中级会计职称考试财务管理模拟试题财考02.doc

2011年中级会计职称考试_财务管理_模拟试题-财考02一、单项选择题1.各所属单位的资金不得自行用于资本性支出，体现了集权与分权相结合型财务管理体制的（）。A.集中筹资、融资权B.集中用资、担保权C.集中固定资产购置权D.集中投资权2.下列关于存货成本的说法不正确的是（www.TopS）。A.取得成本主要由存货的购置成本和订货成本构成B.订货成本是指取得订单的成本C.仓库折旧和存货的保险费通常都属于固定储存费用D.缺货成本，是指因材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等3.以生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品假设前提为依据而制定的标准成本是（www.TopS）。A.基本标准成本B.理想标准成本C.正常标准成本D.现行标准成本4.某企业拥有流动资产120万元（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法中正确的是（www.TopS）。A.该企业采取的是激进融资战略B.该企业采取的是保守融资战略C.该企业的风险和收益居中D.该企业的风险和收益较高5.ABC公司盈余公积金提取比例为净利润的20，2009年预计发生未分配利润100万元，支付给投资者的股利为400万元，所得税税率为25，则目标利润为（www.TopS）万元。A.625B.833.33C.666.67D.8006.某企业生产A产品，预计单位产品的制造成本为200元，单位产品的期间费用为50元，销售利润率不能低于15，该产品适用的消费税税率为5，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（www.TopS）元。A.250B.312.5C.62.5D.302.67.认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权证期限通常超过（www.TopS）。A.60天B.90天C.180天D.360天8.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（www.TopS）。A.净现值法B.方案重复法C.年等额净回收额法D.最短计算期法9.被投资企业需要投资企业的一处房产，如投资企业全部采用货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购入此房产，则下列说法不正确的是（www.TopS）。A.投资企业需要缴纳土地增值税B.投资企业需要缴纳营业税C.投资企业需要缴纳城建税、教育费附加D.投资企业不需要承担选项AB.C的税收10.已知某工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元，无形资产摊销额为40万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（www.TopS）万元。A.1300B.760C.700D.30011.采用比较分析法时，应注意的问题不包括（www.TopS）。A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则12.在下列各项内部转移价格中，能够较好地满足供应方和使用方不同需求的是（www.TopS）。A.市场价格B.协商价格C.双重价格D.成本转移价格13.下列说法中，错误的是（www.TopS）。A.财务预测为决策提供可靠的依据B.财务预算是财务战略的具体化C.财务预测是构建激励与约束机制的关键环节D.财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制14.下列关于影响资本结构的说法，不正确的是（www.TopS）。A.如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B.产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C.当所得税税率较高时，应降低负债筹资D.稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构15.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，不能用于协调所有者与经营者利益冲突的措施是（www.TopS）。A.所有者解聘经营者B.限制性借债C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票期权”16.某企业本月支付当月货款的60，支付上月货款的30，支付上上月货款的10，未支付的货款通过“应付账款”核算。已知7月份货款20万元，8月份货款为25万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，则下列说法错误的是（www.TopS）。A.9月份支付27.5万元B.10月初的应付账款为14.5万元C.10月末的应付账款为23万元D.10月初的应付账款为11.5万元17.某企业年初从银行贷款100万元，期限为1年，年利率为10，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（www.TopS）万元。A.70B.90C.100D.11018.下列不属于管理绩效定性评价中基础管理评价指标内容的有（www.TopS）。A.采购与销售B.质量管理C.企业文化建设D.法律事务19.下列有关管理层讨论与分析的说法错误的是（www.TopS）。A.是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析B.是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释C.不是上市公司定期报告的组成部分D.是对企业和未来发展趋势的前瞻性判断20.某企业2008年预计扣除捐赠支出之前可实现应纳税所得额10000万元，企业所得税税率为25，年底时，企业为提高其产品知名度,董事会决定向灾区捐赠1500万元。以下方案中对企业最有利的为（www.TopS）。A.直接向灾区群众进行捐赠B.通过境内非营利的社会团体、国家机关向灾区捐赠C.2008年年底一次捐赠1000万元，2009年度再捐赠500万元D.2008年年底一次捐赠1200万元，2009年度再捐赠300万元21.不可以用于分派股利的是（www.TopS）。A.盈余公积金B.资本公积C.税后利润D.上年未分配利润22.下列说法正确的是（www.TopS）。A.单位变动成本一直保持不变B.酌量性固定成本是可有可无的C.从较长时间看，没有绝对不变的固定成本D.混合成本可分为半变动成本和半固定成本23.关于短期融资劵的说法正确的是（www.TopS）。A.是由企业发行的无担保短期支票B.其发行对象是社会公众C.短期融资劵的筹资成本较高D.筹资数额比较大24.股票股利和股票分割的共同点不包括（www.TopS）。A.所有者权益总额均不变B.股东持股比例均不变C.所有者权益的内部结构均不变D.股票数量都会增加25.已知某完整工业投资项目预计投产第1年的流动资产需用额100万元，流动负债需用额为40万元；投产第2年的流动资金需用额为190万元，流动负债需用额为100万元。则投产第2年的流动资金投资额为（www.TopS）万元。A.130B.190C.90D.30二、多项选择题1.下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的是（www.TopS）。A.利润最大化B.相关者利益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化2.我国企业所得税法规定，关于开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，下列说法正确的是（www.TopS）。A.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50加计扣除B.形成无形资产的，按照无形资产成本摊销C.对于企业由于技术开发费加计扣除部分形成企业年度亏损部分作为以后年度的纳税调减项目处理D.形成无形资产的，按照无形资产成本的150摊销3.与其他形式的投资相比，项目投资的特点包括（www.TopS）。A.投资内容独特B.变现能力强C.发生频率低D.投资风险高4.涉税业务税务管理的内容不包括（www.TopS）。A.企业纳税方案的选择和优化B.企业经营税务管理C.企业技术开发税务管理D.企业税务会计管理5.下列各种说法中，正确的是（www.TopS）。A.静态投资回收期属于反指标B.净现值法无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平C.利用各种评价指标进行项目评价时，结果可能不一致D.净现值率没有考虑资金的时间价值6.流动负债的主要经营优势包括（www.TopS）。A.容易获得B.具有灵活性C.能有效地为季节性信贷需要进行融资。D.需要持续的重新谈判或滚动安排负债7.应收账款ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法，以下说法中正确的有（www.TopS）。A.对A类客户，可以发出措辞较为严厉的信件催收，或派专人催收，或委托收款代理机构处理，甚至可通过法律解决B.对B类客户则可以多发几封信函催收，或打电话催收C.对C类客户只需要发出通知其付款的信函即可。D.对C类可以打电话催收8.下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的有（www.TopS）。A.投资机会较多B.筹资能力较强C.资产流动性能较好D.通货膨胀9.为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于（www.TopS）。A.企业愿冒缺少现金风险的程度B.企业预测现金收支可靠的程度C.企业临时融资的能力D.企业日常经常需要10.相对固定预算而言，弹性预算（www.TopS）。A.预算成本低B.预算可比性强C.预算工作量小D.预算范围宽三、判断题1.财务决策是财务管理的核心，财务分析可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据。（www.TopS）2.对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有此特性。 （www.TopS）3.在银行借款的税务管理中，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为选择标准，不需要考虑其他因素。（www.TopS）4.财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映企业经营决策预算与业务预算的结果，财务预算属于总预算的一部分。（www.TopS）5.全部投资的现金流量表与项目资本金现金流量表的流入项目没有区别，但是流出项目不同。（www.TopS）6.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（www.TopS）7.在时间顺序上，比较选择在先，决策可行性评价在后。这种关系在不同类型的方案之间表现不完全一致。8.在对同一个投资项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率和内部收益率指标的评价结论是一致的.（www.TopS）9.代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（www.TopS）10.在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的。（www.TopS）四、计算分析题1.某公司2009年销售额1000万元，销售净利率12。其他有关资料如下：（1）2010年财务杠杆系数为1.5；（2）2009年固定经营成本为240万元，2010年保持不变；（3）所得税税率25；（4）2009年普通股股利为150万元。要求：（1）计算2009年的税前利润；（2）计算2009年的息税前利润；（3）计算2009年的利息；（4）计算2009年的边际贡献；（5）计算2010年的经营杠杆系数；（6）计算2010年的总杠杆系数；（7）若2010年销售额预期增长20，预计每股收益增长率。2.某企业2010年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2010年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案：给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元。乙方案：信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30的货款于第10天收到，20的货款于第20天收到，其余50的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4）。收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为30006000万元，企业的资本成本率为8（为简化计算，本题不考虑增值税因素；1年按360天计算）。要求：（1）计算该企业2010年的下列指标： 变动成本总额； 以销售收入为基础计算的变动成本率。（2）计算乙方案的下列指标： 应收账款平均收账天数； 应收账款平均余额； 维持应收账款所需资金； 应收账款机会成本； 坏账损失； 乙方案的现金折扣； 边际贡献总额； 税前收益。（3）计算甲方案的税前收益。（4）为该企业做出采用何种信用政策的决策，并说明理由。3.甲公司2010年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30，2010年年末的资产负债率为40，财务费用为200万元。2010年实现净利润900万元，所得税税率为25。2010年年末的股份总数为600万股（普通股股数年内无变动，无优先股），普通股市价为15元/股，普通股均发行在外。要求： （1）计算2010年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；（2）计算2010年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额；（3）计算2010年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数（使用平均数计算）；（4）计算2010年的每股净资产、基本每股收益、市盈率；（5）已知2009年总资产净利率为12.24，权益乘数（使用平均数计算）为1.5，计算2009年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析2010年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。4.甲公司下设A.B两个投资中心，A投资中心的经营资产为800万元，投资报酬率为18；B投资中心的投资报酬率为20，剩余收益为30万元；甲公司要求的平均最低报酬率为15；甲公司决定追加投资200万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润40万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润20万元。要求：（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益；（2）计算追加投资前B投资中心的经营资产；（3）计算追加投资前甲公司的投资报酬率；（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率；（6）从甲公司的整体利益出发，应该选择投资哪个中心？五、综合题1.MC公司生产和销售甲产品，该企业目前正在编制2009年的全面预算，有关资料如下：资料12009年4个季度的预计销售量分别为：800件、1000件、1200件和1000件，预计销售单价前3个季度为65元，第4个季度为70元。资料2上年末应收账款余额为20000元，每季的销售中有60能在当季收到现金，其余40要到下季收讫。资料3预计2009年度甲产品年初存货量为80件，年末存货量为100件，年末无在产品存货。预计季末甲产品占下季销售量的比例为10。资料4生产甲产品只消耗A材料，消耗定额为3千克/件，材料采购单价为4元。A材料年初存货量为700千克，年末存货量为800千克，预计季末存货量占下季生产需用量的比例为20。年初应付账款为3000元，材料采购的付现率为本季度60，下季度40。要求（计算过程保留整数）：（1）编制2009年销售预算表（金额单位：元）：（2）编制2009年经营现金收入预算（金额单位：元）（3）编制2009年度生产预算（单位：件）（4）编制2009年直接材料需用量预算（5）编制2009年直接材料采购预算（金额单位：元）（6）编制2009年直接材料采购现金支出预算（金额单位：元）2.某企业由于业务需要，急需一台不需要安装的进口设备，由于该设备应用在国家鼓励的环保能源产业方面，设备投产后，企业每年可以获得5万元的补贴收入（需计入应纳税所得额），另外，经营收入也会增加50万元，增加经营成本30万元。该设备离岸价为10万美元（1美元6.35元人民币），国际运输费率为7%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，外贸手续费和结汇银行财务费预计为13.09万元，国内运杂费为9.91万元，此类设备的折旧年限为10年，净残值为10万元，国内租赁公司也提供此类设备的经营租赁业务，若企业租赁该设备，每年年末需要支付给租赁公司13万元，连续租赁10年，假定基准折现率为10%，适用的企业所得税率为25%. 要求：（1）计算进口设备的购置费；（2）按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策；（3）按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。参考答案一、单项选择题1.答案：C解析：集权与分权相结合型财务管理体制要求集中固定资产购置权，各所属单位需要购置固定资产必须说明理由，提出申请报企业总部审批，经批准后方可购置，各所属单位资金不得自行用于资本性支出。2.答案：C解析：存货的保险费通常属于变动储存费用。3.答案：B解析：理想标准成本是指在现有条件下所能达到的最优的成本水平，即在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设条件下而制定的成本标准。4.答案：B解析：该企业的波动性流动资产1204080（万元），大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守的融资战略，这种类型战略的收益和风险均较低。5.答案：B解析：净利润（400100）/（120）625（万元），目标利润净利润/（1所得税税率）625/（125）833.33（万元）。6.答案：B解析：单位产品价格单位成本/（1销售利润率适用税率）（20050）/（1155）312.5（元）7.答案：B解析：短期认股权证的认股期限一般在90天以内；长期认股权证认股期限通常在90天以上。8.答案：A解析：如果计算期不相同，净现值不具有可比性。9.答案：D解析：按照税法规定，本题中选项AB.C的说法正确，选项D的说法不正确，选项D是针对投资企业以该房屋直接投资入股，参与利润分配，承担投资风险而言的。10.答案：C解析：某年经营成本该年的不包括财务费用的总成本费用该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额，因此本题答案为（100060）（20040）700（万元）。11.答案：B解析：衡量标准的科学性是使用比率分析法应注意的问题。采用比率分析法时，应当注意以下几点：第一，对比项目的相关性；第二，对比口径的一致性；第三，衡量标准的科学性。采用比较分析法时，应注意的问题包括：第一，用于进行对比指标的计算口径必须一致；第二，应剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；第三，应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。12.答案：C解析：双重价格，即由内部责任中心的交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础。 双重价格的好处是能较好地满足供应方和使用方在不同方面的管理需要。13.答案：C解析：财务预测可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据，所以选项A的说法正确；财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，所以选项B的说法正确；财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，是构建激励与约束机制的关键环节，所以选项C的说法不正确；财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种，所以选项D的说法正确。14.答案：C解析：当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。15.答案：B解析：经营者和所有者的主要利益冲突是经营者希望在创造财富的同时，能更多地获取报酬和享受；而所有者则希望以较小的代价带来更高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者利益冲突的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：（1）“股票期权”；（2）“绩效股”。选项B属于所有者和债权人的利润冲突协调内容。16.答案：D解析：9月份支付20×1025×3030×6027.5（万元），10月初的应付账款25×1030×（160）14.5（万元），10月末的应付账款30×1050×（160）23（万元）。17.答案：C解析：贴现法，是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。18.答案：C解析：基础管理评价主要反映企业在制度建设、内部控制、重大事项管理、信息化建设、标准化管理等方面的情况，包括财务管理、对外投资、采购与销售、存货管理、质量管理、安全管理、法律事务等。企业文化建设是人力资源评价指标的内容。19.答案：C解析：管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分，选项C说法不正确。20.答案：D解析：直接向灾区群众进行捐赠在所得税前不能扣除；B方案在所得税前只能扣除10000×12%1200万元；C方案和D方案年底的捐赠都可以扣除，如果第二年该企业实现的利润足够，则第二年的捐赠支出也可以在税前扣除，但D方案将可以扣除的12%比例用足，是最佳方案。21.答案：B解析：资本公积不能用来分派股利，股利的来源可以是税后利润、上年未分配利润及盈余公积。22.答案：C解析：只有在一定范围内，单位变动成本才保持不变，A不正确；酌量性固定成本并非可有可无，它关系到企业的竞争能力，B不正确；混合成本可分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本，D不正确。23.答案：D解析：短期融资劵是由企业依法发行的无担保短期本票，所以A不正确；短期融资劵发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易，所以B不正确；短期融资劵的筹资成本较低 C不正确。24.答案：C解析：发放股票股利会引起所有者权益的内部结构发生变化，但是进行股票分割不会引起所有者权益的内部结构发生变化。25.答案：A解析：第1年流动资金需用额1004060（万元），第2年流动资金需用额190（万元），第2年的流动资金投资额第2年流动资金需用额第1年流动资金需用额19060130（万元）。二、多项选择题1.答案：BCD解析：利润最大化的缺点是：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能会导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。2.答案：ACD解析：根据我国税法规定，形成无形资产的，按照无形资产成本的150摊销，本题B不正确。3.答案：ACD解析：与其他形式的投资相比，项目投资的特点包括：（1）投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项形成固定资产的投资）；（2）投资数额多；（3）影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）；（4）发生频率低；（5）变现能力差；（6）投资风险高。4.答案：BCD解析：涉税业务的税务管理包括企业经营税务管理、企业投资税务管理、企业营销税务管理、企业筹资税务管理、企业技术开发税务管理、商务合同税务管理、企业税务会计管理、企业薪酬福利税务管理等。选项A属于税务计划管理的内容，税务计划管理包括企业税收筹划、企业重要经营活动、重大项目的税负测算、企业纳税方案的选择和优化、企业年度纳税计划的制定、企业税负成本的分析与控制等。5.答案：ABC解析：净现值率项目的净现值/原始投资的现值合计，由于净现值综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险，所以净现值率考虑了资金的时间价值。6.答案：ABC解析：D是流动负债的经营劣势。7.答案：ABC解析：对C类客户只需要发出通知其付款的信函即可，因此D不正确。8.答案：AD解析：如果企业的投资机会较多，则企业需要较多的资金来进行投资，因此企业应该采取低股利政策；在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。9.答案：ABC解析：为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于：（1）企业愿冒缺少现金风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额,以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求。另外，企业会与银行维持良好关系,以备现金短缺之需。10.答案：BD解析：弹性预算是为弥补固定预算缺陷而产生的，与固定预算方法相比，弹性预算方法具有预算范围宽和可比性强的优点。三、判断题1.答案：×解析：财务预测可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据，所以原题说法不正确。2.答案：×解析：营运资金流动资产流动负债，流动资产的数量会随着企业内外部条件的变化而变化，时高时低，波动性很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会发生变化，所以，即使对于非季节性企业来说，营运资金的数量也存在波动性。3.答案：×解析：在银行借款的税务管理中，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准，应纳所得税总额最小的优先考虑，同时将不同还本付息方式下的现金流出的时间和数额作为辅助判断标准。4.答案：×解析：“财务预算属于总预算的一部分”这个结论不正确，财务预算也称为总预算，属于全面预算体系的一部分。5.答案：解析：最明显的区别是“借款本金偿还”和“借款利息支付”等均不计入全部投资的现金流量表，但是计入项目资本金现金流量表。6.答案：×解析：杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人，从承租人的角度来看，这种租赁与直接租赁形式并无区别，但对出租人却不同，杠杆租赁出租人只出购买资产所需的部分资金，它既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者。7.答案：×解析：在时间顺序上，可行性评价在先，比较选择决策在后。这种关系在不同类型的方案之间表现不完全一致。8.答案：解析：利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。在对同一个投资项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率和内部收益率指标的评价结论是一致的。9.答案：解析：代理理论认为，较多地派发现金股利，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资（增加企业的外部融资成本），从而公司可以经常接受资本市场的有效监督，这样便可以通过资本市场的监督减少代理成本。10.答案：×解析：在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。四、计算分析题1.答案：解析：（1）2009年净利润1000×12120（万元）待添加的隐藏文字内容3税前利润120/（125）160（万元）（2）息税前利润1.5×160240（万元）（3）利息息税前利润税前利润24016080（万元）（4）边际贡献息税前利润固定经营成本240240480（万元）（5）经营杠杆系数边际贡献/息税前利润480/2402（6）总杠杆系数经营杠杆系数×财务杠杆系数2×1.53或：总杠杆系数边际贡献/税前利润480/1603（7）每股收益增长率3×20602.答案：解析：（1）变动成本总额30006002400（万元）以销售收入为基础计算的变动成本率2400/4000×10060（2）应收账款平均收账天数10×3020×2090×5052（天）应收账款平均余额（5400/360）×52 780（万元）维持应收账款所需资金780×60468（万元）应收账款机会成本468×837.44（万元）坏账损失5400×50×4108（万元）乙方案的现金折扣5400×30×25400×20×143.2（万元）边际贡献总额年赊销额变动成本54005400×602160（万元）税前收益216043.237.44108501921.36（万元）（3）甲方案税前收益5000×（160）1401860（万元）（4）因为乙方案税前收益大于甲方案，所以应选择乙方案。3.答案：解析：（1）2010年年初的股东权益总额1500×23000（万元）2010年年初的资产总额150030004500（万元）2010年年初的资产负债率1500/4500×10033.33（2）2010年年末的股东权益总额30003000×303900（万元）2010年年末的负债总额3900/（140）×402600（万元）2010年年末的资产总额390026006500（万元）（3）总资产净利率900/（45006500）/2×10016.36净资产收益率900/（30003900）/2×10026.09使用平均数计算的权益乘数（45006500）/2/（30003900）/21.59（4）每股净资产3900/6006.5（元/股）基本每股收益归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数900/6001.5（元/股）2010年年末的市盈率普通股每股市价/普通股每股收益15/1.510（5）2009年的净资产收益率12.24×1.518.36净资产收益率变动额26.0918.367.73总资产净利率变动的影响额（16.3612.24）×1.56.18权益乘数变动的影响额16.36×（1.591.5）1.47注：6.181.477.65，与7.73有误差，这是由于计算时采用四舍五入的方法导致的。4.答案：解析：（1）A投资中心的剩余收益800×18800×1524（万元）（2）B投资中心的剩余收益经营资产×（2015）30（万元）经营资产30/（2015）600（万元）（3）投资报酬率（800×18600×20）/（800600）18.86（4）A投资中心接受追加投资后的剩余收益（800×1840）（800200） ×1534（万元）（5）B投资中心接受追加投资后的投资报酬率（600×2020）/（600200）17.5（6）追加投资前公司的剩余收益243054（万元）向A中心追加投资后公司的剩余收益343064（万元），大于54万元向B中心追加投资后公司的剩余收益2430（20200×15）44（万元），小于向A中心追加投资后公司的剩余收益64万元，所以，应向A中心追加投资。五、综合题1.答案：解析：（1）编制2009年销售预算表（金额单位：元）：（2）编制2009年经营现金收入预算（金额单位：元）（3）编制2009年度生产预算（单位：件）（4）编制2009年直接材料需用量预算（5）编制2009年直接材料采购预算（金额单位：元）（6）编制2009年直接材料采购现金支出预算（金额单位：元）2.答案：解析：（1）进口设备的国际运输费10×7%0.7（万美元）进口设备的国际运输保险费（100.7）×3%0.32（万美元）以人民币标价的进口设备到岸价（100.70.32）×6.3570（万元）进口关税70×10%7（万元）进口设备购置费70713.099.91100（万元）（2）购买设备投资100（万元）每年增加折旧（10010）/109（万元）每年增加的税前利润505（309）16（万元）增加的净利润16×（125%）12（万元）自购买方案后净现金流量为：NCF0100（万元）NCF1912921（万元）NCF10211031（万元）租入设备每年增加的税前利润505（3013）12（万元）租入设备每年增加的净利润12×（125%）9（万元）租赁方案税后净现金流量为：NCF00（万元）NCF1109（万元）购买和租入设备差额净现金流量为：NCF0100（万元）NCF1921912（万元）NCF1031922（万元）则：10012×（P/A，IRR，9）22×（P/F，IRR，10）设IRR6%，12×（P/A，IRR，9）22×（P/F，IRR，10）93.91设IRR4%，12×（P/A，IRR，9）22×（P/F，IRR，10）104.09则：（6%4%）/（93.91104.09）（6%IRR）/（93.91100）解得：IRR4.8%由于差额投资内部收益率小于基准折现率10%，所以应该采取租赁方案。（3）购买设备的投资额现值100（万元）每期增加的折旧额9（万元），每期增加的折旧抵税9×25%2.25（万元）由于折旧抵税引起的抵减所得税的现值合计2.25×（P/A，10%，10）13.83（万元）回收余值现值10×（P/S，10%，10）3.855（万元）购买设备总费用现值10013.833.85582.315（万元）租赁方案每年租赁费13万元，每年租金抵减的所得税13×25%3.25（万元）租入设备的折现总费用合计（133.25）×（P/A，10%，10）59.91（万元）由于租赁方案的折现总费用59.91万元小于购买设备总费用现值82.315万元，所以应该采用租赁方案。