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中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流动的发展与特征研究中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流动的发展与特征研究 摘 要 1999年至2011年13年间，中国（新疆）从哈萨克斯坦资本流入大于中国（新疆）对哈萨克斯坦资本流出，双边的资本流动主要依靠直接投资和其他投资两个途径，呈现出哈萨克斯坦对新疆资本流出占中亚五国绝对比重及投资电力、油气资源及矿产资源开发等领域的特征。 关键词 新疆；哈萨克斯坦；资本流动；发展；特征 基金项目 国家社科基金项目“中国（新疆）与中亚五国资本流动的金融安全研究”项目编号（11XGJ001）中期成果；新疆自治区社科基金项目“中国新疆与中亚五国资本流动的金融安全研究”项目编号（08BJJ005）中期成果 作者简介 周丽华，新疆财经大学金融学院教授、硕士生导师，新疆财经大学中亚经贸研究院兼职研究员、中国（新疆）与中亚区域经济合作研究中心研究员，研究方向：国际金融，新疆 乌鲁木齐，830012 中图分类号 F114 文献标识码 A 文章编号 1007-7723（2013）01-0001-0003 一、中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流动规模 国际货币基金组织编制的国际收支手册第五版中的资本与金融项目（capital and financial account）反映一国的国际资本流动规模，借方反映一国国际资本的流出，贷方反映一国国际资本的流入。资本与金融项目由资本项目和金融项目组成。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买与放弃；金融项目由直接投资、证券投资、金融衍生工具和其他投资组成。鉴于此，中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流动的规模就以中国（新疆）与哈萨克斯坦的国际收支平衡表中的资本与金融项目的数据为准，进行其资本流出与流入的规模分析，时间选取1999年至2011年。 中国（新疆）与哈萨克斯坦的资本流动规模包括新疆与哈萨克斯坦资本流入规模与资本流出规模。根据国家外汇管理局网站提供的统计数据，将新疆与哈萨克斯坦国际收支平衡表中的资本与金融项目贷方（流入）与借方（流出）加以整理，得出以下结果。 （一）中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流入规模 中国（新疆）与哈萨克斯坦的资本流入规模起始于2000年哈萨克斯坦对新疆的其他投资所引起的资本流入，其规模由2000年的1.11万美元发展到2011年2412.62万美元。2000年至2002年，资本流入规模在3万美元以内，2003年起，资本流入规模突破百万美元，2003年至2006年，资本流入规模在200万美元至500万美元以内，2007年起，除2010年为965.73万美元以外，其余年份的资本流入规模均突破两千万美元，并呈现急剧增加态势，2007年至2011年，资本流入规模在2000万美元至5000万美元以内。 （二）中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流出规模 中国（新疆）与哈萨克斯坦的资本流出规模起始于1999年新疆对哈萨克斯坦的资本转移、直接投资和其他投资所引起的资本流出，规模由1999年的580.76万美元发展到2011年630.18万美元，期间经历了大规模急剧下降，又缓慢增加的变化轨迹。2000年至2003年，资本流出规模由1999年的580.76万美元减少到低于6万美元， 2002年资本流出规模为0，2004年资本流出规模又突然增加到94.76万美元，2005年和2006年，资本流出规模又突然减少到低于20万美元，2007年突然增加到88.68万美元，2008年又迅速下降至16.11万美元，2009年至2011年资本流出规模突破百万美元，迅猛增加到100万美元至700万美元之间。 （三）中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流动差额 在1999年至2011年13年间，中国（新疆）对哈萨克斯坦资本流出大于其资本流入的年份仅有2年，中国（新疆）从哈萨克斯坦资本流入大于其资本流出的年份有11年，且中国（新疆）从哈萨克斯坦资本流入规模远远大于从其资本流出的规模。13年来，中国（新疆）从哈萨克斯坦资本流入大于中国（新疆）对哈萨克斯坦资本流出的规模为15179.95万美元。 二、中国（新疆）与中亚五国资本流动结构 长期以来，中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流动主要依靠直接投资和其他投资两个途径得以实现，从来没有发生过在证券投资和金融衍生工具投资所引起的资本流动。因此，对于中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流动的结构分析，主要集中在资本转移与金融账户中的直接投资和其他投资的项目结构。 （一）中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流入结构 中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流入始于2000年哈萨克斯坦对中国（新疆）的其他投资，从2000年到2011年的12年间，中国（新疆）从哈萨克斯坦的资本流入绝大多数年份都是100%地依靠金融账户的资本流入实现的，仅在2010年和2011年两年出现了少量的资本转移，其流入的规模分别占这两年资本流入的规模仅有0.03%和0.02%。在金融账户的资本流入中，主要依靠直接投资和其他投资两种途径实现哈萨克斯坦资本向中国（新疆）的转移。其中，其他投资的流入规模占金融账户资本流入的比重在下降，而直接投资的流入规模占金融账户资本流入的比重在上升。12年来，哈萨克斯坦对中国（新疆）的直接投资占其金融账户的比重高达84.13%，哈萨克斯坦对中国（新疆）的其他投资占其金融账户的比重仅为15.87%。 （二）中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流出结构 中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流出始于1999年中国（新疆）对哈萨克斯坦的资本转移、直接投资和其他投资，从1999年到2011年的13年间，中国（新疆）对哈萨克斯坦的资本流出绝大多数年份都是100%地依靠金融账户的资本流出实现的，仅在1999年出现了少量的资本转移，其流出的规模仅占该年资本流出的规模0.34%。在金融账户的资本流入中，主要依靠直接投资和其他投资两种途径实现中国（新疆）向哈萨克斯坦的资本的转移。其中，其他投资的流出规模占金融账户资本流出的比重在下降，而直接投资的流出规模占金融账户资本流出的比重在上升。13年来，中国（新疆）对哈萨克斯坦的直接投资占其金融账户的比重高达74.66%，哈萨克斯坦对中国（新疆）的其他投资占其金融账户的比重仅为25.34%。 三、中国（新疆）与哈萨克斯坦资本流动特征 （一）地位特征 哈萨克斯坦是中亚五国对中国（新疆）资本流入规模最大的国家，1999年至2011年，哈萨克斯坦对中国（新疆）的资本流入占中亚五国对中国（新疆）资本流入规模的比重高达72.17%。哈萨克斯坦对中国（新疆）的资本流入主要依靠哈萨克斯坦对中国（新疆）的直接投资和其他投资实现的。哈萨克斯坦对中国（新疆）的直接投资占中亚五国对中国（新疆）直接投资的71.25%（位居第一），哈萨克斯坦对中国（新疆）的其他投资占中亚五国对中国（新疆）其他投资的77.54%（位居第一）。哈萨克斯坦对中国（新疆）的资本转移占中亚五国对中国（新疆）资本转移的16.08%（位居第三）。 总之，中亚五国对中国（新疆）的资本流入国别结构依次为：哈萨克斯坦占72.17%，乌兹别克斯坦占15.81%、吉尔吉斯斯坦占7.76%、土库曼斯坦占3.35%、塔吉克斯坦占0.73%。 哈萨克斯坦是中国（新疆）对中亚五国资本流出规模第三大国。1999年至2011年，中国（新疆）对哈萨克斯坦的资本流出占中国（新疆）对中亚五国资本流出规模的比重为7.81%，中国（新疆）对哈萨克斯坦的资本流出主要依靠中国（新疆）对哈萨克斯坦的资本转移、直接投资和其他投资实现的。中国（新疆）对哈萨克斯坦的资本转移占中国（新疆）对中亚五国资本转移的比重高达92.95%（位居第一），中国（新疆）对哈萨克斯坦的直接投资占中国（新疆）对中亚五国直接投资的比重为7.16%（位居第三），中国（新疆）对哈萨克斯坦的其他投资占中国（新疆）对中亚五国其他投资的比重为10.6%（位居第二）。 总之，中国（新疆）对中亚五国资本流出规模的国别结构依次为吉尔吉斯斯坦占62.79%、塔吉克斯坦占26.78%、哈萨克斯坦占7.81%、乌兹别克斯坦2.6%、土库曼斯坦占0.02%。 （二）领域特征 中国与哈萨克斯坦建交20年来，两国各领域合作取得了丰硕成果，中哈战略伙伴关系已经提升为全面的战略伙伴关系。截至2012年2月，中国在哈萨克斯坦各类投资逾110亿美元，哈萨克斯坦成为中国对外投资的第三大目的地国家。中国在哈萨克斯坦注册的各类中资企业有1063家，实际运营的企业有730家1。 自哈萨克斯坦独立以来，以特变电工、新疆三宝、野马集团、新疆金风科技、新疆恒安丰、中石油新疆油田公司、新疆新康、新疆广汇、新疆准东石油、新疆吉安、新疆阿拉山口金玉公司、新疆国际经济合作公司等一批新疆企业到哈萨克斯坦进行投资，投资领域主要集中在电力、风机发电、水电、油气资源开发、农产品加工、水泥、制砖、石材加工、番茄酱加工、钾盐矿资产开采与加工、铜矿开采及加工、造纸等领域2。 截至2010年底，累计有51个国家和地区的投资者在新疆投资，在新疆工商部门登记注册的外商投资企业共467家，投资额52.17亿美元，实现销售收入376.84亿元。其中，哈萨克斯坦44家，实际利用外资1.17亿美元3。 在未来一段时期内，随着中国（新疆）与哈萨克斯坦不断扩大的经济务实合作的开展，必将进一步促进双边的资本流动。 参考文献 1中国驻哈萨克斯坦共和国大使馆经济商务参赞处.驻哈萨克斯坦使馆召开在哈中国企业座谈会C.2012-03-01. 2和宜明.稳中求进科学跨越推动新疆商务事业持续较快发展EB/OL.http：/ 3新疆商务厅.2011年新疆外商投资企业联合年检工作总结EB/OL.http：/ 4周丽华 .中国新疆与哈萨克斯坦贸易中的汇率风险研究J.教师教育研究，2012，（4）. 5周丽华.中国与中亚五国资本流动的安全性分析J.俄罗斯中亚东欧市场，2011，（1）.-最新【精品】范文