级市场的证券交易，与投资者不发生直接联系（2）收入源于买卖证券的差价（3）自担风险（4）具有投机性,（四）其他业务1、私募发行2、兼并收购3、基金管理4、风险管理5、金融衍生工具交易6、咨询服务,二、证券服务机构,定义：依法设立的从事证券服务的法人机构。服务业务内容：证券投资咨询；证券发行及交易的咨询、策划、财务顾问、法律顾问及其他配套服务；证券资信评估服务；证券集中保管；证券清算交割服务；证券登记过户服务；证券融资以及其他业务。,（一）会计师事务所（二）资产评估机构（三）律师事务所（四）其他评估机构：1、证券登记结算公司 2、证券投资咨询公司 3、证券信息公司 5、信用评级机构,1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋!16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。19、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会中看到了某种忧患。莫找借口失败，只找理由成功。20、每一个成就和长进，都蕴含着曾经受过的寂寞、洒过的汗水、流过的眼泪。许多时候不是看到希望才去坚持，而是坚持了才能看到希望。1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是有人在呼天抢地，有人在默默努力。2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处容身。缺乏热诚的人也没有明确的目标。热诚使想象的轮子转动。一个人缺乏热诚就象汽车没有汽油。善于安排玩乐和工作，两者保持热诚，就是最快乐的人。热诚使平凡的话题变得生动。3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人生就像一场马拉松比赛，拼的不是起点，而是坚持的耐力和成长的速度。只要努力不止，进步也会不止。4、如果你不相信努力和时光，那么时光第一个就会辜负你。不要去否定你的过去，也不要用你的过去牵扯你的未来。不是因为有希望才去努力，而是努力了，才能看到希望。5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生什么，我们谁也不知道。所以，放下心里的纠结，放下脑中的烦恼，放下生活的不愉快，活在当下。人生喜怒哀乐，百般形态，不如在心里全部淡然处之，轻轻一笑，让心更自在，生命更恒久。积极者相信只有推动自己才能推动世界，只要推动自己就能推动世界。6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。欲望与情绪如风沙袭扰，把原本如天空旷蔚蓝的心蒙蔽。但我知道，每个人的心灵深处，不管乌云密布还是阴淤苍茫，但依然有一道彩虹，亮丽于心中某处。7、每个人的心里，都藏着一个了不起的自己，只要你不颓废，不消极，一直悄悄酝酿着乐观，培养着豁达，坚持着善良，只要在路上，就没有到达不了的远方！8、不要活在别人眼中，更不要活在别人嘴中。世界不会因为你的抱怨不满而为你改变，你能做到的只有改变你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天赐，不都是一路披荆斩棘才换来的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你会觉得解脱。但舌头总会不由自主地往那个空空的牙洞里舔，一天数次。不痛了不代表你能完全无视，留下的那个空缺永远都在，偶尔甚至会异常挂念。适应是需要时间的，但牙总是要拔，因为太痛，所以终归还是要放手，随它去。11、这个世界其实很公平，你想要比别人强，你就必须去做别人不想做的事，你想要过更好的生活，你就必须去承受更多的困难，承受别人不能承受的压力。12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经得起环境考验的人，才能算是真正的强者。自古以来的伟人，大多是抱着不屈不挠的精神，从逆境中挣扎奋斗过来的。13、不同的人生，有不同的幸福。去发现你所拥有幸运，少抱怨上苍的不公，把握属于自己的幸福。你，我，我们大家都可以经历幸福的人生。14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自己一份自信，不卑不亢；给自己一份洒脱，悠然前行。轻轻品，静静藏。为了看阳光，我来到这世上；为了与阳光同行，我笑对忧伤。15、总不能流血就喊痛，怕黑就开灯，想念就联系，疲惫就放空，被孤立就讨好，脆弱就想家，不要被现在而蒙蔽双眼，终究是要长大，最漆黑的那段路终要自己走完。16、在路上，我们生命得到了肯定，一路上，我们有失败也有成功，有泪水也有感动，有曲折也有坦途，有机遇也有梦想。一路走来，我们熟悉了陌生的世界，我们熟悉了陌生的面孔，遇人无数，匆匆又匆匆，有些成了我们忘不掉的背影，有些成了我们一生的风景。我笑，便面如春花，定是能感动人的，任他是谁。17、努力是一种生活态度，与年龄无关。所以，无论什么时候，千万不可放纵自己，给自己找懒散和拖延的借口，对自己严格一点儿，时间长了，努力便成为一种心理习惯，一种生活方式！18、自己想要的东西，要么奋力直追，要么干脆放弃。别总是逢人就喋喋不休的表决心或者哀怨不断，做别人茶余饭后的笑点。19、即使不能像依米花那样画上完美的感叹号，但我们可以歌咏最感人的诗篇；即使不能阻挡暴风雨的肆虐，但我们可以左右自己的心情；即使无法预料失败的打击，但我们可以把它当作成功的一个个驿站。20、能力配不上野心，是所有烦扰的根源。这个世界是公平的，你要想得到，就得学会付出和坚持。每个人都是通过自己的努力，去决定生活的样子。1、只要有坚强的意志力，就自然而然地会有能耐、机灵和知识。2、你们应该培养对自己，对自己的力量的信心，百这种信心是靠克服障碍，培养意志和锻炼意志而获得的。3、坚强的信念能赢得强者的心，并使他们变得更坚强。4、天行健，君子以自强不息。5、有百折不挠的信念的所支持的人的意志，比那些似乎是无敌的物质力量有更强大的威力。6、永远没有人力可以击退一个坚决强毅的希望。7、意大利有一句谚语：对一个歌手的要求，首先是嗓子、嗓子和嗓子我现在按照这一公式拙劣地摹仿为：对一个要成为不负于高尔基所声称的那种“人”的要求，首先是意志、意志和意志。8、执着追求并从中得到最大快乐的人，才是成功者。9、三军可夺帅也，匹夫不可夺志也。10、发现者，尤其是一个初出茅庐的年轻发现者，需要勇气才能无视他人的冷漠和怀疑，才能坚持自己发现的意志，并把研究继续下去。11、我的本质不是我的意志的结果，相反，我的意志是我的本质的结果，因为我先有存在，后有意志，存在可以没有意志，但是没有存在就没有意志。12、公共的利益，人类的福利，可以使可憎的工作变为可贵，只有开明人士才能知道克服困难所需要的热忱。13、立志用功如种树然，方其根芽，犹未有干；及其有干，尚未有枝；枝而后叶，叶而后花。14、意志的出现不是对愿望的否定，而是把愿望合并和提升到一个更高的意识水平上。15、无论是美女的歌声，还是鬓狗的狂吠，无论是鳄鱼的眼泪，还是恶狼的嚎叫，都不会使我动摇。16、即使遇到了不幸的灾难，已经开始了的事情决不放弃。17、最可怕的敌人，就是没有坚强的信念。18、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下去。19、意志若是屈从，不论程度如何，它都帮助了暴力。20、有了坚定的意志，就等于给双脚添了一对翅膀。21、意志坚强，就会战胜恶运。22、只有刚强的人，才有神圣的意志，凡是战斗的人，才能取得胜利。23、卓越的人的一大优点是：在不利和艰难的遭遇里百折不挠。24、疼痛的强度，同自然赋于人类的意志和刚度成正比。25、能够岿然不动，坚持正见，度过难关的人是不多的。26、钢是在烈火和急剧冷却里锻炼出来的，所以才能坚硬和什么也不怕。我们的一代也是这样的在斗争中和可怕的考验中锻炼出来的，学习了不在生活面前屈服。27、只要持续地努力，不懈地奋斗，就没有征服不了的东西。28、立志不坚，终不济事。29、功崇惟志，业广惟勤。30、一个崇高的目标，只要不渝地追求，就会居为壮举；在它纯洁的目光里，一切美德必将胜利。,