会计学专业毕业论文03467.doc

学年论文题目: 基于EVA的股票期权的探讨 专 业: 会计学 摘要随着我国社会主义市场经济的不断发展，激励机制的完善也越来越重要。激励机制是公司治理的一个重要的组成部分，也是企业人力资源管理所面临的一个重大课题，EVA股票期权激励制度是以股票为纽带，从而实现公司经营权和所有权的统一，在很大程度上解决了代理问题.本文在研究传统股票期权激励机制的基础上，将EVA引入股票期权计划，形成新的基于EVA的股票期权计划，并引入实际案例，希望通过理论研究和实践运用的结合，能使股票期权激励机制进一步完善。关键词：EVA股票期权；激励机制；会计处理以及相关的会计问题ABSTRACTAlong with our country socialist market economy continues to develop, the perfection of incentive mechanism becomes more and more important. Incentive mechanism of corporate governance is an important component, is the enterprise human resources management is facing a major issue; EVA incentive system of stock option is to stock as the tie, thus realizing the company ownership and operation of the unified, in large measure to solve the agency problem. Based on the research of traditional stock option incentive mechanism on the basis of introducing the stock option plan, EVA, the formation of a new EVA based on stock option, and the introduction of the actual case, hope that through the theory research and practice of combination, can make the stock option incentive mechanism to further improve.Key words：EVA stock options；incentive option plans；accounting issues目录1总论11.1 研究EVA股票期权的目的和意义11.2 股票期权的发展简介及在最新发展动向11.3 EVA股票期权的主要内容及研究方法22股票期权的理论以及EVA股票期权的特点22.1传统股票期权的理论22.2 EVA股票期权的特点33基于EVA的股票期权的构建43.1 EVA的股票期权的理论基础43.2 EVA的股票期权的构架44 EVA股票期权的实证研究54.1公司简介及可行性分析54.2实证研究55股票期权的问题及改进建议65.1股票期权存在的问题65.2股票期权的改进建议7总结7参考文献8 第一章 总论1总论1.1 研究EVA(EeonomieValueAdded，以下简称：EVA)股票期权的目的及意义随着我国社会主义市场经济的不断深入和发展, 企业以人为本的经营理念的日趋完善， 如何留住核心员工已成为企业面临的主要问题。随着股票期权在我国的应用越来越广泛,因此,对其进行正确的会计处理,显得尤为重要。因此如何建立一套与市场体制、经济全球化相适应的新的激励机制就非常重要和迫切。本文试图通过对EVA和传统股票期权激励机制在某一点相结合的探索，形成一个基于EVA的股票期权激励机制，同时通过对某一公司的实证研究，期望能在新的激励机制一基于EVA的股票期权激励机制的理论研究和实际运用方面能够有所贡献。1.2 股票期权的发展简介及最新的发展动向1.21 股票期权的发展简介股票期权产生于20世纪七八十年代的美国,到90年代,股票期权已经在美国与西方其他国家得到快速发展。现在,股票期权的实施已成为我国国有企业改制过程中的热点问题,因此,对股票期权的会计处理也就摆在了会计工作的议事日程。股票期权产生的初衷,它旨在解决企业“委托代理”矛盾,降低代理成本,将管理层的个人收益与广大股东的利益统一起来,使股东价值最大化成为管理层决策行为的准则。随着我国企业股份制改革的不断深入和发展,股票期权已成为企业激励员工的主要方式。股票期权的授予及其执行,对股东权益和企业利润将带来直接的影响,随着股票期权在我国的应用越来越广泛,因此,对其进行正确的认知,显得尤为重要。 1.31股票期权会计的最新动向 鉴于不断发生的公司财务丑闻和股票期权会计存在的诸多问题，从2002年起，美国对此进行了较大变革。如颁布2002Sarbanes-Oxley法，为股票期权会计的改革铺平了道路，之后不久规定了企业采用公允价值确认股票期权费用，这种作法也得到了越来越多的投资者和会计信息的用户的支持。同时，FASB和IASB主动达成谅解，共同商讨建立高质量、相互兼容的会计准则，在会计准则的协调上前进了重要的一步。票期权作为一项或有权益加以确认。对股票期权的账务处理国家虽然尚未出台相关的法律、法规,但股票期权及其履行情况对于会计信息使用者来说是非常重要的信息。所以,应当将其纳入正式的会计核算,并在服务报告中详细披露授权范围、持权人基本情况、行权量、行权价、期权条件等信息。在未规范之前,短期之内国家可以允许多种会计处理方法并成,但就全球来看,公允价值法是一种发展趋势。因为,与其他方法相比,公允价值法有其不可比拟的优越性,它提高了会计信息的可靠性,并使会计处理程序更为简便。遗憾的是,我国目前还不具备使用公允价值法的经济环境,无法采用B-S模型计算股票期权的公允价值。为此,综合我国实际情况,笔者提出采用“市场公允价值法”的构想,它以公允价值法为基础,同时吸收了其他几种方法的长处,其基本指导原则是:既要基本符合国际惯例,又要适应我国经济发展的需要,也要遵循谨慎性原则。    市场公允价值法把股票期权授予日为会计确认日,补偿成本的计量基础为市场公允价值,在实际处理中将公允价值分为内在价值和时间价值两部分并分别处理。内在价值确定的补偿成本通过递延报酬成本的方式,在整个服务期内摊销,时间价值部分确定的补偿成本根据每期股价的变动调整入账,而不需要知道行权日的股票市价。1.3 EVA股票期权的主要内容和研究方法一是传统股票期权激励机制理论研究，该部分包括:期权激励制度的理论依据分本析、传统股票期权激励理论和效应分析。二是EVA理论在经营者业绩评估中的运用和期权行权价格分析，该部分包括:EVA理论分析及EVA指标体系计算、业绩衡量标准的计算方法研究、期权行权价格的分析、基于EVA的期权激励机制的形成.三是该激励机制在某公司中的运用和分析.本文的研究方法是通过在理论上将EVA成功导入传统股票期权激励机制，从而形成基于EVA的期权激励理论基础.然后以该公司究对象，探讨该理论在该公司的实际运用.采用理论和实践相结合的实证研究方法.本文的创新之处在于:通过对传统期权激励机制和EVA业绩评估方法研究，将EVA业绩评估引入期权激励机制中，在经营管理人员的股票期权计划中，以各控股公司经营管理人员的EVA业绩和业绩衡量标准作对比，以此来决定一定比例的股票授予数量.从而解决传统期权激励计划中，经营管理人员和股东能同甘而不能共苦的弊端，并充分考虑了股东的资本成本，使对经营管理人员的业绩评估更加客观和对他们的激励能更加有效.2 股票期权的理论以及EVA股票期权的特点2.1 传统股票期权的理论人力资本保证了企业的非人力资本的保值、增值和扩张。如何充分动员企业里的各种人力资本，即发展“激励性契约”成为有效利用企业财务资本的前提，也因此日益成为保持企业竞争和生产力的中心问题。 ESO成为一种企业首选的激励制度安排，是委托方(制度的安排者，一般是企业股东)与受托方(激励对象，一般是企业经理人员)长期博弈的结果。企业经理人员是企业股东的代理人和受托者，受委托者的委托来经营管理企业，委托者与受托者之间存在给定契约不完备、信息不对称等问题。由于给定契约不完备，企业家精神及企业家的价值取向成为决定企业经营成败最关键、最重要的因素。在固定薪酬制度下，企业经营成败与经理人员的收益之间表现出弱相关性，因此，企业家的积极进取精神不会自发形成，相反，这种弱相关性还会诱导出因信息不对称而产生的道德风险经理人员出于对个人收益率的考虑，可能会倾向于放弃那些短期内会给公司财务状况带来不利影响却有利于公司长期发展的计划，这样不利于企业长远发展，也损害了股东的利益。因此，企业必须调整激励制度的安排。委托者和受托者之间经过多次博弈，最终选择了ESO激励制度。 这种新型激励机制将经理人员的薪酬与公司长期利益有机地结合在一起，通过赋予经理人员参与企业剩余收益的索取权，把对经营者的外部激励与约束变成经营者的自我激励与自我约束，鼓励他们更多地关注公司的长远发展，而不是仅仅将注意力集中在短期财务指标上。管理者行权以前，股票期权持有人没有任何的现金收益，而只有较长时间内使企业股票价格在证券资本市场上持续上扬，行权才会有可观收益。因为股票的价值反映了企业盈利，股票期权可使经理人员的长远收益与企业的未来发展有较高的正相关性。因此，期权持有人为了获得其最大个人利益，应选择有利于企业长期发展的经营战略、创造良好的经营业绩，使公司股价在有效的资本市场里持续上扬，实现企业价值最大化，最终实现委托者与受托者“双赢”的目标2.2 EVA股票期权的特点1、以管理层创造的EVA作为分红和股票期权的依据。 EVA股票期权计划将期权的授予和管理人员获得的EVA分红直接挂钩，也就是和管理人员创造的经济增加值直接挂钩。这一特点在很大程度上解决中下层管理人员的“搭便车”行为。 2、EVA股票期权计划根据EVA对股票期权的行权价格和数量进行调整。 股票期权的授予数量根据当年经理人员所获得的红利而定，而经理人员的红利又是和当年实现的EVA值线性相关。行权价格采用递增的方式，而不是固定的行权价格。在授予时等于公司股票的市场价格或公允价值，授予日后每年的行权价格递增，增加的比例为当年的加权平均资本成本减去股息率。递增的行权价提高了期权计划对管理人员的激励效果。 3、解决了股票来源问题。 国外的股票期权计划所需的股票来源一般有三个途径：一是通过留存股票账户回购股票，然后根据激励计划在未来时间再次出售；二是公司发行新股，即在公司发行的新股中预留一部分作为实施股票期权计划的股票来源；三是由原大股东出让一部分股权。但国内公司法规定，公司除非出于核销股份的目的，否则不能买卖本公司的股票，因而这一方式在国内难以推行。而二、三两个途径，目前国内缺乏相应的政策支持，因而实施起来也有一定困难。而实行EVA股票期权，公司仅仅是在公司内部额外虚构出一部分股票并仅在账面上反映而已。由于这种做法实际上并没有涉及到公司股票的买卖运作，不要求公司扩充股本发行实际股票，也不需要在公司内部形成留存股或回购股票来保证计划的实施，从而绕开了现实障碍，解决了股票的来源问题。 4、适用于非上市公司和企业分部。 国内大多数企业并非上市公司，并没有现成的股票价格可以利用，期权市场也远未发展起来，这些都决定了利用普通的股票期权解决国内企业经营者激励问题的局限性。EVA股票期权由于不再以股价作为评价指标，因此其应用不再像普通的股票期权那样局限于上市公司。实行EVA股票期权计划只需获得公司股东大会决议通过。因此，与传统的股票期权相比，EVA股票期权的应用范围扩大了。 5、可避免现金行权带来的问题。 由于公司法中有关于高管持股在任期内不可转让的条款，因此国内一般的股票期权的行权方式只能是现金行权。在现金行权方式下，激励对象必须为行权支付现金，企业经营者股票期权通常行权金额大、周期长，而因为历史的原因国内的企业经营者一般并不具备大额股票期权的行权支付能力，另一方面由于国内资本市场的不够成熟，使杠杆化股票期权计划执行起来有很大的难度。虽然可由企业提供一定的财务支持，但也一定程度上加大了企业的财务负担。而EVA股票期权是非现金行权的方式，一般不授予经营者购买股票或分红的权力，不要求他按照授予价支付相应现金来购买公司股票，因此可避免这一问题。3 基于EVA的股票期权的构建3.1 EVA股票期权的理论（1）以代理理论为前提代理理论认为，企业经营者是企业股东的代理人和受托者，受委托者（企业股东）的委托来经营管理企业，使企业中存在着所有权与经营权彼此分离这一特征，因而在所有者和经营者之间形成一种委托一代理关系。但在通常情况下，由于两者目标不一致，且存在着信息不对称这一事实，因而会出现经营者道德风险，解决这一问题的关键就在于形成一种利益共享、风险共担的激励约束机制，促进经营者做出符合所有者目标的选择，实现所有者与经营者之间的利益协调，所以，由于代理关系的存在，才使得股票激励机制中所有者对经营者的激励成为可能。以代理理论为前提，明确了股票期权激励机制的应用范围。（2） 以人力资本产权理论为核心所谓人力资本，是指知识、技能、资历、经验及熟练程度、健康的总称，代表人的能力及素质。由此看来，经营者应作为一种特殊的劳动力，其必然具备资本的属性，是一种人力资本。现代企业中存在着以所有者所拥有的财务资本和以经营者所拥有的人力资本两种资本，在这两种资本中，人力资本保证了企业中非人力资本的保值、增值和扩张。承认经营者所具有的人力资本价值和由此所拥有的产权，并以此作为经营者股票期权的核心，明确了股票期权发生作用的机理。3.2 EVA股票期权的构建1经济附加价值简称EVA，是个绩效指标，是公司常用的一种新型的业绩衡量指标，它克服了传统指标的缺陷，比较准确地反映了公司在一定时期内为股东创造的价值，90年代中期以后逐渐在国外获得广泛应用，成为传统业绩衡量指标体系的重要补充。经济增加值计算公式： EVA 税后净营业利润资本成本（机会成本）税后净营业利润资本占用 × 加权平均资本成本率。经济附加值的计算结果取决于三个基本变量：税后净营业利润，资本总额和加权平均资本成本. 2 .EVA股票期权的构建。1）.了解公司的状况，研究公司的经营状况和财务资料。2）.计算资本总额和计算税后净营业利润。3）计算加权平均资本成本系数。4）.确定虚拟股票期权的授予对象和授予时机。5).设立EVA奖金红利银行和相关账户。6）.确定确定进行虚拟股票期权奖励的奖金数额。7）.根据政策，确定授予虚拟股票期权的数量和股票的价格。8）.获授人的考核和评价。9）.股票持有者的行权。4 EVA股票期权的实证研究4.1 公司简介 远大是中国民营企业，创业于1988年，生产基地设于长沙市，现有员工约2000人，净资产达到了20亿，占地31万平方米，在中国境内20多个城市及纽约，巴黎设有分支机构。该公司取得德国TUVISO9001，瑞士SGSISO14001认证。公司专门生产以热能为动力，以溴化锂为冷媒的六大吸收式中央空调，共24种规格，7000余种组合。所有产品均通过了美国，欧洲和中国等国的安全技术认证。在中国除西藏的所有地区均有销售，在中国市场占有率超过50%，产品还销往美国，欧洲，东南亚等30多个国家，在欧美许多国家市场占有率第一，多年来一直是跨国公司和政府的首选。该公司所以产品均自主研发，拥有自主知识产权的技术。1988年独创无压热水锅炉供热系统，掀起了中国供热行业的变革，1992年成功研发中国第一台直燃机，改变了中国市场电空调一统天下的局面。·1993年独创直燃机分隔式供热技术，使产品寿命延长一倍。·1996年独创“直燃机网络监控系统”及“落差式自动抽气系统”等技术，使产品具备无人管理的条件。·1998年独创“溴化锂板式热交换器”等多项节能技术，大幅度降低了能耗。·2000年独创“套管自动溶晶”和“上孔喷淋”等技术，根除了吸收式空调诞生以来一直存在的结晶和冷量衰减弊端。·2001年独创“冷热电联产”技术，促进了全球能源效率技术进步。·2002年独创小型吸收式空调，将改变全球家庭空调能源消费结构。5.贡献远大产品不以电为能源，能削减夏季电力高峰负荷，几年来相当于减少了20余座30万千瓦电站的建造，为社会节省了超过600亿元的低效率投资。为优化全球能源结构作出了努力。远大产品采用清洁能源和安全冷媒，减少了燃煤发电污染和氟利昂及其替代品对臭氧层的破坏。为减轻空调对环境的污染找到了有效的途径。远大产品技术先进、服务完善，为用户创造了特殊的价值：年停机故障率小于0.5%，迄今为止无一台产品因质量原因而停止使用。由于远大产品节能20%50%，大幅度降低了用户成本和CO2排放。远大产品以性能和质量优势进入发达国家主流市场，创立了中国人自己的国际品牌，为祖国赢得了荣誉。公司建立了高尚的企业文化体系，塑造了一批敬业、爱国的高境界员工，并广泛影响了民营及国有企业。公司连续6年每年上缴增值税及所得税过亿元，全国机械行业人均缴税第一。6.对外交流与美国能源部、法国燃气公司、美国橡树岭国家实验室、美国马里兰大学等机构建立了较紧密的技术合作关系。公司领导近年连续3次出席财富全球论坛、4次出席世界经济论坛，并在大会上就经济、环境和企业管理作专题发言，增进了中外交流。公司领导及技术骨干多次在“世界燃气大会”、“世界空调及室内空气质量大会”及香港、美国、法国等国的空调或能源大会上作专题发言，在一定程度上推动了全球节能、环保的进程。7.市场目标到2005年，产品占领40个发达和次发达国家的吸收式空调市场50%以上。空调主机年销量为大型4,000台、小型120,000台。4.2 实证研究（1）原来公司的经营者薪酬激励方案：薪酬=基本工资+岗位工资+绩效工资。这一激励方案的主要缺陷有一下几点：1）.报酬与业绩联系不紧密。远大公司的经营者报酬没有和经营者的创造出的业绩价值大小紧密联系起来，而是每年6月份和12月份由单位负责人和人力资源部来评定，这就导致人为的主观因素加大，很不客观。公司也经常出现经营者和所有者为奖金大小而谈判的事情，2）.评定的工作量巨大。每半年就要评定一次，无疑增加了单位负责人和人资部还有高管的工作，导致其他工作无法正常开展。3）.薪酬的大小存在上下限问题。远大公司的薪酬分为三个等级，并且三个等级之间的差距不大，导致做好做坏都能拿到差不多的薪水，所以无法有效激励员工。（2）远大公司在EVA的基础上的薪酬激励计划：1）.对公司进行研究。确定会计调整账项通过公司的财务报表和公司的实际经营情况进行研究。调整的会计科目有：证券和免费融资项目，固定资产折旧，准备金和递延税款还有研发费用。2）计算资本总额和税后净利润。3）计算加权平均资本成本系数。1.单位权益资本成本系数R=+6%×公式该单位风险较大，取值为2，无风险国债利率为3.29，所以R=3.29%+6%×2=15.29%. 2.单位债务的资本成本系数该公司的银行借款利率为5.27%，所以债务成本系数5.27% 3.加权平均资本 。计算加权平均资本成本。WACC=权益总额/资本总额×15.29%+债务总额/资本总额×5.27%=254895.18/258495.18×15.29%+3600/258495.18×5.27%=15.15%4）确定授予对象及授予时机。此次B公司经营者虚拟股票期权的授予对象由董事会薪酬委员会确定，为企业的中高级人才，具体为科级经理、副部长、部长、副总裁、常务副总裁与总裁。虚拟股票期权的授予时机是每年一次的业绩评定时，即每年的3月31日。 其次，设立EVA奖金红利银行。将以公司每一会计年度所赚取的EVA计算的薪酬作为红利奖励给管理人员，但这部分红利首先存入累积红利数额的户头红利银行，当年得到的最终红利奖励为其账户的一定百分比，通常为1/3。B企业刚刚建立，属于成熟期期高新技术企业，所以应选用公式，即此前，红利银行余额为17.59万元，则此企业的经营者本年可得到的最终红利奖励为（15.44+17.59）×1/3=11.01（万元）。5）确定进行虚拟股票期权奖励的奖金数额当董事会与经营者在签订薪酬合同时，规定当红利银行账户余额达到20万元时可以从次年开始，在以后的5年内经营者发放红利银行账户余额1/3的现金奖励后，如果余额的同时享有公司授予的虚拟股票期权。在享有期权的5年内，红利银行账户余额不能低于20万元。如果在5年内出现红利银行账户余额低于20万元的情况，经营者努力使预留奖金数重新达到20万元后，可再次享有虚拟股票期权。在发放红利奖励后，红利银行余额为22.02万元，大于20万元。此时应授予经营者价值为2.02（22.02-20）万元的虚拟股票期权。6）确定虚拟股票价格和授予数量。今年是实施虚拟股票期权计划的第一年，规定虚拟股票基础价格p=20元/股。本年，财务总监不但能在今年得到11.01万元的EVA奖金，而且因红利银行账户余额达到20万元，还可以享受公司虚拟股票期权。该企业财务总监折算系数m=30%。则根据公式计算授予经营者股票数：N=虚拟股总价值/虚拟股票价格，所以授予的虚拟股票数量为982股，此时EVA红利银行余额为：220200-982×20.56=200010.08(元)，该公司财务总监得到的股票数量：982×0.3294（股）7）.获受人的考核和评价。针对高新技术企业经营者，应以EVA考核指标为主，结合企业内部各项财务指标及个人表现等多种因素进行考核。8）.获受人的行权。此企业规定，股票期权不可在授予后立即执行，必须在股票期权授予结束3年后，才能获取行权权。如果经营者在待权时间表内离开公司，则他将丧失剩余的未行权部分的虚拟股票期权。5 股票期权的问题及改进建议5.1 股票期权存在的问题（1）股票期权的作用主要在于激励而不是惩罚，这种有奖无罚、保低不封顶的特点可能会使经营者有恃无恐，向企业股东转移决策风险。经营者在行权日到来的时候，为获得更大的股票期权差价利润，可能人为地利用各种手段操纵股价，损害公司和股东利益。 （2）从股票期权的基本涵义可以看出，实行股票期权的前提和基础是企业的产权可以衡量，具体讲就是企业的股权可以分割，并随时可以进行准确的市场计价，这就需要有一个较为完善的资本市场。股票期权作为企业的一种激励方式，有其自身特定的适用范围和条件，一旦被滥用，反而可能造成严重的负面影响.（3）股票期权可能导致企业内部分配的不公。股票期权的广泛运用正在受到经济学家与社会学家的批评，批评大多集中在股票期权的滥用及由此而导致的收入分配的不公。高级经理薪酬与一般员工的差距不合理地拉大，损害了一般员工的敬业精神和对管理层的信任，长远来看，这种损害将危及美国企业生产率的提高。 5.2 对股票期权的缺点改进建议1）.充分重视股票期权的激励原则。实践证明，股票期权激励原则的实施，有利于推动公司内部人才市场的成熟和发展，使公司获得最大利润，对股票期权市场的完善具有重要意义。2）.不断提高企业高层管理人员的业务素质。企业文化是一种力量，它对企业兴衰将发挥着越来越重要的作用。：加强团队合作精神、进行诚信教育、增强法律观念、提高自身业务水平、增加企业管理人员的责任感和职业道德。只有这样才能树立企业管理人员正确的人生观、价值观和世界观，并为企业塑造良好的自身形象。3）.规范证券市场并完善公司治理结构。为了确保其股票市场的有效性和稳定性，让股价能够反映公司未来利益的盈利能力，抑制股票市场投机炒作，就必须规范和完善我国的证券市场。4）.建立严格的监督考核体系。股票期权的实施是为了更好地维护股东权益，首先，股票期权的赠与范围、赠与数量、行权价格应由董事会负责，不能由接触股票期权经理人员、财务人员等高级经理人员执行，否则将会导致不合理的自我定价，损害企业及股东利益；其次，应加强对获得期权的经理人员期末考核与评价，通过对企业经理人员的激励机制，形成良好的企业文化建设，为企业树立良好的核心价值观，打造优秀的企业品牌，为公司创造更多的财富，进而推动我国经济的快速发展。总结在我国社会主义市场经济高速发展的今天，管理者和经营者都扮演着非常重要的角色，理所当然的薪酬激励计划也就成了重中之重。本文在分析了传统的股票期权计划的基础上，提出一个建立在EVA基础上的股票期权薪酬激励计划，在当前，用EVA评价经营者的业绩是最好的一种方案，能有效的克服各种弊端，也有利于经济的长久发展，市场经济的状况变化也要求公司选择一个好的适合本公司长久发展的薪酬激励计划。参考文献1.段进东.国有企业实行股票期权激励机制的冷思考J.企业经济，2004（2）2.谢得仁、刘文，关于经理人股票期权会计确认问题的研究J，会计研究，2002,(9) 3.王松年，会计准则的国际协调J，会计论坛，2002(1) 4.张强，股票期权报酬计划会计问题研究J，审计与经济研究，5.徐海峰.股票期权M.人民法院出版社，20056.王瑞华.股票期权会计研究M.中国财政经济出版社，20057.宿春礼.现代公司股票期权方案设计M.中国财政经济出版社，20038.梁能著公司治理结构:中国的实践与美国的经验中国人民大学出版社9.李耀著股权激励与公司治理上海远东出版社10.叶旭全著股票期权制的理论与实务企业管理出版社11.国家经贸委司企业股票期权运作实务中国财政经济出版社12.肖金泉、徐永前编著经营者持股与股票期权计划的规范设计企业管理出版社13.远大公司人力资源管理及相关的财务资料14卡普兰，阿特金森著.吕长江译.高级管理会计.大连:东北财经大学出版社，199915华润电力控股有限公司人力资源管理相关文件16汤欣著公司治理与上市公司收购中国人民大学出版社17证券市场信息披露法律监管齐斌著法律出版社18证券法析义与证券规范操作卞耀武主编上海社会科学出版社