中级会计考试《财务管理》各章节习题.doc

第一章总论一、单项选择题1、企业财务管理最理想的目标是（）。A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化2、ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。A.股东财富最大化目标考虑了风险因素 B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为C.股价能完全准确反映企业财务管理状况 D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩3、财务管理体制的核心问题是（）。A.财务管理 B.如何配置财务管理权限 C.财务制度 D.产权管理4、下列各项中，不属于货币市场主要特点的是（）。A.期限短，最长不超过一年 B.流动性强 C.交易目的是解决短期资金周转 D.收益较高但风险也较大5、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，错误的是（）。A.进行长期投资 B.签订长期购货合同 C.取得长期借款 D.签订长期销货合同6、下列关于利益冲突协调的说法正确的是（）。A.所有者与经营者的利益冲突的解决方式是收回借款、解聘和接收B.协调相关者的利益冲突，需要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡C.企业被其他企业强行吞并，是一种解决所有者和债权人的利益冲突的方式D.所有者和债权人的利益冲突的解决方式是激励和规定借债信用条件7、以下各项中，不属于财务决策中经验判断法的是（）。A.淘汰法 B.排队法 C.数学微分法 D.归类法8、集权与分权相结合型财务管理体制下，下列选项不属于应集中的权利是（）。A.筹资、融资权 B.业务定价权 C.财务机构设置权 D.收益分配权9、实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心的企业组织体制是（）。A.U型组织 B.H型组织 C.M型组织 D.事业部制组织结构10、在下列各项中，不属于企业财务管理的金融环境内容的是（）。A.金融市场 B.金融机构 C.金融工具 D.企业财务通则11、下列说法不正确的是（）。A.金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具 B.金融市场按期限分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场C.金融市场按功能分为发行市场和流通市场 D.资本市场所交易的金融工具具有较强的货币性12、下列各项中，能够用于协调企业所有者和企业债权人矛盾的方法是（）。A.限制性借款 B.解聘 C.股票期权 D.集效股二、多项选择题1、集权与分权相结合型财务管理体制将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。下列关于该体制的说法中，正确的有（）。A.该体制应该集中制度制定权，筹资、融资权，固定资产购置权，财务机构设置权等B.该体制的实质是分权下的集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权C.该体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派D.该体制应该分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权2、下列关于利润最大化目标和股东财富最大化目标的说法不正确的有（）。A.均没有考虑风险因素 B.均受股价变动的影响 C.均不能避免企业的短期行为 D.通常只适用于上市公司3、下列关于财务管理环境的说法，不正确的有（）。A.资本市场以资本为交易对象 B.货币市场的主要功能是调节短期资金融通，交易目的是解决短期资金周转C.企业股票的交易市场属于基础性交易市场 D.资本市场主要包括短期债券市场、股票市场和融资租赁市场等4、下列关于集权型财务管理体制的表述中，正确的有（）。A.采用该体制，企业总部财务部门在特定情况下，可以直接参与各所属单位的执行过程B.采用该体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格C.采用该体制，可能导致资金成本增大、费用失控、利润分配无序D.采用该体制，集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力5、在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略。下列说法中不正确的有（）。A.在萧条阶段，应该停产不利产品 B.在衰退阶段，应该放弃次要利益C.在萧条阶段和衰退阶段，都应该削减存货 D.在复苏阶段和繁荣阶段，都应该增加劳动力6、法律环境对企业的影响是多方面的，以下各选项中，属于法律环境影响范围的有（）。A.企业组织形式 B.公司治理结构 C.投融资活动 D.收益分配7、下列关于财务管理环节的说法错误的有（）。 A.企业财务管理的工作步骤就是财务管理环节 B.根据变量之间存在的数量关系建立模型来预测的方法是定性预测法 C.企业财务管理环节包括计划与预算、决策与控制、分析与考核 D.财务决策是财务计划的分解和落实，定量分析法是财务决策的方法之一8、下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化9、集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。下列关于该体制特点的说法正确的有（）。 A.在管理，上利用企业的各项优势，对全部权限集中管理 B.在管理，上利用企业的各项优势，对部分权限集中管理C.在经营，上不能调动各所属单位的生产经营积极性 D.在经营，上充分调动各所属单位的生产经营积极性10、在下列各项中，属于企业财务管理的法律环境内容的有（）。A.金融市场 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规11、下列方法中，不属于财务决策方法的是（）。A.定量预测法 B.比例法和因素法 C.平衡法 D.优选对比法三、判断题1、在经济复苏阶段，公司一般应当增加厂房设备，开发新产品。（） 2、分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位的决策结果不需报请企业总部备案。（） 3、经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式是解聘、股票期权和绩效股。（） 4、在经济萧条时期，公司采取的财务战略可以是削减存货、裁减雇员。 5、财务预算是财务战略的具体化，是财务管理的核心，财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算等。（）6、在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的。（）7、财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比。通常只能使用绝对指标和完成百分比来考核。（） 8、如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个基本因素，那么，企业与各所属单位之间的资本关系则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。（） 9、企业价值最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。（）10、金融市场按功能分为一级市场和二级市场，即基础性金融市场和金融衍生品市场。（）第二章预算管理一、单项选择题1、在下列各项中，属于业务预算的是（）。A.预计资产负债表 B.预计利润表 C.现金预算 D.销售预算2、下列有关弹性预算的说法正确的是（）。A.弹性预算又称静态预算 B.弹性预算的可比性差C.弹性预算是为了弥补定期预算的缺陷而产生的 D.弹性预算的预算范围宽3、某企业编制“材料采购预算”，预计第四季度期初存量456千克，季度生产需用量2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。A.11130 B.14630 C.10070 D.135604、下列各项预算中，综合性最强的是（）。A.销售预算 B.预计利润表 C.现金预算 D.资本支出预算5、下列说法中正确的是（）。A.开展预算执行分析，有关部门要收集有关信息资料，根据不同情况采用一些方法，从定量的层面反映预算执行单位的现状、发展趋势及其存在的潜力B.预算审计可以采用全面审计或者抽样审计C.企业预算按调整前的预算执行，预算完成情况以企业年度财务会计报告为准D.企业正式下达执行的预算，不可以调整6、定期预算编制方法的缺点是（）。A.缺乏长远打算，导致短期行为出现 B.工作量大 C.形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费 D.可比性差7、下列预算中只使用实物量作为计量单位的是（）。A.现金预算 B.预计资产负债表 C.生产预算 D.销售预算8、下列预算中不是在生产预算的基础上编制的是（）。A.材料采购预算 B.直接人工预算 C.单位生产成本预算 D.管理费用预算9、下列各项预算中，最先编制的预算应该是（）。A.销售预算 B.生产预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表10、增量预算编制方法的缺陷是（）。A.可比性弱 B.工作量很大 C.有利于促使各基层单位精打细算 D.可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制二、多项选择题1、采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有（）。A.销售净利率法 B.利润增长百分比法 C.销售成本率法 D.投资资本回报率法2、下列各项中，属于财务预算的有（）。A.销售预算 B.现金预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表3、在下列各项中，属于经营预算的有（）。A.销售预算 B.现金预算 C.生产预算 D.管理费用预算4、在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有（）。A.业务预算 B.预计利润表 C.预计资产负债表 D.专门决策预算5、静态预算的缺点包括（）。A.过于呆板 B.可比性差 C.编制比较麻烦 D.透明性差6、下列各项中，可能会列示在现金预算表中的有（）。A.直接材料采购 B.制造费用 C.资本性现金支出 D.经营性现金支出7、下列选项中一般不属于长期预算的有（）。A.销售预算 B.财务预算 C.管理费用预算 D.资本支出预算8、编制预计利润表的依据包括（）。A.各业务预算 B.专门决策预算 C.现金预算 D.预计资产负债9、某期现金预算中假定出现了正值的现金余缺数，且超过额定的期末现金余额，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期可以采用的措施有（）。A.偿还部分借款利息 B.偿还部分借款本金 C.出售短期投资 D.进行短期投资三、判断题1、弹性预算可能会使预算期间与会计期间相分离。（ ） 2、针对预算的执行偏差，企业预算委员会应当充分、客观地分析产生的原因，提出相应的解决措施或建议，提交董事会或经理办公会研究决定。（） 3、编制生产预算时，关键是正确地确定预计销售量。（） 4、单位生产成本预算通常应反映各产品单位生产成本。（） 5、预算必须与企业的战略或目标保持一致是预算最主要的特征。（） 6、专门决策预算间接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。（） 7、在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。（）8、连续预算能够使预算期间与会计年度相配合。（） 四、计算题1、ABC公司2011年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为5060万元，其中， 年末余额已预定为60万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为10万元的倍数，年利息率为6%，借款发生在相关季度的期初，每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。2011年该公司无其他融资计划。ABC公司编制的2006年度现金预算的部分数据如下表所示： 2011年度ABC公司现金预算 金额单位：万元 项 目第一季度第二季度第三季度第四季度全年期初现金余额经营现金收入可运用现金合计经营现金支出资本性现金支出现金支出合计现金余缺资金筹措及运用加：短期借款减：支付短期借款利息购买有价证券401010*800*1000（A）0000*1396.30*300136531.319.7（C）（D）0*1549*400*37.7（F）00.390*1 3023001602132.372.3200.3（G）（H）5536.6（I）4353.712005553.7*0*期末现金余额（B）（E）*60（J）说明：表中用“*”表示省略的数据。要求：计算上表中用字母“AJ”表示的项目数值（除“H”和“J”项外，其余各项必须列出计算过程）。2、某企业生产和销售A种产品，计划期2011年四个季度预计销售数量分别为1000件、1500件、2000件和1800件；A种产品预计单位售价为100元。假设2011年每季度销售收入中，本季度收到现金50%，下个季度收到40%，另外10%要到下下季度才能收回，上年末应收账款余额为62000元（假定在2011年第一季度全部收现）。要求：（1）编制2011年销售预算销售预算单位：元 季度1234全年销售数量销售单价（元/件）销售收入预计现金流入单位：元上年应收账款第一季度第二季度第三季度第四季度现金流入合计（2）确定2011年末应收账款余额。季度1234全年销售数量10001500200018006300预计单位售价（元/件）100100100100100销售收入100000150000200000180000630000上年末应收账款6200062000第一季度100000×50%50000100000×40%40000100000×10%10000100000第二季度150000×50%75000150000×40%60000150000×10%15000150000第三季度200000×50%100000200000×40%80000180000第四季度180000×50%9000090000经营现金收入合计112000115000170000185000582000五、综合题1、A公司生产和销售甲产品，6月份现金收支的预计资料如下：（1）6月1日的现金余额为520000元。（2）产品售价117元/件，4月份销售10000件，5月份销售12000件，6月预计销售15000件，7月预计销售20000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40%，次月收回30%，再次月收回25%，另外5%为坏账。（3）材料采购单价为2.34元/千克，产品消耗定额为5千克；材料采购货款当月支付70%，下月支付30%。编制预算时月底产成品存货为次月销售量的10%。5月底的实际产成品存货为1200件，应付账款余额为30000元。5月底的材料库存量为2000千克，预计6月末的材料库存量为1500千克。（4）6月份需要支付的直接人工工资为650000元，管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资；需要支付其他的管理费用45000元.制造费用12000元，需要支付销售费用64000元。（5）支付流转税120000元。（6）预计6月份将购置设备一台，支出650000元，须当月付款。（7）预交所得税20000元。（8）现金不足时可以从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于500000元。要求：（1）预计6月份的生产量；（2）预计6月份材料需用量和材料采购量；（3）预计6月份的采购金额；（4）预计6月份的采购现金支出；（5）预计6月份的经营现金收入；（6）编制6月份的现金预算，填写下表：6月份现金预算单位：元项目金额期初现金余额经营现金收入可运用现金合计经营现金支出采购现金支出支付直接人工支付制造费用支付销售费用支付管理费用支付流转税预交所得税资本性现金支出购置固定资产现金支出合计现金余缺借入银行借款期末现金余额项目金额期初现金余额520000经营现金收入1415700可运用现金合计1935700经营现金支出：1349583采购直接材料158583支付直接人工650000支付制造费用72000支付销售费用64000支付管理费用265000支付流转税120000预交所得税20000资本性现金支出：650000购置固定资产650000现金支出合计1999583现金余缺63883借入银行借款570000期末现金余额506117第三章筹资管理一、单项选择题1、在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。A.普通股 B.债券 C.长期借款 D.留存收益2、在资本金的管理原则中，如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额，那么这项原则是（）。A.资本确定原则 B.资本维持原则 C.资本维护原则 D.充实原则3、以下属于普通股筹资特点的是（）。A.会降低公司的信誉 B.有利于公司自主管理、自主经营 C.筹资费用低 D.与吸收直接投资相比，资本成本较高4、按照 是否能够转换成公司股权，可将债券分为（）。A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.信用债券和担保债券 D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券5、下列关于混合筹资的说法不正确的是（）。A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转换为公司普通股B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能D.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权6、下列关于认股权证的说法不正确的是（）。A.认股权证属于基础金融工具 B.它具有融资促进的作用 C.它是一种具有内在价值的投资工具 D.认股权证有助于改善上市公司的治理机构7、某证券公司，其经营业务包括证券经纪、证券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问。那么该证券公司的最低注册资本为（ ）。A.人民币5000万 B.人民币10000万 C.人民币20000万 D.人民币50000万8、下列有关认股权证的说法不正确的是（）。A.本质上是一种股票期权 B.属于衍生金融工具 C.短期认股权证的认股期限一般在60天以内 D.是一种融资促进工具9、转换债券的基本性质不包括（）。A.证券期权性 B.资本转换性 C.赎回与回售 D.筹资灵活性10、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（ ）。A.房屋 B.土地使用权 C.债券 D.商标专用权11、若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元。经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（）万元。A.90 B.60 C.110 D.8012、下列有关资本成本的说法正确的是（）。A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用B.不考虑时间价值时，资本成本率年资金占用费/筹资总额C.总体经济环境变化对资本成本的影响，反映在无风险报酬率上D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价13、假定某公司变动成本率为40%，本年营业收入为1000万元，固定性经营成本保持不变，下年经营杠杆系数为1.5，下年的营业收入为1200万元，则该企业的固定性经营成本为（）万元。A.200 B.150 C.240 D.10014、如果企业的全部资本中权益资本占80%，则下列关于企业相关风险的叙述正确的是（）。A.只存在经营风险 B.只存在财务风险 C.同时存在经营风险和财务风险 D.财务风险和经营风险相互抵销15、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为（）。A.23% B.18% C.24.46% D.23.83%16、下列不属于企业资金需要量预测方法的是（）。A.因素分析法 B.资金习性预测法 C.连环替代法 D.销售百分比法二、多项选择题1、下列各项中，不可以作为无形资产出资的有（）。A.自然人姓名 B.劳务 C.专利权 D.商标权2、融资租赁筹资的优点包括（）。A.财务风险较小 B.限制条件较少 C.资本成本较低 D.融资速度较快3、平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常，可供选择的价值形式有（）。A.账面价值 B.市场价值 C.目标价值 D.历史价值4、下列各项中，属于经营性负债的有（）。A.应付账款 B.应付票据 C.应付债券 D.应付销售人员薪酬5、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中可行的有（）。A.降低销售量 B.降低固定成本 C.降低变动成本 D.提高产品销售单价6、上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。A.优化股权结构 B.提升公司形象 C.提高资本市场认同度 D.提高公司资源整合能力7、企业资本金缴纳的期限包括（ ）。A.实收资本制 B.折衷资本制 C.延后资本制 D.授权资本制8、与股权筹资相比，债务筹资的优点有（ ）。A.筹资弹性大 B.资本成本负担较轻 C.可以利用财务杠杆 D.稳定公司的控制权9、以下各项关于可转换债券的说法中，正确的有（ ）。A.筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质 B.可节约利息支出C.股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险 D.存在回售风险10、下列关于融资租赁的说法正确的有（）。A.租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人 B.租赁期较长，接近于资产的有效使用期C.租赁期间双方无权取消合同 D.承租企业负债设备的维修、保养11、可转换债券筹资的优点包括（）。A.筹资效率高 B.存在不转换的财务压力 C.转换普通股时，无需另外支付筹资费用 D.筹资灵活12、下列各项中会直接影响企业平均资本成本的有（）。A.个别资本成本 B.各种资本在资本总额中占的比重 C.筹资规模 D.企业的经营杠杆13、下列关于财务风险的说法正确的有（）。A.财务风险是由于经理经营不善引起的B.财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，财务风险越大C.只要存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应D.在其他因素一定的情况下，固定财务费用越高，财务杠杆系数越大14、假设总杠杆系数大于零，则下列各项中可以降低总杠杆系数的有（）。A.降低固定经营成本 B.减少固定利息 C.提高产销量 D.提高单价15、下列说法正确的有（）。A.评价企业资本结构最佳状态的标准是能够提高股权收益或降低资本成本B.评价企业资本结构的最终目的是提高企业价值C.最佳资本结构是使企业平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构D.资本结构优化的目标是降低财务风险三、判断题1、一般来说，在企业初创阶段，在较低程度上使用财务杠杆。（）2、融资租赁的资本成本，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。 （）3、按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资和债务筹资。（）4、吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。其中以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。（）5、优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理。 （）6、相对于银行借款筹资而言，发行公司债券的筹资风险大。 （）7、资本成本是评价投资项目可行性的唯一标准。 （）8、经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。 （）9、从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（）10、当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，除非固定性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动率。（）11、如果某一时期国民经济不景气或者市场经济过热，通货膨胀持续居高不下，此时筹资企业的资本成本比较高。（）12、进行筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是账面价值权数。（）四、计算题1、已知：某公司2011年销售收入为10000万元，2011年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）2011年12月31日 单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金1000应付账款1500应收账款4000应付票据2500存货7000长期借款9000普通股股本（每股面值2元）1000固定资产6000资本公积5500无形资产2000留存收益500资产总计20000负债与所有者权益合计20000该公司2012年计划销售收入比上年增长8%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要80万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。2012年销售净利率为10%，股利支付率为60%。该公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）预测2010年需要对外筹集的资金量；（2）假设对外筹集的资金可以通过两种渠道获得：一是向银行借款筹资88万元，借款总额为90万元，手续费为2万元，年利率为5%，期限为5年，每年结息一次，到期还本；二是发行债券筹资200万元，债券面值为1100元/张，发行价格为1020元/张，发行费为每张20元，票面利率为6%，每年结息一次，到期还本。计算长期借款的筹资成本和债券的筹资成本（应用一般模式）。2、已知：甲、乙两个企业的相关资料如下：资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：表1： 现金与销售收入变化情况表（单位：万元）年度销售收入现金占用200620072008200920102011102001000010800111001150012000680700690710730750资料二：乙企业2011年12月31日资产负债表（简表）如表2所示：表2：乙企业资产负债表（简表）2011年12月31日（单位：万元）资产负债和所有者权益现金应收账款存货固定资产净值750225045004500应付费用应付账款短期借款公司债券实收资本留存收益15007502750250030001500资产合计12000负债和所有者权益合计12000该企业2012年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每万元销售收入占用变动现金0.05万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：表3：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）年度不变资金（a）每元销售收入所需变动资金（b）应收账款存货固定资产净值应付费用应付账款570150045003003900.140.2500.10.03要求：（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：每万元销售收入占用变动现金；销售收入占用不变现金总额。预计2012年销售收入20000万元，需筹集的资金数额。（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：按步骤建立总资金需求模型；测算2012年资金需求总量；测算2012年外部筹资量。3、DL公司2011年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2011年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。2012年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案：（方案1）通过增加借款取得，利息率为10%；（方案2）通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股。假设固定生产经营成本可以维持在2011年200万元的水平，变动成本率也可以维持2011年的水平，如果不增加借款，则2012年的利息费用为70万元，该公司所得税率为25%，不考虑筹资费用。要求：计算每股收益无差别点时的销售收入并据此确定筹资方案。五、综合题1、某公司年销售额1000万元，变动成本率60%，全部固定成本和费用120万元，平均总资产2500万元，资产负债率40%，负债的平均利息率8%，假设所得税率为25%。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至55%。该公司以提高权益净利率（净利润/平均所有者权益）同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：（1）计算目前情况的权益净利率和总杠杆系数；（2）所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；（3）所需资金以12%的利率借入，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；（4）如果应该改变经营计划，计算改变计划之后的经营杠杆系数。2、公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为30%。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售2万件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元。公司的资本结构为：500万元负债（利息率5%），普通股50万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。要求：（1）计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数；（2）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（以“件”为单位，四舍五入取整数）； （3）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。第四章投资管理一、单项选择题1、下列各项中，属于次要指标的是（）。A.净现值 B.内部收益率 C.静态投资回收期 D.总投资收益率2、净现值、净现值率共同的特点是（）。A.都是相对数指标 B.无法直接反映投资项目的实际收益率水平C.从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系 D.从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系3、下列关于投资管理的说法不正确的是（ ）。A.如果净现值大于0，则内部收益率一定大于基准折现率B.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论C.主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用D.差额投资内部收益率法适用于原始投资不相同，但项目计算期相同的方案比较决策4、下列关于总投资收益率指标的表述，错误的是（）。A.考虑了资金时间价值 B.分子和分母的计算口径不一致C.无法直接利用净现金流量信息 D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息5、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，建设期资本化利息为30万元。则该项目建设投资、固定资产原值分别是（）。A.560万元，575万元 B.575万元，540万元 C.575万元，510万元 D.510万元，575万元6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NP