公司项目经济评价报告书课件.ppt
公司项目经济评价报告书,项目战略三角,项目战略三角是由投资者、贷款者和政府构成，如图3-1所示,项目经济评价的框架,经济评价,财务评价企业,社会经济评价国家,一、项目财务评估,项目投资的构成与估算 项目成本的构成与估算 项目收入、税金与利润估算 项目财务评价,1.1总投资构成图,1.1.1固定资产投资构成,1.1.2固定资产投资的估算,方法一：生产能力指数法Ic=A*Ir*(Dc/Dr)m 其中：Ic、Ir分别是拟建和已建工程投资额；Dc、Dr分别是拟建和已建工程的生产能力；A是根据地点和时间的不同而给出的调整系数；M是投资生产能力指数；,1.1.2固定资产投资的估算,方法二：设备费用推算法 Ic=Ec(1+1 m1+2 m2+3 m3)其中：Ic 拟建工程投资额；Ec拟建工程设备购置费；m1、m2、m3分别是建筑工程、安装工程和其他费用占设备购置费的比率；1、2、3 相应的调整系数；,1.1.2固定资产投资的估算,方法三：造价指数估算法 根据建设项目的分项工程数量以及相应的工程造价定额，汇总即可得出拟建工程的费用，在加上对预备费和其他费用的估算既是固定资产的投资数。,1.1.3流动资金的构成,1.1.4流动资金的估算,扩大指标估算法流动资金拟建项目某经济指标*流动资产与该指标的比例经济指标指：销售收入、经营成本、总成本、固定资产投资、单位产量等等。分项评细估算法流动资金流动资产流动负债流动资产应收帐款存款货币资金流动负债应收帐款应收帐款年销售收入/周转次数周转次数360/最低周转天数,1.1.4流动资金的估算,1.2投资项目收益的估算,1.2.1收入成本和费用的关系图,1.2.2总成本费用与经营成本,？,折旧费的计算方法,平均年限法 年折旧率,双倍余额递减法 年折旧率,年数总和法年折旧率,1预计净残值率,折旧年限,100%,折旧年限已使用年限,折旧年限（1折旧年限)/2,1.3投资项目财务效益分析,全部投资现金流量表,自有资金现金流量表,1.3.1投资项目盈利能力分析,投资利润率（年平均利润总额/项目总 投资）100%其中：总投资固定资产投资固定资产投资方向调节税建设期利息流动资金 年利润销售收入经营成本销售税金及附加,1.3.1投资项目盈利能力分析,投资利税率（年平均利税总额/项目总投资）100%其中：年利税销售收入年总成本费用资本金利润率（正常年份利润总额/资本金）100%,1.3.1投资项目盈利能力分析,财务净现值（FNPV）=(I-O)t(1+i)-t财务内部受益率i FNPV=(I-O)t(1+i)-t=0 指标：FNPV贷款利率 FNPV行业的基准体现率,1.3.1投资项目清偿能力分析,资金来源与运用表,1.3.2投资清偿能力分析,资产负债表,1.3.2投资清偿能力分析,投资回收期动态：（CI-CO）t(1+i)-t0静态：（CI-CO）t=0,1.3.2投资清偿能力分析,资金流动性指标资产负债所有者权益,1.3.2投资清偿能力分析,借款偿还期Id=(Rp+D+Ro-Rr)t其中：Id-建设投资借款本金及利息之和；Rd-借款偿还期；Rp-年利润总额；D-年可用作还款的折旧；Ro-年可用作还款的其他受益；Rr-还款期的年企业留利；,Rd,T1,1.3.2投资清偿能力分析,借款偿还期借款偿还开始后开始出现盈余的年份数-1+(当年应还借款数/当年可用还款受益额),1.4不确定性分析（略）,灵敏度分析盈亏平衡分析,二、项目国民经济评估,国民经济评估的对象与作用,国民经济评估与财务评估,国民经济评估步骤,国民经济评估内容与指标汇总,项目国民经济评估参数,国民经济效益评估,投资项目为什么要做国民经济评估？哪些项目要做国民经济评估？合理配置国家有限资源 真正反映项目对国民经济净贡献 使投资决策科学化,（一）国民经济评估的对象与作用,类 同 之 处评估目的类同评估基础类同评估方法和主要指标类同,（二）国民经济评估与财务评估,区 别 之 处评估的角度不同费用、效益的含义与划分范围不同费用、效益的计算价格不同评估的判据不同,（三）国民经济评估步骤,费用和效益的识别 影子价格的确定 基础数据的调整 编制报表 国民经济效益分析 不确定性分析 评估结论与建议,（四）国民经济评估内容与指标汇总,表5-1 国民经济评价内容、基本报表与评价指标,国民经济评估参数是用来计算和衡量项目投入费用和产出效益并判断项目宏观经济合理性的一系列数值依据。评估参数的取值一定要注意其合理性，能反映客观实际情况。,（五）项目国民经济评估参数,社会折现率影子汇率影子工资和影子工资换算系数贸易费用率,社会折现率 是从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量，也是资金的影子价格。它是从社会角度反映资源的最佳分配和社会可接受的最低投资收益率的标准。社会折现率由国家统一测定发布，目前is=12%,1、社会折现率（is）,影子汇率是外汇的影子价格。影子汇率=影子汇率换算系数*官方汇率影子汇率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比值系数，由国家统一测定发布，目前规定为1.08。,2、影子汇率,影子工资体现国家和社会为拟建投资项目使用劳动力而付出的代价。它是由劳动力的机会成本和劳动力就业或转移而引起的社会资源消耗两部分组成。影子工资换算系数是影子工资与财务评价中的名义工资之比值。,3、影子工资和影子工资换算系数,根据我国劳动力现状、结构和就业水平，一般建设项目的影子工资换算系数为1；如项目所在地就业压力大，需占用大量非熟练劳动力时，可小于1；当占用大量短缺人才的项目，可取大于1。,该指标是反映花费在流通渠道费用相对于影子价格的一个综合比率，一般取6%。,4、贸易费用率,盈利能力分析 外汇效果分析 社会效果分析,（六）国民经济效益评估,经济内部收益率（EIRR）经济净现值（ENPV）经济净现值率（ENPVR）投资净收益率（投资利税率）,盈利能力分析,经济外汇净现值（ENPVF）经济换汇成本（换汇率）CFE 经济节汇成本,外汇效果分析,
