的大热点——央企重组(资料集).doc

抄底央企重组股央企整合重组已持续进行了多年，按计划，今年央企数量应整合为100家，而当前实际数还在125家左右，估计重组将加强，特别是近期国务院专门开会提出推动企业兼并重组的进程。上周，中国一汽轿车和一汽夏利也同时公告，一汽集团拟进行主业重组改制，发起设立股份有限公司。一汽集团的重组进程也意示着央企重组已加速。目标一：科研院所类公司从重组数量上看，今年的整合目标应该会转移至科研院所类公司，这类央企数量多，但缺乏一个产业集团支持。与此同时，科研院所类企业又是科技创新优势突出的领域，与目前培育新兴产业有着紧密关系。因此，央企科研院所类的整合正处于天时、地利、人和的时期。此前，长沙矿冶研究院、中国建筑材料科学研究院、沈阳化工研究院、北京有色金属研究总院已分别并入中国五矿集团、中国建材集团、中国中化集团、中国钢研科技集团公司等。目前还没有进入相关产业集团的科研院所还有武汉邮电科学研究院、上海船舶运输科学研究所、中国建筑设计研究院、中国建筑科学研究院、机械科学研究总院等。目标二：还没有有效产业整合的还有另一类是，虽然已进入集团，但还没有有效产业整合的，像中国电子科技集团、中国电信息产业集团、中国航天工业、中国航天科技等集团旗下的上市公司或研究所，如中国航天科技集团的航天机电600151(切入太阳源)，中航工业的成飞集成002190(拟入主"中航锂电")。中国电子信息产业集团的振华科技000733(动力电池)、长城开发000021(智能电网)、中国软件600536(基础软件)等。这里谈一谈中国电子科技集团(CETC).中国电子科技集团公司(CETC)成立于2002年3月，由原信息产业部直属46家电子科研院所及26家全资或控股高科技企业为基础组建，由国务院国有资产监督管理委员会直接监管。主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产，这是担负载人航天工程的核心央企之一。集团公司所属研究院所的研究领域覆盖了电子信息技术的各专业门类，具备从电子元器件、整机到系统工程的综合技术创新开发、系统集成实力，拥有14个国家级重点实验室、12个国家级与9个部级质量检测机构。扎实的军工、航天技术基础，为民用产业化提供了充足的能量。目前遍布于全国各地近50家研究院所，产业涉及众多国家关键核心领域。目前集团旗下的上市公司总共有五家，分别是上海华东电脑股份有限公司600850(32所)、安徽四创电子股份有限公司600990(38所)、成都卫士通信息产业股份有限公司002268(30所)、太极计算机股份有限公司002368(15所)、杭州海康威视数字技术股份有限公司002415(52所)。从业务架构上，基本上分布于集团主要优势产业之中。此外，与中国电子科技集团有重组合作的还有，如高淳陶瓷600562(14所)、天通股份600330(48所).1、政府信息化领域。承建了数百项国家及省市电子政务和金融信息化系统工程。相关上市公司为太极股份002368.2、公共安全领域。国家公共安全应急平台体系建设的主要支撑单位。自主研制的安防监控、危险品监测、保密通信等技术产品得到了规模应用。相关上市公司为海康威视002415、卫士通002268.3、轨道交通领域。国家城市轨道交通信号系统国产化总体单位，先后承担了北京、上海和南京地铁综合信息系统的任务。4、空中交通领域。我国军、民航空中交通管制技术总体单位，已经全面进入民航空管的核心应用领域。自主研制开发的"国产化空管系统软件"获得2006年国家信息产业重大科技发明奖。相关上市公司四创电子600990.5、卫星应用领域。中欧伽利略卫星导航合作计划的主要承担者。核心软件产品与服务领域。已成功开发了LINUX操作系统和office办公系统等一系列具有自主知识产权的系统软件和公共支撑软件产品，其中Reworks实时操作系统获国家信息产业重大科技发明奖。主要产品包括中标普华Linux操作系统、中标普华Office产品、金仓数据库KingbaseES等。 相关上市公司华东电脑600850.6、集成电路核心装备领域。成功地完成了国家"863"离子注入机重大专项攻关任务，该项目获得2006年国家信息产业重大科技发明奖。7、能源电子领域。在"太阳能电源"和"半导体照明"领域技术和产品的研究居于国内领先地位。主要产品包括蓝光外延片、红黄橙光外延、LED芯片、LED封装。14所洛普公司生产出国内最大室内LED显示屏、ZKX-TPB156系列太阳能多晶硅电池片。关联上市公司为天通股份600330(48所)。 相关个股太极股份002368：推进产业并购控股股东为华北计算机研究所(15所)，15所已在航天测控、军用共性软件、信息化武器装备以及国防预先研究和型号研究等四个专业领域有优势地位。1987年设立的太极公司，经过多年市场化运作并成功实现多轮产业转型，产权制度明晰，实施核心人才持股计划。目前为全面IT服务。公司目前正在执行的500万元以上的行业解决方案与服务类合同有95个，合同总金额为12.44亿元。在政府、公共事业、金融、能源等多个领域拥有强大竞争力。值得注意的是，此次募集资金超募4.44亿元。据公司路演，公司正积极推进产业并购计划，并购重点为围绕数据库等基础软件以及重点行业上关键性可复制解决方案，集团资产中比较重要的数据库资源是金仓数据库(核心产品KingbaseES，唯一入选国家自主创新数据库产品)。目前总市值规模仅35亿股，与同类公司市值相差较大，拓展空间取决于公司的产业并购计划。海康威视002415：安防产业龙头控股股东为杭州计算机外部设备研究所(52所)，52所重点发展数字音视频、数字存储记录、外设加固、税务电子化、智能监控等技术及各类电子产品、节能照明产品等，其中数字音视频技术目前处于全球领先水平，其板卡和设备产品的市场占有率均高居国内第一，数字存储记录技术和外设加固技术处于国内领先水平。先后组建了海康集团、海康股份、海康威视、等十多家控、参股公司。海康威视是国内视频监控行业的龙头企业，在视频监控系统核心设备-DVR和板卡领域，连续数年国内市场占有率排名第一，是全球主流的DVR和板卡生产厂家之一。目前总市值规模已达336亿，作为行业龙头已开始影响整个行业的估值定位。卫士通002268：信息安全龙头控股股东为西南通信研究所(30所)，30所重点承担信息安全和保密通信领域基础和应用理论研究、关键技术和重大系统工程项目的研究开发，始终保持了信息安全保密理论和应用技术国内领先、国际先进的水平。组建三集团，集团以30所为核心，以卫士通、三盛安、雅迅网络等为主要成员单位。目前总市值规模只有26亿，未来投资弹性较大。四创电子600990：不断拓展民品应用控股股东为华东电子工程研究所(38所)，38所重点从事防空雷达，电子系统工程及相关技术的研究、开发和应用。主要拳头产品包括气象雷达，安全防范电子工程，微波通讯设备，卫星电视接收高频头，R型变压器，LED大屏幕显示系统，计算机网络及系统集成，ASIC芯片设计，医疗及金融电子设备等。公司的行业技术壁垒较高，多个型号雷达新产品已进入投产阶段。目前正不断拓展民品应用领域。目前总市值规模为44亿，如有进一步的资产注入，潜力将不小。*ST高陶600562：关注重组方案进展通过国有股权转让，南京电子技术研究所(14所)已合计持股47.42%，成为公司控股股东。5月公司公告，公司重大资产重组申请正在获得中国证监会受理，待审理通过。14所实力雄厚，拥有国内最大的微波暗室、雷达系统仿真与集成试验室、微电子组装技术中心、柔性加工制造中心等一流研发设施，产品覆盖了雷达、通讯、信息系统、天线微波、高功率设备、软件、信号处理、射频仿真、电子对抗、应用磁学、微电子、电子仪器仪表、交通电子、显示系统工程、工业自动化、特种元器件等数十个专业领域。重大重组方案一旦获通过，以目前总市值35亿，其未来潜力仍然不小。华东电脑600850：期待产业整合控股股东为华东计算技术研究所(32所)，32所在计算机网络、操作系统、数据库分布式计算技术、嵌入式软件开发环境和系统管理等方面进行研究开发。下属有IT公司十数家，提供通用信息产品的生产销售及应用服务以及以软件与网络技术为核心的集成，并已在相关领域形成了一定的相对技术优势和市场优势。作为一家上市较早的公司，公司正从毛利率低的低端产品生产及代理向高端产品代理与集成转型，已形成高端产品分销于集成、智能建筑、软件开发三大业务领域。成立华普信息技术有限公司，主营高端服务器类产品，推出"唐舟"国产OFFICE软件。目前总市值规模26亿，投资弹性来自于可能的产业整合或资产注入。天通股份600330：与48所结盟合作方是中电科集团的长沙半导体工艺设备研究所(48所)，48所为国家级微电子、太阳能电池、光电材料、电力电子、磁性材料等专用设备研发、生产的专业机构。七十年代末开始承担离子注入机、电子束曝光机、聚焦离子束、等离子刻蚀等半导体设备的研制。目前48所持有公司1.99%股权。近期公司公告与48所签订战略合作协议，合作内容包括硅片制造、组件制造的合作，并与48所的全资子公司红太阳光电科技公司签订相关项目的建设合同。但这种合作有较大不确定性。 张德良 安信证券A股市场再刮资产重组风 重组股掘金攻略6月30日，温总理主持召开国务院常务会议，研究部署促进企业兼并重组。据悉，工信部"支持行业兼并重组"政策已上报国务院，将主要从金融、财税、资源配给三方面支持大型企业进行兼并重组。所涵盖的行业除了去年振兴规划涉及的九大产业外，新增建材产业。国资委亦明确提出，央企要调整和重组至80家-100家，其中30家-50家为具有国际竞争力的大企业集团。要求央企至少在规模上做到行业前三名，达不到要求的将进行强制重组。在政策推动下，大多数央企介入的行业集中度都会大幅提升，所以央企整合会给旗下相关上市公司带来很多重组或者资产注入机会。以"乌鸡变凤凰"神话著称的重组概念，一直是A股市场中经久不息的炒作题材。进入7月以来，风云再起，在上海本地股的带领之下，重组股不断上演着或是一飞冲天，或是连绵大涨的好戏。与此同时，"十一五"规划已明确提出，2010年是央企整合关键的一年，也是大限之年。这就意味着，今年下半年，重组行情有望贯穿始终，成为最重要的投资主题。那么，后市还将有哪些重组概念等待挖掘，哪些板块聚集着重组机会，今天，本报特邀业内研究分析人士为投资者进行全面追踪。领军者上海本地股对于上海本地股来说，整合重组概念由来已久，并多次在A股市场上"兴风作浪"。7月以来，随着上海国资整合的加速，一轮新的如火如荼的炒作行情疯狂涌来。事实上，上海本地股的整合一直未曾停歇，早前率先完成了光明食品集团的整合重组。而今年上半年，上海市国资委又先后完成了上海医药、上海建工、锦江股份等上市公司的资产重组工作。7月16日，百联集团旗下的百联股份和友谊股份两家上市公司双双停牌，标志着上海市国资委下属商业资产整合大幕已拉开。记得今年5月，上海市国资委主任杨国雄曾在上海国有控股上市公司工作会议上对加快推进上海资本证券化提出了"四个支持"，有业内分析人士将其定义为这一波上海国资的重组路径即整体上市、合并同类项、跨集团重组、推进IPO.掘金策略国泰君安证券分析师认为，整合重组将是上海本地股未来的投资主线之一，同时，也是下半年A股市场的一大投资热点。投资者可从以下三个方面来挖掘投资机会。1、具有集团资产整合可能的个股。多家上市公司拥有同一大股东，且有主营业务趋同，它们具有合并同类项的可能。如今已完成整合的有锦江集团旗下的锦江股份和锦江投资；上药集团旗下的上海医药和上实医药；光明食品集团的光明乳业、金枫酒业、上海梅林、海博股份。正在整合进行中的有百联集团旗下的百联股份和友谊股份等。预计后市存在的机会有华谊集团旗下的氯碱化工、三爱富、双钱股份；百联集团旗下的上海物贸；第一医药；电气集团的上海机电、自仪股份、上柴股份；上海仪电集团的飞乐音响、飞乐股份、上海金陵、广电电子、广电信息等。2、具有集团资产注入预期的个股，如上海地产集团旗下的中华企业和金丰投资。此前，业内普遍认为，上海地产集团可能将金丰投资"卖壳"，将资产转入中华企业，虽然7月16日两公司均对此予以了澄清。不过，昨日，金丰投资发布了重大事项进展公告，称目前涉及上海国资整合的事项尚在筹划中，可见，重组并非空穴来风。此外，存在注入资产预期的还有上实集团的上实发展；久事公司的强生控股；城建集团的隧道股份；交运集团的交运股份；建工集团的上海建工；华虹集团的上海贝岭；兰生集团的兰生股份；建材集团的棱光实业等。3、区国资委旗下个股：这类个股不容忽视，如金山区的金山开发；闸北区的西藏城投、ST二纺；黄浦区的老凤祥、新世界；崇明区的亚通股份；卢湾区的益民商业；静安区的上海九百；浦东新区的上工申贝、浦东建设、张江高科等。整合先锋钢铁板块继钢铁行业生产经营规范条件出台，鼓励钢铁企业兼并重组的意见也箭在弦上，"重组"毫无疑问成为钢铁行业年度关键词。工信部原材料工业司司长陈燕海7月20日在上半年工业通信业经济运行情况发布会上表示，通过相关政策的实施，将通过联合重组、淘汰落后产能等手段，进一步大幅度减少钢铁企业家数，将目前大约800家钢企缩减至200家。这是在管理层近期不断释放推动钢铁业重组信号后又一次明确表态。同时，记者获悉，加快钢铁企业联合重组指导意见现已上报，有望在今年适时出台。受此消息刺激，钢铁板块近两日明显走强。前日，广钢股份和方大特钢等均强势涨停。钢铁业整合重组对于A股市场来说并不陌生，2007年初就曾盛传钢铁企业"大鱼吃小鱼"的消息。当时，宝钢、包钢、邯钢、马钢等连带权证纷纷走出一轮让人难忘又艳羡的行情。此后，攀钢整合、鞍本整合、宝钢重组广钢等消息相继传出或正式实施。掘金策略钢铁行业受宏观紧缩政策影响，年初至今累积跌幅高达34%，长期盘踞跌幅榜冠军位置。 业内人士预计，从8月开始，宏观政策的松动或将改变钢铁板块"泰山压顶"的境况，同时在整合重组预期之下，钢铁板块有望逐渐回暖。平安证券分析师认为，注重相对收益和擅长波段操作的投资者可以开始关注钢铁板块。如具有"被重组"概念的韶钢松山、重庆钢铁、广钢股份、本钢板材、柳钢股份等；此外，还可关注资源型钢铁股凌钢股份、西宁特钢、金岭矿业、酒钢宏兴；非典型的新兴铸管、齐星铁塔等。需要提醒的是，目前来看，钢铁股上涨还具有一定风险。除了楼市调控没有放松外，另一个钢铁产品消费大户汽车业的增长也正在放缓，这些都将打压市场对钢铁的需求，后市钢价仍有下跌可能。重组骄子航天军工近年来，航天军工行业的资产整合和整体上市，正逐渐进入由点到面的全面铺开阶段，业内预计将在今年进入新的高潮。与军工集团庞大的资产规模相比，目前军工行业上市公司的经营规模较小，且很多上市公司的资产质量欠佳。按照各大军工集团的资产整合思路，上市公司将是未来军工资产及民品业务发展的理想平台。昨日，航空动力"正在筹划重大资产重组事宜"的公告间接证实了这一点。掘金策略据了解，十大军工集团整合预期较为明朗的是中航工业集团、兵器工业集团和航天科工集团。中航工业集团未来的整合方案目标是到2011年实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司，2013年前后实现中航工业集团整体上市。兵器工业集团重组计划在未来3年多的时间内，将目前110多家成员单位重组为30多个专业化子集团，光电领域的整合，是关注的重点。航天科技集团在卫星领域和电子领域有整合的机会。重组奇葩不良资产置换重组对于上市公司来说意味着转变、变身，甚至是乌鸡变凤凰、丑小鸭变白天鹅的蜕变。今年下半年以来，上市公司重组的消息纷至沓来，尤其进入7月，随着市场目光的聚集，资金对概念的追捧，重组预期股争相亮相于涨幅榜上。据本报记者统计，本月以来，两市涨幅榜前20只个股中有七成是重组概念股，如成飞集成上涨70.84%、中卫国脉上涨61.55%、金山开发上涨54.50%、航天机电上涨53.08%。此外，上海新梅、江特电机等涨幅也超过了40%。掘金策略A股一直以来都有"弱势炒重组股"的现象，如今的A股持续震荡更是推升了市场对重组股的关注度。根据近期消息披露及分析人士寻找，目前正在进行重组或声明有重组预期的上市公司除上述提到的个股外，还有海通集团、天山纺织、深物业A、鼎盛天工、赛马实业等。具体来看，海通集团、航天机电、成飞集成、江特电机等均是用不良资产置换光伏类新能源资产；天山纺织则置换矿业资产；鼎盛天工彻底转行，变身汽车贸易公司。此外，一些ST公司也有挖掘机会，不过，相对正股重组，ST类股票的收益可能最大，但其风险也最大。日前，传证监会将严格审查借壳重组，因此，分析师们认为，目前投资ST股票来博重组并不是很好的投资方式。王丹北京商报央企背景A股悄然走强 四大线索掘金行业重组军工板块最具想象空间央企重组集中在七大行业，航运、煤炭、汽车、钢铁、电子通讯、有色、建筑，这共7大行业35家央企整合可能性最大。粗略统计，这7个行业拥有的上市公司超过60个。目前工信部已明确的今年解决过剩产能和重点推进兼并重组的行业有五个，分别是汽车、钢铁、有色、船舶和建材。另外，淘汰落后产能也将对龙头企业形成实质利好。因此，钢铁、有色和建材等行业旗下的主要上市公司也将在央企重合中明显受益。军工板块最具想象空间在国防资产证券化的趋势下，军工资产进入上市公司的速度正在加快，中航工业集团就提出 2011年前实现子公司分别整体上市的经营目标，航天科技(000901)集团和兵器工业集团的资本运作也在稳步推进。银河证券军工机械行业分析师鞠厚林认为，军工行(601398)业上市公司的投资机会来源于以下两个方面：一是目前业绩优良、持续发展能力强，同时又具有资产注入预期的公司，如中国卫星(600118)、航天电子(600879)；二是目前经营业绩一般、市值不大、但大股东实力较强、资产注入预期较强的公司，如新华光(600184)、哈飞股份(600038)。在资本运作方面，中航工业集团一直走在行业前沿。鞠厚林认为，虽然中航工业集团2011年完成子公司整体上市可能有难度，但其未来两年集团资本运作将加快是必然趋势。目前中航对洪都航空(600316)、贵航股份(600523)、ST昌河、ST宇航等公司的资本运作正在进行中。主辅业剥离酒店业先受益主辅业剥离率先从酒店业展开。市场人士预期在3月份，第一批分离酒店业资产的行业、企业名单或将出炉。虽有70%的央企都涉及宾馆酒店业，但只有港中旅集团、华侨城集团、中粮集团、中化集团、中国国旅(601888)集团和南光集团6家央企主业为酒店。中投证券分析师曾光认为，港中旅集团、华侨城集团、中粮集团、中化集团有可能成为未来3到5年央企非主业宾馆酒店资产分离重组的主要受益者，因此A股上市公司华侨城A和中国国旅存在一定的主题性投资机会。地产央企整合搅动房产股房地产无疑是涉及面最广和市场最为关心的行业。3月19日，受国资委提出"78家不以房地产为主业的央企将退出房地产业务"影响，与16家从事房地产主业央企相关联的公司保利地产(600048)、华侨城A、万科(000002)A、ST中房表现抢眼。中信建投房地产分析师陈莹认为，国资委的表态是对本周主业非房地产央企频夺地王的回应。如国资委真正能加快实施央企房地产的整合，会对16家从事房地产主业的央企形成利好。与民企和地方国企比较，央企有无可比拟的资金优势，而部分央企从房地产开发市场的退出使上述央企减少了竞争对手。其中受益的关联上市公司有：保利地产、华侨城A、招商地产(000024)、万科A、中粮地产(000031)、中国建筑、中国铁建(601186)、ST中房。但业内人士也表示，央企退出房地产效果如何还有待于时间去检验。EVA考核下挖掘价值改善股经济附加值(EVA)，是剩余收益，也称之为经济利润，是以传统的会计报表为基础，确实地反映盈余的现金效果。要实现EVA价值最大化以及EVA的稳定增长，就要不断提高公司价值，提高公司的真正价值创造力。华泰证券分析师宋曦表示，按EVA的排序，优秀企业所在的行业相对分散，其中航天军工，石油石化，电力煤炭三大行业的比重下降，而地产、航运、机械、钢铁等行业的比重上升显著。而那些每股EVA水平低的公司也不是没有投资机会。宋曦表示，采取EVA体系考核，就是倾向于将央企的不良资产进行处置，加快整合集团内部资产的步伐。因此非主业收入占比率较高，并能通过调整业务结构来显著提升EVA的央企上市公司，有更高的重组意愿和较强的价值改善空间。近期，一批具有国资背景的上市公司正在悄然走强。宝钢股份(600019)在 2月中旬到 3月中旬上涨近15%，北矿磁材(600980)2月份至今涨25%，中国嘉陵(600877)走势更加"犀利"，从去年年底的一波调整后就持续走高，今年2月份至今涨幅已经超过三成。央企整合投资指南：四个方面挖掘重组机会民生证券分析师刘冰表示，从此前的案例来看，央企整合路径主要有：央企之间"强强合并"或以强并弱；科研院所并入产业集团；非主业资产向其它中央企业集中。他指出，央企的调整重组绝不是单纯减少企业户数的概念，而要注重企业重组的质量，遵循资源优化配置的基本原则，增强企业核心竞争力。央企主辅分离、资产注入、兼并重组等将成为市场寻找投资机会的主要思路。国元证券分析师包社建议从以下四个方面挖掘重组机会：央企持股比例较低,且有较多可注入资产的上市公司，央企吸收合并旗下的上市公司,以完成整体上市，央企有多家上市公司,其中一家为旗舰上市公司,其余的上市公司可能被重组，旗下上市公司经营业绩较好,股价未大幅度上升,有基本面支持。（齐鲁晚报）央企背景上市公司悄然走强 重组集中在七大行业近期，一批具有国资背景的上市公司正在悄然走强。宝钢股份(600019)在2月中旬到3月中旬上涨近15%，北矿磁材(600980)2月份至今涨25%，中国嘉陵(600877)走势更加"犀利"，从去年年底的一波调整后就持续走高，今年2月份至今涨幅已经超过三成。央企重组有四种模式，一是集团间的强强联合，以钢铁、通信、地产、汽车、航空等重点大型央企为主。第二种是实现产业链纵向集结。即纵向联合，如类似于中石油、中石化(600028)内部上市公司的重组整合，或者是央企某个行业上下游的重组整合，正在洽谈中的中化集团与云天化(600096)即属此类。第三是同类资产剥离后打包装入新公司，也即把相关央企中非主业资产剥离出来，而后以同类产业相合，形成新的独立企业。目前正在进行的央企非主业宾馆酒店业务整合就以这一模式展开。第四是以强并弱，如诚通集团及通用技术集团就合并多家不在一个行业的央企。央企重组集中在七大行业，航运、煤炭、汽车、钢铁、电子通讯、有色、建筑，这共7大行业35家央企整合可能性最大。粗略统计，这7个行业拥有的上市公司超过60个。目前工信部已明确的今年解决过剩产能和重点推进兼并重组的行业有五个，分别是汽车、钢铁、有色、船舶和建材。淘汰落后产能也将对龙头企业形成实质利好，一方面，龙头企业将通过兼并同行企业扩大规模，另一方面，淘汰一部分中小产能后将为龙头企业让出更多市场空间。因此，钢铁、有色和建材等行业旗下的主要上市公司也将在央企重合中明显受益。 （信息时报）央企整合提速投资机会显现 七大板块个股最具潜力国资委筹备数年的资产管理公司国新资产管理公司将于近期挂牌，该公司主要业务是对央企进行兼并重组。受此题材支撑，近期南风化工(000737)、轴研科技(002046)、北矿磁材(600980)和金瑞科技(600390)等一批具有国资背景的上市公司正在悄然走强。根据国家企业布局和结构调整规划，未来10月，还将有28家央企将面临退出，央企的重组将在长期内形成主题性投资机会。分析认为，七大行业的近80家A股上市公司具备央企重组的投资机会，这七大行业分别为航运、煤炭、汽车、钢铁、电子通讯、有色和建筑。哪些板块个股最具潜力？钢铁行业大型钢企直接受益受益股 宝钢、鞍钢(000898)、本钢在行业内大规模重组的过程中，大型钢铁企业将成为其中的直接受益者，最容易把握的机会则隐藏于上市公司的换股吸收合并过程中。分析认为，投资可遵循两条思路：一是龙头企业对中小企业的并购。如宝钢对宁波钢铁的重组、首钢对长治钢铁和贵阳特钢的重组等，这类重组虽然对企业效益明显，也是市场关注的重点，但由于重组时间点难于把握，且大部分重组仍停留在集团层面，在实际操作过程中难度较大。二是以区域或重点项目为主的并购。如近期已公布换股方案的山东钢铁集团，以及一直在推进过程中的鞍本重组，这类重组由于方案清晰，投资机会更加明确。房地产行业关注智能建筑股受益股泰豪科技(600590)、延华智能(002178)、同方股份智能建筑节能，由于其经济性和巨大的节能空间成为碳减排的优选路径。美国70%的新建建筑为智能建筑，而中国仅有10%。随着房地产市场的高端化和节能需求的提升，这一比例有望在2012 年提升至30%。光大证券指出，政府在刺激智能建筑节能市场快速成长的同时，必将带来项目高端化、大型化，工程总包化趋势，并因此促进行业整合。龙头企业将同时享受景气和整合趋势，获得快速增长的良机。重点关注三家上市企业：泰豪科技、延华智能、同方股份(600100)。军工板块资产整合重组是主要投资思路受益股银河动力(000519)、北方创业(600967)、新华光(600184)、中国嘉陵从历史经验来看,军工板块在资本市场中的形象较好,其资产整合较容易得到市场的认同。在当前宏观经济不确定性仍然偏大的情况下,军工板块的整合值得重点关注。江海证券研究员认为，中短期内，资产整合重组仍然是主要的投资思路，以上市公司为平台的军工防务类资产的资产证券化将带来诸多的投资机会。中长期来看，武器装备升级换代，新型武器的装备，以及国防科技工业作为科技发展和创新的重要推动力将给军工行业带来长期投资机会。在上市公司的选择上，仅从资产整合重组角度而言，根据可能注入军工资产的规模质量、以及可能性，未来军工在收入中占比，以及结合未来武器装备发展的趋势，可以关注银河动力、北方创业、新华光、中国嘉陵(600877)。央企重组加速度：七大产业是重点，军工板块担当先锋6月30日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署促进企业兼并重组。近年来，各行业、各领域通过企业合并和股权、资产收购等多种形式积极进行整合，企业兼并重组步伐加快。但一些行业产业集中度低、自主创新能力不强、市场竞争力较弱等问题仍然突出。在资源环境约束日益严重、国际产业竞争更加激烈的新形势下，切实推进企业兼并重组迫在眉睫。央企重组紧锣密鼓尽管近年来国内国有资产管理体制取得重大突破，但整体来看，产业布局和企业组织结构不尽合理，很多企业主业不够突出，核心竞争力不强，因此国资委自2006年起大力推进国企重组，以促进有序流动，防止国有资产流失，确保国有资产保值增值。国资委明确提出到2010年央企要调整和重组至80-100家，其中30-50家为具有国际竞争力的大企业集团。要求央企至少必须在规模上做到行业前三名，对于达不到要求的将进行强制重组。在产业结构调整的大背景下，央企兼并重组大潮即将来临。国务院会议强调，促进企业兼并重组，必须坚持发挥企业的主体作用，充分尊重企业意愿；坚持市场化运作，促进市场公平竞争，优胜劣汰；依法妥善解决资产债务处置和职工安置问题，维护企业、社会的和谐稳定。而央企则亟须取得核心技术突破。2009年，在央企较为集中的制造业，中国已成为仅次于美国的全球第二大工业制造国。但是，多数企业由于缺乏核心制造技术和高端产品开发能力，集中在低端或中低端产品和产业，难以进入产业链高端。国务院国资委主任李荣融6月24日表示，中央企业核心竞争力不强，亟须在核心技术发展上取得根本性突破。李荣融在6月24日召开的中央企业科技工作会议上透露，央企将在年内整合至100家以内。根据国资委官方网站披露的信息，目前国资委下辖的央企有125家，这意味着年内将有至少25家央企会被整合。李荣融认为，国资委将优先在科技型上市公司探索股权激励机制，在中关村国家自主创新示范区选择部分具备条件的高新技术企业和院所转制企业开展分红权试点，构建有利于企业自主创新能力建设的长效激励机制。"未来的竞争本质上就是科技创新的竞争，要培育出能够具有国际影响力的品牌，央企亟须在核心技术发展上取得根本性突破，优化升级产业结构，实现降本增效和节能减排。央企要做好战略调整，把资源向代表未来方向、具有发展潜力的行业和绿色环保低碳产业集聚。央企过去七年的进步主要依赖于中国经济的高增长。与跨国公司相比，央企的核心竞争力还不强，自主创新能力仍有很大差距。" 李荣融表示。支持十大产业兼并在央企整合政策的推动下，大多数央企介入的行业集中度都会大幅提升，所以央企整合会给旗下相关上市公司带来很多重组或者资产注入机会。那么央企重组的机会主要在哪里？此前，国资委主任李荣融在不同场合不同时间均明确表示，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。到2010年，七大领域要拥有一批对行业发展有较强影响力和带动力的重要骨干企业，其中石油石化、电信、电力、冶金、航运、建筑等行业的重要骨干企业发展成为世界一流企业，汽车、机械、电子行业的重要骨干企业为成为世界一流企业打下坚实基础。可以预见，上述领域央企集团将逐步掀起集团整合、上市公司资产注入的高潮。消息人士7月6日向中国证券报透露，工信部起草的"支持行业兼并重组"政策已上报国务院，将主要从金融、财税、资源配给三方面支持大型企业进行兼并重组。所涵盖的行业除了去年调整和振兴规划涉及的汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、电子信息、石化、轻工、有色金属九大产业外，新增了建材产业。"虽然文件涵盖十大产业，但各行业的具体政策描述并不相同。比如钢铁行业，政策明确了几家兼并重组主体企业，建材产业则没有对重组主体作出明确要求。"据透露。消息人士指出，现在大型企业尤其是央企的资产负债水平对其日后并购重组构成障碍。各行业协会建议在支持行业兼并重组政策中提出适当调减并购企业上缴国家利润的比例，但这一建议最终是否会成为政策变数很大。此外，有关部门此前表示计划上调央企上缴利润比例。最终的政策可能是在央企的考核中，对积极参与并购重组的企业区别对待。在资源配给方面，大型企业建议将资源优先配给优势企业。2011年最具投资价值的14只央企重组股，或者2011年全面爆发，以供投资者参考。太极股份（002368）：推进产业并购控股股东为华北计算机研究所(15所)，15所已在航天测控、军用共性软件、信息化武器装备以及国防预先研究和型号研究等四个专业领域有优势地位。1987年设立的太极公司，经过多年市场化运作并成功实现多轮产业转型，产权制度明晰，实施核心人才持股计划。目前为全面IT服务。公司目前正在执行的500万元以上的行业解决方案与服务类合同有95个，合同总金额为12.44亿元。在政府、公共事业、金融、能源等多个领域拥有强大竞争力。值得注意的是，此次募集资金超募4.44亿元。据公司路演，公司正积极推进产业并购计划，并购重点为围绕数据库等基础软件以及重点行业上关键性可复制解决方案，集团资产中比较重要的数据库资源是金仓数据库(核心产品KingbaseES，唯一入选国家自主创新数据库产品)。目前总市值规模仅35亿股，与同类公司市值相差较大，拓展空间取决于公司的产业并购计划。 卫士通（002268）：信息安全龙头控股股东为西南通信研究所(30所)，30所重点承担信息安全和保密通信领域基础和应用理论研究、关键技术和重大系统工程项目的研究开发，始终保持了信息安全保密理论和应用技术国内领先、国际先进的水平。组建三集团，集团以30所为核心，以卫士通、三盛安、雅迅网络等为主要成员单位。目前总市值规模只有26亿，未来投资弹性较大。 华东电脑（600850）：期待产业整合控股股东为华东计算技术研究所(32所)，32所在计算机网络、操作系统、数据库分布式计算技术、嵌入式软件开发环境和系统管理等方面进行研究开发。下属有IT公司十数家，提供通用信息产品的生产销售及应用服务以及以软件与网络技术为核心的集成，并已在相关领域形成了一定的相对技术优势和市场优势。作为一家上市较早的公司，公司正从毛利率低的低端产品生产及代理向高端产品代理与集成转型，已形成高端产品分销于集成、智能建筑、软件开发三大业务领域。成立华普信息技术有限公司，主营高端服务器类产品，推出"唐舟"国产OFFICE软件。目前总市值规模26亿，投资弹性来自于可能的产业整合或资产注入。 贵航股份(600523):估值水平处军工行业最低端公司是中航工业旗下通用航空板块的主要公司，从目前的运作来看，公司有可能成为中航旗下通用飞机和通用零部件的运作平台。我国通用航空与国外发展差距较大，随着低空管制的放松，我国通用航空市场有望迎来快速发展期。2005-2009年公司收入年均增长32.1%，净利润年均增长63.55%，是增长最为稳健的军工企业之一，预计公司的汽车业务仍将保持稳定增长。公司在09 年年报中明确提出加快资产重组步伐，一季报中提出继续积极推动收购贵州风雷航空军械公司、贵州天义电器和中国航空工业标准件制造公司三家公司100%的股权，收购完成后公司航空业务占比将提升到40%。假设公司今年能完成上述三家公司股权收购，我们预计公司2010-2011年EPS将分别为0.76元和0.91元，当前公司估值水平处于军工行业的最低端，建议适当关注。需要注意的是，汽车行业竞争加剧、并购进程不确定、原材料成本上涨等负面因素的影响。(中原证券)中国嘉陵(600877)：军工概念 整合概念投资亮点：1、公司是中国摩托车行业首家获得"CCC"认证和国家摩托车"生产准入"认证的企业；"嘉陵"商标是中国摩托车行业第一块"全国驰名商标"，品牌价值61.96亿元；"嘉陵"摩托车是是中国摩托车行业第一品牌。2、建立重庆和成都两个光电科研制造基地：搭建光学光电一体化产业平台，提高在光电产业的核心竞争能力，计划在三至五年内通过投资、重组、协作等多种形式搭建公司的光电产业的技术研发、生产、销售平台。3、推出国内大排量摩托：经过长达3年的磨砺和上亿元研发费用的投入，中国自主研发、具有完全自主知识产权的的第一款最大排量摩托车嘉陵JH600上市，嘉陵JH600的上市标志着中国摩托车行业开始进军高端市场。这款嘉陵JH600的发动机，由为豪华摩托车宝马设计的世界著名设计公司AVL设计，其技术已经达到了欧标准。（顶点财经） 北矿磁材(600980）：重组预期 弹性巨大投资亮点：1、公司08年在实验室水平全面达到日本产品水